1、证券资格（证券基础知识）固定收益投资模拟试卷 2 及答案与解析一、单项选择题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。1 下列关于债券的偿还期限，描述错误的是( )。（A）按偿还期限分类，债券可分为短期债券、中期债券和长期债券（B）对具体年限的划分，不同的国家有相同的标准（C）短期债券的偿还期一般在 1 年以下（D）长期债券的偿还期一般为 10 年以上2 ( )不是按照债券持有人收益方式分类的债券。（A）固定利率债券（B）累进利率债券（C）免税债券（D）贴现债券3 下列关于债券，说法错误的是( )。（A）固定利率债券是由政府和
2、企业发行的主要债券种类（B）确定浮动利率时，Shibor 是被广泛采纳的货币市场基准利率（C）零息债券以低于面值的价格发行（D）发行固定利率债券后，发行人的信用等级改变，其要偿付的利息会随之变化4 下列各种债券中，其利率在偿付期限内发生变化的是( )。（A）贴现债券（B）附息债券（C）息票累计债券（D）浮动利率债券5 发行时不规定利率，券面也不附息票的债券是( )。（A）浮动利率债券（B）附息债券（C）贴现债券（D）息票累积债券6 在债券到期前的特定时段有权以事先约定的价格将债券回售给发行人的是( )。（A）可交换债券（B）可转换公司债券（C）可回售债券（D）可赎回债券7 关于可回售债券和可赎
3、回债券，下列说法错误的是( )。（A）和一个其他属性相同但没有赎回条款的债券相比，可赎回债券的利息更低（B）赎回条款是发行人的权利而非持有者（C）和一个其他属性相同但没有回售条款的债券相比，可回售债券的利息更低（D）与可赎回债券的受益人是发行人不同，可回售债券的受益人是持有者8 可转换公司债券享受转换特权，在转换前与转换后的形式分别是( )。（A）股票、公司债券（B）公司债券、股票（C）都属于股票（D）都属于债券9 面值在每个支付日会根据某一消费价格指数调整来反映通货膨胀变化的债券是( )。（A）通货膨胀联结债券（B）结构化债券（C）可赎回债券（D）浮动利率债券10 下列关于结构化债券的描述，
4、不正确的是( )。（A）包括住房抵押贷款支持证券(MBS)和资产支持证券 (ABS)（B）购买结构化债券的投资者通常定期获得资金池里的一部分现金（C） MBS 资金流来自住房抵押贷款人的定期还款（D）MBS 贷款的种类包括汽车消费贷款、学生贷款、信用卡应收款等11 按债券交易方式分类，商业银行柜台市场的交易品种是( )。（A）质押式回购（B）现券交易（C）买断式回购（D）远期交易12 下列关于有保证证券的说法，不正确的是( )。（A）有保证债券中有最高受偿等级的是第一抵押权债券或有限留置权债券（B）抵押债券的保证物是土地、房屋、设备等不动产（C）质押债券的保证物是债券发行者持有的债权或股权，而
5、非真实资产（D）有保证的债券融资成本较高13 通常采用( ) 来确定不同债券的违约风险大小。（A）收益率差（B）风险溢价（C）信用评级（D）信用利差14 国内债券评级机构不包括( )。（A）大公国际资信评估有限公司（B）中诚信国际信用评级有限公司（C）联合资信评估有限公司（D）惠誉国际信用评级有限公司15 关于投资债券的风险，下列说法不正确的是( )。（A）即使债券发行人未真正地违约，债券持有人仍可能因为信用风险而遭受损失（B）标准 普尔和惠誉的 Aaa 级与穆迪的 AAA 级为各自评级的最高信用等级（C）通胀使得物价上涨时，债券持有者获得的利息和本金的购买力下降（D）交易不活跃的债券通常有较
6、大的流动性风险16 所有种类的债券都面临通胀风险，对通胀风险特别敏感的投资者可购买通货膨胀联结债券，其( ) 。（A）本金随通胀水平的高低进行变化，利息不随通胀水平的高低进行变化（B）本金不随通胀水平的高低进行变化，利息随通胀水平的高低进行变化（C）本金和利息都不随通胀水平的高低进行变化（D）本金和利息都随通胀水平的高低进行变化17 我国目前债券交易市场体系( )。（A）以柜台市场为主（B）以交易所市场为主（C）以银行间市场为主（D）以场内交易市场为主18 依据( )估值方法，任何资产的内在价值等于投资者对持有该资产预期的未来的现金流的现值。（A）贴现现金流（B）自由现金流（C）成本重置（D）
