注册会计师财务成本管理-209及答案解析.doc

1、注册会计师财务成本管理-209 及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：10，分数：10.00)1.某企业拟建立一项基金，每年初投入 100 000 元，若利率为 10%，五年后该项基金本利和为( )。（分数：1.00）A.671 600B.564 100C.871 600D.610 5002.相对于每股利润最大化目标而言，企业价值最大化目标的不足之处是( )。（分数：1.00）A.没有考虑资金的时间价值B.没有考虑投资的风险价值C.不能反映企业潜在的获利能力D.不能直接反映企业当前的获利水平3.如果 A 公司 2005 年的可持续增长率公式中的权益乘数比

2、 2004 年提高，在不发行新股且其他条件不变的条件下，则( )。（分数：1.00）A.实际增长率本年可持续增长率上年可持续增长率B.实际增长率本年可持续增长率上年可持续增长率C.实际增长率本年可持续增长率上年可持续增长率D.无法确定三者之间的关系4.本月生产甲产品 10 000 件，实际耗用 A 材料 32 000 公斤。其实际价格为每公斤 40 元。该产品 A 材料的用量标准为 3 公斤，标准价格为 45 元，其直接材料用量差异为( )。（分数：1.00）A.90 000 元B.80 000 元C.64 000 元D.-160 000 元5.下列关于经济利润的公式不正确的是( )。（分数：

3、1.00）A.经济利润税后净利润-股权费用B.经济利润息前税后营业利润-税后利息-股权费用C.经济利润息前税后营业利润-全部资本费用D.经济利润息税前营业利润-税后利息-股权费用6.某公司目前的信用条件 N/30，年赊销收入 3 000 万元，变动成本率 70%，资金成本率 12%，为使收入增加 10%，拟将政策改为“2/10，1/20，N/60”，客户付款分布为：60%， 15%，25%，则改变政策后会使应收账款占用资金的应计利息( )。（分数：1.00）A.减少 1.86 万元B.减少 3.6 万元C.减少 5.4 万元D.减少 2.52 万元7.下列关于资本结构的说法中，错误的是( )。

4、分数：1.00）A.迄今为止，仍难以准确地揭示出资本结构与企业价值之间的关系B.能够使企业预期价值最高的资本结构，不一定是预期每股收益最大的资本结构C.在进行融资决策时，不可避免地要依赖人的经验和主观判断D.按照营业收益理论，负债越多则企业价值越大8.下列关于项目评价的“投资人要求的报酬率”的表述中，不正确的有( )。（分数：1.00）A.它因项目的系统风险大小不同而异B.它因不同时期无风险报酬率高低不同而异C.它受企业负债比率和债务成本高低的影响D.当投资人要求的报酬率超过项目的预期报酬率时，股东财富将会增加9.敏感系数所具有的性质是( )。（分数：1.00）A.敏感系数为正数，参量值与目

5、标值发生同方向变化B.敏感系数为负数，参量值与目标值发生同方向变化C.只有敏感系数大于 1 的参量才是敏感因素D.只有敏感系数小于 1 的参量才是敏感因素10.某投资中心的资产为 100 000 万元，总公司的资金成本率为 20%该投资中心若想实现 10 000 万元的剩余收益，则该中心的投资报酬率应达到( )。（分数：1.00）A.10%B.20%C.30%D.60%二、多项选择题(总题数：10，分数：15.00)11.发行可转换债券的缺点是( )。（分数：1.50）A.股价上扬风险B.财务风险C.丧失低息优势D.增加筹资中的利益冲突12.在判断项目的相关现金流量时不必考虑的因素有( )。（

6、分数：1.50）A.曾经支付的市场调研费用B.公司决策者的工资费用C.利用现有设备的可变现价值D.失去的土地增值收益13.下列关于安全边际及安全边际率的说法中正确的有( )。（分数：1.50）A.安全边际是正常销售额超过盈亏临界点销售额部分B.安全边际率是安全边际与正常销售额的比C.安全边际率和盈亏临界点作业率之和为 1D.安全边际率数值越大，企业发生亏损的可能性越大14.在标准成本账务处理系统下，下列账户中只包含标准成本不含有成本差异的是( )。（分数：1.50）A.在产品成本B.半成品成本C.产成品成本D.产品销售成本15.下列各项说法正确的有( )。（分数：1.50）A.负债比例小，权益

