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[财经类试卷]注册税务师(财务与会计)历年真题试卷汇编4及答案与解析.doc

1、注册税务师(财务与会计)历年真题试卷汇编 4 及答案与解析一、单项选择题共 40 题,每题 1 分。每题的备选项中,只有 l 个最符合题意。1 甲公司向银行借入短期借款 1000 万元,年利率 6,银行按借款合同保留 15的补偿余额,若企业所得税税率为 25,不考虑其他借款费用。则该笔借款的资本成本为( )。(2015 年学员回忆版)(A)53(B) 80(C) 75(D)712 甲公司现有长期债券和普通股资金分别为 1800 万元和 2700 万元,其资本成本分别为 10和 18。现因投资需要拟发行年利率为 12的长期债券 1200 万元,筹资费用率为 2;预计该债券发行后甲公司的股票价格为

2、 40 元股,每股股利预计为 5 元,股利年增长率预计为 4。若甲公司适用的企业所得税税率为 25,则债券发行后甲公司的加权资本成本是( )。(2013 年改编)(A)1265(B) 1291(C) 1365(D)13803 某公司当前的普通股股价为 16 元股,每股筹资费用率为 3,其上年度支付的每股股利为 2 元,预计股利每年增长 5,今年的股利将于近期支付,则该公司留存收益资本成本是( ) 。(2012 年)(A)1750(B) 1813(C) 1878(D)19214 某公司的资金结构中长期债券、普通股和留存收益分别为 600 万元、120 万元和80 万元,其中债券的年利率为 12,

3、筹资费用率为 2;普通股每股市价为 40 元,预计下一年每股股利为 5 元,每股筹资费用率为 25,预计股利每年增长 3。若公司适用的企业所得税税率为 25,则该公司加权资本成本为( )。(2011 年改编)(A)964(B) 1081(C) 1185(D)12435 某企业 2013 年度销售收入为 2000 万元,净利润为 200 万元,股利支付率为40,预计 2014 年度销售收入下降 15,盈利能力和股利政策保持不变,则企业留存收益项目 2014 年可提供的资金金额为( )万元。(2014 年)(A)68(B) 102(C) 138(D)1706 下列关于股利分配政策的说法中,错误的是

4、( )。(2013 年)(A)剩余股利政策有利于企业保持理想的资本结构,可使综合资本成本降到最低(B)固定股利政策有利于树立企业良好形象,避免出现企业由于经营不善而减少股利分配的情况(C)固定股利支付率政策能使股利支付与盈余多少保持一致,有利于公司股价的稳定(D)低正常股利加额外股利政策有利于公司灵活掌握资金调配,增强股东的信心7 甲企业计划投资购买一台价值 35 万元的设备,预计使用寿命 5 年,按年限平均法计提折旧,期满无残值;预计使用该设备每年给企业带来销售收入 40 万元、付现成本 17 万元。若甲企业适用的企业所得税税率为 25,则该投资项目每年产生的现金净流量为( ) 万元。(20

5、11 年)(A)15(B) 19(C) 23(D)278 甲公司购买一台新设备进行旧设备更新。新设备购买价为 36000 元,预计使用寿命 10 年,预计净残值为 4000 元(与最终报废残值一致),采用年限平均法计提折旧(与税法要求一致) ,每年营运成本为 8000 元,假设当期贴现率为 10。公司适用的所得税税率为 25,则新设备的年等额成本为( )元。已知:(PA,10,10)=61446(2015 年学员回忆版)(A)1080782(B) 1154582(C) 1160782(D)13607829 在进行固定资产投资决策时,对原始投资额不同、且项目计算期也不同的多方案通过决策,适宜采用

6、的方法是( )。(2014 年)(A)净现值法(B)年等额净回收额法(C)投资回收额法(D)差额内部收益率法10 甲公司拟发行票面金额为 10000 万元,期限为 3 年的贴现债券。若市场年利率为 10,则该债券的发行价格为( )万元。(2013 年)(A)700000(B) 751315(C) 810846(D)82644611 甲公司拟对外发行面值为 60 万元,票面年利率为 6、每半年付息一次、期限为 4 年的公司债券。若债券发行时的市场年利率为 8,则该债券的发行价格是( )万元。 已知: (PA,8,4):3312,(PA,4,8)=6732 ,(PF,8,4)=0735,(PF,4

