1、中国精算师准精算师（宏观经济政策分析）历年真题试卷汇编 1 及答案与解析一、单项选择题1 如果价格和工资都是灵活调整的，经济主体具有理性预期，则下列说法正确的是( )。2011 年秋季真题（A）财政政策有效，货币政策无效（B）货币政策有效，财政政策无效（C）财政政策和货币政策都无效（D）财政政策和货币政策都有效（E）财政政策和货币政策的效果都无法确定2 货币供应量的增加，一定会导致( )。（A）提高名义工资（B）提高实际利息率（C）提高总产出（D）提高实际工资（E）降低失业率3 在下述( )的情况下，挤出效应更有可能发生。（A）货币需求对利率具有敏感性，私人部门支出对利率也具有敏感性（B）货币
2、需求对利率缺乏敏感性，私人部门支出对利率也缺乏敏感性（C）货币需求对利率具有敏感性，私人部门支出对利率缺乏敏感性（D）货币需求对利率缺乏敏感性，私人部门支出对利率具有敏感性（E）货币需求对利率缺乏敏感性，政府部门支出对利率具有敏感性4 如果中央银行向公众大量购买政府债券，它的意图是( )。2008 年真题（A）增加商业银行存人中央银行的存款（B）减少商业银行的贷款总额（C）提高利息率水平（D）通过增加商业银行贷款扩大货币供给量，以达到降低利率刺激投资的目的（E）调节汇率，改变国际收支状况5 当中央银行提高法定准备金规定时，商业银行发现出现( )种情况。2008 年真题（A）持有的储备太少，这可
3、供其发放更多的贷款；导致货币供给的增加（B）持有超额储备减少，这可供其发放更多的贷款；导致货币供给的增加（C）持有超额储备增加，这可供其发放更多的贷款；导致货币供给的减少（D）持有超额储备减少，这要求其发放的贷款少些；导致货币供给的减少（E）持有的储备太少，这要求其发放的贷款少些；导致货币供给的减少6 在国民收入的均衡水平低于充分就业时，政府可以通过减税和增加政府开支来提高有效需求，消除失业，这种政策一般被称为( )。（A）扩张性的财政政策（B）扩张性的货币政策（C）紧缩性的财政政策（D）紧缩性的货币政策（E）积极的财政政策7 下列情形中，( ) 货币供给量将会增加。（A）政府购买支出增加（B
4、）中央银行回购政府债券（C）市民购买 IBM 公司发行的股票（D）中央银行提高法定准备金率（E）为了预防交易风险，市民突然喜欢持有更多货币8 贴现政策是指货币当局通过变动贴现率直接影响贷款数量和( )。（A）货币需求（B）基础货币（C）货币乘数（D）市场利率水平（E）汇率9 当中央银行降低准备金率时，最有可能导致( )。（A）货币乘数变小（B）货币供给减少（C）投资下降，从而国民收入可能下降（D）中央银行可能在试图抵制通货膨胀（E）银行利润可能增加10 当需要增加货币供给量时，中央银行可以采取的方法是( )。（A）降低准备金率（B）提高准备金率（C）提高贴现率（D）卖出政府证券（E）制定商业银
5、行贷款上限11 在成熟市场经济条件下，中央银行最常用的货币政策工具是( )。（A）法定准备金率（B）贴现率（C）公开市场业务（D）窗口指导（E）道义劝告12 基础货币是指( ) 。（A）商业银行存入中央银行的准备金（B）商业银行存入中央银行的准备金和公众持有的现金（C）公众持有的现金和银行存款（D）银行存款（E）狭义货币 M113 如果法定准备金率为 010，超额准备金率为 008，现金一存款比率为005，则货币乘数为( )。（A）108023（B） 023010（C） 110023（D）102010（E）10502314 如果中央银行意在使用货币政策将失业率降低 2 个百分点，那么( )。（
6、A）政府支出会增加（B）利率会下降（C）居民消费会下降（D）潜在 GDP 会增加（E）实际 GDP 会增加15 当政府为克服经济衰退采用扩张性财政政策而出现挤出效应时，可以配合使用以消除挤出效应的政策手段是( )。（A）增加货币供给（B）减少货币供给（C）增加收入税（D）增加政府转移支付（E）提高法定准备金率16 在经济中不具有内在稳定器作用的是( )。（A）累进税率制（B）政府开支随国民收入水平变动（C）社会保障支出和社会失业保险（D）农产品价格支持制度（E）政府转移支付的自动变化17 自动稳定器的功能是( )。（A）缓解周期性的经济波动（B）稳定收入（C）刺激经济增长（D）推迟经济的衰退（
7、E）解决就业二、多项选择题18 宏观经济政策寻求( ) 。（A）消除非自愿失业（B）使通货膨胀降到零（C）降低利率以便家庭面对一个更公平的利率水平（D）为每个公民提供有公平工资的工作（E）维持经济的持续增长19 具有内在稳定器作用的财政政策主要有( )。（A）个人所得税（B）公司所得税（C）利率（D）储蓄（E）各种转移支付20 财政支出的政策工具包括( )。（A）税收（B）公债（C）政府购买（D）转移支付（E）政府投资21 一般性货币政策工具包括( )。（A）关税政策与失业补贴政策（B）存款准备金政策（C）政府转移支付政策（D）再贴现政策（E）公开市场业务22 以下情况中会引起收入水平上升的有