7、乘数就高B.杜邦分析体系的作用是解释指标变动的原因和变动趋势，为采取措施指明方向C.杜邦分析方法是另外建立新的财务指标D.杜邦分析方法关键不在于指标的计算16.收入乘数的驱动因素包括( )。（分数：1.50）A.销售净利率B.股利支付率C.增长率D.股权成本17.外部融资销售增长比不正确的是( )。（分数：1.50）A.资产销售百分比-负债销售百分比B.资产销售百分比-负债销售百分比-增长率(1+增长率)C.资产销售百分比-负债销售百分比-收益留存率计划销售净利率1+(1增长率)D.资产销售百分比-负债销售百分比-计划销售净利率(1-股利支付率)增长率 (1+增长率)18.关于营运资金政策下列

8、表述中不正确的是( )。（分数：1.50）A.营运资金持有政策和融资政策都是通过对收益和风险的权衡来确定的B.宽松的持有政策的机会成本高，紧缩的持有政策影响股利的支付C.配合型的融资政策其弹性较大D.配合型融资政策下除自发性负债外。在季节性低谷时也可以有其他流动负债19.平行结转分步法下，只计算( )。（分数：1.50）A.各步骤半成品的成本B.各步骤发生的费用及上一步骤转入的费用C.本步骤发生的费用应计入产品成本中的份额D.本步骤发生的各项其他费用20.引导原则是行为传递信号原则的一种运用，它的重要应用有( )。（分数：1.50）A.“零和博弈”概念B.“行业标准”概念C.“自由跟庄”概念D

9、人尽其才、物尽其用三、判断题(总题数：10，分数：15.00)21.构成投资组合的证券 A 和证券 B。其标准差分别为 16%和 10%。在等比例投资的情况下，如果两种证券的相关系数为 1，该组合的标准差为 13%；如果两种证券的相关系数为-1，则该组合的标准差为 3%。 ( )（分数：1.50）A.正确B.错误22.在经营杠杆系数一定的条件下，权益乘数与总杠杆系数成反比。 ( )（分数：1.50）A.正确B.错误23.固定或持续增长股利政策的主要目的是避免出现由于经营不善而削减股利的情况。 ( )（分数：1.50）A.正确B.错误24.可以计算其利润的组织单位，才是真正意义上的利润中心。

10、 )（分数：1.50）A.正确B.错误25.收账费用与坏账损失之间呈反向变动的关系，发生的收账费用越多，坏账损失应越小，因此，企业应不断增加收账费用，以便将坏账损失降低至最小。 ( )（分数：1.50）A.正确B.错误26.某公司发行 10 年期的可转换债券，面值为 800 元，规定 5 年内可按每股 50 元的转换价格将债券转换为普通股股票，则转换比率为每张债券可转换为 16 股普通股。 ( )（分数：1.50）A.正确B.错误27.经济利润模型与现金流量折现模型在本质上是一致的，但是现金流量具有可以计量单一年份价值增加的优点。而经济利润却做不到。 ( )（分数：1.50）A.正确B.错误

11、28.企业单项资产价值的总和等于企业整体价值。 ( )（分数：1.50）A.正确B.错误29.随着时间的推移，固定资产的持有成本和运行成本逐渐增大。 ( )（分数：1.50）A.正确B.错误30.材料价格差异多采用结转本期损益法，其他差异则可因企业具体情况而定。 ( )（分数：1.50）A.正确B.错误四、计算分析题(总题数：4，分数：24.00)31.某公司具有如下的财务比率：资产：收入16%，负债：收入40%，销售净利率10%，股利支付率45%，该公司上年的销售为 100 万元。假设这些比率在未来均会保持不变，并且所有负债均为敏感负债。请回答：(1)该公司的销售增加到什么程度，才无须向外筹

