1、会计专业技术资格（高级）高级会计实务模拟试卷 23 及答案与解析一、案例分析题（必答题）答题要求：1.请在答题纸中指定位置答题，否则按无效答题处理；2.请使用黑色、蓝色墨水笔或圆珠笔答题，不得使用铅笔、红色墨水笔或红色圆珠笔答题，否则按无效答题处理；3.字迹工整、清楚；4.计算出现小数的，保留两位小数。0 资料一根据财政部等五部委联合发布的企业内部控制基本规范及其配套指引的要求，在境内外同时上市的甲公司组织人员对 2015 年度内部控制有效性进行自我评价。2015 年 12 月 15 日，甲公司召开董事会会议，就对外披露 2015 年度内部控制评价报告和审计报告相关事项进行专题研究，形成以下决
2、议：(1)关于内部控制评价的责任界定，内部审计部门对内部控制评价报告的真实性负责。(2)关于内部控制评价的范围。董事会将公司所有的子公司纳入 2015 年度内部控制有效性评价的范围。在全面评价的基础上，关注重要业务单位、重大业务事项和高风险领域。(3)关于内部控制评价报告的用途。内部控制评价属于“控制的自我评估“，因此年度内部控制评价报告上报经理层审核、董事会审批后确定，直接用于企业内部管理，不对外披露。(4)关于内部控制审计。鉴于 A 会计师事务所一直为公司提供财务报表审计业务，对公司的情况比较了解，为提高审计效率，公司决定自 2016 年起，委托 A 会计师事务所提供内部控制审计服务。资料
3、二2015 年 12 月 20 日，内部审计部门对甲公司的内部控制进行了全面审计。内部审计部门在审计过程中，发现公司的内部控制存在如下问题：(1)基层员工根本不清楚公司的发展方向和战略。(2)下属子公司在未履行授权审批的情况下为经营风险非常高的乙公司提供担保。(3)全面预算草案经董事会审议批准后，就立即下达执行。要求：1 根据企业内部控制评价指引，逐项判断资料一中的董事会决议是否存在不当之处?存在不当之处的，请逐项指出并说明理由。2 根据企业内部控制基本规范及其配套指引的要求，逐项判断资料二中各个事项是否存在缺陷，存在缺陷的请提出相应的控制措施。2 丙公司是 W 市一家具有二级资质的房地产开发
4、企业，定位 30 一 45 岁之间的中高档收入目标人群。该公司总资产为 50000 万元，举债 20000 万元，债务利率为 10，股东权益总额为 30000 万元，发行在外的普通股股数为 3000 万股。2015 年伊始公司以 1200 万元取得了 10000 平方米住宅用地的土地使用权，该地块地形平坦、规整、坡度适宜，地质条件良好，只需稍加准备，就可以进行修建。经过详细的调研和缜密的分析，该公司决定在此地开发“醉人居” 项目，投资总额达10000 万元。鉴于公司目前资金缺乏，现通过两种资金融资方案进行融资：(1)增发普通股：以 8 元股的价格发行 1250 万股股票；(2)发行债券：发行
5、10000 万元公司债券，利率为 12。假设不考虑相关筹资费用，适用的所得税税率为 25。要求：3 计算两种融资方案下的每股收益无差别点。4 假设项目预计的息税前利润为 20000 万元，计算两种方案下的每股收益(EPS)。5 假设项目预计的息税前利润为 20000 万元，做出决策。5 某公司系一家生产销售手机、笔记本电脑的上市公司(以下简称“公司”) 。2015 年该公司欲投资建设一条手机生产线，需占用公司于 2004 年购入的一块土地，入账价值为 600000 元，若现在出售，可以获得 1000000 元的收益。2010 年该公司曾购置用于生产手机的机器设备，共花费 2000000 元，但
6、是由于技术进步，目前这些机器设备已基本不能使用也无市场价值。该生产线需购置机器设备等固定资产投资200000 元，预计使用期为 5 年，按直线法计提折旧，无残值，另外需投入营运资本 50000 元，于项目结束时收回。项目投产后年营业收入为 336000 元，付现成本为 46000 元，所得税税率为 25。该公司权益债务比为 6：4，债务资本成本为7，权益资本成本为 12。财务管理部小王负责评价该项目的可行性，其部分观点如下：(1)2004 年购入的土地因项目占用不能够出售，相关现金流量为一1000000 元。(2)2010 年虽然曾购置生产手机的机器设备，但是由于现在已经基本不能使用也没有市场
