1、注册会计师财务成本管理-179 及答案解析(总分：99.98，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：13，分数：13.00)1.下列关于租赁的说法中，正确的是_。（分数：1.00）A.对于出租人来说，杠杆租赁和直接租赁没有什么区别B.可撤销租赁可以提前终止，不可撤销租赁不可以提前终止C.融资租赁中，承租人要承担与租赁资产有关的主要风险D.完全补偿租赁，租赁费不超过资产的全部成本2.根据承租人的目的，租赁可以分为经营租赁和融资租赁。下列关于经营租赁和融资租赁的说法中，不正确的是_。（分数：1.00）A.典型的经营租赁是指短期的、可撤销的、不完全补偿的毛租赁B.经营租赁最主要的外部特征是可
2、撤销C.典型的融资租赁是长期的、不可撤销的、完全补偿的净租赁D.融资租赁的目的是取得拥有长期资产所需要的资本3.按照我国的会计准则，下列租赁中属于融资租赁的是_。（分数：1.00）A.在租赁期届满时，租赁资产的所有权不转移给承租人B.租赁资产性质特殊，如果不做重新改制，只有承租人才能使用C.租赁期小于租赁资产可使用年限的 75%D.租赁开始日最低租赁付款额的现值小于租赁开始日租赁资产公允价值的 90%4.ABC 公司年初租赁了一项大型设备，租赁期为 10 年，租赁期内不得撤租，租赁期第 5 年的税后租赁费现金流量为-100 万元，有担保债券的税前利率为 8%，项目的税前必要报酬率为 10%，企
3、业的所得税税率为 25%，则对租赁费现金流量-100 万元折现所用的折现率为_。（分数：1.00）A.8%B.10%C.6%D.7.5%5.下列关于认股权证和股票看涨期权比较的表述中，不正确的是_。（分数：1.00）A.均以股票为标的资产B.执行时的股票均来自于二级市场C.认股权证不能用布莱克斯科尔斯模型定价D.都有一个固定的执行价格6.下列选项中不属于认股权证的稀释作用的是_。（分数：1.00）A.所有权百分比稀释B.市价稀释C.每股净资产稀释D.每股收益稀释7.下列关于可转换债券和认股权证的说法中，不正确的是_。（分数：1.00）A.可转换债券的持有者，同时拥有 1 份债券和 1 份股票的
4、看涨期权B.可转换债券转换和认股权证行权都会带来新的资本C.对于可转换债券的持有人而言，为了执行看涨期权必须放弃债券D.可转换债券的持有人和认股权证的持有人均具有选择权8.下列选项中属于上市公司发行优先股的一般条件的是_。（分数：1.00）A.最近 3 个会计年度实现的年均可分配利润应当不少于优先股 1 年的股息B.最近 3 个会计年度应当连续盈利C.已发行的优先股不得超过公司普通股股份总额的 30%，且筹资金额不得超过发行前净资产的 50%D.其普通股为上证 50 指数成份股9.下列关于认股权证筹资的表述中，正确的是_。（分数：1.00）A.认股权证的执行价格，一般比发行时的股价低 20%至
5、 30%B.认股权证筹资的灵活性较大C.认股权证的发行人主要是有实力的大公司D.发行附有认股权证的债券，认股权证筹资可以降低相应债券的利率10.下列关于优先股交易转让及登记结算的说法中，不正确的是_。（分数：1.00）A.公开发行的优先股可以在证券交易所上市交易B.上市公司非公开发行的优先股可以在证券交易所交易和转让C.优先股交易或转让环节的投资者适当性标准应当与发行环节保持一致D.中国证券登记结算公司为优先股提供登记、存管、清算、交收等服务11.下列关于优先股的筹资成本的说法中，正确的是_。（分数：1.00）A.同一公司的优先股股东的必要报酬率比债权人低B.同一公司的优先股股东的必要报酬率比
