1、注册会计师财务成本管理-238 及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：10，分数：10.00)1.最佳现金持有量的存货控制模式中，应考虑的相关成本主要有( )。（分数：1.00）A.机会成本和交易成本B.交易成本和短缺成本C.机会成本和短缺成本D.管理成本和短缺成本2.某产品的变动制造费用标准成本为：工时消耗 4 小时，变动制造费用小时分配率 6 元。本月生产产品300 件，实际使用工时 1500 小时，实际发生变动制造费用 12000 元。则变动制造费用效率差异为( )元（分数：1.00）A.1800B.1650C.1440D.17603.已知 200
2、4 年资产销售百分比为 60%，负债销售百分比为 20%，预计留存收益率为 50%，计划销售净利率10%，销售收入为 1000 万元，则内含增长率为( )。（分数：1.00）A.14.3%B.14.8%C.15.2%D.15.6%4.逐步结转分步法的缺点是( )。（分数：1.00）A.不能提供各生产步骤所耗用上一步骤的半成品成本资料B.不能提供各生产步骤所生产的本步骤的半成品成本资料C.各生产步骤不能同时计算产品成本D.不便于各生产步骤的成本管理5.年末 ABC 公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备，该设备 8 年前以 40000 元购入，税法规定的年限为10 年，按直线法计提折旧，预计残值率为
3、 10%，已提折旧 28800 元；目前可以按 10000 元价格卖出，假设所得税税率为 30%，卖出现有设备对本期现金流量的影响是( )。（分数：1.00）A.减少 360 元B.减少 1200 元C.增加 9640 元D.增加 10360 元6.某公司 2005 年年初的未分配利润为 100 万元，当年的税后利润为 400 万元，2006 年年初公司讨论决定股利分配的数额。公司目前的目标资本结构为权益资本占 60%，债务资本占 40%，2006 年不打算继续保持目前的资本结构，也不准备追加投资资本。按有关法规规定该公司应该至少提取 10%的法定公积金。则该公司最多用于派发的现金股利为( )
4、万元。（分数：1.00）A.460B.450C.400D.5007.出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借人资金的租赁方式是( )。（分数：1.00）A.经营租赁B.售后回租C.杠杆租赁D.直接租赁8.假设市场投资组合的收益率和方差是 10%和 0.0625，无风险报酬率是 5%，某种股票报酬率的方差是0.04，与市场投资组合报酬率的相关系数为 0.3，则该种股票的必要报酬率为( )。（分数：1.00）A.6.2%B.6.25%C.6.5%D.6.45%9.下列关于市盈率的说法中，不正确的是( )。（分数：1.00）A.债务比重大的公司市盈率较低B.市盈率很高则投资风险大C.市盈率很低则投
5、资风险小D.预期将发生通货膨胀时市盈率会普遍下降10.如果资本市场是完全有效的市场，则下列说法正确的是( )。（分数：1.00）A.拥有内幕信息的人士将获得超额收益B.价格能够反映所有可得到的信息C.股票价格不波动D.投资股票将不能获利二、多项选择题(总题数：10，分数：15.00)11.下列说法中正确的有( )。（分数：1.50）A.营业流动资产增加=流动资产-无息流动负债B.股权现金流量=税后利润-(净投资-有息债务净增加)C.投资资本=股东权益+全部有息债务D.投资资本=营业流动资产+长期资产净值-无息长期债务12.下列属于长期借款的特殊性保护条款的有( )。（分数：1.50）A.贷款专
6、款专用B.限制企业高级职员的薪金和奖金总额C.要求企业主要领导人在合同有效期间担任领导职务D.要求企业主要领导人购买人身保险13.A 债券票面年利率为 10%，若半年付息一次，平价发行，则下列说法正确的是( )。（分数：1.50）A.债券的票面周期利率为 5%B.A 债券的年实际必要报酬率为 10.25%C.A 债券的年实际票面利率为 10.25%D.A 债券的名义年必要报酬率为 10%14.下列属于导致企业经营风险的因素包括( )（分数：1.50）A.市场销售带来的风险B.生产成本因素产生的风险C.原材料供应地的政治经济情况变动带来的风险D.生产组织不合理带来的风险15.某公司 2005 年
