1、注册会计师财务成本管理-102 及答案解析(总分：84.01，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：12，分数：12.00)1.某人售出 l 股执行价格为 100 元，1 年后到期的 ABC 公司股票的看跌期权。如果 1 年后该股票的市场价格为 80 元，则该期权的到期日价值为( )元。（分数：1.00）A.20B.-20C.180D.02.某公司 2007 年销售收入为 4000 万元，净利润为 500 万元。公司采用固定股利支付率政策，股利支付率为 40%。预期净利润和股利的长期增长率均为 6%。该公司的 值为 2，国库券利率为 5%，市场平均的风险收益率为 8%，则该公司的
2、本期收入乘数为( )。（分数：1.00）A.0.35B.0.33C.0.53D.0.53.通过计算差异调整率，可以将已分配作业成本调整为当期实际发生成本，下列相关的公式不正确的是( )。（分数：1.00）A.某作业成本调整率=(该作业本期实际发生成本-本期已分配成本)/本期已分配成本B.某项作业成本调整额=该项已分配作业成本该作业成本调整率C.产品实际作业成本=(某项已分配成本+该作业成本调整额)D.将调整后的作业成本(即实际成本)加总，即可得出当期发生的成本费用4.下列关于利润责任中心的说法中，不正确的是( )。（分数：1.00）A.拥有供货来源和市场选择决策权的责任中心，才能成为利润中心B
3、.考核利润中心的业绩，除了使用利润指标外，还需使用一些非财务指标C.为了便于不同规模的利润中心业绩比较，应以利润中心实现的利润与所占用资产相联系的相对指标作为其业绩考核的依据D.为防止责任转嫁，正确考核利润中心业绩，需要制定合理的内部转移价格5.企业采用剩余股利分配政策的根本理由是( )。（分数：1.00）A.最大限度地用收益满足筹资的需要B.向市场传递企业不断发展的信息C.使企业保持理想的资本结构D.使企业在资金使用上有较大的灵活性6.在投资项目风险的处置方法中，可能会夸大远期现金流量风险的方法是( )。（分数：1.00）A.调整现金流量法B.风险调整折现率法C.净现值法D.内含报酬率法7.
4、某企业编制“直接材料预算”，预计第四季度期初存量 456 千克，季度生产需用量 2120 千克，预计期末存量为 350 千克，材料单价为 10 元，若材料采购货款有 50%在本季度内付清，另外 50%在下季度付清，假设不考虑其他因素，则该企业预计资产负债表年末“应付账款”项目为( )元。（分数：1.00）A.11130B.14630C.10070D.135608.下列关于财务管理“引导原则”的说法中，不正确的是( )。（分数：1.00）A.如果寻找最优方案的成本过高，则可以采用“引导原则”B.引导原则有可能使你模仿别人的错误C.引导原则可以帮助你用较低的成本找到最好的方案D.引导原则体现了“相
5、信大多数”的思想9.以下关于优先股的说法中，不正确的是( )。（分数：1.00）A.优先股的筹资风险比债券小B.优先股的投资风险大C.优先股的购买者主要是低税率的机构投资者D.当企业破产时，优先股的索偿权低于债权人10.如果某企业连续三年按变动成本法计算的利润分别为 10000 万元、12000 万元和 11000 万元，并且单位变动成本和固定成本均在相关范围内，则下列表述中正确的是( )。（分数：1.00）A.第三年的销量最小B.第二年的销量最大C.第一年的产量比第二年少D.第二年的产量比第三年多11.下列关于证券市场线的说法中，不正确的是( )。（分数：1.00）A.证券市场线的斜率=R
