1、注册会计师财务成本管理-股利分配(四)-2 及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：17，分数：17.00)1.实施股票分割与发放股票股利产生的效果相似，它们都会_。 A.改变股东权益结构 B.增加股东权益总额 C.降低股票每股价格 D.降低股票每股面值（分数：1.00）A.B.C.D.2.下列关于股利分配政策的说法中，错误的是_。 A.采用剩余股利分配政策，可以保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低 B.采用固定股利支付率分配政策，可以使股利和公司盈余紧密配合，但不利于稳定股票价格 C.采用固定股利分配政策，当盈余较低时，容易导致公司资金短缺，
2、增加公司风险 D.采用低正常股利加额外股利政策，股利和盈余不匹配，不利于增强股东对公司的信心（分数：1.00）A.B.C.D.3.甲公司是一家上市公司，2011 年的利润分配方案如下：每 10股送 2股并派发现金红利 10元(含税)，资本公积每 10股转增 3股。如果股权登记日的股票收盘价为每股 25元，除权(息)日的股票参考价格为_元。 A.10 B.15 C.16 D.16.67（分数：1.00）A.B.C.D.4.下列关于股利分配理论的说法中，错误的是_。 A.税差理论认为，当股票资本利得税与股票交易成本之和大于股利收益税时，应采用高现金股利支付率政策 B.客户效应理论认为，对于高收入阶
3、层和风险偏好投资者，应采用高现金股利支付率政策 C.“一鸟在手”理论认为，由于股东偏好当期股利收益胜过未来预期资本利得，应采用高现金股利支付率政策 D.代理理论认为，为解决控股股东和中小股东之间的代理冲突，应采用高现金股利支付率政策（分数：1.00）A.B.C.D.5.从下列哪一日开始，新购入股票的人不能分享本次已宣告发放的股利_。 A.股利宣告日 B.股权登记日 C.除息日 D.股利支付日（分数：1.00）A.B.C.D.6.以本公司持有的其他公司的有价证券或政府公债等证券作为股利发放的股利属于_。 A.现金股利 B.财产股利 C.负债股利 D.股票股利（分数：1.00）A.B.C.D.7.
4、企业本年净利 1000万元，法律规定的法定公积金计提比率为 10%，下列关于计提法定公积金的说法，正确的是_。 A.如果存在年初累计亏损为 100万元，则本年计提的法定公积金为 90万元 B.如果不存在年初累计亏损，则本年计提的法定公积金为 100万元 C.如果存在年初累计亏损 1200万元，则本年计提的法定公积金为零 D.如果存在年初累计亏损 1200万元，且都是 6年前的亏损导致的，则本年计提的法定公积金为100万元（分数：1.00）A.B.C.D.8.下列有关表述中正确的有_。 A.每股收益高，股东不一定能从公司分得较高的股利 B.从理论上来说，债权人不得干预企业的资金投向和股利分配方案
5、 C.发放股票股利或进行股票分割，会降低股票市盈率，相应减少投资者的投资风险，从而可以吸引更多的投资者 D.所谓剩余股利政策，就是在公司有着良好的投资机会时，公司的盈余首先应满足投资方案的需要。在满足投资方案需要后，如果还有剩余，再进行股利分配（分数：1.00）A.B.C.D.9.强调“为了实现股东价值最大化目标，企业应实行高股利支付率政策”的股利理论是_。 A.一鸟在手 B.税差理论 C.MM理论 D.客户效应理论（分数：1.00）A.B.C.D.10.某股份公司目前的每股收益和每股市价分别为 1.2元和 21.6元，现拟实施 10送 2的送股方案，如果盈利总额和市盈率不变，则送股后的每股收
