1、2011 年浙江财经学院（资产评估硕士）真题试卷及答案与解析一、单项选择题0 本试卷涉及的主要复利现值系数如表 1 所示：1 假定某商品的价格从 10 美元下降到 9 美元，需求量从 70 增加到 75，则需求为( )。（A）缺乏弹性（B）富有弹性（C）单一弹性（D）难以确定2 均衡价格随着( ) 。（A）需求和供给的增加而上升（B）需求的增加和供给的减少而上升（C）需求的减少和供给的增加而上升（D）需求和供给的减少而上升3 如果 A 和 B 是_A 商品价格上升会导致 B 商品需求曲线_。( )（A）替代品，左移（B）互补品，右移（C）替代品，右移（D）替代品，点的移动4 如果政府利用配给的
2、方法来控制价格，这意味着( )。（A）供给和需求的变化已不能影响价格（B）政府通过移动供给曲线来抑制价格（C）政府通过移动需求曲线来抑制价格（D）政府通过移动供给和需求曲线来抑制价格5 与垄断竞争企业相比较，完全竞争企业生产的产品( )。（A）产量更低、价格更高（B）产量更低、价格更低（C）产量更高、价格更高（D）产量更高、价格更低6 如果消费者的预算收入为 50 美元，商品 X 和 Y 的价格分别为 5 美元和 4 美元，消费者打算购买 6 单位 x 和 5 单位 Y，商品 X、Y 的边际效用分别为 25 和 20，那么，要达到效用最大化，他应该( )。（A）按原计划购买（B）减少 X 和
3、Y 的购买量（C）增加 X、Y 的购买量（D）增加 X 的同时减少 Y 的量7 如果上游工厂污染了下游居民的饮水，按科斯定理，( )，问题就可妥善解决。（A）不管产权是否明确，只要交易成本为零（B）只要产权明确，且交易成本为零（C）只要产权明确，不管交易成本多大（D）不论产权是否明确，交易成本是否为零8 下列对垄断企业和完全竞争企业的描述中，哪一个是不正确的?( )（A）两者都试图最大化利润（B）两者都把产量确定在边际收益等于边际成本的那一点（C）两者都是价格的接受者（D）如果边际成本超过边际收益，两者都将减少生产9 机器设备本体的重置成本通常是指设备的( )。（A）购买价+运杂费（B）建造价
4、+ 安装费（C）购买价+ 运杂费+安装费（D）购买价或建造价10 进口设备的到岸价格是指( )。（A）设备的离岸价+进口关税（B）设备的离岸价+ 海外运杂费+ 进口关税（C）设备的离岸价+ 海外运杂费+ 境外运输保险费（D）设备的离岸价+境外运输保险费11 以下事项中，决定资产评估价值的最主要因素是( )。（A）资产的生产成本（B）资产的预期效用（C）资产的历史收益水平（D）资产的账面价值12 从资产评估资产划分的角度来看，不可确指的资产是指( )。（A）那些没有物质实体的某种特权（B）具有获利能力的资产综合体（C）不能独立于有形资产之外而独立存在的资产（D）除有形资产以外的所有资产13 资产
5、评估中的市场价值类型所适用的基本假设前提是( )。（A）在用续用假设（B）公开市场假设（C）清算假设（D）会计主体假设14 下列经济行为中，属于以产权变动为评估目的的经济行为是( )。（A）资产抵押（B）企业兼并（C）财产纳税（D）财产担保15 在以下事项中，影响资产评估结果价值类型的直接因素是( )。（A）评估的特定目的（B）评估方法（C）评估程序（D）评估基准日16 资产评估是判断资产价值的经济活动，评估结果应该是被评估资产的( )。（A）时期价值（B）时点价值（C）时区价值（D）阶段价值17 机器设备、房屋建筑物或其他有形资产等的拆零变现价值估计数额通常被称做( )。（A）清算价值（B）
