1、注册资产评估师（资产评估实务（二）模拟试卷 7 及答案与解析一、单项选择题1 下列选项中，不属于处于初创阶段的行业主要特点的是( )。（A）资本来源有限（B）投入充足（C）收益较低（D）风险较大2 对于经营状况不佳、面临倒闭的企业进行评估时，最可能选择的价值类型是( )。（A）市场价值（B）账面价值（C）清算价值（D）投资价值3 企业价值类型的选择主要考虑的依据中，不包括下列选项中的( )。（A）资产评估目的（B）评估的市场条件（C）评估对象自身条件（D）评估程序4 企业价值评估过程中，信息的收集( )。（A）可能影响评估人员的专业判断，影响评估结论的可靠性（B）结论的得出来源于多方面，因此信
2、息的收集不影响结论的得出（C）信息收集的多少不会影响理性评估人员的判断（D）只与信息的多少有关而与质量无关5 下列选项中，关于股利折现模型说法错误的是( )。（A）股利折现模型理论的实质是股利决定股票价值（B）一般而言，在非常增长阶段，股利支付率较低；在稳定增长阶段，股利支付率较高（C）股利折现模型通常适用于缺乏控制权的股东部分权益价值的评估（D）对股东部分权益价值评估，可以直接将特定股东的持股比例乘以所有者权益价值得到6 企业价值评估中，有关现金流计算公式正确的是( )。（A）股权自由现金流量净利润折旧及摊销资本性支出经营营运资金增加偿还付息债务本金（B）股权自由现金流量企业自由现金流量税后
3、利息支出偿还债务本金新借付息债务（C）企业自由现金流量股权自由现金流量债权自由现金流量（D）债权自由现金流量税后利息支出偿还债务本金7 运用股权现金流折现模型评估企业价值时，下列说法不正确的是( )。（A）折旧和摊销属于非现金费用，在计算股权自由现金流量过程中，需要在净利润基础上加计折旧和摊销金额（B）资本性支出是企业用于维修固定资产的支出金额，资本性支出用于维持企业的生产以弥补固定资产等长期资产的损耗，或扩大生产追加投入（C）经营营运资金增加额是指当期经营营运资金减去上期经营营运资金的余额（D）债务资本是企业向债务资本投资者筹集的资金，通常包括长短期借款等，债务资本也称为付息债务或付息负债8
4、 A 企业预计未来 4 年的预期股权自由现金流量为 100 万元、130 万元、150 万元、180 万元，第 5 年起，股权自由现金流量将在第 4 年的水平上以 2的增长率保持增长，假定权益回报率为 8，平均资本报酬率为 10，则 A 企业的价值为( )万元。（A）2705（B） 3178（C） 2819（D）26749 企业价值评估中，下列关于企业自由现金流模型说法正确的有( )。（A）对企业自由现金流量进行折现，应采用股权资本成本（B）若评估基准日后被评估企业的实际资本结构虽与目标资本结构之间存在差异，但预计能在较短时间调整至目标资本结构的水平并维持，则可采用目标资本结构计算加权平均资本
5、成本（C）对付息债务价值进行评估时，都将其评估基准日的账面价值作为其评估价值（D）可以任意选取企业自由现金流量折现模型还是股权自由现金流量折现模型对股东全部权益价值进行评估10 有关公司战略层级，下列说法正确的是( )。（A）职能层战略是按照企业总体战略或业务战略对企业内部各项职能活动进行的谋划（B）公司层战略也称竞争战略，是指导和管理具体战略经营单位的计划和行动（C）业务层战略所要解决的主要问题是整个企业的经营范围和企业资源在不同经营单位间的分配（D）职能层战略所要解决的主要问题是整个企业的经营范围和企业资源在不同经营单位间的分配11 A 公司会计核算制度健全，会计资料完整，其评估基准日的
6、“应收账款”科目余额为 160 万元。查看该公司前 3 年的资料，得出该公司前 3 年的应收账款余额合计额为 650 万元，实际发生的坏账损失额为 25 万元。则评估基准日该应收账款的评估值为( ) 万元。（A）160（B） 135（C） 15385（D）1487512 已知某可参照的采矿权成交价格为 5000 万元，规模调整系数为 120，品位调整系数为 110，价格调整系数为 105，差异调整系数为 095，该采矿权评估价值最接近( ) 万元。（A）65835（B） 379737（C） 661654（D）37784113 某项在用包装物原价 1200 元，按五五摊销法，账面余额为 600