6、m-RfB.证券市场线的截距指的是无风险利率C.风险价格和风险收益率含义不同D.在市场均衡条件下，对于未能有效地分散了风险的资产组合，证券市场线并不能描述其期望收益与风险之间的关系12.下列说法中，正确的是( )。（分数：1.00）A.材料数量差异应该全部由生产部门承担责任B.直接人工工资率差异的具体原因会涉及生产部门或其他部门C.数量差异的大小是由用量脱离标准的程度以及实际价格高低所决定的D.数量差异=(实际数量-标准数量)标准价格，其中的“标准数量=标准产量单位产品标准用量”二、B多项选择题/B(总题数：16，分数：16.00)13.为了正确计算产品成本，必须正确划分的企业各项正常生产经营
7、成本的界限包括( )。（分数：1.00）A.产品成本与期间成本的界限B.各会计期间成本的界限C.不同产品成本的界限D.完工产品与在产品成本的界限14.某公司本年的销售量为 100 万件，售价为 20 元/件，单位变动成本 12 元，总固定成本为 50 万元，优先股股息为 75 万元，利息费用为 20 万元，所得税税率为 25%。下列说法正确的有( )。（分数：1.00）A.据此计算得出的经营杠杆系数为 1.07B.据此计算得出的财务杠杆系数为 1.03C.据此计算得出的总杠杆系数为 1.27D.据此计算得出的盈亏平衡点为 6.25 万件15.在销售百分比法中，外部融资额大于 0，企业其他条件不
8、变的情况下，企业若打算减少外部融资的数量，应该( )。（分数：1.00）A.提高销售净利率B.提高股利支付率C.降低股利支付率D.提高经营资产销售百分比16.以下属于金融资产特点的有( )。（分数：1.00）A.流动性B.人为的可分性C.实际价值不变性D.人为的期限性17.下列说法中，正确的有( )。（分数：1.00）A.在估计债务成本时，要注意区分债务的历史成本和未来成本B.现有债务的历史成本，对于未来的决策来说是不相关的沉没成本C.在实务中，往往把债务的期望收益率作为债务成本D.计算资本成本的主要目的是用于资本预算18.影响股票贝塔系数的因素包括( )。（分数：1.00）A.该股票与整个股
9、票市场的相关性B.股票自身的标准差C.整个市场的标准差D.该股票的非系统风险19.下列各项属于普通股股东的权利的有( )。（分数：1.00）A.对公司事务的质询权B.分配公司剩余财产的权利C.优先分配股利权D.股利分配请求权20.下列关于租赁分析中的损益平衡租金特点的表述中，正确的有( )。（分数：1.00）A.损益平衡租金是指租赁损益为零的租金额B.损益平衡租金是指税前租金额C.损益平衡租金是承租人可接受的最高租金额D.损益平衡租金是出租人可接受的最低租金额21.在实物期权中，关于放弃期权的说法正确的有( )。（分数：1.00）A.是一项看涨期权B.其标的资产价值是项目的继续经营价值C.其执
10、行价格为项目的清算价值D.是一项看跌期权22.作业成本法的优点包括( )。（分数：1.00）A.可以获得更准确的产品和产品线成本B.有助于改善成本控制C.为战略管理提供信息支持D.有利于管理控制23.用列表法编制的弹性预算，主要特点包括( )。（分数：1.00）A.可以直接找到与业务量相近的预算成本B.混合成本中的阶梯成本和曲线成本可按其性态计算填列C.评价和考核实际成本时往往需要使用插补法计算实际业务量的预算成本D.便于计算任何业务量的预算成本24.以下关于变动成本法应用的表述中，正确的有( )。（分数：1.00）A.各成本费用科目要按变动费用和固定费用分别设置B.“生产成本”科目只记录存货
11、的变动成本C.“固定制造费用”科目没有期初期末余额D.“产成品”科目的使用没有变化25.下列关于股票股利、股票分割和股票回购的表述中，正确的有( )。（分数：1.00）A.发放股票股利会导致股价下降，因此股票股利会使股票总市场价值下降B.如果发放股票股利后股票的市盈率增加，则原股东所持股票的市场价值增加C.发放股票股利和进行股票分割对企业的所有者权益各项目的影响是相同的D.股票回购本质上是现金股利的一种替代选择，但是两者带给股东的净财富效应不同26.下列关于相对价值法的说法中，不正确的有( )。（分数：1.00）A.目标企业每股价值=可比企业平均市净率目标企业的每股净利B.市盈率模型最适合连续
