1、注册会计师财务成本管理（综合）-试卷 1及答案解析(总分：78.00，做题时间：90 分钟)一、综合题(总题数：13，分数：78.00)1.综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。_DBX公司是一家上市的电力投资公司，该公司为了进行分析编制的管理用报表的有关资料如下： (1)DBX公司的管理用资产负债表与管理用利润表： （分数：10.00）(1).计算该公司 2016年的营业现金毛流量、营业现金净流量、资本支出和实体现金净流量；（分数：2.00）_(2).计算 DBX公司的有关财务比率，并
2、填入下表(保留 5位小数，取资产负债表期末数)： （分数：2.00）_(3).对 2016年权益净利率较上年的差异进行因素分解，依次计算净经营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆的变动对 2016年权益净利率变动的影响。（分数：2.00）_(4).已知净负债成本(税后)为 10，股权资本成本为 12，请计算 2016年的披露经济增加值(假设没有调整事项)。（分数：2.00）_(5).若 DBX公司为一家大型央企，要求以基准资本成本率按暂行办法的规定确定其 2016年的简化的经济增加值(假设 2016年公司没有发生研发费用)。（分数：2.00）_已知 ABC公司 2014年至 2016年的部分财务
3、数据如下： （分数：6.00）(1).计算 2014年至 2016年的可持续增长率以及 2015年和 2016年的实际增长率；（分数：2.00）_(2).分析 2016年该公司的经营效率和财务政策有何变化；（分数：2.00）_(3).假定在公司目前管理效率下，经营效率是符合实际的，公司一贯坚持固定股利支付率政策，贷款银行要求资产负债率不能超过 60，2017 年若要超过 2016年的增长速度，是否还有潜力?假设 2017年不打算增发股票，2017 年销售增长率最高能达到多少?（分数：2.00）_ABC公司 2016年 12月 31日有关资料如下： （分数：6.00）(1).采用销售百分比法计算
4、 维持 2016年营业净利率、股利支付率和金融资产条件下，不打算外部筹资，则 2017年预期销售增长率为多少? 当 2017年销售增长率为 30，营业净利率和股利支付率与2016年相同，企业不保留金融资产，求外部融资额。（分数：2.00）_(2).若公司不发行股票，且维持 2016年经营效率和财务政策： 2017 年预期销售增长率为多少? 公司预计的股权资本成本为多少?（分数：2.00）_(3).假设 2017年计划销售增长率为 30，回答下列互不相关问题： 若不发行股票，且保持 2016年财务政策和期末总资产周转率不变，则营业净利率应达到多少? 若想保持 2016年经营效率、资本结构和股利
5、政策不变，需从外部筹集多少权益资金? 若不打算从外部筹集权益资金，并保持 2016年经营效率和资本结构不变，则股利支付率应达到多少? 若不发行股票，且保持 2016年财务政策和营业净利率，则期末总资产周转率应达到多少? 若不打算从外部筹集权益资金，并保持 2016年经营效率和股利支付率不变，则资产负债率应达到多少?（分数：2.00）_F公司是一家商业企业，主要从事商品批发业务，该公司 2016年实际和 2017年预计的主要财务数据如下：（分数：6.00）(1).计算 F公司 2017年的营业现金净流量、购置固定资产的现金流出和实体现金流量。（分数：2.00）_(2).使用现金流量折现法估计 F
6、公司 2016年年底的公司实体价值和股权价值。（分数：2.00）_(3).假设其他因素不变，为使 2016年年底的股权价值提高到 700亿元，F 公司 201 7年的实体现金流量应是多少?（分数：2.00）_2.A公司属于制造业企业，本年度财务报表的有关数据如下： (1)假设 A公司在今后可以维持本年的经营效率和财务政策，且不增发股票，请依次回答下列问题： 下年的预期销售增长率是多少? 今后的预期股利增长率是多少? 假设 A公司本年末的股价是 20元股，证券市场处于均衡状态，则股权资本成本是多少? (2)假设制造业上市公司中，增长率、股利支付率和风险与 A公司类似的有 6家，它们的市盈率如表所
7、示，请依次回答下列问题： （分数：2.00）_ABC公司产销的甲产品持续盈利，目前供不应求，公司正在研究是否扩充其生产能力。有关资料如下： (1)该种产品批发价格为每件 5元，变动成本为每件 41 元。本年销售 200万件，已经达到现有设备的最大生产能力。 (2)市场预测显示未来 4年每年销量可以达到 400万件。 (3)投资预测：为了增加一条年产量 200万件的生产线，需要设备投资 600万元；预计第 4年末设备的变现价值为 100万元；生产部门估计需要增加的营运资本为新增销售额的 16，在年初投入，在项目结束时收回；该设备能够很快安装并运行，可以假设没有建设期。 (4)设备开始使用前需要支
