1、注册会计师财务成本管理-96 及答案解析(总分：87.99，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：20，分数：20.00)1.从公司理财的角度看，与长期借款筹资相比较，普通股筹资的优点是( )。（分数：1.00）A.筹资速度快B.筹资风险小C.筹资成本小D.筹资弹性大2.固定制造费用能量差异，可以进一步分解为( )。（分数：1.00）A.耗费差异和能量差异B.价格差异和数量差异C.闲置能量差异和耗费差异D.闲置能量差异和效率差异3.使用加权平均资本成本对未来现金流量折现，所依赖的假设不包括( )。（分数：1.00）A.项目承担平均风险B.企业的债务与股权比率保持不变C.公司所得税
2、是唯一要考虑的市场摩擦D.不存在市场摩擦4.企业采用剩余股利分配政策的根本理由是( )。（分数：1.00）A.最大限度地用收益满足筹资的需要B.向市场传递企业不断发展的信息C.使企业保持理想的资本结构D.使企业在资金使用上有较大的灵活性5.现金流量折现法是确定股票发行价格的一种方法，关于这种方法的表述中，不正确的是( )。（分数：1.00）A.实际的发行价格通常比这种方法计算出来的每股净现值低 20%30%B.运用这种方法的公司，其市盈率往往低于市场平均水平C.这种方法主要适用于前期投资大，初期回报不高的公司D.能比较准确地反映公司的整体和长远价值6.A 租赁公司将原价 104250 元的设备
3、以融资租赁方式租给 B 公司，租期 3 年，每半年初付租金 2 万元，满 3 年后设备所有权即归属于 B。如 B 自行向银行借款购此设备，银行贷款年利率为 12%，每半年付息一次，则 B 应该( )。（分数：1.00）A.租B.借C.两者一样D.难以确定7.在杜邦分析体系中，假设其他情况相同，下列说法正确的有( )。（分数：1.00）A.权益乘数大，财务风险小B.负债比率提高，权益净利率增大C.权益乘数大，销售利润率大D.权益乘数大，资产净利率大8.某企业长期持有 A 股票，目前每股现金股利 2 元，每股市价 20 元，在保持目前的经营效率和财务政策不变，且不从外部进行股权融资的情况下，其预计
4、收入增长率为 10%，则该股票的股利增长率为( )。（分数：1.00）A.10%B.11%C.14%D.12%9.在资本总额、息税前利润相同的情况下，企业的负债比重越大，该企业的财务风险会( )。（分数：1.00）A.越大B.越小C.不变D.无法确定10.某企业现金收支状况比较稳定，全年的现金需要量为 400000 元，每次转换有价证券的交易成本为 400元，有价证券的年利率为 10%。达到最佳现金持有量的全年交易成本是( )。（分数：1.00）A.1000 元B.2000C.3000 元D.4000 元11.股利无关论认为股利分配对公司的市场价值不会产生影响，这一理论建立在一些假定之上，其中
5、不包括( )。（分数：1.00）A.投资者和管理当局可相同地获得关于未来投资机会的信息B.不存在股票的发行和交易费用C.投资决策不受股利分配的影响D.投资者不关心公司股利的分配12.关于股票发行价格确定的市盈率法，下列说法不正确的是( )。（分数：1.00）A.确定每股净收益的方法有两种，一是完全摊薄法，二是加权平均法B.计算每股净收益时，分子是发行当年的预测净利润C.计算每股净收益时，分子是发行前一年的净利润D.可以根据二级市场的平均市盈率拟定发行市盈率13.A 公司拟发行附认股权证的公司债券筹资，债券的面值为 1000 元，期限 10 年，票面利率为 6%，同时，每张债券附送 10 张认股
