1、注册会计师财务成本管理试题 2015 年及答案解析(总分：100.04，做题时间：150 分钟)一、单项选择题(本题型共 25 小题，每小题(总题数：25，分数：25.00)1.某产品本月完工 30 件，月末在产品 20 件，平均完工程度为 40%，月初在产品成本为 760 元，本月发生生产费用 3800 元，完工产品与在产品的成本分配采用约当产量法，则完工产品成本为( )元。（分数：1.00）A.2280B.3000C.3600D.8002.某股票收益率的标准差为 28.36%，其与市场组合收益率的相关系数为 0.89，市场组合收益率的标准差为 21.39%，则该股票的卢系数为( )。（分数
2、1.00）A.1.5B.0.67C.0.85D.1.183.某公司本年的每股收益为 2 元，将净利润的 30%作为股利支付，预计净利润和股利长期保持 6%的增长率，该公司的 p 值为 0.8。若同期无风险报酬率为 5%，市场平均收益率为 10%，采用市盈率模型计算的公司股票价值为( )。（分数：1.00）A.20.0 元B.20.7 元C.21.2 元D.22.7 元4.某公司年营业收入为 500 万元，变动成本率为 40%，经营杠杆系数为 1.5，财务杠杆系数为 2。如果固定成本增加 50 万元，那么，总杠杆系数将变为( )。（分数：1.00）A.2.4B.3C.6D.85.下列各项中，不
3、属于股份公司申请股票上市目的的是( )。（分数：1.00）A.资本集中化B.提高股票的变现力C.提高公司的知名度D.便于确定公司价值6.下列关于市盈率模型的表述中，不正确的是( )。（分数：1.00）A.市盈率涵盖了风险补偿率、增长率、股利支付率的影响，具有很高的综合性B.如果目标企业的卩值显著大于 1，经济繁荣时评估价值被夸大，经济衰退时评估价值被缩小C.如果目标企业的卩值明显小于 1，经济繁荣时评估价值被夸大，经济衰退时评估价值被缩小D.只有企业的增长潜力、股科支付率和风险(股权资本成本)这三个因素类似的企业，才会具有类似的市盈率7.下列关于配股的说法中，不正确的是( )。（分数：1.00
4、A.配股权是普通股股东的优惠权B.配股价格由发行人确定C.配股权实际上是一种短期的看涨期权D.配股不改变老股东对公司的控制权和享有的各种权利8.间接金融交易涉及的主体不包括( )。（分数：1.00）A.资金提供者B.资金需求者C.金融中介机构D.政府部门9.关于期权的基本概念，下列说法正确的是( )。（分数：1.00）A.期权合约双方的权利和义务是对等的，双方互相承担责任，各自具有要求对方履约的权利B.期权出售人必须拥有标的资产，以防止期权购买人执行期权C.欧式期权只能在到期日执行，美式期权可以在到期日或到期日之前的任何时间执行D.期权执行价格随标的资产市场价格变动而变动，一般为标的资产市场
5、价格的 60%90%10.下列关于股票发行和销售的表述中，不正确的是( )。（分数：1.00）A.公开间接发行的股票变现性强，流通性好B.股票的销售方式包括包销和代销两种C.股票发行价格的确定方法主要包括市盈率法、净资产倍率法、现金流量折现法D.按照我国公司法的规定，公司发行股票不准折价发行11.下列情形中，会使企业提高股利支付水平的是( ) 。（分数：1.00）A.市场竞争加剧，企业收益的稳定性减弱B.企业财务状况不好，无力偿还负债C.经济增长速度减慢，企业缺乏良好的投资机会D.企业的举债能力不强12.甲企业上年的可持续增长率为 10%，净利润为 500 万元(留存 300 万元)，上年利润
