1、注册会计师财务成本管理（营运资本管理）-试卷 3及答案解析(总分：62.00，做题时间：90 分钟)一、多项选择题(总题数：15，分数：30.00)1.多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。（分数：2.00）_2.为了提高现金使用效率，企业应当( )。（分数：2.00）A.加速收款B.在不影响信誉的前提下推迟应付款的支付C.使用现金浮游量D.力争现金流入与现金流出同步3.按照随机模式，确定现金存量的下限时，应考虑的因素有( )。（分数
2、2.00）A.有价证券的日利息率B.有价证券的每次转换成本C.管理人员对风险的态度D.企业每日最低现金需要4.当企业采用随机模式对现金持有量进行控制时，下列有关表述正确的有( )。（分数：2.00）A.只有现金持有量超出控制上限，才用现金购入有价证券，使现金持有量下降；只有现金持有量低于控制下限时，才抛售有价证券换回现金，使现金持有量上升B.计算出来的现金持有量比较保守，往往比运用存货模式的计算结果大C.当有价证券日利息率下降时，企业应降低现金持有量的上限D.现金余额波动越大的企业，最优现金返回线越高5.某企业采用随机模式控制现金的持有量。下列事项中，能够使最优现金返回线上升的有( )。（分
3、数：2.00）A.有价证券的收益率提高B.管理人员对风险的偏好程度提高C.企业每日的最低现金需要量提高D.企业每日现金余额波动的标准差增加6.某企业的波动性流动资产为 300万元，经营性流动负债为 30万元，短期金融负债为 270万元。下列关于该企业营运资本筹资策略的说法中，正确的有( )。（分数：2.00）A.该企业采用的是激进型营运资本筹资策略B.该企业在营业低谷时的易变现率小于 1C.该企业在营业高峰时的易变现率小于 1D.该企业在生产经营淡季，可将 30万元闲置资金投资于短期有价证券7.某企业在生产经营淡季流动资产为 500万元，长期资产为 500万元，在生产经营旺季流动资产为 700
4、万元，长期资产为 500万元。企业的长期负债、自发性流动负债和权益资本可提供的资金为 900万元。则下列表述正确的有( )。（分数：2.00）A.在经营旺季的易变现率为 5714B.该企业采取的是激进型融资策略C.该企业采取的是保守型融资策略D.在经营旺季的易变现率为 808.某企业的主营业务是生产和销售食品，目前正处于生产经营活动的旺季。该企业的资产总额 6000万元，其中长期资产 3000万元，流动资产 3000万元，稳定性流动资产约占流动资产的 40；负债总额 3600万元，其中流动负债 2600万元，流动负债的 65为自发性负债，由此可得出结论( )。（分数：2.00）A.该企业奉行的
5、是保守型营运资本筹资策略B.该企业奉行的是激进型营运资本筹资策略C.该企业奉行的是适中型营运资本筹资策略D.该企业目前的易变现率为 69679.放弃现金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影响。下列各项中，使放弃现金折扣成本提高的情况有( )。（分数：2.00）A.信用期、折扣期不变，折扣百分比提高B.折扣期、折扣百分比不变，信用期延长C.折扣百分比不变，信用期和折扣期等量延长D.折扣百分比、信用期不变，折扣期延长10.按卖方提供的信用条件，买方利用信用筹资需付出机会成本的情况有( )。（分数：2.00）A.卖方不提供现金折扣B.买方享有现金折扣C.放弃现金折扣，在信用期内付款D.卖方提供
6、现金折扣，而买方逾期支付11.商业信用筹资的优点主要表现在( )。（分数：2.00）A.筹资风险小B.容易取得C.限制条件少D.筹资方便12.下列表述中正确的有( )。（分数：2.00）A.金融市场上的利率越高，补偿性存款余额的机会成本就越高B.制定营运资本筹资策略，就是确定流动资产所需资金中短期来源和长期来源的比例C.如果在折扣期内将应付账款用于短期投资，所得的投资报酬率低于放弃折扣的隐含利息成本，则应放弃折扣而去追求更高的报酬D.激进型筹资策略下，临时性负债在企业全部资金来源中所占比重小于适中型筹资策略13.下列有关采用保守型营运资本筹资策略的表述，不正确的有( )。（分数：2.00）A.
