1、A)注册会计师财务成本管理-30 及答案解析(总分：99.99，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：25，分数：25.00)1.下列关于短期偿债能力的表述中，正确的是_ A.营运资本是流动负债“穿透”流动资产的缓冲垫 B.国际上通常认为，流动比率在 100%200%区间内较为适当 C.现金比率表明 1 元流动负债有多少现金资产作为借款保障 D.影响速动比率可信性的重要因素是应收款项的偿债能力（分数：1.00）A.B.C.D.2.某公司 2012 年经营资产为 1000 万元，经营负债为 400 万元，销售收入为 1200 万元：预计 2013 年销售增长率为 20%，销售净利
2、率为 10%，股利支付率为 30%，经营资产销售百分比和经营负债销售百分比不变，不存在可动用的金融资产，则使用销售百分比法预测的 2013 年外部融资额为_万元。 A.120 B.100.8 C.19.2 D.76.8（分数：1.00）A.B.C.D.3.某人存款 1 万元，若干年后可取现金 2 万元，银行存款利率为 10%，则该笔存款的期限在_。 A.67 年之间 B.78 年之间 C.810 年之间 D.10 年以上（分数：1.00）A.B.C.D.4.ABC 公司平价购买刚发行的面值为 1000 元(5 年期、每半年支付利息 40 元)的债券，该债券按年计算的到期收益率为_。 A.4%
3、B.7.84% C.8% D.8.16%（分数：1.00）A.B.C.D.5.某企业 2012 年的边际贡献总额为 100 万元，固定成本为 50 万元，利息为 10 万元。若预计 2013 年的销售额增长 20%，则 2013 年的息税前利润为_万元。 A.75 B.60 C.70 D.62.5（分数：1.00）A.B.C.D.6.假设 A 公司要开办一个新的部门，新部门的业务与公司的主营业务面临不同的系统风险。现有一家可比企业与 A 公司的新业务部门具有可比性，其无税股权资本成本为 12%，债务税前资本成本为 6%，该企业保持目标资本结构，债务与价值比率为 40%。假设新项目的债务筹资与股
4、权筹资额的比例为 1/3，预期借债成本仍为 6%，公司的所得税税率为 25%，则该新项目的加权平均资本成本为_。 A.9% B.8.7% C.9.6% D.9.23%（分数：1.00）A.B.C.D.7.下列情形中，会使企业提高股利支付水平的是_。 A.市场竞争加剧，企业收益的稳定性减弱 B.企业财务状况不好，无力偿还负债 C.经济增长速度减慢，企业缺乏良好的投资机会 D.企业的举债能力不强（分数：1.00）A.B.C.D.8.A 公司拟发行附认股权证的公司债券筹资，债券面值为 1000 元，期限 5 年，票面利率为 6%，每年付息一次，同时，每张债券附送 10 张认股权证。假设目前等风险普通
5、债券的市场利率为 10%，则每张认股权证的价值为_元。 A.62.09 B.848.35 C.15.165 D.6209（分数：1.00）A.B.C.D.9.某厂的甲产品单位工时定额为 80 小时，经过两道工序加工完成，第一道工序的定额工时为 20 小时，第二道工序的定额工时为 60 小时。假设本月末第一道工序有在产品 30 件，平均完工程度为 60%；第二道工序有在产品 50 件，平均完工程度为 40%。则分配人工费用时在产品的约当产量为_件。 A.32 B.38 C.40 D.42（分数：1.00）A.B.C.D.10.某企业编制“现金预算”，预计 6 月初短期借款为 100 万元，月利率
6、为 1%，该企业不存在长期负债，预计 6 月现金余缺为-50 万元。现金不足时，通过银行借款解决(利率不变)，借款额为 1 万元的整数倍，6 月末现金余额要求不低于 10 万元。假设企业每月支付一次利息，借款在期初，还款在期末，则 6 月份应向银行借款的最低金额为_万元。 A.77 B.76 C.62 D.75（分数：1.00）A.B.C.D.11.下列关于资本结构理论的说法中，不正确的是_。 A.权衡理论是强调在平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本的基础上，实现企业价值最大化时的最佳资本结构 B.财务困境成本的大小和现金流的波动性有助于解释不同行业之间的企业杠杆水平的差异 C.债务代理成本的