12、盈利，并且 值接近于 1 的企业C.本期市盈率=内在市盈率(1+增长率)D.收入乘数法主要适用于需要拥有大量资产、净资产为正值的企业27.如果(F/P，12%，5)=1.7623，则下述系数中，正确的有( )。（分数：1.00）A.(P/F，12%，5)=0.5674B.(F/A，12%，5)=6.3525C.(P/A，12%，5)=3.6050D.(A/P，12%，5)=0.277428.下列关于经济增加值的说法中，正确的有( )。（分数：1.00）A.经济增加值与股东财富的创造没有联系B.经济增加值是股票分析师的一个强有力的工具C.经济增加值具有比较不同规模企业的能力D.经济增加值有许多和
13、投资报酬率一样误导使用人的缺点三、B计算分析题/B(总题数：3，分数：19.00)(要求列出计算步骤。除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一)甲公司是一家制药企业。2008 年，甲公司在现有产品 PI 的基础上成功研制出第二代产品 P。如果第二代产品投产，需要新购置成本为 10000000 元的设备一台，税法规定该设备使用期为 5 年，采用直线法计提折旧，预计残值率为 5%。第 5 年年末，该设备预计市场价值为 1000000 元(假定第 5 年年末 P停产)。财务部门估计每年固定成本为 600000 元(不含折旧费)，变动成本为 200 元/盒
14、。另，新设备投产初期需要投入净营运资金 3000000 元。净营运资金于第 5 年年末全额收回。新产品 P投产后，预计年销售量为 50000 盒，销售价格为 300 元/盒。同时，由于产品 P与新产品P存在竞争关系，新产品 P投产后会使产品 P的每年经营现金净流量减少 545000 元。新产品 P项目的 系数为 1.4，甲公司的债务权益比为 4:6(假设资本结构保持不变)，债务融资成本为 8%(税前)。甲公司适用的公司所得税税率为 25%。资本市场中的无风险利率为 4%，市场组合的预期报酬率为 9%。假定经营现金流入在每年年末取得。要求：（分数：6.00）(1).计算产品 P投资决策分析时适用
15、的折现率。（分数：2.00）_(2).计算产品 P投资的初始现金流量、第 5 年年末现金流量净额。（分数：2.00）_(3).计算产品 P投资的净现值。已知：(P/A，9%，4)=3.2397，(P/F，9%，5)=0.6499（分数：2.00）_ABC 公司近三年的主要财务数据和财务比率如下： 2007 年 2008 年 2009 年销售额(万元) 4000 4300 3800总资产(万元) 1430 1560 1695普通股(万元) 100 l00 100保留盈余(万元) 500 550 550股东权益合计 600 650 650流动比率 1.19 1.25 1.20应收账款周转天数 18
16、 22 27存货周转率(次数) 8.0 7.5 5.5债务/股东权益 1.38 1.40 1.61非流动负债/股东权益 0.5 0.46 0.46销售毛利率 20.0% 16.3% 13.2%销售净利率 7.5% 4.7% 2.6%总资产周转率(次数) 2.80 2.76 2.24总资产净利率 21% 12.972% 5.824%假设该公司所得税税率为 30%，利润总额=毛利-期间费用。要求：（分数：7.02）(1).分析说明总资产净利率下降的原因；（分数：1.17）_(2).分析说明总资产周转率下降的原因；（分数：1.17）_(3).计算 2008 年和 2009 年的毛利、期间费用、利润总
