1、注册税务师财务与会计（筹资与分配管理）模拟试卷 3 及答案与解析一、单项选择题共 40 题，每题 1 分。每题的备选项中，只有 l 个最符合题意。1 甲公司向银行借入短期借款 1000 万元，年利率 6，银行按借款合同保留 15的补偿余额，若企业所得税税率为 25，不考虑其他借款费用。则该笔借款的资本成本为( )。(2015 年学员回忆版)（A）53（B） 80（C） 75（D）712 某企业某年的财务杠杆系数为 25，息税前利润(EBIT)的计划增长率为 10，假定其他因素不变，则该年普通股每股收益(EPS)的增长率为( )。（A）4（B） 5（C） 20（D）253 与发行公司债券相比，吸
2、收直接投资的优点是( )。（A）资本成本较低（B）产权流动性较强（C）能够提升企业市场形象（D）易于尽快形成生产能力4 企业下列吸收直接投资的筹资方式中，潜在风险最大的是( )。（A）吸收货币资产（B）吸收实物资产（C）吸收专有技术（D）吸收土地使用权5 下列各项中，不能作为无形资产出资的是( )。（A）专利权（B）商标权（C）非专利技术（D）特许经营权6 普通股股票筹资的缺点，不包括( )。（A）相比较债务筹资和吸收直接投资来说，资本成本较高（B）容易分散公司的控制权（C）信息沟通与披露成本较大（D）相比较吸收直接投资来说不易及时形成生产能力7 增发是指上市公司向社会公众发售股票的再融资方式
3、，其优点是( )。（A）弹性较大（B）有利于提高公司的知名度，扩大其影响力（C）有利于节省发行费用（D）能控制股票的发行过程8 与普通股股票筹资相比，下列各项中，属于留存收益筹资特点的是( )。（A）资本成本较高（B）筹资费用较高（C）稀释原有股东控制权（D）筹资数额有限9 下列关于公司债券的发行价格，说法错误的是( )。（A）债券面值是影响债券发行价格的基本因素，面值越大，发行价格就越高（B）一般来说债券票面利率越高，发行价格就越高（C）市场利率高于债券票面利率，债券价格就低于债券价值（D）债券期限越长，投资者的投资风险就越大，债券的发行价格与面值的差额越小10 与发行普通股筹集资金相比，企
4、业发行债券筹集资金的优点是( )。（A）资本成本较低（B）没有固定的利息支出（C）财务风险较低（D）不需要偿还本金11 企业向租赁公司租入一台设备，价值 500 万元，合同约定租赁期满时残值 5 万元归租赁公司所有，租期为 5 年，年利率 10，租赁手续费率为 2，若采用后付租金的方式，则平均每年支付的租金为( )万元。已知：(P F，12，5)=05674 ，(PA ，12，5)=3 6048（A）12385（B） 13870（C） 13792（D）1086212 处于优化资本结构和控制风险的考虑，比较而言，下列企业中最不适宜采用高负债资本结构的是( ) 。（A）电力企业（B）高新技术企业（
5、C）汽车制造企业（D）餐饮服务企业13 甲公司拟对外平价发行面值为 60 万元，票面年利率为 6、每半年付息一次、期限为 4 年的公司债券。若债券发行时的市场年利率为 8，则该债券的发行价格是( )万元。 已知(PA，8，4) =3 312，(PA，4，8)=6733 ，(PF，8，4)=0735，(PF，4，8)=0731（A）5598（B） 5602（C） 5822（D）600014 某公司的资本结构中长期债券、普通股和留存收益资金分别为 600 万元、120万元和 80 万元，其中债券的年利率为 12，筹资费用率为 2；普通股每股市价为 40 元，预计下一年每股股利为 5 元，每股筹资费
6、用率为 25，预计股利每年增长 3。若公司适用的企业所得税税率为 25，则该公司加权资本成本为( )。（A）964（B） 108l（C） 1185（D）124315 甲公司发行在外的普通股每股当前市价为 40 元，当期每股发放股利 5 元，预计股利每年增长 5，则该公司留存收益资本成本为( )。（A）1250（B） 1313（C） 1750（D）1813二、多项选择题共 30 题，每题 2 分。每题的备选项中，有 2 个或 2 个以上符合题意。错选，本题不得分；少选，所选的每个选项得 0.5 分。16 下列各项中，关于筹资管理原则的说法正确的有( )。（A）筹资要遵循国家法律法规，合法筹措资金
7、（B）筹资规模与资金需要量应当匹配一致（C）根据资金需求的具体情况，合理安排资金的筹集到位时间，使筹资与用资在时间上相衔接（D）力求降低筹资成本（E）力求财务风险最低17 股票上市交易的目的，包括( )。（A）便于筹措新资金（B）促进股权流通和转让（C）便于确定公司价值（D）及时形成生产能力（E）便于进行信息沟通18 与其他筹资方式相比，银行借款筹资的优点有( )。（A）保留在存款账户上的补偿余额小（B）财务风险低（C）规定的限制性条件较少（D）筹资速度快（E）资本成本较低19 与发行债券筹集资金方式相比，上市公司利用增发普通股股票筹集资金的优点有( )。（A）没有固定的利息负担，财务风险低（