8、出培训费 8万元；该设备每年需要运行维护费 8万元。 (5)该设备也可以通过租赁方式取得。租赁公司要求每年租金 123万元，租期 4年，租金在每年年初支付，租赁期内不得退租，租赁期满设备所有权不转移。设备运行维护费由 ABC公司承担。租赁设备开始使用前所需的培训费 8万元由 ABC公司承担。 (6)公司所得税税率 25；税法规定该类设备使用年限 6年，采用直线法计提折旧，残值率 5；假设与该项目等风险投资的最低报酬率为 15；银行借款(税前有担保)利息率 12。 要求：（分数：6.00）(1).计算项目的常规净现值，并判断其是否可行。 （分数：2.00）_(2).根据税法的规定，该设备租金能否
9、直接抵税?具体说明判别的依据。（分数：2.00）_(3).利用差量分析法确定租赁相比自行购买的差量净现金流量，并计算租赁净现值；判断利用租赁设备扩充生产能力的方案是否可行，并说明理由。 （分数：2.00）_资料： (1)某工业企业大量生产 A、B 两种产品。生产分为两个步骤，分别由第一、第二两个车间进行。第一车间是机加工(包括设备调整作业、加工作业、检验作业、车间管理作业)，第一车间为第二车间提供半成品，第二车间为组装(包括组装、检验、包装、车间管理作业)，第二车间将半成品组装成为产成品。该厂为了加强成本管理，采用逐步结转分步法按照生产步骤(车间)计算产品成本，各步骤在产品的完工程度为本步骤的
10、 50，材料在生产开始时一次投入，其他成本费用陆续发生。该企业不设半成品库，一车间完工半成品直接交由二车间组装。完工和在产之间按约当产量法分配成本。各车间 7月份有关产品产量的资料如下表所示： (2)该企业目前试行作业成本法，企业只生产 A和 B两种产品。 (3)一车间(机加工车间)采用作业成本法计算产品成本。公司管理会计师划分了下列作业及作业动因： 根据一车间材料分配表，2017 年 7月一车间 A产品领用的直接材料成本为 172000元，B 产品领用的直接材料成本为 138000元；由于一车间实行的是计时工资，人工成本属于间接成本，并已将人工成本全部分配到各有关作业中，所以没有直接人工成本
11、发生。 根据一车间工薪分配表、固定资产折旧计算表、燃料和动力分配表、材料分配表及其他间接费用的原始凭证等将当期发生的费用登记到“作业成本”账户及其所属明细账户，如下表所示： 一车间生产 A和 B两种产品的实际耗用作业量如下： (4)二车间实行作业成本法的相关资料略。(5)2017 年 7月份有关成本计算账户的期初余额如下表： （分数：6.00）(1).按实际作业成本分配率分配作业成本，计算填列一车间 A和 B的成本计算单(单位产品成本保留两位小数，误差计入月末在产品成本)。 （分数：2.00）_(2).按照逐步综合结转分步法计算填列二车间产品 A和产品 B的成本计算单(单位产品成本保留两位小数
12、误差计入月末在产品成本)。 （分数：2.00）_(3).对二车间 A产品和 B产品的完工产品分别进行成本还原，还原时按一车间本月所产半成品成本项目的构成比率进行还原。 （分数：2.00）_C公司只生产一种产品。相关预算资料如下： 资料一：预计每个季度实现的销售收入均以赊销方式售出，其中 60在本季度内收到现金，其余 40要到下一季度收讫，假定不考虑坏账因素。部分与销售预算有关的数据如表 1所示： 资料二：预计每个季度所需要的直接材料均以赊购方式采购，其中 50于本季度内支付现金，其余 50需要到下个季度付讫，假定不存在应付账款到期现金支付能力不足的问题。部分与直接材料采购预算有关的数据如表
13、2所示： （分数：8.00）(1).根据资料一确定表 1中用字母表示的数值(不需要列示计算过程)；（分数：2.00）_(2).根据资料二确定表 2中用字母表示的数值(不需要列示计算过程)；（分数：2.00）_(3).根据资料一和资料二，计算预算年度应收账款和应付账款的年末余额；（分数：2.00）_(4).根据资料三和资料四，计算该年变动制造费用耗费差异和变动制造费用效率差异，以及固定制造费用的耗费差异和能量差异。（分数：2.00）_A公司是一家零售商，正在编制 12月份的预算，有关资料如下： (1)预计的 11月 30日资产负债表如下：（分数：6.00）(1).销售收回的现金、进货支付的现金、
14、本月新借入的银行借款；（分数：2.00）_(2).预计资产负债表中现金、应收账款、应付账款、存货项目的金额；（分数：2.00）_(3).税前利润。（分数：2.00）_戊公司生产和销售 E、F 两种产品，每年产销平衡。为了加强产品成本管理，合理确定下年度经营计划和产品销售价格，该公司专门召开总经理办公会进行讨论。相关资料如下： 资料一：2016 年 E产品实际产销量为 3680件，生产实际工时为 7000小时，实际人工成本为 16元小时。标准成本资料如下表所示：（分数：10.00）(1).根据资料一，计算 2016年 E产品的下列指标：单位标准成本；直接人工成本差异；直接人工效率差异；直接人工工