12、资；(2)如果该公司按销售收入计算的存货周转率为 3 次，而行业水平为 4 次，公司可以将存货周转率提高到全行业水平而不会影响到期销售利润率和其他资产(除存货以外)的周转率，若该公司销售增长率为 20%，则在上述条件下，该公司在未来两年内每年需要向外界筹措多少资金?（分数：6.00）_32.某企业 2005 年 A 产品销售收入为 4 000 万元，总成本为 3 000 万元，其中固定成本为 600 万元。2006 年该企业有两种信用政策可供选用：甲方案给予客户 60 天信用期限(n/60)，预计销售收入为 5 000 万元，货款将于第 60 天收到，其信用成本为 140 万元；乙方案的信用政

13、策为(2/10，1/20，n/90)，预计销售收入为 5 400 万元，将有 30%的货款于第 10 天收到，20%的货款于第 20 天收到其余 50%的货款于第 90 天收到(前两部分货款不会产生坏账，后一部分货款的坏账损失率为该部分货款的 4%)，收账费用为 50 万元。该企业 A 产品销售额的相关范围为 3 000 万6 000 万元，企业的资金成本率为 8%(为简化计算，本题不考虑增值税因素)。要求：(1)计算该企业 2005 年的下列指标：变动成本总额；以销售收入为基础计算的变动成本率；(2)计算乙方案的下列指标： 应收账款平均收账天数：应收账款平均余额；维持应收账款所需资金；应收账

14、款机会成本；坏账成本；采用乙方案的信用成本。(3)计算以下指标：甲方案的现金折扣；乙方案的现金折扣；甲乙两方案信用成本前收益之差；甲乙两方案信用成本后收益之差。(4)为该企业作出采取何种信用政策的决策，并说明理由。（分数：6.00）_33.环宇公司股票的历史收益率数据：年 份 股票(%) 市场指数(%)1234567 -142317.52.08.119.418.2-26.537.223.8-7.26.620.530.6要求：(1)运用回归分析法，计算环宇股票的 系数。(2)计算环宇股票和市场收益率的平均值，并计算它们各自收益率的标准差。(3)设环宇股票的收益率均值为投资环宇股票的必要报酬率，求

15、无风险收益率。(4)假设高盛公司股票的 系数是环宇股票的两倍，高盛公司目前的每股股利为 1.2 元/股，两年的预期增长率为 30%，再后两年预期增长率为 25%，将来转为正常增长，增长率为 10%，计算高盛公司股票投资的价值。(5)如果高盛公司股票目前股票的市价为 90.1 元，如果按目前的市价购买预期的收益率是多少?（分数：6.00）_34.高盛公司 2005 年实现销售 3 600 万元，税后利润 149.6 万元，实现经营现金净流量 228 万元，息税前利润 300 万元，发生财务费用 100 万元，到期的长期债务 90 万元，市场利率是 12%。其他资料列示如下：高盛公司 2005 年

16、 12 月 31 日资产负债表 单位：万元资 产 年初数 期末数 负债及权益 年初数 期末数货币资金应收账款应收票据存货流动资产合计固定资产48.220060423.87321 284165.348040154.78401 560 流动负债长期负债所有者权益2868149163901 0101 000 资 产 2 016 2 400 负债及权益 2 016 2 400 同行业财务指标平均水平 指 标 平均水平 指标 平均水平流动比率速动比率现金到期债务比应收账款周转率存货周转率资产净利率1.61.32.59.62010%销售净利率固定资产周转率总资产周转率资产负债率已获利息倍数净资产收益率3.

17、95%3.852.5360%424.98%要求：(1)请分析高盛公司的流动性(短期偿债能力)；(2)请分析高盛公司的财务风险性(长期偿债能力)；(3)请分析高盛公司盈利性(获利能力)；(4)请运用连环替代法从数量上揭示高盛公司盈利能力变化的主要因素及影响程度。（分数：6.00）_五、综合题(总题数：3，分数：36.00)35.环宇公司 2004 年底发行在外的普通股为 500 万股，当年营业收入 15 000 万元，营业流动资产 5 000万元，息税前营业利润 4 000 万元，资本支出 2 000 万元，折旧与摊销 1 000 万元。目前债务的市场价值为 3 000 万元，资本结构中负债占

