1、注册会计师财务成本管理-109 及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：20，分数：20.00)1.某公司拟发行 3 年期债券进行筹资，债券票面金额为 1000 元，票面利率为 8%，而当时市场利率为10%，那么，该公司债券的价值应为( )。 A932.22 元 B1000 元 C1053.51 元 D950.25 元（分数：1.00）A.B.C.D.2.在确定未来企业筹资的资本结构中，各要素的最佳权数是( )。 A账面价值加权 B实际价值加权 C目标资本结构加权 D历史价值加权（分数：1.00）A.B.C.D.3.企业发行债券，在名义利率相同的情况下，下
2、列各项中，对其最有利的复利计算期是( )。 A1 年 B半年 C1 季 D1 月（分数：1.00）A.B.C.D.4.下列关于投资组合理论的认识错误的是( )。 A当增加投资组合中资产的种类时，组合风险将不断降低，而收益率仍然是个别资产收益率的加权平均值 B投资组合中的资产多样化到一定程度后，唯一剩下的风险是系统风险 C在充分组合的情况下，单个资产的风险对于决策是没有用的，投资人关注的只是投资组合的风险 D在投资组合理论出现以后，风险是指投资组合的全部风险（分数：1.00）A.B.C.D.5.下列订货成本中，属于变动成本的是( )。 A采购人员的计时工资 B采购部门的管理费用 C差旅费 D存货
3、占用资金的应计利息（分数：1.00）A.B.C.D.6.下列关于经营杠杆系数的表述中，错误的是( )。 A在固定成本不变的情况下，经营杠杆系数说明了销售增长(减少)所引起的普通股每股收益增长(减少)的幅度 B在固定成本不变的情况下，销售额越大，经营杠杆系数越小，经营风险也就越小 C企业可以通过降低单位产品变动成本、降低固定成本比重等措施使经营杠杆系数下降 D当企业的销售量处于盈亏平衡点时，其经营杠杆系数趋于无穷大（分数：1.00）A.B.C.D.7.不属于创造价值的原则的是( )。 A净增效益原则 B比较优势原则 C期权原则 D风险-报酬权衡原则（分数：1.00）A.B.C.D.8.已知(F/
4、A，10%，9)=13.579，(F/A，10%，11)=18.531。则 10 年、10%的即付年金终值系数为( )。 A17.531 B15.937 C14.579 D12.579（分数：1.00）A.B.C.D.9.某一项年金前 4 年没有流入，后 5 年每年年初流入 4000 元，则该项年金的递延期是( )年。 A4 B3 C2 D5（分数：1.00）A.B.C.D.10.以下关于成本控制说法不正确的有( )。 A实施成本控制是降低成本、增加盈利、提高经济效益的重要途径 B实施成本控制是保证企业完成既定成本目标的重要手段 C成本控制是用不同的计量单位来对企业的生产经营活动进行反映和控制
5、 D成本控制在整个企业的控制系统中起着综合的作用（分数：1.00）A.B.C.D.11.某投资中心拥有资产 600 万元，其中，固定资产 200 万元。实现年度销售收入 600 万元，年度变动成本总额为 350 万元，固定成本总额为 70 万元。则该投资中心的投资报酬率为( )。 A16.67% B18.75% C30% D25%（分数：1.00）A.B.C.D.12.已知甲公司 2009 年的销售收入为 1000 万元，发行在外的普通股股数为 200 万股(年内没有发生变化)，普通股的每股收益为 1.2 元，该公司的市盈率为 20，则甲公司的市销率为( )。 A4.17 B4.8 C1.2
6、D20（分数：1.00）A.B.C.D.13.某企业的预计的资本结构中，产权比率为 2/3，债务税前资本成本为 14%。目前市场上的无风险报酬率为 8%，市场上所有股票的平均收益率为 16%，公司股票的 系数为 1.2，所得税税率为 30%，则加权平均资本成本为( )。 A14.48% B16% C18% D12%（分数：1.00）A.B.C.D.14.以下关于股利分配政策的表述中，错误的是( )。 A采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的资本结构 B采用固定股利额政策可能造成股利支付与盈余脱节 C采用固定股利支付率政策能使股利与公司盈余精密地配合，有利于稳定股价 D采用低正常股利加额外股利
