1、金融理论与实务-货币供给与货币需求(二)及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、B名词解释题/B(总题数：13，分数：39.00)1.交易方程式（分数：3.00）_2.剑桥方程式（分数：3.00）_3.流动性陷阱（分数：3.00）_4.基础货币（分数：3.00）_5.派生存款（分数：3.00）_6.存款派生乘数（分数：3.00）_7.法定存款准备金率（分数：3.00）_8.现金漏损率（分数：3.00）_9.货币乘数（分数：3.00）_10.通货存款比率（分数：3.00）_11.准备存款比率（分数：3.00）_12.货币供给的外生性（分数：3.00）_13.货币供给的内生性（分
2、数：3.00）_二、B计算题/B(总题数：4，分数：16.00)14.如果原始存款的增加额为 1000 万元，法定存款准备金率为 20%，则派生的存款增加额为多少?（分数：4.00）_15.如果原始存款的增加额为 100 万元，法定存款准备金率为 20%时，存款派生乘数为多少，若法定存款准备金率为 25%，存款派生乘数为多少?当法定存款准备金率 20%上升到 25%时，存款总额变化了百分之多少?（分数：4.00）_16.若甲银行的原始存款为 100 万元，该银行的法定存款准备金率为 20%，现金漏损率为 10%，超额准备金率为 10%，则甲银行可提供贷款额的上限为多少?（分数：4.00）_17
3、.据中国人民银行统计，2009 年 12 月 31 日，我国的 M0为 4 万亿元，M 2为 67 万亿元，商业银行等金融机构在中国人民银行的准备金存款为 10 万亿元，请计算此时点我国的货币乘数。(计算结果保留小数点后两位)（分数：4.00）_三、B简答题/B(总题数：6，分数：30.00)18.简述货币需求的含义。（分数：5.00）_19.简述马克思的货币需求理论。（分数：5.00）_20.简述凯恩斯的货币需求理论中的三个动机。（分数：5.00）_21.简述弗里德曼的货币需求理论。（分数：5.00）_22.简述货币供给的含义。（分数：5.00）_23.简述货币供给模型。（分数：5.00）_
4、四、B论述题/B(总题数：3，分数：15.00)24.试述现阶段我国货币需求的影响因素。（分数：5.00）_25.试述近 5 年来中国人民银行投放基础货币的主要渠道及其存在的问题。（分数：5.00）_26.中央银行的资产负债业务是如何影响基础货币的?（分数：5.00）_金融理论与实务-货币供给与货币需求(二)答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、B名词解释题/B(总题数：13，分数：39.00)1.交易方程式（分数：3.00）_正确答案：(美国耶鲁大学经济学家欧文费雪在 1911 年提出了交易方程式：MV=PT，其含义是流通中的通货存量(M)乘以货币流通速度(V)等于物价水平
5、(P)乘以交易总量(T)。)解析：2.剑桥方程式（分数：3.00）_正确答案：(开创微观货币需求分析先河的经济学家是英国剑桥大学的经济学教授阿尔弗雷德马歇尔和其学生庇古。20 世纪 20 年代，他们创立了“现金余额说”，并用数学方程式的形式予以解释，故又被称为“剑桥方程式”。)解析：3.流动性陷阱（分数：3.00）_正确答案：(流动性陷阱是指这样一种现象：当一定时期的利率水平降低到不能再低时，人们就会产生利率上升从而债券价格下跌的预期，货币需求弹性变得无限大，即无论增加多少货币供给，都会被人们以货币形式储存起来。)解析：4.基础货币（分数：3.00）_正确答案：(基础货币又称强力货币或高能货币
6、，是指这种货币是整个银行体系内存款扩张、货币创造的基础，其数额大小对货币供给总量有决定性的作用。基础货币由流通中的现金和商业银行等金融机构持有的存款准备金构成。)解析：5.派生存款（分数：3.00）_正确答案：(派生存款与原始存款相对，是指在原始存款的基础上，由商业银行发放贷款等资产业务的活动衍生而来的存款。)解析：6.存款派生乘数（分数：3.00）_正确答案：(K 通常被称为存款派生乘数，表示一笔原始存款经过商业银行的派生最大可能扩张的倍数。存款派生乘数是法定存款准备金的倒数。)解析：7.法定存款准备金率（分数：3.00）_正确答案：(各国法律通常规定，商业银行等金融机构必须将其吸收存款的一