18、20%，可以保持此目标资本结构不变，负债平均利率为 10%，可以长期保持下去。平均所得税率为 40%。目前每股价格为 21.32 元。预计 20052009 年的营业收入增长率保持在 20%的水平上。该公司的资本支出，折旧与摊销、营业流动资产、息前税后营业利润与营业收入同比例增长。到 2010 年及以后营业流动资产、资本支出、息前税后营业利润与营业收入同比例增长，折旧与摊销正好弥补资本支出，营业收入将会保持 10%的固定增长速度。20052009 年该公司的 值为 2.69，2010 年及以后年度的 值为 4，长期国库券的利率为 2%，市场组合的收益率为 10%。要求：根据计算结果分析投资者是

19、否应该购买该公司的股票作为投资。（分数：12.00）_36.某化工公司正考虑重置包装机。该公司目前正在使用的包装机每台账面净值为 100 万元，并在今后的5 年中继续以直线法折旧直到账面净值变为零，工厂的工程师估计老机器尚可使用 10 年。新机器每台购置价格为 500 万元，在 10 年内以直线法折旧直到其账面净值变为 50 万元。每台新机器比旧机器每年可节约 150 万元的税前付现成本。公司估计，每台旧包装机能以 25 万元的价格卖出，除了购置成本外，每台新机器还将发生 60 万元的安装成本，其中 50 万元要和购置成本一样资本化，剩下的 10 万元可立即费用化。因为新机器运行比老机器快得多

20、所以企业要为每台新机器平均增加 3 万元的原材料库存，同时因为商业信用，应付账款将增加 1 万元。管理人员相信尽管 10 年后新机器的账面净值为 50 万元，但可能只能以 30 万元转让出去，届时还要发生 4 万元的搬运和清理费。公司的所得税税率是 40%，加权平均资本成本率为 12%。(1)说明在评价项目时为什么不考虑旧机器的原始购置价格。(2)计算重置包装机的税后增量现金流量。(3)计算重置包装机项目的净现值。(4)根据你的分析，该公司是否应该重置包装机?解释原因。（分数：12.00）_37.环宇公司 20012005 年主要财务数据如下表所示：单位：万元年 度 2001 2002 20

21、03 2004 2005收入 1 000 1 200 1 500 1 740 2 088 税利润 50 60 75 87 104.4股利 10 12 15 17.4 20.88留存利润 40 48 60 69.6 83.52股东权益 () 288 348 417.6 501.12负债 () 192 252 278.4 334.08总资产 () 480 600 696 835.2销售净利润 5% 5% 5% 5% 5%销售/总资产 2.5 2.5 2.5 2.5 2.5总资产/期初股东权益 2 2 2.08 2 2留存率 80% 80% 80% 80% 80%可持续增长率 20% () 20.8

22、 20% 20%实际增长率 20% 25% () 20%要求：(1)计算并填写表中字母的数值，写出计算过程；(2)根据表中的数据分析 A 公司的经营政策的变化；(3)分析 2003 年权益乘数提高的原因；(4)如果 2004 年打算通过增加外部借款保持 2003 年的实际增长率，其他三个财务比率保持不变，除留存收益外，全部使用借款补充资金，计算 2004 年末的权益乘数；(5)假设 2006 年 4 个财务比率不能再提高了，但是仍然想实际增长率达到 25%，在保持 2005 年的资本结构的前提下，计算需要筹集的权益资本和增加的借款的数额，比较 2006 年和 2005 年的权益净利率(按期末

23、股东权益计算)，并说明单纯的销售增长是否有效。（分数：12.00）_注册会计师财务成本管理-209 答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：10，分数：10.00)1.某企业拟建立一项基金，每年初投入 100 000 元，若利率为 10%，五年后该项基金本利和为( )。（分数：1.00）A.671 600 B.564 100C.871 600D.610 500解析：解析 S100 000(S/A，10%，5+1)-1)100 000(7.716-1)671 600(元)2.相对于每股利润最大化目标而言，企业价值最大化目标的不足之处是( )。（分数：1.00）

24、A.没有考虑资金的时间价值B.没有考虑投资的风险价值C.不能反映企业潜在的获利能力D.不能直接反映企业当前的获利水平 解析：解析 本题的考点是财务管理目标相关表述优缺点的比较。对于股票上市企业，虽可通过股票价格的变动揭示企业价值，但股价是受多种因素影响的结果，特别在即期市场上的股价不一定能够直接揭示企业当前的获利能力。3.如果 A 公司 2005 年的可持续增长率公式中的权益乘数比 2004 年提高，在不发行新股且其他条件不变的条件下，则( )。（分数：1.00）A.实际增长率本年可持续增长率上年可持续增长率B.实际增长率本年可持续增长率上年可持续增长率C.实际增长率本年可持续增长率上年可持续