7、价值，所以不构成相关现金流量。假定不考虑其他因素。要求：6 分析小王的各项观点是否正确，并说明理由。7 计算项目的加权平均资本成本。8 计算项目的净现值，并评价该项目的可行性。8 甲集团是一家大型上市集团公司，其经营领域十分广泛，涉及医药、食品、化妆品等诸多行业。除此之外，甲集团从 2013 年起开始涉足投资业务，从事企业并购、重组等业务，并于 2013 年成功收购丙公司、丁公司等有限公司。乙公司为生产酱油的 A 股上市公司，拥有先进的酱油生产设备及独特的酱油酿造技术，但经营遇到瓶颈，一直无法找到新的销路，提高市场占有率。2014 年初，甲集团通过对乙公司进行分析，非常认可乙公司的产品生产能力
8、，遂决定收购乙公司，以其自身现有市场为基础为乙公司产品打开销路，进一步扩大市场份额。为此，甲集团特聘请资产评估机构对乙公司进行价值评估，评估基准日为 2013 年 12 月 31 日。资产评估机构经研究，决定采用收益法对乙公司的价值进行评估，并得到并购双方的认可。资产评估机构以 20142018 年为预测期，乙公司的财务预测数据如下表所示：其他相关资料如下所示：(1)假定乙公司自由现金流量从 2019 年起以 5的年复利增长率固定增长；(2)乙公司 2013 年 12 月 31 日的股价为 18 元股，2013 年股利为 15 元股，甲集团对乙公司未来发展前景比较看好，计划以每年 5的股利增长
9、率发放股利；(3)基准日乙公司资本结构为：债务权益=06，税前债务资本成本为 76；(4)乙公司所得税税率为 25。甲集团并购乙公司支付对价欲采用现金支付方式，甲集团计划通过并购贷款或发行十年期债券的方式取得支付对价现金。同时，因刚收购乙公司所需经营投入较大，故甲集团预计前五年每年可为偿还贷款提供的资金不超过 3000 万元。要求：9 根据财务预测数据，计算乙公司预测期各年自由现金流量。10 计算乙公司加权平均资本成本。11 计算乙公司企业价值。12 分析甲公司在并购乙公司时应选择何种外部融资方式，并说明理由。13 甲教育局系一家行政单位(下称甲单位)，2016 年 2 月，甲单位内部审计部门
10、对甲单位上年度的资产管理、政府采购、会计核算等进行了全面检查，以下为 2015年甲单位发生的部分事项：(1)2 月，甲单位安排职工旅游，总预算金额为 8 万元，采用邀请招标的方式向乙和丙旅行社发出邀请，该局于 2 月 12 日在省级以上人民政府财政部门指定的政府采购信息媒体上发布资格预审公告，公布了投标人资格条件，公告截止日期为 2月 17 日。(2)3 月，甲单位领导研究决定对所辖学校的学生教材采用询价形式购买，成立询价小组后向本地区两家出版社发出了询价单。(3)6 月，甲单位为建设一个重点教学实验室而准备购买一批技术尖端设备，这些设备属于中央预算的政府采购项目且已达到了公开招标采购数额标准
11、，据了解，这批设备只有国内外少数几个厂商可以生产，所以甲单位决定采用邀请招标方式进行采购。6 月 8 日，甲单位在当地一家省级财政部门指定的政府采购信息媒体发布了资格预审公告，但截至 6 月 30 日，只有两家供应商投标，所以甲单位得到市财政部门的批准后改为竞争性谈判方式进行采购。(4)7 月，下属某学校因扩建需要向某银行申请贷款，请求甲单位给予担保，经过局里会议充分讨论，上报甲单位局长办公会同意以后，以局里的一栋办公楼为该学校提供了贷款担保。(5)9 月，为提高现有资产的使用效率，甲单位领导研究决定将闲置的一栋办公楼出租给商户经营，并办理了相关租赁手续；将部分价值较低的资产在向教育部备案后对
12、外出售，所得收入按照“收支两条线” 进行了处理；此外还将经济开发区内一幢未使用的办公楼在经过评估以后对外投资，与当地的一家 IT 企业合资成立了一家高新技术企业。要求：请根据国有资产管理、政府采购、行政单位会计制度等相关规定，对事项(1)至(5)的处理，逐项判断是否正确，如不正确，分别说明理由。13 甲公司是境内一家生产型上市公司，主要生产的产品是巧克力，其产品所需的原材料可可豆主要依赖进口。近期以来，由于国际市场上原材料价格波动较大，且总体上涨趋势比较明显，甲公司决定尝试利用境外衍生品市场开展套期保值业务。套期保值属于该公司的新业务，且需向有关部门申请境外交易相关资格。资料一由于该公司初次接