8、( )。（A）增加自主性支出（B）减少自主性税收（C）增加自主性转移支付（D）增加净税收（E）减少自主性转移支付23 要消除通货紧缩缺口，政府应该( )。（A）增加公共工程支出（B）增加福利支出（C）增加税收（D）允许预算出现赤字（E）允许预算出现盈余24 中央银行降低再贴现率的货币政策的作用有限，其原因有( )。（A）中央银行不能命令商业银行增加贷款（B）中央银行不能命令商业银行前来借款（C）商业银行前来借款多少由自己决定（D）商业银行已有超额准备（E）中央银行不能处于完全主动的地位25 扩张性的财政政策包括( )。（A）增加政府支出（B）减少政府支出（C）增加税收（D）减少税收（E）调节货
9、币供给26 中央银行再贴现率的变动成了货币当局给银行界和公众的重要信号( )。（A）再贴现率下降表示货币当局扩大货币和信贷供给（B）再贴现率下降表示货币当局减少货币和信贷供给（C）再贴现率上升表示货币当局扩大货币和信贷供给（D）再贴现率上升表示货币当局减少货币和信贷供给（E）表示政府采取旨在使收入分配公平的政策27 经济萧条时政府应该( )。（A）增加政府购买支出（B）减少政府财政支出（C）增加税收（D）减少税收（E）增加转移支付28 实行赤字财政( ) 。（A）在短期内可以刺激经济增长（B）在长期内可以刺激经济增长（C）在经济萧条时使经济走出衰退（D）可以使经济持久繁荣（E）对经济没有影响2
10、9 若某个银行系统实行百分之百准备金制度，则如果某个商业银行接收到 100 亿人民币的新存款，则( ) 。（A）银行资产增加 100 亿人民币（B）银行负债增加 100 亿人民币（C）银行新创造货币增加 100 亿人民币（D）银行新创造货币增加，但数量小于 100 亿人民币（E）银行贷款规模不变30 通货一存款比率增加将导致( )。（A）货币供给量增加（B）货币供给量减少（C）货币乘数变大（D）货币乘数变小（E）准备金率下降31 当出现经济严重萧条，社会商品总供给过剩，失业过多时，政府进行宏观调控所应选择的财政政策和货币政策是( )。（A）扩张性的财政政策（B）紧缩性的财政政策（C）均衡性的财
11、政政策和货币政策（D）扩张性的货币政策（E）紧缩性的货币政策32 如果一国经济起先处于内、外均衡状况，如果出口额有了提高，可能出现的情况是( )。（A）出现过度需求，引起国内通货膨胀（B）本国产品价格下降，有利于提高同类商品的国际竞争能力，出口持续增长（C）促进新的生产能力的形成，供给将增加，从而提高总产出水平（D）进口会随之增加，使国际收支恢复平衡（E）本国产品价格上升，不利于出口的持续增长三、简答题33 什么是李嘉图等价?2011 年秋季真题34 影响汇率变化的主要因素有哪些?2011 年春季真题 35 政府购买和转移支付这两项中哪一项随经济周期波动得更厉害些?朝哪个方向波动?36 试述经
12、济学中所称的“自动稳定器” 及其对经济波动的作用。37 财政政策的具体内容是什么?38 什么是货币政策? 货币政策的主要手段有哪些 ?并分析它们影响总需求的基本机制。39 什么是公开市场业务?有哪些优点?40 什么是逆经济风向使用的财政政策和货币政策?41 货币政策应该按规则还是相机抉择?请说明理由。42 说明固定汇率制的运行。四、计算题43 一国经济中平均税率占国民收入的 27，充分就业时的国民收入为 9800 亿美元，为保持充分就业的收入水平。政府必须在私人投资及其他注入之外。保持其开支在 29611 亿美元的水平。(1)计算政府在充分就业时的预算盈余或赤字额；(2)计算充分就业预算在收入
13、水平为 97011 亿美元时的盈余或赤字额。44 假定法定准备率是 012，没有超额准备金，对现金的需求是 1000 亿美元。(1)假定总准备金是 400 亿美元，货币供给是多少?(2)若中央银行把准备率提高到 02，货币供给变动多少?(假定总准备金仍是 400亿美元。)(3)中央银行买进 10 亿美元政府债券(存款准备率仍是 012)，货币供给变动多少?五、论述题45 中国人民银行决定从 21106 年 7 月 5 日起上调存款准备金率 05 个百分点，由75提高到 8。2006 年 8 月 19 日。再次决定上调存款准备金率 05 个百分点提高到 85。同时决定自 2006 年 8 月 1