7、定比例存入中央银行，这一比例被称为法定存款准备金率。)解析：8.现金漏损率（分数：3.00）_正确答案：(漏出银行体系的现金(也即流通中的现金)与银行存款总额的比率被称为现金漏损率。)解析：9.货币乘数（分数：3.00）_正确答案：(货币乘数的含义是指货币供给量对基础货币的倍数关系，即基础货币每增加或减少一个单位所引起的货币供给量增加或减少的倍数，货币乘数是用另外一种方法对商业银行存款派生乘数的表述。)解析：10.通货存款比率（分数：3.00）_正确答案：(C/D 为通货存款比率，即流通中的现金与存款总额的比率。这一比率的高低反映了居民和企业等部门的持币行为。)解析：11.准备存款比率（分数：
8、3.00）_正确答案：(R/D 为准备存款比率，即商业银行法定存款准备金和超额存款准备金的总和占全部存款的比重，就是法定存款准备金率和超额存款准备金率的和。)解析：12.货币供给的外生性（分数：3.00）_正确答案：(货币供给的外生性是指货币供给量是一个外生变量，这就意味着中央银行可以控制货币供给量的多少，货币供给量随着货币政策工具的操作而相应的改变，货币政策的效果较好，货币政策的目标能够得到较好的实现。)解析：13.货币供给的内生性（分数：3.00）_正确答案：(货币供给的内生性是指货币供给量是一个内生变量，这意味着货币供给量是经济体系内诸多因素共同作用的结果，中央银行难以有效控制货币供给量
9、的多少，进而会影响到货币政策的效果。)解析：二、B计算题/B(总题数：4，分数：16.00)14.如果原始存款的增加额为 1000 万元，法定存款准备金率为 20%，则派生的存款增加额为多少?（分数：4.00）_正确答案：(*(万元) 5000-1000=4000(万元)解析：15.如果原始存款的增加额为 100 万元，法定存款准备金率为 20%时，存款派生乘数为多少，若法定存款准备金率为 25%，存款派生乘数为多少?当法定存款准备金率 20%上升到 25%时，存款总额变化了百分之多少?（分数：4.00）_正确答案：(* * 即存款总额减少了 20%。)解析：16.若甲银行的原始存款为 100
10、 万元，该银行的法定存款准备金率为 20%，现金漏损率为 10%，超额准备金率为 10%，则甲银行可提供贷款额的上限为多少?（分数：4.00）_正确答案：(100-10020%-10010%-10010%=60(万元)解析：17.据中国人民银行统计，2009 年 12 月 31 日，我国的 M0为 4 万亿元，M 2为 67 万亿元，商业银行等金融机构在中国人民银行的准备金存款为 10 万亿元，请计算此时点我国的货币乘数。(计算结果保留小数点后两位)（分数：4.00）_正确答案：(货币乘数=货币供给量/基础货币=M 2/(M0+准备金存款)=67/(4+10)=4.79)解析：三、B简答题/B
11、(总题数：6，分数：30.00)18.简述货币需求的含义。（分数：5.00）_正确答案：(“货币需求”是指在一定的资源(如财富拥有额、收入、国民生产总值等)制约条件下，微观经济主体和宏观经济运行对执行交易媒介和资产职能的货币产生的总需求。理解货币需求的含义时，要注意把握以下两点： (1)货币需求是一种能力与愿望的统一体。 (2)现实中的货币需求不仅仅是指对现金的需求，也包括了对存款货币的需求。)解析：19.简述马克思的货币需求理论。（分数：5.00）_正确答案：(马克思的货币需求理论集中反映在其货币必要量公式中。马克思的货币必要量公式是在总结前人对流通中货币数量广泛研究的基础上，对货币需求理论
