1、资产评估硕士资产评估专业基础（财务管理）历年真题试卷汇编 1 及答案与解析一、单项选择题1 企业与投资者之间的财务关系属于( )。(中央财经大学，2011)（A）所有权与经营权关系（B）债权债务关系（C）资金结算关系（D）劳动成果分配关系2 作为企业财务管理的目标，每股利润最大化目标较之利润最大化目标的优点在于( )。(中央财经大学，2011)（A）考虑了资金时间价值因素（B）考虑了风险价值因素（C）反映了实现利润与投入资本之间的关系（D）能够避免企业的短期行为3 企业价值最大化目标的缺点是( )。(浙江财经学院，2011)（A）难以计量（B）没有考虑资金时间价值（C）可能导致企业的短期行为（
2、D）没有考虑风险因素4 根据资金时间价值理论，在普通年金现值系数的基础上，期数减 1、系数加 1 的计算结果，应当等于( ) 。(浙江财经学院，2011)（A）递延年金现值系数（B）后付年金现值系数（C）预付年金现值系数（D）永续年金现值系数5 已知(FA，10，5)=6105 1，(PA，10，5)=3790 8，则相应的资本回收系数为( ) 。(浙江财经学院，2011)（A）01638（B） 02638（C） 37908（D）610516 已知 A 方案投资收益率的期望值为 12，B 方案投资收益率的期望值为 16，两个方案都存在投资风险，比较 A、B 方案风险大小应采取的指标是 ( )。
3、 (浙江财经学院，2011)（A）方差（B）标准离差（C）标准离差率（D）净现值7 甲方案的标准离差是 135，乙方案的标准离差是 115，若两个方案的期望报酬值相同，则甲方案的风险( )乙方案的风险。(河南财经政法大学，2011)（A）小于（B）大于（C）等于（D）无法确定8 已知某证券的 系数等于 2，则该证券( )。(河南财经政法大学， 2011)（A）无风险（B）与金融市场所有证券的平均风险一致（C）有非常低的风险（D）是金融市场所有证券平均风险的两倍9 在下列各项中，影响流动比率可信性的最主要因素是( )。(东北财经大学，2011)（A）应收账款的变现能力（B）短期债券的变现能力（C
4、）存货的变现能力（D）产品的变现能力10 如果流动负债小于流动资产，则期末以银行存款偿付一笔短期借款所导致的结果是( )。(浙江财经学院，2011)（A）流动比率提高（B）流动比率降低（C）营运资金减少（D）营运资金增加11 假定某企业的权益资金与债务资金的比例为 06：04，据此可判定该企业( )。(浙江财经学院， 2011)（A）经营风险大于财务风险（B）既有经营风险又有财务风险（C）财务风险大于经营风险（D）既没有经营风险又没有财务风险12 速动比率与流动比率的区别在于( )。(河南财经政法大学，2011)（A）无形资产（B）应收账款（C）预付账款（D）存货13 在下列指标中，常用的考核
5、企业偿债能力的指标是( )。 (河南财经政法大学，2011)（A）销售利润率（B）应收账款周转率（C）已获利息倍数（D）市盈率14 某企业净利润为 240 万元，所有者权益平均总额为 1 380 万元，则其股东权益报酬率为( )。(河南财经政法大学，2011)（A）29（B） 304（C） 174（D）18815 每股收益是衡量上市公司盈利能力重要的财务指标( )。(河南财经政法大学，2011)（A）它能够展示企业的偿债能力高低（B）它反映股票所含的风险（C）它能反映企业收益的质量（D）它显示投资者获得的投资报酬二、多项选择题16 在不存在通货膨胀的情况下，利率的组成因素包括( )。(浙江财经
6、学院，2011)（A）纯利率（B）违约风险报酬率（C）变现力风险报酬率（D）到期风险报酬率三、判断题17 国库券是一种几乎没有风险的有价证券，其利率可以代表资金时间价值。( )(浙江财经学院，2011)（A）正确（B）错误18 在终值和计息期一定的情况下，折现率越低，则复利现值越高。( )(浙江财经学院，2011)（A）正确（B）错误四、名词解释19 企业财务(南京财经大学，2011)20 货币时间价值(天津商业大学，2011)21 风险价值(南京财经大学，2011)22 期望报酬率(天津商业大学，2011)五、简答题23 论述财务管理的特点。(天津商业大学，2011)24 试分析股东与经营者