7、 14 月份预计的销售收入分别为 100 万元、200 万元、300 万元和 400 万元，当月销售当月收现 60%，下月收现 30%，再下月收现 10%。则 2005 年 3 月 31 日资产负债表“应收账款”项目金额和 2005 年 3 月的销售现金流人分别为( )万元。（分数：1.50）A.140B.250C.160D.24016.下列有关弹性预算的说法正确的是( )（分数：1.50）A.弹性预算主要用于各种间接费用预算，有些企业也用于利润预算B.弹性预算是按成本的不同性态分类列示的C.弹性预算的表达方式，主要有多水平法和公式法D.弹性预算的主要用途是作为控制成本支出的工具17.某企业每
8、年需要耗用甲材料 8000 吨。该材料购人价格为每吨 1500 元，每订购一次的订货变动成本为400 元，材料在仓库中的每吨储存变动成本为 40 元。假设保险储备为零。则达到经济批量时的相关最低总成本及平均占用资金分别为( )元。（分数：1.50）A.16000B.3000Q0C.32000D.35000018.下列有关净现值的说法正确的有( )。（分数：1.50）A.它直接与企业价值最大化目标相联系B.它考虑了所有可以衡量的相关财务信息C.它的难点是在实务中未来现金流量很难准确预计D.它的评价结论的合理与否在很大程度上取决于折现率的确定上19.成本计算分批法的特点是( )。（分数：1.50）
9、A.产品成本计算期与产品生产周期基本一致，成本计算不定期B.月末无须进行在产品与完工产品之间的费用分配C.比较适用于冶金、纺织、造纸行业企业D.以成本计算品种法原理为基础20.下列说法正确的有( )。（分数：1.50）A.在其他条件一定的情况下，分期付息债券的发行价格高于面值，债券的资本成本降低B.在其他条件一定的情况下，分期付息债券的发行价格低于面值，债券的资本成本提高C.在其他条件一定的情况下，分期付息债券的发行价格与其资本成本反向变化D.在其他条件一定的情况下，分期付息债券的发行费用与其资本成本同向变化三、判断题(总题数：10，分数：15.00)21.现代公司制企业的所有权和经营管理权的
10、两权分离，是以自利行为原则为基础的。 ( )（分数：1.50）A.正确B.错误22.一般说来，营业周期越长，在其他条件不变的前提下，表明企业的短期偿债能力越差。 ( )（分数：1.50）A.正确B.错误23.企业不打算发行新股，只要保持目前的资产净利率、权益乘数和留存收益率不变，则该年的实际增长率等于按上年的基期数计算的本年预计的可持续增长率。 ( )（分数：1.50）A.正确B.错误24.分离定理强调两个决策：一是确定市场组合，这一步骤不需要考虑投资者个人的偏好；二是如何构造风险资产组合与无风险资产之间的组合，这一步骤需要考虑投资者个人的偏好。 ( )（分数：1.50）A.正确B.错误25.
11、对于两种证券形成的投资组合，当相关系数为 1 时，投资组合的预期值和标准差均为单项资产的预期值和标准差的加权平均数。 ( )（分数：1.50）A.正确B.错误26.为了正确计算投资方案的增量现金流量，应注意投资项目对净营运资金的需要，所谓净营运资金的需要是指增加的流动资产与增加的流动负债之间的差额。 ( )（分数：1.50）A.正确B.错误27.如果没有现金折扣，或企业不放弃现金折扣，则利用商业信用筹资没有实际成本。 ( )（分数：1.50）A.正确B.错误28.企业价值评估的经济利润法能够把投资决策的折现现金流量法与业绩考核的权责发生制统一起来。 ( )（分数：1.50）A.正确B.错误29
12、.单价的最大值就是指能使利润下降为零的单价，它是企业能够忍受的单价最大值。 ( )（分数：1.50）A.正确B.错误30.如果产品的单价与单位变动成本同方向同比例变动，则盈亏临界点的销售量不变。 ( )（分数：1.50）A.正确B.错误四、计算分析题(总题数：5，分数：30.00)31.W 公司决定添置设备一台，其价值为 100 万元。该设备预计可使用 5 年，5 年后预计残值为零，采用直线法计提折旧。为购置设备而举债的债务年利率为 10%，每年末等额支付本息。W 公司除了借债购买设备外，也可以向有关租赁公司租用该设备。租赁合同规定：租期 5 年，每年年初支付租金 30 万元，租赁期满后设备无