25、增长率D.无法确定三者之间的关系 解析：解析 某年可持续增长率的公式中的 4 个财务比率有一个或多个数值增加，则实际增长率上年可持续增长率，但与本年可持续增长率没有必然的关系。4.本月生产甲产品 10 000 件，实际耗用 A 材料 32 000 公斤。其实际价格为每公斤 40 元。该产品 A 材料的用量标准为 3 公斤，标准价格为 45 元，其直接材料用量差异为( )。（分数：1.00）A.90 000 元 B.80 000 元C.64 000 元D.-160 000 元解析：解析 材料用量差异(32 000-10 0003)4590 000(元)5.下列关于经济利润的公式不正确的是( )。

26、分数：1.00）A.经济利润税后净利润-股权费用B.经济利润息前税后营业利润-税后利息-股权费用C.经济利润息前税后营业利润-全部资本费用D.经济利润息税前营业利润-税后利息-股权费用 解析：解析 经济利润是用息前税后营业利润减去企业的全部资本费用，而 D 选项未扣除所得税，是不正确的。6.某公司目前的信用条件 N/30，年赊销收入 3 000 万元，变动成本率 70%，资金成本率 12%，为使收入增加 10%，拟将政策改为“2/10，1/20，N/60”，客户付款分布为：60%， 15%，25%，则改变政策后会使应收账款占用资金的应计利息( )。（分数：1.00）A.减少 1.86 万元B

27、减少 3.6 万元C.减少 5.4 万元D.减少 2.52 万元 解析：解析 原有应收账款平均余额3 000/36030250(万元)，改变政策后：平均收账期 1060%+2015%+6025%24(天)，应收账款平均余额3 300/36024220(万元)，应收账款占用资金的应计利息的变动额(220-250)70%12%-2.52(万元)。7.下列关于资本结构的说法中，错误的是( )。（分数：1.00）A.迄今为止，仍难以准确地揭示出资本结构与企业价值之间的关系B.能够使企业预期价值最高的资本结构，不一定是预期每股收益最大的资本结构C.在进行融资决策时，不可避免地要依赖人的经验和主观判断D

28、按照营业收益理论，负债越多则企业价值越大 解析：解析 按照营业收益理论，营业收益决定企业的价值，负债的多少与企业价值无关。8.下列关于项目评价的“投资人要求的报酬率”的表述中，不正确的有( )。（分数：1.00）A.它因项目的系统风险大小不同而异B.它因不同时期无风险报酬率高低不同而异C.它受企业负债比率和债务成本高低的影响D.当投资人要求的报酬率超过项目的预期报酬率时，股东财富将会增加 解析：解析 根据资本资产定价模型可知，投资人要求的报酬率无风险收益率+贝他系数 (平均股票的要求收益率-无风险收益率)，其中，贝他系数衡量项目的系统风险，故 A、B 正确；根据计算加权平均资本成本公式可知

29、C 正确；根据内含报酬率法等评价方法的基本原理可知，当项目的预期报酬率超过投资人要求的报酬率时，项目的净现值大于 0，增加股东财富，所以 D 项表述不正确。9.敏感系数所具有的性质是( )。（分数：1.00）A.敏感系数为正数，参量值与目标值发生同方向变化 B.敏感系数为负数，参量值与目标值发生同方向变化C.只有敏感系数大于 1 的参量才是敏感因素D.只有敏感系数小于 1 的参量才是敏感因素解析：解析 敏感系数目标值变动百分比/参量值变动百分比。由公式可看出，敏感系数为正值的，表明参量值与目标值为同向增减；敏感系数为负值，表明参量值与目标值为反向增减。敏感系数的正负值，仅表明参量值与目标值之间