13、触此类业务，没有经验，公司管理层决定召集各部门讨论对此业务的看法，并要求参与的人员提出自己的建议。各相关人员的主要观点如下：(1)公司会计师赵某认为：公司是一家大型的公司，所需原材料可可豆比较多，如果任由原材料可可豆价格波动，由于上涨趋势比较明显，那么很可能加大公司的成本，不利于公司实现成本战略。因此，应当在遵守国家法律法规的前提下，充分利用境外衍生品市场对原材料可可豆开展套期保值。(2)公司财务总监钱某认为：针对原材料可可豆价格上涨的风险，应该利用境外衍生品市场进行套期保值，可以采用卖出套期保值的方式进行套期保值。(3)公司审计部员工孙某认为：国内某知名企业曾利用境外衍生品市场进行套期保值，
14、但是由于各种原因发生境外衍生品交易巨额亏损事件，造成重大的负面影响。鉴于此类事件，公司应该慎重利用境外衍生品市场对原材料进口进行套期保值，不应开展境外衍生品投资业务。资料二甲公司根据董事会的最终会议作出对原材料进行套期保值的方案并进行如下套期保值业务：甲公司预期在 2016 年 2 月 28 日将要采购可可豆 100 吨。在 2015 年 12 月 1 日进行套期保值时，可可豆现货市场价格为 3200 美元吨，当天期货市场价格为 3200美元吨。甲公司担心可可豆价格上涨，经董事会批准，在期货市场买人了 2016年 2 月底交割的 100 吨可可豆期货，并将其指定为生产咖啡所需的原材料的套期。原
15、材料期货合约与甲公司生产咖啡所需的原材料在数量、品种和产地方面相同。2016 年 2 月 28 日，可可豆现货市场价格上涨到 4000 美元吨，期货合约的交割价格为 4005 美元吨。当日甲公司购入了 100 吨可可豆，同时将期货合约卖出平仓。假定不考虑其他因素。要求：14 根据资料一，逐项判断甲公司各职员的相关观点是否存在不当之处；若存在不当之处，分别说明理由。15 根据资料二，结合企业会计准则第 24 号套期保值的规定，指出该套期保值是否高度有效，并说明相关的会计处理原则。16 根据资料二，假定甲公司拟按照商品期货套期业务会计处理暂行规定(财会201518 号)的规范对该套期保值业务进行会
16、计处理，请说明相关的处理原则。16 甲公司是一家从事电器产品生产的非国有控股上市公司，股本总数 5000 万股。为了促进公司的持续健康发展，充分调动中高层管理人员的积极性，甲公司决定实施股权激励计划。(1)2014 年 9 月，甲公司就实施股权激励计划做出如下安排：甲公司拟对 10 名高级管理人员、 10 名核心技术人员、 7 名董事(其中 2 名是独立董事)以及 3 名监事实施股权激励。甲公司股权激励计划草案由董事会拟定，之后提交股东大会审议批准。计划向激励对象每人授予 10 万份股票期权。甲公司对于该股权激励在等待期内的每个资产负债表日，以对可行权情况的最佳估计数为基础，按照公司承担负债的
17、公允价值，将当期取得的服务计入相关资产成本或当期费用，同时计入负债。(2)甲公司股权激励方案如下：2015 年 1 月 1 日，公司董事会和股东大会最终决定对 10 名高级管理人员和 15名核心技术人员实施股权激励，每人授予 10 万份股票期权，这些员工从 2015 年 1月 1 日起在该公司连续服务 3 年，即可以每股 5 元的价格购买 10 万股甲公司的股票，从而获益。第一年有 2 名授予对象离开甲公司，甲公司估计 2016 年至 2017 年还将有 3 名授予对象离开；第二年又有 2 名授予对象离开该公司，甲公司估计 2017 年将会有 2名授予对象离开；第三年有 1 名授予对象离开，剩
18、余人员在满足服务期限的次年(即 2018 年) 全部行权。公司估计该期权在 2015 年 1 月 1 日的公允价值为 18 元；2015 年 12 月 31 日，该股票期权的公允价值为 19 元；2016 年 12 月 31 日，该股票期权的公允价值为 20 元；2017 年 12 月 31 日，该股票期权的公允价值为 22 元。假定不考虑其他因素。要求：17 根据资料(1)，逐项判断是否存在不当之处。对存在不当之处的，分别指出不当之处，并逐项说明理由。18 根据资料(2)，分别计算甲公司股权激励计划在 2015 年、2016 年以及 2017 年应该确认的服务费用，并指出该股权激励计划对甲公
19、司 2015 年度、2016 年度、2017年度利润表和 2015 年 12 月 31 日、2016 年 12 月 31 日、2017 年 12 月 31 日的资产负债表有关项目的影响。18 甲公司为一生产钢材的企业，近年来由于钢材市场利润率下降，企业的收益大幅度降低。为了寻求进一步发展，甲公司于 2012 年至 2014 年实施了一系列并购和其他相关交易。资料一(1)2012 年 7 月 1 日，甲公司与 A 公司的原股东远洋公司签订股权转让合同。合同约定：甲公司向远洋公司支付 25000 万元购买其所持有的 A 公司 100的股权；股权转让手续在当日办理完毕，甲公司取得 A 公司的绝对控制