7、风险中性定价19 某半年付息一次的债券票面额为 1000 元，票面利率 10，必要收益率为12，期限为 5 年，如果按复利计息、复利贴现，其内在价值为( )元。（A）92640（B） 92790（C） 99347（D）9985220 以下关于当期收益率的说法，不正确的是( )。（A）其计算公式为（B）它度量的是债券年利息收入占当前的债券市场价格的比率（C）它能反映债券投资能够获得的债券年利息收入（D）它能反映债券投资的资本损益21 假定某投资者按 940 元的价格购买了面额为 1000 元、票面利率为 10、剩余期限为 6 年的债券，那么该投资者的当期收益率为( )。（A）987（B） 103
8、5（C） 1064（D）172122 某零息债券的面值为 1000 元，期限为 2 年，发行价为 880 元，到期按面值偿还。该债券的到期收益率为( )。（A）6（B） 66（C） 12（D）13223 假设市场上存在一种期限为 6 个月的零息债券，面值 100 元，市场价格992556 元，那么 6 个月的利率为( )。（A）07444（B） 15（C） 075（D）10124 某债券的面值 1000 元，票面利率为 5，期限为 4 年，每年付息一次。现以950 元的发行价向全社会公开发行，则该债券的到期收益率为( )。（A）5（B） 6（C） 646（D）74225 ( )可以使投资购买债
9、券获得的未来现金流的现值等于债券当前市价。（A）当期收益率（B）当前收益率（C）再投资收益率（D）到期收益率26 影响债券到期收益率的因素是( )。（A）市场利率（B）期限（C）税收待遇（D）票面利率证券资格（证券基础知识）固定收益投资模拟试卷 2 答案与解析一、单项选择题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。1 【正确答案】 B【试题解析】 按偿还期限分类，债券可分为短期债券、中期债券和长期债券。但对具体年限的划分，不同的国家又有不同的标准。短期债券，一般而言，其偿还期在 1 年以下。例如，美国的短期国债的期限通常为 3
10、 个月或 6 个月。中期债券的偿还期一般为 110 年，而长期债券的偿还期一般为 10 年以上。【知识模块】 固定收益投资2 【正确答案】 D【试题解析】 按债券持有人收益方式分类，债券可分为固定利率债券、浮动利率债券、累进利率债券和免税债券等。【知识模块】 固定收益投资3 【正确答案】 D【试题解析】 D 项，固定利率债券是由政府和企业发行的主要债券种类，有固定的到期日，并在偿还期内有固定的票面利率和不变的面值。即使市场利率或者发行人的信用等级改变，债券发行人要偿付的利息也不会变。【知识模块】 固定收益投资4 【正确答案】 D【试题解析】 浮动利率债券的利息在每个支付期都会根据基准利率的变化
11、而重新设置。在每期期末支付的利息额是在本支付期期初基准利率的基础上设定的，也就是说，在每个利息支付日利息由上一支付日的基准利率和利差共同决定。【知识模块】 固定收益投资5 【正确答案】 C【试题解析】 贴现债券是无息票债券或零息债券，这种债券在发行时不规定利率，券面也不附息票，发行人以低于债券面额的价格出售债券，即折价发行，债券到期时发行人按债券面额兑付。【知识模块】 固定收益投资6 【正确答案】 C【试题解析】 可回售债券为债券持有者提供在债券到期前的特定时段以事先约定价格将债券回售给发行人的权力，约定的价格称为回售价格。【知识模块】 固定收益投资7 【正确答案】 A【试题解析】 A 项，赎
12、回条款是发行人的权利而非持有者，即是保护债务人而非债权人的条款，对债权人不利。因此，和一个其他属性相同但没有赎回条款的债券相比，可赎回债券的利息更高，以补偿债券持有者面临的债券提早被赎回的风险。【知识模块】 固定收益投资8 【正确答案】 B【试题解析】 可转换债券是指在一段时间后，持有者有权按约定的转换价格或转换比率将公司债券转换为普通股股票。【知识模块】 固定收益投资9 【正确答案】 A【试题解析】 通货膨胀通过影响债券现金流而降低投资者的购买力，而大多数的通货膨胀联结债券的面值(而不是票面利率)在每个支付日会根据某一消费价格指数调整来反映通货膨胀的变化。此类债券的利息通过面值的调整也得到相