17、额和净利润，并说明销售净利率下降的原因；（分数：1.17）_(4).分析说明该公司的资金来源；（分数：1.17）_(5).分析公司的股利支付比例；（分数：1.17）_(6).假如你是该公司的财务经理，在 2010 年应从哪些方面改善公司的财务状况和经营业绩。（分数：1.17）_甲公司拟投资 A 公司新发行的可转换债券，该债券每张售价为 1000 元，期限 20 年，票面利率为 10%，转换比率为 20，不可赎回期为 10 年，10 年后的赎回价格为 1100 元，以后每年递减 5 元，市场上等风险普通债券的市场利率为 12%。A 公司目前的股价为 35 元/股，当前期望股利为 3.5 元/股，
18、预计以后每年股利和股价的增长率均为 6%。所得税税率为 20%。要求：（分数：6.00）(1).计算该债券第 15 年年末的底线价值；（分数：1.20）_(2).说明甲公司第 15 年年末的正确选择应该是转股还是被赎回；（分数：1.20）_(3).计算股权成本；（分数：1.20）_(4).如果想通过修改转换比例的方法使得投资人在第 15 年末转股情况下的内含报酬率达到双方可以接受的预想水平，确定转换比例的范围。已知：(P/A，12%，5)=3.6048，(P/F，12%，5)=0.5674，(F/P，6%，15)=2.3966(P/A，12%，15)=6.8109，(P/F，12%，15)=0
19、.1827，(P/A，20%，15)=4.6755(P/F，20%，15)=0.0649，(P/A，16%，15)=5.5755，(P/F，16%，15)=0.1079（分数：1.20）_四、B综合题/B(总题数：2，分数：37.00)(要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一)D 股票当前市价为 25.00 元/股，市场上有以该股票为标的资产的期权交易，有关资料如下：(1)D 股票的到期时间为半年的看涨期权和看跌期权的执行价格均为 25.30 元；(2)D 股票半年后市价的预测情况如下表： 股价变动幅度 -40% -20% 20
20、% 40%概率 0.2 0.3 0.3 0.2(3)根据 D 股票历史数据测算的连续复利收益率的标准差为 0.4；(4)无风险年利率 4%；(5)1 元的连续复利终值如下：（分数：18.99）(1).若年收益的标准差不变，利用两期二叉树模型计算股价上行乘数与下行乘数，并确定以该股票为标的资产的看涨期权的价格；（分数：6.33）_(2).利用看涨期权一看跌期权平价定理确定看跌期权价格；（分数：6.33）_(3).投资者甲以当前市价购入 1 股 D 股票，同时购入 D 股票的 1 份看跌期权，判断甲采取的是哪种投资策略，并计算该投资组合的预期收益。（分数：6.33）_A 上市公司拟于 2009 年
21、初投资一新项目，设备购置成本为 500 万元，计划贷款 200 万元，设备使用期限是 4 年(与税法规定相同)，预计残值 0 万元(与税法规定相同)，税法规定采用年数总和法提取折旧。贷款期限为 4 年，相关的债权现金流量分别为 52 万元、53 万元、54 万元和 55 万元。在使用新设备后公司每年增加销售额为 800 万元，增加付现成本为 500 万元(不包括利息支出)。可比公司权益的 值为 1.3，权益乘数为 1.5，所得税税率为 40%。该公司的目前资本结构(目标资本结构)是负债资金占 40%，权益资金占 60%，税后债务资本成本为 3%，所得税税率为 40%。目前证券市场上国库券的收益
22、率为 2.4%，平均股票要求的收益率为 6.4%。要求：（分数：18.00）(1).计算 A 公司的权益资本成本以及加权平均资本成本；（分数：4.50）_(2).计算项目的实体现金流量和股权现金流量；（分数：4.50）_(3).按照实体现金流量法计算项目的净现值并判断项目是否可行；（分数：4.50）_(4).按照股权现金流量法计算项目的净现值并判断项目是否可行。已知：(P/F，6%，1)=0.9434，(P/F，6%，2)=0.8900，(P/F，6%，3)=0.8396(P/F，6%，4)=0.7921，(P/F，8%，1)=0.9259，(P/F，8%，2)=0.8573(P/F，8%，3