6、益和每股市价分别为_元。 A.1.2和 20 B.1.2和 26 C.1和 18 D.1和 21.6（分数：1.00）A.B.C.D.11.在下列股利分配政策中，能保持股利与收益之间一定的比例关系，并体现多盈多分、少盈少分、无盈不分原则的是_。 A.剩余股利政策 B.固定或稳定增长的股利政策 C.固定股利支付率政策 D.正常股利加额外股利政策（分数：1.00）A.B.C.D.12.我国上市公司不得用于支付股利的权益资金是_。 A.资本公积 B.任意盈余公积 C.法定盈余公积 D.上年未分配利润（分数：1.00）A.B.C.D.13.企业采用剩余股利分配政策的根本理由是_。 A.最大限度地用收益
7、满足筹资的需要 B.向市场传递企业不断发展的信息 C.使企业保持理想的资本结构 D.使企业在资金使用上有较大的灵活性（分数：1.00）A.B.C.D.14.在回购价格确定方面给予了公司更大的灵活性的股票回购方式是_。 A.场内公开收购 B.举债回购 C.固定价格要约回购 D.荷兰式拍卖回购（分数：1.00）A.B.C.D.15.下列属于客户效应理论观点的是_。 A.如果不考虑股票交易成本，企业应采取低现金殷利比率的分配政策 B.如果当资本利得税与交易成本之和大于股利收益税时，股东自然会倾向于企业采用高现金股利支付率政策 C.对于低收入阶层和风险厌恶投资者，由于其税负低，因此偏好现金股利 D.对
8、于高收入阶层和风险偏好投资者，由于其税负高，并且偏好资本增长，他们希望公司少发放现金股利（分数：1.00）A.B.C.D.16.公司采用固定或稳定增长的股利政策发放股利的好处主要表现为_。 A.降低资金成本 B.维持股价稳定 C.提高支付能力 D.实现资本保全（分数：1.00）A.B.C.D.17.在下列各项中，能够增加普通股股票发行在外股数，但不改变公司资本结构的行为是_。 A.支付现金股利 B.增发普通股 C.股票分割 D.股票回购（分数：1.00）A.B.C.D.二、B多项选择题/B(总题数：16，分数：32.00)18.下列关于股票股利、股票分割和股票回购的表述中，正确的有_。 A.发
9、放股票股利会导致股价下降，因此股票股利会使股票总市场价值下降 B.如果发放股票股利后股票的市盈率增加，则原股东所持股票的市场价值增加 C.发放股票股利和进行股票分割对企业的所有者权益各项目的影响是相同的 D.股票回购本质上是现金股利的一种替代选择，但是两者带给股东的净财富效应不同（分数：2.00）A.B.C.D.19.企业本年净利润为 1000万元，法律规定的法定公积金计提比率为 10%，下列关于计提法定公积金的说法，正确的是_。 A.如果存在年初累计亏损为 100万元，则本年计提的法定公积金为 90万元 B.如果不存在年初累计亏损，则本年计提的法定公积金为 100万元 C.如果存在年初累计亏
10、损 1200万元，则本年计提的法定公积金为 0 D.如果存在年初累计亏损 1200万元，且都是 5年前的亏损导致的，则本年计提的法定公积金为100万元（分数：2.00）A.B.C.D.20.下列关于客户效应理论说法不正确的有_。 A.对于投资者来说，因其税收类别不同，对公司股利政策的偏好也不同 B.边际税率较高的投资者偏好高股利支付率的股票，因为他们可以利用现金股利再投资 C.边际税率较低的投资者偏好低股利支付率的股票，因为这样可以减少不必要的交易费用 D.较高的现金股利满足不了高边际税率阶层的需要，较低的现金股利又会引起低税率阶层的不满（分数：2.00）A.B.C.D.21.按照筹资的方式的
11、不同，股票回购可分为_。 A.资本市场上进行随机回购 B.举债回购 C.现金回购 D.混合回购（分数：2.00）A.B.C.D.22.基于股利理论中代理理论的观点，从下列哪些角度出发，企业应采取多分股利的政策_。 A.协调股东与债权人之间的代理冲突，保护债权人利益角度 B.抑制经理人员随意支配自由现金流的代理成本 C.保护处于外部投资者保护程度较弱环境的中小股东 D.保护控股股东的利益（分数：2.00）A.B.C.D.23.某公司目前的普通股 100万股(每股面值 1元，市价 25元)，资本公积 400万元，未分配利润 500万元。如果公司发放 10%的股票股利，并且以市价计算股票股利价格，则
