1、财务报表分析练习试卷 3 及答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 下列关于传统杜邦分析体系的说法中，正确的是( )。（A）该体系是以权益净利率为龙头，以总资产净利率和权益乘数为分支，重点揭示企业获利能力及杠杆水平对权益净利率的影响，以及各相关指标间的相互作用关系（B）一般说来，总资产净利率较高的企业，财务杠杆较高（C）区分了经营资产和金融资产，但没有区分经营活动损益和金融活动损益（D）权益净利率的驱动因素包括净经营资产净利率、税后利息率、净财务杠杆2 下列业务中
2、，能够增强企业长期偿债能力的是( )。（A）企业采用分期付款方式购置一台大型机械设备（B）企业从某国有银行取得 5 年期 3000 万元的贷款（C）企业向战略投资者进行定向增发（D）企业向股东发放股票股利3 企业大量增加速动资产可能导致的结果是( )。（A）减少资金的机会成本（B）增加资金的机会成本（C）增加财务风险（D）提高流动资产的收益率4 如果没有优先股，下列各项展开式中，不等于每股收益的是( )。（A）总资产净利率每股净资产（B）权益净利率 每股净资产（C）总资产净利率 权益乘数 每股净资产（D）销售净利率总资产周转次数 权益乘数每股净资产5 某企业 2009 年的税后经营净利率为 6
3、，净经营资产周转次数为 25 次，税后利息率为 45；2010 年的税后经营净利率为 55，净经营资产周转次数为 3次，税后利息率为 7，若这两年的净财务杠杆相同，2010 年的权益净利率比2009 年的变化趋势为( ) 。（A）下降（B）不变（C）上升（D）难以确定6 某公司 2010 年年末资产总额为 8000 万元，资产负债率为 60；2010 年度实现净利润 448 万元，若 2011 年该公司的资产规模和净利润水平不变，权益净利率比2010 年度提高两个百分点，则该公司 2011 年末的权益乘数应为( )。（A）1586（B） 1375（C） 2857（D）20247 某公司 201
4、0 年销售成本为 3000 万元，销售毛利率为 20，2010 年应收账款平均余额为 600 万元，应收票据平均余额为 400 万元。一年按 360 天计算，则 2010年的应收账款周转天数为( )天。（A）66（B） 75（C） 90（D）968 下列关于市价比率的说法中，不正确的是( )。（A）市盈率是指普通股每股市价与每股收益的比率，它反映普通股股东愿意为每1 元净利润支付的价格（B）市盈率反映了投资者对公司未来前景的预期（C）市净率是指普通每股市价与每股净资产的比率，它反映普通股股东愿意为每1 元净资产支付的价格（D）收入乘数是指每股销售收入与普通股每股市价的比率，它反映普通股股东愿意
5、为每 1 元销售收入支付的价格二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。9 下列指标中，其数值大小与偿债能力大小反方向变动的有( )。（A）产权比率（B）资产负债率（C）利息保障倍数（D）经营现金流量债务比10 假设其他因素不变，下列各项中有可能提高经营差异率的有( )。（A）提高净经营资产净利率（B）降低税后利息率（C）降低净经营资产周转次数（D）提高税后经营净利率11 股权投资人为了考查经营者业绩，需要分析( )。（A）股价变动
6、（B）资产盈利水平（C）竞争能力（D）筹资状况12 影响企业长期偿债能力的表外因素可能有( )。（A）为其他企业提供经济担保（B）企业涉及未决诉讼，并且很可能败诉（C）准备近期内变现的固定资产（D）经营租入长期使用的固定资产13 在其他条件不变的情况下，会引起总资产周转次数指标上升的经济业务有( )。（A）用现金偿还负债（B）借入一笔短期借款（C）用银行存款购入一台设备（D）用银行存款支付一年的电话费14 如果实体现金流量是正数，下列表述正确的有( )。（A）可以向债权人支付利息（B）可以购买金融资产（C）可以借入新的债务（D）可以从股东处回购股票15 某商业企业 2010 年销售收入为 20
7、00 万元，销售成本为 1600 万元；年初、年末应收账款余额分别为 200 万元和 400 万元；年初、年末存货余额分别为 200 万元和600 万元；年末速动比率为 12，年末现金比率为 07。假定该企业流动资产由速动资产和存货组成，速动资产由应收账款和现金资产组成，一年按 360 天计算。则下列各项计算结果正确的有( )。（A）2010 年应收账款周转天数为 54 天（B） 2010 年存货周转天数为 90 天(按销售成本计算)（C） 2010 年年末速动资产余额为 960 万元（D）2010 年年末流动比率为 195三、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小