23、)=0.7938，(P/F，8%，4)=0.7350（分数：4.50）_注册会计师财务成本管理-102 答案解析(总分：84.01，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：12，分数：12.00)1.某人售出 l 股执行价格为 100 元，1 年后到期的 ABC 公司股票的看跌期权。如果 1 年后该股票的市场价格为 80 元，则该期权的到期日价值为( )元。（分数：1.00）A.20B.-20 C.180D.0解析：解析 空头看跌期权到期日价值=-Max(执行价格一股票市价，0)=-Max(100-80，0)=-20(元)。2.某公司 2007 年销售收入为 4000 万元，净利润
24、为 500 万元。公司采用固定股利支付率政策，股利支付率为 40%。预期净利润和股利的长期增长率均为 6%。该公司的 值为 2，国库券利率为 5%，市场平均的风险收益率为 8%，则该公司的本期收入乘数为( )。（分数：1.00）A.0.35 B.0.33C.0.53D.0.5解析：解析 销售净利率=500/4000100%=12.5%，股利支付率为 40%，股权资本成本=5%+28%=21%；本期收入乘数=12.5%40%(1+6%)/(21%-6%)=0.35。3.通过计算差异调整率，可以将已分配作业成本调整为当期实际发生成本，下列相关的公式不正确的是( )。（分数：1.00）A.某作业成本
25、调整率=(该作业本期实际发生成本-本期已分配成本)/本期已分配成本B.某项作业成本调整额=该项已分配作业成本该作业成本调整率C.产品实际作业成本=(某项已分配成本+该作业成本调整额)D.将调整后的作业成本(即实际成本)加总，即可得出当期发生的成本费用 解析：解析 选项 D 正确的表述应该是：将直接追溯到产品的直接成本和调整后的作业成本(即实际成本)加总，即可得出当期发生的成本费用。4.下列关于利润责任中心的说法中，不正确的是( )。（分数：1.00）A.拥有供货来源和市场选择决策权的责任中心，才能成为利润中心B.考核利润中心的业绩，除了使用利润指标外，还需使用一些非财务指标C.为了便于不同规模
26、的利润中心业绩比较，应以利润中心实现的利润与所占用资产相联系的相对指标作为其业绩考核的依据 D.为防止责任转嫁，正确考核利润中心业绩，需要制定合理的内部转移价格解析：解析 从根本目的上看，利润中心是指管理人员有权对其供货的来源和市场的选择进行决策的单位，所以，选项 A 的说法正确；利润中心没有权力决定该中心资产的投资水平，不能控制占用的资产，所以，选项 C 的说法不正确；对于利润中心进行考核的指标主要是利润，除了使用利润指标外，还需要使用一些非财务指标，如生产率、市场地位等等，所以，选项 B 的说法正确；制定内部转移价格的一个目的是防止成本转移带来的部门间责任转嫁，所以，选项 D 的说法正确。
27、5.企业采用剩余股利分配政策的根本理由是( )。（分数：1.00）A.最大限度地用收益满足筹资的需要B.向市场传递企业不断发展的信息C.使企业保持理想的资本结构 D.使企业在资金使用上有较大的灵活性解析：解析 企业采用剩余股利分配政策的根本理由是为了保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低。6.在投资项目风险的处置方法中，可能会夸大远期现金流量风险的方法是( )。（分数：1.00）A.调整现金流量法B.风险调整折现率法 C.净现值法D.内含报酬率法解析：解析 风险调整折现率法把时间价值和风险价值混在一起，人为地假定风险一年比一年大，可能与事实不符，夸大远期现金流量的风险。7.某企业编制“直接
