1、2016 年南开大学金融硕士（MF）金融学综合真题试卷及答案解析(总分：40.00，做题时间：90 分钟)一、名词解释(总题数：10，分数：20.00)1.自由现金流（分数：2.00）_2.利率期限结构（分数：2.00）_3.利率平价（分数：2.00）_4.货币乘数（分数：2.00）_5.核心资本（分数：2.00）_6.市场组合（分数：2.00）_7.存托凭证（分数：2.00）_8.直接标价法（分数：2.00）_9.财务杠杆（分数：2.00）_10.隐含波动率（分数：2.00）_二、计算题(总题数：4，分数：8.00)11.企业每月应收款 7000 万，现采取 210 N30 的折扣策略，年融
2、资成本 15。下游企业年融资成本10，策略是否合适?是否存在使折扣策略失效的情况，还有什么帮助收回应收账款的方法?（分数：2.00）_12.企业需 500 万设备，按 5 年折旧无残值，有两种方案。方案 A：贷款购买，贷款利率 6的 500 万分三年利息支付，本金第三年支付，都是年末支付，三年卖掉设备得 120 万，设备保养费一年 20 万。方案B：经营租赁，每年年前支付 120 万，分三年，无需保养费，税率是 30。哪种方案合适，若是一次折旧，利率下降，哪种方案合理?（分数：2.00）_13.投资者花 78 元买入执行价格 45 元看跌期权，卖出 40 元看跌期权得 65 元，股价在 42
3、元时总利润多少?说明利润与股价的关系。（分数：2.00）_14.公司当前股利为 1 元，分析师认为两年内按 20增长，第三年起按 5增长，短期债券利率 4，证券指数 10，公司贝塔 12，请求出股票内在价值。若当前股价为 29 元，分析师会建议投资者怎么做?（分数：2.00）_三、简答题(总题数：5，分数：10.00)15.货币的时间价值与期权的时间价值的区别是什么?（分数：2.00）_16.企业发放现金股利和发放股票给股东对资产负债表项目造成的差异是什么?（分数：2.00）_17.用托宾 Q 理论解释货币政策的传导机制。（分数：2.00）_18.解释债券免疫策略。（分数：2.00）_19.说明投融资分离基本定理的内容。（分数：2.00）_四、论述题(总题数：1，分数：2.00)20.最近 A 股市场的剧烈下降，有人认为是股指卖空期权惹的祸，政府也对期货做出了政策打击，试分析A 股市场暴跌的原因。你认为股指卖空期权必然引起暴跌吗?为什么?如何建立比较安全健康的 A 股市场?（分数：2.00）_