8、数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。15 已知ABC 公司 2010 年年末的股东权益总额为 36000 万元，资产负债率为50，非流动负债为 14400 万元，流动比率为 18，2010 年的销售收入为 60000万元，销售成本率为 70，利润总额为 12000 万元，利息费用为 3000 万元，所得税税率为 25，应收账款周转次数为 5 次，用销售成本计算的存货周转次数为 10次，经营活动现金流量净额为 9600 万元。企业发行在外的普通股股数为 20000 万股(年内没有发生变化) ，优先股 100 万股，优先股权益为 300 万元，市净率
9、为74。要求：16 计算 2010 年年末的应收账款、存货、权益乘数、产权比率、长期资本负债率、现金流量比率和现金流量债务比；17 计算 2010 年利息保障倍数、现金流量利息保障倍数；18 计算 2010 年流动资产周转次数和总资产周转次数；19 计算 2010 年的销售净利率、总资产净利率和权益净利率；20 计算 20l0 年的市盈率、市销率；21 如果 2009 年的销售净利率为 10，总资产周转次数为 12 次，权益乘数为15，运用因素分析法依次分析销售净利率、总资产周转次数和权益乘数变动对权益净利率的影响程度(结果保留三位小数)。四、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算
10、得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。21 某股份有限公司 2010 年简化的资产负债表和利润表如下：要求：(一年按照 360 天计算，涉及百分数，都精确到百分之一)22 计算 2010 年年末营运资本、流动比率、现金比率以及长期资本；23 按照期末数计算 2009 年和 2010 年营运资本的配置比率。据此分析短期偿债能力的变化；24 计算 2010 年年末资产负债率、产权比率和长期资本负债率，25 计算 2010 年的利息保障倍数和现金流量利息保障倍数，26 按照年末数计算 2010 年的现金流量比率、现金流量债务比；27 计算 2
11、010 年应收账款及应收票据周转天数；(四舍五入保留整数)28 根据营业成本计算 2010 年存货周转次数。28 ABC 公司 2009 年末和 2010 年末简化的比较资产负债表如下：ABC公司 2009 年和 2010 年简化的比较利润表如下：要求：29 分别计算 2009 年年末和 2010 年年末的金融资产、金融负债、经营资产、经营负债、净经营资产和净负债；30 分别计算 2009 年和 2010 年的税前经营利润、税后经营净利润和税后利息费用；31 利用管理用财务分析体系分别计算 2009 年和 2010 年的税后经营净利率、净经营资产周转次数、净经营资产净利率、税后利息率、经营差异
12、率、净财务杠杆、杠杆贡献率和权益净利率。32 如果企业打算 2011 年继续提高经营差异率，根本途径是什么?33 如果 2011 年打算通过借款投资于经营资产增加股东收益，预计 2011 年的净经营资产净利率会达到 65，税后利息率为 7，请问是否能达到目的?财务报表分析练习试卷 3 答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 【正确答案】 A【试题解析】 该体系是以权益净利率为龙头，以资产净利率和权益乘数为支分，重点揭示企业获利能力及杠杆水平对权益净利率的影响，以及
13、各相关指标间的相互作用关系，所以选项 A 的说法正确；在杜邦分析体系中，一般说来，总资产净利率较高的企业，财务杠杆较低，反之亦然，所以选项 B 的说法不正确；传统财务分析体系的一个局限性是没有区分经营活动损益和金融活动损益，也没有区分经营资产和金融资产，所以选项 C 的说法不正确；权益净利率 =销售净利率总资产周转次数权益乘数，由此可知，权益净利率的驱动因素是销售净利率、总资产周转次数、权益乘数，所以选项 D 的说法不正确。2 【正确答案】 B【试题解析】 经营差异率=净经营资产净利率一税后利息率，如果经营差异率为正值(净经营资产净利率大于税后利息率)，借款可以增加股东收益如果它为负值，借款会
14、减少股东收益。由此可知，在不降低股东收益的情况下，税后利息率的上限是净经营资产净利率，本题中税后利息率的上限=税后经营净利率 净经营资产周转次数=10 0 6=6；本题中贷款 100 万元全部用于生产经营，因此不导致金融资产增加，100 万元贷款导致净负债增加 100 万元，导致净经营资产增加 100 万元，导致税后经营净利润增加 1006=6(万元)，由于税后净利润=税后经营净利润-税后利息，因此，增加的税后利息上限为 6，即税前利息的上限为 6(1-25)=8(万元) ，所以，企业可以承受的贷款利息率最高值为 8100100=8。3 【正确答案】 B【试题解析】 企业大量增加速动资产，使企
