1、注册税务师财务与会计（投资管理）模拟试卷 3 及答案与解析一、单项选择题共 40 题，每题 1 分。每题的备选项中，只有 l 个最符合题意。1 某股票为固定成长股，其成长率为 3，预期第一年的股利为 4 元股。假定股票的必要报酬率为 19，那么该股票的价值为( )元。（A）25（B） 23（C） 20（D）482 某公司购买一台新设备用于生产新产品，设备价值为 50 万元，使用寿命为 5 年。预计净残值为 5 万元，按年限平均法计提折旧(与税法规定一致)。使用该设备预计每年能为公司带来销售收入 40 万元。付现成本 15 万元，最后一年收回残值收入 5万元。假设该公司适用企业所得税税率为 25
2、，则该项投资的投资回收率为( )。(2010 年 )（A）420（B） 425（C） 435（D）4403 甲公司 2008 年末处置现有的闲置设备一台(本年度的折旧已提)，收到现金 20000元，无其他相关费用。该设备于 2000 年末以 100000 元购入，使用年限为 10 年(与税法规定相同)。并按年限平均法计提折旧，预计净残值率 10。假设公司其他事项的应纳税所得额大于 0，适用企业所得税税率 25。则甲公司处置该项设备对2008 年现金流量的影响是( )元。(2009 年)（A）减少 2000（B）减少 18000（C）增加 20000（D）增加 220004 丁公司拟投资 800
3、0 万元，经测算，该项投资的经营期为 4 年，每年年末的现金净流量均为 3000 万元，则该投资项目的内含报酬率为 ( )。(已知PVA17，4 =27432，PVA 20，4 =25887)(2008 年 )（A）1747（B） 1849（C） 1953（D）19885 把投资分为战略性投资与战术性投资的分类标准是( )。（A）按投资回收期的长短（B）按照投资日的的不同（C）按照投资者权益的不同（D）按照投资所起的作用不同6 企业为应付紧急情况而持有现金的动机属于( )。（A）交易性动机（B）预防性动机（C）投机性动机（D）储备性动机7 假定某企业每月现金需要量为 160000 元，现金和有
4、价证券的转换成本为 30 元。有价证券的月利率为 6，则该企业最佳现金余额为( )元。（A）80000（B） 40000（C） 20000（D）1600008 在其他因素不变的情况下，企业采用积极的收账政策，可能导致的后果是( )。（A）坏账损失增加（B）应收账款投资增加（C）收账费用增加（D）平均收账期延长9 采用 ABC 法对存货进行控制时，应当重点控制的是( ) 。（A）数量较多的存货（B）占用资金较多的存货（C）品种较多的存货（D）库存时间较长的存货10 某公司发行的股票，投资人要求的必要报酬率为 10，上年的股利为每股 1 元。公司一贯坚持固定股利政策，则该种股票的价值为 ( )元。
5、（A）1（B） 10（C） 12（D）1811 C 公司对某投资项目的分析与评价资料如下：该投资项目适用的所得税税率为25，年税后营业收入为 700 万元，税后付现成本为 350 万元，税后净利润为 210万元。那么，该项目年营业现金净流量为( )万元。（A）93333（B） 50012（C） 21035（D）3966712 某企业拟投资 6000000 元，经预计，该投资项目有效期为 5 年，每年现金净流入额依次为 600000 元、1200000 元、1800000 元、2400000 元、3000000 元，其投资回收率为( ) 。（A）27（B） 28（C） 29（D）3013 某投资
6、方案，当贴现率为 16时，其净现值为 338 元，当贴现率为 18时，其净现值为-22 元。该方案的内含报酬率为( )。（A） 1588（B） 1612（C） 1788（D） 181414 A 公司全年销售额为 72000 元(一年按 360 天计算)，信用条件是“210、n 30”，甲均有 30的顾客(按销售额计算)享受现金折扣优惠，没有顾客逾期付款。A 公司应收账款的年平均余额是( )元。（A）4000（B） 4800（C） 5200（D）6000二、多项选择题共 30 题，每题 2 分。每题的备选项中，有 2 个或 2 个以上符合题意。错选，本题不得分；少选，所选的每个选项得 0.5 分