12、下列说法正确的是_。 A.未分配利润减少 250万元 B.股本增加 250万元 C.股本增加 10万元 D.资本公积增加 240万元（分数：2.00）A.B.C.D.24.发放股票股利的作用在于_。 A.提高股票价格，增加股东财富 B.提高每股收益，减少股东税负 C.使股票的交易价格保持在合理的范围之内 D.以较低的成本向市场传达利好信号（分数：2.00）A.B.C.D.25.股票股利和股票分割均会使_。 A.股价下降 B.股东权益总额减少 C.普通股股数增加 D.每股收益下降（分数：2.00）A.B.C.D.26.一般认为，股票回购所产生的效果有_。 A.稀释公司控制权 B.提高每股收益 C
13、.改变资本结构 D.抵御被收购（分数：2.00）A.B.C.D.27.下列情形中会使企业减少股利分配的有_。 A.市场竞争加剧，企业收益的稳定性减弱 B.市场销售不畅，企业库存量持续增加 C.经济增长速度减慢，企业缺乏良好的投资机会 D.为保证企业的发展，需要扩大筹资规模（分数：2.00）A.B.C.D.28.下列各项中，会导致企业采取低股利政策的事项有_。 A.物价持续上升 B.金融市场利率走势下降 C.企业资产的流动性较弱 D.企业盈余不稳定（分数：2.00）A.B.C.D.29.采用现金股利形式的企业必须具备的条件不包括_。 A.要有足够的净利润 B.要有足够的未指明用途的留存收益 C.
14、要有足够的现金 D.要有足够的销售收入（分数：2.00）A.B.C.D.30.发放股票股利与发放现金股利相比，具有以下优点_。 A.减少股东税负 B.改善公司资本结构 C.提高每股收益 D.避免公司现金流出（分数：2.00）A.B.C.D.31.下列属于客户效应理论表述中，正确的有_。 A.边际税率较高的投资偏好少分现金股利 B.养老基金喜欢高股利支付率的股票 C.较高的现金股利会引起低税率阶层的不满 D.较少的现金股利会引起高税率阶层的不满（分数：2.00）A.B.C.D.32.下列属于股利理论中代理理论的观点有_。 A.在股利分配时企业为了向外部中小投资者表明自身盈利前景与企业治理良好的状
15、况，通过多分配少留存的股利政策向外界传递了声誉信息 B.债权人在与企业签订借款合同时，习惯于制定约束性条款对企业发放股利的水平进行制约 C.实施多分配少留存的股利政策，既有利于抑制经理人员随意支配自由现金流的代理成本，也有利于满足股东取得股利收益的愿望 D.投资者不仅仅是对资本利得和股利收益有偏好，即使是投资者本身，因其所处不同等级的边际税率，对企业股利政策的偏好也是不同的（分数：2.00）A.B.C.D.33.下列关于利润分配的说法中，不正确的是_。 A.只要本年净利润大于零，就应该进行利润分配 B.可供分配利润大于零时，才能进行利润分配，计提法定公积金的基数为可供分配利润 C.如果可供分配
16、利润大于零，则必须计提法定公积金 D.补亏是按照账面数字进行的，与所得税税法的亏损后转无关（分数：2.00）A.B.C.D.三、B计算分析题/B(总题数：4，分数：51.00)某公司 2011年支付股利共 255万元，过去的 10年期间该公司净利润按固定的 10%速度持续增长，2011 年税后利润为 870万元。2012 年预期净利润为 1381万元，投资总额为 1000万元，预计 2012年以后仍会恢复 10%的增长率。公司如采用不同的股利政策，请分别计算公司 2012年支付的股利额：（分数：17.50）(1).股利按盈利的长期增长率稳定增长。（分数：3.50）_(2).维持 2011年的股
17、利支付率。（分数：3.50）_(3).采用剩余股利政策(投资 1000万元中 30%以负债融资)。（分数：3.50）_(4).2012年的投资(1000 万元)30%用外部权益融资，30%用负债，40%用保留盈余，未投资盈余用于发放股利。（分数：3.50）_(5).某公司今年年底的所有者权益总额为 9000万元，普通股 6000万股。目前的资本结构为长期负债占55%，所有者权益占 45%，没有需要付息的流动负债。该公司的所得税率为 30%。预计继续增加长期债务不会改变目前的 11%的平均利率水平。 董事会在讨论明年资金安排时提出： (1)计划年度分配现金股利0.05元/股； (2)为新的投资项