7、存在对债权人的利益没有影响 D.优序融资理论是当存在融资需求时，首先选择内源融资，其次选择债务融资，最后选择股权融资（分数：1.00）A.B.C.D.12.下列各项中，不属于编制弹性预算基本步骤的是_。 A.选择业务量的计量单位 B.确定适用的业务量范围 C.研究确定成本与业务量之间的数量关系 D.评价和考核成本控制业绩（分数：1.00）A.B.C.D.13.关于企业整体的经济价值所具备的特征，下列说法有误的是_。 A.整体价值是企业各项资产价值的汇总 B.整体价值来源于企业各要素的有机结合 C.可以单独存在的部分，其单独价值不同于作为整体一部分的价值 D.如果企业停止运营，不再具有整体价值（
8、分数：1.00）A.B.C.D.14.可以根据各年不同的风险程度对方案进行评价的方法是_。 A.风险调整折现率法 B.调整现金流量法 C.内含报酬率法 D.现值指数法（分数：1.00）A.B.C.D.15.所谓抛补看涨期权是指_。 A.股票加多头看涨期权组合 B.出售 1 股股票，同时买入 l 股该股票的看涨期权 C.股票加空头看涨期权组合 D.出售 1 股股票，同时卖出 1 股该股票的看涨期权（分数：1.00）A.B.C.D.16.某公司本年销售额 100 万元，税后净利 12 万元，固定营业成本 24 万元，财务杠杆系数为 1.5，所得税税率为 25%。据此计算得出该公司的总杠杆系数为_。
9、 A.1.8 B.1.95 C.2.65 D.3.0（分数：1.00）A.B.C.D.17.下列股票回购方式，在回购价格确定方面给予了公司更大灵活性的是_。 A场内公开收购 B举债回购 C固定价格要约回购 D荷兰式拍卖回购（分数：1.00）A.B.C.D.18.国际上对于新上市公路、港口、电厂等基建公司的股价定价方式主要采用_。 A.市盈率定价法 B.净资产倍率法 C.竞价确定法 D.现金流量折现法（分数：1.00）A.B.C.D.19.长期租赁的主要优势在于_。 A.能够使租赁双方得到抵税上的好处 B.能够降低承租方的交易成本 C.能够使承租人降低税负，将较高的税负转给出租人 D.能够降低承
10、租人的财务风险（分数：1.00）A.B.C.D.20.利用“5C”系统评估顾客信誉时，其中条件(Conditions)是指_。 A.顾客的财务实力和财务状况 B.顾客的信誉，即履行偿债义务的可能性 C.顾客的偿债能力 D.可能影响顾客付款能力的经济环境（分数：1.00）A.B.C.D.21.甲公司以市值计算的债务与股权比率为 2，假设当前的债务税前资本成本为 6%，股权资本成本为12%。还假设公司发行股票并用所筹集的资金偿还债务，公司的债务与股权比率降为 1，同时企业的债务税前资本成本下降到 5.5%，假设不考虑所得税，并且满足 MM 定理的全部假设条件。则下列说法不正确的是_。 A.无负债企
11、业的股权资本成本为 12% B.交易后有负债企业的股权资本成本为 10.5% C.交易后有负债企业的加权平均资本成本为 8% D.交易前有负债企业的加权平均资本成本为 8%（分数：1.00）A.B.C.D.22.产品成本计算不定期，一般也不存在完工产品与在产品之间费用分配问题的成本计算方法是_。 A.平行结转分步法 B.逐步结转分步法 C.分批法 D.品种法（分数：1.00）A.B.C.D.23.以资源无浪费、设备无故障、产出无废品、工时都有效的假设前提为依据而制定的标准成本是_。 A.基本标准成本 B.理想标准成本 C.正常标准成本 D.现行标准成本（分数：1.00）A.B.C.D.24.能
12、够保持预算的持续性，有利于考虑未来业务活动，并能克服传统定期预算缺点的预算方法是_。 A.弹性预算 B.零基预算 C.滚动预算 D.固定预算（分数：1.00）A.B.C.D.25.调整结果使得经济增加值更接近公司市场价值的经济增加值是_。 A.披露的经济增加值 B.特殊的经济增加值 C.真实的经济增加值 D.基本经济增加值（分数：1.00）A.B.C.D.二、B多项选择题/B(总题数：10，分数：20.00)26.关于协调股东与经营者的矛盾，下列说法正确的有_。 A.监督可以减少经营者违背股东意愿的行为，但不能解决全部问题 B.激励能解决股东与经营者之间的全部问题，使经营者采取符合股东最大利益