7、元，预计可使用1 年，现已使用 8 个月，该包装物的现行市价为 1800 元，则该包装物的价值为( )元。（A）900（B） 200（C） 400（D）60014 对货币性资产的评估，下列说法错误的是( )。（A）对现金的评估，实际上是对现金的盘点，将现金日记账和现金总账核对，实现账实相符（B）对各项存款的评估，实际上是对各项存款进行银行函证，核实各项存款的实有数额（C）对外币存款的评估，应按评估基准日的汇率折算成等值人民币（D）对短期投资，因其投资期较短，应按评估基准日的相关有价证券的收盘价乘以相应的物价指数来确定评估值15 下列选项关于商誉与商标区别的表述，正确的是( )。（A）商标是产品
8、的标志，商誉是企业整体声誉的体现（B）企业全部商标价值加和等于商誉（C）商誉可单独存在，商标不可以单独存在（D）商誉可以转让，商标不可以转让16 无形资产评估过程就是对与无形资产价值相关的数据资料进行收集、归纳、整理和分析的过程。按照信息来源渠道的不同，这些信息可分为( )两大类。（A）政策信息和市场信息（B）内部信息和政策信息（C）内部信息和外部信息（D）外部信息和市场信息17 采用增量收益法进行无形资产评估时，其增量收益来自于( )。（A）来自对被评估无形资产所在的企业未使用无形资产前和使用无形资产后的成本进行对比，将二者的差异作为被评估无形资产所创造的增量收益（B）来自对被评估无形资产所
9、在的企业和另一个不具有该项无形资产的企业的财务业绩进行对比，将二者的差异作为被评估无形资产所创造的增量收益（C）来自对被评估无形资产所在的企业和该企业所处行业的平均财务业绩进行对比，将二者的差异作为被评估无形资产所创造的增量收益（D）来自无形资产与其他相关贡献资产共同创造的整体收益中扣除其他相关贡献资产的相应贡献，将剩余收益确定为增量收益18 在使用超额收益法的过程中，下列说法错误的是( )。（A）不能直接把组合收益归为仅由无形资产创造的超额收益（B）可以将组合收益直接归为目标无形资产创造的超额收益（C）不能将实际由无形资产带来的超额收益错误归属于其他资产的贡献（D）须注意同一超额收益在多个预
10、测期间是否重复归集至不同的资产19 下列选项中，不属于无形资产占比高的行业一般特征的是( )。（A）无形资产投资收益高，风险性小（B）市场供求关系不确定（C）无形资产保护难度大（D）国内外竞争激烈20 下列有关无形资产分成率的公式中，正确的表达式是( )。（A）销售收入分成率销售利润分成率销售利润率（B）销售利润分成率销售收入分成率销售利润率（C）销售利润分成率销售收入分成率销售利润率（D）销售收入分成率1销售利润分成率21 无形资产的成本特性是无形资产评估成本法需要关注的问题，那么下列选项中，无形资产的成本特性不包括( )。（A）不完整性（B）虚拟性（C）弱对应性（D）积累性22 商标的价值
11、内涵是表示商品的质量信誉，但其成本本身采用商标设计费、等级注册费、广告费等，说明无形资产的成本具有( )。（A）不完整性（B）虚拟性（C）弱对应性（D）象征性23 ( )是将同一商标在不同商品上注册，阻止别人在其他商品上使用自己已经注册的商标。（A）防御商标（B）备用商标（C）联合商标（D）扩展商标24 关于商标资产的形式特征，以下说法正确的是( )。（A）商标资产通常为商品集体商标和证明商标（B）商标资产通常为驰名商标（C）商标资产不可以是独立的商标权（D）商标资产不可以是以商标权为核心的资产组合25 根据我国著作权法，有保护期限制的作者权利是( )。（A）署名权（B）修改权（C）发表权（D
12、）保护作品完整权26 下面关于著作权的描述，不正确的是( )。（A）职务作品的著作权归属认定与该作品的创作是否属于作者的职责范围无关（B）汇编作品指对作品、作品的片段或者不构成作品的数据(或其他资料)选择、编排体现独创性的新生作品，其中具体作品的著作权仍归其作者享有（C）著作人身权是指作者享有的与其作品有关的以人格利益为内容的权利，具体包括发表权、署名权、修改权和保护作品完整权（D）著作权的内容包括著作人身权和财产权27 市场法评估企业价值时，营运资金的需求量调整是必要的步骤，其核心就是要明确在采用盈利类和收入类时，实际应该隐含被评估企业应该具有的( )。（A）充足的营运资金（B）不考虑是否有