18、目筹集 4000万元的资金； (3)计划年度维持目前的资本结构，并且不增发新股，不举借短期借款。 要求：测算实现董事会上述要求所需要的息税前利润。（分数：3.50）_某公司年终利润分配前的股东权益项目资料如下表所示： 单位：万元股本(普通股)(每股面值 2元，200 万股) 400资本公积 160未分配利润 840权益合计 1400公司股票的每股现行市价为 35元。 要求：（分数：10.50）(1).计划按每 10股送 1股的方案发放股票股利，并按发放股票股利后的股数每股派发现金股利 0.2元。计算完成这一分配方案后的股东权益各项目数额。（分数：3.50）_(2).假设利润分配不改变市价对每股
19、净资产的比率，公司按每 10股送 1股的方案发放股票股利(股票股利的金额按市价计算)，并按新股数发放现金股利，且希望普通股市价达到每股 30元，计算每股现金股利应为多少?（分数：3.50）_(3).若按 1股换 2股的比例进行股票分割，分析完成分割后股东权益各项目的金额以及每股净资产有何变化。（分数：3.50）_资料： A公司正在研究其股利分配政策。目前该公司发行在外的普通股共 100万股，净资产 200万元，今年每股支付 1元股利。预计未来 3年的税后利润和需要追加的资本性支出如下表所示： 年限(年) 1 2 3税后利润(万元) 200250200资本支出(万元) 100500200假设公司
20、目前没有借款并希望逐步增加负债的比重，但是资产负债率不能超过30%。筹资时优先使用留存收益，其次是长期借款，必要时增发普通股。假设上表给出的“税后利润”可以涵盖增加借款的利息，并且不考虑所得税的影响。增发股份时，每股面值 1元，预计发行价格每股 2元，假设增发的股份当年不需要支付股利，下一年开始发放股利。 要求：（分数：7.00）(1).假设维持目前的每股股利，计算各年需要增加的借款和股权资金；（分数：3.50）_(2).假设采用剩余股利政策，计算各年需要增加的借款和股权资金。（分数：3.50）_某公司制定了未来 5年的投资计划，相关信息如下表所示： 年限(年) 年度内的总投资规模(万元) 年
21、度内的总净利润(万元)1 35 252 47.5 453 20 604 98 655 60 39该公司理想的资本结构为负债与权益的比例为 2:3，公司流通在外的股数为12.5万股。 要求：（分数：16.00）(1).若公司每年采用剩余股利政策，每年发放的每股股利为多少?（分数：4.00）_(2).若在规划的 5年内总体采用剩余股利政策，每年的每股固定股利为多少?（分数：4.00）_(3).若公司采用每年每股 0.5元加上年终额外股利，额外股利为净收益超过 25万元部分的 50%，则每年应发放的股利为多少?（分数：4.00）_(4).若企业的资金成本率为 6%，从股利现值比较看，哪种政策股利现值
22、小?（分数：4.00）_注册会计师财务成本管理-股利分配(四)-2 答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：17，分数：17.00)1.实施股票分割与发放股票股利产生的效果相似，它们都会_。 A.改变股东权益结构 B.增加股东权益总额 C.降低股票每股价格 D.降低股票每股面值（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 股票股利发放会改变股东权益结构，但股票分割不影响股东权益的结构，选项 A错误；股票分割与发放股票股利不会影响股东权益总额，选项 B错误；股票分割会降低股票每股面值，但股票股利的发放不影响股票面值，选项 D错误。2.下列关于股利分配政