12、从宏观角度的主要概括。 马克思的货币必要量公式以完全的金币流通为假设条件，进行了如下论证：(1)商品价格取决于商品的价值和黄金的价值，而商品价值取决于生产过程，所以商品是带着价格进入流通的。(2)商品数量和价格的多少，决定了需要多少金币来实现它。(3)商品与货币交换后，商品退出流通，货币却要留在流通中多次媒介商品交换，从而一定数量的货币流通几次，就可相应媒介几倍于它的商品量进行交换。这一论证可以用公式写成： 执行流通手段的货币必要量=商品中价格总额/同名货币的流通次数 若以 M 表示货币必要量，Q 表示待售商品数量，P 表示商品价格，V 表示货币流通速度，则有：* 该模型反映了商品流通决定货币
13、流通这一基本原理：在一定时期内执行流通手段职能的货币必要量主要取决于商品价格总额和货币流通速度。)解析：20.简述凯恩斯的货币需求理论中的三个动机。（分数：5.00）_正确答案：(凯恩斯的货币需求理论从人们持有货币的动机入手。他认为，人们之所以需要持有货币，是因为存在着流动性偏好这种普遍的心理倾向，而人们偏好货币的流动性是出于交易动机、预防动机和投机动机。(1)交易动机。凯恩斯认为，交易媒介是货币的一个十分重要的功能，因此人们为了应付日常的商品交易而必然需要持有一定数量的货币，这个持币动机就是交易动机。基于交易动机而产生的货币需求，凯恩斯称之为货币的交易需求。这种货币需求与过去的货币需求理论是
14、一脉相承的。(2)预防动机。凯恩斯对预防动机的解释是人们为了应付不测之需而持有货币的动机。凯恩斯认为，生活中经常会出现一些未曾预料的、不确定的支出和购物机会，为此，人们也需要保持一定量的货币在手中，这类货币需求可称为货币的预防需求。凯恩斯进而谈到，预防动机引起的货币需求仍然主要作为交易的准备金，只不过是扩大了的准备金，所以，就实质来说，预防动机与交易动机可以归入一个范畴之内，由这两个动机所引起的货币需求与收入水平存在着稳定的关系，是收入的递增函数。用函数式表示，即为：M 1=L1(Y)其中，M 1代表满足交易动机和预防动机而需要的货币量，Y 代表收入，L 1代表 Y 与 M1之间的函数关系。(
15、3)投机动机。投机动机是凯恩斯货币需求理论中最具创新的部分。凯恩斯认为，人们持有货币除了为了交易需求和应付意外支出外，还是为了储存价值或财富。凯恩斯把用于贮藏财富的资产分为两大类：货币和债券。人们持有货币资产，收益为零；持有债券资产，则有两种可能：如果利率上升，债券价格就要下跌；利率下降，债券价格就会上升。显然，人们对现存利率水平的估价就成为人们在货币和债券两种资产间进行选择的关键。如果人们确信现行利率水平高于正常值，这就意味着他们预期利率水平将会下降，从而债券价格将会上升，人们就必然会多持有债券；反之，则会倾向于多持有货币。由此可以得出一个基本原理：投机性货币需求(也称资产性货币需求)，最主
16、要受利率影响，是利率的递减函数。用函数式可表示为 M2=L2(i)。其中，M 2代表投机性货币需求量，i 代表利率，L 2代表 i 与 M2之间的函数关系。)解析：21.简述弗里德曼的货币需求理论。（分数：5.00）_正确答案：(费里德曼认为，与消费者对商品的选择一样，人们对货币的需求同样受效用、收入水平、机会成本这三类因素的影响，进而对影响货币需求的这三类因素进行了详细的分析。(1)总财富水平。弗里德曼将总财富作为决定货币需求量的重要因素。在现实生活中，由于总财富很难估算，所以弗里德曼用收入来代表财富总额，原因在于财富可视为收入的资本化价值。但这个收入不是统计测算的现期收入，而是长期收入，即
17、“永恒收入”(Y)。因为现期收入受年度经济波动的影响，具有明显的缺陷。所谓永恒收入，是指一个人在比较长的一个时期内的过去、现在和今后预期会得到的收入的加权平均数，它具有稳定性的特点。弗里德曼认为，货币需求与永恒性收入呈正比关系，由总财富决定的永恒性收入水平越高，货币需求越大。弗里德曼进一步把财富分为人力财富和非人力财富两大类。人力财富是指个人获得收入的能力，其大小与接受教育的程度紧密相关；非人力财富指各种物质性财富，如房屋、生产资料等。这两种财富都能带来收入，但人力财富缺乏流动性，给人们带来的收入是不稳定的；而非人力财富则能够给人们带来较稳定的收入。因而，如果永恒收入主要来自于人力财富，人们就
