1、注册会计师财务成本管理（财务报表分析）-试卷 13及答案解析(总分：66.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：12，分数：24.00)1.单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。（分数：2.00）_2.下列不属于反映企业短期偿债能力的财务指标是( )。（分数：2.00）A.流动比率B.速动比率C.产权比率D.现金流量比率3.下列公式中，不正确的是( )。（分数：2.00）A.应收账款周转率=销售收入应收账款B.市净率=每股市价每股净资产C.长期资本负债率=非流动负债(
2、非流动负债+股东权益)D.利息保障倍数=净利润利息费用4.下列关于资产负债率、权益乘数和产权比率之间关系的表达式中，正确的是( )。（分数：2.00）A.资产负债率+权益乘数=产权比率B.资产负债率一权益乘数=产权比率C.资产负债率权益乘数=产权比率D.资产负债率权益乘数=产权比率5.下列关于存货周转率的说法正确的是( )。（分数：2.00）A.在短期偿债能力分析中，应采用“销售成本”来计算存货周转率B.为了评估存货管理的业绩，应采用“销售收入”来计算存货周转率C.存货周转天数越少越好D.在分解总资产周转率时，存货周转率使用销售收入来计算6.某公司 2014年营业收入为 4 500万元。年初应
3、收账款余额为 200万元，年末应收账款余额为 400万元。每年按 360天计算，涉及资产负债表的数据采用平均数来计算，则该公司应收账款周转天数为( )天。（分数：2.00）A.12B.15C.24D.207.某企业 2014年末销售收入为 3 000万元，权益乘数为 53，负债总额为 800万元，销售净利率为45，则该企业的总资产净利率为( )。（分数：2.00）A.667B.675C.977D.10558.Y公司无优先股，2014 年每股收益为 5元，每股发放股利 1元，留存收益在过去一年中增加了 1 000万元。年末资产总额为 8 000万元，负债总额为 3 000万元，则该公司的每股净资
4、产为( )元。（分数：2.00）A.10B.15C.20D.309.下列说法中，正确的是( )。（分数：2.00）A.市盈率是指普通股每股市价与每股收益的比率B.市净率是指普通股每股市价与每股销售收入的比率C.市销率是指普通股每股市价与每股净资产的比率D.权益净利率是净利润与总资产的比率10.A公司资产负债率为 50，若销售净利率为 10，总资产周转次数为 3次，则权益净利率为( )。（分数：2.00）A.15B.60C.10D.2511.下列实体现金流量的计算公式中正确的是( )。（分数：2.00）A.实体现金流量=债务现金流量+股权现金流量B.实体现金流量=税后利息一净债务增加C.实体现金
5、流量=营业现金毛流量一资本支出D.实体现金流量=营业现金净流量一经营营运资本增加一净经营长期资产净投资12.某公司 2014年管理用财务分析体系中，权益净利率为 25，净经营资产净利率为 15，净财务杠杆为 143，则税后利息率为( )。（分数：2.00）A.64B.801C.6D.68二、多项选择题(总题数：11，分数：22.00)13.多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。（分数：2.00）_14.关于利息保障倍数，下列说法中正确
6、的有( )。（分数：2.00）A.如果利息保障倍数小于 1，表明企业自身产生的经营收益不能支持现有的债务规模B.利息保障倍数越小，公司拥有的偿还利息的缓冲资金越多C.利息保障倍数等于 1，说明企业的发展很稳定D.现金流量利息保障倍数比利息保障倍数更可靠15.下列关于长期偿债能力的说法中，正确的有( )。（分数：2.00）A.利息保障倍数可以反映长期偿债能力B.产权比率和权益乘数是两种常用的财务杠杆比率C.利息保障倍数比现金流量利息保障倍数更可靠D.长期租赁中的经营租赁是影响长期偿债能力的表外因素16.已知甲公司年末负债总额为 200万元，资产总额为 500万元，无形资产净值为 50万元，流动资