6、权证。假设目前长期公司债的市场利率为 9%，则每张认股权证的价值为( )元。（分数：1.00）A.807.46B.19.25C.80.75D.192.5314.下列关于债券的说法不正确的是( )。（分数：1.00）A.债券的发行价格通常有三种，平价、溢价和折价B.对于分期付息的债券而言，当市场利率低于票面利率时，以折价发行债券C.当预测利率下降时，可提前赎回债券D.直接以新债券兑换旧债券属于转期15.下列有关租赁的表述中，正确的是( )。（分数：1.00）A.由承租人负责租赁资产维护的租赁，被称为毛租赁B.合同中注明出租人可以提前解除合同的租赁，被称为可以撤销租赁C.按照我国税法规定，租赁期为
7、租赁资产使用年限的大部分(75%或以上)的租赁，被视为融资租赁D.按照我国会计制度规定，租赁开始日最低付款额的现值小于租赁开始日租赁资产公允价值 90%的租赁，按融资租赁处理16.某公司现有发行在外的普通股 100 万股，每股面值 1 元，资本公积 30 万元，未分配利润 200 万元，股票市价 8 元；若按 10%的比例发放股票股利并按市价折算，资本公积将变为( )万元。（分数：1.00）A.0B.70C.100D.3017.假定某公司的税后利润为 500000 元，公司的目标资本结构为长期有息负债：所有者权益=1:1，假定该公司第二年投资计划所需资金 600000 元，当年流通在外普通股
8、100000 股，若采用剩余股利政策，该年度股东可获每股股利为( )元/股。（分数：1.00）A.3B.2C.4D.1.518.某公司属于一跨国公司，2007 年每股净利为 12 元，每股资本支出 40 元，每股折旧与摊销 30 元；该年比上年每股营运资本增加 5 元。根据全球经济预测，经济长期增长率为 5%，该公司的资产负债率目前为 40%，将来也将保持目前的资本结构。该公司的 值为 2，长期国库券利率为 3%，股票市场平均收益率为 6%。该公司的每股股权价值为( )。（分数：1.00）A.78.75 元B.72.65 元C.68.52 元D.66.46 元19.放弃现金折扣的成本受折扣百分
9、比、折扣期和信用期的影响。下列各项中，使放弃现金折扣成本提高的情况有( )。（分数：1.00）A.信用期、折扣期不变，折扣百分比降低B.折扣期、折扣百分比不变，信用期延长C.折扣百分比不变，信用期和折扣期等量延长D.折扣百分比、信用期不变，折扣期延长20.2009 年 9 月承租人和出租人签订了一份租赁合同，合同规定租赁资产的购置成本 200 万元，承租人分10 年偿还，每年支付租金 20 万元，在租赁开始日首付，尚未偿还的租赁资产购置成本以 5%的年利率计算并支付利息，在租赁开始日首付。租赁手续费为 15 万元，于租赁开始日一次性付清。根据这份租赁合同，下列表述中，正确的是( )。（分数：1
10、00）A.租金仅指租赁资产的购置成本B.租金不仅仅指租赁资产的购置成本C.仅以手续费补偿出租人的期间费用D.利息和手续费就是出租人的利润二、B多项选择题/B(总题数：20，分数：20.00)21.根据营运资本管理理论，下列各项中属于企业应收账款成本内容的有( )。（分数：1.00）A.机会成本B.管理成本C.短缺成本D.坏账成本22.经营成本主要包括的内容有( )。（分数：1.00）A.产品的设计B.产品的生产C.产品的营销D.产品的售后服务23.C 公司采用变动成本计算制度。该公司某车间本月实际发生的电费为 1100 元，应将其分别计入“固定制造费用”和“变动制造费用”账户。已知电力成本(
11、y)与生产量(x)的弹性预算方程为：y=450+10x；月初在产品 30 件，本月投产 60 件，本月完工 50 件；在产品平均完工程度为 50%。下列有关电力成本的各项中，正确的有( )。（分数：1.00）A.本月变动成本的预算金额为 500 元B.本月总成本的预算金额为 1000 元C.计入“固定制造费用”账户 495 元D.计入“变动制造费用”账户 550 元24.某企业准备发行三年期企业债券，每半年付息一次，票面年利率 6%，面值 1000 元，平价发行。以下关于该债券的说法中，正确的有( )。（分数：1.00）A.该债券的实际周期利率为 3%B.该债券的年实际必要报酬率(或市场利率)