8、B）能增强公司的综合实力（C）资本成本较低（D）能保障公司原股东对公司的控制权（E）筹集资金的速度快20 留存收益是企业内源性股权筹资的主要方式，下列各项中，属于该种筹资方式特点的有( )。（A）筹资数额有限（B）不存在资本成本（C）不发生筹资费用（D）改变控制权结构（E）不发生用资费用21 相对于股权筹资而言，长期银行借款筹资的优点有( )。（A）筹资风险小（B）筹资速度快（C）资本成本低（D）筹资数额大（E）财务风险低22 影响债券发行价格的因素有( )。（A）债券面值（B）债券利率（C）市场利率（D）债券期限（E）债券溢价23 影响融资租赁租金的因素主要有( )。（A）租赁资产的购买价款
9、、运杂费和运输途中的保险费用（B）租赁手续费（C）租赁费的支付方式（D）租赁资产的残值（E）租赁资产计提折旧的方法24 与其他债务筹资方式相比，融资租赁的优点包括( )。（A）租赁成本较低（B）获得经营收益的速度快（C）能获得财务杠杆利益（D）能减少对所租资产投资的风险（E）能及时获得所租资产的使用权25 在计算下列各项资金的筹资成本时，需要考虑筹资费用的有( )。（A）普通股（B）债券（C）长期借款（D）留存收益（E）优先股三、计算题共 8 题，每题 2 分。每题的备选项中只有 1 个最符合题意。25 某公司息税前利润为 2000 万元，净利润全部分配，公司适用的所得税税率为25，公司目前总
10、资金为 8000 万元，全部是权益资金。公司准备用发行债券回购股票的办法调整资本结构，有两种调整方案。经咨询调查，目前无风险收益率为6，所有股票的平均收益率为 16。假设债券市场价值等于债券面值，不同负债情况下利率和公司股票的贝塔系数如下表所示：根据上述资料，回答下列问题：26 下列有关不同债券市场价值情况下公司股票的资本成本表述正确的是( )。（A）债券市场价值为 800 万元时，公司股票的资本成本为 18（B）债券市场价值为 800 万元时，公司股票的资本成本为 16（C）债券市场价值为 1200 万元时，公司股票的资本成本为 2350（D）债券市场价值为 1200 万元时，公司股票的资本
11、成本为 205027 假定公司的息税前利润保持不变，则各种筹资方案下公司的市场价值表述正确的是( )。（A）债券市场价值为 800 万元时，公司的价值为 6531 万元（B）债券市场价值为 800 万元时，公司的价值为 84421 1 万元（C）债券市场价值为 1200 万元时，公司的价值为 907805 万元（D）债券市场价值为 1200 万元时，公司的价值为 6903 万元28 不同债券市场价值情况下公司的加权资本成本表述正确的是( )。（A）债券市场价值为 800 万元时，公司的加权资本成本为 1678（B）债券市场价值为 800 万元时，公司的加权资本成本为 1777（C）债券市场价值
12、为 1200 万元时，公司的加权资本成本为 1758（D）债券市场价值为 1200 万元时，公司的加权资本成本为 19529 根据企业总价值和加权资本成本，企业应采取的筹资决策为( )。（A）两种方案都可以（B）负债为 800 万元时的资本结构（C）负债为 1200 万元时的资本结构（D）两种方案无法比较29 某公司成立于 2013 年 1 月 1 日，2013 年度实现的净利润为 1000 万元，分配现金股利 550 万元，提取盈余公积 450 万元(所提盈余公积均已指定用途)。2014 年实现的净利润为 900 万元(不考虑计提法定盈余公积的因素)。2015 年计划增加投资，所需资金为 7
13、00 万元。假定公司目标资本结构为股权资金占 60，债务资金占40。根据上述资料，回答下列问题：30 在保持目标资本结构的前提下，2015 年投资方案所需的股权资金额为( )万元。（A）480（B） 420（C） 280（D）55031 在保持目标资本结构的前提下，2015 年投资方案需要从外部借入的资金额为( )万元。（A）480（B） 420（C） 280（D）55032 在保持目标资本结构的前提下，如果公司执行剩余股利政策。2014 年度应分配的现金股利为( ) 万元。（A）480（B） 420（C） 280（D）55033 在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利政策，201
14、5 年度需要从外部筹集的资金额为( )万元。（A）520（B） 420（C） 280（D）35034 在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利支付率政策，该公司2014 年度应分配的现金股利为( )万元。（A）520（B） 495（C） 290（D）55035 假定公司 2015 年面临着从外部筹资的困难，只能从内部筹资，不考虑目标资本结构，在此情况下 2014 年度应分配的现金股利为 ( )万元。（A）520（B） 495（C） 200（D）550注册税务师财务与会计（筹资与分配管理）模拟试卷 3 答案与解析一、单项选择题共 40 题，每题 1 分。每题的备选项中，只有 l 个最符