7、政策有利于吸引那些依靠股利度日的股东（分数：1.00）A.B.C.D.15.下列预算中，不需另外预计现金支出和收入，可直接参加现金预算的汇总的是( )。 A生产预算 B销售预算 C直接材料预算 D直接人工预算（分数：1.00）A.B.C.D.16.某企业月末在产品数量变动较大，且有比较准确的定额资料，则该企业分配完工产品和在产品成本最适宜采用( )。 A不计算在产品成本法 B约当产量法 C在产品按定额成本计算 D定额比例法（分数：1.00）A.B.C.D.17.某投资方案投产后年销售收入为 400 万元，年营业成本为 300 万元(其中折旧为 100 万元)，所得税税率为 30%，则该方案年营
8、业现金流量为( )万元。 A100 B170 C200 D230（分数：1.00）A.B.C.D.18.某企业上年销售收入为 1000 万元，若预计下一年通货膨胀率为 5%，销售量减少 10%，所确定的外部融资占销售增长的百分比为 25%，则最多可以用于增发股利的资金为( )万元。 A13.75 B37.5 C25 D25.75（分数：1.00）A.B.C.D.19.某股票的未来每股股利不变，当股票市价低于股票价值时，预期报酬率比最低报酬率( )。 A高 B低 C相等 D可能高也可能低（分数：1.00）A.B.C.D.20.某公司规定在任何条件下其现金余额不能低于 3000 元，其按照随机模式
9、计算的现金存量的上限是9630 元，则其最优现金返回线的数值应为( )。 A5210 元 B5000 元 C8750 元 D11250 元（分数：1.00）A.B.C.D.二、多项选择题(总题数：20，分数：30.00)21.下列关于标准成本系统“期末成本差异处理”的说法中，不正确的有( )。（分数：1.50）A.采用结转本期损益法的依据是确信只有标准成本才是真正的正常成本B.同一会计期间对各种成本差异的处理方法要保持一致性C.期末差异处理完毕，各差异账户期末余额应为零D.在调整销货成本与存货法下，闲置能量差异全部作为当期费用处理22.某企业制造费用中的电力费用与机器人工密切相关，机器设备的正
10、常生产能力为 1000 万小时，此时也为最大生产能力。当生产能力利用程度为 70%时，电力费用总额为 1200 万元，每月的固定电力费用 500万元，则下列说法正确的有( )。（分数：1.50）A.单位机器工时的变动电力费用为 1 元/小时B.当生产能力为 90%时，电力费用总额为 1400 万元C.如果需要机器工时 1100 小时，则电力费用总额为 1600 万元D.当生产能力为 50%时，单位机器工时承担的电力费用 2 元/小时23.在分析本年超常增长额外所需的资金来源时，下列说法不正确的有( )。（分数：1.50）A.可持续增长销售收入=上年的销售收入(1+本年的可持续增长率)B.本年超
11、常增长的销售收入=本年的实际销售收入-可持续增长销售收入C.超常增长所需的额外资金=本年超常增长的销售收入/本年资产周转次数D.可持续增长所需资金=可持续增长销售收入/本年资产周转次数24.本量利分析中的敏感分析主要研究两方面的问题，包括( )。（分数：1.50）A.各参数变化对利润变化的影响程度B.安全边际和安全边际率的分析C.盈亏临界分析D.有关参数发生多大变化会使盈利转为亏损25.下列有关投资组合风险和报酬的表述正确的是( )。（分数：1.50）A.机会集曲线上，有效边界就是从最低预期报酬率点到最高预期报酬率点的那段曲线B.持有多种不完全正相关的证券可以降低风险C.资本市场线反映了在资本
12、市场上资产组合风险和报酬之间的权衡关系D.投资者可以把部分资金投资于有效边界以下的投资组合以降低风险26.生产经营成本按其经济用途可以分为( )。（分数：1.50）A.直接成本B.制造成本C.间接成本D.非制造成本27.下列关于“比较优势原则”的表述中，正确的有( )。（分数：1.50）A.“比较优势原则”指专长能创造价值B.“比较优势原则”的一个应用是分工理论C.“比较优势原则”的一个应用是“人尽其才、物尽其用”D.“比较优势原则”的一个应用是优势互补28.下列措施中，能够支持企业的有效增长的措施有( )。（分数：1.50）A.提高销售净利率B.提高资产周转率C.提高财务杠杆作用D.筹集权益