6、普通股股东低C.优先股投资的风险比普通股高D.优先股投资的风险比债券小12.甲公司拟发行可转换债券，当前等风险普通债券的市场利率为 5%，股东权益成本为 7%。甲公司的企业所得税税率为 20%。要使发行方案可行，可转换债券的税后资本成本的区间为_。（分数：1.00）A.4%7%B.5%7%C.4%8.75%D.5%8.75%13.企业对某项资产的租赁属于税法上的融资租赁。如果已知租赁资产的购置成本为 1000 万元，税后有担保负债的资本成本为 10%，第一年支付租金 260 万元，企业所得税税率为 25%，则第一年的租金抵税金额为_万元。（分数：1.00）A.25B.75C.65D.0二、多项
7、选择题(总题数：12，分数：12.00)14.下列关于租赁的表述中，不正确的有_。（分数：1.00）A.在杠杆租赁中，出租人具有双重身份，既是资产的出租者，又是款项的借入人B.根据全部租赁费是否超过资产的成本，租赁可分为不家全补偿租赁和完全补偿租赁C.在售后租回中，出租人具有双重身份，既是资产的出租者，又是款项的借入人D.毛租赁是指由承租人负责资产维护的租赁15.我国的两个上市公司 A 公司(承租方)和 B 公司签订了一份租赁协议。租赁资产的购置成本为 1260 万元，税法折旧年限为 7 年。该项租赁条件是：租金现值为 1100 万元；租期 5 年，租赁期内不得退租；租赁期满时设备所有权不转让
8、关于该租赁的性质，下列说法中正确的有_。（分数：1.00）A.该租赁的租赁费不可以抵税B.该项租赁属于经营租赁C.该租赁的租赁费可以抵税D.该项租赁属于融资租赁16.甲公司是一个制造企业，为增加产品产量决定添置一台设备，预计该设备将使用 2 年。该设备可以通过自行购置取得，也可以通过租赁取得。甲公司如果自行购置该设备，预计购置成本 2000 万元。两年后该设备的变现价值预计为 1100 万元。甲公司和租赁公司的所得税税率均为 25%，税后借款(有担保)利率为 8%。该项固定资产的税法折旧年限为 5 年，残值为购置成本的 5%。已知(P/A，8%，2)=1.7833，(P/F，8%，2)=0.
9、8573。则下列说法中正确的有_。（分数：1.00）A.两年折旧抵税现值为 169.41 万元B.两年折旧抵税现值为 160.56 万元C.两年后资产残值税后流入现值为 904.822 万元D.两年后资产残值税后流入现值为 973.04 万元17.下列属于租赁存在的主要原因的有_。（分数：1.00）A.租赁双方的实际税率不同，通过租赁可以减税B.通过租赁可以优化资本结构，降低资本成本C.通过租赁合同减少不确定性D.通过租赁降低交易成本18.可转换债券筹资的优点包括_。（分数：1.00）A.筹资成本低于纯债券B.票面利率低于普通债券C.有利于稳定股票价格D.当现行股价过低时，能避免直接发行新股的
10、损失19.下列关于可转换债券的说法中，不正确的有_。（分数：1.00）A.债券价值和转换价值中较低者，构成了底线价值B.可转换债券的市场价值不会低于底线价值C.赎回溢价随债券到期日的临近而增加D.设置赎回条款是为了保护债券持有人的利益20.下列筹资方式中，属于混合筹资的有_。（分数：1.00）A.发行普通股B.发行优先股C.认股权证与债券搁绑发行D.发行可转换债券21.下列关于优先股筹资优缺点的表述中，不正确的有_。（分数：1.00）A.与债券相比，不支付股利不会导致公司破产B.发行优先股一般不会稀释股东权益C.不会增加公司的财务风险D.不会增加普通股的成本22.下列关于可转换债券和认股权证的
11、表述中，不正确的有_。（分数：1.00）A.认股权证在认购股份时给公司带来新的资本，可转换债券也会在转换时给公司带来新的资本B.发行附带认股权证债券的公司，比发行可转换债券的公司规模小、风险更高C.发行的主要目的相同D.可转换债券和认股权证的灵活性较少23.可转换债券筹资具有较大的灵活性，筹资企业在发行之前，可以进行方案的评估，并能对筹资方案进行修改。如果内含报酬率低于等风险普通债券利率，则主要的修改途径有_。（分数：1.00）A.提高每年支付的利息B.延长赎回保护期间C.提高转换比率D.同时修改票面利率、转换比率和赎回保护期年限24.关于可转换债券的特征，下列说法中不正确的有_。（分数：1.