12、是 6.09%C.该债券的名义利率是 6%D.由于平价发行，该债券的名义利率与名义必要报酬率(或市场利率)相等25.短期资金筹集通常采用的方式有( )。（分数：1.00）A.发行公司债券B.商业信用C.取得银行流动资金借款D.吸收投资26.以下关于发行认股权证的说法中，正确的有( )。（分数：1.00）A.可以避免原有股东的股价被稀释B.可以作为奖励发给本公司管理人员C.可以作为投资工具D.可以作为筹资工具27.以下说法不正确的有( )。（分数：1.00）A.股利增长模型法是估计权益成本最常用的方法B.依据政府债券未来现金流量计算出来的到期收益率是实际利率C.在确定股票资本成本时，选取的实际利
13、率是包含了通货膨胀的利率，名义利率是指排除了通货膨胀的利率D.估计权益市场收益率最常见的方法是进行历史数据分析28.认股权证的稀释作用体现在( )。（分数：1.00）A.所有权百分比稀释B.市价稀释C.每股净资产稀释D.每股收益稀释29.从承租人的目的看，融资租赁是为了( )。（分数：1.00）A.通过租赁而融资B.通过租赁取得短期使用权C.通过租赁而最后购入该设备D.通过租赁增加长期资金30.下列因素变动会影响债券到期收益率的是( )。（分数：1.00）A.债券面值B.票面利率C.必要收益率D.债券购买价格31.甲公司没有上市的长期债券，也没有类似的公司可以作为参考，那么，在估计该公司债券资
14、本成本时，可以采用的方法有( )。（分数：1.00）A.到期收益率法B.财务比率法C.可比公司法D.风险调整法32.企业本年盈利 1000 万元，法律规定的法定公积金计提比率为 10%，下列关于计提法定公积金的说法，正确的有( )。（分数：1.00）A.如果存在年初累计亏损为 100 万元，则本年计提的法定公积金为 90 万元B.如果不存在年初累计亏损，则本年计提的法定公积金为 100 万元C.如果存在年初累计亏损 1200 万元，则本年计提的法定公积金为 0D.如果存在年初累计亏损 1200 万元，且都是 6 年前的亏损导致的，则本年计提的法定公积金为 100 万元33.一个公司资本成本的高
15、低，取决于( )。（分数：1.00）A.项目风险B.财务风险溢价C.无风险溢价D.经营风险溢价34.下列因素中，能够影响债券内在价值的有( )。（分数：1.00）A.债券的价格B.利息支付频率C.每年的必要报酬率D.票面利率35.下列指标中，不能用于衡量长期偿债能力的有( )。（分数：1.00）A.流动比率B.速动比率C.产权比率D.总资产周转率36.发放股票股利，可能会产生下列影响( )。（分数：1.00）A.引起每股收益下降B.使公司留存大量现金C.股东权益各项目的比例发生变化D.股东权益总额发生变化37.制定企业的信用政策，需要考虑的因素包括( )。（分数：1.00）A.等风险投资的最低
16、报酬率B.收账费用C.存货数量D.现金折扣38.下列各因素中，影响经济订货量大小的因素有( )。（分数：1.00）A.存货资金应计利息B.仓库人员工资C.年需要量D.每次订货成本39.股票发行价格的确定方法主要有( )。（分数：1.00）A.市盈率法B.净资产倍率法C.收入乘数法D.现金流量折现法40.关于营运资本政策下列表述正确的是( )。（分数：1.00）A.宽松的持有政策其机会成本高，紧缩的持有政策影响股利的支付B.配合型的融资政策的弹性较大C.营运资本的持有政策和融资政策都是通过对收益和风险的权衡来确定的D.配合型融资政策下除自发性负债外，在季节性低谷时也可以有其他流动负债三、B计算分
17、析题/B(总题数：4，分数：22.00)某企业资产平均总额为 1000 万元，总资产报酬率(息税前利润/平均总资产)为 24%，权益乘数(按照平均数计算)为 5，负债的年均利率(按照平均负债计算)为 10%，全年包括利息费用的固定成本总额为 132 万元(不含优先股股息)，优先股股息为 20 万元，所得税税率为 33%。要求：（分数：4.00）(1).计算息税前利润；（分数：1.00）_(2).计算净资产收益率；（分数：1.00）_(3).计算利息保障倍数；（分数：1.00）_(4).计算经营杠杆系数、财务杠杆系数、总杠杆系数。（分数：1.00）_某企业使用现有生产设备每年实现的销售收入为 3
