1、注册资产评估师（资产评估实务（二）模拟试卷 1 及答案与解析一、单项选择题1 下列关于企业价值评估对象说法不正确的是( )。（A）整体企业权益价值等于资产负债表中的资产价值的合计数（B）企业股东全部权益价值就是企业的所有者权益价值（C）整体企业权益价值一般不等于企业的总资产价值（D）整体企业权益价值等于付息负债价值与股东全部权益价值之和2 投资价值是指评估对象对于具有明确投资目标的特定投资者或者某一类投资者所具有的价值估计数额。下列选项中，不属于投资价值应具有的要件是( )。（A）明确的资产、明确的投资者（B）特定目的、协同效应（C）评估基准日、投资回报水平（D）市场参与者数量3 企业价值资料
2、搜集过程中，下列选项中不属于非公开的信息来源的是( )。（A）上市公司的财务报告、高管信息（B）企业提供的第三方专项调查报告（C）评估人员针对评估项目所作的现场访谈、市场调查（D）企业非公开的年度计划、战略规划、业务推广计划、工作总结、专项内部研究报告4 下列选项中，属于企业价值评估中观层面的分析内容的是( )。（A）企业财务报表分析（B）企业发展战略分析（C）国家有关产业政策分析（D）财政政策分析5 甲企业预期未来 3 年现金净流量为 100 万元、120 万元、150 万元，第 4 年开始现金净流量以 2的固定增长率增长，无风险报酬率 4，市场平均报酬率为9，甲企业 系数为 1 5，债权报
3、酬率为 6，资产负债率始终为 05，则甲企业整体价值为( ) 万元。（A）2730（B） 2339（C） 3552（D）29306 从资产构成、评估值内涵与企业收益口径的对应关系的角度来判断(暂不考虑资本化因素)，要获取企业整体价值最理想的是选择( )用于资本化。（A）利润总额（B）净利润（C）净利润扣税长期负债利息（D）净利润全部扣税利息7 在确定企业的收益期时，下列说法中错误的是( )。（A）企业投资者在协议或章程中对企业收益期作出具体约定的，应以这些协议或章程中的约定作出企业收益期为有限期的认定（B）企业生产经营所必需的主要生产资料能否持续取得具有不确定性，则该类企业的收益期通常为评估基
4、准日企业已取得生产资料的可使用或可供利用期（C）企业经营依赖于耗竭性的、不可再生的自然资源的，应根据其所依赖的自然资源的可利用期限确定企业的收益期（D）企业主要资产的可经营期受法律法规或合同的规范或制约的，企业的收益期取决于该主要资产的可经营期8 已知无风险报酬率为 35，市场平均报酬率为 7，甲企业 系数为 13，特定风险为 16，债务成本为 8，资产负债率为 075，所得税税率为 25。则 A 企业加权平均资本成本为( )。（A）111（B） 751（C） 691（D）8539 已知 A 企业 2016 年净利润为 500 万元，利息费用 30 万元，折旧与摊销共计 35万元，经营营运资本
5、 62 万元，净经营长期资产增加 40 万元，2015 年经营营运资本为 41 万元，所得税税率 25，不考虑其他因素对所得税的影响。则 A 企业2016 年企业自由现金流为( )万元。（A）3365（B） 4615（C） 3556（D）356510 甲企业持有乙公司非上市股票 2000 股，每股面额 1 元，乙公司经营稳健，盈利水平波动不大，预计今后 5 年红利分配每股分别为 020 元、021 元、022 元、019 元、020 元。乙公司的风险系数为 2，5 年期国债的利率为 11，试评估这批股票的价值最接近于( )元。（A）408（B） 3145（C） 4087（D）1073411 企
6、业总资产价值减去企业负债中的非付息债务价值后的余值，得出的是( )。（A）企业整体价值（B）企业股东全部权益价值（C）股东部分权益价值（D）企业部分价值12 单项资产评估的状态假设中，( )是指相关企业不再使用标的资产，需要将该资产转让给其他方，并且这种转让是在资产所有者控制下，在公开市场上有序进行的。（A）原地使用假设（B）最佳使用假设（C）有序变现假设（D）强制变现假设13 无形资产的无形损耗将直接影响无形资产的( )。（A）剩余使用价值（B）自然寿命（C）有形载体（D）已使用年限14 在无形资产分析中，除依据委托方或被评估企业提供的内部信息外，还需要获得外部信息对内部分析预测资料进行独立