7、产为240万元，流动负债为 160万元，年利息费用为 20万元，净利润为 100万元，所得税费用为 30万元，则( )。（分数：2.00）A.年末资产负债率为 40B.年末产权比率为 23C.年利息保障倍数为 75D.年末长期资本负债率为 117617.在其他条件不变的情况下，会引起总资产周转次数指标上升的经济业务有( )。（分数：2.00）A.用现金偿还负债B.借入一笔短期借款C.用银行存款购入一台设备D.用银行存款支付一年的电话费18.某公司今年与上年相比，销售收入增长 10，净利润增长 8，资产总额增加 12，负债总额增加9。则本年与上年相比( )。（分数：2.00）A.销售净利率提高B
8、总资产净利率降低C.总资产周转次数降低D.权益净利率降低19.下列有关管理用现金流量表的表达式中，正确的有( )。（分数：2.00）A.实体现金流量=税后经营净利润一净经营资产增加B.营业现金净流量=税后经营净利润+折旧与摊销C.资本支出=净经营长期资产增加+折旧与摊销D.实体现金流量=融资现金流量20.当企业的长期资本不变时，增加长期资产会( )。（分数：2.00）A.降低营运资本B.降低财务状况的稳定性C.增强企业资产的流动性D.增强企业资产的收益性21.下列各项中，影响企业长期偿债能力的事项有( )。（分数：2.00）A.未决诉讼B.债务担保C.长期租赁D.或有负债22.假设其他条件不
9、变，下列计算方法的改变会导致应收账款周转天数减少的有( )。（分数：2.00）A.从使用赊销额改为使用销售收入进行计算B.从使用应收账款平均余额改为使用应收账款平均净额进行计算C.从使用应收账款全年日平均余额改为使用应收账款旺季的日平均余额进行计算D.从使用已核销应收账款坏账损失后的平均余额改为核销应收账款坏账损失前的平均余额进行计算23.下列有关财务分析表述中正确的有( )。（分数：2.00）A.两家商业企业本期销售收入、存货平均余额相同，但毛利率不同，若不考虑其他影响因素，可以认为毛利率高的企业存货管理业绩较高B.两家商业企业本期销售成本、存货平均余额相同、流动比率相同，但毛利率不同，若不
10、考虑其他影响因素，可以认为毛利率高的企业短期偿债能力强C.总资产周转天数与上年相比增加了 50天，若流动资产周转天数增加了 30天，则非流动资产的周转天数必然增加 20天D.总资产周转天数与上年相比增加了 50天，若流动资产周转天数增加了 30天则非流动资产的周转天数必然增加 80天三、计算分析题(总题数：2，分数：8.00)24.计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。（分数：4.00）_已知 M公司有关资料如下： （分数：4.00）(1).计算 2014年总资产周转率、销售净利率、
11、权益乘数和权益净利率(涉及资产负债表数据使用年末数计算)；（分数：2.00）_(2).通过因素分析法，结合已知资料和要求(1)分析 2014年销售净利率、总资产周转率和权益乘数变动对权益净利率的影响(假设按此顺序分析)。（分数：2.00）_四、综合题(总题数：2，分数：12.00)25.综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。（分数：6.00）_华林公司是一家生产企业，其财务分析采用改进的管理用财务报表分析体系。该公司 2013年、2014 年改进的管理用财务报表相关历史数据如下： （分数
12、6.00）(1).假设华林公司上述资产负债表的年末金额可以代表全年平均水平，请分别计算华林公司 2013年、2014年的净经营资产净利率、经营差异率和杠杆贡献率。（分数：2.00）_(2).要求用连环替代法计算净经营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆的变动对权益净利率的影响(以百分数表示)。（分数：2.00）_(3).华林公司 2015年的目标权益净利率为 25。假设该公司 2015年保持 2014年的资本结构和税后利息率不变，净经营资产周转次数可提高到 3次，税后经营净利率至少应达到多少才能实现权益净利率目标?（分数：2.00）_注册会计师财务成本管理（财务报表分析）-试卷 13答案解析(