20、权。交易之前，甲公司与远洋公司无关联方关系。2012 年 7 月 1 日，A 公司可辨认净资产公允价值 (等于账面价值)为 23000 万元(其中股本 10000 万元、资本公积 10000 万元、盈余公积 300 万元、未分配利润2700 万元)。(2)2013 年 12 月 31 日，甲公司将其持有的 A 公司 10的股权对外出售取得价款2800 万元。该项交易后，甲公司仍能够控制 A 公司的财务和生产经营决策。(3)2014 年 12 月 31 日，甲公司再次出售 A 公司 50的股权，取得 15000 万元存入银行，出售后甲公司仍然持有 A 公司 40的股权，能够对 A 公司的生产经营
21、决策产生重大影响。剩余 40股权在 2014 年 12 月 31 日的公允价值为 12000 万元。(4)2012 年 7 月 1 日至 2012 年 12 月 31 日期间，A 公司实现净利润 2000 万元，分配现金股利 300 万元，实现其他综合收益税后金额 200 万元。2013 年 1 月 1 日至 2013 年 12 月 31 日期间A 公司实现净利润 2200 万元，分配现金股利 800 万元，A 公司 2013 年 12 月因可供出售金融资产公允价值变动增加其他综合收益 500 万元。2014 年 1 月 1 日至 2014 年 12 月 31 日期间，A 公司实现净利润 14
22、00 万元，分配现金股利 800 万元，A 公司因可供出售金融资产公允价值变动增加其他综合收益300 万元。(5)其他资料：各企业均按照净利润的 10计提盈余公积。A 公司各年实现的利润均为均匀实现。两次投资处置业务不属于一揽子交易。不考虑相关税费的影响。资料二(1)甲公司 2014 年其他与股权交易有关的事项如下：甲公司与某国有资产经营公司合资成立乙公司，乙公司的注册资本为 18 亿元。甲公司与乙公司所在地国有资产经营公司对乙公司的出资比例各为 50。乙公司董事会由 7 名成员组成，其中 4 名由甲公司委派(含董事长)，其余 3 名由其他股东委派，乙公司所在地国有资产经营公司委托甲公司全权负
23、责乙公司生产经营和财务管理，仅按出资比例分享乙公司的利润或承担相应的亏损。甲公司与境外投资者成立中外合资公司丙公司，注册资本为 8 亿元。甲公司对丙公司的出资比例为 49。丙公司董事会由 8 人组成，甲公司委派 5 名。丙公司章程规定，公司财务及生产经营的重大决策应由董事会 12 以上的董事同意方可实施，公司日常经营管理由甲公司负责。(2)2014 年 7 月 31 日，甲公司向乙公司销售一批商品，销售价格为 30000 万元，销售成本为 25000 万元；至 12 月 31 日，货款全部未收到，甲公司为该应收账款计提坏账准备 500 万元。乙公司将该批商品作为存货管理，并在 2014 年对外
24、销售了其中的 50；12 月 31 日，乙公司为尚未销售的部分计提存货跌价准备 100 万元。假定不考虑增值税和所得税等因素。资料三甲公司对戊公司投资的有关资料如下：(1)2014 年 7 月 1 日，甲公司以银行存款 1400 万元购入戊公司 40的股权，对戊公司具有重大影响，当日戊公司可辨认净资产的公允价值为 3750 万元(包含一项存货评估增值 100 万元；另一项固定资产评估增值 200 万元，尚可使用年限 10 年，采用年限平均法计提折旧)。(2)2014 年戊公司全年实现净利润 1000 万元(上半年发生净亏损 1000 万元)，投资时评估增值的存货已经全部对外销售，戊公司下半年其
25、他综合收益因可供出售金融资产公允价值上升而增加 1500 万元。(3)2015 年 1 月至 6 月期间，戊公司宣告并发放现金股利 1000 万元，实现净利润370 万元，戊公司其他综合收益因可供出售金融资产公允价值下降而减少 500 万元。(4)2015 年 7 月 1 日，甲公司决定出售其持有的戊公司 25的股权(即出售其持有戊公司股权的 625)，出售股权后甲公司持有戊公司 15的股权，对戊公司不具有重大影响，改按可供出售金融资产进行会计核算。出售取得价款为 1600 万元，剩余 15的股权公允价值为 960 万元。要求：19 根据资料一，计算 2013 年 12 月 31 日甲公司个别