6、残余价值（C）投资价值（D）市场价值18 下列资产中，属于不可确指的资产的是( )。（A）商标（B）专利（C）商誉（D）土地使用权19 企业价值最大化目标的缺点是( )。（A）难以计量（B）没有考虑资金时间价值（C）可能导致企业的短期行为（D）没有考虑风险因素20 根据资金时间价值理论，在普通年金现值系数的基础上，期数减 l、系数加 1的计算结果，应当等于( )。（A）递延年金现值系数（B）后付年金现值系数（C）预付年金现值系数（D）永续年金现值系数21 已知(FA，10，5)=61051，(PA，10，5)=37908，则相应的资本回收系数为( )。（A）01638（B） 02638（C）
7、37908（D）6105122 已知 A 方案投资收益率的期望值为 12，B 方案投资收益率的期望值为16，两个方案都存在投资风险，比较 A、B 方案风险大小应采用的指标是 ( )。（A）方差（B）标准离差（C）标准离差率（D）净现值23 如果流动负债小于流动资产，则期末以银行存款偿付一笔短期借款所导致的结果是 ( ) 。（A）流动比率提高（B）流动比率降低（C）营运资金减少（D）营运资金增加24 假定某企业的权益资金与债务资金的比例为 06：04，据此可判定该企业( )。（A）经营风险大于财务风险（B）既有经营风险又有财务风险（C）财务风险大于经营风险（D）既没有经营风险也没有财务风险25
8、某企业拟拟“2 20，N40” 的信用条件购进原料一批，则企业放弃现金折扣成本率为( ) 。（A）2（B） 1846（C） 2613（D）367326 存货模式下的最佳现金持有量是使( )之和最小的现金持有量。（A）机会成本与交易成本（B）机会成本与短缺成本（C）管理成本与交易成本（D）机会成本、交易成本和短缺成本27 某公司现有发行在外的普通股 20000 万股，每股面值 1 元，资本公积 54000 万元，未分配利润 80000 万元，股票市价 10 元，若按 10比例发放股票股利并按市价折算，公司未分配利润的报表列示金额为( )万元。（A）80000（B） 79000（C） 70000（
9、D）6000028 下列股利政策中，有利于稳定股票价格，树立良好的企业形象，但股利的支付与盈余相脱节的是( ) 。（A）剩余股利政策（B）固定股利政策（C）固定股利支付率政策（D）低正常股利加额外股利的政策29 某公司所有者权益和长期负债比例为 6：4，当长期负债在 800 万元以内时，资金成本为 5；当长期负债超过 800 万元时，资金成本为 6，假定资本结构保持不变，则筹资总额分界点为( )万元。（A）2000（B） 2250（C） 133333（D）15333330 某企业年赊销额 1200 万元(一年按 360 天计算)，应收账款周转次数为 12 次，变动成本率为 70，资金成本率为
10、10，则应收账款的机会成本为( )万元。（A）12（B） 7（C） 10（D）8二、多项选择题31 在不存在通货膨胀的情况下，利率的组成因素包括( )。（A）纯利率（B）违约风险报酬率（C）变现力风险报酬率（D）到期风险报酬率32 与股票筹资相比，长期借款筹资的特点是( )。（A）财务风险高（B）资本成本低（C）限制条件少（D）容易分散控制权33 下列各项中，使放弃现金折扣成本提高的情况有( )。（A）信用期和折扣期不变，折扣百分比提高（B）折扣期和折扣百分比不变，信用期延长（C）折扣百分比、信用期不变，折扣期延长（D）折扣百分比不变，信用期和折扣期等量延长34 在名义利率既定的条件下，下列说
11、法正确的有( )。（A）借款企业希望采用一次支付法支付利息（B）银行希望采用加息分摊法收取利息（C）借款企业希望采用贴现法支付利息（D）银行希望采用采用一次支付法收取利息35 影响债券到期收益率的因素有( )。（A）债券面值（B）票面利率（C）市场利率（D）购买价格36 在基本模型假设前提下确定经济订货量，下列表述中正确的有( )。（A）随每次进货批量的变动，相关订货成本和相关储存成本呈反方向变化（B）相关储存成本的高低与每次进货批量成正比（C）相关订货成本的高低与每次进货批量成反比（D）年相关储存成本与年相关订货成本相等时的采购批量，即为经济批量37 资产评估的特点主要有( )。（A）市场性