13、的行动 C.通常，股东同时采取监督和激励两种方式来协调自己和经营者的目标 D.监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失三项之和最小，即为最佳解决办法（分数：2.00）A.B.C.D.27.若产权比率为 0.8，总资产周转率为 6，营业净利率为 1.2，则_。 A.权益乘数为 1.8 B.负债比率为 0.44 C.资产负债率为 0.56 D.净资产收益率为 12.96（分数：2.00）A.B.C.D.28.下列关于各系数的公式，正确的有_。 A.投资回收系数：(A/F，i，n) B.偿债基金系数：(A/P，i，n) C.年金终值系数：(F/A，i，n) D.年金现值系数：(P/A，i，n)（分数：
14、2.00）A.B.C.D.29.能够同时影响债券价值和债券到期收益率的因素有_。 A.债券价格 B.必要报酬率 C.票面利率 D.债券面值（分数：2.00）A.B.C.D.30.企业的整体价值观念主要体现在_。 A.整体价值是各部分价值的简单相加 B.整体价值来源于要素的结合方式 C.部分只有在整体中才能体现出其价值 D.整体价值只有在运行中才能体现出来（分数：2.00）A.B.C.D.31.在计算加权平均资本成本时，需要解决的两个主要问题包括_。 A.确定某一种资本要素的成本 B.确定公司总资本结构中各要素的权重 C.各种筹资来源的手续费 D.各种外部环境的影响（分数：2.00）A.B.C.
15、D.32.与其他筹资方式相比，普通股筹资的特点包括_。 A.筹资风险小 B.筹资限制较多 C.增加公司信誉 D.可能会分散公司的控制权（分数：2.00）A.B.C.D.33.下列关于延长信用期的影响的表述中，正确的有_。 A.增加坏账损失 B.增加收账费用 C.减少收账费用 D.增加应收账款（分数：2.00）A.B.C.D.34.下列关于项目资本成本说法中，正确的有_。 A.在使用净现值法评价投资项目时，项目资本成本是“折现率” B.在使用内含报酬率法评价投资项目时，项目资本成本是“取舍率” C.在使用内含报酬率法评价投资项目时，项目资本成本是“最低报酬率” D.项目资本成本是项目投资评价的基
16、准（分数：2.00）A.B.C.D.35.影响公司资本成本的因素有_。 A.无风险报酬率 B.经营风险溢价 C.财务风险溢价 D.投资组合风险溢价（分数：2.00）A.B.C.D.三、B计算分析题/B(总题数：5，分数：40.00)某企业现有四种独立的投资方案，各方案的年净现金流量如下表所示。假定折现率为 10%。要求： B各方案的年净现值/B单位：万元第 1 年 第 2 年 第 3 年 第 4 年 第 5 年 第 6 年 第 7 年方案 -120003200 4000 4000 4000 4000 5200方案 -200006400 8000 8000 8000 8000 10000方案 -
17、280008000 10000 10000 10000 10000 12800方案 -240007200 9600 9600 9600 9600 11400（分数：8.00）(1).计算各方案的净现值。（分数：4.00）_(2).若该四种方案为互斥方案，采用净现值法进行项目决策。（分数：4.00）_上海东方公司是一家亚洲地区的玻璃套装门分销商，套装门在中国香港生产然后运至上海。管理当局预计年度需求量为 10000 套。套装门的购进单价为 395元(包括运费，单位是人民币，下同)。与订购和储存这些套装门相关的资料如下：(1)去年的订单共 22 份，总处理成本 13400 元，其中固定成本 107
18、60 元，预计未来成本性态不变。(2)虽然对于中国香港源产地商品进入内地已经免除关税，但是对于每一张订单都要经双方海关的检查，其费用为 280 元。(3)套装门从生产商运抵上海后，接收部门要进行检查。为此雇佣一名检验人员，每月支付工资 3000 元，每个订单的抽检工作需要 8 小时，发生的变动费用每小时 2.5 元。(4)公司租借仓库来存储套装门，估计成本为每年 2500 元，另外加上每套门 4元。(5)在储存过程中会出现破损，估计破损成本平均每套门 28.5 元。(6)占用资金利息等其他储存成本每套门 20 元。(7)从发出订单到货物运到上海需要 6 个工作日。(8)为防止供货中断，东方公司
