1、注册税务师财务与会计（筹资与股利分配管理）模拟试卷 1 及答案与解析一、单项选择题共 40 题，每题 1 分。每题的备选项中，只有 l 个最符合题意。1 某公司平价发行普通股股票每股市价为 30 元，预计下年每股股利为 3 元，每股筹资费用率为 2，预计股利每年增长率为 3，则该普通股资本成本为( )。（A）133（B） 13（C） 132（D）13512 某公司平价发行普通股股票每股市价为 30 元，本年每股股利为 3 元，每股筹资费用率为 2，预计股利每年增长率为 3，则该公司留存收益资本成本为( )。（A）133（B） 13（C） 132（D）13513 “在手之鸟 ”理论认为，公司应保
2、持 ( )。（A）较高的股利支付率（B）较低的股利支付率（C）不发放股利（D）全部发放股利4 所得税差异理论认为，公司应保持( )。（A）较高的股利支付率（B）较低的股利支付率（C）不发放股利（D）全部发放股利5 某公司第 1 年税后净利润为 600 万元，发放了股利 300 万元，第 2 年税后净利润为 1000 万元，预计第 3 年的投资计划需要资金 500 万元，公司的目标资本结构为权益资本占 60，债务资本占 40，若采用剩余股利政策，则第 2 年发放的股利为( )万元。（A）800（B） 500（C） 300（D）7006 某公司第 1 年税后净利润为 600 万元，发放了股利 30
3、0 万元，第 2 年税后净利润为 1000 万元，预计第 3 年的投资计划需要资金 500 万元，公司的目标资本结构为权益资本占 60，债务资本占 40，若采用固定股利支付率政策，则第 2 年发放的股利为( )万元。（A）800（B） 500（C） 300（D）7007 某公司第 1 年税后净利润为 600 万元，发放了股利 300 万元，第 2 年税后净利润为 1000 万元，第 3 年的投资计划需要资金 500 万元，公司的目标资本结构为权益资本占 60，债务资本占 40，若采用固定股利政策，则第 2 年发放的股利为( )万元。（A）800（B） 500（C） 300（D）7008 某企业
4、预测期财务杠杆系数为 3，基期息税前利润为 600 万元，则基期实际利息费用为( ) 万元。（A）200（B） 300（C） 400（D）6009 下列各项中，会改变企业资本结构的是( )。（A）股票股利（B）股票分割（C）股票反分割（D）股票回购10 企业为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机是( )。（A）创立性筹资动机（B）支付性筹资动机（C）扩张性筹资动机（D）调整性筹资动机11 企业所筹集的资金都是要付出资本成本的代价，充分利用各种筹资渠道，选择经济、可行的资金来源遵循的原则是( )。（A）规模适当（B）取得及时（C）成本节约（D）结构合理12 筹资分为直接筹
5、资和间接筹资两种类型是按照( )。（A）企业所取得资金的权益特性不同（B）筹集资金的使用期限不同（C）是否借助于金融机构为媒介来获取社会资金（D）资金的来源范围不同13 下列各项不属于股权筹资基本形式的是( )。（A）利用留存收益（B）吸收直接投资（C）发行股票（D）优先股14 吸收直接投资的出资方式较多，但是根据规定不可以采用的方式是( )。（A）货币资产（B）土地使用权（C）特许经营权（D）工业产权15 相比负债筹资，吸收直接投资的优点是( )。（A）资本成本低（B）财务风险大（C）财务杠杆系数大（D）容易进行信息沟通16 公开发行是通过中介机构向社会公众公开发行股票，这种发行方式的特点为
6、( )。（A）发行成本低（B）易于足额筹集资本（C）节约发行费（D）弹性较大17 与吸收直接投资相比，发行股票筹资的特点是( )。（A）资本成本高（B）及时形成生产能力（C）增加财务风险（D）提高公司社会声誉18 某公司发行一种债券，该债券的面值为 1000 元，票面利率为 6，每年年末付息一次，期限为 5 年，当市场利率为 6时，该债券的发行价格为( )元。（A）1000（B） 980（C） 1020（D）106019 出租入既是债权人也是债务人，租赁中涉及第三方资金出借入的租赁为( )。（A）直接租赁（B）经营租赁（C）杠杆租赁（D）售后回租20 某企业想购买一台设备，设备价值为 100