12、（B）强制性（C）公正性（D）咨询性（E）行政性38 作为经济资源的资产具有的基本特征是( )。（A）资产是过去人类活动或自然运动的结果（B）资产必须由特定的主体拥有或控制（C）资产能够用货币计量（D）资产能够为其所有者或控制者带来未来经济利益（E）资产必须具有独立的获利能力39 资产评估的工作原则包括( )。（A）独立公正性原则（B）科学性原则（C）替代性原则（D）客观性原则（E）供求原则40 资产评估的经济技术原则包括( )。（A）贡献原则（B）预期 (收益)原则（C）替代原则（D）供求原则（E）独立性原则三、判断题41 国库券是一种几乎没有风险的有价证券，其利率可以代表资金时间价值。(
13、)（A）正确（B）错误42 MM 理论认为：公司所得税的存在，会使有负债公司的价值比没有负债公司的价值高，且负债程度越高，公司加权资本成本越低，公司价值越大。( )（A）正确（B）错误43 某企业拟购买 C 公司股票并准备长期持有，预计该股票每年股利为 15 元，企业要求的必要收益率为 10，则该股票的价值为 12 元。( )（A）正确（B）错误44 信用标准是指公司要求客户支付赊销款项的条件，包括信用期限、折扣期限和折扣率。( )（A）正确（B）错误45 如果企业暂时缺乏良好的投资机会，则倾向于向股东多支付股利。( )（A）正确（B）错误46 在终值和计息期一定的情况下，折现率越低，则复利现
14、值越高。( )（A）正确（B）错误47 资产评估是对资产在特定时点及特定市场条件下的客观价值的估计和判断。( )（A）正确（B）错误48 资产评估结论是专家的专业判断和专家意见，因此具有强制执行的效力，资产评估结论应该直接成为资产交易的价格。( )（A）正确（B）错误49 资产评估是指对资产在一定时期内的价值进行的评定估算。( )（A）正确（B）错误50 资产评估的对象指的是被评估的资产，它是资产评估的主体。( )（A）正确（B）错误51 需求必须是指既有购买欲望又有购买能力的有效需求。( )（A）正确（B）错误52 就需求的价格弧弹性而言，富有弹性的需求线相对比较陡峭，缺乏弹性的需求曲线相对
15、比较平坦。( )（A）正确（B）错误53 预算线表示在消费者收入和商品的价格给定的条件下，消费者的全部收入所能购买到的两种商品的各种组合。( )（A）正确（B）错误54 只要边际产量是正的，总产量总是增加的；只要边际产量是负的，总产量总是减少的；当要边际产量为零时，总产量达到最大值点。( )（A）正确（B）错误55 经济利润指企业的总收益与总成本之间的差额。( )（A）正确（B）错误四、阐释题56 请利用弹性原理解释“谷贱伤农”57 规模报酬及其递增、不变和递减58 GDP 与 GNP 的关系59 举例说明最高限价和最低限价的经济学原理60 资产评估价值类型五、计算题60 假定同一市场上的两个
16、竞争厂商，他们的市场需求曲线分别为 Px=1000-5Qx 和Py=1600-4Qy，这两家厂商现在的市场销售量分别为 100 单位 x 和 250 单位 y。 要求：61 求 x 和 y 当前的需求价格弹性。62 假定 y 降价后使 Qy 增加到 300 单位，同时导致 x 的销售量 Qx 下降到 75 单位，求 x 厂商产品工的交叉价格弹性是多少?63 假定 y 厂商的目标是谋求收益最大化，应该采取怎样的价格策略?64 某企业进行股份制改组，根据企业过去经营情况和未来市场形势，预测其未来5 年的收益额分别是 13 万元、14 万元、11 万元、12 万元和 15 万元，并假定从 6年开始，