28、材料预算”，预计第四季度期初存量 456 千克，季度生产需用量 2120 千克，预计期末存量为 350 千克，材料单价为 10 元，若材料采购货款有 50%在本季度内付清，另外 50%在下季度付清，假设不考虑其他因素，则该企业预计资产负债表年末“应付账款”项目为( )元。（分数：1.00）A.11130B.14630C.10070 D.13560解析：解析 预计第四季度材料采购量=2120+350-456=2014(千克)，应付账款=20141050%=10070(元)。8.下列关于财务管理“引导原则”的说法中，不正确的是( )。（分数：1.00）A.如果寻找最优方案的成本过高，则可以采用“引
29、导原则”B.引导原则有可能使你模仿别人的错误C.引导原则可以帮助你用较低的成本找到最好的方案 D.引导原则体现了“相信大多数”的思想解析：解析 引导原则只有在两种情况下适用：一是理解存在局限性，认识能力有限，找不到最优的解决办法；二是寻找最优方案的成本过高。在这种情况下，跟随值得信任的人或者大多数人才是有利的。所以，选项 A 的说法和选项 D 的说法正确。引导原则不会帮你找到最好的方案，却常常可以使你避免采取最差的行动，其最好结果是得出近似最优的结论，最差的结果是模仿了别人的错误。所以选项 B 的说法正确，选项 C 的说法错误。9.以下关于优先股的说法中，不正确的是( )。（分数：1.00）A
30、.优先股的筹资风险比债券小B.优先股的投资风险大C.优先股的购买者主要是低税率的机构投资者 D.当企业破产时，优先股的索偿权低于债权人解析：解析 各国对于企业、机构投资者分得的税后优先股利，都有不同程度的减免税规定。因此，优先股的购买者主要是高税率的机构投资者，所以选项 C 的说法不正确。10.如果某企业连续三年按变动成本法计算的利润分别为 10000 万元、12000 万元和 11000 万元，并且单位变动成本和固定成本均在相关范围内，则下列表述中正确的是( )。（分数：1.00）A.第三年的销量最小B.第二年的销量最大 C.第一年的产量比第二年少D.第二年的产量比第三年多解析：解析 在变动
31、成本法下，所有的固定成本都计入期间成本，利润=销量(单位售价-单位变动产品成本)-期间成本，在相关范围内，固定成本不变，因此利润与销量同向变动，由于第二年的利润最大，所以第二年的销量最大。11.下列关于证券市场线的说法中，不正确的是( )。（分数：1.00）A.证券市场线的斜率=R m-RfB.证券市场线的截距指的是无风险利率C.风险价格和风险收益率含义不同D.在市场均衡条件下，对于未能有效地分散了风险的资产组合，证券市场线并不能描述其期望收益与风险之间的关系 解析：解析 证券市场线的表达式为 Ki=Rf+(R m-Rf)，证券市场线的斜率=R m-Rf， 是证券市场线的横坐标，Rf代表无风险
32、利率，由此可知，选项 A、B 的说法正确；风险价格=(R m-Rf)，风险收益率=(R m-Rf)，由此可知，选项 C 的说法正确。证券市场线描述的是在市场均衡条件下，单项资产或资产组合(不论它是否已经有效地分散了风险)的期望收益与风险之间的关系，由此可知，选项 D 的说法不正确。12.下列说法中，正确的是( )。（分数：1.00）A.材料数量差异应该全部由生产部门承担责任B.直接人工工资率差异的具体原因会涉及生产部门或其他部门 C.数量差异的大小是由用量脱离标准的程度以及实际价格高低所决定的D.数量差异=(实际数量-标准数量)标准价格，其中的“标准数量=标准产量单位产品标准用量”解析：解析