13、偿交归该公司所有。该设备的每年日常维修保养费用为 6 万元，添置该设备后预计每年可以为公司节约营运成本 8 万元。该公司适用的所得税税率为 40%。要求：通过计算为该公司作出选择举债购买设备还是租赁取得。（分数：6.00）_32.某企业 2006 年计划全年的 A 种材料的需求量为 72000 公斤，材料单价为 5 元，预计一次采购费用为1000 元，单位材料的年变动储存费用率为材料进价成本的 20%。要求：(1) 计算材料的经济订货批量及相关的最低总成本。(2) 计算材料全年最佳订货次数和最佳订货间隔时间。(3) 计算 A 材料的年总成本。(4) 计算达到经济订货量时材料平均占用资金。(5)
14、 假设在一个订货周期内，企业所生产产品的产量是不确定的，其概率分布如下：产量(件) 概率1200 90%1300 5%1400 3%1500 2%已知该产品的 A 材料消耗定额为 10 公斤/件，材料的缺货成本为 3 元/公斤。计算当保险储备量分别为0、1000 公斤、2000 公斤和 3000 公斤时的与保险储备量相关的总成本，并进行决策。(6) 结合(5)，假设从订货至到货间隔期为 10 天，计算再订货点。（分数：6.00）_33.某公司 2002 年年末资产总额 2000 万元，权益乘数为 2，其权益资本包括普通股和留存收益，每股净资产为 10 元，负债的年平均利率为 10%(平价债务，
15、无筹资费)。该公司 2003 年年初未分配利润为-258万元(超过税法规定的税前弥补期限)，当年实现营业收入 4000 万元，固定经营成本 700 万元，变动成本率 60%，所得税税率 33%。该公司按 15%提取法定公积金和任意公积金。要求根据以上资料：(1) 计算该公司 2002 年末的普通股股数和年末权益资本；(2) 假设负债总额和普通股股数保持 2002 年的水平不变，计算该公司 2003 年的税后利润和每股收益；(3) 结合(2)，如果该公司 2003 年采取固定股利政策(每股股利 1 元)，计算该公司本年度提取的公积金和发放的股利额。(4) 如果该公司 2003 年采取剩余股利政策
16、，计划下年度追加投资 4000 万元，继续保持 2002 年的资本结构不变，则该公司 2003 年是否可以给股东派发股利?下年度追加投资所需股权资本通过增发普通股或优先股来解决，普通股的每股价格为 10 元，优先股的股息率为 12%，追加投资后假设负债的平均利率下降为 8%，普通股的资本成本保持 53.6%不变。计算追加筹资后的每股盈余无差别点、追加筹资后的加权平均资本成本和两种追加筹资方式的财务杠杆系数(在每股利润无差别点时的加权平均资本成本和财务杠杆系数)。（分数：6.00）_34.某公司现准备以 1500 万元收购目标企业甲，向你咨询方案是否可行，有关资料如下：去年甲企业销售额 1000
17、 万元，预计收购后前 5 年的现金流量资料如下：在收购后第 1 年，销售额在上年基础上增长 5%，第二、三、四年分别在上一年基础上增长 10%，第 5 年与第 4 年相同；销售利润率为 4%(息税前利润率)，所得税税率为 33%，资本净支出(资本支出与折旧的差额)与营业流动资产增加额分别占销售增加额的 105和 5%。第六年及以后年度企业实体现金流量将会保持 6%的固定增长率不变。市场无风险报酬率和风险报酬率(风险价格)分别为 5%和 2%，甲企业的贝他系数为 1.93。目前的投资资本结构为负债率 40%，预计目标资本结构和风险不变，有息负债平均税后成本 6.7%也将保持不变。要求：(1) 计
18、算在收购后甲企业前五年的企业实体现金流量；(2) 根据贴现现金流量法评价应否收购甲企业。（分数：6.00）_35.某企业使用标准成本法，某一产品的正常生产能量为 1000 单位，标准成本为：项 目 金额直接材料 0.2 吨100 元/吨 20 元直接人工 5 小时4 元/小时 20 元变动制造费用 4000 元/1000 4 元固定制造费用 6000 元/1000 6 元标准单位成本 50 元本月份生产 800 单位产品，实际单位成本为：项 目 金额直接材料 0.22 吨90 元/吨 19.80 元直接人工 5.5 小时3.9 元/小时 21.45 元变动制造费用 4000 元/800 5 元