6、分配之后资产负债表中留存收益为 800 万元，若预计今年处于可持续增长状态，则今年利润分配之后资产负债表中留存收益为( )万元。（分数：1.00）A.330B.1100C.1130D.88013.假设业务发生前速动比率大于 l，偿还应付账款若干，将会( )。（分数：1.00）A.增大流动比率，不影响速动比率B.增大速动比率，不影响流动比率C.增大流动比率，也增大速动比率D.降低流动比率，也降低速动比率14.A 公司拟发行附认股权证的公司债券筹资，债券面值为 1000 元，期限 5 年，票面利率为 6%，每年付息一次，同时，每张债券附送 10 张认股权证。假设目前等风险普通债券的市场利率为 10
7、则每张认股权证的价值为( )元。（分数：1.00）A.62.09B.848.35C.15.165D.620.915.下列关于以盈利为基础的业绩计量的说法中，不正确的是( )。（分数：1.00）A.净收益作为业绩计量指标，考虑了通货膨胀因素的影响B.投资报酬率指标，把一个公司赚得的收益和所使用的资产联系起来C.与其他业绩计量指标相比，净收益容易被经理人员操纵D.无论是净收益、每股收益还是投资报酬率，都无法分辨投资的数额和投资的时间16.与生产预算无关的预算是( )。（分数：1.00）A.销售费用和管理费用预算B.制造费用预算C.直接人工预算D.直接材料预算17. 下列关于互斥项目排序的表述中
8、不正确的是( )。 （分数：1.00）A.共同年限法也被称为重置价值链法B.如果两个互斥项目的寿命和投资额都不同，此时可以使用共同年限法或等额年金法来决策C.如果两个互斥项目的寿命相同，但是投资额不同，评估时优先使用净现值法D.共同年限法与等额年金法相比，比较直观但是不易于理解18.下列各项预算中，不属于财务预算的是( )。（分数：1.00）A.短期的信贷预算B.生产预算C.短期的现金收支预算D.长期资金筹措预算19.某种产品生产分三个步骤进行，采用逐步结转分步法计算产品成本。本月第一生产步骤转入第二生产步骤的生产费用为 2300 元，第二生产步骤转入第三生产步骤的生产费用为 4100 元。
9、本月第三生产步骤发生的费用为 2500 元(不包括上一生产步骤转入的费用)，第三步骤月初在产品费用为 800 元，月末在产品费用为 600 元，本月该种产品的产成品成本为( )元。（分数：1.00）A.10900B.6800C.6400D.270020.某投资方案，当折现率为 15%时，其净现值为 45 元，当折现率为 17%时，其净现值为一 20 元。该方案的内含报酬率为( )。（分数：1.00）A.14.88%B.16.86%C.16.38%D.17.14%21.下列关于项目评价方法的表述中，不正确的是( )。（分数：1.00）A.净现值法具有广泛的适用性，在理论上也比其他方法更完善B.当
10、项目静态投资回收期大于基准回收期时，该项目在财务上是可行的C.只要净现值为正，就意味着其能为公司带来财富D.净现值法所依据的原理是，假设原始投资是按资本成本借入的，当净现值为正数时偿还本息后该项目仍有剩余的收益，当净现值为零时偿还本息后一无所获，当净现值为负数时该项目收益不足以偿还本息22.下列关于金融市场的说法中，不正确的是( )。（分数：1.00）A.资本市场的风险要比货币市场大B.场内市场按照拍卖市场的程序进行交易C.二级市场是一级市场存在和发展的重要条件之一D.按照证券的资金来源不同，金融市场分为债务市场和股权市场23.如果某项目的净现值小于 0，下列相关的说法中正确的是( )。（分数