30、的变动方向。敏感程度的大小，要看绝对值的大小。10.某投资中心的资产为 100 000 万元，总公司的资金成本率为 20%该投资中心若想实现 10 000 万元的剩余收益，则该中心的投资报酬率应达到( )。（分数：1.00）A.10%B.20%C.30% D.60%解析：解析 剩余收益部门资产(投资报酬率-资本成本)10 000100 000(投资报酬率-20%)投资报酬率30%二、多项选择题(总题数：10，分数：15.00)11.发行可转换债券的缺点是( )。（分数：1.50）A.股价上扬风险 B.财务风险 C.丧失低息优势 D.增加筹资中的利益冲突解析：解析 发行可转换债券的优点是减少筹资

31、中的利益冲突。12.在判断项目的相关现金流量时不必考虑的因素有( )。（分数：1.50）A.曾经支付的市场调研费用 B.公司决策者的工资费用 C.利用现有设备的可变现价值D.失去的土地增值收益解析：解析 现金流量是与项目相关的，在判断过程中要区分相关和非相关成本，要考虑机会成本，还要考虑对其他部门的影响。选项 A 属沉没成本是非相关成本，故不予考虑；选项 B 属固定费用，有无项目都要发生，所以也可不考虑，其他两项均为现金流量有关。13.下列关于安全边际及安全边际率的说法中正确的有( )。（分数：1.50）A.安全边际是正常销售额超过盈亏临界点销售额部分 B.安全边际率是安全边际与正常销售额的比

32、 C.安全边际率和盈亏临界点作业率之和为 1 D.安全边际率数值越大，企业发生亏损的可能性越大解析：解析 安全边际是正常销售额超过盈亏临界点销售额的部分，安全边际和安全边际率的数值越大，企业发生亏损的可能性就越小，企业就越安全。14.在标准成本账务处理系统下，下列账户中只包含标准成本不含有成本差异的是( )。（分数：1.50）A.在产品成本 B.半成品成本 C.产成品成本 D.产品销售成本解析：解析 在标准成本账务处理系统中“原材料”、“生产成本”和“产成品”账户无论是借方还是贷方均只登记实际数量的标准成本。但销售成本中会包含差异。15.下列各项说法正确的有( )。（分数：1.50）A.负债比

33、例小，权益乘数就高B.杜邦分析体系的作用是解释指标变动的原因和变动趋势，为采取措施指明方向 C.杜邦分析方法是另外建立新的财务指标D.杜邦分析方法关键不在于指标的计算 解析：解析 负债比例小，权益乘数就低，说明企业有较低的负债程度，能给企业带来较小的杠杆利益，同时也给企业带来较小的风险，则排除选项 A。杜邦分析方法是一种分解财务比率的方法，而不是另外建立新的财务指标，它可以用于各种财务比率的分解，则排除选项 C。16.收入乘数的驱动因素包括( )。（分数：1.50）A.销售净利率 B.股利支付率 C.增长率 D.股权成本 解析：解析 根据收入乘数的基本公式可知：A、B、C、D 四个选项都影响收

34、入乘数，其中，关键因素是销售净利率。17.外部融资销售增长比不正确的是( )。（分数：1.50）A.资产销售百分比-负债销售百分比 B.资产销售百分比-负债销售百分比-增长率(1+增长率) C.资产销售百分比-负债销售百分比-收益留存率计划销售净利率1+(1增长率)D.资产销售百分比-负债销售百分比-计划销售净利率(1-股利支付率)增长率 (1+增长率) 解析：解析 外部融资销售增长比资产销售百分比-负债销售百分比-计划销售净利率(1-股利支付率)(1+增长率)增长率资产销售百分比负债销售百分比计划销售净利率收益留存率1+(1增长率)。18.关于营运资金政策下列表述中不正确的是( )。（分数：

35、1.50）A.营运资金持有政策和融资政策都是通过对收益和风险的权衡来确定的B.宽松的持有政策的机会成本高，紧缩的持有政策影响股利的支付C.配合型的融资政策其弹性较大 D.配合型融资政策下除自发性负债外。在季节性低谷时也可以有其他流动负债 解析：解析 营运资金政策包括持有政策和融资政策的确定都是权衡收益和风险，持有较高的营运资金其机会成本(持有成本)较大，而持有较低的营运资金还会影响公司股利支付。配合型融资政策虽然较理想，但使用上不方便，因其对资金有着较高的要求，在此种融资政策下，在季节性低谷时没有其他流动负债(自发性负债除外)。19.平行结转分步法下，只计算( )。（分数：1.50）A.各步骤