7、。15 下列关于投资方案评价的净现值法与现值指数法的表述中，正确的有( )。(2011 年 )（A）两者都是绝对数指标，反映投资的效率（B）两者都没有考虑货币的时间价值因素（C）两者都必须按照预定的折现率折算现金流量的现值（D）两者都不能反映投资方案的实际投资报酬率（E）两者对同一投资方案的评价结果是一致的16 下列各项中，不属于企业信用政策组成内容的有( )。(2008 年)（A）收账政策（B）销售政策（C）信用条件（D）最佳现金余额（E）周转信用协议17 企业在计算下列固定资产投资决策分析指标时。需要直接利用资金成本信息的有( )。(2007 年)（A）现值指数（B）净现值（C）投资回收率
8、（D）投资报酬率（E）内含报酬率18 在利用存货模式确定最佳现金持有量时，需考虑的成本有( )。（A）持有成本（B）转换成本（C）短缺成本（D）现金保管费用（E）现金管理成本19 企业进行普通股股票投资的优点有( )。（A）投资的安全性好（B）财务风险低（C）投资收益高（D）流动性强（E）增强企业实力20 内含报酬率是指( ) 。（A）投资报酬与总投资的比率（B）使投资方案现值指数为 1 的贴现率（C）投资报酬现值与总投资现值的比率（D）使投资方案净现值为零的贴现率（E）使投资方案回收期为零的贴现率21 如果其他因素不变，一旦贴现率提高，则下列指标中其数值将会变小的有( )。（A）投资回收率（
9、B）净现值（C）内含报酬率（D）现值指数（E）投资回收期22 下列属于现金管理目标正确表述的有( )。（A）为降低风险，尽可能持有较多的现金（B）在满足需要的基础上尽量减少现金的持有量（C）加快现金的周转速度（D）在提高信誉前提下，尽可能保证应付款项的尽早支付（E）避免使用银行存款的浮游量，以免发生透支23 采用 ABC 法对存货进行控制时，应当重点控制的 A 类存货具备的特点有( )。（A）数量较少的存货（B）金额较大的存货（C）数量较大的存货（D）库存时间较长的存货（E）金额较小的存货三、计算题共 8 题，每题 2 分。每题的备选项中只有 1 个最符合题意。23 某企业拟以自有资金在一生产
10、项目开工时，一次投资 1000 万元。建设期一年，该项目的使用期限为 4 年。期满无残值，按直线法计提折旧。该项目建成投产后每年预计可获得营业收入 800 万元，发生营业成本、期间费用及税金 600 万元(包括折旧)。假定折现率为 10。(PVA 10，4 =31699，PV 10，1 =09091)。 要求根据上述资料，回答下列问题：24 该投资项目的投资回收率为( )。（A） 20（B） 182（C） 45（D） 4025 该投资项目的净现值为( )万元。（A）152（B） -366（C） 4265（D）2967926 该投资方案的投资回收期(包含建设期的回收期)为( )年。（A）322（
11、B） 355（C） 5（D）38827 经测试，当贴现率为 18时，该投资项目的净现值为 259 万元；当贴现率为20时，该投资项目的净现值为-293 万元。采用插值法计算该投资项目的内含报酬率为( )。（A）1982（B） 1894（C） 1923（D）1927 某公司现金收支平衡，预计全年(按 360 灭计算)现金需要量为 250000 元，现金与有价证券的转换成小为每次 500 元，有价证券年利率为 10。要求根据以上资料回答下列问题：28 最佳现金持有量为( )元。（A）25000（B） 50000（C） 60000（D）3000029 最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数为( )次
12、。（A）8（B） 7（C） 6（D）530 最佳现盒持有量下的全年现金转换成本为( )元。（A）2500（B） 5000（C） 3000（D）600031 最佳现金持有量下的全年现金持有机会成本为( )元。（A）2500（B） 5000（C） 3000（D）600032 最佳现金持有量下的全年持有现金总成本为( )元。（A）2500（B） 5000（C） 3000（D）600032 A 公司拟购买某公司债券作为长期投资(打算持有至到期日)，要求的必要收益率为 6。现有三家公司同时发行 5 年期，面值均为 1000 元的债券，其中：甲公司债券的票面利率为 8，每年付息一次，到期还本。债券发行价格