7、、债权人利益冲突的原因，解决他们之间的矛盾与冲突的方法有哪些?(青岛理工大学， 2011)25 简要说明股东财富最大化目标下的公司财务管理的逻辑结构。(中山大学，2011)26 简述利润最大化的优缺点。(天津商业大学，2011)27 什么是货币时间价值?什么是风险报酬? 它们在财务决策中有何意义 ?(河南财经政法大学，2011)六、计算题28 某公司准备买一台设备，有两个方案：一是从甲公司购入，分 5 年付款，每年末付 40 000 元；另一个是从乙公司购买，5 年后一次支付 250 000 元，银行利率10，每年复利一次。已知(FA，10，5)=6105，试选最优方案。(南京财经大学，201
8、1)29 某公司需要一台设备，如果购买是 1 800 万元。如果租赁，10 年租赁期，每期费用是 200 万元。折现率是 10。试问：该公司租赁和购买，哪种方式更为经济。(中国人民大学，2011)资产评估硕士资产评估专业基础（财务管理）历年真题试卷汇编 1 答案与解析一、单项选择题1 【正确答案】 A【试题解析】 本题考查企业财务关系的内容中，对企业与投资者之间的财务关系的具体理解。【知识模块】 财务管理2 【正确答案】 C【试题解析】 本题考查不同财务管理目标之间的优劣比较。每股利润最大化目标把企业实现的利润额与投入的股数进行对比，反映了创造利润与投入资本之间的关系，可以在不同资本规模的企业
9、或同一企业不同期间进行比较，揭示其盈利水平的差异，但是该指标仍然没有考虑资金的时间价值和风险因素，也不能避免企业的短期行为。【知识模块】 财务管理3 【正确答案】 A【试题解析】 本题考查企业价值最大化目标的优缺点识别，选项 BCD 是该目标相对于其他目标的优点所在，不论对上市企业还是非上市企业，企业价值都不好直接确定，需要专门评估机构进行专业认定，存在难以计量的不足。【知识模块】 财务管理4 【正确答案】 C【试题解析】 n 期预付年金现值与 n 期普通年金现值的期数相同，但由于其付款时间不同，n 期先付年金比 n 期普通年金少折现一期。 “先付年金现值系数”是在“普通年金现值系数”的基础上
10、，期数减 1，系数加 1 所得的结果。【知识模块】 财务管理5 【正确答案】 B【试题解析】 资本回收是指在给定的年限内等额回收初始投入资本或清偿所欠债务的价值指标。年资本回收额的计算是年金现值的逆运算，资本回收系数是年金现值系数的倒数。【知识模块】 财务管理6 【正确答案】 C【试题解析】 本题考查风险的比较。当两个方案收益的期望值不同时，比较风险只能借助于标准离差率这一相对指标。它可以用来比较任何两个方案的风险大小，标准离差率=标准离差期望值，标准离差率越大，风险越大；反之，标准离差率越小，风险越小。【知识模块】 财务管理7 【正确答案】 B【试题解析】 本题考查风险的比较。当两个方案收益
11、的期望值相同时，比较风险要借助于标准离差。标准离差越大，风险越大；反之，标准离差越小，风险越小。【知识模块】 财务管理8 【正确答案】 D【试题解析】 本题考查证券风险的衡量。 系数用来衡量市场风险的程度，若=2，则股票的波动性是市场上所有股票平均风险的 2 倍。【知识模块】 财务管理9 【正确答案】 B【试题解析】 本题考查短期偿债能力指标中流动比率的基本概念。【知识模块】 财务管理10 【正确答案】 A【试题解析】 因为流动负债小于流动资产，所以原有流动比率大干 1。期末以一笔现金偿付一笔短期借款，会使流动比率分子分母都变小，但分子原有基础大，所以变小幅度小，因此流动比率提高。【知识模块】
12、 财务管理11 【正确答案】 A【试题解析】 本题考查长期偿债能办的评价指标。该企业产权比率=0 4 06067，属于比较低的水平，因此可以判断企业长期财务状况较好，财务风险较小。【知识模块】 财务管理12 【正确答案】 D【试题解析】 本题考查短期偿债能力的评价比较。从流动比率和速动比率的概念能够直接得出答案。【知识模块】 财务管理13 【正确答案】 C【试题解析】 本题考查偿债能力的评价的概念与识别。其中 AD 选项用来衡量盈利能力，B 选项用来衡量营运能力。【知识模块】 财务管理14 【正确答案】 C【试题解析】 本题考查盈利能力的评价指标。股东权益报酬率=净利润所有者权益平均总额=24