33、有些材料数量差异需要进行具体的调查研究才能明确责任归属；数量差异=(实际数量-标准数量)标准价格，由此可知，数量差异的大小是由用量脱离标准的程度和标准价格高低所决定的；另外，其中的“标准数量=实际产量单位产品标准用量”。二、B多项选择题/B(总题数：16，分数：16.00)13.为了正确计算产品成本，必须正确划分的企业各项正常生产经营成本的界限包括( )。（分数：1.00）A.产品成本与期间成本的界限 B.各会计期间成本的界限 C.不同产品成本的界限 D.完工产品与在产品成本的界限 解析：解析 为了正确计算产品成本，要分清以下费用界限：(1)正确划分应计入产品成本和不应计入产品成本的费用界限，
34、其中，生产经营活动的成本分为正常的成本和非正常的成本，而正常的生产经营活动成本分为产品成本和期间成本，由此可知，选项 A 是答案；(2)正确划分各会计期间成本的界限，由此可知，选项 B 是答案；(3)正确划分不同成本对象的费用界限，由此可知，选项 C 是答案；(4)正确划分完工产品和在产品成本的界限，由此可知，选项 D 是答案。14.某公司本年的销售量为 100 万件，售价为 20 元/件，单位变动成本 12 元，总固定成本为 50 万元，优先股股息为 75 万元，利息费用为 20 万元，所得税税率为 25%。下列说法正确的有( )。（分数：1.00）A.据此计算得出的经营杠杆系数为 1.07
35、 B.据此计算得出的财务杠杆系数为 1.03C.据此计算得出的总杠杆系数为 1.27 D.据此计算得出的盈亏平衡点为 6.25 万件 解析：解析 边际贡献=100(20-12)=800(万元)，息税前利润=800-50=750(万元)，税前优先股股息=75/(1-25%)=100(万元)，据此计算得出的经营杠杆系数=800/750=1.07，财务杠杆系数=750/(750-20-100)=1.19，总杠杆系数=800/(750-20-100)=1.27，或=1.071.19=1.27，盈亏平衡点=50/(20-12)=6.25(万件)。15.在销售百分比法中，外部融资额大于 0，企业其他条件不
36、变的情况下，企业若打算减少外部融资的数量，应该( )。（分数：1.00）A.提高销售净利率 B.提高股利支付率C.降低股利支付率 D.提高经营资产销售百分比解析：解析 外部融资额=(经营资产销售百分比-经营负债销售百分比)基期销售额销售增长率-可以动用的金融资产-基期销售额(1+销售增长率)预计销售净利率(1-预计股利支付率)，可以看出 A、C会增加留存收益的增加额，从而会减少外部融资额；选项 B、D 会增加外部融资额。16.以下属于金融资产特点的有( )。（分数：1.00）A.流动性 B.人为的可分性 C.实际价值不变性D.人为的期限性 解析：解析 金融资产的特点包括：流动性、人为的可分性、
37、人为的期限性、名义价值不变性。17.下列说法中，正确的有( )。（分数：1.00）A.在估计债务成本时，要注意区分债务的历史成本和未来成本 B.现有债务的历史成本，对于未来的决策来说是不相关的沉没成本 C.在实务中，往往把债务的期望收益率作为债务成本D.计算资本成本的主要目的是用于资本预算 解析：解析 在实务中，往往把债务的承诺收益率作为债务成本。所以，选项 C 的说法不正确。18.影响股票贝塔系数的因素包括( )。（分数：1.00）A.该股票与整个股票市场的相关性 B.股票自身的标准差 C.整个市场的标准差 D.该股票的非系统风险解析：解析 贝塔系数衡量的是系统风险，所以选项 D 的说法不正
38、确；贝塔系数被定义为某个资产的收益率与市场组合之间的相关性，根据贝塔系数的计算公式可知，一种股票的贝塔系数的大小取决于：(1)该股票与整个股票市场的相关性；(2)它自身的标准差；(3)整个市场的标准差。所以选项 A、B、C 的说法正确。19.下列各项属于普通股股东的权利的有( )。（分数：1.00）A.对公司事务的质询权 B.分配公司剩余财产的权利 C.优先分配股利权D.股利分配请求权 解析：解析 选项 c 优先分配股利的权利属于优先股股东的权利。20.下列关于租赁分析中的损益平衡租金特点的表述中，正确的有( )。（分数：1.00）A.损益平衡租金是指租赁损益为零的租金额B.损益平衡租金是指税