7、易变现率低B.资金来源的持续性弱C.偿债压力大D.资本成本低14.适中型营运资本筹资策略的特点有( )。（分数：2.00）A.长期投资由长期资金支持B.短期投资由短期资金支持C.有利于降低利率风险和偿债风险D.长期资产+稳定性流动资产=所有者权益+长期债务15.下列各项目中，企业通常不能按自己的意愿进行控制，能够被视作自发性负债的项目有( )。（分数：2.00）A.短期借款B.应交税费C.应付水电费D.应付职工薪酬二、计算分析题(总题数：6，分数：24.00)16.计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答
8、答在试题卷上无效。_17.某公司的年赊销收入为 720万元，平均收账期为 60天，坏账损失为赊销额的 10，年收账费用为 5万元。该公司认为通过增加收账人员等措施，可以使平均收账期降为 50天，坏账损失降为赊销额的7。假设公司的资本成本为 6，变动成本率为 50。要求：计算为使上述变更经济上合理新增收账费用的上限(全年按 360天计算)。（分数：2.00）_E公司生产、销售一种产品，该产品的单位变动成本是 60元，单位售价是 80元。公司目前采用 30天按发票金额付款的信用政策，80的顾客(按销售量计算，下同)能在信用期内付款，另外 20的顾客平均在信用期满后 20天付款，逾期应收账款的收回
9、需要支出占逾期账款 5的收账费用。公司每年的销售量为 36000件，平均存货水平为 2000件。为扩大销售量、缩短平均收现期，公司拟推出“510、220、n30”的现金折扣政策。采用该政策后，预计销售量会增加 1 5，40的顾客会在10天内付款，30的顾客会在 20天内付款，20的顾客会在 30天内付款，另外 10的顾客平均在信用期满后 20天付款，逾期应收账款的收回需要支出占逾期账款 5的收账费用。为了保证及时供货，平均存货水平需提高到 2400件，其他条件不变。假设等风险投资的最低报酬率为 12，一年按 360天计算。要求：（分数：4.00）(1).计算改变信用政策后的边际贡献、收账费用、
10、应收账款应计利息、存货应计利息、现金折扣成本的变化。（分数：2.00）_(2).计算改变信用政策增加的税前损益，并回答 E公司是否应推出该现金折扣政策。（分数：2.00）_丙公司是一家汽车配件制造企业，近期的销售量迅速增加。为满足生产和销售的需求，丙公司需要筹集资金 495000元用于增加存货，占用期限为 30天。现有三个可满足资金需求的筹资方案：方案 1：利用供应商提供的商业信用，选择放弃现金折扣，信用条件为“210，N40”。方案 2：向银行贷款，借款期限为 30天，年利率为 8。银行要求的补偿性余额为借款额的 20。方案 3：以贴现法向银行借款，借款期限为 30天，月利率为 1。要求：（
11、分数：8.00）(1).如果丙公司选择方案 1，计算其放弃现金折扣的机会成本。(一年按 360天计算)（分数：2.00）_(2).如果丙公司选择方案 2，为获得 495000元的实际用款额，计算该公司应借款总额和该笔借款的有效年利率。（分数：2.00）_(3).如果丙公司选择方案 3，为获得 495000元的实际用款额，计算该公司应借款总额和该笔借款的有效年利率。（分数：2.00）_(4).根据以上各方案的计算结果，为丙公司选择最优筹资方案。（分数：2.00）_ABC公司与某商业银行有一份 100万元的循环周转信贷协定，作为可信赖的客户，其贷款利率定为银行资本成本(即可转让定期存单利率)加上
12、2。另外，周转信贷限额中的未使用部分，银行收取 05的承诺费。要求：（分数：4.00）(1).如果 2017年可转让定期存单利率预期为 4，且公司平均使用承诺限额的 60，则 2017年这项贷款的年预期成本总额为多少万元?（分数：2.00）_(2).如果同时还考虑到支付的承诺费，贷款的有效年利率为多少?（分数：2.00）_某企业在生产经营的淡季，需占用 450万元的流动资产和 750万元的长期资产；在生产经营的高峰期，会额外增加 250万元的季节性存货需求。要求：（分数：6.00）(1).若无论经营淡季或旺季企业的股东权益、长期负债和自发性负债的筹资额始终保持为 1200万元，其余靠短期借款调
13、节余缺，请判断该企业采取的是哪种营运资本筹资策略，并计算其在营业高峰期和营业低谷时的易变现率。（分数：2.00）_(2).若无论经营淡季或旺季企业的股东权益、长期负债和自发性负债的筹资额始终保持为 1100万元，其余靠短期借款调节余缺，请判断该企业采取的是哪种营运资本筹资策略，并计算其在营业高峰期和营业低谷时的易变现率。（分数：2.00）_(3).若无论经营淡季或旺季企业的股东权益、长期负债和自发性负债的筹资额始终保持为 1300万元，其余靠短期借款调节余缺，请判断该企业采取的是哪种营运资本筹资策略，并计算其在营业高峰期和营业低谷时的易变现率。（分数：2.00）_三、综合题(总题数：3，分数：