36、半成品的成本B.各步骤发生的费用及上一步骤转入的费用C.本步骤发生的费用应计入产品成本中的份额 D.本步骤发生的各项其他费用 解析：解析 平行结转分步法是指在计算各步骤成本时，不计算各步骤所产生的半成品成本，也不计算各步骤所耗上一步骤的半成品成本，而只计算本步骤发生的各项其他费用，以及这些费用中应计入产成品成本的份额，将相同产品的各步骤成本明细账中的这些份额平行结转、汇总，即可计算出该种产品的产成品成本。20.引导原则是行为传递信号原则的一种运用，它的重要应用有( )。（分数：1.50）A.“零和博弈”概念B.“行业标准”概念 C.“自由跟庄”概念 D.人尽其才、物尽其用解析：解析 引导原则是

37、指当所有办法都失败时，寻找一个可以信赖的榜样作为自己的引导。其重要的应用是“行业标准”概念和“自由跟庄”概念。三、判断题(总题数：10，分数：15.00)21.构成投资组合的证券 A 和证券 B。其标准差分别为 16%和 10%。在等比例投资的情况下，如果两种证券的相关系数为 1，该组合的标准差为 13%；如果两种证券的相关系数为-1，则该组合的标准差为 3%。 ( )（分数：1.50）A.正确 B.错误解析：*22.在经营杠杆系数一定的条件下，权益乘数与总杠杆系数成反比。 ( )（分数：1.50）A.正确B.错误 解析：解析 经营杠杆系数一定，权益乘数越大，负债程度越高。财务杠杆系数越大，总

38、杠杆系数越大。二者成正比。23.固定或持续增长股利政策的主要目的是避免出现由于经营不善而削减股利的情况。 ( )（分数：1.50）A.正确 B.错误解析：解析 固定或持续增长股利政策的主要目的是为了避免由于经营不善、业绩滑坡而削减股利的情况。24.可以计算其利润的组织单位，才是真正意义上的利润中心。 ( )（分数：1.50）A.正确B.错误 解析：解析 利润中心被看成是一个可以用利润衡量其一定时期业绩的组织单位，但是并不是可以计量利润组织单位都是真正意义上的利润中心。25.收账费用与坏账损失之间呈反向变动的关系，发生的收账费用越多，坏账损失应越小，因此，企业应不断增加收账费用，以便将坏账损失降

39、低至最小。 ( )（分数：1.50）A.正确B.错误 解析：解析 收账政策的好坏在于应收账款总成本最小化，制定收账政策要在增加收账费用和减少应收账款机会成本、坏账损失之间作出权衡。26.某公司发行 10 年期的可转换债券，面值为 800 元，规定 5 年内可按每股 50 元的转换价格将债券转换为普通股股票，则转换比率为每张债券可转换为 16 股普通股。 ( )（分数：1.50）A.正确 B.错误解析：解析 转换比率是每张可转换债券能够转换的普通股股数。计算公式为：转换比率债券面值/转换价格800/501627.经济利润模型与现金流量折现模型在本质上是一致的，但是现金流量具有可以计量单一年份价值

40、增加的优点。而经济利润却做不到。 ( )（分数：1.50）A.正确B.错误 解析：解析 经济利润具有可以计量单一年份价值增加的优点，而自由现金流量法却做不到。28.企业单项资产价值的总和等于企业整体价值。 ( )（分数：1.50）A.正确B.错误 解析：解析 企业整体价值不是各部分简单相加，而是有机的结合，这种有机的结合，是各部分没有的整体性功能。29.随着时间的推移，固定资产的持有成本和运行成本逐渐增大。 ( )（分数：1.50）A.正确B.错误 解析：解析 随着时间的推移，固定资产的持有成本和运行成本呈反方向变化，在使用初期运行费比较低，以后随着设备逐渐陈旧，维修、护理、能源消耗等运行成本