7、,8)=0731(2011 年)(A)5598(B) 5602(C) 5822(D)600012 通过收购股权的方式进行并购时,对目标公司进行估值所使用的折现率应是( )。(2014 年)(A)并购前目标公司的加权资本成本(B)并购后企业集团的加权资本成本(C)并购后目标公司的加权资本成本(D)并购时支付的各种不同来源资金的加权资本成本二、多项选择题共 30 题,每题 2 分。每题的备选项中,有 2 个或 2 个以上符合题意。错选,本题不得分;少选,所选的每个选项得 0.5 分。13 下列关于各种筹资方式的表述中,错误的有( )。(2013 年)(A)普通股筹资没有固定的利息负担,财务风险较低

8、,因此资本成本也较低(B)由于优先股的股利是固定的,因此在企业盈利能力较强时,可以为普通股股东创造更多的收益(C)通过发行债券筹资,企业可以获得财务杠杆效应(D)短期借款方式筹资速度快,使用灵活(E)长期借款方式筹资与发行股票和债券相比,其资本成本较高14 影响融资租赁租金的因素主要有( )。(2011 年)(A)租赁资产的购买价款、运杂费和运输途中的保险费用(B)租赁手续费(C)租赁费的支付方式(D)租赁资产的残值(E)租赁资产计提折旧的方法15 下列关于投资项目经营期现金净流量计算公式的表述中,错误的有( )。(2013年)(A)现金净流量=销售收入 -付现成本-所得税(B)现金净流量=

9、税后利润+ 折旧(1- 所得税税率)(C)现金净流量= 税前利润+ 折旧所得税税率(D)现金净流量=销售收入 -付现成本-折旧所得税税率(E)现金净流量=(销售收入-付现成本)(1-所得税税率)+ 折旧所得税税率16 下列关于同一项目的固定资产投资评价方法的表述中,正确的有( )。(2014 年)(A)当项目净现值小于 0 时,项目的现值指数小于 1(B)当投资回收期小于项目周期一半时,项目的净现值大于 0(C)当项目净现值大于 0 时,项目的内含报酬率大于基准收益率(D)当项目的内含报酬率大于基准收益率时,项目的现值指数大于 1(E)当项目投资回报率大于基准收益率时,项目的内含报酬率大于基准

10、收益率17 下列关于投资方案评价的净现值法与现值指数法的表述中,正确的有( )。(2011 年 )(A)两者都是绝对数指标,反映投资的效率(B)两者都没有考虑货币的时间价值因素(C)两者都必须按照预定的折现率折算现金流量的现值(D)两者都不能反映投资方案的实际投资报酬率(E)两者对同一投资方案的评价结果是一致的三、计算题共 8 题,每题 2 分。每题的备选项中只有 1 个最符合题意。17 南方公司现拥有资产总额 1000 万元,其中股本 200 万元(每股面值 1 元、发行价格 35 元)、长期债券 300 万元(票面年利率为 8)。公司为生产甲产品而进行一项固定资产投资,该固定资产投资总额为

11、 350 万元,于项目开始时一次投入;另需在经营期开始时一次性投人流动资金 100 万元,项目建设期 1 年,经营期 10 年,项目终结点现金净流量为 110 万元,经营期各年现金净流量均为 148 万元。为进行该项固定资产投资有两个方案可供选择。方案一:按每股 35 元增发普通股股票 100 万股;方案二:按面值发行长期债券 350 万元,票面年利率为 10。经测算,固定资产建设投入使用后,生产的甲产品单位变动成本(含销售税金)60 元,边际贡献率为50,固定成本总额为 160 万元,每年可实现销售 52000 件。假设南方公司适用企业所得税税率为 25,基准折现率为 10,无纳税调整事项。

12、已知:(PA,10,10)=61446,(PF,10,11)=03505。(2014 年)根据上述资料,回答下列各题:18 假设南方公司在甲产品投产后的第 2 年要求甲产品的息税前利润总额增长10,在其他条件不变的情况下,则甲产品的固定成本总额应降为( )万元。(A)15.2(B) 15.8(C) 144.2(D)144.819 若不考虑筹资费用,采用每股收益无差别点分析法计算,方案一和方案二的每股收益无差别点的息税前利润为( )万元。(A)67(B) 72(C) 105(D)12920 若南方公司选择方案二筹集资金,则甲产品投产后的第 1 年能使南方公司的每股收益增加( )元。(A)0.29