7、验证。这里指的外部信息不包括( )。（A）宏观经济资料（B）企业管理层的管理水平（C）行业状况及发展前景资料（D）无形资产所属领域发展水平、市场交易、替代无形资产及竞争对手相关资料15 采用许可费用节省法评估无形资产价值时，以( )作为收益流测算无形资产价值。（A）虚拟许可使用费（B）许可使用费（C）虚拟收益额（D）预期收益现值16 假如在国际市场上一般技术转让费不超过销售收入的 1至 10，如果按社会平均销售利润率 10推算，当技术转让费为销售收入的 3时，则利润分成率为( )。（A）20（B） 25（C） 30（D）3517 通过未使用无形资产与使用无形资产的前后收益情况对比分析，确定无形
8、资产带来的收益额对无形资产进行评估的方法是( )。（A）直接估算法（B）差额法（C）分成率法（D）要素贡献法18 某企业的预期年收益额为 20 万元，该企业的各单项资产的重估价值之和为 80万元元，行业平均收益率为 20，并以行业平均收益率作为适用资产收益率，则无形资产的评估值为( ) 元。（A）200000（B） 210000（C） 220000（D）23000019 对无形资产进行评估时，采用对比公司法测算分成率，错误的是( )。（A）对比公司无形资产分成率是对比公司无形资产对总收益贡献占总收益的比例（B）计算出对比公司无形资产分成率的平均值后，还需考虑评估对象的状况（C）技术类无形资产分
9、成率的高低与对应产品的销售利润大小没有关系（D）高利润的产品技术分成率，一般相对较高20 甲企业研制出一种含锌矿泉粉材料，研制过程中共消耗物料及其他费用 50 万元，人员开支 20 万元。评估人员通过分析测算，确定科研人员创造性劳动倍加系数为15，科研平均风险系数为 02，该无形资产投资报酬率为 30，采用倍加系数法估算期重置成本为( ) 万元。（A）70（B） 91（C） 120（D）13021 以下不属于专利法律特征的有( )。（A）专利资产的时效性（B）专利资产的地域性（C）专利资产的技术公开性（D）专利资产的约束性22 ( )是指商标权利人拥有或者控制的，能够持续发挥作用并且能带来经济
10、利益的注册商标权益。（A）商标（B）商标权（C）商誉（D）商标资产23 在商标评估中，对商标的价值起决定性作用的是( )。（A）商标设计（B）商标的广告宣传（C）商标所能带来的超额收益（D）商标所能带来的正常利润24 著作权法保护的是( )。（A）思想（B）思想的表达（C）创作行为（D）作者的人格25 公民的作品，其发表权、使用权和获得报酬权的保护期为作者终生及其( )。（A）死亡后 50 年（B）死后丧失保护权（C）死亡后 20 年（D）死后永远受到保护26 企业存在不可确指的无形资产，分别按单项评估加总的方法和整体评估的方法所得到的评估结果总会有一个差额，这种差额通常被称作( )。（A）商
11、标（B）专利权（C）专营权（D）商誉27 已知被评估企业单项资产评估值之和为 5000 万元，该企业评估基准日之后的每年预期收益率为 20，行业平均收益率为 15，假设适用资本化率为 10，企业无限期经营，仅依据上述条件，该企业的商誉最接近于( )万元。（A）1500（B） 6000（C） 3500（D）250028 使用市场法对可比企业的成长性进行评估时，在比较价值比率方面应该( )。（A）选择现实经营指标（B）选择历史经营指标（C）选择历年现金流指标（D）选择前瞻性指标29 当确定好“ 可比” 的标准后，可以供选择的可比公司较多，则可以进一步增加“可比标准”选择更可比的可比对象。一般可比对
12、象理想数量在( )为好。（A）810 个（B） 36 个（C） 1012 个（D）越多越好30 采用市场法评估企业价值时，下列有关指标说法错误的是( )。（A）对于盈利容易发生显著变动的周期性行业，比较适合以盈利为基础的价值比率指标评估企业价值（B）对于盈利容易发生显著变动的周期性行业，除非能相对准确预测行业周期，可使用盈利类指标评估企业的内在价值（C）对于盈利相对稳定、周期性较弱的成熟行业，选择盈利比率相对较为适合（D）对于新兴行业，可以采用 PEG 等增长性指标，弥补 PE 等对企业动态成长性估计的不足二、多项选择题31 下列关于企业价值与业务价值的理解，正确的是( )。（A）业务价值与企
13、业价值的内涵、特征及评估方法相类似（B）业务价值可理解为企业价值中的一种特殊形式（C）业务不构成独立法人资格（D）业务存在于企业外部，并非依法设立的实体（E）业务价值与企业价值都能够独立计算经营收益32 在企业价值评估中，公开信息资料的收集可从下列选项中的( )获得。（A）行业协会网站、商业化行业分析报告（B）证券公司行业分析报告、单一行业专业网站、行业专业报纸杂志等处（C）知名金融数据服务商（D）知名证券交易所（E）一般学者个人网站上发布的研究信息33 企业整体评估与企业单项资产的汇总评估的区别表现在( )。（A）两种评估的目的一般是不同的（B）单项资产评估汇总确定的企业评估值总高于企业整体