15、合题意。1 【正确答案】 A【试题解析】 该笔借款的资本成本=10006 (125)1000(1 一 15)=5 3，选项 A 正确。【知识模块】 筹资与股利分配管理2 【正确答案】 D【试题解析】 根据财务杠杆系数定义公式可知：财务杠杆系数=每股收益增长率息税前利润增长率=每股收益增长率10=25，所以每股收益增长率=25。【知识模块】 筹资与股利分配管理3 【正确答案】 D【试题解析】 吸收直接投资优点包括能够尽快形成生产能力、容易进行信息沟通。所以 D 选项正确。【知识模块】 筹资与股利分配管理4 【正确答案】 C【试题解析】 吸收工业产权等无形资产出资的风险较大。因为以工业产权投资，实
16、际上是把技术转化为资本，使技术的价值固定化，而技术具有强烈的时效性，会因其不断老化落后而导致实际价值不断减少甚至完全丧失。【知识模块】 筹资与股利分配管理5 【正确答案】 D【试题解析】 中华人民共和国公司登记管理条例规定，股东或发起人不得以劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权或者设定担保的财产等作价出资。【知识模块】 筹资与股利分配管理6 【正确答案】 A【试题解析】 相比较吸收直接投资来说，普通股股票资本成本较低。所以选项 A错误。【知识模块】 筹资与股利分配管理7 【正确答案】 B【试题解析】 选项 AcD 属于非公开发行股票的优点。【知识模块】 筹资与股利分配管理8 【正确答案】
17、D【试题解析】 留存收益的最大数额是企业到期的净利润和以前年度未分配利润之和，不如外部筹资一次性可以筹资大量资金。所以选项 D 的说法正确。【知识模块】 筹资与股利分配管理9 【正确答案】 D【试题解析】 债券期限越长，投资者的投资风险就越大，债券的发行价格与面值的差额越大。选项 D 错误。【知识模块】 筹资与股利分配管理10 【正确答案】 A【试题解析】 债券筹资的资本成本较普通股低，但财务风险大，有固定的利息支出，到期需要偿还本金。【知识模块】 筹资与股利分配管理11 【正确答案】 C【试题解析】 后付租金=5005(PF，12，5)(PA，12，5) =(500 505674 )3604
18、8=13792(万元)。【知识模块】 筹资与股利分配管理12 【正确答案】 B【试题解析】 不同行业资本结构差异很大。高新技术企业的产品、技术、市场尚不成熟，经营风险高，因此可降低债务资本比重，控制财务杠杆风险。因此高新技术企业不适宜采用高负债资本结构。【知识模块】 筹资与股利分配管理13 【正确答案】 A【试题解析】 债券的发行价格=6061 2 (PA，4，8) +60(PF，4，8) =606126733+600731=5598(万元)。【知识模块】 筹资与股利分配管理14 【正确答案】 B【试题解析】 资本总额=600+120+80=800( 万元)债务资本成本=12(125)(12)
19、 =918普通股资本成本=540(125)+3=1582留存收益资本成本=540+3=15 5加权资本成本=(600 800) 918+ (120 800)1582+(80800)155=1081。【知识模块】 筹资与股利分配管理15 【正确答案】 D【试题解析】 留存收益资本成本=5(1+5)40+5=1813。【知识模块】 筹资与股利分配管理二、多项选择题共 30 题，每题 2 分。每题的备选项中，有 2 个或 2 个以上符合题意。错选，本题不得分；少选，所选的每个选项得 0.5 分。16 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 结构合理原则中，企业要合理安排资本结构，而不是将财务风险降
20、至最低。【知识模块】 筹资与股利分配管理17 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 公司股票上市的目的主要包括：便于筹措新资金； 促进股权流通和转让；便于确定公司价值。选项 D、E 属于吸收直接投资的优点。【知识模块】 筹资与股利分配管理18 【正确答案】 D,E【试题解析】 银行借款方式筹资具有以下优点：(1)筹资速度快；(2)资本成本较低；(3)筹资弹性较大。缺点：(1) 筹资数额有限；(2) 限制性条件较多。所以选项D、E 正确。【知识模块】 筹资与股利分配管理19 【正确答案】 A,B【试题解析】 普通股股票筹集资金的优点是不需要偿还本金，没有固定的利息负担，财务风险低，能增强企业综合