18、700 万元，每年付现成本为 2900 万元。该企业准备从美国引进一台设备，买价为 800 万元。购得此项设备后本企业扩大了生产规模，每年销售收入预计增加到4800 万元，每年付现成本增加到 3500 万元。根据市场趋势调查，企业所产产品尚可在市场销售 10 年，10 年后拟转产。转产时进口设备残值预计可以50 万元在国内售出。如现决定实施此项技术改造方案，现有设备可以 424 万元作价售出，如果 10 年后出售，则售价为 20 万元。按照税法规定，新设备的年折旧额为 120 万元，折旧年限为 6 年，残值为 80 万元；旧设备的折旧年限为15 年，目前已经使用了 3 年，年折旧额为 50 万
19、元，旧设备原值为 774 万元。企业要求的投资报酬率为 8%，企业适用的所得税税率为 25%。要求：（分数：6.00）(1).计算继续使用旧设备项目的净现值；（分数：2.00）_(2).计算使用新设备的项目净现值；（分数：2.00）_(3).分析评价此项技术改造方案是否有利。（分数：2.00）_资料：(1)DL 公司开发成功一种新产品，项目投资成本为 1200 万元。(2)如果现在立即执行该项目，预计在第 1 年将会产生 130 万元的自由现金流量，以后将以每年 2%的速度增长，该项目可以永续经营。(3)如果延期执行该项目，一年后则可以判断市场对该产品的需求量，届时必须作出放弃或立即执行的决策
20、4)通过对可比公司相关资料的分析，预计本项目报酬率的波动率为 35%。(5)与该项投资相适应的资本成本为 10%，无风险报酬率为 5%。要求：（分数：6.00）(1).计算立即执行可实现的项目价值和项目净现值。（分数：3.00）_(2).采用布莱克斯科尔斯期权定价模型计算延迟决策的期权价值，并判断应否延迟执行该项目。（分数：3.00）_某公司有两个投资项目，其现金流量见下表，该公司的资本成本为 10%。 单位：元t 0 1 2 3 4 5甲方案固定资产投资 -8000营业现金流量 2200 2200 2200 2200 2200现金流量合计 -8000 2200 2200 2200 220
21、0 2200乙方案固定资产投资 -8000营运资金垫资 -2000营业现金流量 2800 2500 2200 1900 1600固定资产残值 2000营运资金回收 2000现金流量合计 -10000 2800 2500 2200 1900 5600要求：（分数：6.00）(1).分别计算两个方案的静态投资回收期。（分数：1.20）_(2).分别计算两个方案的会计收益率。（分数：1.20）_(3).分别计算两个方案的净现值。（分数：1.20）_(4).分别计算两个方案的获利指数。（分数：1.20）_(5).若甲方案和乙方案为互斥选择项目，应选择哪个方案?（分数：1.20）_四、B综合题/B(总题
22、数：2，分数：26.00)41.某企业生产 A、B 两种产品，有关单位产品标准成本的资料如表 1 所示。该企业产品的正常生产能量是A 产品 800 件、B 产品 1000 件，实际生产量为 A 产品 600 件、B 产品 800 件。有关两种产品实际单位成本的资料如表 2 所示。要求：根据上述资料，进行各项成本差异的分析。表 1 成本项目 A 产品 B 产品直接材料 (6 千克4 元/千克)24 (5 千克5 元/千克)25直接人工 (4 小时8 元/小时)32 (3 小时8 元/小时)24制造费用变动成本(元) (4 小时3 元/小时)12 (3 小时2 元/小时)6固定部分(元) (4 小