14、8.00)18.综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。_A公司有关资料如下：(1)目前 A公司的现金余额为 150万元。(2)未来 1年，预计公司的每月现金流出比现金流入多 80万元。(3)A 公司的证券买卖都是通过一个代理员进行的，每一笔业务将需要由公司支付1000元。(4)货币市场上的年证券收益率为 12。公司采用存货模式确定最佳现金持有量。要求：（分数：6.00）(1).计算该公司每年应保留多少元的现金余额?（分数：2.00）_(2).计算公司目前应该将多少现金投资于货币市场的有价
15、证券?（分数：2.00）_(3).假设该公司保持最佳现金持有量，计算公司在未来 12个月内将进行多少次证券销售?（分数：2.00）_19.ABC公司是一个商业企业。现行的信用政策是 40天内全额付款，赊销额平均占销售额的 75，其余部分为立即付现购买。目前的应收账款周转天数为 45天(假设一年为 360天，根据赊销额和应收账款期末余额计算，下同)。总经理今年 1月初提出，将信用政策改为 50天内全额付款，改变信用政策后，预期总销售额可增长 20，赊销比例增加到 90，其余部分为立即付现购买。预计应收账款周转天数延长到 60天。改变信用政策预计不会影响存货周转率(按存货期末金额计算)和销售成本率
16、目前销货成本占销售额的70)，工资由目前的每年 200万元，增加到 380万元。假设除工资以外不存在其他固定费用。上年末的资产负债表如下：要求：假设该投资要求的必要报酬率为 89597，问公司应否改变信用政策?（分数：2.00）_注册会计师财务成本管理（营运资本管理）-试卷 3答案解析(总分：62.00，做题时间：90 分钟)一、多项选择题(总题数：15，分数：30.00)1.多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。（分数：2.00）
17、解析：2.为了提高现金使用效率，企业应当( )。（分数：2.00）A.加速收款 B.在不影响信誉的前提下推迟应付款的支付 C.使用现金浮游量 D.力争现金流入与现金流出同步 解析：解析：现金收支管理的目的在于提高现金使用效率，选项 A、B、C、D 都是为达到这一目的可运用的方法。3.按照随机模式，确定现金存量的下限时，应考虑的因素有( )。（分数：2.00）A.有价证券的日利息率B.有价证券的每次转换成本C.管理人员对风险的态度 D.企业每日最低现金需要 解析：解析：企业确定现金存量的下限时，要受企业每日最低现金需要、管理人员的风险承受倾向等因素的影响。4.当企业采用随机模式对现金持有量进行
18、控制时，下列有关表述正确的有( )。（分数：2.00）A.只有现金持有量超出控制上限，才用现金购入有价证券，使现金持有量下降；只有现金持有量低于控制下限时，才抛售有价证券换回现金，使现金持有量上升B.计算出来的现金持有量比较保守，往往比运用存货模式的计算结果大 C.当有价证券日利息率下降时，企业应降低现金持有量的上限D.现金余额波动越大的企业，最优现金返回线越高 解析：解析：当企业采用随机模式对现金持有量进行控制时，当现金持有量达到上限或下限时，就需进行现金与有价证券之间的转换，所以选项 A错误；随机模式是建立在企业的现金未来需求总量和收支不可预测的前提下，随机模式计算出来的现金持有量比较保守
19、往往比运用存货模式计算的结果大，所以选项 B正确；因现金持有量和有价证券日利息率之间的变动关系是反向的，当有价证券日利息率上升时，会引起现金持有量上限下降，所以选项 C错误；根据最优现金返回线公式可知，每日现金余额波动的标准差越大，则最优返回线越高，而现金余额波动越大，每日现金余额波动的标准差则越大。5.某企业采用随机模式控制现金的持有量。下列事项中，能够使最优现金返回线上升的有( )。（分数：2.00）A.有价证券的收益率提高B.管理人员对风险的偏好程度提高C.企业每日的最低现金需要量提高 D.企业每日现金余额波动的标准差增加 解析：解析：现金返回线(R)的计算公式：R=6.某企业的波动性
20、流动资产为 300万元，经营性流动负债为 30万元，短期金融负债为 270万元。下列关于该企业营运资本筹资策略的说法中，正确的有( )。（分数：2.00）A.该企业采用的是激进型营运资本筹资策略B.该企业在营业低谷时的易变现率小于 1C.该企业在营业高峰时的易变现率小于 1 D.该企业在生产经营淡季，可将 30万元闲置资金投资于短期有价证券 解析：解析：由于短期金融负债小于波动性流动资产，该企业采用的是保守型营运资本筹资策略，选项 A错误；在营业低谷时保守型营运资本筹资策略的易变现率大于 1，适中型营运资本筹资策略的易变现率等于 1，激进型营运资本筹资策略的易变现率小于 1，选项 B错误；在营