15、业的资产流动性增加，更多资产占用在流动资产方面，从而会降低资产的获利能力，提高企业的机会成本，选项 B 的说法正确，选项 A 的说法不正确；在资产流动性比较大的情况下，企业的偿债能力比较强，财务风险比较小，选项 C 的说法不正确；流动资产的获利能力较低，流动资产增加后，流动资产的收益率会降低，选项 D 的说法不正确。4 【正确答案】 A【试题解析】 如果没有优先股，则每股收益=权益净利率 每股净资产=总资产净利率权益乘数 每股净资产= 销售净利率总资产周转次数权益乘数每股净资产。5 【正确答案】 D【试题解析】 2009 年的净经营资产净利率=625=15，2010 年净经营资产净利率=553
16、=165，2009 年的权益净利率=15 +(15 -45)净财务杠杆=15 +10 5净财务杠杆，2010 年的权益净利率：165+9 5净财务杠杆，由于两年的净财务杠杆相同，因此，难以确定 2010 年的权益净利率比 2009年的变化趋势。6 【正确答案】 C【试题解析】 2010 年：年末的股东权益=8000(1-60)=3200 万元，总资产净利率=4488000=56，权益净利率=4483200=14。2011 年：权益净利率=14+2=16，权益乘数：1656=2857。7 【正确答案】 D【试题解析】 销售收入=销售成本(1-销售毛利率 )=3000(1-20)=3750( 万元
17、)应收账款周转次数=销售收入应收账款平均余额+应收票据平均余额=3750(600+400)=375(次)应收账款平均周转天数 =360应收账款周转次数=360375=96( 天)8 【正确答案】 D【试题解析】 市销率(或称为收入乘数)是指普通股每股市价与每股销售收入的比率，它反映普通股股东愿意为每 1 元销售收入支付的价格。二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。9 【正确答案】 A,B【试题解析】 利息保障倍数=息税前利润利息
18、费用，该指标越大，说明企业偿债能力越强；经营现金流量债务比表明企业用经营活动现金流量偿付全部债务的能力。比率越高，偿还债务总额的能力越强。10 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 经营差异率=净经营资产净利率-税后利息率净经营资产净利率 =税后经营净利率净经营资产周转次数11 【正确答案】 B,C【试题解析】 股东投资人为决定是否投资，需要分析公司的盈利能力；为决定是否转让股份，需要分析盈利状况、股价变动和发展前景；为考察经营者业绩，需要分析资产盈利水平、破产风险和竞争能力；为决定股利分配政策，需要分析筹资状况。12 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 影响企业长期偿债能力的表外因素包括长
19、期经营租赁、债务担保、未决诉讼等。13 【正确答案】 A,D【试题解析】 选项 A、D 都使企业资产减少，从而会使总资产周转次数上升；选项 C 没有影响；选项 B 会使资产增加，因而会使总资产周转次数下降。14 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 如果实体现金流量是正数，它有 5 种使用途径：(1)向债权人支付利息(注意，对企业而言，利息净现金流出是税后利息费用)；(2)向债权人偿还债务本金，清偿部分债务；(3)向股东支付股利 从股东处回购股票；(5)购买金融资产。如果实体现金流量是负数，企业需要筹集现金，其来源有：(1)出售金融资产；(2)借入新的债务；(3)发行新的股份。15 【正确答案
20、】 A,B,C,D【试题解析】 2010 年应收账款周转天数=360(200+400)2)2000=54(天)2010年存货周转天数=360(200+600)21600=90(天)因为：(年末现金+400)年末流动负债=12 年末现金 年末流动负债 =07 所以：2010 年年末流动负债=800(万元)2010 年年末现金=560(万元)2010 年年末速动资产=960(万元)2010 年年末流动比率=(960+600)800=195三、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。16 【