19、固定制造费用 6000 元/800 7.5 元试对该产品进行成本差异分析(固定制造费用使用二因素法)。（分数：6.00）_五、综合题(总题数：2，分数：30.00)36.A 公司是一家家电制造企业，现在正考虑投产一个生产微波炉的项目，其有关资料如下：(1) A 公司目前资本总额为 3000 万元，其中，长期借款 1000 万元，借款年利率为 6%；权益资本 2000 万元，普通股股数为 100 万股，该公司股票的 值为 1.8，无风险收益率为 3%，股票市场的平均收益率为9%，该公司目前的营业收入为 2500 万元，变动成本率为 35%，固定付现经营成本为 650 万元，固定非付现经营成本为
20、250 万元。(2) 该公司拟投资的新产品的市场适销期为 6 年。该产品的生产可以利用企业现有的一台闲置设备，但此外还需要购置一台新的配套设备。(3) 旧设备的原值为 80 万元；税法规定该设备的折旧年限为 8 年，使用双倍余额递减法提折旧，净残值率为原值的 6%，已经使用 4 年，预计尚可使用年限为 6 年，6 年后的净残值预计为 2 万元，设备当前的变现净值预计为 16 万元。(4) 新设备买价为 120 万元，税法规定该设备的折旧年限为 7 年，净残值率为 5%，采用直线法提折旧。6年后的预计可变现净值为 8 万元。(5) 新产品投产后，预计每年的销售收入会增加 1000 万，变动成本率
21、保持 35%不变，固定付现成本会增加 200 万元。(6) 生产部门估计新产品的生产还需要额外垫付 50 万元的营运资金。(7) 在微波炉生产行业有一家参照公司，该公司的 值为 1.5，其债务资本比率为 40%。(8) A 公司投资该项目所需资本通过发行债券和增发股票来筹集：按 6%的年利率发行 6 年期债券，每张债券的面值为 100 元，发行价格为每张 98 元，每年付息一次，到期还本。(9) 参照公司适用的所得税税率为 40%，A 公司适用的所得税税率为 30%。(10) 设定该项目的目标资本结构为债务资本占 60%。假设所筹资本均不考虑筹资费。要求：(1) 计算 A 公司目前每年的息税前
22、营业利润、净利润和安全边际率。(2) 计算 A 公司目前的加权平均资本成本(按账面价值权数)。(3) 计算确定评价该项目适用的折现率。(4) 计算该项目的净现值。（分数：15.00）_37.A 公司的 2005 年度财务报表主要数据如下：(单位：万元)营业收入 4000息税前营业利润 800利息支出 100股东权益(400 万股，每股面值 1 元) 2000权益乘数 2该公司适用的所得税税率为 40%，股利支付率为 60%，假设债务资本均为 5 年期、分期付息平价债券。要求分别回答下列互不相关的问题：(1) 计算该公司 2005 年的可持续增长率。(2) 假设 A 公司 2006 年继续维持
23、2005 年的经营效率和财务政策不变并且不打算增发新股，产品不受市场限制，不变的销售净利率可以涵盖负债的利息，计算确定 A 公司 2006 年的股利预期增长率。(3) 假设 A 公司 2005 年 12 月 31 日的市盈率为 20，计算 2005 年 12 月 31 日 A 公司的加权平均资本成本(按账面价值权数)。(4) 假设 2006 年预计通货膨胀率为 10%，销售量的增长率为 5%，若想保持 2005 年的经营效率和财务政策不变，计算 A 公司需要从外部筹集的权益资本数额。(5) 假设 2006 年的通货膨胀率为 10%，销售量的增长率为零，若不打算从外部筹集权益资本，并维持2005
24、 年的经营效率和资本结构不变，计算 A 公司 2006 年的股利支付率。(6) 假设公司为了扩大业务，需要新增资本 2000 万元，追加资本有两种方式筹集：全部通过增发普通股或全部通过银行长期借款取得。如果发行普通股筹集，预计每股发行价格为 20 元；如果通过长期借款筹集，长期借款的年利率为 6%。假设 A 公司固定的经营成本和费用可以维持在 2005 年每年 1600 万元的水平不变，变动成本率也可以维持 2005 年 50%的水平不变。计算： 两种追加筹资方式的每股收益无差别点及此时的每股收益。 两种追加筹资方式在每股收益无差别点时的经营杠杆系数和财务杠杆系数。 若预计 2006 年追加筹