21、业高峰时易变现率均小于 1，选项C正确；由于在经营季节性需要时，企业波动性流动资产 300万元，短期金融负债 270万元，所以在经营淡季，企业会有闲置资金 30万元，可投资于短期有价证券，选项 D正确。7.某企业在生产经营淡季流动资产为 500万元，长期资产为 500万元，在生产经营旺季流动资产为 700万元，长期资产为 500万元。企业的长期负债、自发性流动负债和权益资本可提供的资金为 900万元。则下列表述正确的有( )。（分数：2.00）A.在经营旺季的易变现率为 5714 B.该企业采取的是激进型融资策略 C.该企业采取的是保守型融资策略D.在经营旺季的易变现率为 80解析：解析：该企
22、业永久性资产为 500+500=1000(万元)，长期负债、自发性流动负债和权益资本可提供的资金为 900万元，说明有 100万元的永久性资产的资金需要靠临时性流动负债解决。所以属于激进型融资策略。生产经营旺季的易变现率=(900-500)700=5714。8.某企业的主营业务是生产和销售食品，目前正处于生产经营活动的旺季。该企业的资产总额 6000万元，其中长期资产 3000万元，流动资产 3000万元，稳定性流动资产约占流动资产的 40；负债总额 3600万元，其中流动负债 2600万元，流动负债的 65为自发性负债，由此可得出结论( )。（分数：2.00）A.该企业奉行的是保守型营运资本
23、筹资策略 B.该企业奉行的是激进型营运资本筹资策略C.该企业奉行的是适中型营运资本筹资策略D.该企业目前的易变现率为 6967 解析：解析：波动性流动资产=3000(1-40)=1800(万元)；临时性流动负债=2600(1-65)=910(万元)，由于临时性流动负债小于波动性流动资产，所以该企业采用的是保守型营运资本筹资策略。股东权益=6000-3600=2400(万元)，易变现率=(2400+3600-2600+260065)-30003000=6967。9.放弃现金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影响。下列各项中，使放弃现金折扣成本提高的情况有( )。（分数：2.00）A.信用期
24、折扣期不变，折扣百分比提高 B.折扣期、折扣百分比不变，信用期延长C.折扣百分比不变，信用期和折扣期等量延长D.折扣百分比、信用期不变，折扣期延长 解析：解析：放弃现金折扣的成本=10.按卖方提供的信用条件，买方利用信用筹资需付出机会成本的情况有( )。（分数：2.00）A.卖方不提供现金折扣B.买方享有现金折扣C.放弃现金折扣，在信用期内付款 D.卖方提供现金折扣，而买方逾期支付 解析：解析：放弃现金折扣才会增加相应的机会成本。11.商业信用筹资的优点主要表现在( )。（分数：2.00）A.筹资风险小B.容易取得 C.限制条件少 D.筹资方便 解析：解析：商业信用筹资需在短期内偿还，因而筹
25、资风险高；商业信用筹资随时可以随着购销业务产生，筹资较方便；商业信用条件宽松，无须担保抵押，故限制条件少；商业信用筹资最大的优越性在于容易取得。12.下列表述中正确的有( )。（分数：2.00）A.金融市场上的利率越高，补偿性存款余额的机会成本就越高 B.制定营运资本筹资策略，就是确定流动资产所需资金中短期来源和长期来源的比例 C.如果在折扣期内将应付账款用于短期投资，所得的投资报酬率低于放弃折扣的隐含利息成本，则应放弃折扣而去追求更高的报酬D.激进型筹资策略下，临时性负债在企业全部资金来源中所占比重小于适中型筹资策略解析：解析：短期投资报酬低，而放弃现金折扣的成本高，则不应放弃折扣，选项 C
26、错误；激进型筹资策略下，临时性负债在企业全部资金来源中所占比重大于适中型筹资策略，选项 D错误。13.下列有关采用保守型营运资本筹资策略的表述，不正确的有( )。（分数：2.00）A.易变现率低 B.资金来源的持续性弱 C.偿债压力大 D.资本成本低 解析：解析：易变现率高，资金来源的持续性强，偿债压力小，管理起来比较容易，这是保守型筹资策略的特点。易变现率低，资金来源的持续性弱，偿债压力大，这是激进型筹资策略的特点。激进型筹资策略由于较多利用短期负债，所以资本成本低。14.适中型营运资本筹资策略的特点有( )。（分数：2.00）A.长期投资由长期资金支持 B.短期投资由短期资金支持 C.有利