17、以后各年的收益额均为 14 万元。根据银行利率及企业经营风险情况确定的折现率和资本化率均为 10。并且，采用单项资产评估方法，评估确定该企业各单项资产评估之和(包括有形资产和可确指的无形资产)为 90 万元。要求：试确定该企业商誉评估值。64 被评估机组为 5 年前购置，账面价值 20 万元人民币，评估时该机组已不再生产了， 已经被新型机组所取代。经调查和咨询了解到，在评估基准日，其他企业购置新型机组的取得价格为 300 万元人民币，专家认定被评估机组与新型机组的功能比为 07，被评估机组尚可使用 5 年，预计每年超额运营成本为 2 万元。假定其他费用可以忽略不计。要求：65 估测该机组的现时
18、全新价格。66 确定该机组的成新率。67 确定设备的评估值。67 甲公司 2009 年 12 月 31 日的长期负债和股东权益合计为 10000 万元，其中，发行在外的普通股 3000 万股(每股面值 1 元)，公司债券 1000 万元(按面值发行，票面年利率 8，每年年末付息，二年后到期)，资本公积 4000 万元，其余为留存收益。2010 年年初，该公司拟投资一个新的建设项目，需增加筹资 3000 万元，现有A、B 两个筹资方案可供选择。A 方案为增发普通股，预计每股发行价格为 6 元；B 方案为按面值发行每年年末付息、票面利率为 6的公司债券。公司适用的所得税税率为 25，股票与债券的发
19、行费用均可忽略不计。要求：68 计算两种筹资方案下每股收益无差别点的息税前利润和每股收益。69 计算处于每股收益无差别点时 B 方案的财务杠杆系数。70 如果公司预计息税前利润为 1200 万元，指出该公司应采用的筹资方案。71 如果公司预计息税前利润为 1500 万元，指出该公司应采用的筹资方案。71 丙公司拟投资一个新项目，原始投资 1200 万元，其中固定资产投资 1000 万元，流动资金投资 200 万元。该项目建设期 1 年，固定资产投资于建设起点投入，流动资金于建设期末垫支并于终结点全部收回。该固定资产预计可使用 5 年，报废时无残值收入。按税法规定，该类固定资产折旧年限为 5 年
20、，使用直线法折旧，净残值率为 10。项目投产后，预计每年营业收入为 1200 万元，每年付现成本为 800 万元。公司适用的所得税税率为 25，要求的最低投资报酬率为 10。要求：72 估算该项目各年的净现金流量。73 计算该项目的净现值，并评价其财务可行性。2011 年浙江财经学院（资产评估硕士）真题试卷答案与解析一、单项选择题1 【正确答案】 A【试题解析】 价格变动 10，需求变动 7，所以为缺乏弹性。2 【正确答案】 B【试题解析】 均衡价格会随着需求的增加和供给的减少而上升。3 【正确答案】 C【试题解析】 当 A 和 B 是替代品时，它们有反方向的移动， A 商品价格上升将导致商品
21、的需求曲线的右移；当 A 和 B 是互补品时，它们有同方向的移动， A 商品价格的上升将导致 B 商品需求曲线的左移。4 【正确答案】 C【试题解析】 政府的配给你可以理解为是政府对于消费者需求的部分满足，需求因此而减少了。在市场上，表现为需求曲线的移动，生产者的供给曲线没有发生变化，生产者供给的减少是因为消费者需求的变化。区别配给和限制供给，二者是两种不同的政府管制手段。5 【正确答案】 D【试题解析】 与垄断竞争相比，完全竞争生产更多的产品，商品价格更低。6 【正确答案】 A【试题解析】 计算 MRSxy=2520=54，P xP y=54，MRS xy=PxP y，得到，消费者已经达到最