12、00）A.设置不可赎回期的目的，在于保护债券发行公司的利益，防止债券持有人过早转换债券B.设置赎回条款是为了促使债券持有人转换股份，保护债券投资者的利益C.设置回售条款是为了保护债券投资人的利益，使他们能够避免遭受过大的投资损失D.设置强制性转换条款，是为了保证可转换债券顺利地转换为股票，实现发行公司扩大权益筹资的目的25.某上市公司为一互联网公司，近年来公司业务高速发展，公司计划发行可转换债券筹资 100 万元。特就发行事宜向注册会计师王某咨询。王某以下关于可转换债券的表述中，不正确的有_。（分数：1.00）A.转换价格通常比发行时的股价高出 20%30%B.债券面值一定时，转换价格和转换比
13、率呈同方向变动C.可转换债券的转换期小于债券期限D.在我国，可转换债券自发行开始之日起 6 个月后方可转为公司股票三、计算分析题(总题数：5，分数：55.00)DBX 是一家深交所的上市公司。公司董事长在 2015 年的工作会上提出，“要通过并购重组、技术改造、基地建设等举措，用 5 年左右的时间使集团规模翻一番，努力跻身世界先进企业行列”。根据集团发展需要，经研究决定，拟建设一个项目，该项目已经国家有关部门核准，预计两年建成。为解决资金缺口，公司决定在 2016 年实施股权再融资计划。初步拟定了两个方案：(1)公开增发新股；(2)非公开增发新股。 DBX 公司 20132015 年度部分财务
14、数据如下： 项 目 2013 年 2014 年 2015 年 归属于上市公司股东的净利润(万元) 2832 8167 23820 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润(万元) 1672 4313 9210 加权平均净资产(万元) 28000 74000 156000 现金股利分配(万元) 100 400 11000 当年实现可供分配利润(万元) 2750 7450 23000 DBX 公司股票面值 1 元，不考虑其他因素。 要求：（分数：12.50）(1).回答依据中国证券监督管理委员会 2006 年 5 月 8 日发布的上市公司证券发行管理办法，上市公司公开增发新股对公司盈利持续性的
15、基本要求；（分数：2.50）_(2).回答依据中国证券监督管理委员会 2006 年 5 月 8 日发布的上市公司证券发行管理办法，上市公司公开增发新股对盈利水平的基本要求；（分数：2.50）_(3).回答依据中国证券监督管理委员会令第 57 号关于修改上市公司现金分红若干规定的决定(自2008 年 10 月 9 日起施行)，上市公司公开增发新股对公司现金股利分配水平的基本要求；（分数：2.50）_(4).回答 DBX 公司是否符合公开增发新股的条件；（分数：2.50）_(5).假如 DBX 公司采用的是非公开增发新股方案，按照发行底价作为发行价(假设定价基准日前 20 个交易日股票交易总额为
16、80000 万元，股票交易总量为 4000 万股，收盘价的平均值为 22 元)，假设共发行 4000万股(现金认购)，其中发行费用占筹资总额的 2%。计算本次增发导致的股本和资本公积的变化额。（分数：2.50）_某公司拟发行债券，面值 1000 元，票面利率 8%，期限 10 年，每半年支付一次利息。(计算结果保留整数) 要求：（分数：10.00）(1).如果市场利率为 8%，发行价格为多少?（分数：2.50）_(2).如果市场利率为 10%，发行价格为多少?（分数：2.50）_(3).如果市场利率为 6%，发行价格为多少?（分数：2.50）_(4).请根据计算结果，指出债券发行价格种类及各种
17、价格下票面利率和市场利率的关系。（分数：2.50）_A 公司是深圳证券交易所上市公司，目前总股本 5000 万元，每股面值 1 元，股价为 50 元。股东大会通过决议，拟每 10 股配 2 股，配股价 25 元/股，配股除权日期定为 2016 年 3 月 2 日。假定配股前每股价格为56 元，不考虑新募集投资的净现值引起的企业价值的变化。 要求：（分数：7.50）(1).假设所有股东都参与配股，计算该公司股票的配股除权价格、配股后每股价格以及每份股票的配股权价值；(计算结果保留三位小数)（分数：2.50）_(2).假定投资者李某持有 100 万股 A 公司股票，其他的股东都决定参与配股，分别计