13、资金29.直接材料价格差异形成的原因包括( )。（分数：1.50）A.未按经济采购批量进货B.加工工艺变更、检验过严C.购入材料质量低劣、规格不符D.不必要的快速运输方式30.为了正确计算产品成本，必须正确划分的企业各项正常生产经营成本的界限包括( )。（分数：1.50）A.产品成本与期间成本的界限B.各会计期间成本的界限C.不同产品成本的界限D.完工产品与在产品成本的界限31.F 公司是一个家具制造企业。该公司该生产步骤的顺序，分别设置加工、装配和油漆三个生产车间。公司的产品成本计算采用平行结转分步法，按车间分别设置成本计算单。装配车间成本计算单中的“月末在产品成本”项目的“月末在产品”范围
14、应包括( )。（分数：1.50）A.“加工车间”正在加工的在产品B.“装配车间”正在加工的在产品C.“装配车间”已经完工的半成品D.“油漆车间”正在加工的在产品32.递延期为 m 期，连续支付 n 期，每期支付 A 元，折现率为 i 的递延年金现值等于 ( )。AA(P/A，i，n)(P/F，i，m)DA(P/A，i，m+n)-(P/A，i，m)CA(P/A，i，m+n)(P/A，i，m)DA(F/A，i，n)(P/F，i，m+n)（分数：1.50）33.下列关于投资项目评价的内含报酬率法的表述中，正确的是( )。（分数：1.50）A.内含报酬率是使投资方案净现值为零的贴现率B.与净现值法相比
15、，内含报酬率法更适于评价互斥方案C.内含报酬率法与获利指数法的相似之处在于他们都是根据相对比率来评价方案D.在采用“逐步测试法”计算内含报酬率时，如果估计的贴现率所计算出来的方案的净现值大于零，说明方案本身的报酬率小于估计的贴现率，应降低贴现率后进一步测试34.甲公司上年销售收入为 2000 万元，可持续增长率为 10%，资产周转次数为 5 次，收益留存为 50 万元；本年销售收入增长 15%，收益留存为 100 万元，年末股东权益为 900 万元，资产周转次数为 4 次。则下列说法正确的有( )。（分数：1.50）A.本年可持续增长率为 12.5%B.本年超常增长的销售收入为 50 万元C.
16、本年超常增长额外所需资金为 135 万元D.本年超常增长提供的额外利润留存为 45 万元35.下列关于平衡增长的说法正确的有( )。（分数：1.50）A.保持目前的财务结构B.保持目前的财务风险C.按照股东权益的增长比例增加借款D.是一种可持续的增长方式36.下列说法正确的有( )。（分数：1.50）A.企业的全部经营活动是一系列相互关联的作业组成的B.在以产量为基础的传统成本计算方法中，对于制造费用的分摊是建立在“产量高的产品耗用的资源多”的前提下C.在作业成本法下，直接成本可以直接计入有关产品，而其他间接成本则首先分配到有关作业，计算作业成本，然后，再将作业成本分配到有关产品D.在作业成本
17、法下，运用资源动因可以将作业成本分配给有关产品37.企业存在财务杠杆的原因是由于企业存在( )。（分数：1.50）A.固定成本B.普通股股利C.优先股股利D.债务利息38.下列有关证券组合风险的表述正确的有( )。（分数：1.50）A.证券组合的风险仅与组合中每个证券报酬率的标准差有关B.持有多种彼此不完全正相关的证券可以降低风险C.在不存在无风险证券的情况下，多种证券组合的有效边界就是机会集顶部从最小方差组合点到最高预期报酬率的那段曲线D.证券报酬率的相关系数越小，机会集曲线就越弯曲，风险分散化效应也就越强39.我国目前的会计准则和会计制度允许在编制对外财务报告时使用的成本计算制度包括( )
18、。（分数：1.50）A.实际成本计算制度B.标准成本计算制度C.变动成本计算制度D.全部成本计算制度40.能够同时影响债券价值和债券到期收益率的因素有( )。（分数：1.50）A.债券价格B.必要报酬率C.票面利率D.债券面值三、计算分析题(总题数：4，分数：24.00)A 公司本年实现税后净利润 2000 万元，年初未分配利润为 250 万元，下年需增加投资资本 1000 万元。目标资本结构为权益与负债之比为 5:5，公司发行在外的普通股为 1000 万股，采用剩余股利政策进行股利分配，按 10%的比例提取法定公积金，现在每股市价 20 元。要求：（分数：6.00）(1).计算可供分配利润以