26、报表中处置 10股权应该确认的投资收益；说明此业务在合并报表中的处理原则，指出应调整的项目并计算其金额。20 根据资料一，简述 2014 年 12 月 31 日甲公司再次处置 50股权在个别报表的处理，并计算 2014 年 12 月 31 日甲公司再次处置 50股权时，个别报表中应确认的处置投资收益。21 根据资料一，计算 2014 年 12 月 31 日甲公司再次处置 50股权时，合并报表中应确认的处置投资收益。22 根据资料二(1)，分别说明乙公司、丙公司是否应该纳入甲公司的合并报表范围，并说明理由。23 根据资料二(2)，计算并简要说明甲公司在编制 2014 年度合并财务报表时对相关项目
27、的抵销处理。24 根据资料三，说明甲公司处置其持有戊公司 25股权时的会计处理。25 甲卫生防疫疾病控制中心(下称甲单位)系某市卫生局所属的中央级事业单位，实行国库集中收付制度。2016 年，市卫生局财经检查小组在对该中心 2015 年财务收支、国有资产管理进行检查时发现下列事项：(1)12 月 1 日，甲单位收到代理银行转来的财政授权支付额度到账通知书，通知书中注明的本月授权额度为 100 万元。甲单位将授权额度 100 万元计入零余额账户用款额度，同时计入事业收入 100 万元。(2)12 月 2 日，甲单位从零余额账户提取现金 8 万元。甲单位在进行会计处理时，增加库存现金 8 万元，同
28、时增加财政补助收入 8 万元。(3)12 月 8 日，甲单位办公会经研究决定，将一台闲置的检测设备对外投资，该设备账面价值为 300 万元，经专业评估机构确定的评估价值为 280 万元。甲单位将设备投资后，收到了被投资单位出具的出资证明。甲单位在进行会计处理时，增加对外投资 280 万元，增加其他支出 20 万元，减少固定资产 300 万元。(4)甲单位的工资在每月上旬发放，12 月 10 日，甲单位收到财政国库支付执行机构委托代理银行转来的财政直接支付入账通知书和工资发放明细表，有关凭证表明本月工资 60 万元已经划人本单位职工个入账户。甲单位在进行会计处理时，减少应付职工薪酬 60 万元，
29、增加财政补助收入 60 万元。(5)甲单位将一项科研成果(未达到规定限额标准)转让给 A 企业，严格履行审批手续，报主管部门审批，并报财政部备案。该科研成果账面价值 22 万元，双方协商作价 19 万元。甲单位进行会计处理时，增加银行存款 19 万元增加事业支出 3万元，减少无形资产 22 万元。(6)2015 年 10 月，财务部李某等编制的 2016 年度预算草案中，将支付给职工的住房提租补贴，按照政府支出功能分类科目列入“医疗卫生与计划生育支出” 类，按照政府支出经济分类科目列入“对个人和家庭的补助” 类。(7)2015 年 10 月，财务部李某等编制的 2016 年度预算草案中，将提取
30、的修购基金按照政府支出功能分类科目列入“ 医疗卫生与计划生育支出 ”类，按照政府支出经济分类科目列入“ 其他资本性支出 ”类。(8)甲单位为了广开财路，经甲单位管理层批准，责成后勤部门将一部分闲置的办公场所出租，取得租金收入 80 万元，未纳入统一的账目进行核算和管理，由后勤部门保管，用来发放全体员工的奖金以及度假旅游经费。(9)甲单位与 B 制药公司联营投资后，将收到的分回利润 30 万元计入了经营收入。要求：根据国有资产管理、政府收支分类及事业单位会计制度的有关规定，判断上述各项的处理是否正确；如不正确，请说明正确的处理。会计专业技术资格（高级）高级会计实务模拟试卷 23 答案与解析一、案
31、例分析题（必答题）答题要求：1.请在答题纸中指定位置答题，否则按无效答题处理；2.请使用黑色、蓝色墨水笔或圆珠笔答题，不得使用铅笔、红色墨水笔或红色圆珠笔答题，否则按无效答题处理；3.字迹工整、清楚；4.计算出现小数的，保留两位小数。1 【正确答案】 (1)内部审计部门对内部控制评价报告的真实性负责存在不当之处。理由：董事会对内部控制评价报告的真实性负责。(2)第二项决议不存在不当之处。(3)上市公司的内部控制评价报告不向社会公众披露存在不当之处。理由：上市公司为接受社会监督，为投资者和社会公众决策提供依据，其内部控制评价报告必须向社会公开披露。(4)第四项决议不存在不当之处。【试题解析】 (