27、于降低利率风险和偿债风险 D.长期资产+稳定性流动资产=所有者权益+长期债务解析：解析：适中型营运资本筹资策略的公式表示为：“长期资产+稳定性流动资产=所有者权益+长期债务+自发性流动负债”，或“波动性流动资产=短期金融负债”。15.下列各项目中，企业通常不能按自己的意愿进行控制，能够被视作自发性负债的项目有( )。（分数：2.00）A.短期借款B.应交税费 C.应付水电费 D.应付职工薪酬 解析：解析：自发性负债项目是指应付职工薪酬、应交税费等随着经营活动扩张而自动增长的流动负债。它们不需要支付利息，是“无息负债”。这些项目企业通常不能按自己的意愿进行控制。自发性负债项目的筹资水平，取决于法
28、律规定、行业惯例和其他经济因素。二、计算分析题(总题数：6，分数：24.00)16.计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。_解析：17.某公司的年赊销收入为 720万元，平均收账期为 60天，坏账损失为赊销额的 10，年收账费用为 5万元。该公司认为通过增加收账人员等措施，可以使平均收账期降为 50天，坏账损失降为赊销额的7。假设公司的资本成本为 6，变动成本率为 50。要求：计算为使上述变更经济上合理新增收账费用的上限(全年按 360天计算)。（分数：2.00）_正确答案：(正确答
29、案：原方案总成本=应收账款平均余额变动成本率资本成本+赊销额原坏账损失率+原收账费用= 60506+72010+5=806(万元) 新方案总成本=应收账款平均余额变动成本率资本成本+赊销额新坏账损失率+新收账费用= )解析：E公司生产、销售一种产品，该产品的单位变动成本是 60元，单位售价是 80元。公司目前采用 30天按发票金额付款的信用政策，80的顾客(按销售量计算，下同)能在信用期内付款，另外 20的顾客平均在信用期满后 20天付款，逾期应收账款的收回需要支出占逾期账款 5的收账费用。公司每年的销售量为 36000件，平均存货水平为 2000件。为扩大销售量、缩短平均收现期，公司拟推出“
30、510、220、n30”的现金折扣政策。采用该政策后，预计销售量会增加 1 5，40的顾客会在10天内付款，30的顾客会在 20天内付款，20的顾客会在 30天内付款，另外 10的顾客平均在信用期满后 20天付款，逾期应收账款的收回需要支出占逾期账款 5的收账费用。为了保证及时供货，平均存货水平需提高到 2400件，其他条件不变。假设等风险投资的最低报酬率为 12，一年按 360天计算。要求：（分数：4.00）(1).计算改变信用政策后的边际贡献、收账费用、应收账款应计利息、存货应计利息、现金折扣成本的变化。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：原方案平均收现期=3080+5020=34(
31、天) 新方案平均收现期=1040+2030+3020+5010=21(天) )解析：(2).计算改变信用政策增加的税前损益，并回答 E公司是否应推出该现金折扣政策。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：改变信用政策增加的税前损益=108000+12240+7092-2880-86112=38340(元) 由于改变信用政策后增加的税前损益大于 0，所以 E公司应推出该现金折扣政策。)解析：丙公司是一家汽车配件制造企业，近期的销售量迅速增加。为满足生产和销售的需求，丙公司需要筹集资金 495000元用于增加存货，占用期限为 30天。现有三个可满足资金需求的筹资方案：方案 1：利用供应商提供的商
32、业信用，选择放弃现金折扣，信用条件为“210，N40”。方案 2：向银行贷款，借款期限为 30天，年利率为 8。银行要求的补偿性余额为借款额的 20。方案 3：以贴现法向银行借款，借款期限为 30天，月利率为 1。要求：（分数：8.00）(1).如果丙公司选择方案 1，计算其放弃现金折扣的机会成本。(一年按 360天计算)（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：放弃现金折扣的机会成本=2(1-2)360(40-10)=2449)解析：(2).如果丙公司选择方案 2，为获得 495000元的实际用款额，计算该公司应借款总额和该笔借款的有效年利率。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：应借款
33、总额=495000(1-20)=618750(元) 借款的有效年利率=8(1-20)=10)解析：(3).如果丙公司选择方案 3，为获得 495000元的实际用款额，计算该公司应借款总额和该笔借款的有效年利率。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：应借款总额=495000(1-1)=500000(元) 借款的有效年利率= )解析：(4).根据以上各方案的计算结果，为丙公司选择最优筹资方案。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：方案 2的成本最小，应该选择方案 2。)解析：ABC公司与某商业银行有一份 100万元的循环周转信贷协定，作为可信赖的客户，其贷款利率定为银行资本成本(即可转让定