18、需要持有更多的货币以备不时之需；反之，人们的货币需求就会下降。因此，非人力财富收入在总收入中所占的比重(W)与货币需求呈反比关系。(2)持有货币的机会成本。持有货币的机会成本是指“其他资产的预期报酬率”。弗里德曼认为，货币的名义报酬率(r m)可能等于零(手持现金与支票存款)，也可能大于零(定期存款和储蓄存款)，而其他资产的名义报酬率通常大于零。这样，其他资产的名义报酬率就成为持币的机会成本。其他资产的报酬率主要包括两部分：一部分是目前的收益，如债券的利率(r d)、股票的收益率(r e)；另一部分是预期物价变动率*。显然，债券的利率、股票的收益率越高，持币的机会成本就越大，货币的需求量就越小
19、；预期的通货膨胀率越高，持币带来的通货贬值损失就越大，对货币的需求就越少。(3)持有货币给人们带来的效用(U)。持有货币可以给人们带来流动性效用，此效用的大小以及影响此效用的其他因素，如人们的嗜好、兴趣等也是影响货币需求的因素。由此，可得到财富持有者的货币需求函数：*式中，M/P 为财富持有者对货币的实际需求量，其余符号如上所述。)解析：22.简述货币供给的含义。（分数：5.00）_正确答案：(货币供给是指一定时期内一国银行系统向经济中投入或抽离货币的行为过程。这个过程体现为一种货币供给的形成机制。 在现代信用货币制度下，货币供给过程一般涉及中央银行、商业银行、存款人和借款者四个行为主体。在这
20、四个行为主体中，中央银行和商业银行起着决定性作用。货币供给的过程可分为两个紧密相连的部分：中央银行创造基础货币；商业银行创造存款货币。)解析：23.简述货币供给模型。（分数：5.00）_正确答案：(货币供给模型从整体视角出发，用一个精练的数学公式抽象了货币供给的形成机制。 Ms=Bm 式中，Ms 为货币供给量；B 为基础货币；m 为货币乘数。该模型表明：基础货币与货币乘数共同作用于货币供给总量的多少，货币供给量与基础货币和货币乘数均呈正相关关系。当其他条件不变，基础货币增加或减少时，货币供给量相应增加或减少；同理，当其他条件不变，货币乘数变动时，货币供给量也会发生同方向变动。 基础货币由中央银
21、行的业务活动决定，取决于中央银行的政策行为。这是中央银行层面对基础货币的创造。 货币乘数的含义是指货币供给量对基础货币的倍数关系，即基础货币每增加或减少一个单位所引起的货币供给量增加或减少的倍数。基础货币的增加之所以能够带来货币的供给量的数倍增长，原因即在于商业银行的存款派生能力。因此，货币乘数是用另外一种方式对商业银行存款派生乘数的表述。)解析：四、B论述题/B(总题数：3，分数：15.00)24.试述现阶段我国货币需求的影响因素。（分数：5.00）_正确答案：(新的市场经济主体制的基本确立使我国现阶段货币需求的决定与影响因素更多地符合西方货币需求理论的分析，除了收入、财富等规模变量外，其他
22、金融资产的收益率水平等机会成本变量也成为影响我国货币需求的重要因素。 (1)收入。 无论从宏观角度还是从微观角度分析货币需求，收入都是决定我国货币需求量大小的重要因素。从宏观视角看，收入的替代指标是总产出。国民收入核算的基本原理告诉我们，国民总产出即为国民总收入，因此，伴随着我国产出的逐年增加，经济的增长，对交易性货币的需求也必然不断增加。从微观角度看，国民总收入即为要素提供者与企业经营者收入之和，经济增长带来的收入增长在市场经济下主要表现为各微观经济主体的货币收入增加，收入增加支出就会相应扩大，也就需要更多的货币量来媒介商品交易。交易性货币需求同样增加。 (2)物价水平。 从理论上说，物价水
23、平的变动对交易性货币需求和资产性货币需求产生不同方向的影响。就交易性货币需求而言，物价水平和交易性货币需求之间是同方向变动的关系。相反，物价水平与资产性货币需求间则呈反向变动关系，这是因为在物价水平持续上升的情况下，微观经济主体作为资产持有的货币，其价值会伴随着物价水平的上升而不断下降，为了避免损失，理性的经济主体会相应减少资产性的货币需求。 就我国目前状况来说，物价水平的上升更容易引起货币需求总量的增加，原因在于交易性货币需求对物价上升更富有弹性，而资产性货币需求对物价上升不敏感。在目前我国社会保障体制还不完善的情况下，居民部门对未来支出的不确定预期增强，即使在物价不断上涨的通货膨胀时期，也