18、算李某参与配股和不参与配股对其股东财富的影响(计算结果保留整数)，并判断李某是否应该参与配股；（分数：2.50）_(3).如果把配股改为公开增发新股，增发 1000 万股，增发价格为 25 元/股，增发前一个交易日股票均价为 56 元/股。老股东认购了 800 万股，新股东认购了 200 万股。不考虑新募集资金投资的净现值引起的企业价值的变化，计算老股东和新股东的财富增加。(增发后每股价格的计算结果保留四位小数，财富增加的计算结果保留整数)（分数：2.50）_A 公司打算添置一条生产线，使用寿命为 10 年，由于对相关的税法规定不熟悉，现在正在为两个方案讨论不休： 方案一：自行购置，预计购置成
19、本为 200 万元，税法规定的折旧年限为 15 年，法定残值为购置成本的 10%，按照直线法计提折旧。预计该资产 10 年后的变现价值为 70 万元。 方案二：以租赁方式取得，租赁公司要求每年末支付租金 26 万元，租期为 10 年，租赁期内不得退租，租赁期满设备所有权不转让。 A 公司适用的所得税税率为 25%，税前借款(有担保)利率为 8%。 要求：（分数：12.50）(1).根据有关规定，判别租赁的税务性质；（分数：2.50）_(2).计算 A 公司购置方案折旧抵税现值；（分数：2.50）_(3).计算 A 公司购置方案 10 年后该资产变现的相关现金净流入量现值；（分数：2.50）_(
20、4).用差量现金流量法计算租赁方案相对于自购方案的净现值，为 A 公司作出正确的选择；（分数：2.50）_(5).计算 A 公司可以接受的最高税前租赁费。（分数：2.50）_A 公司是一个制造企业，为增加产品产量决定添置一台设备，预计该设备将使用 4 年。公司正在研究是通过自行购置还是租赁取得该设备。有关资料如下： (1)如果自行购置该设备，预计购置成本 100 万元(等于公允价值)。税法折旧年限为 5 年，折旧期满时预计净残值为 5 万元。4 年后该设备的变现价值预计为 20 万元。设备维护费用(保险、保养、修理等)预计每年 6 万元，假设发生在每年年末。 (2)B 租赁公司可提供该设备的租
21、赁服务，租赁期 4 年，年租赁费 30 万元，在年初支付。在签订租赁合同过程中发生的相关费用为 0.5 万元(在年初支付，当年年末抵税)。租赁公司负责设备的维护，不再另外收取费用。租赁期内不得撤租。租赁期届满时租赁资产所有权转让，转让价格为 10 万元，预计 A 公司会购买。 (3)A 公司的所得税税率为 25%，税前借款(有担保)利率为 8%。 要求：（分数：12.48）(1).计算租赁开始日最低租赁付款额(不含在签订租赁合同过程中发生的相关费用)的现值占租赁开始日租赁资产公允价值的比率，并说明能否据此判断租赁的税务性质，如果能，请判断租赁的税务性质，并说明理由。（分数：3.12）_(2).
22、计算自行购置方案的折旧抵税现值、税后维护费用现值、期末资产变现损失低税现值以及现金流量总现值；（分数：3.12）_(3).计算租赁资产的计税基础、折旧抵税现值、支付的租赁费和转让款的现值、期末资产变现损失抵税现值以及现金流量总现值；（分数：3.12）_(4).计算租赁净现值，并判断应该采纳哪个方案取得该设备。（分数：3.12）_四、综合题(总题数：2，分数：20.00)甲公司是一个高成长公司，目前公司总价值为 20000 万元，没有长期负债，发行在外的普通股 1000 万股，目前的股价为 20 元/股，该公司的资产(息税前)利润率为 12%。 现在急需筹集债务资金 5000 万元，准备平价发行
23、 20 年期限的公司债券，投资银行认为，目前长期公司债的市场利率为 10%，甲公司风险较大，按此利率发行债券并无售出的把握。经投资银行与专业投资机构联系后，建议该公司债券面值为每份 1000 元，期限 20 年，票面利率设定为 7%，按年付息，同时附送 10 张认股权证，认股权证在 10 年后到期，到期前每张认股权证可以按 20 元的价格购买 1 股普通股。 假设 10 年后行权前的总资产的账面价值等于市价的 90%，预计发行公司债券后公司总价值年增长率为8%，该公司适用的所得税税率为 25%。 要求：（分数：10.00）(1).计算发行公司债券后公司总价值、债务价值；（分数：2.50）_(2