39、前租金额 C.损益平衡租金是承租人可接受的最高租金额 D.损益平衡租金是出租人可接受的最低租金额 解析：解析 损益平衡租金指的是净现值为零的税前租金，所以，选项 A 的说法不正确，选项 B 的说法正确；对于承租人来说，损益平衡租金是可接受的最高租金额，对于出租人来说，损益平衡租金是可接受的最低租金额，所以，选项 C、D 的说法正确。21.在实物期权中，关于放弃期权的说法正确的有( )。（分数：1.00）A.是一项看涨期权B.其标的资产价值是项目的继续经营价值 C.其执行价格为项目的清算价值 D.是一项看跌期权 解析：解析 放弃期权是一项看跌期权，其标的资产价值是项目的继续经营价值，而执行价格是
40、项目的清算价值。22.作业成本法的优点包括( )。（分数：1.00）A.可以获得更准确的产品和产品线成本 B.有助于改善成本控制 C.为战略管理提供信息支持 D.有利于管理控制解析：解析 作业成本法的优点包括：(1)可以获得更准确的产品和产品线成本；(2)有助于改善成本控制；(3)为战略管理提供信息支持。作业成本法不利于管理控制，所以选项 D 不是答案。23.用列表法编制的弹性预算，主要特点包括( )。（分数：1.00）A.可以直接找到与业务量相近的预算成本 B.混合成本中的阶梯成本和曲线成本可按其性态计算填列 C.评价和考核实际成本时往往需要使用插补法计算实际业务量的预算成本 D.便于计算任
41、何业务量的预算成本解析：解析 用列表法编制的弹性预算的优点是：不管实际业务量是多少，不必经过计算即可找到与业务量相近的预算成本；混合成本中的阶梯成本和曲线成本，可按其性态计算填列，不必用数学方法修正为近似的直线成本。但是在评价和考核实际成本时，往往需要使用插补法计算“实际业务量的预算成本”，比较麻烦，由此可知选项 A、B、C 都是答案。而选项 D 是公式法的优点，所以不选。24.以下关于变动成本法应用的表述中，正确的有( )。（分数：1.00）A.各成本费用科目要按变动费用和固定费用分别设置 B.“生产成本”科目只记录存货的变动成本 C.“固定制造费用”科目没有期初期末余额 D.“产成品”科目
42、的使用没有变化解析：解析 采用变动成本法时，各成本费用科目要按变动费用和固定费用分别设置，即分别设置“变动制造费用”、“固定制造费用”、“变动销售费用”、“固定销售费用”、“变动管理费用”、“固定管理费用”等。与此同时，“生产成本”和“产成品”科目也要相应变化，即它们只记录存货的变动成本，而不包括固定成本。变动成本法下，固定制造费用作为期间费用处理，在发生的当期转为费用，列入利润，因此“固定制造费用”科目没有期初期末余额。25.下列关于股票股利、股票分割和股票回购的表述中，正确的有( )。（分数：1.00）A.发放股票股利会导致股价下降，因此股票股利会使股票总市场价值下降B.如果发放股票股利后
43、股票的市盈率增加，则原股东所持股票的市场价值增加 C.发放股票股利和进行股票分割对企业的所有者权益各项目的影响是相同的D.股票回购本质上是现金股利的一种替代选择，但是两者带给股东的净财富效应不同 解析：解析 由于发放股票股利可以导致普通股股数增加，所以，选项 A 的说法不正确；发放股票股利后的原股东所持股票的市场价值=发放股票股利后原股东的持股比例发放股票股利后的盈利总额发放股票股利后的市盈率，由于发放股票股利不影响股东的持股比例以及盈利总额(指上年的)，所以，选项 B的说法正确；发放股票股利会影响未分配利润而进行股票分割并不影响未分配利润，所以选项 C 的说法不正确；对股东来讲，股票回购后股东得到的资本利得需交纳资本利得税，