19、设置了 100 套的保险储备。(9)东方公司每年经营 50 周，每周营业 6 天。要求：（分数：7.98）(1).计算经济批量模型公式中的“订货成本”。（分数：1.33）_(2).计算经济批量模型公式中的“储存成本”。（分数：1.33）_(3).计算经济订货批量。（分数：1.33）_(4).计算每年与批量相关的存货总成本。（分数：1.33）_(5).计算再订货点。（分数：1.33）_(6).计算每年与储备存货相关的总成本。（分数：1.33）_A 公司是一家零售商，正在编制 12 月的预算，有关资料如下。(1)预计 2012 年 11 月 30 日的资产负债表如下： 单位：万元资产 金额 负债及
20、所有者权益 金额现金 22 应付账款 162应收账款 76 应付利息 11存货 132 银行借款 120固定资产 770 实收资本 700未分配利润 7资产总计 1000 负债及所有者权益总计 1000(2)销售收入预计：2012 年 11 月 200 万元，12 月 220 万元；2013 年 1 月 230万元。(3)销售收现预计：销售当月收回 60%，次月收回 38%，其余 2%无法收回(坏账)。(4)采购付现预计：销售商品的 80%在前一个月购入，销售商品的 20%在当月购入；所购商品的进货款项，在购买的次月支付。(5)预计 12 月份购置固定资产需支付 60 万元；全年折旧费 216
21、 万元；除折旧外的其他管理费用均须用现金支付，预计 12 月份为 26.5 万元；12 月末归还一年前借入的到期借款 120 万元。(6)预计销售成本率 75%。(7)预计银行借款年利率 10%，还款时支付利息。(8)企业最低现金余额 5 万元；预计现金余额不足 5 万元时，在每月月初从银行借入，借款金额是 1 万元的整数倍。(9)假设公司按月计提应计利息和坏账准备。要求，计算下列各项的 12 月份预算金额：（分数：8.01）(1).销售收回的现金、进货支付的现金、本月新借入的银行借款。（分数：2.67）_(2).现金、应收账款、应付账款、存货的期末余额。（分数：2.67）_(3).税前利润。
22、分数：2.67）_某企业只产销一种产品，上年的销售量为 2 万件，单价为 120 元，单位变动成本为 100 元，固定成本为 30 万元。要求通过计算回答下列互不相关的问题：（分数：8.00）(1).如果计划年度保证经营该产品不亏损，应把有关因素的变动幅度控制在什么范围(在考虑某一因素的变动时，假设其他的因素不变)?（分数：2.00）_(2).计算各因素对利润的敏感系数并按照敏感程度由高到低的顺序排列。（分数：2.00）_(3).如果计划年度增加 5 万元的广告费，预计可以增加销量 10%，其他条件不变，判断是否对企业有利。（分数：2.00）_(4).假设该企业计划年度拟实现 50 万元的目
23、标利润，可通过降价 10 个百分点来扩大销量实现目标利润，但由于受生产能力的限制，销售量只能达到所需销售量的 30%。为此，还需降低单位变动成本，但分析人员认为经过努力单位变动成本只能降低 15 元，因此，还需要进一步压缩固定成本支出。针对上述现状，您认为应该如何去落实目标利润。（分数：2.00）_A 公司计划平价发行可转换债券，该债券每张售价为 1000 元，期限 20 年，票面利率为 10%，转换比率为 25，不可赎回期为 10 年，10 年后的赎回价格为1120 元，市场上等风险普通债券的市场利率为 12%。A 公司目前的股价为 25 元/股，预计以后每年的增长率为 5%。刚刚发放的现金
24、股利为 1.5 元/股，预计股利与股价同比例增长。公司的所得税税率为 25%。要求：（分数：8.00）(1).计算该公司的股权资本成本。（分数：1.60）_(2).分别计算该债券第 3 年和第 8 年年末的底线价值。（分数：1.60）_(3).假定甲公司购入 1000 张，请确定第 10 年年末甲公司是选择转换还是被赎回。（分数：1.60）_(4).假设债券在第 10 年年末被赎回，请计算确定 A 公司发行该可转换债券的税前筹资成本。（分数：1.60）_(5).假设债券在第 10 年年末被赎回，判断目前的可转换债券的发行方案是否可行。如果不可行，只调整赎回价格，请确定至少应调整为多少元?(四舍