24、).计算 10 年后行权前的每股市价和每股收益；（分数：2.50）_(3).计算 10 年后行权后的每股市价和每股收益；（分数：2.50）_(4).假设行权后按照市价出售股票，计算认股权证投资人的税前收益率，并判断投资人是否会购买该项投资组合。（分数：2.50）_甲公司是一家快速成长的上市公司，目前因项目扩建急需筹资 1 亿元。由于当前公司股票价格较低，公司拟通过发行可转换债券的方式筹集资金，并初步拟定了筹资方案。有关资料如下： (1)可转换债券按面值发行，期限 5 年。每份可转换债券的面值为 1000 元，票面利率为 5%，每年年末付息一次，到期还本。可转换债券发行一年后可以转换为普通股，转
25、换价格为 25 元。 (2)可转换债券设置有条件赎回条款，当股票价格连续 20 个交易日不低于转换价格的 120%时，甲公司有权以 1050 元的价格赎回全部尚未转股的可转换债券。 (3)甲公司股票的当前价格为 22 元，预期股利为 0.715 元/股，股利年增长率预计为 8%。 (4)当前市场上等风险普通债券的市场利率为 10%。 (5)甲公司适用的企业所得税税率为 25%。 (6)为方便计算，假定转股必须在年末进行，赎回在达到赎回条件后可立即执行。 要求：（分数：10.00）(1).计算发行日每份纯债券的价值；（分数：2.50）_(2).计算第 4 年年末每份可转换债券的底线价值；（分数：
26、2.50）_(3).计算可转换债券的税前资本成本，判断拟定的筹资方案是否可行并说明原因；（分数：2.50）_(4).如果筹资方案不可行，甲公司拟采取修改票面利率的方式修改筹资方案。假定修改后的票面利率需为整数，计算使筹资方案可行的票面利率区间。（分数：2.50）_注册会计师财务成本管理-179 答案解析(总分：99.98，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：13，分数：13.00)1.下列关于租赁的说法中，正确的是_。（分数：1.00）A.对于出租人来说，杠杆租赁和直接租赁没有什么区别B.可撤销租赁可以提前终止，不可撤销租赁不可以提前终止C.融资租赁中，承租人要承担与租赁资产有关的主
27、要风险 D.完全补偿租赁，租赁费不超过资产的全部成本解析：解析 在杠杆租赁中，出租人具有双重身份，既是资产的出租者，又是款项的借入人，所以选项A 的说法不正确；不可撤销租赁是指在合同到期前不可以单方面解除的租赁，如果经出租人同意或者承租人支付一笔足够大的额外款项从而得到对方认可，不可撤销租赁也可以提前终止，所以选项 B 的说法不正确；融资租赁中，由于租期长，接近租赁资产的经济寿命期，因此，承租人要承担与租赁资产有关的主要风险，选项 C 的说法正确；完全补偿租赁，是指租赁费超过资产全部成本的租赁，选项 D 的说法不正确。2.根据承租人的目的，租赁可以分为经营租赁和融资租赁。下列关于经营租赁和融资
28、租赁的说法中，不正确的是_。（分数：1.00）A.典型的经营租赁是指短期的、可撤销的、不完全补偿的毛租赁B.经营租赁最主要的外部特征是可撤销 C.典型的融资租赁是长期的、不可撤销的、完全补偿的净租赁D.融资租赁的目的是取得拥有长期资产所需要的资本解析：解析 经营租赁最主要的外部特征是租赁期短，所以选项 B 的说法不正确。3.按照我国的会计准则，下列租赁中属于融资租赁的是_。（分数：1.00）A.在租赁期届满时，租赁资产的所有权不转移给承租人B.租赁资产性质特殊，如果不做重新改制，只有承租人才能使用 C.租赁期小于租赁资产可使用年限的 75%D.租赁开始日最低租赁付款额的现值小于租赁开始日租赁资
29、产公允价值的 90%解析：解析 按照我国的会计准则，满足下列标准之一的，即应认定为融资租赁： (1)在租赁期届满时，租赁资产的所有权转移给承租人。 (2)承租人有购买租赁资产的选择权，所订立的购买价格预计将远低于行使选择权时租赁资产的公允价值，因而在租赁开始日就可合理地确定承租人将会行使这种选择权。 (3)租赁期占租赁资产可使用年限的大部分(通常解释为等于或大于 75%)。 (4)租赁开始日最低租赁付款额的现值，几乎相当于(通常解释为等于或大于 90%)租赁开始日租赁资产的公允价值。 (5)租赁资产性质特殊，如果不做重新改制，只有承租人才能使用。4.ABC 公司年初租赁了一项大型设备，租赁期为