19、及提取法定公积金的数额；（分数：2.00）_(2).计算本年应发股利、每股股利和年末未分配利润；（分数：2.00）_(3).假设发放股票股利后盈利总额不变，市盈率(每股市价/每股收益)不变，欲通过发放股票股利将股价维持在 1618 元/股的理想范围之内，则股票股利发放率应为多少?（分数：2.00）_甲公司 2011 年初打算添置一条生产线，如果以租赁方式取得，租赁公司要求每年年末支付租金 40 万元，租期为 5 年，租赁期内不得退租，租赁期满设备所有权以 20 万元的价格转让给承租方，租赁的内含利息率为 10%。甲公司适用的所得税税率为 25%，税前借款(有担保)利率为 8%，项目要求的必要报
20、酬率为12%。要求：（分数：6.00）(1).根据税法规定，判别租赁的税务性质。（分数：1.50）_(2).计算资产成本(保留整数，以万元为单位)。（分数：1.50）_(3).计算填写下表中的空白处：每期归还的本金和支付的利息单位：万元 年份(年末) 1 2 3 4 5支付租金 40 40 40 40 40内含利息率 10% 10% 10% 10% 10%支付利息 16.4 11.444 8.588 5.447归还本金 23.6 25.96 31.412 34.472未还本金 140.4 114.44 85.884 20（分数：1.50）_(4).如果甲公司由于亏损，未来五年不需要交纳所得税，
21、计算租赁该生产线的净现值。（分数：1.50）_某企业生产甲产品，生产分为两步在两个车间内进行，第一车间为第二车间提供半成品，第二车间加工为产成品。产成品和月末在产品之间分配费用的方法采用定额比例法：材料费用按定额材料费用比例分配，其他费用按定额工时比例分配。该厂月末没有盘点在产品。甲产品定额资料如下：月初在产品 本月投入 产成品单件定额 总定额生产步骤材料费用工时材料费用工时 材料费用 工时产量 材料费用 工时第一车间份额 60000 2000 180000 3000 400 8 500 200000 4000第二车间份额 2500 5000 14 500 7000合计 60000 4500
22、180000 8000 22 200000 11000第一车间甲产品成本计算单如下： 直接材料项目产品产量 定额 实际定额工时 直接人工费用 制造费用 合计月初在产品 57000 5000 4000本月生产费用 171000 7500 6000合计分配率产成品中本步份额月末在产品第二车间甲产品成本计算单如下： 直接材料项目产品产量 定额 实际定额工时 直接人工费用 制造费用 合计月初在产品 7500 5000本月生产费用 15000 10000合计分配率产成品中本步份额月末在产品要求：（分数：6.00）(1).登记第一、二车间成本计算单；（分数：3.00）_(2).平行汇总产成品成本。（分数：
23、3.00）_41.某人拟开设一个彩扩店，通过调查研究提出以下方案：(1)设备投资：冲扩设备购价 20 万元，预计可使用 5 年，报废时无残值收入，按税法要求该设备折旧年限为 4 年，使用直线法折旧，残值率为 10%，计划在 2008 年 7 月 1 日购进并立即投入使用。(2)门店装修：装修费用预计 4 万元，在装修完工的 2008 年 7 月 1 日支付。预计在 2.5 年后还要进行一次同样的装修。(3)收入和成本预计：预计 2008 年 7 月 1 日开业，前 6 个月每月收入 3 万元(已扣除营业税，下同)，以后每月收入 4 万元，耗用相纸和冲扩液等成本为收入的 60%，人工费、水电费和
24、房租等费用每月 0.8 万元(不含设备折旧，装修费摊销)。(4)营运资金：开业时垫付 2 万元。(5)所得税税率为 30%。(6)业主要求的投资报酬率最低为 12%。要求：用净现值法评价该项目经济上是否可行。（分数：6.00）_四、综合题(总题数：2，分数：26.00)某公司有一台设备，购于两年前，现在考虑是否需要更新。该公司所得税率为 25%，要求的最低投资报酬率为 10%，如果更新，每年可以增加销售收入 100 万元，有关资料见下表(单位：万元)。项目 旧设备 新设备原价 520 630税法规定残值 20 30税法规定使用年限(年) 5 5已用年限 2尚可使用年限 4 4每年操作成本 20
