1、证券资格（证券基础知识）衍生工具模拟试卷 1 及答案与解析一、单项选择题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。1 下列关于衍生工具的说法，错误的是( )。2015 年 9 月真题（A）按产品形态可以分为独立衍生工具、嵌入式衍生工具（B）按合约特点可以分为远期合约、期货合约、期权合约、互换合约、结构化金融衍生工具（C）独立衍生工具指期权合约、期货合约或者互换合约（D）远期合约、期货合约、互换合约、结构化金融衍生工具常被称为基础性衍生模块2 人民币利率互换是指交易双方同意在约定期限内，根据人民币本金交换现金流的行为，交易双方的
2、现金流分别根据( )计算。2015 年 9 月真题（A）浮动利率、固定利率（B）固定利率、贷款利率（C）存款利率、浮动利率（D）存款利率、贷款利率3 下列说法中错误的是( )。2015 年 9 月真题（A）远期、期货和大部分互换合约有时被称作双边合约（B）期权合约和远期合约以及期货合约的不同在于它的损益的不对称性（C）信用违约互换合约使买方可以对卖方行使某种权利（D）期权合约和利率互换合约被称为单边合约4 金融期权交易实际上是一种权利的( )让渡。2014 年 9 月证券真题（A）双方面有偿（B）单方面有偿（C）双方面无偿（D）单方面无偿5 可在期权到期日或到期日之前的任何时间执行权利的金融期
3、权是( )。2014 年6 月证券真题（A）美式期权（B）修正的美式期权（C）欧式期权（D）大西洋期权6 股权类产品的衍生工具不包括( )。2014 年 6 月证券真题（A）股票指数期货（B）股票期货（C）货币期货（D）股票期权7 下列属于远期合约的是( )。2014 年 3 月证券真题（A）货币期货（B）股票期货（C）股票指数期货（D）远期利率合约8 期权交易实际上是一种权利的单方面有偿让渡，期权的买方以支付一定数量的( )为代价而拥有了这种权利。2014 年 3 月证券真题（A）保证金（B）期权费（C）佣金（D）手续费9 以基础产品所蕴含的信用风险或违约风险为合约标的资产的金融衍生工具属于
4、( )。2013 年 3 月证券真题（A）货币衍生工具（B）利率衍生工具（C）信用衍生工具（D）股权类产品的衍生工具10 在金融期货交易过程中，期货交易的( )需要向交易所缴纳保证金。2013 年 3月证券真题（A）卖方单方（B）买卖双方（C）中介机构（D）买方单方11 沪深 300 股指期货合约的最低交易保证金是合约价值的( )。2013 年 3 月证券真题（A）5（B） 8（C） 10（D）1212 交易者买入看跌期权，是因为他预期某种标的资产的价格在近期内将会( )。2012 年 6 月证券真题（A）上下波动（B）下跌（C）上涨（D）不变13 下列关于衍生工具的基本要素，说法有误的是(
5、)。（A）所有的衍生工具都会规定一个合约到期日（B）履约保函可以用来保护交易者免受交易对手风险带来的损失（C）期货合约的交易规模与交易者的资金规模有关（D）所有衍生工具在结算时都进行现金交割14 交易双方根据对价格变化的预测，约定在未来某一确定的时间按照某一条件进行交易或有选择是否交易的权利，涉及基础资产的跨期转移，这体现了衍生工具的( )。（A）跨期性（B）杠杆性（C）风险性（D）投机性15 衍生资产的价格与( )价格具有联动性。（A）标的资产（B）股票市场（C）外汇市场（D）债券市场16 金融衍生工具的价值与合约标的资产紧密相关，这体现了金融衍生工具的( )。（A）跨期性（B）期限性（C）
6、联动性（D）高风险性17 若期货交易保证金为合约金额的 5，则期货交易者可以控制的合约资产为所投资金额的( ) 倍。（A）5（B） 10（C） 20（D）5018 下列关于金融衍生工具的特点，表述错误的是( )。（A）只要支付少量保证金或权利金就可以买入（B）一般在当期结算（C）合约标的资产的价格变化会导致衍生工具的价格变动（D）在未来某一日期结算19 任何金融工具都可能出现由资产价格或指数变动导致损失的可能性，这是( )。（A）信用风险（B）市场风险（C）法律风险（D）结算风险20 下列关于金融衍生工具的叙述，错误的是( )。（A）衍生资产价格与标的资产价格具有联动性（B）杠杆性在很大程度上