25、资后的销售增长率为 20%，计算此时的安全边际率并依据每股收益确定应采用何种筹资方式。（分数：15.00）_注册会计师财务成本管理-238 答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：10，分数：10.00)1.最佳现金持有量的存货控制模式中，应考虑的相关成本主要有( )。（分数：1.00）A.机会成本和交易成本 B.交易成本和短缺成本C.机会成本和短缺成本D.管理成本和短缺成本解析：解析 本题的主要考核点是最佳现金持有量确定的存货模型。最佳现金持有量的存货控制模式中，由于假设不存在现金短缺，所以应考虑的相关成本主要有机会成本和交易成本。2.某产品的变动制造费用
26、标准成本为：工时消耗 4 小时，变动制造费用小时分配率 6 元。本月生产产品300 件，实际使用工时 1500 小时，实际发生变动制造费用 12000 元。则变动制造费用效率差异为( )元（分数：1.00）A.1800 B.1650C.1440D.1760解析：解析 本题的主要考核点是变动制造费用效率差异的计算。变动制造费用效率差异 (15003004)61800(元)。3.已知 2004 年资产销售百分比为 60%，负债销售百分比为 20%，预计留存收益率为 50%，计划销售净利率10%，销售收入为 1000 万元，则内含增长率为( )。（分数：1.00）A.14.3% B.14.8%C.1
27、5.2%D.15.6%解析：解析 本题的主要考核点是内含增长率的计算。根据外部融资需求量(资产销售百分比新增销售额)(负债销售百分比新增销售额)计划销售净利率(基期销售额新增销售额)(1股利支付率)0，求得新增销售额142.86(万元)，则内含增长率142.86/100014.3%。4.逐步结转分步法的缺点是( )。（分数：1.00）A.不能提供各生产步骤所耗用上一步骤的半成品成本资料B.不能提供各生产步骤所生产的本步骤的半成品成本资料C.各生产步骤不能同时计算产品成本 D.不便于各生产步骤的成本管理解析：解析 逐步结转分步法能提供各生产步骤所耗用上一步骤的半成品成本资料、，能提供各生产步骤所
28、生产的本步骤的半成品成本资料，也便于各生产步骤的成本管理。但各生产步骤不能同时计算产品成本。5.年末 ABC 公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备，该设备 8 年前以 40000 元购入，税法规定的年限为10 年，按直线法计提折旧，预计残值率为 10%，已提折旧 28800 元；目前可以按 10000 元价格卖出，假设所得税税率为 30%，卖出现有设备对本期现金流量的影响是( )。（分数：1.00）A.减少 360 元B.减少 1200 元C.增加 9640 元D.增加 10360 元 解析：解析 本题的主要考核点是现金流量的计算。依据题意，该设备的原值是 40000 元，现已提折旧28800
29、元，则账面价值为 11200 元(4000028800)，而目前该设备的变现价格为 10000 元，即如果变现的话，将获得 10000 元的现金流人；同时，将会产生变现损失 1200 元(1120010000)，由于变现的损失计人营业外支出，这将会使企业的应纳税所得额减少，从而少纳税 360 元(120030%)，这相当于使企业获得 360 元的现金流人。因此，卖出现有设备时，对本期现金流量的影响为 10360 元(10000360)。6.某公司 2005 年年初的未分配利润为 100 万元，当年的税后利润为 400 万元，2006 年年初公司讨论决定股利分配的数额。公司目前的目标资本结构为权
30、益资本占 60%，债务资本占 40%，2006 年不打算继续保持目前的资本结构，也不准备追加投资资本。按有关法规规定该公司应该至少提取 10%的法定公积金。则该公司最多用于派发的现金股利为( )万元。（分数：1.00）A.460 B.450C.400D.500解析：解析 留存收益40010%40(万元)，股利分配10040040460(万元)。7.出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借人资金的租赁方式是( )。（分数：1.00）A.经营租赁B.售后回租C.杠杆租赁 D.直接租赁解析：解析 本题的考核点是杠杆租赁的含义。在杠杆租赁方式下，出租人既出租资产，同时又以该项资产为借人资金担保。8.