7、万元，寿命期为 5 年。但资金不足，如果融资租赁 5 年，期满时预计残值 10 万元归租赁公司，年利率为 6，租赁手续费率每年 2。若每年年末支付租金，该企业可以接受租金最高为( )元已知： (PF，8，5)=06806， (PA，8，5)=3 9927，(P F，6，5)：07473，(PA，6，5)=42124 。（A）250457（B） 233411（C） 267503（D）245714二、多项选择题共 30 题，每题 2 分。每题的备选项中，有 2 个或 2 个以上符合题意。错选，本题不得分；少选，所选的每个选项得 0.5 分。21 企业产生调整性筹资动机的具体原因有( )。（A）优化
8、产品结构（B）优化资本结构（C）偿还到期债务（D）支付材料款（E）维持正常经营活动资金需求22 在边际贡献大于固定成本的情况下，下列措施中有利于降低企业总风险的有( )。（A）增加产品销量（B）提高产品单价（C）提高资产负债率（D）节约固定成本支出（E）提高产品单位变动成本23 下列各项中，会改变企业所有者权益内部结构的有( )。（A）股票股利（B）股票分割（C）股票反分割（D）股票回购（E）现金股利三、计算题共 8 题，每题 2 分。每题的备选项中只有 1 个最符合题意。23 乙企业资本总额为 2000 万元，负债占 40，平均利息率为 8，发行普通股股数为 120 万股。企业发展需要筹集资
9、金 1000 万元，现有两个方案可供选择：A 方案：采用发行股票方式筹资，股票面值为 1 元股，发行价格为 20 元股；B 方案：采用平价发行债券筹资，债券票面利率为 10。两种方案均不考虑筹资费用。企业适用的所得税税率为 25，预计息税前利润为 500 万元。根据上述资料，回答下列问题：24 假如采用 A 方案筹资，每股收益为( )元。（A）21（B） 192（C） 148（D）25625 假如采用 B 方案筹资，每股收益为( )元。（A）21（B） 192（C） 148（D）25626 应采用的方案为( ) 。（A）A 方案（B） B 方案（C）二者一样（D）无法判断27 两个方案的每股收
10、益无差别点息税前利润为( )万元。（A）550（B） 404（C） 505（D）440注册税务师财务与会计（筹资与股利分配管理）模拟试卷 1 答案与解析一、单项选择题共 40 题，每题 1 分。每题的备选项中，只有 l 个最符合题意。1 【正确答案】 C【试题解析】 根据股利增长模型，普通股资本成本=330(1-2)+3 =132。【知识模块】 筹资与股利分配管理2 【正确答案】 A【试题解析】 根据股利增长模型，计算留存收益资本成本时不需要考虑筹资费用率，所以该公司留存收益资本成本=3(1+3)30+3=133。【知识模块】 筹资与股利分配管理3 【正确答案】 A【试题解析】 “在手之鸟”理
11、论认为，公司的股利政策与公司的股票价格是密切相关的，即当公司支付较高的股利时，公司的股票价格会随之上升，公司价值将得到提高。【知识模块】 筹资与股利分配管理4 【正确答案】 B【试题解析】 所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率以及纳税时间的差异，资本利得收益比股利收益更有助于实现收益最大化目标，公司应当采用低股利政策。【知识模块】 筹资与股利分配管理5 【正确答案】 D【试题解析】 投资需要增加权益资金=50060=300(万元)，所以第 2 年发放的股利=1000-300=700(万元)。【知识模块】 筹资与股利分配管理6 【正确答案】 B【试题解析】 固定股利支付率=300600=50，
12、所以第 2 年发放的股利=100050=500( 万元) 。【知识模块】 筹资与股利分配管理7 【正确答案】 C【试题解析】 由于采用的是固定股利政策，第 2 年发放的股利与第 1 年发放的股利是相同的，也就是同样为 300 万元。【知识模块】 筹资与股利分配管理8 【正确答案】 C【试题解析】 财务杠杆系数=基期息税前利润( 基期息税前利润- 基期利息)，3=600 (600-基期利息) ，解得：基期利息 =400(万元)。【知识模块】 筹资与股利分配管理9 【正确答案】 D【试题解析】 股票股利只是所有者权益内部的改变，不影响企业的资本结构；股票分割和股票反分割只是股数变化，导致每股面值变
13、化，但是总股本是不变的，因此不影响企业的资本结构；而股票回购会减少所有者权益，导致企业资本结构改变。【知识模块】 筹资与股利分配管理10 【正确答案】 B【试题解析】 该题考查的知识点是支付性筹资动机的定义。【知识模块】 筹资与股利分配管理11 【正确答案】 C【试题解析】 成本节约原则是指要充分利用各种筹资渠道，选择经济、可行的资金来源。【知识模块】 筹资与股利分配管理12 【正确答案】 C【试题解析】 按企业所取得资金的权益特性不同，可将筹资分为股权筹资、债务筹资及混合筹资；按筹集资金的使用期限不同，可将筹资分为长期筹资和短期筹资；按其是否借助于金融机构为媒介来获取社会资金，企业筹资分为直