21、实力，所以选项 A、B 正确。普通股股票筹集资金的缺点在于资本成本较高，公司的控制权容易分散，所以选项 C、D 不正确。由于发行股票在公开发行的情况下发行手续比较复杂，所以选项 E 不正确。【知识模块】 筹资与股利分配管理20 【正确答案】 A,C【试题解析】 留存收益筹资的特点：(1)不用发生筹资费用；(2)维持公司的控制权分布；(3)筹资数额有限。【知识模块】 筹资与股利分配管理21 【正确答案】 B,C【试题解析】 相对于股权筹资来说，长期借款筹资的优点有：筹资速度快；资本成本低；筹资弹性大。【知识模块】 筹资与股利分配管理22 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 影响债券发行价格
22、的因素包括：债券面值； 债券利率；市场利率；债券期限。【知识模块】 筹资与股利分配管理23 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 影响融资租赁租金的因素主要有：(1)租赁设备的购买价款、运输费、安装调试费、保险费等；(2)租赁手续费；(3) 利息，即租赁公司为承租公司购买设备垫付资金所应支付的利息；(4)设备残值，即租赁期满时预计设备可变现净值；(5)租赁费的支付方式。租赁资产计提折旧方法与融资租赁租金无关，因此选项 E不正确。【知识模块】 筹资与股利分配管理24 【正确答案】 D,E【试题解析】 与其他债务筹资方式相比，融资租赁的优点在于及时获得所需设备的使用权，减少设备投资的风险，但缺
23、点是租赁成本较高。【知识模块】 筹资与股利分配管理25 【正确答案】 A,B,C,E【试题解析】 留存收益的资本成本是不需要考虑筹资费用的。【知识模块】 筹资与股利分配管理三、计算题共 8 题，每题 2 分。每题的备选项中只有 1 个最符合题意。【知识模块】 筹资与股利分配管理26 【正确答案】 D【试题解析】 根据资本资产定价模型：债券市场价值为 800 万元时，公司股票的资本成本=6+1 3(16一 6)=19债券市场价值为 1200 万元时，公司股票的资本成本=6+1 45(1 6一 6) =2050【知识模块】 筹资与股利分配管理27 【正确答案】 B【试题解析】 债券市场价值为 80
24、0 万元时，公司股票的市场价值：(20008008 )(125)19=76421 1(万元)公司的市场价值=76421 1+800=8442 11( 万元)债券市场价值为 1200 万元时，公司股票的市场价值=(2000 120010)(1 25) 2050=687805(万元)公司的市场价值=1200+687805=8078 05 ( 万元)【知识模块】 筹资与股利分配管理28 【正确答案】 B【试题解析】 债券市场价值为 800 万元时，公司加权资本成本=8(125)800 84421 1+19 764211844211=1777债券市场价值为 1200 万元时，公司加权资本成本=10(1
25、25)1200 807805+20 506878 05807805=18 57【知识模块】 筹资与股利分配管理29 【正确答案】 B【试题解析】 当债券市场价值为 800 万元时，公司的加权平均资本成本最低，公司总价值最大，因此，公司应选择发行债券 800 万元。【知识模块】 筹资与股利分配管理【知识模块】 筹资与股利分配管理30 【正确答案】 B【试题解析】 2015 年投资方案所需的股权资金额=70060=420(万元)【知识模块】 筹资与股利分配管理31 【正确答案】 C【试题解析】 2015 年投资方案所需从外部借入的资金额=70040=280(万元)【知识模块】 筹资与股利分配管理3
26、2 【正确答案】 A【试题解析】 在保持目标资本结构的前提下，执行剩余股利政策：2014 年度应分配的现金股利=净利润一 2015 年投资方案所需的股权资金额=900 420=480 (万元)【知识模块】 筹资与股利分配管理33 【正确答案】 D【试题解析】 在不考虑目标资本结构的前提下，执行固定股利政策：2014 年度应分配的现金股利=上年度分配的现金股利=550 万元，可用于 2015 年投资的留存收益=900 550=350(万元)，2015 年投资需要额外筹集的资金额=700350=350( 万元)【知识模块】 筹资与股利分配管理34 【正确答案】 B【试题解析】 在不考虑目标资本结构的前提下，执行固定股利支付率政策：该公司的股利支付率=5501000100=55 2014 年度应分配的现金股利=90055=495 (万元)【知识模块】 筹资与股利分配管理35 【正确答案】 C【试题解析】 因为公司只能从内部筹资，所以，2015 年的投资需要从 2014 年的净利润中留存 700 万元，所以，2014 年度应分配的现金股利=900700=200(万元)。【知识模块】 筹资与股利分配管理