25、五入取整数)（分数：1.60）_四、B综合题/B(总题数：1，分数：15.00)甲公司有关资料如下：(1)利润表和资产负债表主要数据如下表所示(其中资产负债表项目为期末值) 金额单位：万元基期 第 1 年 第 2 年 第 3 年利润表项目：一、主营业务收入 1000.001070.001134.201191.49减：主营业务成本 600.00 636.00 674.16 707.87二、主营业务利润 400.00 434.00 460.04 483.62减：销售和管理费用 200.00 214.00 22898 240.43折旧与摊销 40.00 42.42 45.39 47.66财务费用 2
26、0.00 21.40 23.35 24.52三、利润总额 140.00 156.18 162.32 171.01减：所得税费用(40%) 56.00 62.47 64.93 68.40四、净利润 84.00 93.71 97.39 102.61加：年初未分配利润 100.00 116.80 140.09 159.30五、可供分配的利润 184.00 210.51 237.48 261.91减：应付普通股股利 67.20 70.42 78.18 82.09六、未分配利润 116.80 140.09 159.30 179.82资产负债表项目：经营流动资产 60.00 63.63 68.09 71.
27、49经营长期资产 420.00 -436.63424.29 504.26金融资产 20.00 30.00 75.00 20.00资产总计 50000 530.26 567.38 595.75短期借款 68.20 87.45 111.28 125.52应付账款 15.00 15.91 17.02 17.87长期借款 50.00 46.81 49.78 52.54经营长期负债 50.00 40.00 30.00 20.00股本 200.00 200.00 200.00 200.00年末未分配利润 116.80 140.09 159.30 179.82股东权益合计 316.80 340.09 359
28、30 379.82负债和股东权益总计 500.00 530.26 567.38 595.75(2)第 1 年和第 2 年为高速成长时期，年增长率在 6%7%之间；第 3 年销售市场将发生变化，调整经营政策和财务政策，销售增长率下降为 5%；第 4 年进入均衡增长期，其增长率为 5%(假设可以无限期持续)。(3)加权平均资本成本为 10%，甲公司的所得税税率为 40%。要求：（分数：15.00）(1).根据给出的利润表和资产负债表预测数据，计算并填列下表： 金额单位：万元第 1 年 第 2 年 第 3 年利润总额 156.18162.32171.01财务费用 21.40 23.35 24.52
29、税后经营利润经营营运资本经营营运资本增加折旧与摊销 42.42 45.39 47.66经营长期资产经营长期资产增加经营资产净投资实体现金流量（分数：7.50）_(2).假设净债务的账面成本与市场价值相同，根据加权平均资本成本和实体现金流量评估基期期末甲公司的企业实体价值和股权价值(均指持续经营价值，下同)，结果填入下表。 B甲公司企业估价计算表/B金额单位：万元现值 第 1 年 第 2 年 第 3 年实体现金流量折现系数 0.90910.82640.7513预测期现金流量现值预测期期末价值的现值公司实体价值净债务价值股权价值（分数：7.50）_(A)注册会计师财务成本管理-30 答案解析(总分
30、99.99，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：25，分数：25.00)1.下列关于短期偿债能力的表述中，正确的是_ A.营运资本是流动负债“穿透”流动资产的缓冲垫 B.国际上通常认为，流动比率在 100%200%区间内较为适当 C.现金比率表明 1 元流动负债有多少现金资产作为借款保障 D.影响速动比率可信性的重要因素是应收款项的偿债能力（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 选项 B，不存在统一的、标准的流动比率数值，不同行业的流动比率，通常有明显差别；选项 C，现金比率假设现金资产是可偿债资产，表明 1 元流动负债有多少现金资产作为偿还保障；选项D，影响速动比率