13、总分：66.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：12，分数：24.00)1.单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。（分数：2.00）_解析：2.下列不属于反映企业短期偿债能力的财务指标是( )。（分数：2.00）A.流动比率B.速动比率C.产权比率 D.现金流量比率解析：解析：产权比率是反映企业长期偿债能力的指标；流动比率、速动比率和现金流量比率都是反映企业短期偿债能力的指标。3.下列公式中，不正确的是( )。（分数：2.00）A.应收账款周转率=销售收入应收账款B
14、市净率=每股市价每股净资产C.长期资本负债率=非流动负债(非流动负债+股东权益)D.利息保障倍数=净利润利息费用 解析：4.下列关于资产负债率、权益乘数和产权比率之间关系的表达式中，正确的是( )。（分数：2.00）A.资产负债率+权益乘数=产权比率B.资产负债率一权益乘数=产权比率C.资产负债率权益乘数=产权比率 D.资产负债率权益乘数=产权比率解析：解析：本题的主要考核点是资产负债率、权益乘数和产权比率三者之间的关系。5.下列关于存货周转率的说法正确的是( )。（分数：2.00）A.在短期偿债能力分析中，应采用“销售成本”来计算存货周转率B.为了评估存货管理的业绩，应采用“销售收入”来计
15、算存货周转率C.存货周转天数越少越好D.在分解总资产周转率时，存货周转率使用销售收入来计算 解析：解析：计算存货周转率时，使用“销售收入”还是“销售成本”作为周转额，要看分析的目的。在短期偿债能力分析中，为了评估资产的变现能力需要计量存货转换为现金的金额和时间应采用“销售收入”计算存货周转率。在分解总资产周转率时，为系统分析各项资产的周转情况并识别主要的影响因素，应统一使用“销售收入”计算周转率。如果是为了评估存货管理的业绩，应当使用“销售成本”计算存货周转率，使其分子和分母保持口径一致。在其他条件不变的情况下，减少存货可以提高存货周转次数，减少存货周转天数，但是如果存货过少，则不能满足流转需
16、要，所以，存货周转天数并不是越少越好。6.某公司 2014年营业收入为 4 500万元。年初应收账款余额为 200万元，年末应收账款余额为 400万元。每年按 360天计算，涉及资产负债表的数据采用平均数来计算，则该公司应收账款周转天数为( )天。（分数：2.00）A.12B.15C.24 D.20解析：解析：应收账款周转次数=4 500(200+400)2=15(次)，应收账款周转天数=36015=24(天)。7.某企业 2014年末销售收入为 3 000万元，权益乘数为 53，负债总额为 800万元，销售净利率为45，则该企业的总资产净利率为( )。（分数：2.00）A.667B.675
17、C.977D.1055解析：解析：权益乘数：资产股东权益=资产(资产一负债)=资产(资产一 800)=53，则资产=2 000万元。总资产周转次数=销售收入总资产=3 0002 000=15(次年)，则总资产净利率=销售净利率总资产周转次数=4515=675。8.Y公司无优先股，2014 年每股收益为 5元，每股发放股利 1元，留存收益在过去一年中增加了 1 000万元。年末资产总额为 8 000万元，负债总额为 3 000万元，则该公司的每股净资产为( )元。（分数：2.00）A.10B.15C.20 D.30解析：解析：普通股股数=1 000(51)=250(万股)；所有者权益=8 000
18、 一 3 000=5 000(万元)；每股净资产=5 000250=20(元)。9.下列说法中，正确的是( )。（分数：2.00）A.市盈率是指普通股每股市价与每股收益的比率 B.市净率是指普通股每股市价与每股销售收入的比率C.市销率是指普通股每股市价与每股净资产的比率D.权益净利率是净利润与总资产的比率解析：解析：市盈率是指普通股每股市价与每股收益的比率，选项 A的说法正确；市净率是指普通股每股市价与每股净资产的比率，市销率是指普通股每股市价与每股销售收入的比率，所以选项 B、C 错误；权益净利率是净利润与股东权益的比率，选项 D错误。10.A公司资产负债率为 50，若销售净利率为 10，总
19、资产周转次数为 3次，则权益净利率为( )。（分数：2.00）A.15B.60 C.10D.25解析：解析：权益乘数=1(1 一资产负债率)=1(150)=2，权益净利率=权益乘数销售净利率总资产周转次数=2103=60。11.下列实体现金流量的计算公式中正确的是( )。（分数：2.00）A.实体现金流量=债务现金流量+股权现金流量 B.实体现金流量=税后利息一净债务增加C.实体现金流量=营业现金毛流量一资本支出D.实体现金流量=营业现金净流量一经营营运资本增加一净经营长期资产净投资解析：解析：实体现金流量=营业现金净流量一资本支出：营业现金毛流量一经营营运资本增加一资本支出=股权现金流量+债