13、营运资金（C）最低合理的营运资金水平（D）营运资金28 A 公司 2016 年的每股收益为 165 元，股利支付率为 35，收益和股利的增长率预计为 6。该公司的 值为 12，市场风险溢价为 7，无风险报酬率为3，该公司的 PE 值为( )。（A）35（B） 58（C） 62（D）7829 如果可比对象与目标企业税收政策存在较大差异，可能选择( )更好。（A）资产基础价值比率（B）收入基础价值比率（C）税后的收益基础价值比率（D）税前的收益基础价值比率30 下列选项中，属于知识产权保护对象的无形资产是( )。（A）专有技术（B）租赁权（C）商誉（D）商标权二、多项选择题31 企业价值评估的要素
14、包括( )。（A）评估主体（B）评估对象和范围（C）评估目的（D）评估程序（E）价值类型及评估假设32 企业价值评估时，一般需要收集的资料包括( )。（A）被评估企业的业务、资产、财务、人员及经营状况资料（B）被评估企业经营计划、发展规划和收益预测资料（C）影响被评估企业经营的宏观、区域经济因素的资料（D）可比企业的经营情况、财务信息、股票价格或者股权交易价格等资料（E）被评估企业历史沿革、实际控制股东及股东持股比例、经营管理结构和产权架构资料33 下列因素中，会导致净收益与现金流量差异的有( )。（A）存货周转（B）折旧与摊销（C）净资本性支出（D）应收账款余额的变化（E）应付账款余额的变化
15、34 企业价值评估时，需要剥离并单独处理的资产通常有( )。（A）非生产性资产（B）溢余资产（C）闲置资产（D）融资租赁资产（E）投资性房地产35 企业价值评估的市场法中，涉及被估企业和可比对象之间的价值比率调整主要包括( )。（A）财务绩效调整（B）规模差异调整（C）成长性调整（D）气候因素调整（E）市场风险调整36 对于带息应收票据的评估，可以采用的方法是( )。（A）先进先出法（B）票据本利和的方法（C）票据贴现值的方法（D）后进先出法（E）加权平均法37 评估无形资产价值时，预计无形资产的有效期限，通常采用的方法是( )。（A）按照无形资产的技术寿命确定（B）如果有法定有效期限和收益年
16、限，则按照法定有效期限与收益年限孰短的原则确定（C）如果合同或企业申请书规定有受益年限的，按受益年限确定（D）如果法律或合同没有规定受益时间的，按预计受益期限确定（E）按照国际惯例确定38 专利资产除了具有无形资产的基本特征外，还具备的自身特征包括( )。（A）时效性特征（B）约束性特征（C）地域性特征（D）可比性弱特征（E）技术公开性特征39 下列选项中，属于著作权(版权)的经济权利的有( )。（A）出租权（B）广播权（C）放映权（D）汇编权（E）抵押权40 以下各类无形资产，有专门法律保护的是( )。（A）商誉（B）计算机软件（C）商标（D）非专利技术（E）销售网络三、综合题41 A 企业
17、预期未来 4 年现金净流量为 1000 万元、 1250 万元、1460 万元、1620 万元，第 5 年开始现金净流量以 2的固定增长率增长，无风险报酬率 3，市场平均报酬率为 7，甲企业 系数为 14，债权报酬率为 6，资产负债率始终为06，所得税率 25。计算 A 企业整体价值。42 某公司 2016 年的每股净收益为 4 元，股利支付率为 50。每股权益的账面价值为 40 元，公司在长期时间内将维持 5的年增长率，股票的市场价格为每股 66元，公司的 值为 08，假设无风险报酬率为 3，市场风险溢价为 7。求该公司的市净率(PB)。43 某企业拟转让其拥有的某产品的商标使用权，该商标产
