1、证券资格（证券基础知识）股票的价值与价格章节练习试卷 1 及答案与解析一、单项选择题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。1 股票及其他有价证券的理论价格是根据( )来确定的。（A）现值理论（B）预期理论（C）合理收益理论（D）流动性理论2 下列财政、货币政策中，通常会造成股价上升的是( )。（A）中央银行提高法定存款准备金率（B）中央银行提高再贴现率（C）中央银行通过公开市场业务大量买入股票（D）政府大幅提高税率3 清算价值是公司清算时每一股份所代表的( )。（A）票面价值（B）账面价值（C）内在价值（D）实际价值4 我
2、国目前发行股票时不允许( )。（A）平价发行（B）折价发行（C）溢价发行（D）平价发行和溢价发行5 关于股票的清算价值，下列说法正确的是( )。（A）股票清仓时，股票所能获得的出售价值（B）股票的清算价值应与账面价值相等（C）是公司清算时每一股份所代表的实际价值（D）公司破产清算时，其发行的股票的交易价值6 将股票的期值按当前的市场利率和有效期限折算成今天的价值，也就是股票未来收益的当前价值，也是人们为了得到股票的未来收益愿意付出的代价，这是指股票的( )。（A）期值（B）现值（C）票面价值（D）价格7 当公司的股价低于( )时，股东最好的选择是解散公司。（A）票面价值（B）内在价值（C）清算
3、价值（D）账面价值8 关于股票的价格，下列说法不正确的是( )。（A）理论上，股票价格应由其价值决定，股票本身并没有价值，不是在生产过程中发挥职能作用的现实资本，只是一张凭证（B）股票之所以有价格，是因为它代表着收益的价值，即能给它的持有者带来股息或资本利得，是据以取得某种收入的证书（C）根据现值理论，股票的价值取决于股票的账面价值（D）股票交易实际上是对未来收益权的转让买卖，股票价格就是对未来收益的评定9 股票的市场价格总是围绕其( )波动。（A）内在价值（B）清算价值（C）票面价值（D）账面价值10 发行价格高于面值称为溢价发行，溢价发行所得的溢价款列为( )。（A）公司资本公积金（B）股
4、本账户（C）盈余公积（D）留存收益11 从根本上决定股票价格长期变动趋势的是( )。（A）财政政策（B）景气变动（C）货币政策（D）心理因素12 股票市场价格的最直接影响因素是( )，其他因素都是通过作用于该因素而影响股票价格。（A）供求关系（B）公司经营状况（C）宏观经济因素（D）政治因素13 对于无面额股票而言，( )，其每股价值上升。（A）公司净资产减少（B）公司净资产和预期未来收益均减少（C）公司净资产和预期未来收益均增加（D）公司预期未来收益减少14 下列各项中，( ) 不是分析公司经营状况好坏的参考因素。（A）股票价格波动（B）公司治理水平与管理层质量（C）财务状况（D）公司改组1
5、5 从根本上说，股票供求以及股票价格主要取决于( )。（A）预期（B）分配政策（C）税收政策（D）股本结构16 通常情况下，下列哪种因素更值得投资者重视?( )（A）资产重估与资产处置（B）稳定持久的主营业务利润（C）财政补贴（D）会计政策变更17 关于公司的财务安全性，下列说法有误的是( )（A）公司的财务安全性主要是指公司偿还债务从而避免破产的特性（B）通常用公司的负债与公司资产和资本金相联系来刻画（C）反映了公司借贷资本与总资产之间的杠杆关系，因此也称为杠杆比率（D）财务安全性分析往往涉及债务担保比率、长期债务比率、短期财务比率等指标18 下列哪种因素可能会引起净资产收益率的下降?( )
6、（A）净利润的上升（B）资产周转加快（C）杠杆比率的增大（D）税率的提高19 中国证监会发布的上市公司行业分类指引把上市公司按( )级进行分类。（A）一（B）二（C）三（D）五20 行业分类的依据主要是( )。（A）公司所属行业的类型（B）公司收入或利润的来源比重（C）产品的结构（D）原材料的来源21 下列不属于行业因素对股价影响的表现的是( )（A）某些重要领域可能会因政府保护，而在外部冲击下股价没有大幅下降（B）某产业的工会拥有传统势力，产品的劳动力成本持续上升，致使利润水平下降，进而使股价下跌（C）零售业非常依赖短期流动性，低成本流通技术的发明使股价上升（D）由于金融危机，大多数投资者对
7、股市前景过于悲观，致使股价下跌22 要判断某行业或产业的竞争结构是垄断性的或是竞争性的，一般不需要( )。（A）列出该行业所有的企业，重点考察其中的已上市公司（B）列出该行业大型的企业，重点考察其中的已上市公司（C）研究行业中各家公司所占的市场份额及变化趋势（D）研究该行业中企业总家数的变化趋势23 如果中央银行降低再贴现率，则股价( )。（A）下跌（B）无变化（C）上升（D）不能确定24 如果中央银行在公开市场上大量出售证券，则证券价格( )。（A）下跌（B）无变化（C）上升（D）不能确定25 通货膨胀对股价的影响为( )。（A）只有刺激股市的作用（B）只有抑制股市的作用（C）影响不大（D）