20、务现金流量。因此选项 A的公式是正确的，选项 C、D 是不正确的，选项 B是计算债务现金流量的公式。12.某公司 2014年管理用财务分析体系中，权益净利率为 25，净经营资产净利率为 15，净财务杠杆为 143，则税后利息率为( )。（分数：2.00）A.64B.801 C.6D.68解析：解析：权益净利率=净经营资产净利率+杠杆贡献率=净经营资产净利率+(净经营资产净利率一税后利息率)净财务杠杆，则税后利息率=净经营资产净利率一(权益净利率一净经营资产净利率)净财务杠杆=15一(25一 15)143=801。二、多项选择题(总题数：11，分数：22.00)13.多项选择题每题均有多个正确答
21、案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。（分数：2.00）_解析：14.关于利息保障倍数，下列说法中正确的有( )。（分数：2.00）A.如果利息保障倍数小于 1，表明企业自身产生的经营收益不能支持现有的债务规模 B.利息保障倍数越小，公司拥有的偿还利息的缓冲资金越多C.利息保障倍数等于 1，说明企业的发展很稳定D.现金流量利息保障倍数比利息保障倍数更可靠 解析：解析：利息保障倍数越大，公司拥有的偿还利息的缓冲资金越多，所以选项 B不正确。利息保障倍数等于 1也很
22、危险，因为息税前利润受经营风险的影响，很不稳定，而利息支付却是固定的所以选项 C不正确。15.下列关于长期偿债能力的说法中，正确的有( )。（分数：2.00）A.利息保障倍数可以反映长期偿债能力 B.产权比率和权益乘数是两种常用的财务杠杆比率 C.利息保障倍数比现金流量利息保障倍数更可靠D.长期租赁中的经营租赁是影响长期偿债能力的表外因素 解析：解析：利息保障倍数=息税前利润利息，利息保障倍数越大，利息支付越有保障。虽然长期债务不需要每年还本，但却需要每年付息，如果利息支付尚且缺乏保障，归还本金就很难指望，因此，利息保障倍数可以反映长期偿债能力，即选项 A的说法正确；财务杠杆表明债务多少，与偿
23、债能力有关，产权比率和权益乘数是资产负债率的另外两种表现形式，是两种常用的财务杠杆比率，即选项 B的说法正确；因为实际用以支付利息的是现金，而不是利润，所以，利息保障倍数不如现金流量利息保障倍数更可靠，选项 C的说法不正确：当企业的经营租赁额比较大、期限比较长或具有经常性时，就形成了一种长期性融资，因此，经营租赁也是一种表外融资，这种长期性融资，到期时必须支付租金，会对企业偿债能力产生影响，因此，选项 D的说法正确。16.已知甲公司年末负债总额为 200万元，资产总额为 500万元，无形资产净值为 50万元，流动资产为240万元，流动负债为 160万元，年利息费用为 20万元，净利润为 100
24、万元，所得税费用为 30万元，则( )。（分数：2.00）A.年末资产负债率为 40 B.年末产权比率为 23 C.年利息保障倍数为 75 D.年末长期资本负债率为 1176 解析：解析：资产负债率=200500100=40，产权比率=200(500 一 200)=23，利息保障倍数=(100+30+20)20=75，长期资本负债率=(200 一 160)(500 一 160)100=1176。17.在其他条件不变的情况下，会引起总资产周转次数指标上升的经济业务有( )。（分数：2.00）A.用现金偿还负债 B.借入一笔短期借款C.用银行存款购入一台设备D.用银行存款支付一年的电话费 解析：解
25、析：选项 A，D 都使企业资产减少，从而会使总资产周转次数上升；选项 C没有影响；选项 B会使资产增加，因而会使总资产周转次数下降。18.某公司今年与上年相比，销售收入增长 10，净利润增长 8，资产总额增加 12，负债总额增加9。则本年与上年相比( )。（分数：2.00）A.销售净利率提高B.总资产净利率降低 C.总资产周转次数降低 D.权益净利率降低 解析：解析：根据杜邦财务分析体系：权益净利率=销售净利率总资产周转率权益乘数=(净利润销售收入)(销售收入资产总额)1(1 一资产负债率)，今年与上年相比，销售净利率的分母(销售收入)增长 10，分子(净利润)增长 8，表明销售净利率在下降；