30、 10 年，租赁期内不得撤租，租赁期第 5 年的税后租赁费现金流量为-100 万元，有担保债券的税前利率为 8%，项目的税前必要报酬率为 10%，企业的所得税税率为 25%，则对租赁费现金流量-100 万元折现所用的折现率为_。（分数：1.00）A.8%B.10%C.6% D.7.5%解析：解析 租赁费定期支付，类似债券的还本付息，租赁费现金流与有担保贷款在经济上是等价的，因此税后租赁费现金流的折现率应采用有担保债券的税后利率，在本题中即为 8%(1-25%)=6%。5.下列关于认股权证和股票看涨期权比较的表述中，不正确的是_。（分数：1.00）A.均以股票为标的资产B.执行时的股票均来自于二
31、级市场 C.认股权证不能用布莱克斯科尔斯模型定价D.都有一个固定的执行价格解析：解析 股票看涨期权执行时，其股票来自二级市场，而认股权证执行时，股票是新发股，所以选项 B 的表述不正确。6.下列选项中不属于认股权证的稀释作用的是_。（分数：1.00）A.所有权百分比稀释B.市价稀释C.每股净资产稀释 D.每股收益稀释解析：解析 认股权证的稀释作用主要有三种，即所有权百分比稀释、市价稀释和每股收益稀释。7.下列关于可转换债券和认股权证的说法中，不正确的是_。（分数：1.00）A.可转换债券的持有者，同时拥有 1 份债券和 1 份股票的看涨期权B.可转换债券转换和认股权证行权都会带来新的资本 C.
32、对于可转换债券的持有人而言，为了执行看涨期权必须放弃债券D.可转换债券的持有人和认股权证的持有人均具有选择权解析：解析 可转换债券转换时只是债务资本转换为股权资本，这是资本之间的转换，不会带来新的资本。8.下列选项中属于上市公司发行优先股的一般条件的是_。（分数：1.00）A.最近 3 个会计年度实现的年均可分配利润应当不少于优先股 1 年的股息 B.最近 3 个会计年度应当连续盈利C.已发行的优先股不得超过公司普通股股份总额的 30%，且筹资金额不得超过发行前净资产的 50%D.其普通股为上证 50 指数成份股解析：解析 上市公司发行优先股的一般条件包括：(1)最近 3 个会计年度实现的年均
33、可分配利润应当不少于优先股 1 年的股息；(2)最近 3 年现金分红情况应当符合公司章程及中国证监会的有关监管规定；(3)报告期不存在重大会计违规事项；(4)已发行的优先股不得超过公司普通股股份总额的 50%，且筹资金额不得超过发行前净资产的 50%，已回购、转换的优先股不纳入计算，所以选项 A 是答案。普通股为上证 50指数成份股，属于上市公司公开发行优先股的特别规定。9.下列关于认股权证筹资的表述中，正确的是_。（分数：1.00）A.认股权证的执行价格，一般比发行时的股价低 20%至 30%B.认股权证筹资的灵活性较大C.认股权证的发行人主要是有实力的大公司D.发行附有认股权证的债券，认股
34、权证筹资可以降低相应债券的利率 解析：解析 认股权证的执行价格，一股比发行时的股价高出 20%至 30%，所以选项 A 的表述不正确。认股权证筹资的缺点之一是灵活性较少，所以选项 B 的表述不正确。认股权汪的发行人主要是高速增长的小公司，所以选项 C 的表述不正确。认股权证筹资的主要优点是可以降低相应债券的利率(主要是因为认股权证行权之后可以获得股票投资收益)，所以选项 D 的表述正确。10.下列关于优先股交易转让及登记结算的说法中，不正确的是_。（分数：1.00）A.公开发行的优先股可以在证券交易所上市交易B.上市公司非公开发行的优先股可以在证券交易所交易和转让 C.优先股交易或转让环节的投
35、资者适当性标准应当与发行环节保持一致D.中国证券登记结算公司为优先股提供登记、存管、清算、交收等服务解析：解析 上市公司非公开发行的优先股可以在证券交易所转让，公开发行的优先股可以在证券交易所上市交易，所以选项 B 的说法不正确。11.下列关于优先股的筹资成本的说法中，正确的是_。（分数：1.00）A.同一公司的优先股股东的必要报酬率比债权人低B.同一公司的优先股股东的必要报酬率比普通股股东低 C.优先股投资的风险比普通股高D.优先股投资的风险比债券小解析：解析 从投资者来看，优先股投资的风险比债券大。当公司面临破产时，优先股的求偿权低于债权人。同一公司的优先股股东的必要报酬率比债权人高。同时
