1、注册税务师（财务与会计）投资管理章节练习试卷 1 及答案与解析一、单项选择题共 40 题，每题 1 分。每题的备选项中，只有 l 个最符合题意。1 按照投资的方式，投资可以分为( )。（A）短期投资与长期投资（B）对内投资与对外投资（C）直接投资与间接投资（D）股权投资与债权投资2 已知某企业现金计划需要量为 500 万元，有价证券的报酬率为 5%，将有价证券转换为现金的转换成本为 200 元，则企业最佳现金持有量为( )（A）10 万元（B） 20 万元（C） 30 万元（D）40 万元3 信用条件(2/10，1/20，n/30)表示( )（A）客户可在 30 天内付款；如果在 10 天内付
2、款可享受 2%折扣（B）客户可在 30 天内付款；如果在 20 天内付款可享受 1%折扣（C）客户可在 30 天内付款；如果在 30 天内付款可享受 1%折扣（D）客户可在 30 天内付款；如果在 10 天内付款可享受 2%折扣；如果在 20 天内付款可享受 1%折扣4 在用现值指数法作为评价方案的优劣标准的时候，当现值指数( )时，方案是可取的。（A）大于等于 1（B）大于等于 0（C）小于等于 0（D）小于等于 15 在用净现值法作为评价方案的优劣标准的时候，当净现值( )时，方案是可取的。（A）大于等于 1（B）大于 0（C）小于 0（D）小于等于 16 当贴现率为 10%时，某项目的净
3、现值为 500 元，则说明该项目的内含报酬率( )。（A）高于 10%（B）低于 10%（C）等于 10%（D）无法界定7 下列因素中，不影响企业现金最佳持有量的是 ( )。（A）持有时间（B）持有成本（C）转换成本（D）资金总需要量8 某公司投资购入一种债券，该债券的面值为 1000 元，票面利率为 8%，每年年底付息一次，期限 3 年，如市场利率为 10%，则该债券的价值是( )元。（A）932 （B） 950 （C） 1025（D）1127 9 某种股票最近刚支付的股利为每股 3 元，估计股利年增长率为 12%，该种股票的预期收益率为 23.2%，则该股票的价格应该为( )元。（A）30
4、（B） 28（C） 27（D）2510 企业投资 10.6 万元购入一台设备，预计使用年限为 5 年，预计残值 0.6 万元，该设备按直线法计提折旧。设备投产后预计每年可获得净利 0.8 万元，则投资回收期为( ) 。（A）3.56 年（B） 4.09 年（C） 3.79 年（D）4.79 年11 企业现金管理主要指( )（A）交易性动机（B）投资性动机（C）投机性动机（D）预防性动机12 某企业拟进行一项投资总额 1500 万元的固定资产投资，设定折现率为 10%，有四个方案可选择。其中应选择( )：（A）甲方案的净现值率为15%；（B）乙方案的内部收益率为 9%；（C）丙方案每年年均现金净
5、流量 150 万；（D）丁方案的投资回收率为 12%。13 某企业的信用条件是“2/10，1/20，n/30“，某客户向该企业购买 1000 元商品，并在第 15 天付款，则该客户实际支付的货款为( )元。（A）980（B） 990（C） 910（D）100014 企业信用标准严格，则( )（A）销售收入减少，机会成本减少（B）销售收入减少，机会成本增加（C）销售收入增加，机会成本减少（D）销售收入不变，机会成本减少15 不属于应收账款对于企业的影响的是( )。（A）增加企业的竞争实力（B）减少企业资金的占用（C）增加应收账款管理成本（D）可能会产生坏账损失16 下面选项中，不影响企业现金最佳
6、持有量的因素是( )（A）持有用途（B）有价证券报酬率（C）每次的转换成本（D）资金总需要量17 企业持有货币资金数量多则( )（A）持有成本高，转换成本高（B）持有成本高，转换成本低（C）持有成本低，转换成本低（D）持有成本低，转换成本高18 下列各项中不是流动资产特点的是( )。（A）周转速度快（B）实物形态具有多样性（C）占用量具有波动性（D）循环周期比较长19 某企业投资方案的年销售收入为 180 万元，年销售成本和费用为 120 万元，其中折旧为 20 万元，所得税税率为 30%，则该投资方案的年现金流量为( )（A）42 万元（B） 62 万元（C） 60 万元（D）48 万元20