11、1.00）A.项目的现值指数小于 0B.项目的内含报酬率小于 0C.项目在经济上不可行D.项目的会计报酬率小于 024.A 公司股票最近三年末的股价分别为 20 元、25 元和 32 元，并且最近三年都没有发放股利，那么该股票最近两年的几何平均收益率是( )。（分数：1.00）A.16.96%B.60%C.26.49%D.27.32%25.甲公司溢价发行 5 年期的公司债券。债券票面利率为 10%，每半年付息一次，到期一次偿还本金，该债券有效年折现率有可能是( )。（分数：1.00）A.10%B.10.25%C.11.5%D.12.5%二、多项选择题(本题型共 10 小题，每小题 2 分(总
12、题数：10，分数：20.00)26.下列关于外部融资的说法中，正确的有( )。（分数：2.00）A.如果销售量增长率为 0，则不需要补充外部资金B.可以根据外部融资销售增长比调整股利政策C.在其他条件不变，且销售净利率大于 0 的情况下，股利支付率越高，外部融资需求越大D.在其他条件不变，且股利支付率小于 100%的情况下，销售净利率越大，外部融资需求越少27.下列债券的偿还形式中，较为常见的有( )。（分数：2.00）A.用现金偿还债券B.以新债券换旧债券C.用固定资产偿还债券D.用普通股偿还债券28.以下关于内部转移价格的表述中，正确的有( )。（分数：2.00）A.在中间产品存在完全竞争
13、市场时，市场价格是理想的转移价格B.如果中间产品没有外部市场，则不宜采用以市场为基础的协商价格C.采用变动成本加固定费作为内部转移价格时，供应部门和购买部门承担的市场风险是不同的D.采用全部成本加上一定利润作为内部转移价格，可能会使部门经理作出不利于企业整体的决策29.下列关于成本按性态分类的说法中，正确的有( )。（分数：2.00）A.所谓成本性态，是指成本总额与产量之间的依存关系B.固定成本的稳定性是没有条件的C.混合成本可以分为半固定成本和半变动成本两种D.混合成本介于固定成本和变动成本之间，可以分解成固定成本和变动成本两部分30.企业在确定为预防性需要而持有现金数额时，需考虑的因素有(
14、 )（分数：2.00）A.企业销售水平的高低B.企业临时举债能力的强弱C.金融市场投资机会的多少D.企业现金流量的可预测性31. 下列情况下，不需要对基本标准成本进行修订的有( )。 （分数：2.00）A.产品的物理结构变化B.辅助材料价格发生重要变化C.由市场供求关系变化引起的售价变化D.生产工艺的根本变化32.下列有关本量利分析盼说法中，正确的有( )。（分数：2.00）A.经营杠杆系数和基期安全边际率互为倒数B.盈亏临界点作业率+安全边际率=1C.在边际贡献式本量利图中，变动成本线的斜率等于单位变动成本D.销售息税前利润率=安全边际率边际贡献率33.下列说法中，不正确的有( )。（分数：
15、2.00）A.在收款法下，借款人收到款项时就要支付利息B.商业信用的筹资成本较低C.加息法下，有效年利率大约是报价利率的 2 倍D.信贷限额的有效期限通常为 1 年，根据情况也可延期 1 年34.下列有关资本成本的说法中，不正确的有( )。（分数：2.00）A.留存收益成本一税前债务成本+风险溢价B.税后债务资本成本一税前债务资本成本(1 一所得税税率)C.历史的风险溢价可以用来估计未来普通股成本D.在计算债务的资本成本时必须考虑发行费的影响35.直接影响企业加权平均资本成本的因素有( )。（分数：2.00）A.个别资本占全部资本的比重B.各资本要素的成本C.企业的整体风险D.企业的财务风险三