34、期存单利率)加上 2。另外，周转信贷限额中的未使用部分，银行收取 05的承诺费。要求：（分数：4.00）(1).如果 2017年可转让定期存单利率预期为 4，且公司平均使用承诺限额的 60，则 2017年这项贷款的年预期成本总额为多少万元?（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：年预期成本额=10060(4+2)+100(1-60)05=38(万元)解析：(2).如果同时还考虑到支付的承诺费，贷款的有效年利率为多少?（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：有效年利率=38(10060)=633。)解析：某企业在生产经营的淡季，需占用 450万元的流动资产和 750万元的长期资产；在生产经营
35、的高峰期，会额外增加 250万元的季节性存货需求。要求：（分数：6.00）(1).若无论经营淡季或旺季企业的股东权益、长期负债和自发性负债的筹资额始终保持为 1200万元，其余靠短期借款调节余缺，请判断该企业采取的是哪种营运资本筹资策略，并计算其在营业高峰期和营业低谷时的易变现率。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：1200=450+750，企业采取的是适中型筹资策略。 营业高峰期易变现率= =6429 营业低谷时易变现率= )解析：(2).若无论经营淡季或旺季企业的股东权益、长期负债和自发性负债的筹资额始终保持为 1100万元，其余靠短期借款调节余缺，请判断该企业采取的是哪种营运资本筹
36、资策略，并计算其在营业高峰期和营业低谷时的易变现率。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：1100450+750，企业采取的是激进型筹资策略。 营业高峰期易变现率= =50 营业低谷时易变现率= )解析：(3).若无论经营淡季或旺季企业的股东权益、长期负债和自发性负债的筹资额始终保持为 1300万元，其余靠短期借款调节余缺，请判断该企业采取的是哪种营运资本筹资策略，并计算其在营业高峰期和营业低谷时的易变现率。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：1300450+750，企业采取的是保守型筹资策略。 营业高峰期易变现率= =7857 营业低谷时易变现率= )解析：三、综合题(总题数：3，
37、分数：8.00)18.综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。_解析：A公司有关资料如下：(1)目前 A公司的现金余额为 150万元。(2)未来 1年，预计公司的每月现金流出比现金流入多 80万元。(3)A 公司的证券买卖都是通过一个代理员进行的，每一笔业务将需要由公司支付1000元。(4)货币市场上的年证券收益率为 12。公司采用存货模式确定最佳现金持有量。要求：（分数：6.00）(1).计算该公司每年应保留多少元的现金余额?（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：年现金需求量=128
38、0=960(万元) 最佳现金持有量= )解析：(2).计算公司目前应该将多少现金投资于货币市场的有价证券?（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：公司需要投资：150-40=110(万元)解析：(3).假设该公司保持最佳现金持有量，计算公司在未来 12个月内将进行多少次证券销售?（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：未来 12个月销售证券的次数=96040=24(次)。)解析：19.ABC公司是一个商业企业。现行的信用政策是 40天内全额付款，赊销额平均占销售额的 75，其余部分为立即付现购买。目前的应收账款周转天数为 45天(假设一年为 360天，根据赊销额和应收账款期末余额计算，下同)。总经理今年 1月初提出，将信用政策改为 50天内全额付款，改变信用政策后，预期总销售额可增长 20，赊销比例增加到 90，其余部分为立即付现购买。预计应收账款周转天数延长到 60天。改变信用政策预计不会影响存货周转率