25、0 150两年末大修成本 40最终报废残值 5 10目前变现价值 207.2按照税法规定，旧设备采用双倍余额递减法计提折旧，新设备按照年数总和法计提折旧。预计未来的四年每年都需要交纳所得税。要求：（分数：12.98）(1).按照税法规定计算旧设备和新设备每年的折旧额；（分数：1.18）_(2).计算使用新设备之后，每年增加的折旧以及折旧抵税；（分数：1.18）_(3).按照税法规定计算旧设备目前的账面价值以及变现损失抵税或收益纳税；（分数：1.18）_(4).计算旧设备变现的相关现金流量；（分数：1.18）_(5).计算使用新设备增加的投资额；（分数：1.18）_(6).计算继续使用旧设备时，
26、第 4 年年末设备变现的相关现金流量；（分数：1.18）_(7).计算使用新设备，第 4 年年末设备变现的相关现金流量；（分数：1.18）_(8).计算新设备每年增加的税后收入和节约的税后操作成本；（分数：1.18）_(9).计算使用新设备第 14 年每年增加的现金流量；（分数：1.18）_(10).按照差量现金流量，计算更新设备方案的内含报酬率，并作出是否更新的决策；（分数：1.18）_(11).按照差量现金流量，计算更新设备方案的差量净现值，并作出是否更新的决策。（分数：1.18）_A 公司拟投产一个新产品，预计投资需要 2100 万元，每年平均的税后现金流量预期为 220 万元(可持续)
27、，项目的资本成本为 10%(无风险利率为 6%，风险补偿率为 4%)。假设如果新产品受顾客欢迎，预计税后现金流量为 275 万元；如果不受欢迎，预计现金流量为 176 万元。要求：（分数：13.02）(1).计算立即进行该项目的净现值；（分数：2.17）_(2).构造现金流量和项目价值二叉树；（分数：2.17）_(3).确定 1 年末期权价值；（分数：2.17）_(4).根据风险中性原理计算上行概率；（分数：2.17）_(5).计算期权价值；（分数：2.17）_(6).判断是否应该立即进行该项投资。（分数：2.17）_注册会计师财务成本管理-109 答案解析(总分：100.00，做题时间：90
28、 分钟)一、单项选择题(总题数：20，分数：20.00)1.某公司拟发行 3 年期债券进行筹资，债券票面金额为 1000 元，票面利率为 8%，而当时市场利率为10%，那么，该公司债券的价值应为( )。 A932.22 元 B1000 元 C1053.51 元 D950.25 元（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 1000(P/F，10%，3)+10008%(P/A，10%，3)=950.25(元)2.在确定未来企业筹资的资本结构中，各要素的最佳权数是( )。 A账面价值加权 B实际价值加权 C目标资本结构加权 D历史价值加权（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 在计算加
29、权资本成本时，其权数可用账面价值权数、实际市场价值权数和目标资本结构权数，前两者只反映过去和现在的资本结构，而目标资本结构加权是指根据按市场价值计量的目标资本结构衡量每种资本要素的比例。管理层决定的目标资本结构，代表未来的将如何筹资的最佳估计。3.企业发行债券，在名义利率相同的情况下，下列各项中，对其最有利的复利计算期是( )。 A1 年 B半年 C1 季 D1 月（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 注意本题是针对债券发行方而言的，债券发行方属于债务人，要支付利息，因此有效年利率最小的方案对其最有利。在名义利率相同的情况下，一年内复利次数越少，有效年利率越小，对债券发行人越有利，所
30、以选 A。4.下列关于投资组合理论的认识错误的是( )。 A当增加投资组合中资产的种类时，组合风险将不断降低，而收益率仍然是个别资产收益率的加权平均值 B投资组合中的资产多样化到一定程度后，唯一剩下的风险是系统风险 C在充分组合的情况下，单个资产的风险对于决策是没有用的，投资人关注的只是投资组合的风险 D在投资组合理论出现以后，风险是指投资组合的全部风险（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 在投资组合理论出现以后，风险是指投资组合的系统风险，既不是指单个资产的风险，也不是指投资组合的全部风险。5.下列订货成本中，属于变动成本的是( )。 A采购人员的计时工资 B采购部门的管理费用 C