31、假设市场投资组合的收益率和方差是 10%和 0.0625，无风险报酬率是 5%，某种股票报酬率的方差是0.04，与市场投资组合报酬率的相关系数为 0.3，则该种股票的必要报酬率为( )。（分数：1.00）A.6.2% B.6.25%C.6.5%D.6.45%解析：解析 本题的主要考核点是股票必要报酬率的计算。*9.下列关于市盈率的说法中，不正确的是( )。（分数：1.00）A.债务比重大的公司市盈率较低B.市盈率很高则投资风险大C.市盈率很低则投资风险小 D.预期将发生通货膨胀时市盈率会普遍下降解析：解析 本题的主要考核点是对市盈率指标的理解。四个选项中，第一项“债务比重大的公司市盈率较低”，
32、因为债务比重大的公司，其财务杠杆作用大，产生的每股收益大，则市盈率较低，其正确性比较明显，不难判断；第二项“市盈率很高则投资风险大”和第三项“市盈率很低则投资风险小”，形式完全对称，好像这两项都对或者都错，其实前者正确而后者错误，这恰恰是市盈率指标的独特性。考生在这两项不能判断时转向第四项“预期发生通货膨胀时市盈率会普遍下降”，而该项需要有一定金融经济学知识才能判断，因为预期将发生通货膨胀时，利率会升高，股价会下跌，而计算市盈率的分母“每股收益”用的是上年数，不会变化。因此，有很多考生不知第四项是否正确时，因为只能有一项为错，就会推断第四项为错误。应当说本题目出得不错，测试出部分考生只能记忆指
33、标计算公式，而理解能力偏低。10.如果资本市场是完全有效的市场，则下列说法正确的是( )。（分数：1.00）A.拥有内幕信息的人士将获得超额收益B.价格能够反映所有可得到的信息 C.股票价格不波动D.投资股票将不能获利解析：解析 资本市场有效的含义是：价格能够反映所有可得到的信息；拥有内幕信息的人士将不能获得超额收益；投资股票只能获得等风险投资的收益率。二、多项选择题(总题数：10，分数：15.00)11.下列说法中正确的有( )。（分数：1.50）A.营业流动资产增加=流动资产-无息流动负债 B.股权现金流量=税后利润-(净投资-有息债务净增加) C.投资资本=股东权益+全部有息债务 D.投
34、资资本=营业流动资产+长期资产净值-无息长期债务 解析：解析 本题的主要考核点是有关营业流动资产增加、股权现金流量和投资资本等几个概念的界定。营业流动资产增加流动资产流动负债(不包括有息流动负债)流动资产无息流动负债股权现金流量实体自由现金流量债权人现金流量息前税后利润净投资(税后利息有息债务净增加)EBIT(1T)净投资I(1T)有息债务净增加(EBIT1)(1T)净投资有息债务净增加税后利润(净投资有息债务净增加)根据“资产负债股东权益”即有“流动资产长期资产净值(无息流动负债有息流动负债无息长期债务有息长期债务)股东权益”变形后得到：“(流动资产无息流动负债)长期资产净值无息长期债务(有
35、息流动负债有息长期债务)股东权益”，即：营业流动资产长期资产净值无息长期债务股东权益全部付息债务投资资本即指股东权益和全部有息债务(即从筹资的角度讲，无息债务包括无息流动负债和无息长期债务可理解为经营活动范畴)。12.下列属于长期借款的特殊性保护条款的有( )。（分数：1.50）A.贷款专款专用 B.限制企业高级职员的薪金和奖金总额 C.要求企业主要领导人在合同有效期间担任领导职务 D.要求企业主要领导人购买人身保险 解析：解析 本题的主要考核点是长期借款的特殊性保护条款。长期借款的特殊性保护条款有：(1)贷款专款专用；(2)不准企业投资于短期内不能收回资金的项目；(3)限制企业高级职员的薪金
36、和奖金总额；(4)要求企业主要领导人在合同有效期间担任领导职务； (5)要求企业主要领导人购买人身保险。13.A 债券票面年利率为 10%，若半年付息一次，平价发行，则下列说法正确的是( )。（分数：1.50）A.债券的票面周期利率为 5% B.A 债券的年实际必要报酬率为 10.25% C.A 债券的年实际票面利率为 10.25% D.A 债券的名义年必要报酬率为 10% 解析：解析 本题的主要考核是实际利率和名义利率的关系由于每半年付息一次,所以,票面年利率 10%为 A 债券的名义票面年利率，其票面周期利率为 5%(即 10%/2)。又由于平价发行，所以，A 债券的名义年必要报酬率二 A