21、正确答案】 应收账款=600005=12000(万元)存货=600007010=4200( 万元)权益乘数=1(1-50)=2产权比率=权益乘数 -1=2-1=1长期资本负债率=非流动负债(非流动负债+ 股东权益 )=14400(14400+36000)100 =28 57由于资产负债率为 50，所以，负债总额=股东权益总额=36000(万元)流动负债=36000-14400=21600( 万元)现金流量比率=经营活动现金流量净额流动负债=960021600=044现金流量债务比=经营活动现金流量净额负债总额=960036000100=266717 【正确答案】 利息保障倍数=息税前利润利息费
22、用=(12000+3000)3000=5现金流量利息保障倍数=经营活动现金流量净额利息费用=96003000=3218 【正确答案】 流动资产=2160018=38880( 万元)流动资产周转次数=销售收人流动资产=6000038880=154(次)总资产周转次数=销售收人总资产=60000(36000+36000)=083(次)19 【正确答案】 销售净利率=净利润销售收入=12000(1-25)60000100 =15总资产净利率=净利润总资产100 =12000(1-25)72000100=125权益净利率=净利润股东权益100 =12000(1-25)36000100=2520 【正确
23、答案】 每股净资产=(36000-300)20000=1785(元)每股市价=1 78574=13209每股销售收入=6000020000=3(元)每股收益=12000(1-25 )-30020000=0435( 元)市盈率=13 2090435=3037市销率=13 2093=440321 【正确答案】 2009 年权益净利率=101 215=182010 年权益净利率=150 832=249差额为 249-18=69，其中：销售净利率变动对权益净利率的影响=(15-l0 )1215=9总资产周转次数变动对权益净利率的影响=15(083-12)1 5=-8325权益乘数变动对权益净利率的影响
24、=150 83(2-15)=6225四、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。22 【正确答案】 营运资本=4960700-1572650=3388050( 千元)流动比率=49607001572650=315现金比率=(1815000+15000)1572650=116长期资本=股东权益 +非流动负债 =5325685+1160000=6485685(千元)23 【正确答案】 营运资本配置比率=营运资本流动资产1002009 年营运资本配置比率=(4736000-2651400)473
25、6000100 =44 2010 年营运资本配置比率=33880504960700100=682009 年的营运资本配置比率为 44，表明流动负债提供流动资产所需资金的56，即 I 元流动资产需要偿还 056 元的债务；而 2010 年的净营运资本配置比率计算结果表明，1 元的流动资产只需要偿还 032 元的债务，所以。短期偿债能力提高了。24 【正确答案】 资产负债率=27326508058335100=34产权比率=27326505325685=051长期资本负债率=1160000(1160000+5325685)100 =18 25 【正确答案】 息税前利润=232725+77575+4
26、1500=351800( 千元)或直接按照“利润总额+财务费用 ”计算=310300+41500=351800(千元)利息保障倍数=35180041500=848现金流量利息保障倍数=75000041500=180726 【正确答案】 现金流量比率=7500001572650=048现金流量债务比=7500002732650100=2727 【正确答案】 由于该公司计提的坏账准备数额较大，因此需要对表中的数据调整。应收账款及应收票据平均余额=(290000+20010+4200004-32010 246000+46000)2=503600(千元)应收账款及应收票据周转次数=1250000503600=248(次)应收账款及应收票据周转天数=360248=145( 天 )28 【正确答案】 存货周转次数=750000(2580000+2484700)2=0 30( 次)29 【正确答案】 30 【正确答案】 31 【正确答案】 32 【正确答案】 经营差异率=净经营资产净利率-税后利息率，由于税后利息率的高低主要由资本市场决定，因此，提高经营差异率的根本途径是提高净经营资产净利率。33 【正确答案】 2011 年的净经营资产净利率 65小于税后利息率 7，经营差异率为-0 5，经营差异率为负数，意味着借款投资于经营资产会减少股东收益，所以不能达到目的。