24、不愿将货币性资产转化为商品性资产，资产性货币需求并不随着物价的上涨而下降，甚至经常出现在通货膨胀时期资产性货币需求增加的情况。 (3)其他金融资产收益率(利率)。 除了货币之外，人们还通常持有股票、债券等非货币性金融资产。非货币性金融资产是货币的替代物，当债券、股票等金融资产的收益率上升时，人们往往愿意减少货币的持有数量，而相应增加持有股票债券等非货币性金融资产的数量，此时，资产性货币需求下降。在上面所述的西方货币需求理论中，货币资产的收益率通常被假定为零，利率被视为债券和股票的收益率，因而得出利率与资产性货币需求反方向变动的关系。 (4)其他因素。 信用的发展状况。 一般来说，在一个信用形式
25、比较齐全、信用制度比较健全的社会，经济主体所必需的货币量相对要少一些，反之，对现实的货币需求就大。 金融机构技术手段的先进程度和服务质量的优劣。 先进的金融技术手段和高质量的金融服务往往能提高货币流通速度，减少现实的货币需求；反之，则增加货币需求。近几年我国金融业对金融基础设施建设投入了大量资金，在外资金融机构的竞争压力下金融服务质量有所提高，这些都对我国的货币需求产生了一定的影响。 社会保障体制的健全与完善。 目前我国的社会保障体制还不尽完善，对未来医疗、失业、养老、子女教育费用的担忧，对住房的需求，都增加了居民部门对未来支出的不确定预期，从而增加了其预防性货币需求。)解析：25.试述近 5
26、 年来中国人民银行投放基础货币的主要渠道及其存在的问题。（分数：5.00）_正确答案：(1)基础货币是整个银行体系内存款扩张、货币创造的基础，其数额的大小对货币供给总量具有决定性的作用。基础货币直接表现为中央银行的负债，中央银行可以通过资产业务、负债业务调控基础货币。 (2)外汇储备是近 5 年中国人民银行投放基础货币的主要渠道。 (3)1994 年外汇管理体制改革后，我国实行的是有管理的浮动汇率制。伴随着我国出口的快速增长，市场中外汇供给增加，人民币升值压力加大。为了减轻或消除这种升值压力，中国人民银行进入银行间外汇市场进行干预，买入外汇，增加外汇储备，与此同时，购买外汇付出的人民币直接进入
27、商业银行的准备金存款账户，基础货币相应增加。 (4)根据货币供给的基本模型，在货币乘数不变的情况下，基础货币增加，货币供给量将以货币乘数倍相应增加，外汇储备的快速增长及由此而导致的基础货币的过多投放，将会引起我国货币供给量超过经济社会发展对货币产生的需求，造成货币供求失衡。为了回笼因外汇储备过快增长而引起的基础货币过多投放，中国人民银行通过发行中央银行票据等方式回笼基础货币，但这又使得中央银行承担了巨额的票据发行成本。)解析：26.中央银行的资产负债业务是如何影响基础货币的?（分数：5.00）_正确答案：(基础货币直接表现为中央银行的负债，中央银行可以通过资产、负债业务调控基础货币。 (1)国
28、外资产业务与基础货币。国外资产是中央银行的一项重要资产业务。当中央银行在金融市场上买入外汇和黄金时，就向经济体系投放了基础货币；反之，当中央银行在市场上卖出外汇和黄金时，就从经济体系收回了相应的基础货币。 (2)对政府债权业务与基础货币。如上所述，作为中央银行的另一项重要资产业务，对政府债权表现为中央银行持有的政府债券和向财政透支或直接贷款。 (3)对金融机构债权业务与基础货币。中央银行对商业银行等金融机构债权的变化是通过办理再贴现或再贷款等资产业务来操作的。当中央银行为商业银行办理再贴现或发放再贷款时，直接增加了商业银行在中央银行的准备金存款，负债方的基础货币就会相应增加；相反，当中央银行减少对商业银行等金融机构的债权时，基础货币也会相应减少。 中央银行的再贷款曾经是我国基础货币投放的主要渠道。1994 年以后，随着我国金融体系日益完善，金融市场特别是货币市场的迅速发展，通过再贷款投放的基础货币规模越来越小。截至 2009 年年底，我国的再贴现市场不发达，再贴现没能成为中国人民银行收放基础货币的主要渠道之一。 (4)负债业务与基础货币。基础货币量的增减变化不仅受中央银行资产业务的影响，也受中央银行负债业务结构变化的影响。发行央行票据是中央银行调节基础货币的另一种手段。)解析：