41、逐渐增加，与此同时，固定资产的价值逐渐减少，资产占用的应计利息等持有成本会逐步减少。30.材料价格差异多采用结转本期损益法，其他差异则可因企业具体情况而定。 ( )（分数：1.50）A.正确B.错误 解析：解析 材料价格差异多采用调整销货成本与存货法，闲置能量差异多采用结转本期损益法，其他差异则可因企业具体情况而定。四、计算分析题(总题数：4，分数：24.00)31.某公司具有如下的财务比率：资产：收入16%，负债：收入40%，销售净利率10%，股利支付率45%，该公司上年的销售为 100 万元。假设这些比率在未来均会保持不变，并且所有负债均为敏感负债。请回答：(1)该公司的销售增加到什么程度

42、才无须向外筹资；(2)如果该公司按销售收入计算的存货周转率为 3 次，而行业水平为 4 次，公司可以将存货周转率提高到全行业水平而不会影响到期销售利润率和其他资产(除存货以外)的周转率，若该公司销售增长率为 20%，则在上述条件下，该公司在未来两年内每年需要向外界筹措多少资金?（分数：6.00）_正确答案：(答案及解析(1)根据题意可知，资产销售百分比为 160%，负债销售百分比为 40%，计划销售净利率为 10%，股利支付率为 45%，外部融资销售增长比为 0。因此：0160%-40%-10%(1+增长率)/增长率(1-45%)即：增长率4.80%，所以，销售增长率为 4.80%时，无须向

43、外筹资。(2)目前库存平均存货100/333.33(万元)存货周转率提高为 4 次之后，如果销售收入不变，则库存平均存货减为100/425(万元)。平均存货减少了 33.3-258.33(万元)。库存减少的存货提供资金 8.33 万元(注：为了便于理解，可以假设在本年初库存存货就已经是 25 万元)。根据题意可知，上年的资产总额为：1.6100160(万元)如果销售收入不变，资产变为：160-8.33151.67(万元)资产销售百分比为：151.67/100151.67%当销售增长率为 20%时：外部融资销售增长比：151.67%-40%-10%(1+20%)/20%(1-45%)78.67%

44、本年销售额增长为：10020%20(万元)如果不存在其他因素，则该 20 万元销售增长需要的外部融资额为：2078.67%15.73 (万元)由于本年库存减少的存货提供资金 8.33 万元，所以，第一年实际需要向外界筹措的资金为：15.73-8.337.4(万元)第二年的销售增长额为：100(1+20%)20%24(万元)。需要的外部融资额为：2478.67%18.88(万元)。)解析：32.某企业 2005 年 A 产品销售收入为 4 000 万元，总成本为 3 000 万元，其中固定成本为 600 万元。2006 年该企业有两种信用政策可供选用：甲方案给予客户 60 天信用期限(n/60)

45、预计销售收入为 5 000 万元，货款将于第 60 天收到，其信用成本为 140 万元；乙方案的信用政策为(2/10，1/20，n/90)，预计销售收入为 5 400 万元，将有 30%的货款于第 10 天收到，20%的货款于第 20 天收到其余 50%的货款于第 90 天收到(前两部分货款不会产生坏账，后一部分货款的坏账损失率为该部分货款的 4%)，收账费用为 50 万元。该企业 A 产品销售额的相关范围为 3 000 万6 000 万元，企业的资金成本率为 8%(为简化计算，本题不考虑增值税因素)。要求：(1)计算该企业 2005 年的下列指标：变动成本总额；以销售收入为基础计算的变动成

46、本率；(2)计算乙方案的下列指标： 应收账款平均收账天数：应收账款平均余额；维持应收账款所需资金；应收账款机会成本；坏账成本；采用乙方案的信用成本。(3)计算以下指标：甲方案的现金折扣；乙方案的现金折扣；甲乙两方案信用成本前收益之差；甲乙两方案信用成本后收益之差。(4)为该企业作出采取何种信用政策的决策，并说明理由。（分数：6.00）_正确答案：(答案及解析(1)计算该企业 2005 年的下列指标：变动成本总额3 000-6002 400(万元)以销售收入为基础计算的变动成本率2 400/4 000100%60%(2)计算乙方案的下列指标：应收账款平均收账天数1030%+2020%+9050%52(天)应收账款平均余额5 40052/360780(万元)维持应收账款所需资金78060%468(万元)应收账款机会成本4688%37.44(万元)坏账成本5 40050%