13、01 380174。【知识模块】 财务管理15 【正确答案】 D【试题解析】 本题考查上市公司盈利能力的评价指标。每股收益是股份公司发行在外的普通股每股所取得的利润，作为投资者，可以依据所持有的股份份额来显示所获得的投资报酬。【知识模块】 财务管理二、多项选择题16 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 本题考查利率的含义和构成。市场利率包括纯粹利率、通货膨胀溢价、违约风险溢价。流动性溢价和到期日风险溢价这五部分。【知识模块】 财务管理三、判断题17 【正确答案】 B【试题解析】 资金时间价值相当于没有风险，同时没有通货膨胀情况下的社会平均资金利润率。国库券的利率没有考虑通货膨胀的影响。【
14、知识模块】 财务管理18 【正确答案】 A【试题解析】 依据复利现值=复利终值1(1+i) n，可得出因素间的相互变化关系，其中折现率与现值呈反方向变动。【知识模块】 财务管理四、名词解释19 【正确答案】 企业财务，是指企业在生产经营过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系，包括财务活动和财务关系。【知识模块】 财务管理20 【正确答案】 货币时间价值，也称资金的时间价值，是指资金经过运动过程而产生的价值增值。时间价值可以有两种表现形式：相对表示法一一货币时间价值率；绝对表示法货币时间价值额。时间价值率是指扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均资金利润率或平均报酬率；时间价值额是资金在生
15、产经营过程中带来的真实增值额，即一定数额的资金与时间价值率的乘积。【知识模块】 财务管理21 【正确答案】 投资的风险价值是指投资者冒风险进行投资所获得的报酬，投资风险越大，投资者对投资报酬率的要求就越高。【知识模块】 财务管理22 【正确答案】 期望报酬率，是指各种可能的报酬率按概率加权计算的平均报酬率，又称为预期值或均值。可以用公式表示为：式中，r 为期望报酬率；P i 为第 i种结果出现的概率；r i 为第 i 种可能结果；n 为所有可能结果的数目。【知识模块】 财务管理五、简答题23 【正确答案】 (1)涉及面广首先，就企业内部而言，财务管理活动涉及企业生产、供应、销售等各个环节，企业
16、内部各个部门与资金不发生联系的现象是不存在的。每个部门都在合理使用资金、节约资金支出、提高资金使用率上，接受财务的指导，受到财务管理部门的监督和约束。同时，财务管理部门本身为企业生产管理、营销管理、质量管理、人力物资管理等活动提供及时、准确、完整、连续的基础资料。其次，现代企业的财务管理也涉及与企业外部的各种关系。在市场经济条件下，企业在市场上进行融资、投资以及收益分酉：的过程中与各种利益主体发生着千丝万缕的联系。主要包括：企业与其股东之间，企业与其债权人之间，企业与政府之间，企业与金融机构之间，企业与其供应商之间，企业与其客户之间，企业与其内部职工之间等等。(2)综合性强现代企业制度下的企业
17、管理是一个由生产管理、营销管理、质量管理、技术管理、设备管理、人事管理、财务管理、物资管理等诸多子系统构成的复杂系统。诚然，其他管理都是从某一个方面并大多采用实物计量的方法，对企业在生产经营活动中的某一个部分实施组织、协调、控制，所产生的管理效果只能对企业生产经营的局部起到制约作用，不可能对整个企业的营运实施管理。财务管理则不同，作为一种价值管理，它包括筹资管理、投资管理、权益分配管理、成本管理等等，这是一项综合性强的经济管理活动。正因为是价值管理，所以财务管理通过资金的收付及流动的价值形态，可以及时全面地反映商品物资运行状况，并可以通过价值管理形态进行商品管理。也就是说，财务管理渗透在全部经
18、营活动之中，涉及生产、供应、销售每个环节和人、财、物各个要素，所以企业内部管理要以财务管理为突破口，通过价值管理来协调、促进、控制企业的生产经营活动。(3)灵敏度高在现代企业制度下，企业成为面向市场的独立法人实体和市场竞争主体。企业经营管理目标为经济效益最大化，这是由现代企业制度要求投入资本实现保值增值所决定的，也是由社会主义现代化建设的根本要求所决定的。因为，企业要想生存，必须能以收抵支、到期偿债。企业要发展，必须扩大收入。收入增加意味着人、财、物相应增加，它们都将以资金流动的形式在企业财务上得到全面地反映，并对财务指标的完成发生重大影响。因此，财务管理是一切管理的基础、管理的中心。抓好财务