16、计算分析题(本题型共 5 小题(总题数：5，分数：40.00)C 公司正在研究一项生产能力扩张计划的可行性，需要对资本成本进行估计。估计资本成本的有关资料如下： (1)公司现有长期负债全部为不可赎回债券：每张面值 1000 元，票面利率 8%，每半年付息一次，债券期限为 10 年，还有 5 年到期，当前市价 1075 元，当初的发行价格为 1150 元，每张发行费用为 10 元。(2)公司现有优先股为面值 100 元、年股息率 8%、每季付息的永久性优先股。其当前市价 125 元。如果新发行优先股，需要承担每股 1.5 元的发行成本。 (3)公司普通股当前市价 75 元，最近一次支付的股利为
17、 5.23 元/股，预期股利的永续增长率为 5%，该股票的 系数为 1.2。公司不准备发行新的普通股。 (4)资本市场上国债收益率为 6%;市场平均风险溢价估计为 5%。 (5)公司所得税税率为25%。 要求：（分数：8.00）(1).计算债券的税后资本成本;(提示：半年的税前资本成本介于 3%和 4%之间)（分数：2.00）_(2).计算优先股资本成本;（分数：2.00）_(3).计算普通股资本成本(用资本资产定价模型和股利增长模型两种方法估计，以两者的平均值作为普通股资本成本);（分数：2.00）_(4).假设目标资本结构是 40%的长期债券、10%的优先股、50%的普通股，根据以上计算得
18、出的长期债券资本成本、优先股资本成本和普通股资本成本估计公司的加权平均资本成本。（分数：2.00）_某公司拟发行债券，面值 1000 元，票面利率 8%，期限 10 年，每半年支付一次利息。 要求：（分数：8.00）(1).如果市场利率为 8%，发行价格为多少?（分数：2.00）_(2).如果市场利率为 10%,发行价格为多少?（分数：2.00）_(3).如果市场利率为 6%，发行价格为多少?（分数：2.00）_(4).请根据计算结果(保留整数)，指出债券发行价格种类及各种价格下票面利率和市场利率的关系。（分数：2.00）_36.ABC 公司股票的当前市价 25 元，以该股票为标的资产的欧式看
19、涨期权的执行价格为 23 元，期权合约为 6 个月。已知该股票收益率的方差为 0.25，连续复利的无风险利率为 6%。 要求：根据以上资料，应用布莱克-斯科尔斯模型计算该看涨期权的价格。（分数：8.00）_某投资者拥有 A 公司 8%的普通股，在 A 公司宣布一股拆分为两股之前，A 公司股票的每股市价为 98 元，A 公司现有发行在外的普通股股票 30000 股。 要求回答下列问题：（分数：8.00）(1).与现在的情况相比，拆股后该投资者持股的市价总额会有什么变动(假定股票价格同比例下降)?（分数：4.00）_(2).A 公司财务部经理认为股票价格只会下降 45%，如果这一判断是正确的，那么
20、本次拆股给该投资者带来的收益额是多少?（分数：4.00）_假设你是 F 公司的财务顾问。该公司是目前国内最大的家电生产企业，已经在上海证券交易所上市多年。该公司正在考虑在北京建立一个工厂，生产某一新型产品，公司管理层要求你为其进行项目评价。 F 公司在 2 年前曾在北京以 500 万元购买了一块土地，原打算建立北方区配送中心，后来由于收购了一个物流企业，解决了北方地区产品配送问题，便取消了配送中心的建设项目。公司现计划在这块土地上兴建新的工厂，目前该土地的评估价值为 800 万元(不入账，但是增值额需要缴纳所得税)。 预计建设工厂的固定资产投资成本为 1000 万元。该工程将承包给其他公司，工
21、程款在完工投产时一次付清，即可以将建设期视为零。另外，工厂投产时需要营运资本 750 万元。该工厂投入运营后，每年生产和销售 30 万台产品，售价为 200 元/台，单位产品变动成本为 160 元;预计每年发生固定成本(含制造费用、经营费用和管理费用)400 万元。公司平均所得税税率为 24%。新工厂固定资产折旧年限平均为 8 年(净残值为零)。土地不提取折旧。 该工厂(包括土地)在运营 5 年后将整体出售，预计出售价格为 600 万元。假设投入的营运资本在工厂出售时可全部收回。管理当局要求的项目报酬率为 12%。 要求：（分数：8.00）(1).计算项目的初始投资(零时点现金流出);（分数：