15、资率差异。（分数：2.00）_(2).根据资料二，若成本加成率为完全成本的 50，运用完全成本加成定价法测算 F产品的单价。（分数：2.00）_(3).根据资料二，若成本加成率为变动成本的 40，运用变动成本加成定价法测算 F产品的单价。（分数：2.00）_(4).若企业的生产能力是 15000件，根据资料二、资料三和上述测算结果，作出是否接受 F产品额外订单的决策，并说明理由。（分数：2.00）_(5).根据资料二，如果 2017年 F产品的目标利润为 150000元，销售单价为 350元。计算 F产品保本销售量和保利销售量。（分数：2.00）_C公司生产中使用的甲零件，全年共需耗用 360
16、0件。该零件既可自行制造也可外购取得。 如果自制，单位制造成本为 l0元，每次生产准备成本 34375 元，每日生产量 32件。 如果外购，购入单价为 98 元，从发出订单到货物到达需要 10天时间，一次订货成本 72元。外购零件时可能发生延迟交货，延迟的时间和概率如下： （分数：4.00）(1).假设不考虑缺货的影响，C 公司自制与外购方案哪个成本低?（分数：2.00）_(2).假设考虑缺货的影响，C 公司自制与外购方案哪个成本低?（分数：2.00）_C公司只生产和销售甲、乙两种产品。目前的信用政策为“215，n30”，有占销售额 60的客户在折扣期内付款并享受公司提供的折扣；不享受折扣的销
17、售额中，有 80可以在信用期内收回，另外 20在信用期满后 10天(平均数)收回。逾期账款的收回，需要支出占逾期账款额 10的收账费用。如果明年继续保持目前的信用政策，预计甲产品销售量为 4万件，单价 100元，单位变动制造成本 40元，单位变动销售费用 20元；乙产品销售量 2万件，单价 300元，单位变动制造成本 200元，单位变动销售费用 40元，公司目前的固定成本总额为 140万元。 如果明年将信用政策改为“510，n20”，预计不会影响产品的单价、单位变动成本和销售的品种结构，而销售额将增加到 1200万元。与此同时，享受折扣的比例将上升至销售额的 70；不享受折扣的销售额中，有 5
18、0可以在信用期内收回，另外 50可以在信用期满后 20天(平均数)收回。这些逾期账款的收回，需要支出占逾期账款额 10的收账费用。假设存货周转率(按销售成本确定)保持 2次不变。该公司的资本成本为 12。 要求：（分数：8.00）(1).计算公司目前各产品的保本销售量及保本销售额。（分数：2.00）_(2).假设公司继续保持目前的信用政策，计算其平均收现期和应收账款应计利息(一年按 360天计算，计算结果以万元为单位，保留小数点后四位，下同)。（分数：2.00）_(3).假设公司采用新的信用政策，计算其平均收现期和应收账款应计利息。（分数：2.00）_(4).计算改变信用政策引起的税前损益变动
19、净额，并据此说明公司应否改变信用政策。（分数：2.00）_注册会计师财务成本管理（综合）-试卷 1答案解析(总分：78.00，做题时间：90 分钟)一、综合题(总题数：13，分数：78.00)1.综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。_解析：DBX公司是一家上市的电力投资公司，该公司为了进行分析编制的管理用报表的有关资料如下： (1)DBX公司的管理用资产负债表与管理用利润表： （分数：10.00）(1).计算该公司 2016年的营业现金毛流量、营业现金净流量、资本支出和实体现金净流量；
20、分数：2.00）_正确答案：(正确答案：营业现金毛流量=税后经营净利润+折旧与摊销=93024+459=138924(万元) 营业现金净流量=营业现金毛流量-经营营运资本增加=138924-(2223-20205)=118674(万元) 资本支出=长期净经营资产增加+折旧摊销=(5625-4275)+459=1809(万元) 实体现金流量=118674-1809=-62226(万元) 债务现金流量=税后利息-净负债增加=31824-(3528-23355)=-87426(万元) 股权现金流量=实体现金流量-债务现金流量=-62226-(-87426)=252(万元)解析：(2).计算 DBX
21、公司的有关财务比率，并填入下表(保留 5位小数，取资产负债表期末数)： （分数：2.00）_正确答案：(正确答案： )解析：(3).对 2016年权益净利率较上年的差异进行因素分解，依次计算净经营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆的变动对 2016年权益净利率变动的影响。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：权益净利率=净经营资产净利率+(净经营资产净利率-税后利息率)净财务杠杆 2015年权益净利率：16109+(16109-12594)058977=18182(1) 第一次替代：11853+(11853-12594)058977=11416(2) 第二次替代：11853+(11853-