18、品单位市场售价为 1000元台，比普通商标同类产品单位售价高 100 元台，拟购买商标企业年生产能力100000 台，双方商定商标使用许可期为 3 年，被许可方按使用该商标的产品年超额利润的 30作为商标特许权使用费，每年支付一次，3 年支付完价款。被许可方的正常销售利润率为 10，折现率按 10计算(暂不考虑税的因素)。请评估该企业的商标使用权价格。44 被评估企业为一拟上市的酒店，评估基准日为 2013 年 12 月 31 日，该酒店 2013年的财务状况详见 2013 年利润表。经评估人员深入调查得知，2013 年因为连降暴雨原因被评估企业 2013 年实际收支并不正常，有关财务数据如下
19、： (1)由于连降暴雨原因公司主营业务收入损失约 40； (2)根据历史数据分析，公司主营业务成本约占主营业务收入的 50； (3)根据历史数据分析，公司主营业务税金及附加约占主营业务收入的 555； (4)公司的其他业务利润为零； (5)公司的营业费用约占主营业务收入的 5； (6)公司的管理费用约占主营业务收入的 5； (7)公司的财务费用(全部为利息支出) 约占主营业务收入的 10，其中长期负债利息占利息支出的 80； (8)公司无投资收益； (9) 因连降暴雨公司收到补贴收入(退税收入)30 万元；(10)因连降暴雨公司营业外支出 15 万元。评估人员根据被评估企业的实际情况及未来发展
20、前景，选取了同行业若干上市公司作为参照物并经综合分析，得到一组价值比率： (1)市盈率为 10； (2)每股市价与每股无负债净利润的比率为 7； (3)每股市价与每股主营业务利润的比率为38。 要求：根据上述资料，运用市场法评估该酒店评估价值(须做平均值的，均以算术平均数为准，运算中以万元为单位，保留两位小数)。注册资产评估师（资产评估实务（二）模拟试卷 7 答案与解析一、单项选择题1 【正确答案】 B【试题解析】 处于初创阶段的行业主要有以下三个特点：资本来源有限，投入不足，收益较低，风险较大。2 【正确答案】 C【试题解析】 对不同条件的企业进行评估，可能选择不一样的价值类型。比如，对于处
21、于持续经营的企业进行评估，可能选择市场价值或投资价值的价值类型；但对于经营状况不佳、面临倒闭的企业进行评估时，可能选择清算价值的价值类型。3 【正确答案】 D【试题解析】 企业价值类型的选择主要考虑资产评估目的、评估的市场条件以及评估对象自身条件。不包括评估的程序。4 【正确答案】 A【试题解析】 评估结论需要相应的评估信息资料支持，信息资料质量的高低，可能直接影响评估专业人员的专业判断，影响评估结论的可靠性。因此，评估专业人员应当高度重视评估对象相关信息资料的收集、整理与分析。5 【正确答案】 D【试题解析】 缺乏控制权的股东往往无法影响或决定被评估企业非经营性资产、负债和溢余资产的处置和分
22、配，选项 D 错误。6 【正确答案】 B【试题解析】 股权自由现金流量企业自由现金流量税后利息支出偿还债务本金新借付息债务。7 【正确答案】 B【试题解析】 资本性支出是企业用于购建固定资产和无形资产等长期资产的支出金额。8 【正确答案】 A【试题解析】 股权现金流对应的折现率为权益回报率 8，运用两阶段股权价值计算公式：9 【正确答案】 B【试题解析】 A 选项，对企业自由现金流量进行折现，应采用加权股权资本成本。C 选项，并非所有的付息债务的评估价值都会与评估基准日的账面价值相等，评估专业采用恰当的方法评估企业在评估基准日应承担的付息债务价值。D 选项，对于选取哪一种模型计算股权价值，关键
23、应对比两种模型运用过程中的工作效率和可能存在的计算误差等情况。10 【正确答案】 A【试题解析】 公司层战略决定了企业未来的发展方向，战略分析所要解决的主要问题是整个企业的经营范围和企业资源在不同经营单位间的分配；业务层战略也称竞争战略，是指在公司层战略的制约下，指导和管理具体战略经营单位的计划和行动；职能层战略又称职能支持战略，是按照企业总体战略或业务战略对企业内部各项职能活动进行的谋划。11 【正确答案】 C【试题解析】 该应收账款的评估值160(16025650) 15385(万元)。12 【正确答案】 A【试题解析】 该题应采用可比销售法。计算如下：P50001201101050 95