22、2.00）_(2).计算项目的年营业现金流量;（分数：2.00）_(3).计算该工厂在 5 年后处置时的税后现金净流量;（分数：2.00）_(4).计算项目的净现值。（分数：2.00）_四、综合题(本题型共 1 小题，满分 15 分(总题数：1，分数：15.00)甲公司目前的资本结构(账面价值)为：长期债券 680 万元，普通股 800 万元(100 万股)，留存收益 320 万元。目前正在编制明年的财务计划，需要融资 700 万元，有以下资料： (1)本年派发现金股利每股 0.5元，预计明年每股收益增长 10%，股利支付率(每股股利/每股收益)保持 20%不变。 (2)需要的融资额中，有一部
23、分通过明年的利润留存解决;其余的资金通过增发 5 年期长期债券解决，每张债券面值 100 元，发行价格为 115 元，发行费为每张 2 元，票面利率为 8%，每年付息一次，到期一次还本。 (3)目前的资本结构中的长期债券是 2 年前发行的，发行价格为 1100 元，发行费率为 2N，期限为 5 年，复利计息，到期一次还本付息，票面利率为 4%，债券面值为 1000 元，目前的市价为 1050 元。 (4)目前 10 年期的政府债券利率为 4%，市场组合平均收益率为 10%，甲公司股票收益率与市场组合收益率的协方差为12%，市场组合收益率的标准差为 20%。 (5)公司适用的所得税税率为 25%
24、 要求：（分数：15.04）(1).计算增发的长期债券的税后资本成本;（分数：1.88）_(2).计算目前的资本结构中的长期债券的税后资本成本;（分数：1.88）_(3).计算明年的净利润;（分数：1.88）_(4).计算明年的股利;（分数：1.88）_(5).计算明年留存收益账面余额;（分数：1.88）_(6).计算长期债券筹资额以及明年的资本结构中各种资金的权数;（分数：1.88）_(7).确定该公司股票的 系数并根据资本资产定价模型计算普通股资本成本;（分数：1.88）_(8).按照账面价值权数计算加权平均资本成本。（分数：1.88）_注册会计师财务成本管理试题 2015 年答案解析(
25、总分：100.04，做题时间：150 分钟)一、单项选择题(本题型共 25 小题，每小题(总题数：25，分数：25.00)1.某产品本月完工 30 件，月末在产品 20 件，平均完工程度为 40%，月初在产品成本为 760 元，本月发生生产费用 3800 元，完工产品与在产品的成本分配采用约当产量法，则完工产品成本为( )元。（分数：1.00）A.2280B.3000C.3600 D.800解析：月末在产品约当产量=2040%=8(件)，单位成本=(760+3800)/(30+8)=120(元/件)，完工产品成本=30120=3600(元)。2.某股票收益率的标准差为 28.36%，其与市场组
26、合收益率的相关系数为 0.89，市场组合收益率的标准差为 21.39%，则该股票的卢系数为( )。（分数：1.00）A.1.5B.0.67C.0.85D.1.18 解析： 系数=相关系数该股票收益率的标准差/市场组合收益率的标准差=0.8928.36%/21.39%=1.183.某公司本年的每股收益为 2 元，将净利润的 30%作为股利支付，预计净利润和股利长期保持 6%的增长率，该公司的 p 值为 0.8。若同期无风险报酬率为 5%，市场平均收益率为 10%，采用市盈率模型计算的公司股票价值为( )。（分数：1.00）A.20.0 元B.20.7 元C.21.2 元 D.22.7 元解析：股