22、大化，消费者应该按照原计划购买。7 【正确答案】 B【试题解析】 一般认为，科斯定理是指，只要产权是明晰的，并且其交易成本为0 或很小，则无论在开始时将产权赋予谁，市场均衡的最终结果都是有效率的。8 【正确答案】 C【试题解析】 垄断竞争市场，生产的产品有一点的差异，生产者具有一定的定价能力。9 【正确答案】 D【试题解析】 机器设备本体的重置成本通常为设备的购买价或建造价。注意区别本体的重置成本与机器设备的重置成本。10 【正确答案】 C【试题解析】 包含运费与保险费的 CIF 被称为到岸价，是指设备的离岸价、海外运杂费与境外运输保险费。11 【正确答案】 B【试题解析】 资产的预期效用是决
23、定资产评估价值的最主要因素。12 【正确答案】 C【试题解析】 不可确指的资产指那些不可特别辨认、不可单独取得，离开企业就不复存在的无形资产，为不可确指的无形资产，如商誉。13 【正确答案】 B【试题解析】 资产评估中的市场价值类型所适用的基本假设前提是公开市场假设。14 【正确答案】 B【试题解析】 四个选项中只有企业兼并涉及产权变动。15 【正确答案】 A【试题解析】 评估目的直接影响评估结果的价值类型。16 【正确答案】 B【试题解析】 评估结果是评估对象在评估基准日的时点价值。17 【正确答案】 B【试题解析】 残余价值是指机器设备、房屋建筑物或其他有形资产等在不能继续使用前提下，拆除
24、变现的价值估计数额。故选 B。18 【正确答案】 C【试题解析】 所有无形资产中，唯一的不可确指的无形资产是商誉。19 【正确答案】 A【试题解析】 企业价值最大化是一个十分抽象而很难具体确定的目标。企业价值最大化难以准确计量。20 【正确答案】 C【试题解析】 根据资金时间价值理论，“预付年金现值”普通年金现值的期间相同，但由于其付款时间不同，n 期即付年金现值比 n 期普通年金现值少折现一期。 “预付年金现值系数”是在普通年金现值系数的基础上，期数减 1，系数加 1 所得的结果。21 【正确答案】 A【试题解析】 已知(F A，10，5)=61051，则(A F，10，5)=0 1638，
25、故选 A。22 【正确答案】 C【试题解析】 衡量风险，期望值相同时：方差，标准差。期望值不相同时：标准离差率。23 【正确答案】 A【试题解析】 流动比率提高，因为流动负债小于流动资产，说明企业短期偿债能力比较好，如果用偿还短期借款，相当于流动资产和流动负债同比减少一定数额，在流动资产大于流动负债的情况下，会使企业的短期偿债能力指标更好，更安全。24 【正确答案】 D【试题解析】 根据权益资金和负债资金的比例可以看出企业存在负债，所以存在财务风险；只要企业经营，就存在经营风险。但是无法根据权益资金和负债资金的比例判断出财务风险和经营风险谁大谁小。25 【正确答案】 D【试题解析】 企业放弃现
26、金折扣，一般应在第 40 天付款，则其放弃现金折扣的机会成本率为：2(12)(36020)=3673。26 【正确答案】 B【试题解析】 最佳现金持有量就是持有现金而产生的机会成本与短缺成本之和最小时的现金持有量。27 【正确答案】 D【试题解析】 增加的股数=2000010=2000(万股)，未分配利润减少额=102000=20000(万元) ，则未分配利率列示为 8000020000=60000(万元)。28 【正确答案】 B【试题解析】 固定股利支付率股利政策使企业股利随经营业绩“水涨船高”，股利可能变动较大，忽高忽低，这样可能传递给投资者该公司经营不稳定的信息，容易使股票价格产生较大波
27、动，不利于树立良好的企业形象。29 【正确答案】 C【试题解析】 负债占总资产的比重=4(6+4)=0 4，筹资总额分界点=800 04=2000(万元)，所以本题应该选择 C。30 【正确答案】 B【试题解析】 应收账款平均收账天数=36012=30(天)，所以应收账款机会成本=1200 360307010=7(万元)。二、多项选择题31 【正确答案】 A，B，C，D【试题解析】 本题的考核点是利率的组成。利率=纯利率+ 通货膨胀补偿率+风险收益率。其中，风险收益率包括违约风险收益率、流动性风险收益率、期限风险收益率。32 【正确答案】 A，B【试题解析】 长期借款筹资的优点主要有：(1)筹