24、65835( 万元 )。13 【正确答案】 D【试题解析】 运用成本法该包装物的价值1800(1 )600(元)。14 【正确答案】 D【试题解析】 可按评估基准日的相关有价证券的收盘价计算、确定评估值。15 【正确答案】 A【试题解析】 商誉与商标的区别有：(1)商标是产品的标志，而商誉则是企业整体声誉的体现。(2)商誉作为不可确指的无形资产，是与企业及其超额获利能力结合在一起的，不能够脱离企业而单独存在。(3)商标可以转让其所有权，也可以转让其使用权；而商誉只有随企业行为的发生实现其转移或转让，没有所有权与使用权之分。16 【正确答案】 C【试题解析】 按照信息来源渠道的不同，可将信息分为
25、内部信息和外部信息两大类。17 【正确答案】 B【试题解析】 增量收益法是基于对未来增量收益的预期而确定无形资产价值的一种评估方法。该增量收益来自对被评估无形资产所在的企业和另一个不具有该项无形资产的企业的财务业绩进行对比，将二者的差异作为被评估无形资产所创造的增量收益。18 【正确答案】 B【试题解析】 在使用超额收益法的过程中，评估专业人员应根据情况，对超额收益加以综合性的运用和测算，既不能简单地把组合收益归为仅由无形资产创造的超额收益，也不能将实际由无形资产带来的超额收益错误归属于其他资产的贡献，从而避免“多评”或“漏评”。此外，在应用多期超额收益法时，还须注意同一超额收益在多个预测期间
26、是否重复归集至不同的资产。19 【正确答案】 A【试题解析】 无形资产占比高的行业一般具有市场供求关系不确定、无形资产保护难度大及国内外竞争激烈等特征。一般来说，无形资产投资收益高，风险性强。20 【正确答案】 B【试题解析】 收益额销售收入销售收入分成率(1所得税税率)销售利润销售利润分成率(1所得税税率)所以：销售收入分成率销售利润分成率销售利润率销售利润分成率销售收入分成率销售利润率21 【正确答案】 D【试题解析】 无形资产成本特性包括：不完整性、弱对应性、虚拟性。22 【正确答案】 D【试题解析】 象征性的内涵。23 【正确答案】 C【试题解析】 联合商标是将同一商标在不同商品上注册
27、，阻止别人在其他商品上使用自己已经注册的商标。24 【正确答案】 B【试题解析】 商标资产的形式特征包括：(1)商标资产通常为商品商标权和服务商标权。(2)商标资产通常为驰名商标(知名品牌) 。(3) 商标资产可以是独立的商标权或以商标权为核心的资产组合。25 【正确答案】 C【试题解析】 根据著作权法第 20 条规定，作者的署名权、修改权、保护作品完整权的保护期不受限制。26 【正确答案】 A【试题解析】 中华人民共和国著作权法第十六条规定：公民为完成法人或者其他组织工作任务所创作的作品是职务作品，除本条第二款的规定以外，著作权由作者享有，但法人或者其他组织有权在其业务范围内优先使用。作品完
28、成两年内，未经单位同意，作者不得许可第三人以与单位使用的相同方式使用该作品。有下列情形之一的职务作品，作者享有署名权，著作权的其他权利由法人或者其他组织享有，法人或者其他组织可以给予作者奖励：(1)主要是利用法人或者其他组织的物质技术条件创作，并由法人或者其他组织承担责任的工程设计图、产品设计图、地图、计算机软件等职务作品；(2)法律、行政法规规定或者合同约定著作权由法人或者其他组织享有的职务作品。故选项 A 错误。27 【正确答案】 C【试题解析】 使用市场法评估企业营运资金需求量调整时，其中应该隐含被评估企业具有的最低的合理营运资金水平。28 【正确答案】 B【试题解析】 当前的股利支付率
29、 b35；预期公司收益和股利的增长率g6；股权资本成本 r3127114。由此，PE580。29 【正确答案】 C【试题解析】 如果可比对象与目标企业税收政策存在较大差异，可能选择税后的收益基础价值比率比选择税前的收益基础价值比率更好。30 【正确答案】 D【试题解析】 一般认为知识产权保护对象为：专利权、商标权、版权(含计算机软件)。二、多项选择题31 【正确答案】 A,B,C,D,E【试题解析】 企业价值评估的要素包括评估主体、评估对象和范围、评估目的、评估程序、评估方法、评估基准日、价值类型及评估假设等。32 【正确答案】 A,B,C,D,E【试题解析】 企业价值评估一般需要收集的资料包