27、权成本=5%+0.8(10/o-5/o)=9%,本期市盈率=股利支付率(1+增长率)/(股权成本一增长率)=30%(1+6%)/C9/o-6/o)=10.6,公司股票价值=本期市盈率本期每股收益=10.62=21.2(元)。或：预期市盈率=股利支付率/(股权成本一增长率)=30%/(9%-6/0)=10,下期每股收益=2(1+6%)=2.12(元)，公司股票价值=预期市盈率下期每股收益=102.12=21.2(元)。4.某公司年营业收入为 500 万元，变动成本率为 40%，经营杠杆系数为 1.5，财务杠杆系数为 2。如果固定成本增加 50 万元，那么，总杠杆系数将变为( )。（分数：1.00
28、A.2.4B.3C.6 D.8解析：因为总杠杆系数=边际贡献+边际贡献一(固定成本+利息)，边际贡献=500(1-40%)=300，原来的总杠杆系数=1.52=3,所以，原来的(固定成本+利息)=200，变化后的(固定成本+利息)=200+50=250，变化后的总杠杆系数=300+(300-250)=605.下列各项中，不属于股份公司申请股票上市目的的是( )。（分数：1.00）A.资本集中化 B.提高股票的变现力C.提高公司的知名度D.便于确定公司价值解析：股份公司申请股票上市，一般出于以下目的：(1)资本大众化，分散风险;(2)提髙股票的变现力;(3)便于筹措新资金;(4)提高公司知名度
29、吸引更多顾客;(5)便于确定公司价值。6.下列关于市盈率模型的表述中，不正确的是( )。（分数：1.00）A.市盈率涵盖了风险补偿率、增长率、股利支付率的影响，具有很高的综合性B.如果目标企业的卩值显著大于 1，经济繁荣时评估价值被夸大，经济衰退时评估价值被缩小C.如果目标企业的卩值明显小于 1，经济繁荣时评估价值被夸大，经济衰退时评估价值被缩小 D.只有企业的增长潜力、股科支付率和风险(股权资本成本)这三个因素类似的企业，才会具有类似的市盈率解析：如果目标企业的 P 值明显小于 1，经济繁荣时评估价值偏低，经济衰退时评估价值偏高。因此，选项 C 的说法不正确，选项 B 的说法正确。市盈率的
30、驱动因素是企业的增长潜力、股利支付率和风险(股权资本成本)，只有这三个因素类似的企业，才会具有类似的市盈率，因此，选项 A 和选项 D 的说法正确。7.下列关于配股的说法中，不正确的是( )。（分数：1.00）A.配股权是普通股股东的优惠权B.配股价格由发行人确定 C.配股权实际上是一种短期的看涨期权D.配股不改变老股东对公司的控制权和享有的各种权利解析：配股是向原普通股股东按其持股比例、以低于市价的某一特定价格配售一定数量新发行股票的融资行为，所以，选项 A、选项 C 和选项 D 的说法正确。配股价格由主承销商和发行人协商确定，因此，选项B 的说法不正确。8.间接金融交易涉及的主体不包括(
31、)。（分数：1.00）A.资金提供者B.资金需求者C.金融中介机构D.政府部门 解析：资金提供者和需求者，通过金融中介机构实行资金转移的交易称为间接金融交易。9.关于期权的基本概念，下列说法正确的是( )。（分数：1.00）A.期权合约双方的权利和义务是对等的，双方互相承担责任，各自具有要求对方履约的权利B.期权出售人必须拥有标的资产，以防止期权购买人执行期权C.欧式期权只能在到期日执行，美式期权可以在到期日或到期日之前的任何时间执行 D.期权执行价格随标的资产市场价格变动而变动，一般为标的资产市场价格的 60%90%解析：期权赋予持有人做某件事的权利，但他不承担必须履行的义务，所以选项 A