23、时2 元/小时)8 (3 小时1 元/小时)4标准单位成本(元/件) 76 58表 2 成本项目 A 产品 B 产品直接材料 (8 千克3 元/千克)24 (6 千克45 元/千克)27直接人工 (3 小时9 元/小时)27 (3.5 小时8 元/小时)28制造费用变动成本(元)(3 小时3.5 元/小时)10.5(3.5 小时2.5 元/小时)8.75固定部分(元) (3 小时1.5 元/小时)4.5 (3.5 小时1.5 元/小时)5.25标准单位成本(元/件) 66 69（分数：13.00）_已知甲公司 2007 年和 2008 年的有关指标如下(资产负债表的指标指的是年末数)： 指标
24、2007 年 2008 年税后经营利润率(税后经营利润/营业收入) 10% 12%净经营资产周转次数(营业收入/平均净经营资产) 1.5 1.8固定部分(税后利息/平均净负债) 4% 6%净财务杠杆(平均股东权益) 0.5 0.8要求：（分数：12.99）(1).根据题中资料，根据改进的财务分析体系的核心公式计算 2007 年和 2008 年的净资产收益率；（分数：4.33）_(2).使用连环替代法依次分析税后经营利润率、净经营资产周转次数、税后利息率和净财务杠杆变动对净资产收益率的影响；（分数：4.33）_(3).使用差额分析法依次分析税后经营利润率、净经营资产周转次数、税后利息率和净财务杠
25、杆变动对净资产收益率的影响。（分数：4.33）_注册会计师财务成本管理-96 答案解析(总分：87.99，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：20，分数：20.00)1.从公司理财的角度看，与长期借款筹资相比较，普通股筹资的优点是( )。（分数：1.00）A.筹资速度快B.筹资风险小 C.筹资成本小D.筹资弹性大解析：解析 由于普通股没有固定到期日，不用支付固定的利息，所以与长期借款筹资相比较，筹资风险小。2.固定制造费用能量差异，可以进一步分解为( )。（分数：1.00）A.耗费差异和能量差异B.价格差异和数量差异C.闲置能量差异和耗费差异D.闲置能量差异和效率差异 解析：解
26、析 固定制造费用能量差异是指固定制造费用预算与固定制造费用标准成本的差额，它反映未能充分利用现有生产能量而造成的损失。闲置能量差异产生的原因有两个：一是实际工时未达到标准能量而形成的闲置能量差异，二是实际工时脱离标准工时而形成的效率差异。3.使用加权平均资本成本对未来现金流量折现，所依赖的假设不包括( )。（分数：1.00）A.项目承担平均风险B.企业的债务与股权比率保持不变C.公司所得税是唯一要考虑的市场摩擦D.不存在市场摩擦 解析：解析 使用加权平均资本成本对未来现金流量折现，依赖于如下几点假设：(1)项目承担平均风险；(2)企业的债务与股权比率保持不变；(3)公司所得税是唯一要考虑的市场
27、摩擦。4.企业采用剩余股利分配政策的根本理由是( )。（分数：1.00）A.最大限度地用收益满足筹资的需要B.向市场传递企业不断发展的信息C.使企业保持理想的资本结构 D.使企业在资金使用上有较大的灵活性解析：解析 企业采用剩余股利分配政策的根本理由是为了保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低。5.现金流量折现法是确定股票发行价格的一种方法，关于这种方法的表述中，不正确的是( )。（分数：1.00）A.实际的发行价格通常比这种方法计算出来的每股净现值低 20%30%B.运用这种方法的公司，其市盈率往往低于市场平均水平 C.这种方法主要适用于前期投资大，初期回报不高的公司D.能比较准确地反映