13、(B) 0.3(C) 0.44(D)0.5121 该固定资产投资项目的净现值为( )万元。(A)37673(B) 41528(C) 42437(D)4504121 甲公司 2016 年计划投资购入一台新设备,有关资料如下:(1)该设备的初始投资额是 600 万元,购入后无需安装直接投人使用。预计该设备投产后每年给公司增加 300 万元的销售收入,同时每年增加付现成本 85 万元。(2)预计该设备投产后,第一年年初的流动资产需要额为 20 万元,流动负债需要额为 10 万元。第二年年初流动资产需要额为 40 万元,流动负债需要额为 15 万元。(3)该设备预计使用年限为 6 年,预计残值率为 5

14、,采用年限平均法计提折旧,预计该设备在第 4 年年末需要支付修理费用 4 万元,最终报废净残值为 40 万元。(4)假设公司的所得税税率为 25,需求最低投资报酬率为 8。已知:(PA,8,6)=4622;(PF,8,1)=0925;(P F,8,4)=0735 ;(PF,8,6)=063。(2015 年学员回忆版)根据上述资料,回答下列问题:22 该设备投产第二年,需要增加的流动资金投资额是( )万元。(A)10(B) 25(C) 15(D)4023 该项目第 6 年年来的现金净流量是( )万元。(A)2475(B) 2675(C) 2575(D)277524 该设备的投资回收期是( )年。

15、(A)300(B) 338(C) 312(D)40025 该项目的净现值是( )万元。(A)25137(B) 27873(C) 26837(D)28486注册税务师(财务与会计)历年真题试卷汇编 4 答案与解析一、单项选择题共 40 题,每题 1 分。每题的备选项中,只有 l 个最符合题意。1 【正确答案】 A【试题解析】 该笔借款的资本成本=10006(1-25 )1000(1-15)=5 3,选项 A 正确。2 【正确答案】 B【试题解析】 新发行债券的资本成本=12(1-25)(1-2)=918,由于股票同股同酬,所以都按新股票资本成本计算,所以发行债券后股票的资本成本=5 40+4=1

16、65,债券发行后甲公司的资金总额=1800+2700+1200=5700(万元),债券发行后甲公司的加权资本成本=10(18005700)+9 18(1200 5700)+165 (27005700)=1291。3 【正确答案】 B【试题解析】 本题考点为个别资本成本的计算。留存收益资本成本=预期的每股股利每股市价+股利年增长率=2(1+5)16+5=18 13。4 【正确答案】 B【试题解析】 全部资本总额=600+120+80=800( 万元 )债券资本成本=12(1-25)(1-2)=918普通股资本成本=540(1-25)+3=1582留存收益资本成本=540+3=15 5加权资本成本

17、=(600800)918+(120800)1582+(80 800)155 =1081。5 【正确答案】 B【试题解析】 2014 年净利润=2000(1-15)(2002000)=170(万元),2014 年留存收益可提供的资金金额=170(1-40)=102(万元)。6 【正确答案】 C【试题解析】 在采用固定股利支付率的政策下,大多数公司每年的收益很难保持稳定不变,导致年度间的股利额波动较大,由于股利的信号传递作用,波动的股利很容易给投资者带来经营状况不稳定、投资风险大的不良印象,成为影响股价的不利因素,所以不利于公司股价的稳定。7 【正确答案】 B【试题解析】 折旧=355=7(万元)

18、,每年产生的现金净流量=税后收入-税后付现成本+折旧抵税=40(1-25)-17(1-25)+725=19( 万元) 。8 【正确答案】 A【试题解析】 年折旧额=(36000-4000) 10=3200(元),新设备的年等额成本=36000+8000(1-25)(PA,10,10)-4000(1+10) 10-320025(PA,10,10)(P A,10,10)=1080782(元),选项 A 正确。9 【正确答案】 B【试题解析】 对于原始投资额不相同、特别是项目计算期不同的多方案比较决策,适宜采用年等额净回收额法,所以选项 B 正确。选项 A、D 适用于原始投资额不同,但是项目计算期相