23、策的说法中，错误的是_。 A.采用剩余股利分配政策，可以保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低 B.采用固定股利支付率分配政策，可以使股利和公司盈余紧密配合，但不利于稳定股票价格 C.采用固定股利分配政策，当盈余较低时，容易导致公司资金短缺，增加公司风险 D.采用低正常股利加额外股利政策，股利和盈余不匹配，不利于增强股东对公司的信心（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 采用低正常股利加额外股利政策具有较大的灵活性。当公司盈余较少或投资需用较多资金时，可维持较低但正常的股利，股东不会有股利跌落感；而当盈余有较大幅度增加时，则可适度增发股利，把经济繁荣的部分利益分配给股东，使他们增强
24、对公司的信心，这有利于稳定股票的价格。所以，选项 D的说法不正确。3.甲公司是一家上市公司，2011 年的利润分配方案如下：每 10股送 2股并派发现金红利 10元(含税)，资本公积每 10股转增 3股。如果股权登记日的股票收盘价为每股 25元，除权(息)日的股票参考价格为_元。 A.10 B.15 C.16 D.16.67（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 除权日的股票参考价=(股权登记日收盘价-每股现金股利)/(1+送股率+转增率)=(25-10/10)/(1+20%+30%)=16(元)4.下列关于股利分配理论的说法中，错误的是_。 A.税差理论认为，当股票资本利得税与股票交
25、易成本之和大于股利收益税时，应采用高现金股利支付率政策 B.客户效应理论认为，对于高收入阶层和风险偏好投资者，应采用高现金股利支付率政策 C.“一鸟在手”理论认为，由于股东偏好当期股利收益胜过未来预期资本利得，应采用高现金股利支付率政策 D.代理理论认为，为解决控股股东和中小股东之间的代理冲突，应采用高现金股利支付率政策（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 客户效应理论认为，对于高收入阶层和风险偏好者，由于其税负高，并且偏好资本增长，他们希望公司少发放现金股利，并希望通过获得资本利得适当避税，因此，公司应实施低现金分红比例，甚至不分红的股利政策。5.从下列哪一日开始，新购入股票的人不
26、能分享本次已宣告发放的股利_。 A.股利宣告日 B.股权登记日 C.除息日 D.股利支付日（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 在除息日，股票的所有权和领取股息的权利分离，股利权利不再从属于股票，所以在这一天购入公司股票的投资者不能享有已宣布发放的股利。6.以本公司持有的其他公司的有价证券或政府公债等证券作为股利发放的股利属于_。 A.现金股利 B.财产股利 C.负债股利 D.股票股利（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 本题考点是财产股利的相关知识。财产股利是以现金以外的资产支付的股利，包括两种基本形式：一是证券股利，即以本公司持有的其他公司的有价证券或政府公债等证券作为
27、股利发放；二是实物股利，即以公司的物资、产品或不动产等充当股利。7.企业本年净利 1000万元，法律规定的法定公积金计提比率为 10%，下列关于计提法定公积金的说法，正确的是_。 A.如果存在年初累计亏损为 100万元，则本年计提的法定公积金为 90万元 B.如果不存在年初累计亏损，则本年计提的法定公积金为 100万元 C.如果存在年初累计亏损 1200万元，则本年计提的法定公积金为零 D.如果存在年初累计亏损 1200万元，且都是 6年前的亏损导致的，则本年计提的法定公积金为100万元（分数：1.00）A. B. C. D.解析：解析 本题考点是法定公积金的计算。按照规定，企业应按照抵减年初