28、公司的整体和长远价值解析：解析 用现金流量折现法定价的公司，其市盈率往往远高于市场平均水平，但这类公司发行上市时套算出来的市盈率与一般公司发行的市盈率之间不具可比性，所以选项 B 不正确。6.A 租赁公司将原价 104250 元的设备以融资租赁方式租给 B 公司，租期 3 年，每半年初付租金 2 万元，满 3 年后设备所有权即归属于 B。如 B 自行向银行借款购此设备，银行贷款年利率为 12%，每半年付息一次，则 B 应该( )。（分数：1.00）A.租 B.借C.两者一样D.难以确定解析：解析 租赁方式付款额的现值：200004.91731.06=104246.76(元)。 由于 10424
29、6.76 元小于104250 元，所以，租好。7.在杜邦分析体系中，假设其他情况相同，下列说法正确的有( )。（分数：1.00）A.权益乘数大，财务风险小B.负债比率提高，权益净利率增大C.权益乘数大，销售利润率大 D.权益乘数大，资产净利率大解析：解析 权益净利率=资产净利率1(1-资产负债率)，所以，负债比率越高，权益净利率越大。8.某企业长期持有 A 股票，目前每股现金股利 2 元，每股市价 20 元，在保持目前的经营效率和财务政策不变，且不从外部进行股权融资的情况下，其预计收入增长率为 10%，则该股票的股利增长率为( )。（分数：1.00）A.10% B.11%C.14%D.12%解
30、析：解析 在保持经营效率和财务政策不变，而且不从外部进行股权融资的情况下，股利增长率等于销售增长率。所以，股利增长率为 10%。9.在资本总额、息税前利润相同的情况下，企业的负债比重越大，该企业的财务风险会( )。（分数：1.00）A.越大 B.越小C.不变D.无法确定解析：解析 在资本总额、息税前利润相同的情况下，负债比率越高，财务杠杆系数越高，财务风险会越大。10.某企业现金收支状况比较稳定，全年的现金需要量为 400000 元，每次转换有价证券的交易成本为 400元，有价证券的年利率为 10%。达到最佳现金持有量的全年交易成本是( )。（分数：1.00）A.1000 元B.2000C.3
31、000 元D.4000 元 解析：解析 最佳现金持有量的全年交易成本=(400000/40000)400=4000(元)。11.股利无关论认为股利分配对公司的市场价值不会产生影响，这一理论建立在一些假定之上，其中不包括( )。（分数：1.00）A.投资者和管理当局可相同地获得关于未来投资机会的信息B.不存在股票的发行和交易费用C.投资决策不受股利分配的影响D.投资者不关心公司股利的分配 解析：解析 不存在个人或公司所得税、不存在股票的发行与交易费用、投资决策不受股利分配的影响、投资者和管理者的信息是对称的，这些都是股利无关论的前提条伺，因此，选项 A、B、C 均不是答案；该题答案为 D，选项
32、D 是股利无关论的观点。12.关于股票发行价格确定的市盈率法，下列说法不正确的是( )。（分数：1.00）A.确定每股净收益的方法有两种，一是完全摊薄法，二是加权平均法B.计算每股净收益时，分子是发行当年的预测净利润C.计算每股净收益时，分子是发行前一年的净利润 D.可以根据二级市场的平均市盈率拟定发行市盈率解析：解析 计算每股净收益时，分子是发行当年的预测净利润。13.A 公司拟发行附认股权证的公司债券筹资，债券的面值为 1000 元，期限 10 年，票面利率为 6%，同时，每张债券附送 10 张认股权证。假设目前长期公司债的市场利率为 9%，则每张认股权证的价值为( )元。（分数：1.00
33、A.807.46B.19.25 C.80.75D.192.53解析：解析 每张债券的价值=10006%(P/A，9%，10)+1000(P/F，9%，10)= 807.46(元)，每张认股权证的价值=(1000-807.46)/10=19.25(元)14.下列关于债券的说法不正确的是( )。（分数：1.00）A.债券的发行价格通常有三种，平价、溢价和折价B.对于分期付息的债券而言，当市场利率低于票面利率时，以折价发行债券 C.当预测利率下降时，可提前赎回债券D.直接以新债券兑换旧债券属于转期解析：解析 对于分期付息的债券而言，当市场利率低于票面利率时，以溢价发行债券。15.下列有关租赁的表述