13、为 1041 元；乙公司债券的票面利率为 8，单利计息，到期一次还本付息，债券发行价格为 1050元；丙公司债券的票面利率为零，债券发行价格为 750 元，到期按面值还本。 部分资金时间价值系数如下： 要求：33 计算 A 公司购入甲公司债券的价值( )元。（A）1000（B） 108429（C） 7473（D）10873534 计算 A 公司购入乙公司债券的价值( )元。（A）1000（B） 7835（C） 104622（D）11726535 计算 A 公司购入丙公司债券的价值( )元。（A）1000（B） 7835（C） 7473（D）10873536 根据上述计算结果，A 公司所做出的决
14、策是( )。（A）A 公司应购买甲公司债券（B） A 公司应购买乙公司债券（C） A 公司应购买丙公司债券（D）无法判断注册税务师财务与会计（投资管理）模拟试卷 3 答案与解析一、单项选择题共 40 题，每题 1 分。每题的备选项中，只有 l 个最符合题意。1 【正确答案】 A【试题解析】 本题的考点是股票估价模型。其价值为：P=d 1(k g)=4(193)=25(元)。【知识模块】 投资管理2 【正确答案】 D【试题解析】 第 1 到 4 年经营现金净流量：40(1 25) 15(125)+(505)525 =21(万元)第 5 年的现金净流量=21+5=26(万元)年均现金净流量=(21
15、4+26)5=22(万元)投资回收率=2250=44 【知识模块】 投资管理3 【正确答案】 D【试题解析】 折旧：100000(110)10=9000(元)账面净值=原值已提折旧=10000090008=28000(元)变现损失=2800020000=8000(元)甲公司处置该项设备对 2008 年现金流量的影响=变现价值+ 变现损失抵税=20000+800025=22000( 元)【知识模块】 投资管理4 【正确答案】 B【试题解析】 3000PVA r，4 8000=0PVAr，4 =80003000=26667(i17)(20 17)=(2 6667 27432)(2 58872743
16、2)i=1849【知识模块】 投资管理5 【正确答案】 D【试题解析】 按投资回收期的长短分类可将投资分为短期投资和长期投资；按照投资目的的不同可将投资分为增加收益的投资与扩大股权的投资；按照投资者权益的不同可将投资分为股权投资和债权投资；按照投资所起的作用不同可将投资分为战略性投资与战术性投资。【知识模块】 投资管理6 【正确答案】 B【试题解析】 企业持有现金的动机有三种，交易性动机是为了满足口常生产经营的需要所持有的现金；预防性动机是指为了应付企业发生意外可能对现金的需要，企业准备一定的预防性现金；投机性动机是指当企业持有大量现金要购买有价证券时，由于预测利率上升而停止购买证券所持有的现
17、金。【知识模块】 投资管理7 【正确答案】 B【试题解析】 最佳现金余额【知识模块】 投资管理8 【正确答案】 C【试题解析】 积极的收账政策，能减少坏账损失，缩短平均收账期，但会增加收账成本。【知识模块】 投资管理9 【正确答案】 B【试题解析】 采用 ABC 法对存货进行控制时应重点控制 A 类存货，A 类存货属于金额较大，品种数量较少的存货。【知识模块】 投资管理10 【正确答案】 B【试题解析】 P=d 0k=110=10(元)。【知识模块】 投资管理11 【正确答案】 D【试题解析】 税后营业收入税后付现成本折旧(1 所得税税率)= 净利润700350折旧(125)=210所以，折旧
18、=18667(万元)年营业现金净流量=税后净利润+折旧=210+186 67=39667(万元)。【知识模块】 投资管理12 【正确答案】 D【试题解析】 年均现金净流量=(600000+1200000+1800000+2400000+300000015=1800000( 元)投资回收率=年均现金净流量投资总额=18000006000000：30【知识模块】 投资管理13 【正确答案】 C【试题解析】 利用捕值法：内含报酬率=16+(1816)338(338+22)=1788 【知识模块】 投资管理14 【正确答案】 B【试题解析】 平均收现期=1030+3070 =24(天)应收账款年平均余