28、累计亏损后的本年净利润计提法定公积金。按此规定，如果本年净利润大于零，当企业存在年初累计亏损时，法定公积金的提取基数为可供分配利润，当企业不存在年初累计亏损时，法定公积金的提取基数为本年净利润。另外注意提取法定公积的补亏，与所得税法的亏损后转无关。就我国而言，即使年初累计的亏损已经超过 5年，在确定法定公积的提取基数时，仍要扣除。8.下列有关表述中正确的有_。 A.每股收益高，股东不一定能从公司分得较高的股利 B.从理论上来说，债权人不得干预企业的资金投向和股利分配方案 C.发放股票股利或进行股票分割，会降低股票市盈率，相应减少投资者的投资风险，从而可以吸引更多的投资者 D.所谓剩余股利政策，
29、就是在公司有着良好的投资机会时，公司的盈余首先应满足投资方案的需要。在满足投资方案需要后，如果还有剩余，再进行股利分配（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 本题考点是股利分配的相关知识。每股收益高并不意味着股东分红多，股东所得股利的多少除取决于每股收益外，还要看公司的股利分配政策，所以选项 A正确；股利分配政策的影响因素，有一个是债务合同约束，债权人可以通过在债务合同中预先加入限制性条款来干预企业的资金投向和股利分配方案，所以选项 B不正确；发放股票股利或进行股票分割一般会使每股市价降低，每股收益降低，但不一定会降低股票市盈率，所以选项 C不正确；选项 D的错误在于没有强调出满足目标
30、结构下的权益资金需要。9.强调“为了实现股东价值最大化目标，企业应实行高股利支付率政策”的股利理论是_。 A.一鸟在手 B.税差理论 C.MM理论 D.客户效应理论（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 本题考点是股利相关论。“一鸟在手”理论认为，股东更偏好于现金股利而非资本利得，倾向于选择股利支付率高的股票。当企业股利支付率提高时，股东承担的收益风险降低，其所要求的权益资本收益率相应较低，则根据永续年金计算所得的企业权益价值(企业权益价值=分红总额/权益资本成本)将会上升。10.某股份公司目前的每股收益和每股市价分别为 1.2元和 21.6元，现拟实施 10送 2的送股方案，如果盈利
31、总额和市盈率不变，则送股后的每股收益和每股市价分别为_元。 A.1.2和 20 B.1.2和 26 C.1和 18 D.1和 21.6（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 送股比例=2/10=20%，因为盈利总额不变，所以送股后的每股收益=目前的每股收益/(1+送股比例)=1.2/(1+20%)=1(元)。因为市盈率不变，所以送股后的市盈率=送股前的市盈率=21.6/1.2=18，因此，送股后的每股市价=181=18(元)。11.在下列股利分配政策中，能保持股利与收益之间一定的比例关系，并体现多盈多分、少盈少分、无盈不分原则的是_。 A.剩余股利政策 B.固定或稳定增长的股利政策 C
32、.固定股利支付率政策 D.正常股利加额外股利政策（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 本题考点是固定股利支付率政策。固定股利支付率政策下，股利与公司盈余紧密地配合，能保持股利与收益之间一定的比例关系，体现了多盈多分、少盈少分、无盈不分的股利分配原则。12.我国上市公司不得用于支付股利的权益资金是_。 A.资本公积 B.任意盈余公积 C.法定盈余公积 D.上年未分配利润（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 按照资本保全原则不能用股本和资本公积金发放股利。13.企业采用剩余股利分配政策的根本理由是_。 A.最大限度地用收益满足筹资的需要 B.向市场传递企业不断发展的信息 C.使