32、的说法不正确;期权出售人不一定拥有标的资产，期权是可以“卖空”的，所以选项 B 的说法不正确;执行价格是在期权合约中约定的、期权持有人据以购进或售出标的资产的固定价格，所以选项 D 的说法不正确。10.下列关于股票发行和销售的表述中，不正确的是( )。（分数：1.00）A.公开间接发行的股票变现性强，流通性好B.股票的销售方式包括包销和代销两种 C.股票发行价格的确定方法主要包括市盈率法、净资产倍率法、现金流量折现法D.按照我国公司法的规定，公司发行股票不准折价发行解析：股票的销售方式包括自行销售和委托销售，其中委托销售又分为包销和代销两种，因此选项 B 的说法不正确。11.下列情形中，会使企
33、业提高股利支付水平的是( ) 。（分数：1.00）A.市场竞争加剧，企业收益的稳定性减弱B.企业财务状况不好，无力偿还负债C.经济增长速度减慢，企业缺乏良好的投资机会 D.企业的举债能力不强解析：经济增长速度减慢，企业缺乏良好投资机会时，会出现资金剩余，所以应增加股利的发放。12.甲企业上年的可持续增长率为 10%，净利润为 500 万元(留存 300 万元)，上年利润分配之后资产负债表中留存收益为 800 万元，若预计今年处于可持续增长状态，则今年利润分配之后资产负债表中留存收益为( )万元。（分数：1.00）A.330B.1100C.1130 D.880解析：“预计今年处于可持续增长状态”
34、即意味着今年不增发新股和回购股票，并且收益留存率、销售净利率、资产负债率、资产周转率均不变，同时意味着今年销售增长率一上年可持续增长率=今年净利润增长率=10%，而今年收益留存率=上年收益留存率=300/500100%=60%，所以，今年净利润=500(1+10%)=550(万元)，今年留存的收益=55060%=330(万元)，今年利润分配之后资产负债表中留存收益增加 330万元，变为 800+330=1130(万元)。13.假设业务发生前速动比率大于 l，偿还应付账款若干，将会( )。（分数：1.00）A.增大流动比率，不影响速动比率B.增大速动比率，不影响流动比率C.增大流动比率，也增大速
35、动比率 D.降低流动比率，也降低速动比率解析：偿还应付账款导致货币资金和应付账款减少，使流动资产、速动资产和流动负债等额减少。由于业务发生前流动比率和速动比率均大于 1，分子与分母同时减少相等金额，则流动比率和速动比率都会增大，所以应当选择 C。例如：原来的流动资产为 500 万元。速动资产为 400 万元，流动负债为 200 万元，则原来的流动比率为 500+200=2.5，速动比率为 400200=2;现在偿还 100 万元的应付账款，则流动比率变为(500100)(200 一 100)=4，速动比率变为(400100)(200100)=3，显然都增加了。14.A 公司拟发行附认股权证的公
36、司债券筹资，债券面值为 1000 元，期限 5 年，票面利率为 6%，每年付息一次，同时，每张债券附送 10 张认股权证。假设目前等风险普通债券的市场利率为 10%,则每张认股权证的价值为( )元。（分数：1.00）A.62.09B.848.35C.15.165 D.620.9解析：每张债券的价值=10006%(P/A,10%,5)+1000(P/F，10%,5)=848.35(元)，10 张认股权证的价值=1000848.35=151.65(元)，每张认股权证的价值=151.65/10=15.165(元)。15.下列关于以盈利为基础的业绩计量的说法中，不正确的是( )。（分数：1.00）A.