31、可信性的重要因素是应收款项的变现能力。2.某公司 2012 年经营资产为 1000 万元，经营负债为 400 万元，销售收入为 1200 万元：预计 2013 年销售增长率为 20%，销售净利率为 10%，股利支付率为 30%，经营资产销售百分比和经营负债销售百分比不变，不存在可动用的金融资产，则使用销售百分比法预测的 2013 年外部融资额为_万元。 A.120 B.100.8 C.19.2 D.76.8（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 2012 年外部融资额=(1000-400)20%-1200(1+20%)10%(1-30%)=19.2(万元)。3.某人存款 1 万元，若干
32、年后可取现金 2 万元，银行存款利率为 10%，则该笔存款的期限在_。 A.67 年之间 B.78 年之间 C.810 年之间 D.10 年以上（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 计算复利终值的一般公式为：F=P(1+i) n。式中，P 为本金，i 为期利率，n 为计息次数，F为本利和。即 2=1(1+10%)n，求得 n7.27。4.ABC 公司平价购买刚发行的面值为 1000 元(5 年期、每半年支付利息 40 元)的债券，该债券按年计算的到期收益率为_。 A.4% B.7.84% C.8% D.8.16%（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 根据 1000=40(P
33、/A，i，10)+1000(P/F，i，10)可知，按半年计算的到期收益率为 4%，按年计算的到期收益率，即有效年到期收益率=(1+4%) 2-1=8.16%。5.某企业 2012 年的边际贡献总额为 100 万元，固定成本为 50 万元，利息为 10 万元。若预计 2013 年的销售额增长 20%，则 2013 年的息税前利润为_万元。 A.75 B.60 C.70 D.62.5（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 2013 年的经营杠杆系数=100/(100-50)=2，2013 年的息税前利润增长率=220%=40%，2013年息税前利润=(100-50)(1+40%)=70(
34、万元)。6.假设 A 公司要开办一个新的部门，新部门的业务与公司的主营业务面临不同的系统风险。现有一家可比企业与 A 公司的新业务部门具有可比性，其无税股权资本成本为 12%，债务税前资本成本为 6%，该企业保持目标资本结构，债务与价值比率为 40%。假设新项目的债务筹资与股权筹资额的比例为 1/3，预期借债成本仍为 6%，公司的所得税税率为 25%，则该新项目的加权平均资本成本为_。 A.9% B.8.7% C.9.6% D.9.23%（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 新项目的无税加权平均资本成本=可比企业的无税加权平均资本成本=0.6012%+0.406%=9.6%，根据无税
35、 MM 理论可知，新项目无税权益资本资本=新项目的无税加权平均资本成本=9.6%。根据有税的 MM 理论公式可知，新项目的有税股权资本成本=9.6%+1/3(9.6%-6%)(1-25%)=10.5%，新项目的加权平均资本成本=3/(1+3)10.5%+1/(1+3)6%(1-25%)=9%。7.下列情形中，会使企业提高股利支付水平的是_。 A.市场竞争加剧，企业收益的稳定性减弱 B.企业财务状况不好，无力偿还负债 C.经济增长速度减慢，企业缺乏良好的投资机会 D.企业的举债能力不强（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 经济增长速度减慢，企业缺乏良好投资机会时，会出现资金剩余，所以应
36、增加股利的发放。8.A 公司拟发行附认股权证的公司债券筹资，债券面值为 1000 元，期限 5 年，票面利率为 6%，每年付息一次，同时，每张债券附送 10 张认股权证。假设目前等风险普通债券的市场利率为 10%，则每张认股权证的价值为_元。 A.62.09 B.848.35 C.15.165 D.6209（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 每张债券的价值=10006%(P/A，10%，5)+1000(P/F，10%，5)=848.35(元)，每张认股权证的价值=(1000-848.35)/10=15.165(元)。9.某厂的甲产品单位工时定额为 80 小时，经过两道工序加工完成，