28、资速度快；(2)借款弹性较大；(3)借款成本较低；(4) 可以发挥财务杠杆的作用，但限制条件较多。33 【正确答案】 A，C【试题解析】 信用期延长，公式的分母增大，公式的计算结果减少，B 不正确；信用期和折扣期等量延长，公式的分母不变，公式的计算结果不变，D 不正确。34 【正确答案】 A，B【试题解析】 在名义利率既定的条件下，借款企业希望采用一次支付法支付利息，银行希望采用加息分摊法收取利息。故选 AB。35 【正确答案】 A，B【试题解析】 债券价值等于债券未来现金流入量按照必要报酬率折现的结果。债券的到期收益率是使未来现金流入量现值等于债券购入价格的折现率。债券价格影响到期收益率但不
29、影响价值；必要报酬率影响债券价值但不影响到期收益率。票面利率和债券面值影响债券未来的现金流量，因此，既影响债券价值又影响债券的到期收益率。36 【正确答案】 A，B，C，D【试题解析】 相关进货费用=(存货全年需量每次进货批量 )每次进货费用，所以 C 为正确。相关储存成本的计算公式为：储存成本 =(每次进货批量2) 单位存货的年储存成本，可见 B 为正确。BC 正确则可说明 A 正确。由于相关储存成本与相关进货费用相等时，存货相关总成本为最低，所以能使相关储存成本与相关进货费用其相等的采购批量为经济订货量，D 为正确。37 【正确答案】 A，C，D【试题解析】 资产评估有如下特点：市场性、公
30、正性、专业性、咨询性。故选ACD。38 【正确答案】 B，C ，D【试题解析】 作为资产评估客体的资产具有以下基本特征：(1)资产必须是经济主体拥有或者控制的；(2)资产是能够给经济主体带来经济利益的资源；(3)资产必须能以货币计量。39 【正确答案】 A，B，D【试题解析】 资产评估的工作原则包括：(1)独立性原则；(2)客观公正性原则；(3)科学性原则。40 【正确答案】 A，B，C，D【试题解析】 资产评估的经济技术原则包括：(1)预期收益原则；(2)供求原则；(3)贡献原则；(4) 替代原则； (5)评估时点原则。三、判断题41 【正确答案】 B【试题解析】 资金时间价值是指没有风险没
31、有通货膨胀的社会平均资金利润率。国库券是一种几乎没有风险的有价证券，如果通货膨胀很低时，其利率可以代表资金时间价值。42 【正确答案】 B【试题解析】 MM 理论认为，在考虑公司所得税的情况下，由于负债的利息是免税支出，可以降低综合资本成本，增加企业的价值。因此，公司只要通过财务杠杆利益的不断增加，而不断降低其资本成本，负债越多，杠杆作用越明显，公司价值越大。当债务资本在资本结构中趋近 100时，才是最佳的资本结构，此时企业价值达到最大。43 【正确答案】 B【试题解析】 股票价格=1510=15 元。44 【正确答案】 B【试题解析】 企业的信用政策一般包括信用标准和信用条件。这里指的是信用
32、条件，而不是信用标准。45 【正确答案】 A【试题解析】 投资机会有良好投资机会的公司往往少发股利，缺乏良好投资机会的公司，倾向于支付较高的股利。46 【正确答案】 A【试题解析】 在终值和计息期一定的条件下，折现率越低，则复利现值越高。因为现值=终值 复利现值系数，在终值和计息期一定的条件下，折现率越低，复利现值系数越大，所以复利现值越高。47 【正确答案】 A【试题解析】 资产评估值是对资产特定时点及特定市场条件下的客观价值的估计值。48 【正确答案】 B【试题解析】 资产评估不具有强制执行力，也不是必须的交易价格。49 【正确答案】 B【试题解析】 资产评估是指资产在某一时点的价值进行评