32、1)本题考核“内部控制评价报告”知识点。董事会及全体董事对内部控制评价报告内容的真实性承担个别及连带责任，保证报告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。(2)本题考核“内部控制评价原则”知识点。(3)本题考核“ 内部控制评价报告的报送”知识点。内部控制评价报告报经董事会批准后对外披露或报送相关主管部门。上市公司年度内部控制评价报告必须向社会公开披露，接受社会监督，为投资者和社会公众决策提供依据；非上市企业的内部控制评价报告须按规定报送财政等监管部门，接受政府的监督检查。(4)本题考核“内部控制审计”知识点。会计师事务所可以同时提供财务报表审计和内部控制审计。要注意会计师事务所不得同时为
33、同一企业提供内部控制咨询和内部审计服务。2 【正确答案】 第(1)项内容存在缺陷。控制措施：甲公司应当将发展战略的宣传工作做到位，及时传递到全体员工。第(2)项内容存在缺陷。控制措施：企业应当对担保申请人进行资信调查和风险评估，并出具书面报告。企业应当建立担保授权和审批制度，规定担保业务的授权批准方式、权限、程序、责任和相关控制措施，在授权范围内进行审批，不得超越权限审批。企业应当加强对子公司担保业务的统一监控。第(3)项内容存在缺陷。控制措施：董事会审核全面预算草案，重点关注预算的科学性和可行性，确保全面预算与企业发展战略、年度生产经营计划相协调。全面预算报经股东大会审议批准后，以文件形式下
34、达执行。【试题解析】 第(1)项本题考核“发展战略”知识点。企业应当重视发展战略的宣传工作，通过内部各层级会议和教育培训等有效方式，将发展战略及其分解落实情况传递到内部各管理层级和全体员工。第(2)项本题考核 “担保业务控制”知识点。企业不得对经营风险较大的担保申请人提供担保。除此之外，担保项目不符合国家法律法规和本企业担保政策的；已进入重组、托管、兼并或破产清算程序的；财务状况恶化、资不抵债、管理混乱的；与其他企业存在较大经济纠纷，面临法律诉讼且可能承担较大赔偿责任的；与本企业已经发生过担保纠纷且仍未妥善解决的，或不能及时足额交纳担保费用的，企业也不得提供担保。第(3)项本题考核 “全面预算
35、控制”知识点。全面预算草案应该由公司董事会审核，最终经股东(大) 会审议批准。公司董事会不能够越权审议批准。3 【正确答案】 两种融资方案下的利息费用和普通股股数：解得：EBIT=6080( 万元) 。【试题解析】 本题考核“企业资本结构决策与管理中的 EBITEPS 分析法”知识点。分别计算出两种融资方案下的利息费用和发行在外的普通股股数，套入下列公式计算即可。4 【正确答案】 方案(1)每股收益 EPS= =318(元)。方案(2)每股收益 EPS= =420(元)。【试题解析】 本题考核“每股收益的计算”知识点。套入下列公式计算即可。5 【正确答案】 在项目预计的息税前利润相等的情况下，
36、方案(2)的每股收益大于方案(1)的每股收益，所以方案(2) 最佳。【试题解析】 本题考核“项目预期息税前利润确定性下的融资决策“知识点。如果预期息税前利润高于每股收益无差别点下的息税前利润，那么应该采取债务融资方式(或财务杠杆较高的融资方式)；如果预期息税前利润低于每股收益无差别点下的息税前利润，那么应该采取权益融资方式(或财务杠杆较低的融资方式)；如果预期息税前利润等于每股收益无差别点下的息税前利润，那么债务融资和权益融资两种方式都可以。本题也可以这样判断，由于项目预计的息税前利润 20000 万元高于每股收益无差异点的息税前利润 6080 万元，所以应选择债务融资方式，即方案(2)最佳。
37、6 【正确答案】 观点(1)不正确。理由：土地的相关现金流量=1000000 一(1000000600000)25 =900000 (元)。观点(2)正确。理由：2010 年购入的生产手机的机器设备属于沉没成本，不构成新项目的现金流量。【试题解析】 本题考核“现金流量的相关性”的知识点。机会成本是因放弃其他项目而失去的预期收益，购入的土地如果不用于新项目的投资建设，则可以出售，构成新项目的机会成本，此外还应该考虑所得税的影响。沉没成本指已经发生的支出或费用，不会影响拟考虑项目的现金流量，2010 年购入的生产手机的机器设备属于沉没成本。7 【正确答案】 加权平均资本成本=0612 +047=1