13、应调整。【知识模块】 固定收益投资10 【正确答案】 D【试题解析】 D 项，MBS 是以居民住房抵押贷款或商用住房抵押贷款组成的资金池为支持的；ABS 的发行和 MBS 类似，其贷款的种类是其他债务贷款，如汽车消费贷款、学生贷款、信用卡应收款等。【知识模块】 固定收益投资11 【正确答案】 B【试题解析】 按债券交易方式分类，银行间债券市场的交易品种有现券交易、质押式回购、买断式回购、远期交易、债券借贷；交易所债券市场的交易品种有现券交易、质押式回购、融资融券；商业银行柜台市场的交易品种是现券交易。【知识模块】 固定收益投资12 【正确答案】 D【试题解析】 D 项，有保证的债券融资成本较低
14、；无保证债券发行成本低于股票，且不会稀释股权，监管比股票松。【知识模块】 固定收益投资13 【正确答案】 C【试题解析】 为评估违约风险，许多投资者会参考独立信用评级机构发布的信用评级，债券评级是反映债券违约风险的重要指标。【知识模块】 固定收益投资14 【正确答案】 D【试题解析】 国内主要债券评级机构包括大公国际资信评估有限公司、中诚信国际信用评级有限公司、联合资信评估有限公司、上海新世纪资信评估投资服务有限公司和中债资信评估有限责任公司等。【知识模块】 固定收益投资15 【正确答案】 B【试题解析】 B 项，信用评级机构一般按照从低信用风险到高信用风险进行债券评级，最高的信用等级(如标准
15、普尔和惠誉的 AAA 级，穆迪的 Aaa 级)表明债券几乎没有违约风险，如国债；而最低的信用等级(如标准 普尔和惠誉的 D 级，穆迪的C 级)表明债券违约的可能性很大，或债务人已经产生违约。【知识模块】 固定收益投资16 【正确答案】 D【试题解析】 对通胀风险特别敏感的投资者可购买通货膨胀联结债券，其本金随通胀水平的高低进行变化，而利息的计算由于以本金为基准也随通胀水平变化，从而可以避免通胀风险。【知识模块】 固定收益投资17 【正确答案】 C【试题解析】 中国债券市场是从 20 世纪 80 年代开始逐步发展起来的，经历了以柜台市场为主、以交易所市场为主和以银行间市场为主三个发展阶段。目前，
16、我国债券市场形成了银行间债券市场、交易所市场和商业银行柜台市场三个基本子市场为主的统一分层的市场体系，其中，银行间债券市场无论是在交易量还是存量方面都占据市场主导地位。【知识模块】 固定收益投资18 【正确答案】 A【知识模块】 固定收益投资19 【正确答案】 A【试题解析】 内在价值 。【知识模块】 固定收益投资20 【正确答案】 D【试题解析】 当期收益率，又称当前收益率，是债券的年利息收入与当前的债券市场价格的比率。当期收益率没有考虑债券投资所获得的资本利得或损失，只是债券某一期间所获得的现金收入相较于债券价格的比率。【知识模块】 固定收益投资21 【正确答案】 C【试题解析】 该投资者
17、的当期收益率 。【知识模块】 固定收益投资22 【正确答案】 B【试题解析】 根据到期收益率的计算公式得到： ，到期收益率y66。【知识模块】 固定收益投资23 【正确答案】 C【试题解析】 设市场利率为 r，根据即期利率的计算公式，可以得到：，即 r15056，所以 6 个月的市场利率为r20 75。【知识模块】 固定收益投资24 【正确答案】 C【试题解析】 根据固定利率债券估值法到期收益率的计算公式，得：解得，到期收益率 y646。【知识模块】 固定收益投资25 【正确答案】 D【试题解析】 到期收益率，又称内部收益率，是可以使投资购买债券获得的未来现金流的现值等于债券当前市价的贴现率。它相当于投资者按照当前市场价格购买并且一直持有至到期可获得的年平均收益率。【知识模块】 固定收益投资26 【正确答案】 D【试题解析】 到期收益率的影响因素主要有：票面利率； 债券市场价格；计息方式； 再投资收益率。【知识模块】 固定收益投资