7、 当贴现率与内含报酬率相等时，( )。（A）净现值大于 0（B）净现值小于 0（C）净现值等于 0（D）净现值不一定21 净现值是指( )（A）在项目计算期内按某种设定的折现率计算的各年净现金流量现值的代数和（B）在项目经营期内按某种设定的折现率计算的各年净现金流量现值的代数和（C）在项目计算期内按某种设定的折现率计算的各年净现金流量现值（D）在项目经营期内按某种设定的折现率计算的各年净现金流量现值22 某公司一次性出资 240 万元投资一固定资产项目，预计该固定资产投资项目投资当年可获净利 40 万元，以后每年递增 5 万元，投资项目有效期 8 年，并按直线法折旧(不考虑净残值) ，该投资项
8、目的投资回收期为( )年。（A）3.18（B） 6（C） 3.43（D）4.1623 某投资方案的现值指数为 1，所采用的折现率为 8.5%，则该投资方案的内含报酬率为( )。（A）0（B） 8.5%（C） 4.25%（D）1.5%24 某企业拟投资 600 万元，经预计该投资项目有效期为 5 年，每年现金净流量依次为 60 万元,120 万元，180 万元，240 万元，300 万元，则其投资回收率为( )。（A）27%（B） 28%（C） 29%（D）30%25 某企业拟投资 900 万元，经预计该投资有效期为 4 年，每年现金净流量依次为240 万元、300 万元、400 万元、360
9、万元，则该项投资的回收期为 ( )年。（A）2.7（B） 2.9（C） 3（D）2.826 在计算下列投资决策分析指标时，没有直接利用资金成本信息的是( )（A）净现值（B）现值指数（C）内含报酬率（D）净现值率注册税务师（财务与会计）投资管理章节练习试卷 1 答案与解析一、单项选择题共 40 题，每题 1 分。每题的备选项中，只有 l 个最符合题意。1 【正确答案】 C【试题解析】 A 是按照投资回收期的长短划分的， B 是按照投资的方向划分的，D 是按照投资者的权益不同划分的。【知识模块】 投资管理2 【正确答案】 B【试题解析】 最佳现金持有量20(万元)【知识模块】 投资管理3 【正确
10、答案】 D【试题解析】 信用期间(2/10，1/20，n/30)表示客户可在 30 天内付款；如果在 10天内付款可享受 2%折扣；如果在 20 天内付款可享受 1%折扣【知识模块】 投资管理4 【正确答案】 A【试题解析】 现值指数是指现金流入量现值与现金流出量现值的比率，当现值指数大于等于 1，方案是可取的。【知识模块】 投资管理5 【正确答案】 B【试题解析】 净现值是指投资项目现金流入量的现值减去现金流出量的现指后的差额，当净现值为正数时方案可取。【知识模块】 投资管理6 【正确答案】 A【试题解析】 贴现率与净现值呈反向变化，所以当贴现率为 10%时，某项目的净现值为 500 元大于
11、零，要想使净现值向等于零靠近(此时的贴现率为内含报酬率)，即降低净现值，需进一步提高贴现率，故知该项目的内含报酬率高于 10%。【知识模块】 投资管理7 【正确答案】 A【试题解析】 根据持有现金总成本的公式，持有现金总成本持有成本转换成本，而持有成本及转换成本都与现金总需要量有关。【知识模块】 投资管理8 【正确答案】 B【试题解析】 根据一年付息一次的债券估价模型，则该债券的价值为：80/1.180/(1.11.1)(100080)/(1.1 1.1 1.1)：950 元【知识模块】 投资管理9 【正确答案】 A【试题解析】 根据固定增长的股票估价模型，则该股票的股价=3(112%)/(2