19、额=日销售额平均收现期=7200036024=4800(元)。【知识模块】 投资管理二、多项选择题共 30 题，每题 2 分。每题的备选项中，有 2 个或 2 个以上符合题意。错选，本题不得分；少选，所选的每个选项得 0.5 分。15 【正确答案】 C,D,E【试题解析】 净现值是绝对数指标。现值指数是相对数指标，选项 A 错误；净现值法和现值指数法都考虑了资金的时间价值因素。选项 B 错误。【知识模块】 投资管理16 【正确答案】 B,D,E【试题解析】 信用政策由信用标准、信用条件和收账政策组成。【知识模块】 投资管理17 【正确答案】 A,B【试题解析】 现值指数、净现值要用资金成本作为
20、贴现率来计算，要直接利用资金成本信息，所以选项 A、B 正确；投资回收率=年均现金净流量投资总额，投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬系数 标准离差率，这两个指标都用不到资金成本的信息；内含报酬率本身就是贴现率，它的计算也用不到资金成本的信息。【知识模块】 投资管理18 【正确答案】 A,B【试题解析】 存货模式要考虑持有现金的持有成本和转换成本。【知识模块】 投资管理19 【正确答案】 C,D【试题解析】 普通股股票投资的优点有投资收益高、能降低购买力损失、流动性很强、能达到控制股份公司的目的。股票投资风险大，所以选项 A 不止确；选项B、E 是发行股票筹资的优点。而不是投资的优点。【知识模块
21、】 投资管理20 【正确答案】 B,D【知识模块】 投资管理21 【正确答案】 B,D【知识模块】 投资管理22 【正确答案】 B,C【试题解析】 现金属于收益较差的资产，所以现金管理目标是在满足需要的基础上尽量减少现金的持有量；并要加快现金的周转速度。采用的收支管理方法包括两个方面：一是加速收款；二是控制现金支出，在不影响企业信誉的情况下，尽可能推迟款项的支付，利用银行存款的浮游量。【知识模块】 投资管理23 【正确答案】 A,B【知识模块】 投资管理三、计算题共 8 题，每题 2 分。每题的备选项中只有 1 个最符合题意。【知识模块】 投资管理24 【正确答案】 C【试题解析】 折旧=10
22、004=250(万元)净利润=800600=200(万元)现金净流量=200+250=450( 万元)投资回收率=年均现金净流量投资总额=4501000=45【知识模块】 投资管理25 【正确答案】 D【试题解析】 450PVA 10，4 PV10，3 -1000=4503 169909091=1000=29679(万元)【知识模块】 投资管理26 【正确答案】 A【试题解析】 投资回收期=1+1000450=322( 年)【知识模块】 投资管理27 【正确答案】 B【试题解析】 (i18)(2018)=(0 25 9)(293259)i=1894【知识模块】 投资管理【知识模块】 投资管理2
23、8 【正确答案】 B【试题解析】 最佳现金持有量= 50000(元)【知识模块】 投资管理29 【正确答案】 D【试题解析】 全年有价证券交易次数=25000050000=5(次)【知识模块】 投资管理30 【正确答案】 A【试题解析】 全年现金转换成本=(25000050000)500=2500(元)【知识模块】 投资管理31 【正确答案】 A【试题解析】 全年现金持有机会成本=(500002)10=2500(元)【知识模块】 投资管理32 【正确答案】 B【试题解析】 全年持有现金总成本=2500+2500=5000(元)【知识模块】 投资管理【知识模块】 投资管理33 【正确答案】 B【
24、试题解析】 甲公司债券的价值=10008PVA 6，5 +1000PV6，5 =8042124+100007473=336 992+7473=108429(元)【知识模块】 投资管理34 【正确答案】 C【试题解析】 乙公司债券的价值=(100085+1000)PV 6，5 =140007473=1046 22(元)【知识模块】 投资管理35 【正确答案】 C【试题解析】 丙公司债券的价值=1000PV6，5 =10000 7473=7473(元) 。【知识模块】 投资管理36 【正确答案】 A【试题解析】 由于甲公司债券的价值高于其买价，所以甲公司债券具有投资价值；而乙公司和内公司债券的价值均低于其买价，所以不具有投资价值。【知识模块】 投资管理