34、中，正确的是( )。（分数：1.00）A.由承租人负责租赁资产维护的租赁，被称为毛租赁B.合同中注明出租人可以提前解除合同的租赁，被称为可以撤销租赁C.按照我国税法规定，租赁期为租赁资产使用年限的大部分(75%或以上)的租赁，被视为融资租赁 D.按照我国会计制度规定，租赁开始日最低付款额的现值小于租赁开始日租赁资产公允价值 90%的租赁，按融资租赁处理解析：解析 毛租赁指的是由出租人负债资产维护的租赁，净租赁指的是由承租人负责租赁资产维护的租赁，所以选项 A 的说法不正确；可以撤销租赁指的是合同中注明承租人可以随时解除合同的租赁，所以选项 B 的说法不正确；按照我国税法的规定，如果租赁期为租赁
35、资产使用年限的大部分(75%或以上)，则可以认定为融资租赁，所以，选项 C 的说法正确；按照我国会计制度规定，租赁开始日最低付款额的现值大于或等于租赁开始日租赁资产原账面价值的 90%的租赁，按融资租赁处理，所以选项 D 的说法不正确。16.某公司现有发行在外的普通股 100 万股，每股面值 1 元，资本公积 30 万元，未分配利润 200 万元，股票市价 8 元；若按 10%的比例发放股票股利并按市价折算，资本公积将变为( )万元。（分数：1.00）A.0B.70C.100 D.30解析：解析 发放股票股利之后普通股股数增加，股票股利发放的比例指的是增加的普通股股数占原来的普通股股数的比例；
36、发放股票股利之后未分配利润减少，股本增加，未分配利润减少的数额=增加的股数折算价格，股本增加的数额=增加的股数每股面值；如果未分配利润减少的数额大于股本增加的数额，其差额增加资本公积；本题中发放股票股利之后股数增加 10010%=10(万股)，股本增加110=10(万元)，未分配利润减少 810=80(万元)，资本公积金增加 80-10=70(万元)，因为原来的资本公积为 30 万元，所以，发放股票股利之后资本公积=30+70=100(万元)。17.假定某公司的税后利润为 500000 元，公司的目标资本结构为长期有息负债：所有者权益=1:1，假定该公司第二年投资计划所需资金 600000 元
37、当年流通在外普通股 100000 股，若采用剩余股利政策，该年度股东可获每股股利为( )元/股。（分数：1.00）A.3B.2 C.4D.1.5解析：解析 剩余股利政策下的股利发放额=500000-6000001/2=200000(元)18.某公司属于一跨国公司，2007 年每股净利为 12 元，每股资本支出 40 元，每股折旧与摊销 30 元；该年比上年每股营运资本增加 5 元。根据全球经济预测，经济长期增长率为 5%，该公司的资产负债率目前为 40%，将来也将保持目前的资本结构。该公司的 值为 2，长期国库券利率为 3%，股票市场平均收益率为 6%。该公司的每股股权价值为( )。（分数：
38、1.00）A.78.75 元 B.72.65 元C.68.52 元D.66.46 元解析：解析 每股净投资=每股资本支出-每股折旧与摊销+每股营运资本增加=40-30+5=15；每股股权自由现金流量=每股净利-每股净投资(1-资产负债率)=12-15(1-40%)=3(元)； 股权成本=3%+2(6%-3%)=9%；每股股权价值=3(1+5%)(9%-5%)=78.75(元)。19.放弃现金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影响。下列各项中，使放弃现金折扣成本提高的情况有( )。（分数：1.00）A.信用期、折扣期不变，折扣百分比降低B.折扣期、折扣百分比不变，信用期延长C.折扣百分比不