14、评估值（C）两种评估所确定的价值量一般是不相等的（D）两种评估确定的评估价值的含义是不同的（E）企业整体资产评估是一种静态反映，利用单项资产评估值汇总评估是一种动态反映34 下列关于企业自有现金流模型，说法中正确的有( )。（A）对企业自由现金流量进行折现，应采用加权平均资本成本（B）若评估基准日后被评估企业的实际资本结构虽与目标资本结构之间存在差异，但预计能在较短时间调整至目标资本结构的水平并维持，可采用目标资本结构计算加权平均资本成本（C）若评估基准日的实际资本结构与目标资本结构差异很大，且预计需要经过较长时间才能将资本结构逐步调整至目标资本结构的水平，或预计被评估企业未来各年度的资本结构
15、波动幅度很大，则在被评估企业能够达到目标资本结构之前，需逐年分别确定当年的资本结构，分别计算当年的加权平均资本成本（D）对付息债务价值进行评估时，都将其评估基准日的账面价值作为其评估价值（E）选取企业自由现金流量折现模型还是股权自由现金流量折现模型对股东全部权益价值进行评估，关键应对比两种模型运用过程中的工作效率和可能存在的计算误差等情况35 企业价值评估中的市场需求分析，核心的分析要素主要是包括( )。（A）明确市场供给的主要影响因素（B）明确消费者的购买意愿（C）把握市场需求分析的基本步骤（D）把握消费者的支付能力（E）明确市场的供求关系36 运用打分法技术测定成新率，根据房屋建筑物成新率
16、评分标准，结合对被评估房屋建筑物的( ) 及各自部分的权重加以确定。（A）结构部分成新得分（B）装修部分成新得分（C）设备 (设施)部分成新得分（D）材料部分成新得分（E）剩余使用年限37 关于土地使用权评估的说法，下列选项正确的是( )。（A）土地使用权属于无形资产（B）通行的评估方法有市场比较法、收益还原法、剩余法(假设开发法)、成本逼近法、基准地价系数修正法等（C）工业用地法定最高年限 50 年（D）我国土地的所有权属于国家（E）土地评估不需要考虑规划用途，而是根据实际用途确定土地性质38 下列各项是关于存货评估计价的说法，正确的是( )。（A）不同的存货计价方法会影响评估结果（B）对于
17、购进时间早，市场上已经脱销的材料，应以其成本价作为评估值（C）存货计价方法的差异不会影响评估结果（D）对呆滞材料进行评估时，首先应对其数量和质量进行核实和鉴定，对其中失效、变质、残损、报废、无用的，应通过分析计算，扣除相应的贬值数额后，确定其评估值（E）在库存存货评估过程中，可能存在盘亏的情况，可以不需考虑有无实物存在进行评估39 资产评估收益法是指通过估算被评估资产的未来预期收益并折算成现值，借以确定被评估的资产价格的一种常用的评估方法。应用收益法进行资产评估必须具备的基本条件有( ) 。（A）被评估资产的未来预期收益可以预测并可以用货币衡量（B）市场上要有司以比较的交易对象（C）持有资产获
18、得预期收益所承担的风险可以预测（D）资产的获利年限可以预测（E）资产的成新率可判断40 评估无形资产转让利润分成率的方法主要有( )。（A）边际分析法（B）转让分摊法（C）市场类比法（D）约当投资分成法（E）成新率法三、综合题41 已知无风险报酬率为 4，市场平均报酬率为 9，A 企业 系数为 115，经专业人员测定 A 企业特定风险为 125，若 A 企业评估基准日当年股权现金流为 100 万元，预计未来现金流不变。求 A 企业股权价值。42 某企业的预期年收益额为 20 万元，该企业的各单项资产的重估价值之和为 80万元，企业所在行业的平均收益率为 20，并以行业平均收益率作为适用资产收益
19、率。试确定该商誉的评估值。43 已知 A 企业 系数为 12，特定风险为 l，评估基准日为 2017 年 1 月 1 日，A 企业资产负债率为 04，负债资本成本为 6，预计资本结构保持不变。评估人员预计 20172019 年现金净流量分别为 500 万、600 万元、720 万元，20202023年年现金净流量保持 10增长率稳定增长，2024 年起年现金流量保持 5增长率稳定增长，无风险报酬率 5，市场平均报酬率为 10，所得税率 25。计算 A企业整体价值。44 评估基准日为 2016 年 12 月 31 日，基准日 A 企业资产负债率为 045，且未来保持不变，负债成本为 6。评估人员