14、接筹资和间接筹资；按资金的来源范围不同，可将筹资分为内部筹资与外部筹资。所以，选项 C正确。【知识模块】 筹资与股利分配管理13 【正确答案】 D【试题解析】 优先股是兼有股权筹资和债务筹资性质的混合筹资方式，所以不属于股权筹资基本形式。【知识模块】 筹资与股利分配管理14 【正确答案】 C【试题解析】 根据相关规定，股东或者发起人不得以劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权或者设定担保的财产等作价出资，所以选项 C 不正确。【知识模块】 筹资与股利分配管理15 【正确答案】 D【试题解析】 吸收直接投资属于股权筹资，所以资本成本高于负债的资本成本，财务风险小，财务杠杆低，所以选项 A、B、
15、C 不正确；吸收直接投资的投资者比较单一，投资者还可以直接担任公司管理层职务，公司与投资者易于沟通，选项D 正确。【知识模块】 筹资与股利分配管理16 【正确答案】 B【试题解析】 公开发行股票发行范围广，发行对象多，易于足额筹集资本，同时还有利于提高公司的知名度，扩大其影响力。但公开发行方式审批手续复杂严格，发行成本高。非公开发行股票的弹性较大，节约发行费用。【知识模块】 筹资与股利分配管理17 【正确答案】 D【试题解析】 吸收直接投资与发行股票筹资均不会增加财务风险，选项 C 不正确；吸收直接投资资本成本高，而且易及时形成生产能力，选项 A、B 不正确；普通股筹资，股东的大众化，可以提高
16、公司的社会声誉，选项 D 正确。【知识模块】 筹资与股利分配管理18 【正确答案】 A【试题解析】 由于市场利率与票面利率一致，即平价发行，所以发行价格=面值=1000 元。【知识模块】 筹资与股利分配管理19 【正确答案】 C【试题解析】 杠杆租赁是指涉及承租入、出租入和资金出借入三方的融资租赁业务。出租入既是债权人也是债务人，如果出租入到期不能按期偿还借款，资产所有权则转移给资金的出借者。【知识模块】 筹资与股利分配管理20 【正确答案】 B【试题解析】 每年租金=1000000-100000(PF，8，5)(PA ，8，5)=(1000000-10000006806)39927=2334
17、11(元)。【知识模块】 筹资与股利分配管理二、多项选择题共 30 题，每题 2 分。每题的备选项中，有 2 个或 2 个以上符合题意。错选，本题不得分；少选，所选的每个选项得 0.5 分。21 【正确答案】 B，C【试题解析】 调整性筹资动机的具体原因大致有二：一是优化资本结构，二是偿还到期债务。【知识模块】 筹资与股利分配管理22 【正确答案】 A，B，D【试题解析】 衡量企业总风险的指标是总杠杆系数，总杠杆系数=经营杠杆系数财务杠杆系数，在边际贡献大于固定成本的情况下，选项 A、B 、D 均可以导致经营杠杆系数和财务杠杆系数降低，总杠杆系数降低，从而降低企业总风险；选项C 会导致财务风险
18、增大，企业总风险也会增大；选项 E 会导致经营风险增大，企业总风险增大。【知识模块】 筹资与股利分配管理23 【正确答案】 A，D，E【试题解析】 股票分割和股票反分割只是股数变化，导致每股面值变化，但是总股本是不变的，所以没有改变所有者权益内部结构，而股票股利会导致未分配利润减少，转为股本或股本与资本公积，所以会改变企业所有者权益内部结构，而股票回购和现金股利减少了所有者权益，所以改变所有者权益内部结构。【知识模块】 筹资与股利分配管理三、计算题共 8 题，每题 2 分。每题的备选项中只有 1 个最符合题意。【知识模块】 筹资与股利分配管理24 【正确答案】 B【试题解析】 A 方案下每股收
19、益=(息税前利润-利息费用)(1-所得税税率)股数=(500-2000408)(1-25)(120+100020)=192(元)【知识模块】 筹资与股利分配管理25 【正确答案】 A【试题解析】 B 方案下每股收益=(息税前利润-利息费用 )(1-所得税税率)股数=(500-2000408-100010)(1-25)120=21(元)【知识模块】 筹资与股利分配管理26 【正确答案】 B【试题解析】 因为方案 B 对应的每股收益高，所以应选择 B 方案。【知识模块】 筹资与股利分配管理27 【正确答案】 B【试题解析】 (EBIT-2000408 )(1-25 )(120+1000 20)=(EBIT-2000408-100010 )(1-25)120，所以 EBIT=404(万元)。【知识模块】 筹资与股利分配管理