7、决定了衍生工具所具有的高风险性（C）衍生工具可能面临信用风险（D）结算风险是指因操作人员人为错误或系统故障或控制失灵导致损失的风险21 ( )合约是指交易双方在未来的某一确定的时间，按约定的价格买入或卖出一定数量的某种合约标的资产的合约。（A）期权（B）远期（C）互换（D）期货22 ( )是指交易双方签署的在未来某个确定的时间按确定的价格买入或卖出某项合约标的资产的合约。（A）远期合约（B）期货合约（C）期权合约（D）互换合约23 交易双方约定在未来某一时期相互交换某种合约标的资产的合约是( )。（A）期权合约（B）期货合约（C）互换合约（D）远期合约证券资格（证券基础知识）衍生工具模拟试卷
8、1 答案与解析一、单项选择题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。1 【正确答案】 D【试题解析】 衍生工具按其自身的合约特点可以分为远期合约、期货合约、期权合约、互换合约和结构化金融衍生工具五种，远期合约、期货合约、期权合约、互换合约是四种基本的衍生工具，也常被称作“基础性衍生模块”。按照衍生工具的产品形态分类，衍生工具可以分为独立衍生工具和嵌入式衍生工具。其中独立衍生工具指本身即为独立存在的金融合约，例如期权合约、期货合约或者互换合约等。【知识模块】 衍生工具2 【正确答案】 A【试题解析】 利率互换是指互换合约双方同
9、意在约定期限内按不同的利息计算方式分期向对方支付由币种相同的名义本金额所确定的利息。利率互换有两种形式：息票互换，即固定利率对浮动利率的互换；基础互换，即双方以不同参照利率互换利息支付，如美国优惠利率对 LIBOR。【知识模块】 衍生工具3 【正确答案】 D【试题解析】 D 项，远期合约、期货合约和大部分互换合约都包括买卖双方在未来应尽的义务，因此，它们有时被称作远期承诺或者双边合约。期权合约和信用违约互换合约只有一方在未来有义务，因此被称作单边合约。【知识模块】 衍生工具4 【正确答案】 B【试题解析】 期权允许买方从市场的一种变动中受益，但市场朝相反方向变动时也不会遭受损失。这意味着期权的
10、买方和卖方获利和损失的机会不是均等的。期权的买方获得了好处而没有任何坏处，获得了一种权利而没有义务。买方为获得这种权利需要事先交付一笔费用(期权费)给卖方。【知识模块】 衍生工具5 【正确答案】 A【试题解析】 按期权买方执行期权的时限分类，期权可分为欧式期权和美式期权两种。欧式期权，指期权的买方只有在期权到期日才能执行期权(即行使买入或卖出标的资产的权利)，既不能提前也不能推迟；美式期权则允许期权买方在期权到期前的任何时间执行期权。【知识模块】 衍生工具6 【正确答案】 C【试题解析】 股权类产品的衍生工具是指以股票或股票指数为合约标的资产的金融衍生工具，主要包括股票期货合约、股票期权合约、
11、股票指数期货合约、股票指数期权合约以及上述合约的混合交易合约。C 项属于货币衍生工具。【知识模块】 衍生工具7 【正确答案】 D【试题解析】 远期合约是指交易双方约定在未来的某一确定的时间，按约定的价格买入或卖出一定数量的某种合约标的资产的合约。金融远期合约主要包括远期利率合约、远期外汇合约和远期股票合约。【知识模块】 衍生工具8 【正确答案】 B【试题解析】 期权允许买方从市场的一种变动中受益，但市场朝相反方向变动时也不会遭受损失。这意味着期权的买方和卖方获利和损失的机会不是均等的。期权的买方获得了好处而没有任何坏处，获得了一种权利而没有义务。买方为获得这种权利而支付一定费用是合理的；同样，
12、对于只会遭受损失的卖方而言，收取一定的期权费也是合理的。【知识模块】 衍生工具9 【正确答案】 C【试题解析】 信用衍生工具指以基础产品所蕴含的信用风险或违约风险为合约标的资产(准确地说，这是一种结果)的金融衍生工具，用于转移或防范信用风险。这是 20 世纪 90 年代以来发展最为迅速的一类金融衍生工具，主要包括信用互换合约、信用联结票据等。【知识模块】 衍生工具10 【正确答案】 B【试题解析】 保证金制度是指在期货交易中，任何交易者必须按其所买入或者卖出期货合约价值的一定比例交纳资金的制度。【知识模块】 衍生工具11 【正确答案】 B【试题解析】 保证金制度，就是指在期货交易中，任何交易者