39、变，信用期和折扣期等量延长D.折扣百分比、信用期不变，折扣期延长 解析：解析 放弃现金折扣的成本=折扣百分比(1-折扣百分比)360(信用期-折扣期)，由公式可知，折扣百分比、折扣期与放弃现金折扣的成本同方向变动，信用期与放弃现金折扣的成本反方向变动，因此选 D。20.2009 年 9 月承租人和出租人签订了一份租赁合同，合同规定租赁资产的购置成本 200 万元，承租人分10 年偿还，每年支付租金 20 万元，在租赁开始日首付，尚未偿还的租赁资产购置成本以 5%的年利率计算并支付利息，在租赁开始日首付。租赁手续费为 15 万元，于租赁开始日一次性付清。根据这份租赁合同，下列表述中，正确的是(
40、)。（分数：1.00）A.租金仅指租赁资产的购置成本 B.租金不仅仅指租赁资产的购置成本C.仅以手续费补偿出租人的期间费用D.利息和手续费就是出租人的利润解析：解析 本题中，合同分别约定租金、利息和手续费，此时，租金仅指租赁资产的购置成本，利息和手续费用于补偿出租人的营业成本，如果还有剩余则成为利润。二、B多项选择题/B(总题数：20，分数：20.00)21.根据营运资本管理理论，下列各项中属于企业应收账款成本内容的有( )。（分数：1.00）A.机会成本 B.管理成本 C.短缺成本D.坏账成本 解析：解析 应收账款的成本主要包括机会成本、管理成本、坏账成本，短缺成本是持有现金的成本。22.经
41、营成本主要包括的内容有( )。（分数：1.00）A.产品的设计B.产品的生产 C.产品的营销 D.产品的售后服务 解析：解析 价值链成本应包括产品在研发、设计、生产、营销、配送、售后服务等各方面所耗费的资源；经营成本则不考虑研发、设计等方面的成本，而只考虑生产和销售及售后服务等方面的成本。因此选项 A 不正确。23.C 公司采用变动成本计算制度。该公司某车间本月实际发生的电费为 1100 元，应将其分别计入“固定制造费用”和“变动制造费用”账户。已知电力成本(y)与生产量(x)的弹性预算方程为：y=450+10x；月初在产品 30 件，本月投产 60 件，本月完工 50 件；在产品平均完工程度
42、为 50%。下列有关电力成本的各项中，正确的有( )。（分数：1.00）A.本月变动成本的预算金额为 500 元B.本月总成本的预算金额为 1000 元 C.计入“固定制造费用”账户 495 元 D.计入“变动制造费用”账户 550 元解析：解析 本题主要考核的是“账户分析法”，月末在产品数量=30+60-50=40(件)，本月完成的约当产量=50+4050%-3050%=55(件)，本月变动成本的预算金额为 1055=550(元)，本月总成本的预算金额为 450+550=1000(元)，其中固定制造费用比重为 450/1000=0.45，变动制造费用比重为 1-0.45=0.55，所以，计入
43、固定制造费用”账户 11000.45=495(元)，计入“变动制造费用”账户 11000.55=605(元)。24.某企业准备发行三年期企业债券，每半年付息一次，票面年利率 6%，面值 1000 元，平价发行。以下关于该债券的说法中，正确的有( )。（分数：1.00）A.该债券的实际周期利率为 3% B.该债券的年实际必要报酬率(或市场利率)是 6.09% C.该债券的名义利率是 6% D.由于平价发行，该债券的名义利率与名义必要报酬率(或市场利率)相等 解析：解析 每半年付息一次的债券，给出的年利率就是名义利率，半年的实际周期利率应是名义利率的一半，根据有效年利率和名义利率之间的关系，年实
44、际必要报酬率(或市场利率)=(1+3%) 2-1=6.09%，平价发行的平息债券名义利率与名义必要报酬率(或市场利率)相等。25.短期资金筹集通常采用的方式有( )。（分数：1.00）A.发行公司债券B.商业信用 C.取得银行流动资金借款 D.吸收投资解析：解析 短期资金常采取利用商业信用和取得银行流动资金借款等方式来筹集；长期资金通常采用吸收投资、发行股票、发行公司债券、取得长期借款、融资租赁和内部积累等方式来筹集。选项 AD 都属于长期资金的常用筹集方式。26.以下关于发行认股权证的说法中，正确的有( )。（分数：1.00）A.可以避免原有股东的股价被稀释 B.可以作为奖励发给本公司管理人员 C.可以作为投资工具D