37、 债券的名义年票面利率=10%，必要报酬率的周期利率为 5%(即 10%/2)；A 债券的年实际必要报酬率；(1+5%)2(上标)110.25%。14.下列属于导致企业经营风险的因素包括( )（分数：1.50）A.市场销售带来的风险 B.生产成本因素产生的风险 C.原材料供应地的政治经济情况变动带来的风险 D.生产组织不合理带来的风险 解析：解析 本题的主要考核点是经营风险的影响因素。经营风险是指因生产经营方面的原因给企业盈利带来的不确定性。企业生产经营的很多方面都会受到来源于企业外部和内部的诸多因素的影响。15.某公司 2005 年 14 月份预计的销售收入分别为 100 万元、200 万元
38、、300 万元和 400 万元，当月销售当月收现 60%，下月收现 30%，再下月收现 10%。则 2005 年 3 月 31 日资产负债表“应收账款”项目金额和 2005 年 3 月的销售现金流人分别为( )万元。（分数：1.50）A.140 B.250 C.160D.240解析：解析 本题的主要考核点是资产负债表“应收账款”项目金额和销售现金流入的确定， 2005 年3 月 31 日资产负债表“应收账款”项目金额20010%30040%140(万元)2005 年 3 月的销售现金流入10010%20030%30060%250(万元)。16.下列有关弹性预算的说法正确的是( )（分数：1.5
39、0）A.弹性预算主要用于各种间接费用预算，有些企业也用于利润预算 B.弹性预算是按成本的不同性态分类列示的 C.弹性预算的表达方式，主要有多水平法和公式法 D.弹性预算的主要用途是作为控制成本支出的工具 解析：解析 本题的主要考核点是有关弹性预算的表述。弹性预算有两个显著特点：(1)扩大了预算的适用范围；(2)使预算执行情况的评价和考核建立在更加现实和可比的基础上。弹性预算的表达方式，主要有多水平法和公式法两种。弹性预算的编制前提是将成本按不同的性态分类。弹性预算的主要用途是： (1)控制支出； (2)评价和考核成本控制业绩。弹性预算主要可以用于编制成本弹性预算和利润弹性预算。17.某企业每年
40、需要耗用甲材料 8000 吨。该材料购人价格为每吨 1500 元，每订购一次的订货变动成本为400 元，材料在仓库中的每吨储存变动成本为 40 元。假设保险储备为零。则达到经济批量时的相关最低总成本及平均占用资金分别为( )元。（分数：1.50）A.16000 B.3000Q0 C.32000D.350000解析：*18.下列有关净现值的说法正确的有( )。（分数：1.50）A.它直接与企业价值最大化目标相联系 B.它考虑了所有可以衡量的相关财务信息 C.它的难点是在实务中未来现金流量很难准确预计 D.它的评价结论的合理与否在很大程度上取决于折现率的确定上 解析：解析 根据企业价值的含义，即未
41、来现金流量的现值，可知净现值的含义与企业价值的含义是一致的；在计算净现值时考虑了所有相关现金流量信息；在实务中未来现金流量很难准确预计；折现率与净现值反向变化，因此，净现值评价结论的合理与否在很大程度上取决于折现率的确定上。19.成本计算分批法的特点是( )。（分数：1.50）A.产品成本计算期与产品生产周期基本一致，成本计算不定期 B.月末无须进行在产品与完工产品之间的费用分配C.比较适用于冶金、纺织、造纸行业企业D.以成本计算品种法原理为基础 解析：解析 本题的主要考核点是成本计算分批法的特点。产品成本计算的分批法，是按照产品批别计算产品成本的一种方法，它主要适用于单件小批类型的生产，如造
42、船业、重型机器制造等，因此，C 选项错误。分批法下，产品成本的计算是与生产任务通知单的签发和结束紧密配合的，因此产品成本计算是不定期的，成本计算期与产品生产期基本一致，在计算月末产品成本时，一般不存在完工产品与在产品之间分配费用的问题，但在某些情况下，如月末完工产品所占比重较大时，也可以将生产费用在完工产品和在产品之间分配，因此，A 项正确，而 B 项错误。分批法其实是以品种法原理为基础的，品种法按单个产品为成本计算对象，而分批法是以产品的批别为成本计算对象，它们只是在成本计算期、月末生产费用分配等问题上存在区别，其他原理基本相似，因此，D 项也是正确的。20.下列说法正确的有( )。（分数：