38、0【试题解析】 本题考核“加权平均资本成本的计算”的知识点。折现率通常可以通过加权平均资本成本模型确定，用公式可以表示为：r WACC=E(E+D)re+D(E+D)r d。8 【正确答案】 第零年的现金净流量=90000020000050000=1150000(元)年折旧费用=200000 5=40000(元)第一至四年的现金净流量=(33600046000)(125)+4000025=227500(元)第五年的现金净流量=227500+50000=277500( 元)净现值=22750031699+277500062091150000=256548(元)由于净现值小于 0，所以该项目不可行
39、。【试题解析】 本题考核“净现值的计算”的知识点。将项目未来现金流入量的现值减去现金流出量的现值就是净现值，若净现值为正，则项目可以接受；若净现值为负数，则项目应放弃。本题中由于计算出的净现值小于 0，所以该项目不具备可行性。9 【正确答案】 乙公司预测期各年自由现金流量：(1)2014 年：乙公司自由现金流量=950+400 750 一 200=400(万元)。(2)2015 年：乙公司自由现金流量=1200+480 一 750 一 300=630(万元)。(3)2016 年：乙公司自由现金流量=1350+550 600350=950(万元)。(4)2017 年：乙公司自由现金流量=1430
40、+600 400400=1230(万元)。(5)2018 年：乙公司自由现金流量=1500+600 400300=1400(万元)。【试题解析】 本题考核“并购价值评估方法收益法”知识点。收益法中，预测期各年的现金流量计算方法如下：自由现金流量=( 税后净营业利润+ 折旧与摊销)一(资本支出+营运资金增加额)。10 【正确答案】 乙公司加权平均资本成本：权益资本成本=15(1+5)18+5=13 75。债务资本成本=76(125)=5 7。加权平均资本成本=1(1+06)13 75+0 6(1+06)57=10 73。【试题解析】 本题考核“并购价值评估方法收益法”知识点。收益法中，折现率可以
41、通过加权平均资本成本模型确定：r wacc=E(E+D)r c+D(E+D)r d。其中，股权资本成本可采用两种方式计算，一是资本资产定价模型，其计算公式为：rc=rf+(rm 一 rf)；二是股利折现模型，计算公式为：r e=D1P 0+g。债务资本成本rd 应该在税后的基础上进行计算，因为利息支出可以税前抵扣，所以其计算公式为：rd=r(1T)。11 【正确答案】 乙公司企业价值： 乙公司预测期期末价值=1400105(10 73一 5)=25654 45(万元 )。 乙公司企业价值=400 (1+1073)+630 (1+1073) 2+950(1+1 073)3+1230(1+1073
42、) 4+1400(1+1073) 5+25 65445(1+1073)5=1864516(万元)。【试题解析】 本题考核“并购价值评估方法收益法”知识点。企业终值一般采用永久增长模型计算，假定从预测期最后一年的下一年起，自由现金流量是以固定的年复利率增长的。企业终值的计算公式为：TV=FCF n+1(r wacc 一 g)=FCFn(1+g)(r wacc 一 g)。企业价值等于确定预测期内现金流量的折现值之和，加上终值的现值，其计算公式为 V= FCFt(1+r wacc)t+TV(1+r wacc)n。12 【正确答案】 甲公司应选择的外部融资方式是债券融资方式。理由：甲集团计划通过并购贷
43、款或发行十年期债券的方式取得支付对价现金1864516 万元。若为贷款融资的话，每年还款额最多为 3000 万元，前五年最多可偿还 15000 万元，不符合贷款期限一般不超过 5 年的规定，故选用发行十年期债券的方式进行融资。【试题解析】 本题考核“债务融资”知识点。并购贷款，是指商业银行向并购企业或并购企业控股子公司发放的，用于支付并购对价款项的本外币贷款。企业申请并购贷款应符合以下基本条件：(1)并购企业依法合规经营，信用状况良好，没有信贷违约、逃废银行债务等不良记录。(2)并购交易合法合规，涉及国家产业政策、行业准入、反垄断、国有资产转让等事项的，应按适用法律法规和政策要求，取得有关方面