36、优先股投资的风险比普通股低。当企业面临破产时，优先股股东的求偿权优先于普通股股东。在公司分配利润时，优先股股息通常固定且优先支付，普通股股利只能最后支付。因此，同一公司的优先股股东的必要报酬率比普通股股东低。所以选项 B 的说法正确。12.甲公司拟发行可转换债券，当前等风险普通债券的市场利率为 5%，股东权益成本为 7%。甲公司的企业所得税税率为 20%。要使发行方案可行，可转换债券的税后资本成本的区间为_。（分数：1.00）A.4%7% B.5%7%C.4%8.75%D.5%8.75%解析：解析 如果可转换债券的税后成本高于股权成本，则不如直接增发普通股，所以，要使发行方案可行，可转换债券
37、的税后资本成本的最大值为 7%；如果可转换债券的税后成本低于普通债券的税后利率，则对投资人没有吸引力。所以，要使发行方案可行，可转换债券的税后资本成本的最小值为 5%(1-20%)=4%。13.企业对某项资产的租赁属于税法上的融资租赁。如果已知租赁资产的购置成本为 1000 万元，税后有担保负债的资本成本为 10%，第一年支付租金 260 万元，企业所得税税率为 25%，则第一年的租金抵税金额为_万元。（分数：1.00）A.25B.75C.65D.0 解析：解析 由于本题涉及的租赁为税法上规定的融资租赁，因此，租赁费不能抵税，如果是经营租赁，租金是可以抵税的，所以本题答案为选项 D。二、多项选
38、择题(总题数：12，分数：12.00)14.下列关于租赁的表述中，不正确的有_。（分数：1.00）A.在杠杆租赁中，出租人具有双重身份，既是资产的出租者，又是款项的借入人B.根据全部租赁费是否超过资产的成本，租赁可分为不家全补偿租赁和完全补偿租赁C.在售后租回中，出租人具有双重身份，既是资产的出租者，又是款项的借入人 D.毛租赁是指由承租人负责资产维护的租赁 解析：解析 杠杆租赁是有贷款者参与的一种租赁形式，出租人引入资产时只支付引入所需款项的一部分，其余款项则以引入的资产或出租权作为抵押，向另外的贷款者借入，所以，选项 A 的表述正确；“出租人具有双重身份，既是资产的出租者，又是款项的借入人
39、是杠杆租赁的特点，而不是售后租回的特点，所以选项 C 的表述不正确；根据全部租赁费是否超过资产的成本，租赁可分为不完全补偿租赁和完全补偿租赁，所以选项 B 的表述正确，毛租赁是指由出租人负责资产维护的租赁，净租赁是指由承租人负责资产维护的租赁，所以选项 D 的表述不正确。15.我国的两个上市公司 A 公司(承租方)和 B 公司签订了一份租赁协议。租赁资产的购置成本为 1260 万元，税法折旧年限为 7 年。该项租赁条件是：租金现值为 1100 万元；租期 5 年，租赁期内不得退租；租赁期满时设备所有权不转让。关于该租赁的性质，下列说法中正确的有_。（分数：1.00）A.该租赁的租赁费不可以抵
40、税B.该项租赁属于经营租赁 C.该租赁的租赁费可以抵税 D.该项租赁属于融资租赁解析：解析 租赁期与资产税法使用年限比率=5/7=71.43%，小于规定的 75%；租金现值 1100 万元低于租赁资产公允价值的 90%(126090%=1134 万元)，因此该项租赁属于经营租赁，租赁费可以抵税。16.甲公司是一个制造企业，为增加产品产量决定添置一台设备，预计该设备将使用 2 年。该设备可以通过自行购置取得，也可以通过租赁取得。甲公司如果自行购置该设备，预计购置成本 2000 万元。两年后该设备的变现价值预计为 1100 万元。甲公司和租赁公司的所得税税率均为 25%，税后借款(有担保)利率为 8%。该项固定资产的税法折旧年限为 5 年，残值为购置成本的 5%。已知(P/A，8%，2)=1.7833，(P/F，8%，2)=0.8573。则下列说法中正确的有_。（分数：1.00）A.两年折旧抵税现值为 169.41 万元 B.两年折旧抵税现值为 160.56 万元C.两年后资产残值