12、3.2%12%) 30 元。【知识模块】 投资管理10 【正确答案】 C【试题解析】 固定资产年折旧10/52(万元)，年现金流入20.82.8万元)，投资回收期投资总额/年现金流量10.6/2.83.79 年【知识模块】 投资管理11 【正确答案】 A【试题解析】 企业现金管理主要指交易性动机【知识模块】 投资管理12 【正确答案】 D【试题解析】 甲方案的净现值率为负，不可取；乙方案的内部收益率低于设定的折现率，不可取；丁方案的投资回收率 12%，说明每年年均现金净流量为150012%180 万高于丙方案每年的年均现金净流量，所以选 D。【知识模块】 投资管理13 【正确答案】 B【试题解
13、析】 信用条件是“2/10，1/20,n/30”的意思是说如果在 10 天内付款则需要支付 1000(12%)980 万元；如果在 10 到 20 天付款则需要支付 1000(11%)990 万元；如果在 20 到 30 天付款需要支付 1000 万元。由于 15 在 10 和 20 之间，所以客户实际支付 990 万元【知识模块】 投资管理14 【正确答案】 A【试题解析】 信用标准越严格达到企业信用标准的客户就会减少，企业的赊销就套减少，从而减少销售收入，应收账款减少，所以机会成本减少。【知识模块】 投资管理15 【正确答案】 B【试题解析】 应收账款对于企业的影响包括：有利影响是增加企业
14、的竞争力，促进产品销售，增加企业盈利。不利影响是占用企业资金；在管理应收账款时增加成本；部分应收账款可能出现坏账损失。【知识模块】 投资管理16 【正确答案】 A【试题解析】 最佳现金持有量根号下(2资金总需要量 每次的转换成本/有价证券报酬率)。【知识模块】 投资管理17 【正确答案】 B【试题解析】 持有成本=Q/2*R，转换成本T/Q*F 显然 Q 越大。持有成本越高，转换成本越低。【知识模块】 投资管理18 【正确答案】 D【试题解析】 流动资产的特点包括：周转速度快，循环周期比较短：实物形态的多样性与易变性；流动资产占用量具有波动性。【知识模块】 投资管理19 【正确答案】 B【试题
15、解析】 每年的净现金流量净利润折旧(180120)(130e%)20=62 万元【知识模块】 投资管理20 【正确答案】 C【试题解析】 内含报酬率是指使得项目的净现值等于 0 时的折现率，所以、当贴现率与内含报酬率相等时，净现值等于 0。【知识模块】 投资管理21 【正确答案】 A【试题解析】 净现值是指现金流入量的现值减掉现金流出量的现值后的差额，也就是项目计算期内按某种设定的折现率计算的各年净现金流量现值的代数和。【知识模块】 投资管理22 【正确答案】 A【试题解析】 先计算各年的折旧额240/8=30，所以各年的现金净流量：70、75、80、85、90、95、100、105；前三年收
16、回的投资是 707580225，还未收回的投资额是 24022515，所以投资回收期315/85 3.18【知识模块】 投资管理23 【正确答案】 B【试题解析】 内含报酬率是指使得项目的净现值等于 0 时的折现率，因为当项目的净现值为 0 时，现值指数等于 1，所以现值指数等于 1 时的折现率就是项目的内含报酬率。【知识模块】 投资管理24 【正确答案】 D【试题解析】 年均现金净流量(60120180240300)/5180所以投资回收率190/60030%。【知识模块】 投资管理25 【正确答案】 B【试题解析】 该项目生产经营期前两年的累计现金流量净额240300=540；生产经营期前两年的累计现金流量净额240300400940，所以投资回收期2(900 540)/400 2.9 。【知识模块】 投资管理26 【正确答案】 C【试题解析】 资金成本可以作为计算现值时的折现率，因为净现值、净现值率和现值指数的计算均需要已知折现率，然后进行折现，所以它们的计算均可以直接利用资金成本的信息：内令报酬率的计算，就是求折现率的过程，并不需要用到已知的拐现率，所以其计算没有直按利用资金成本信息。【知识模块】 投资管理