19、同的互斥方案决策。10 【正确答案】 B【试题解析】 贴现债券是指期内不计息,到期还本的债券,债券的发行价格=10000(1+10) 3=751315(万元)。11 【正确答案】 A【试题解析】 债券的发行价格=6061 2(PA,4,8)+60(PF,4,8)=606126732+600731=5598(万元)。12 【正确答案】 C【试题解析】 在收购情况下,由于目标公司独立存在,同时并购公司会对目标公司进行一系列整合,因此通常采用并购重组后目标公司的加权资本成本作为折现率。二、多项选择题共 30 题,每题 2 分。每题的备选项中,有 2 个或 2 个以上符合题意。错选,本题不得分;少选,

20、所选的每个选项得 0.5 分。13 【正确答案】 A,E【试题解析】 普通股筹资没有固定的利息负担,财务风险较低,但是对投资者来说没有固定的收益,投资风险很大,投资者要求的报酬率较高,同时普通股股利由净利润支付,净利润是企业利润总额扣除应缴所得税后的部分,筹资公司得不到抵减税款的好处,再者,普通股票的发行手续复杂,发行费用一般也比较高,所以其资本成本较高,选项 A 错误;长期借款的利率一般低于债券利率,且借款属于直接融资,筹资费用较少,与发行股票和债券相比,长期借款的资本成本比较低,所以选项 E 错误。14 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 影响融资租赁租金的因素主要有:(1)设备原价

21、及预计残值,包括设备买价、运输费、安装调试费、保险费等,以及该设备租赁期满后,出售可得的市价;(2)利息,指租赁公司为承租企业购置设备垫付资金所应支付的利息;(3)租赁手续费,指租赁公司承办租赁设备所发生的业务费用和必要的利润。租赁费的支付方式同样影响租金的大小,但租赁资产计提折旧的方法与租金无关,正确答案为A、B、C、D。15 【正确答案】 B,C ,D【试题解析】 现金净流量=销售收入-付现成本-所得税 =净利润+折旧=( 销售收入-付现成本)(1- 所得税税率 )+折旧所得税税率。16 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 投资回收期和投资回报率都属于非贴现法指标,没有考虑时间价值,它们

22、的大小和净现值与内含报酬率无直接关系。17 【正确答案】 C,D,E【试题解析】 净现值是绝对数指标,现值指数是相对数指标,选项 A 错误;净现值法和现值指数法都考虑了货币的时间价值因素,选项 B 错误。三、计算题共 8 题,每题 2 分。每题的备选项中只有 1 个最符合题意。18 【正确答案】 D【试题解析】 甲产品的销售单价=60/(1-50)=120(元),投产甲产品第 1 年的息税前利润=52000(120-60)-1600000=1520000(元),投产甲产品第 2 年的息税前利润=1520000(1+10%)=1672000(元),52000(120-60)-固定成本=16720

23、00,固定成本=1448000 元=144.8(万元)19 【正确答案】 D【试题解析】 (EBIT-3008%)(1-25%)/(200+100)=(EBIT-3008%-35010%)(1-25%)/200,解得 EBIT=129(万元)20 【正确答案】 C【试题解析】 甲产品投产后第 1 年每股收益=(152-35010%)(1-25%)/200=0.44(元)21 【正确答案】 C【试题解析】 净现值=-350-100(1+10)+148(PA,10,10)(1+10 )+110(PF,10,11)=-350-10011+1486 144611+1100 3505=42437(万元)

24、。22 【正确答案】 C【试题解析】 第一年流动资金投资额=20-10=10(万元)第二年流动资金投资额=40-15=25(万元)第二年需要增加的流动资金投资额=25-10=15(万元)。23 【正确答案】 A【试题解析】 每年折旧金额=600(1-5)6=95(万元)设备报废相关现金流量=40-(40-6005)25=375(万元)第 6 年年末的现金净流量=(300-85)(1-25)+9525+37 5+25=247 5(万元)。24 【正确答案】 B【试题解析】 投资总额=625 万元第 13 年每年年末现金净流量=(300-85)(1-25)+9525=185(万元)第 4 年年末现金净流量=185-4(1-25)=182(万元 )第 5 年年末现金净流量=185 万元第 6 年年末现金净流量=2475 万元投资回收期=3+(625-1853)182=338(年)。25 【正确答案】 C【试题解析】 净现值=185(PA,8,6)+(2475-185)(PF ,8,6)-4(1-25)(PF,8,4)-15(PF,8,1)-610=1854 622+62 5063-30735-150925-610=26837(万元)。

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