20、预计 20172020 年现金净流量分别为 300万元、450 万元、600 万元、700 万元，2021 年起年现金净流量保持上一年不变，无风险报酬率 3，市场平均报酬率为 9，可比上市公司调整后有财务杠杆 系数为 12，可比上市公司资产负债率为 06。所得税率 25。计算 A 企业整体价值。注册资产评估师（资产评估实务（二）模拟试卷 1 答案与解析一、单项选择题1 【正确答案】 A【试题解析】 整体企业权益价值并不必然等于资产负债表中的资产价值的合计数，一是因为企业整体价值的评估范围包括表内和表外所有的资产、负债；二是资产负债表的资产合计数仅仅是各单项资产价值的简单相加，无法反映企业作为资
21、产综合体的整体获利能力。2 【正确答案】 D【试题解析】 投资价值应具有以下要件：明确的资产、明确的投资者、特定目的、协同效应、投资回报水平、评估基准日、以货币单位表示、价值估计数额。投资价值不考虑市场参与者的情况。3 【正确答案】 A【试题解析】 非公开信息来源，主要是企业非公开的财务报告、可行性研究报告、商业计划书、年度计划、战略规划、业务推广计划、工作总结、专项内部研究报告；还包括企业提供的第三方专项调查报告。还有一类重要的非公开信息，即评估专业人员针对评估项目所作的现场访谈、市场调查等。上市公司信息属于公开信息。4 【正确答案】 C【试题解析】 财务报表分析和企业发展战略分析属于微观层
22、面的分析，财政政策分析属于宏观政策分析。5 【正确答案】 B【试题解析】 股权报酬率415(94 )115 WACC11505605(125)86 【正确答案】 D【试题解析】 资本化时，净利润加全部扣税利息为企业实体现金流。7 【正确答案】 A【试题解析】 企业投资者在协议或章程中对企业收益期作出具体约定的，通常不能仅根据这些协议或章程中的约定作出企业收益期为有限期的认定，还应考虑协议或章程中约定的期限届满后是否可以延长经营期限以及企业投资者的经营规划等因素后，合理确定企业收益期。8 【正确答案】 C【试题解析】 Re3513(735)16965WACC9650258075(125)6919
23、 【正确答案】 B【试题解析】 税后经营净利润50030(125 ) 5225(万元)经营营运资本增加624121(万元)资本支出403575(万元)企业自由现金流52253521754615(万元)10 【正确答案】 B【试题解析】 年金法，折现率11213 PA 13A2000020(PF，13，1)2000021(PF，13，2)2000022(PF，13，3)2000019(PF ，13，4)2000020(PF，13，5)(P A，13， 5)(4000885042007831440069313800 613340005428)3517240886(元)P4088613314508(
24、元)11 【正确答案】 A【试题解析】 企业总资产价值等于非付息负债加上付息负债，再加上所有者权益。12 【正确答案】 C【试题解析】 有序变现是指相关企业不再使用标的资产，需要将该资产转让给其他方，并且这种转让是在资产所有者控制下，在公开市场上有序进行的。13 【正确答案】 A【试题解析】 无形损耗直接影响的是无形资产的剩余使用价值。14 【正确答案】 B【试题解析】 外部信息包括：(1)宏观经济资料；(2)无形资产实施应用的行业状况及发展前景资料；(3)无形资产所属领域(技术、艺术)发展水平、市场交易、替代无形资产、竞争对手相关资料；(4)无形资产相关外部监管、法律法规资料。15 【正确答
25、案】 A【试题解析】 许可费节省法的基础是虚拟许可使用费，以此作为收益流测算无形资产价值，因此采用许可费节省法评估无形资产的价值实际是通过参考虚拟的许可使用费价值而确定的。16 【正确答案】 C【试题解析】 根据公式：销售利润分成率销售收入分成率销售利润率，当技术转让费为销售收入的 3，销售利润率 10时，则利润分成率为 30。17 【正确答案】 A【试题解析】 直接估算法是指通过未使用无形资产与使用无形资产的前后收益情况对比分析，确定无形资产带来的增量收益额。18 【正确答案】 A【试题解析】 商誉的价值 200000(元)19 【正确答案】 C【试题解析】 技术类无形资产的价值被赋予在产品