31、差旅费 D存货占用资金的应计利息（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 变动订货成本，必须是与订货次数成正比例的有关支出。6.下列关于经营杠杆系数的表述中，错误的是( )。 A在固定成本不变的情况下，经营杠杆系数说明了销售增长(减少)所引起的普通股每股收益增长(减少)的幅度 B在固定成本不变的情况下，销售额越大，经营杠杆系数越小，经营风险也就越小 C企业可以通过降低单位产品变动成本、降低固定成本比重等措施使经营杠杆系数下降 D当企业的销售量处于盈亏平衡点时，其经营杠杆系数趋于无穷大（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 在固定成本不变的情况下，经营杠杆系数说明了销售增长(减少)
32、所引起的利润增长(减少)的幅度，而不是每股收益。7.不属于创造价值的原则的是( )。 A净增效益原则 B比较优势原则 C期权原则 D风险-报酬权衡原则（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 “风险-报酬权衡原则”属于财务交易原则。创造价值的原则包括“有价值的创意原则”、“比较优势原则”、“期权原则”和“净增效益原则”。8.已知(F/A，10%，9)=13.579，(F/A，10%，11)=18.531。则 10 年、10%的即付年金终值系数为( )。 A17.531 B15.937 C14.579 D12.579（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 即付年金终值系数等于普通年
33、金终值系数期数加 1、系数减 1，所以 10 年、10%的即付年金终值系数=(F/A，10%，11)-1=18.531-1=17.531。9.某一项年金前 4 年没有流入，后 5 年每年年初流入 4000 元，则该项年金的递延期是( )年。 A4 B3 C2 D5（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 前 4 年没有流入，后 5 年指的是从第 5 年开始的，第 5 年年初相当于第 4 年年末，这项年金相当于是从第 4 年末开始流入的，所以，递延期为 3 年。10.以下关于成本控制说法不正确的有( )。 A实施成本控制是降低成本、增加盈利、提高经济效益的重要途径 B实施成本控制是保证企业
34、完成既定成本目标的重要手段 C成本控制是用不同的计量单位来对企业的生产经营活动进行反映和控制 D成本控制在整个企业的控制系统中起着综合的作用（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 成本控制是用统一的货币计量单位来对企业的生产经营活动进行反映和控制。11.某投资中心拥有资产 600 万元，其中，固定资产 200 万元。实现年度销售收入 600 万元，年度变动成本总额为 350 万元，固定成本总额为 70 万元。则该投资中心的投资报酬率为( )。 A16.67% B18.75% C30% D25%（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 投资报酬率*12.已知甲公司 2009 年的销
35、售收入为 1000 万元，发行在外的普通股股数为 200 万股(年内没有发生变化)，普通股的每股收益为 1.2 元，该公司的市盈率为 20，则甲公司的市销率为( )。 A4.17 B4.8 C1.2 D20（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 甲公司的每股销售收入=1000/200=5(元)，每股市价=1.220=24(元)，市销率=每股市价/每股销售收入=24/5=4.8。13.某企业的预计的资本结构中，产权比率为 2/3，债务税前资本成本为 14%。目前市场上的无风险报酬率为 8%，市场上所有股票的平均收益率为 16%，公司股票的 系数为 1.2，所得税税率为 30%，则加权平均