33、企业保持理想的资本结构 D.使企业在资金使用上有较大的灵活性（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 本题考点是剩余股利分配政策。剩余股利分配政策是指在公司有着良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构，测算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的资本结构，使综合资金成本最低。14.在回购价格确定方面给予了公司更大的灵活性的股票回购方式是_。 A.场内公开收购 B.举债回购 C.固定价格要约回购 D.荷兰式拍卖回购（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 本题考点是股票回购方式。在荷兰式拍卖回购方式下，公司汇总
34、所有股东提交的价格和数量，确定此次股票回购的“价格数量曲线”，并根据实际回购数量确定最终的回购价格。15.下列属于客户效应理论观点的是_。 A.如果不考虑股票交易成本，企业应采取低现金殷利比率的分配政策 B.如果当资本利得税与交易成本之和大于股利收益税时，股东自然会倾向于企业采用高现金股利支付率政策 C.对于低收入阶层和风险厌恶投资者，由于其税负低，因此偏好现金股利 D.对于高收入阶层和风险偏好投资者，由于其税负高，并且偏好资本增长，他们希望公司少发放现金股利（分数：1.00）A. B. C.D.解析：解析 本题考点是股利分配的客户效应理论。选项 C、D 属于税差理论的观点。16.公司采用固定
35、或稳定增长的股利政策发放股利的好处主要表现为_。 A.降低资金成本 B.维持股价稳定 C.提高支付能力 D.实现资本保全（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 本题考点是固定或稳定增长的股利政策。稳定的股利向市场传递公司正常发展的信息，有利于树立公司良好的形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票的价格。17.在下列各项中，能够增加普通股股票发行在外股数，但不改变公司资本结构的行为是_。 A.支付现金股利 B.增发普通股 C.股票分割 D.股票回购（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 本题考点是股票分割。股票分割会增加发行在外的普通股股数，而且不会改变公司资本结构；单纯支付现金股
36、利不会影响普通股股数；增发普通股会增加普通股股数，但也会改变资本结构；股票回购会减少普通股股数。所以只有选项 C正确。二、B多项选择题/B(总题数：16，分数：32.00)18.下列关于股票股利、股票分割和股票回购的表述中，正确的有_。 A.发放股票股利会导致股价下降，因此股票股利会使股票总市场价值下降 B.如果发放股票股利后股票的市盈率增加，则原股东所持股票的市场价值增加 C.发放股票股利和进行股票分割对企业的所有者权益各项目的影响是相同的 D.股票回购本质上是现金股利的一种替代选择，但是两者带给股东的净财富效应不同（分数：2.00）A.B. C.D. 解析：解析 本题考点是股票股利、股票分
37、割和股票回购的相关知识。发放股票股利会导致股价下降，但股票市场总价值不变，所以选项 A不正确；发放股票股利后如果股票的市盈率增加，股东可获得股票市场价值相对上升的好处，所以选项 B正确；发放股票股利会影响股东权益的内部结构，而股票分割不会影响股东权益的内部结构，所以选项 C不正确；股票回购使流通在外的股份减少，每股收益增加，从而会使股价上升，股东因此获得资本利得，相当于给股东支付现金股利，但股票回购有着与现金股利不同的意义，所以选项 D正确。19.企业本年净利润为 1000万元，法律规定的法定公积金计提比率为 10%，下列关于计提法定公积金的说法，正确的是_。 A.如果存在年初累计亏损为 10