26、总资产周转率的分母(资产总额)增加12，分子(销售收入)增长 10，表明总资产周转次数在下降；总资产净利率=净利润总资产，净利润的增长幅度小于资产总额的增长幅度，表明总资产净利率在下降；资产负债率的分母(资产总额)增加12，分子负债总额增加 9，表明资产负债率在下降，即权益乘数在下降。今年和上年相比，销售净利率下降了，总资产周转率下降了权益乘数下降了，由此可以判断，该公司权益净利率比上年下降了。19.下列有关管理用现金流量表的表达式中，正确的有( )。（分数：2.00）A.实体现金流量=税后经营净利润一净经营资产增加 B.营业现金净流量=税后经营净利润+折旧与摊销C.资本支出=净经营长期资产增
27、加+折旧与摊销 D.实体现金流量=融资现金流量 解析：解析：实体现金流量=营业现金净流量一资本支出=(营业现金毛流量一经营营运资本净增加)一(净经营长期资产增加+折旧与摊销)=(税后经营净利润+折旧与摊销)一(净经营资产净增加+折旧与摊销)=税后经营净利润一净经营资产净增加，选项 A正确；营业现金毛流量：税后经营净利润+折旧与摊销，营业现金净流量=营业现金毛流量一经营营运资本增加选项 B错误；资本支出=净经营性长期资产增加+折旧与摊销，选项 C正确：实体现金流量=融资现金流量，选项 D正确。20.当企业的长期资本不变时，增加长期资产会( )。（分数：2.00）A.降低营运资本 B.降低财务状况
28、的稳定性 C.增强企业资产的流动性D.增强企业资产的收益性 解析：解析：营运资本=流动资产一流动负债=长期资本一长期资产，当长期资本不变时，增加长期资产会降低营运资本，而营运资本的数额越小，财务状况越不稳定，所以，选项 A，B 正确；营运资本的数额越小，流动性差，风险、收益高，所以，选项正确，选项 C不正确。21.下列各项中，影响企业长期偿债能力的事项有( )。（分数：2.00）A.未决诉讼 B.债务担保 C.长期租赁 D.或有负债 解析：解析：选项 A、B、C、D 均为影响长期偿债能力的表外影响因素。22.假设其他条件不变，下列计算方法的改变会导致应收账款周转天数减少的有( )。（分数：2.
29、00）A.从使用赊销额改为使用销售收入进行计算 B.从使用应收账款平均余额改为使用应收账款平均净额进行计算 C.从使用应收账款全年日平均余额改为使用应收账款旺季的日平均余额进行计算D.从使用已核销应收账款坏账损失后的平均余额改为核销应收账款坏账损失前的平均余额进行计算解析：解析：应收账款周转天数=365应收账款周转额，根据公式可以看出，周转额按销售收入算要比按赊销额算大，同时应收账款平均净额小于应收账款平均余额，因此均会使周转天数减少，AB 正确；应收账款旺季的日平均余额通常高于应收账款全年日平均余额所以选项 C会使周转天数增大；核销应收账款坏账损失前的平均余额高于已核销应收账款坏账损失后的平
30、均余额，所以选项 D会使周转天数增大。23.下列有关财务分析表述中正确的有( )。（分数：2.00）A.两家商业企业本期销售收入、存货平均余额相同，但毛利率不同，若不考虑其他影响因素，可以认为毛利率高的企业存货管理业绩较高B.两家商业企业本期销售成本、存货平均余额相同、流动比率相同，但毛利率不同，若不考虑其他影响因素，可以认为毛利率高的企业短期偿债能力强 C.总资产周转天数与上年相比增加了 50天，若流动资产周转天数增加了 30天，则非流动资产的周转天数必然增加 20天 D.总资产周转天数与上年相比增加了 50天，若流动资产周转天数增加了 30天则非流动资产的周转天数必然增加 80天解析：解析
31、毛利率=1 一销售成本率，存货周转率=销售成本平均存货余额，销售收入相同的情况下，毛利率越高，销售成本越低，存货平均余额相同的情况下，存货周转率越低，选项 A错误；销售成本相同的情况下，毛利率越高，销售收入越高，存货平均余额相同的情况下，存货周转率越高，选项 B正确；总资产周转天数=流动资产周转天数+非流动资产的周转天数，所以 C正确，D 错误。三、计算分析题(总题数：2，分数：8.00)24.计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。（分数：4.00）_解析：已知 M公司有关资料如下