19、管理就是抓住了企业管理的牛鼻子，管理也就落到了实处。【知识模块】 财务管理24 【正确答案】 (1)股东与经营者之间利益冲突原因。股东作为所有者，委托经营者管理企业。经营者努力工作创造的财富不能单独享有，而由股东分享。因此，经营者必然在提升股东财富的同时，要求更多的自身利益。但是，所有者又想以成本最小化实现财富最大化。这样，二者必然产生利益冲突。解决方法。股东对经营者实施激励政策，如绩效股计划或股票期权计划等；股东直接干预经营者的部分活动；被解聘的威胁，如果经营者工作严重失误或违反法律、法规，可能遭股东解雇，而在经理人市场上不受欢迎；被并购的威胁，即通过市场来约束管理层。(2)股东与债权人之间
20、利益冲突原因。股东借人债权人的资金后，可能存在损害债权人的利益的行为，比如将资金用于风险较高的项目。这样，就会产生利益冲突。解决方法。借款时，设定保护性条款或惩罚措施。【知识模块】 财务管理25 【正确答案】 股东财富最大化的概念。与利润最大化目标相比，股东财富最大化的优点。股东财富最大化目标与财务决策的关系。两个关系的论述：股东财富最大化与利益相关者最大化的关系，股东财富最大化与社会责任的关系。股东财富最大化目标对于上市公司和非上市公司的应用。【知识模块】 财务管理26 【正确答案】 利润最大化是西方微观经济学的理论基础。以利润最大化作为财务管理的目标，有其合理的一面。企业追求利润最大化，就
21、必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。这些措施都有利于资源的合理配置，有利于经济效益的提高。但是，以利润最大化作为财务管理目标存在如下的缺点：利润最大化没有考虑利润实现的时间，没有考虑货币时间价值。利润最大化没能有效地考虑风险问题。这可能会使财务人员不顾风险的大小去追求最多的利润。利润最大化往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向，即只顾实现目前的最大利润，而不顾企业的长远发展。应该看到，将利润最大化作为企业财务管理的目标，只是对经济效益的浅层次的认识，存在一定的片面性，所以，现代财务管理理论认为，利润最大化并不是财务管理的最优目标。【知识模块】 财务管理27 【正
22、确答案】 货币时间价值，也称资金的时间价值，是指资金经过运动过程而产生的价值增值。风险报酬是指因为风险投资而得到的额外报酬。风险报酬有两种表示方法：风险报酬额和风险报酬率。所谓风险报酬额，是指投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值的那部分额外报酬；所谓风险报酬率，是指投资者因冒风险进行投资而获得的时间价值率的那部分额外报酬率，即风险报酬额与原投资额的比率。货币的时间价值是进行投资决策的重要依据。在长期投资决策中，货币时间价值的动态分析方法已经处于主要地位。不论是分析投资项目经济是否可行，还是分析比较投资项目经济上的优劣，都需将投资项目的现金流出、现金流人量按时间价值率(及附加的风险率) 换
23、算成现值，才能做出进一步经济评价。在短期投资决策中，由于时间较短，一般不涉及贴现过程，而时间价值的计算常用机会成本来反映。比如现金的持有量决策、存货的储备决策、应收账款的投资决策等，都存在着一个机会成本的计算问题。只有考虑货币的时间价值，正确地计算机会成本，才能正确地进行短期投资决策。货币的时间价值是进行筹资决策的重要依据。在进行长期筹资决策时，一般都要计算资金成本。资金成本与货币的时间价值之间有着密切的联系。首先，资金成本在筹资一方来看是筹资所付出的代价，但从投资一方来看是投资应得的报酬。筹资一方应付多少代价、投资一方应得多少报酬主要决定于货币的时间价值。当然，实际的资金成本还决定于风险价值
24、等其他因素。其次，资金成本的计算，应考虑货币时间价值，采用贴现方法确定。在长期筹资决策中，还常常会遇到还本方式、付息方式的选择，也需要将各期现金流出量按时间价值率换算成现值形式进行比较。在短期筹资决策中，短期借款筹资方式的选择、应付账款筹资方式以及票据贴现筹资方式的利用等，都涉及货币时间价值的计量。综上所述，货币时间价值的作用贯穿于企业的整个财务管理过程，是企业进行投资决策和筹资决策的重要依据。【知识模块】 财务管理六、计算题28 【正确答案】 (FA，10，5)=6105，40 0006105=244 200，244 200250 000故方案一最优。【知识模块】 财务管理29 【正确答案】 (PA，10，10)=6145，2006145=1 229，1 2291800故租赁的方式更为经济。【知识模块】 财务管理