8、既有刺激股市的作用，又有抑制股市的作用26 经济周期循环对股票市场的影响非常显著，下列对经济周期变动影响股票价格的描述正确的是( ) 。（A）经济周期变动公司利润增减股息增减 投资者心理和投资决策变化供求关系变化股票价格变化（B）经济周期变动投资者心理和投资决策变化公司利润增减股息增减供求关系变化股票价格变化（C）经济周期变动供求关系变化公司利润增减股息增减投资者心理和投资决策变化股票价格变化（D）经济周期变动公司利润增减供求关系变化 股息增减投资者心理和投资决策变化股票价格变化27 下列各项中，( ) 不是影响股价的宏观经济与政策因素。（A）战争（B）财政政策（C）经济增长（D）货币政策28
9、 在宏观经济经历一段低通货膨胀高经济增长率的时期后，通货膨胀率初次达到10以上，此时一般对证券市场价格的影响是( )。（A）证券市场价格下跌（B）证券市场价格稳定（C）证券市场价格上升（D）可能上升或下降29 下列哪一因素是引起股市周期变动的根本原因?( )（A）经济政策变动（B）投资周期波动（C）经济周期循环（D）对外贸易波动30 下列各项中，可以直接影响上市公司股票价格的财政政策是( )。（A）增加财政盈余或降低赤字（B）降低企业所得税率（C）提高资本市场的印花税率（D）发行国债31 股票价格与市场利率的关系是( )。（A）利率提高，股票价格下降（B）利率与股票价格同方向变动（C）利率提高
10、，股票价格上升（D）随机变动证券资格（证券基础知识）股票的价值与价格章节练习试卷 1 答案与解析一、单项选择题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。1 【正确答案】 A【试题解析】 人们购买股票或其他有价证券，是因为它能带来预期收益，将预期收益按市场利率和证券有效期限折算成今天的价值，即现值，也就是人们为了得到证券的未来收益而愿意付出的代价。股票及其他有价证券的理论价格就是根据现值理论来确定的。【知识模块】 股票的价值与价格2 【正确答案】 C【试题解析】 A 项政策导致商业银行可贷资金减少，市场资金趋紧，股价下降；B 项
11、政策收紧银根，使商业银行得到的中央银行贷款减少，市场资金趋紧；再贴现率又是基准利率，它的提高必定使市场利率随之提高。资金供应趋紧和市场利率提高将导致股价下降；D 项政策使企业税负增加，税后利润下降，股息减少，进而股价下降。只有 C 项政策使得投放中央银行基础货币的同时又增加股票的需求，使得股价上升。【知识模块】 股票的价值与价格3 【正确答案】 D【试题解析】 A 项，票面价值指在股票票面上标明的金额； B 项，账面价值又称股票净值或每股净资产，在没有优先股的条件下，每股账面价值等于公司净资产除以发行在外的普通股票的股数；C 项，内在价值指股票未来收益的现值。【知识模块】 股票的价值与价格4
12、【正确答案】 B【试题解析】 公司法第一百二十八条规定，股票发行价格可以按票面金额，也可以超过票面金额，但不得低于票面金额。【知识模块】 股票的价值与价格5 【正确答案】 C【试题解析】 股票的清算价值是公司清算时每一股份所代表的实际价值。从理论上讲，股票的清算价值应与账面价值一致，实际上并非如此。只有当清算时的资产实际出售额与财务报表上反映的账面价值一致时，每一股的清算价值才会和账面价值一致。但在公司清算时，其资产往往需要打折出售，清算价值往往小于账面价值。【知识模块】 股票的价值与价格6 【正确答案】 B【试题解析】 股票的未来股息收入、资本利得收入是股票的未来收益，亦可称之为期值。将股票
13、的期值按市场利率和有效期限折算成今天的价值，即为股票的现值。股票的现值就是股票未来收益的当前价值，也就是人们为了得到股票的未来收益愿意付出的代价。【知识模块】 股票的价值与价格7 【正确答案】 C【知识模块】 股票的价值与价格8 【正确答案】 C【试题解析】 现值理论认为，人们之所以愿意购买股票和其他证券，是因为它能够为它的持有人带来预期收益，因此，它的价值取决于未来收益的大小。【知识模块】 股票的价值与价格9 【正确答案】 A【试题解析】 股票的内在价值即理论价值，也即股票未来收益的现值。股票的内在价值决定股票的市场价格，股票的市场价格总是围绕其内在价值波动。【知识模块】 股票的价值与价格1