43、1.50）A.在其他条件一定的情况下，分期付息债券的发行价格高于面值，债券的资本成本降低 B.在其他条件一定的情况下，分期付息债券的发行价格低于面值，债券的资本成本提高 C.在其他条件一定的情况下，分期付息债券的发行价格与其资本成本反向变化 D.在其他条件一定的情况下，分期付息债券的发行费用与其资本成本同向变化 解析：解析 在其他条件一定的情况下，对于发行公司而言，分期付息债券如果溢价发行即意味着未来现金流出的现值小于现金流入的现值，因此，债券的资本成本降低；分期付息债券如果折价发行即意味着未来现金流出的现值大于现金流人的现值，因此，债券的资本成本提高；在其他条件一定的情况下，分期付息债券的发
44、行价格与其资本成本(即折现率)反向变化；在其他条件一定的情况下，分期付息债券的发行费用(即减少现金流人)与其资本成本同向变化。三、判断题(总题数：10，分数：15.00)21.现代公司制企业的所有权和经营管理权的两权分离，是以自利行为原则为基础的。 ( )（分数：1.50）A.正确 B.错误解析：解析 本题的主要考核点是自利行为原则的应用。现代公司制企业的所有权和经营管理权的两权分离是基于一种委托代理关系，委托代理理论是以自利行为原则为基础的。22.一般说来，营业周期越长，在其他条件不变的前提下，表明企业的短期偿债能力越差。 ( )（分数：1.50）A.正确 B.错误解析：解析 本题的主要考核
45、点是营业周期的分析。营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数，一般说来，营业周期越长，表明存货和应收账款的变现速度越慢，在其他条件不变的前提下，表明企业的短期偿债能力越差。23.企业不打算发行新股，只要保持目前的资产净利率、权益乘数和留存收益率不变，则该年的实际增长率等于按上年的基期数计算的本年预计的可持续增长率。 ( )（分数：1.50）A.正确 B.错误解析：解析 本题的主要考核点是可持续增长率计算的第二个公式。资产净利率和权益乘数不变，即年末权益净利率不变，同时由于留存收益率不变，可知该年的实际增长率等于按上年的基期数计算的本年预计的可持续增长率。24.分离定理强调两个决策：一是确定市场
46、组合，这一步骤不需要考虑投资者个人的偏好；二是如何构造风险资产组合与无风险资产之间的组合，这一步骤需要考虑投资者个人的偏好。 ( )（分数：1.50）A.正确 B.错误解析：解析 本题的主要考核点是分离定理的含义。25.对于两种证券形成的投资组合，当相关系数为 1 时，投资组合的预期值和标准差均为单项资产的预期值和标准差的加权平均数。 ( )（分数：1.50）A.正确 B.错误解析：*26.为了正确计算投资方案的增量现金流量，应注意投资项目对净营运资金的需要，所谓净营运资金的需要是指增加的流动资产与增加的流动负债之间的差额。 ( )（分数：1.50）A.正确 B.错误解析：解析 本题的主要考核
47、点是净营运资金的含义。对净营运资金的需要是投资决策需考虑的重要因素之一，通常在投资分析时假定，开始投资时筹措的净营运资金，在项目结束时收回。27.如果没有现金折扣，或企业不放弃现金折扣，则利用商业信用筹资没有实际成本。 ( )（分数：1.50）A.正确 B.错误解析：解析 本题的主要考核点是商业信用机会成本的含义。商业信用筹资属于自然性融资，与商业买卖同时进行，如果没有现金折扣，或不放弃现金折扣，则没有机会成本，即利用商业信用筹资没有实际成本；如果有现金折扣同时放弃现金折扣，则利用商业信用筹资有机会成本。28.企业价值评估的经济利润法能够把投资决策的折现现金流量法与业绩考核的权责发生制统一起来。 ( )（分数：1.50）A.正确 B.错误解析：解析 本题的主要考核点是企业价值评估的经济利润法的优点。企业价值评