13、必须按其所买入或者卖出期货合约价值的一定比例交纳资金的制度。沪深 300 指数期货合约条款中规定最低交易保证金为合约价值的 8。【知识模块】 衍生工具12 【正确答案】 B【试题解析】 看跌期权是指期权买方拥有一种权利，在预先规定的时间以执行价格向期权卖出者卖出规定的标的资产，又称卖出期权。因为它是人们预期某种标的资产的未来价格下跌时才买入的期权，所以被称为看跌期权。【知识模块】 衍生工具13 【正确答案】 D【试题解析】 D 项，衍生工具的结算可以按合约规定在到期日或者在到期日之前结算。一些衍生工具在结算时要求实物交割；其他的衍生工具允许计算出现净现金盈亏，用现金结算。【知识模块】 衍生工具
14、14 【正确答案】 A【试题解析】 衍生工具是交易双方根据对价格变化的预测，约定在未来某一确定的时间按照某一条件进行交易或有选择是否交易的权利，涉及基础资产的跨期转移。每一种衍生工具都会影响交易者在未来某一时间的现金流，跨期交易的特点非常明显。【知识模块】 衍生工具15 【正确答案】 A【试题解析】 与股票、债券等金融工具有所不同，衍生工具具有跨期性、杠杆性、联动性、不确定性或高风险性四个显著的特点。联动性指衍生工具的价值与合约标的资产价值紧密相关，衍生资产价格与标的资产的价格具有联动性。【知识模块】 衍生工具16 【正确答案】 C【试题解析】 联动性指衍生工具的价值与合约标的资产价值紧密相关
15、，衍生资产价格与标的资产的价格具有联动性。【知识模块】 衍生工具17 【正确答案】 C【试题解析】 衍生工具只要支付少量保证金或权利金就可以买入。如果期货交易保证金为合约金额的 5，则可以控制 20 倍于所投资金额的合约资产，实现小资金撬动大资金，这也在很大程度上决定了衍生工具所具有的高风险性。【知识模块】 衍生工具18 【正确答案】 B【试题解析】 与股票、债券等金融工具有所不同，衍生工具具有跨期性、杠杆性、联动性、不确定性或高风险性四个显著的特点。B 项，每一种衍生工具都会影响交易者在未来某一时间的现金流，跨期交易的特点非常明显。【知识模块】 衍生工具19 【正确答案】 B【试题解析】 衍
16、生工具的价值与合约标的资产紧密相关，合约标的资产的价格变化会导致衍生工具的价格变动。而且衍生工具通常存在较大的杠杆，所以常常会有比较大的风险。除了这几种风险，衍生工具还可能有以下风险：交易双方中的某方违约的信用风险；因为资产价格或指数变动导致损失的市场风险； 因为缺少交易对手而不能平仓或变现的流动性风险；因为交易对手无法按时付款或者按时交割带来的结算风险；因为操作人员人为错误或系统故障或控制失灵导致的运作风险；因为合约不符合所在国法律带来的法律风险。【知识模块】 衍生工具20 【正确答案】 D【试题解析】 D 项，因操作人员人为错误或系统故障或控制失灵导致损失的风险是运作风险；结算风险是指因交
17、易对手无法按时付款或者按时交割造成损失的风险。【知识模块】 衍生工具21 【正确答案】 B【试题解析】 远期合约是指交易双方约定在未来的某一确定的时间，按约定的价格买入或卖出一定数量的某种合约标的资产的合约。远期合约是一种非标准化的合约，即远期合约一般不在交易所交易，而是在金融机构之间或金融机构与客户之间通过谈判后签署的。【知识模块】 衍生工具22 【正确答案】 B【试题解析】 相对远期合约而言，期货合约是标准化合约。期货合约在交易所中交易，一般用现金进行结算。商品期货是最早产生的期货合约，其标的资产为实物商品。按照实物商品的种类不同，商品期货可分为农产品期货、金属期货和与能源期货三种。【知识模块】 衍生工具23 【正确答案】 C【试题解析】 互换合约是指交易双方约定在未来某一时期相互交换某种合约标的资产的合约。更为准确地说，互换合约是指交易双方之间约定的在未来某一期间内交换各自认为具有相等经济价值的现金流的合约。【知识模块】 衍生工具