44、的批准和履行相关手续。(3)并购企业和目标企业之间具有较高的产业相关度或战略相关性，并购企业通过并购能够获得目标企业的研发能力、关键技术与工艺、商标、特许权、供应或分销网络等战略性资源以提高其核心竞争能力。(4)并购贷款最高额度为并购交易对价的 50。(5)贷款期限一般不超过 5 年。(6)并购企业为境内注册企业，目标企业注册地不限。(7)要求提供足额的有效担保。本题中因有每年还款额的限制，故无法在规定限期内还清贷款，所以应选用债券方式融资。拓展 并购价值评估的现金流量折现法。现金流量折现法是通过估测被评估企业未来预期现金流量的现值来判断企业价值的一种估值方法。现金流量折现法从现金流量和风险角
45、度考察企业的价值。在风险一定的情况下，被评估企业未来能产生的现金流量越多，企业的价值就越大，即企业内在价值与其未来产生的现金流量成正比；在现金流量一定的情况下，被评估企业的风险越大，企业的价值就越低，即企业内在价值与风险成反比。基本步骤： (1)分析历史绩效。 (2)确定预测期间。 期间的长短取决于企业的行业背景、管理部门的政策、并购的环境等，通常为510 年。 (3)预测未来的现金流量。 自由现金流量=(税后净营业利润+折旧与摊销)一(资本支出 +营运资金增加额) 税后净营业利润是指扣除所得税后的营业利润。 折旧与摊销不是本期的现金支出，而是本期的费用，因此它们可以看作现金的另一种来源。 资
46、本支出是指企业为维持正常生产经营或扩大生产经营规模而在物业、厂房、设备等资产方面的再投入，属于新增支出。 营运资金增加额。营运资金等于流动资产与流动负债的差额。 (4)选择合适的折现率。 折现率是指将未来预测期内的预期收益换算成现值的比率，有时也称资本成本率。通常通过加权平均资本成本模型确定： r WACC=E(E+D)r c+D(E+D)r d 其中 rc，可以用资本资产定价模型和股利折现模型确定。 (5)预测终值。 企业终值的计算公式为：TV=FCFn+1 (rwacc 一 g)=FCFn(1+g)(r wacc 一 g)。 (6)预测企业价值。 企业价值等于确定预测期内现金流量的折现值之
47、和，加上终值的现值： V= FCFt(1+r wacc)t+TV(1+r wacc)n。13 【正确答案】 (1)甲单位处理不正确。理由：邀请招标方式需要邀请三家或者三家以上特定的供应商参与投标，而甲单位只向乙和丙旅行社发出邀请，不符合规定。采用邀请招标方式采购的，招标采购单位应当在省级以上人民政府财政部门指定的政府采购信息媒体发布资格预审公告，公布投标人资格条件，资格预审公告的期限不得少于 7 个工作日，而甲单位从 2 月 12 日公布到 2 月 17 日截止，不符合不得少于 7 个工作日的要求。(2)甲单位处理不正确。理由：采用询价方式进行采购，采购人应向不少于三家的潜在供应商发出询价单，
48、而甲单位仅仅向本地区两家出版社发出询价单不符合规定。(3)甲单位处理正确。(4)甲单位处理不正确。理由：行政单位不得用国有资产对外担保。(5)甲单位处理不正确。理由：除法律有特殊规定外，行政单位拟将占有、使用的国有资产对外出租、出借的，必须事先上报同级财政部门审核批准。未经批准，不得对外出租、出借。甲单位属于行政单位，不得以任何形式用占有、使用的国有资产举办经济实体。【试题解析】 (1)本题考核政府采购中邀请招标的相关规定。邀请招标是采购人或其委托的政府采购代理机构以投标邀请书的方式邀请三家或三家以上特定的供应商参与投标的采购方式。采用邀请招标方式采购的，招标采购单位应当在省级以上人民政府财政
49、部门指定的政府采购信息媒体发布资格预审公告。公布投标人资格条件。资格预审公告的期限不得少于 7 个工作日。(2)本题考核政府采购中询价的相关规定。询价小组根据采购需求从符合相应资格条件的供应商名单中确定不少于三家的供应商，并向其发出询价通知书。(3)本题考核政府采购程序的相关规定。投标截止时间结束后，参加投标的供应商不足三家的，除采购任务取消情形外，如果招标文件没有不合理条款、招标公告时间及程序符合规定，招标采购单位报设区的市、自治州以上人民政府财政部门同意，可采用竞争性谈判、询价或者单一来源方式采购。(4)本题考核行政单位国有资产使用的相关规定。除法律另有规定外，行政单位不得用国有资产对外担保。(5)本题考核行政单位国有资产使用和处置的相关规定。行政单位不得以任何形式用占有、使用的国有资产举办经济实体。行政单位拟将占有、使用的国有资产对外出租、出借的