14、0 【正确答案】 A【试题解析】 发行价格高于面值称为溢价发行，募集的资金中等于面值总和的部分记入资本账户，以超过股票票面金额的发行价格发行股份所得的溢价款列为公司资本公积金。【知识模块】 股票的价值与价格11 【正确答案】 B【知识模块】 股票的价值与价格12 【正确答案】 A【试题解析】 在自由竞价的股票市场中，股票的市场价格不断变动。引起股票价格变动的直接原因是供求关系的变化或者说是买卖方力量强弱的转换。【知识模块】 股票的价值与价格13 【正确答案】 C【试题解析】 无面额股票的价值随股份公司净资产和预期未来收益的增减而相应增减。【知识模块】 股票的价值与价格14 【正确答案】 A【试
15、题解析】 公司经营状况的好坏，可以从四个方面来分析：公司治理水平与管理层质量；公司竞争力； 财务状况；公司改组或合并。【知识模块】 股票的价值与价格15 【正确答案】 A【试题解析】 从根本上说，股票供求以及股票价格主要取决于预期。买方之所以愿意按某个价位买进股票，主要是因为他们认为持有该股票带来的收益超过了目前所花资金的机会成本。【知识模块】 股票的价值与价格16 【正确答案】 B【试题解析】 在证券市场实践中，除了分析利润的绝对量和相对量之外，通常还需要考察盈利的构成以及持续性等因素。通常，稳定持久的主营业务利润比其他一次性或偶然的收入(例如资产重估与资产处置、财政补贴、会计政策变更等等)
16、更值得投资者重视。【知识模块】 股票的价值与价格17 【正确答案】 C【试题解析】 C 项，公司的财务安全性反映了公司自有资本与总资产之间的杠杆关系。【知识模块】 股票的价值与价格18 【正确答案】 D【试题解析】 净资产收益率的计算公式为：净资产收益率(RPE)=销售利润率资产周转率杠杆比率由此可见，税率的提高会引起净利润的下降，从而会导致净资产收益率的下降。【知识模块】 股票的价值与价格19 【正确答案】 C【试题解析】 中国证监会 2001 年制定上市公司行业分类指引，其把上市公司按三级分类，分别列入农林牧渔业、采掘业、制造业、电力煤气及水的生产和供应业、建筑业、交通运输仓储业、信息技术
17、业、批发和零售贸易业、房地产业、社会服务业、传播与文化产业、综合类共 12 个门类及若干大类和中类。【知识模块】 股票的价值与价格20 【正确答案】 B【试题解析】 上市公司所属行业是影响股价变动的因素之一。行业分类的依据主要是公司收入或利润的来源比重。【知识模块】 股票的价值与价格21 【正确答案】 D【试题解析】 D 项属于不可抗力因素对公司股价的影响。【知识模块】 股票的价值与价格22 【正确答案】 B【试题解析】 判断某行业的垄断/竞争特性时，首先需要列出该行业所有的企业，重点考察其中的已上市公司；其次需要研究各家公司所占的市场份额及变化趋势、该行业中企业总家数的变化趋势等。【知识模块
18、】 股票的价值与价格23 【正确答案】 C【试题解析】 如果中央银行降低再贴现率，放松银根，一方面使商业银行得到的再贴现贷款增加，资金供应相对宽松；另一方面，再贴现率的下降必定使市场利率随之下降，股价相应提高。【知识模块】 股票的价值与价格24 【正确答案】 A【试题解析】 中央银行在公开市场上大量出售证券，收紧银根，在收回中央银行供应的基础货币的同时又增加证券的供应，使证券价格下降。【知识模块】 股票的价值与价格25 【正确答案】 D【试题解析】 通货膨胀对股价的影响较为复杂，它既有刺激股市的作用，又有抑制股市的作用。【知识模块】 股票的价值与价格26 【正确答案】 A【知识模块】 股票的价
19、值与价格27 【正确答案】 A【试题解析】 影响股价的宏观经济与政策因素包括：经济增长； 经济周期循环；货币政策； 财政政策； 市场利率；通货膨胀； 汇率变化；国际收支状况。【知识模块】 股票的价值与价格28 【正确答案】 C【试题解析】 低通胀高增长阶段，表明经济运行良好，股价稳定上升，股价变动通常比现实经济的繁衰领先一步。【知识模块】 股票的价值与价格29 【正确答案】 C【试题解析】 社会经济运行经常表现为扩张与收缩的周期性交替，每个周期一般都要经过高涨、衰退、萧条、复苏四个阶段，即景气循环。经济周期循环对股票市场的影响非常显著，可以说，是景气变动从根本上决定了股价的长期变动趋势。【知识
20、模块】 股票的价值与价格30 【正确答案】 C【试题解析】 政府干预资本市场各类交易适用的税率，例如利息税、资本利得税、印花税等，可以直接影响上市公司股票的价格。【知识模块】 股票的价值与价格31 【正确答案】 A【试题解析】 股票价格与市场利率的关系是反向关系，当利率提高时，股票价格下降。具体表现在三个方面：绝大部分公司都负有债务，利率提高，利息负担加重，公司净利润和股息相应减少，股价下降；利率提高，其他投资工具收益相应增加，一部分资金会流向储蓄、债券等其他收益固定的金融工具，对股票需求减少，股价下降；利率提高，一部分投资者要负担较高的利息才能借到所需资金进行证券投资，如果允许进行信用交易，买空者的融资成本相应提高，投资者会减少融资和对股票的需求，股价下降。【知识模块】 股票的价值与价格