33、定和估算。50 【正确答案】 B【试题解析】 资产评估的对象指的是被评估的资产，但它不是资产评估的主体，评估主体是指评估人员。51 【正确答案】 A【试题解析】 根据定义，如果消费者对某种商品只有购买的欲望而没有购买的能力，就不能算作需求。需求必须是指既有购买欲望又有购买能力的有效需求。52 【正确答案】 B【试题解析】 就需求的价格弧弹性而言，富有弹性的需求曲线相对比较平坦，缺乏弹性的需求曲线相对比较陡峭。53 【正确答案】 A【试题解析】 预算线表示在消费者的收入和商品的价格给定的条件下，消费者的全部收入所能购买到的两种商品的各种组合。54 【正确答案】 A【试题解析】 只要边际产量是正的
34、，总产量总是增加的；只要边际产量是负的，总产量总是减少的；当要边际产量为零时，总产量达到最大值点。55 【正确答案】 A【试题解析】 企业的经济利润指企业的总收益和总成本之间的差额，简称企业的利润。四、阐释题56 【正确答案】 谷贱伤农指风调雨顺时，农民粮食增收，粮价却下降，卖粮收入反而比往年少的现象。 商品的需求价格弹性表示在一定时期内一种商品的需求量变动对于该商品的价格变动的反应程度。对于缺乏弹性的商品，降低价格会使厂商的销售收入减少，相反，提高价格会使厂商的销售收入增加，即商品的价格与销售收入呈同方向的变动。其原因在于：对于缺乏弹性的商品，厂商降价所引起的需求量的增加率小于价格的下降率。
35、这意味着需求量的增加所带来的销售收入的增加量并不能全部抵消价格下降所造成的销售收入的减少量。所以，降价最终会使销售收入减少。 造成“ 谷贱伤农 ”这种现象的根本原因在于农产品往往是缺乏需求弹性的商品。以图 1 来具体说明。图中的农产品的需求曲线 D 是缺乏弹性的。农产品的丰收使供给曲线由 S 的位置向右平移至 S的位置，在缺乏弹性的需求曲线的作用下，农产品的均衡价格大幅度地由 P1 下降为 P2。由于农产品均衡价格的下降幅度大于农产品的均衡数量的增加幅度，最后致使农民总收入量减少。总收入的减少量相当于图中矩形 OP1E1Q1OP2E2Q2 的面积之差。57 【正确答案】 规模报酬指企业的生产规
36、模变化与所引起的产量变化之间的关系。企业只有在长期内才可以变动全部生产要素，进而变动生产规模，因此，企业的规模报酬分析属于长期生产理论问题。在生产理论中，通常是以全部的生产要素都按相同的比例发生变化来定义企业的生产规模的变化。相应的，规模报酬变化是指在其他条件不变的情况下，企业内部各种生产要素按相同比例变化时所带来的产量变化。企业的规模报酬变化可以分为规模报酬递增，规模报酬不变和规模报酬递减三种情况：规模报酬递增是指产量增加的比例大于各种生产要素增加的比例。例如，当全部的生产要素劳动和资本都增加 100时，产量的增加大于 100。产生规模报酬递增的主要原因是由于企业生产规模扩大所带来的生产效率
37、的提高。规模报酬不变是指产量增加的比例等于各种生产要素增加的比例。例如，当生产要素(劳动和资本) 都增加 100时，产量也增加 100。规模报酬递减是指产量增加的比例小于各种生产要素增加的比例。例如，当全部的生产要素(劳动和资本)都增加 100时，产量的增加小于 100。产生规模报酬递减的主要原因是由于企业生产规模过大，使得生产的各个方面难以得到协调，从而降低了生产效率。一般说来，企业规模报酬的变化呈现出如下的规律：当企业从最初的很小的生产规模开始逐步扩大的时候，企业面临的是规模报酬递增的阶段。在企业得到了由生产规模扩大所带来的产量递增的全部好处之后，一般会继续扩大生产规模，将生产保持在规模报