37、第一道工序的定额工时为 20 小时，第二道工序的定额工时为 60 小时。假设本月末第一道工序有在产品 30 件，平均完工程度为 60%；第二道工序有在产品 50 件，平均完工程度为 40%。则分配人工费用时在产品的约当产量为_件。 A.32 B.38 C.40 D.42（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 第一道工序的完工程度=(2060%)/80100%=15%，第二道工序的完工程度=(20+6040%)/80100%=55%，则在产品的约当产量=3015%+5055%=32(件)。10.某企业编制“现金预算”，预计 6 月初短期借款为 100 万元，月利率为 1%，该企业不存在长
38、期负债，预计 6 月现金余缺为-50 万元。现金不足时，通过银行借款解决(利率不变)，借款额为 1 万元的整数倍，6 月末现金余额要求不低于 10 万元。假设企业每月支付一次利息，借款在期初，还款在期末，则 6 月份应向银行借款的最低金额为_万元。 A.77 B.76 C.62 D.75（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 假设借入 X 万元，则 6 月份支付的利息=(100+X)1%，则 X-50-(100+X)1%10，X61.62(万元)。X 为 1 万元的整数倍，X 最小值为 62，即应向银行借款的最低金额为 62 万元。11.下列关于资本结构理论的说法中，不正确的是_。 A
39、权衡理论是强调在平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本的基础上，实现企业价值最大化时的最佳资本结构 B.财务困境成本的大小和现金流的波动性有助于解释不同行业之间的企业杠杆水平的差异 C.债务代理成本的存在对债权人的利益没有影响 D.优序融资理论是当存在融资需求时，首先选择内源融资，其次选择债务融资，最后选择股权融资（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 选项 C，债务代理成本损害了债权人的利益，降低了企业价值，最终也将由股东承担这种损失。12.下列各项中，不属于编制弹性预算基本步骤的是_。 A.选择业务量的计量单位 B.确定适用的业务量范围 C.研究确定成本与业务量之间的数量关系 D.
40、评价和考核成本控制业绩（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 编制弹性预算的基本步骤是：选择业务量的计量单位；确定适用的业务量范围；逐项研究并确定各项成本和业务量之间的数量关系；计算各项预算成本，并用一定的方式来表达。13.关于企业整体的经济价值所具备的特征，下列说法有误的是_。 A.整体价值是企业各项资产价值的汇总 B.整体价值来源于企业各要素的有机结合 C.可以单独存在的部分，其单独价值不同于作为整体一部分的价值 D.如果企业停止运营，不再具有整体价值（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 选项 A，企业作为整体虽然是由部分组成的，但是它不是各部分的简单相加，而是有机的结合。这种有机的结合，使得企业总体具有它各部分所没有的整体性功能，所以整体价值不同于各部分的价值。14.可以根据各年不同的风险程度对方案进行评价的方法是_。 A.风险调整折现率法 B.调整现金流量法 C.内含报酬率法 D.现值指数法（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 调整现金流量法在理论上受到好评。该方法对时间价值和风险价值分别进行调整，先调整风险，然后把肯定现金流量用无风险报酬率进行折现。对不同年份的现金流量，可以根据风险的差别使用不同的肯定当量系数进行调整。15.所谓抛补看涨期权是指_。 A.股票