30、括 9 个方面：(1)评估对象权益状况相关的协议、章程、股权证明等有关法律文件、评估对象涉及的主要资产权属证明资料；(2)被评估企业历史沿革、实际控制股东及股东持股比例、经营管理结构和产权架构资料；(3)被评估企业的业务、资产、财务、人员及经营状况资料；(4)被评估企业经营计划、发展规划和收益预测资料； (5)评估对象、被评估企业以往的评估及交易资料；(6)影响被评估企业经营的宏观、区域经济因素的资料；(7)被评估企业所在行业现状与发展前景的资料；(8)证券市场、产权交易市场等市场的有关资料；(9)可比企业的经营情况、财务信息、股票价格或者股权交易价格等资料。33 【正确答案】 A,B,C,D
31、,E【试题解析】 两者之间的差异主要体现在折旧与摊销、资本性支出、营运资本增减方面。其中营运资本的增减等于流动资产减去流动负债。34 【正确答案】 B,C【试题解析】 在进行企业价值评估时，把多余的非经营性资产、闲置资产，以及虽然是经营性的资产，但在被评估企业已失去经营能力和获利能力的资产，归属于溢余资产剥离。B、C 选项应当剥离。35 【正确答案】 A,B,C,E【试题解析】 当使用市场法对企业价值进行评估时，评估专业人员需要对被评估企业和可比对象之间，影响价值的定性及定量因素进行比较分析，确定对价值比率调整的方法。定量的分析因素主要体现在财务绩效方面，可以通过对财务指标的横向及纵向对比，分
32、析企业在风险、成长性等方面的差异，将价值比率调整到合适水平。常用的调整方法主要有财务绩效调整(如净利润率、净资产收益率)、规模及其他风险因素差异调整、成长性调整等。36 【正确答案】 B,C【试题解析】 选项 A、D、E 为存货的发出方法。37 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 无形资产评估应该按照经济寿命确定，当同时存在多个期限时，一般按照较短的期限确定。38 【正确答案】 A,B,C,D,E【试题解析】 参考教材专利资产特征部分内容。39 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 作品的著作权包括人身权利和财产权利。著作权中的财产权利是指能够给版权人带来经济利益的权利。著作权以及著作权
33、有关权利的财产权益的种类具体包括 17 种：复制权、发行权、出租权、展览权、表演权、放映权、广播权、信息网络传播权、摄制权、改编权、翻译权、汇编权等。其中，发表权、署名权、修改权、保护作品完整权这 4 种权利属于著作权中的人身权利。40 【正确答案】 B,C【试题解析】 知识产权保护对象为：专利权、商标权、版权(含计算机软件)。三、综合题41 【正确答案】 股权报酬率314(73)86 WACC860460 6(1 25)6 1442 【正确答案】 股权资本成本308786 P B 14643 【正确答案】 (1)年销售利润10001000001010000000(元)(2)年使用费 1000
34、0000303000000(元)(3)商标使用权价格 3000000(A，10，3)3000000248697460700(元)44 【正确答案】 根据题意：(1)主营业务收入 100(104)16667( 万元 ) (2)主营业务成本16667508333( 万元) (3)主营业务税金及附加16667555925(万元) (4)营业费用166675 833(万元) (5)管理费用166675833(万元) (6)财务费用1666710 1667(万元) (7)无负债净利润27311667(1 33)3848( 万元) (8)主营业务利润7409( 万元) (9)净利润 2731(万元) (10)根据市盈率计算的酒店价值27311027310(万元) (11)根据无负债净利润价值比率计算的酒店价值38487 26935(万元) (12)根据主营业务利润价值比率计算的酒店价值74093 828154( 万元) (13)评估值(273102693528154)327466(万元)