38、酬不变的阶段。这个阶段有可能比较长。在这个阶段之后，企业若继续扩大生产规模，就会进入一个规模报酬递减的阶段。58 【正确答案】 国内生产总值(GDP)指的是一国或地区一定时期(通常为一年)运用生产要素所生产的全部最终产品的市场价值。指的是一国范围内生产的最终产品，是一个地域概念；而国民生产总值(GNP)指的是一国或地区国民所拥有的全部生产要素所生产的最终产品的市场价值，是一个国民概念。例如，一个在美国工作的日本人，他获得的收入，就应该计入日本的 GNP 和美国的 GDP。(2)目前大部分国家都采用 GDP 为国民收入的核算。在 1991 年 11 月之前，美国均是用 GNP 作为对经济总产出的
39、基本测量指标。后来改用 GDP，原因是大多国家都用 GDP。同时，由于国外净收入数据不足，GDP 则较易衡量，再加上 GDP 相对于 GNP 来说是国内就业潜力的更好衡量指标(本国使用外资时解决的是本国就业问题)。当然，对美国来说，GDP 和 GNP 的差异较小，二者使用差别并不大。(3)两者之间的关系可以表示如下：GNP=GDP+(本国居民从外国获得的收入-外国居民从本国获得的收人)。59 【正确答案】 支持价格，又称为最低限价，指政府为了扶植某一行业的生产而规定的该行业产品的最低价格。支持价格总是高于市场决定的均衡价格。如政府为了鼓励农民种植粮食，对粮食的收购制定一个最低限价的支持价格，从
40、而使农民获得更多的收入。它会促使农民生产更多的粮食，从而保护了农产品的种植。限制价格也是政府管制物价的措施之一。它是指政府为了防止某些生活必需品的价格上涨而规定的这些产品的最高价格。限制价格总是低于市场均衡价格。由于商品短缺，政府为了维持这种限制价格，往往采取配给制，限定消费者购买的数量，但这时市场上往往会出现抢购、黑市交易、投机现象。60 【正确答案】 资产评估中的价值类型，是指资产评估结果的价值属性及其表现形式。不同的价值类型从不同的角度反映资产评估价值的属性和特征。不同属性的价值类型所代表的资产评估价值不仅在性质上是不同的，在数量上往往也存在着较大差异。资产评估的价值类型的形成，不仅与引
41、起资产评估的特定经济行为，及资产评估特定目的有关，而且与被评估对象的功能、状态、评估时的市场条件等因素有着密切的关系。资产评估的价值类型主要受评估方法与评估目的的影响，评估的价值类型说明的是资产评估价值的内涵，具有质的规定性，而评估方法则是评估价值的量化过程。前者对后者具有约束性，在价值类型确定的情况下，尽管方法之间具有替代性，但不能以方法的可替代性模糊价值类型的唯一性，更不能以评估方法替代价值类型。评估的特定目的是由引起资产评估的特定资产业务所决定的，对评估结果的性质、价值类型等有着重要的影响，特别是对资产评估价值类型的选择具有约束作用。五、计算题61 【正确答案】 由 x 和 y 的需求曲
42、线可知，62 【正确答案】 由 y 价格的变动引起 x 的销售量的变化，引起的 x 对 y 的交叉价格弹性。63 【正确答案】 由(2)可知，y 厂商降价使得其收益减少，为了使 y 厂商的目标收益最大化，厂商应该采取涨价的策略。64 【正确答案】 企业整体价值商誉价值=136 0990=46 09(万元)65 【正确答案】 全新现实价格=30007=210( 万元)66 【正确答案】 成新率= 功能性贬值额=67 【正确答案】 评估值=21050-569=99 31( 万元)68 【正确答案】 息税前利润为 EBIT，当两种筹资方案下每股收益无差别时： I1=10008=80(元元) I 2=10008+6 3000=260(万元)则 EPS1=EPS2，解得：EBIT=1340( 万元) ，每股收益 EPS1=EPS2=027(元)69 【正确答案】 处于每股收益无差别点时，B 方案的财务杠杆系数 DFL。，代入数据 DFL=12470 【正确答案】 如果 EBIT=1200 万元，则 EPS1=，应选 A 方案。 71 【正确答案】 如果 EBIT=1500 万元，则72 【正确答案】 估算该项目各年的净现金流量73 【正确答案】