36、资本成本为( )。 A14.48% B16% C18% D12%（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 产权比率=负债/所有者权益=2/3，所以，负债占全部资产的比重为：2/(2+3)=0.4，所有者权益占全部资产的比重为 1-0.4=0.6，债务税后资本成本=14%(1-30%)=9.8%，权益资本成本=8%+1.2(16%-8%)=17.6%，加权平均资本成本=0.49.8%+0.617.6%=14.48%。14.以下关于股利分配政策的表述中，错误的是( )。 A采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的资本结构 B采用固定股利额政策可能造成股利支付与盈余脱节 C采用固定股利支付率政
37、策能使股利与公司盈余精密地配合，有利于稳定股价 D采用低正常股利加额外股利政策有利于吸引那些依靠股利度日的股东（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 固定股利支付率政策下各年的股利波动较大，极易造成公司不稳定的感觉，对稳定股票价格不利。15.下列预算中，不需另外预计现金支出和收入，可直接参加现金预算的汇总的是( )。 A生产预算 B销售预算 C直接材料预算 D直接人工预算（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 由于人工工资都需要使用现金支付，所以直接人工预算不需要另外预计现金收支，可直接参加现金预算的汇总。16.某企业月末在产品数量变动较大，且有比较准确的定额资料，则该企业分配
38、完工产品和在产品成本最适宜采用( )。 A不计算在产品成本法 B约当产量法 C在产品按定额成本计算 D定额比例法（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 选项 A 适用于月末在产品数量很小的情况；选项 C 适用于月末在产品数量变动较小，且定额资料较准确的情况；选项 B 和 D 都适用于月末在产品数量变动较大的情况，但在有较为准确的定额资料的情况下，采用定额比例法更合理。17.某投资方案投产后年销售收入为 400 万元，年营业成本为 300 万元(其中折旧为 100 万元)，所得税税率为 30%，则该方案年营业现金流量为( )万元。 A100 B170 C200 D230（分数：1.00）
39、A.B. C.D.解析：解析 年营业现金流量=税后营业收入-税后付现成本+折旧抵税=400(1-30%)-(300-100)(1-30%)+10030%=170(万元)18.某企业上年销售收入为 1000 万元，若预计下一年通货膨胀率为 5%，销售量减少 10%，所确定的外部融资占销售增长的百分比为 25%，则最多可以用于增发股利的资金为( )万元。 A13.75 B37.5 C25 D25.75（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 销售额名义增长率=(1+5%)(1-10%)-1=-5.5%，销售增长额=1000(-5.5%)=-55(万元)，外部融资额=销售增长额外部融资销售百分
40、比=(-55)25%=-13.75(万元)，由此可知，可以用于增加股利或进行短期投资的资金为 13.75 万元，如果不进行短期投资，则 13.75 万元都可以用来增加股利，因此，可以用来增加股利的资金最大值为 13.75 万元。19.某股票的未来每股股利不变，当股票市价低于股票价值时，预期报酬率比最低报酬率( )。 A高 B低 C相等 D可能高也可能低（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 本题中，股票市价=未来的每股股利/预期报酬率，股票价值=未来的每股股利/最低报酬率，所以股票市价低于股票价值时，预期报酬率高于投资的最低报酬率。20.某公司规定在任何条件下其现金余额不能低于 3000 元，其按照随机模式计算的现金存量的上限是9630 元，则其最优现金返回线的数值应为( )。 A5210 元 B5000 元 C8750 元 D11250 元（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 已知 L=3000，H=9630，由于 H=3R-2L，则 9630=3R-23000，解得 R=5210。二、多项选择题(总题数：20，分数：3