22、9020)058977=13524(3) 第三次替代：11853+(11853-9020)081667=14167(4) 净经营资产净利率的影响：(2)-(1)=11416-18182=-6766 税后利息率的影响：(3)-(2)=13524-11416=2108 净财务杠杆的影响：(4)-(3)=14167-13524=0643)解析：(4).已知净负债成本(税后)为 10，股权资本成本为 12，请计算 2016年的披露经济增加值(假设没有调整事项)。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：平均净投资资本=(7848+62955)2=707175(万元) 平均净负债=(3528+23355
23、)2=293175(万元) 平均股东权益=(4320+3960)2=4140(万元) 加权平均资本成本=(293175707175)10+(4140707175)12=1117 披露经济增加值=93024-7071751117=14033(万元)解析：(5).若 DBX公司为一家大型央企，要求以基准资本成本率按暂行办法的规定确定其 2016年的简化的经济增加值(假设 2016年公司没有发生研发费用)。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：税后净营业利润=净利润一营业外收入(1-25)+(利息支出+研究开发费用调整项)(1-25) =612-198(1-25)+(495+0)(1-25)=8
24、3475(万元) 调整后资本=平均所有者权益+平均负债合计-平均无息流动负债-平均在建工程 =(4320+3960)2+(4680+3600)2-(954+7425)2-(81+1575)2=73125(万元) 简化的经济增加值=税后净营业利润-调整后资本平均资本成本率=83475-73 12555=43256(万元)。)解析：已知 ABC公司 2014年至 2016年的部分财务数据如下： （分数：6.00）(1).计算 2014年至 2016年的可持续增长率以及 2015年和 2016年的实际增长率；（分数：2.00）_正确答案：(正确答案： )解析：(2).分析 2016年该公司的经营效率
25、和财务政策有何变化；（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：2016 年经营效率不变，股利支付政策不变，只是资本结构改变了，2016 年的负债比重提高了，使 2016年实际增长率超过了上年的可持续增长率。)解析：(3).假定在公司目前管理效率下，经营效率是符合实际的，公司一贯坚持固定股利支付率政策，贷款银行要求资产负债率不能超过 60，2017 年若要超过 2016年的增长速度，是否还有潜力?假设 2017年不打算增发股票，2017 年销售增长率最高能达到多少?（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：因为 2016年资产负债率=475875=5429 由于目前资产负债率还没达到60，201
26、7 年企业还有潜力提高增长率。 设 2017年能够实现的最高营业收入为 x万元 由于不打算增发股票 则：2017 年年末股东权益=2016 年年末股东权益+2017 年新增加利润留存=400+x1050 2017年年末资产=营业收入期末总资产周转率=x2=05x 若 2017年资产负债率提高到 60，则期末权益乘数=1(1-60)=25 所以：05x(400+x1050)=25 所以 x=266667(万元) 最高销售增长率=(266667-1750)1750=5238。)解析：ABC公司 2016年 12月 31日有关资料如下： （分数：6.00）(1).采用销售百分比法计算： 维持 201
27、6年营业净利率、股利支付率和金融资产条件下，不打算外部筹资，则 2017年预期销售增长率为多少? 当 2017年销售增长率为 30，营业净利率和股利支付率与2016年相同，企业不保留金融资产，求外部融资额。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：经营资产销售百分比=(320-18)4000=755 经营负债销售百分比=(25+7)4000=08 营业净利率=1004000=25 利润留存率=1-60100=40 设内含增长率为 x，则： 755-08- )解析：(2).若公司不发行股票，且维持 2016年经营效率和财务政策： 2017 年预期销售增长率为多少? 公司预计的股权资本成本为多少?