32、 （分数：4.00）(1).计算 2014年总资产周转率、销售净利率、权益乘数和权益净利率(涉及资产负债表数据使用年末数计算)；（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：销售净利率=80500=16。 总资产周转率=500700=071。 权益乘数=700330=212。 权益净利率=80330=2424。)解析：(2).通过因素分析法，结合已知资料和要求(1)分析 2014年销售净利率、总资产周转率和权益乘数变动对权益净利率的影响(假设按此顺序分析)。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：2014 年权益净利率=16071212=2408。 2013 年的权益净利率=1012=20。
33、其中：销售净利率变动对权益净利率的影响： (16一 10)12=12。 总资产周转率变动对权益净利率的影响： 16(0711)2=928。 权益乘数变动对权益净利率的影响： 16071(2122)=136。 三个因素变动影响的合计数=12一928+136=408。)解析：四、综合题(总题数：2，分数：12.00)25.综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。（分数：6.00）_解析：华林公司是一家生产企业，其财务分析采用改进的管理用财务报表分析体系。该公司 2013年、2014 年改进的管
34、理用财务报表相关历史数据如下： （分数：6.00）(1).假设华林公司上述资产负债表的年末金额可以代表全年平均水平，请分别计算华林公司 2013年、2014年的净经营资产净利率、经营差异率和杠杆贡献率。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：2013 年： 净经营资产净利率=2521 400100=18。 税后利息率=24400100=6。 经营差异率=18一 6=12。 杠杆贡献率=12(4001000)=48。 2014年： 净经营资产净利率=4402 200100=20。 税后利息率=48600100=8。 经营差异率=20一 8=12。 杠杆贡献率=12(6001 600)=45。)
35、解析：(2).要求用连环替代法计算净经营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆的变动对权益净利率的影响(以百分数表示)。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：权益净利率=净经营资产净利率+(净经营资产净利率一税后利息率)净财务杠杆 2013年权益净利率=18+(18一 6)(4001 000)=228 替换净经营资产净利率=20+(20一 6)(4001 000)=256 替换税后利息率=20+(20一 8)(4001 000)=248 替换净财务杠杆=20+(20一 8)(6001 600)=245 净经营资产净利率提高对于权益净利率变动影响=一=256一 228=28。 税后利息率提高对于
36、权益净利率变动影响=一=248一 256=一 08。 净财务杠杆下降对于权益净利率影响=一=245一 248=一 03。 2014年权益净利率一 2013年权益净利率=245一 228=17。 综上可知：净经营资产净利率提高使得权益净利率提高 28，税后利息率提高导致权益净利率下降 08，净财务杠杆下降导致权益净利率下降 03。三者共同影响使得 2014年权益净利率比 201 3年权益净利率提高 17。)解析：(3).华林公司 2015年的目标权益净利率为 25。假设该公司 2015年保持 2014年的资本结构和税后利息率不变，净经营资产周转次数可提高到 3次，税后经营净利率至少应达到多少才能实现权益净利率目标?（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：25=净经营资产净利率+(净经营资产净利率一 8)(6001 600)，求得： 净经营资产净利率=2036。 净经营资产净利率=净经营资产周转次数税后经营净利率。 税后经营净利率=20363=679。 税后经营净利率至少达到 679才能实现权益净利率为 25的目标。)解析：