37、净收益作为业绩计量指标，考虑了通货膨胀因素的影响 B.投资报酬率指标，把一个公司赚得的收益和所使用的资产联系起来C.与其他业绩计量指标相比，净收益容易被经理人员操纵D.无论是净收益、每股收益还是投资报酬率，都无法分辨投资的数额和投资的时间解析：净收益是按照会计准则计算的，会计准则的假设前提之一是“币值不变”，因此，净收益作为业绩计量指标，没有考虑通货膨胀的影响16.与生产预算无关的预算是( )。（分数：1.00）A.销售费用和管理费用预算 B.制造费用预算C.直接人工预算D.直接材料预算解析：生产预算是在销售预算的基础上编制的，其主要内容有销售量、期初和期末存货、生产量。直接材料预算的主要内容
38、有直接材料的单位产品用量、生产耗用数量、期初和期末存量等，其中的“生产数量”来自生产预算。直接人工预算的主要内容有预计产量、单位产品工时、人工总工时、每小时人工成本和人工成本总额，其中“预计产量”数据来自生产预算。制造费用预算通常分为变动制造费用预算和固定制造费用预算两部分，其中变动制造费用预算以生产预算为基础来编制(如果有完善的标准成本资料，用单位产品的标准成本与产量相乘，即可得到相应的预算金额)。销售费用和管理费用预算包括销售费用预算和管理费用预算，销售费用预算是指为了实现销售预算所需支付的费用预算，它以销售预算为基础;管理费用多属于固定成本，管理费用预算一般是以过去的实际开支为基础，按预
39、算期的可预见变化来调整，二者都与生产预算无关。17. 下列关于互斥项目排序的表述中，不正确的是( )。 （分数：1.00）A.共同年限法也被称为重置价值链法B.如果两个互斥项目的寿命和投资额都不同，此时可以使用共同年限法或等额年金法来决策C.如果两个互斥项目的寿命相同，但是投资额不同，评估时优先使用净现值法D.共同年限法与等额年金法相比，比较直观但是不易于理解解析： 共同年限法比较直观，易于理解，但是预计现金流的工作很困难，而等额年金法应用简单，但不便于理解，所以，选项 D 的说法错误。 18.下列各项预算中，不属于财务预算的是( )。（分数：1.00）A.短期的信贷预算B.生产预算 C.短期
40、的现金收支预算D.长期资金筹措预算解析：财务预算是关于资金筹措和使用的预算，包括短期的现金收支预算和信贷预算，以及长期的资本支出预算和长期资金筹措预算，但不包括生产预算。19.某种产品生产分三个步骤进行，采用逐步结转分步法计算产品成本。本月第一生产步骤转入第二生产步骤的生产费用为 2300 元，第二生产步骤转入第三生产步骤的生产费用为 4100 元。本月第三生产步骤发生的费用为 2500 元(不包括上一生产步骤转入的费用)，第三步骤月初在产品费用为 800 元，月末在产品费用为 600 元，本月该种产品的产成品成本为( )元。（分数：1.00）A.10900B.6800 C.6400D.270
41、0解析：在逐步结转分步法下，按照产品加工顺序先计算第一个加工步骤的半成品成本，然后结转给第二个加工步骤，把第一步骤转来的半成品成本加上第二步骤耗用的材料和加工费用，即可求得第二个加工步骤的半成品成本，如此顺序逐步结转累计，直到最后一个加工步骤才能计算出产成品成本。本题中：本月该种产品的产成品成本+月末在产品成本 600 二第三步骤月初在产品费用 800+第二生产步骤转入第三生产步骤的生产费用 4100+本月第三生产步骤发生的费用 2500,因此：本月该种产品的产成品成本=800+4100+2500600=6800(元)。20.某投资方案，当折现率为 15%时，其净现值为 45 元，当折现率为
42、17%时，其净现值为一 20 元。该方案的内含报酬率为( )。（分数：1.00）A.14.88%B.16.86%C.16.38% D.17.14%解析：内含报酬率是使净现值为 0 时的折现率。根据(15%r)/(17%-15%)=(450)/(2045)解得，内含报酬率=16.38%。21.下列关于项目评价方法的表述中，不正确的是( )。（分数：1.00）A.净现值法具有广泛的适用性，在理论上也比其他方法更完善B.当项目静态投资回收期大于基准回收期时，该项目在财务上是可行的 C.只要净现值为正，就意味着其能为公司带来财富D.净现值法所依据的原理是，假设原始投资是按资本成本借入的，当净现值为正数时偿还本息后该项目仍有剩余的收益，当净现值为零时偿还本息后一无所获，当净现值为负数时该项目收益不足以偿还本息解析：静态投资回收期是反指标，当项目静态投资回收期小于基准回收期时，该项目在财务上是可行的。故选项 B 的说法不正确。22.下列关于金融市场的说法中，不正确的是( )。（分数：1.00）A.资本市场的风险要比货币市场大B.场内市场按照拍卖市场的程序进行交易C.二级市场是一级市场存在和发展的重要条件之一D.按照证券的资金来源不同，金融市场分为债务市场和股权市场 解析：按照证券的