38、0万元，则本年计提的法定公积金为 90万元 B.如果不存在年初累计亏损，则本年计提的法定公积金为 100万元 C.如果存在年初累计亏损 1200万元，则本年计提的法定公积金为 0 D.如果存在年初累计亏损 1200万元，且都是 5年前的亏损导致的，则本年计提的法定公积金为100万元（分数：2.00）A. B. C. D.解析：解析 按照规定，企业应按照抵减年初累计亏损后的本年净利润计提法定公积金。依此规定，当企业存在年初累计亏损时，法定公积金的提取基数为可供分配利润，当企业不存在年初累计亏损时，法定公积金的提取基数为本年净利润。另外注意提取法定公积的“补亏”，与所得税法的亏损后转无关。就我国而
39、言，即使年初累计的亏损已经超过 5年，在确定法定公积的提取基数时，仍要扣除。20.下列关于客户效应理论说法不正确的有_。 A.对于投资者来说，因其税收类别不同，对公司股利政策的偏好也不同 B.边际税率较高的投资者偏好高股利支付率的股票，因为他们可以利用现金股利再投资 C.边际税率较低的投资者偏好低股利支付率的股票，因为这样可以减少不必要的交易费用 D.较高的现金股利满足不了高边际税率阶层的需要，较低的现金股利又会引起低税率阶层的不满（分数：2.00）A.B. C. D.解析：解析 本题考点是鼓励相关论的相关知识。边际税率较高的投资者偏好低股利支付率的股票，偏好少分现金股利、多留存，用于再投资。
40、边际税率较低的投资者喜欢高股利支付率的股票，偏好经常性的高额现金股利，因为较多的现金股利可以弥补其收入的不足，并可以减少不必要的交易费用。21.按照筹资的方式的不同，股票回购可分为_。 A.资本市场上进行随机回购 B.举债回购 C.现金回购 D.混合回购（分数：2.00）A.B. C. D. 解析：解析 选项 A为按照股票回购面向的对象不同所进行分类的一种。22.基于股利理论中代理理论的观点，从下列哪些角度出发，企业应采取多分股利的政策_。 A.协调股东与债权人之间的代理冲突，保护债权人利益角度 B.抑制经理人员随意支配自由现金流的代理成本 C.保护处于外部投资者保护程度较弱环境的中小股东 D
41、.保护控股股东的利益（分数：2.00）A.B. C. D.解析：解析 本题考点是代理理论。实施多分配少留存的股利政策有利于抑制经理人员随意支配自由现金流的代理成本，同时，为了保护处于外部投资者保护程度较弱环境的中小股东利益，也会采用多分配少留存。23.某公司目前的普通股 100万股(每股面值 1元，市价 25元)，资本公积 400万元，未分配利润 500万元。如果公司发放 10%的股票股利，并且以市价计算股票股利价格，则下列说法正确的是_。 A.未分配利润减少 250万元 B.股本增加 250万元 C.股本增加 10万元 D.资本公积增加 240万元（分数：2.00）A. B.C. D. 解析
42、：解析 本题考点是股票股利的相关知识。发放 10%的股票股利，并且按照市价计算股票股利价格，则从未分配利润项目划转出的资金为：1025=250(万元)，由于股票面值(1 元)不变，股本应增加：10010%1=10(万元)，其余的 240万元(250-10)应作为股票溢价转至资本公积。24.发放股票股利的作用在于_。 A.提高股票价格，增加股东财富 B.提高每股收益，减少股东税负 C.使股票的交易价格保持在合理的范围之内 D.以较低的成本向市场传达利好信号（分数：2.00）A.B.C. D. 解析：解析 本题考点是股票股利的作用。在盈余和现金股利不变的情况下，发放股票股利可以降低每股价格，使股价保持在合理的范围之内，从而吸引更多的投资者；通常管理者在公司前景看好是时，才会发放股票股利。管理者拥有比外部人更多的信息，外部人把股票股利的发放视为利好信号。25.股票股利和股票分割均会使_。 A.股价下降 B.股东权益总额减少 C.普通股股数增加 D.每股收益下降（分数：2.00）A. B.C. D. 解析：解析 本题考核的是股票股利和股票分割的比较。股票股利和股票分割均不改变所有者权益总额。26.一般认为，股票回购所产生的效果有_。 A.稀释公司控制权 B.提高每股收益 C.改变资本结构 D.抵