28、分数：2.00）_正确答案：(正确答案：营业净利率=25 期末总资产周转率=4000320=125(次) 期末权益乘数=320(100+57+35)=16667 利润留存率=40 由于满足可持续增长的五个假设，2017 年销售增长率=2016年可持续增长率 )解析：(3).假设 2017年计划销售增长率为 30，回答下列互不相关问题： 若不发行股票，且保持 2016年财务政策和期末总资产周转率不变，则营业净利率应达到多少? 若想保持 2016年经营效率、资本结构和股利政策不变，需从外部筹集多少权益资金? 若不打算从外部筹集权益资金，并保持 2016年经营效率和资本结构不变，则股利支付率应达到
29、多少? 若不发行股票，且保持 2016年财务政策和营业净利率，则期末总资产周转率应达到多少? 若不打算从外部筹集权益资金，并保持 2016年经营效率和股利支付率不变，则资产负债率应达到多少?（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：设营业净利率为 y，则： y=277 2017 年营业收入=4000(1+30)=5200(万元) 由于保持期末总资产周转率不变，所以总资产增长率=销售增长率=30 由于保持期末权益乘数不变，所以股东权益增长率=总资产增长率=30 则：基本股东权益=100+57+35=192(万元) 预计股东权益=192(1+30)=2496(万元) 由于增加的留存收益=52002
30、540=52(万元) 外部筹集权益资金=2496-(192+52)=56(万元) 设利润留存率为 z，则： )解析：F公司是一家商业企业，主要从事商品批发业务，该公司 2016年实际和 2017年预计的主要财务数据如下：（分数：6.00）(1).计算 F公司 2017年的营业现金净流量、购置固定资产的现金流出和实体现金流量。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：2017 年税后经营净利润=616+23(1-20)=80(亿元) 2017 年经营营运资本增加=(293-222)-(267-210)=14(亿元) 2017 年购置固定资产的现金流出=资本支出=净经营长期资产增加+本期折旧与摊销
31、281-265)+30=46(亿元) 2017 年营业现金净流量=80+30-14=96(亿元) 2017 年实体现金流量=96-46=50(亿元)解析：(2).使用现金流量折现法估计 F公司 2016年年底的公司实体价值和股权价值。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：实体价值= =83333(亿元) 或： )解析：(3).假设其他因素不变，为使 2016年年底的股权价值提高到 700亿元，F 公司 201 7年的实体现金流量应是多少?（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：实体价值=700+164=864(亿元) 864=2017 年实体现金流量(12-6) 2017 年实体现金
32、流量=864(12-6)=5184(亿元)。)解析：2.A公司属于制造业企业，本年度财务报表的有关数据如下： (1)假设 A公司在今后可以维持本年的经营效率和财务政策，且不增发股票，请依次回答下列问题： 下年的预期销售增长率是多少? 今后的预期股利增长率是多少? 假设 A公司本年末的股价是 20元股，证券市场处于均衡状态，则股权资本成本是多少? (2)假设制造业上市公司中，增长率、股利支付率和风险与 A公司类似的有 6家，它们的市盈率如表所示，请依次回答下列问题： （分数：2.00）_正确答案：(正确答案：(1)预期销售增长率： 可持续增长率 预期股利增长率=204 目前股利=250100=25(元股) 股权资本成本=下期股利当前股价+股利增长率= +204=1480 (2) )解析：ABC公司产销的甲产品持续盈利，目前供不应求，公司正在研究是否扩充其生产能力。有关资料如下： (1)该种产品批发价格为每件 5元，变动成本为每件 41 元