26、内，产成品利润率越高，其反映出无形资产的价值就越高，产品技术分成也就越高。20 【正确答案】 D【试题解析】 据题意得：无形重置成本 (1L) (130)130(万元)。21 【正确答案】 C【试题解析】 专利资产的技术公开性是专利资产的技术特征。22 【正确答案】 D【试题解析】 商标资产，是指商标权利人拥有或者控制的，能够持续发挥作用并且能带来经济利益的注册商标权益。23 【正确答案】 C【试题解析】 商标之所以具有价值，是因为商标能够为所有者或者使用者带来超额收益。24 【正确答案】 B【试题解析】 著作权法是保护人们表述“思想”的方式而不是“思想”本身。25 【正确答案】 A【试题解析
27、】 公民的作品，除署名权、修改权和保护作品完整权之外，其他著作权的保护期为作者终生及其死亡后 50 年。26 【正确答案】 D【试题解析】 商誉本身不是一项单独的、能产生收益的无形资产，而是能超过企业可确指的各单项资产价值之和的价值。计算公式为：商誉的评估值：企业整体资产评估值一企业的各单项可辨认资产评估值之和。27 【正确答案】 D【试题解析】 商誉的价值5000(2015) 102500(万元)。28 【正确答案】 D【试题解析】 在使用市场法评估可比对象时，应选择比较价值比率中的前瞻性指标来评价企业的成长性。29 【正确答案】 B【试题解析】 可比数量理想数量为 36 个。30 【正确答
28、案】 A【试题解析】 对于盈利容易发生显著变动的周期性行业，以盈利为基础的价值比率均不太适用。二、多项选择题31 【正确答案】 A,B,C,E【试题解析】 选项 D，业务存在于企业内部，并非依法设立的实体，而企业是依法设立的实体。32 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 公开信息资料的收集可来自著名研究学者的个人网站上发布的相关信息，一般的学者不具有公信力。33 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 选项 B 错误，单项资产评估汇总的评估值与企业整体评估值相比不能确定；选项 E 刚好相反。34 【正确答案】 A,B,C,E【试题解析】 选项 D，并非所有的付息债务的评估价值都会与评估基准
29、日的账面价值相等，评估专业采用恰当的方法评估企业在评估基准日应承担的付息债务价值。35 【正确答案】 B,D【试题解析】 消费者的购买意愿、消费者的支付能力是市场需求的两个要素。36 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 打分法技术测定成新率结构部分成新得分W 1装修部分成新得分W 2设备(设施)部分成新得分W 3。37 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 我国土地所有权有两种形式存在，即国家土地所有权和农民集体土地所有权。同时，土地使用权的评估应该根据规划用途确定土地使用性质。38 【正确答案】 C,D【试题解析】 对于购进时间早，市场已经脱销，目前无明确的市价可供参考和使用的材料的评估，
30、可以通过寻找替代品的价格变动资料来修正材料价格；也可以在分析市场供需的基础上，确定该项材料的供需关系，并以此修正材料价格；还可以通过市场同类商品的平均物价指数进行评估。在库存存货评估过程中，对于存在的自负盘盈的情况，应以有无实物存在为原则进行评估。39 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 资产评估是通过估算被评估资产对象在未来期间的预期收益，选择使用一定的折现率，将未来收益一一折成评估基准日的现值，用各期未来收益现值累加之和作为评估对象重估价值的一种方法。应用收益法进行资产评估时，会涉及对收益期限、收益额和折现率等主要参数指标的确定问题，即考察收益法的适用性时，取决于这三个参数的可获得性。4
31、0 【正确答案】 A,D【试题解析】 评估无形资产转让利润分成率的方法主要有边际分析法、约当投资分成法、经验数据法和要素贡献法。三、综合题41 【正确答案】 R eR f (RmR f)R s 4115(94)12511 EV 90909(万元)42 【正确答案】 商誉的价值(20000080000020)2040 00020200000(元) 或商誉的价值 800000(2520) 20200000(元)43 【正确答案】 股权报酬率512(105)112 WACC120660 4(1 25)91893231(万元)44 【正确答案】 A 企业股权报酬率309112(93)84672 WACC8467205560 45(1 25)668