14、9 日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。一年期存款基准利率由 225提高到 252；一年期贷款基准利率由 585提高到 612。请分析中国人民银行实施上述政策的原因和该政策对宏观经济将产生的影响。46 当一国经济既处于通货膨胀又有国际收支赤字状况时，应当采取什么样的政策措施?中国精算师准精算师（宏观经济政策分析）历年真题试卷汇编 1 答案与解析一、单项选择题1 【正确答案】 C【试题解析】 经济主体具有理性预期，会根据自己收集的全部信息，对未来进行理性预期。在理性预期下，总供给函数为垂直于潜在产出水平的一条直线，即使在短期，政府实行的财政政策和货币政策都无效。2 【正确答案】 A【试题解析】
15、 货币供应量的增加，会增加名义工资。B 项，实际利息率等于名义利率减去通货膨胀率，货币供应量的增加，导致通货膨胀率上升，实际利率不一定上涨；CE 两项，货币供应量的增加，在长期中，货币中性，货币供应量的变化对总产出和失业率不产生影响；D 项，实际工资等于名义工资减去通货膨胀率，若名义工资增长率小于通货膨胀率，会导致实际工资下降。3 【正确答案】 D【试题解析】 货币需求对利率越缺乏敏感性，说明货币需求稍有变动，就会引起利率大幅度变动，因此对投资的挤占就越多。私人部门支出对利率越具有敏感性，利率提高使投资减少所引起的国民收入减少就越多。4 【正确答案】 D【试题解析】 题干中央银行的行为是公开市
16、场业务，属于扩张性货币政策，其意图是通过增加商业银行贷款扩大货币供给量，以达到降低利率刺激投资的目的。5 【正确答案】 D【试题解析】 法定准备金是中央银行调节货币供给量的三大法宝之一：当中央银行提高法定准备金规定时，商业银行持有超额储备减少，进而其可用贷款减少，最终导致货币供给减少；当中央银行降低法定准备金规定时，商业银行持有超额储备增加，进而其可用贷款增加，最终导致货币供给增加。6 【正确答案】 A【试题解析】 减税和增加政府开支都属于扩张性的财政政策。7 【正确答案】 B【试题解析】 中央银行在回购政府债券时，即向市场投放了一批货币，因此货币供给将增加。D 项将导致货币供给量的减少，AC
17、E 选项对货币供给量无影响。8 【正确答案】 B【试题解析】 再贴现政策是指中央银行通过改变再贴现率，影响贴现贷款的数量，从而影响基础货币和货币供给量的一种货币政策。9 【正确答案】 E【试题解析】 中央银行降低准备金率是一种扩张性的货币政策，一般在经济面临通货紧缩压力的情况下实施。准备金率的下降将会使货币乘数变大，从而引起货币供给量的增加，继而有可能引起投资增加和国民收入的增加，准备金率下降，银行可以贷出的货币量增加，从而利润可能增加。10 【正确答案】 A【试题解析】 降低准备金率，可以使得货币乘数变大，从而引起货币供给量的增加。而其余四项都是紧缩性的货币政策，可能导致货币供给量的减少。1
18、1 【正确答案】 C【试题解析】 中央银行控制货币供给主要是通过运用货币政策工具来实现的，中央银行三大传统货币政策工具是公开市场业务、法定准备金率和贴现率，此外还有一些选择性的政策工具以及道义上的劝说等。其中，公开市场业务使中央银行能够随时根据金融市场的变化，进行经常性、连续性的操作，可以主动出击，而不像实施贴现政策时处于被动地位，还可以运用它对货币供应量进行微调。实施上比较灵活，而不会像存款准备金变动那样，产生震动性的影响。因此，公开市场业务是中央银行稳定经济的最经常使用的政策手段，也是最灵活的政策手段。12 【正确答案】 B【试题解析】 基础货币指商业银行存人中央银行的准备金(R)与社会公
19、众所持有的现金(C)之和 (即 B=R+C)，是中央银行直接控制的变量。13 【正确答案】 E【试题解析】 如果用 r0 表示现金一存款比率，用 rd 表示法定准备金率，用 r1 表示超额准备金率，则货币创造乘数= 。因此，本题中货币乘数为：103023。14 【正确答案】 B【试题解析】 中央银行用货币政策来降低失业率，会使货币供给增加，从而使利率水平下降。15 【正确答案】 A【试题解析】 当政府为克服经济衰退采用扩张性财政政策时，会出现因利率提高而对私人投资产生挤出效应，此时配合的货币政策应旨在降低利率。故采用增加货币供应量的扩张性货币政策能够达到这一效果。16 【正确答案】 B【试题解
20、析】 内在稳定器，是指经济系统本身存在的一种会减少各种干扰对国民收入冲击的机制，能够在经济繁荣时期自动抑制通胀，在经济衰退时期自动减轻萧条，无需政府采取任何行动。政府税收的变化、政府转移支付的变化和农产品价格支持制度都具有内在稳定的作用，对宏观经济活动都能起到稳定作用。17 【正确答案】 A【试题解析】 自动稳定器的功能在于缓解周期性的经济波动，即在经济繁荣时期自动抑制通胀，在经济衰退时期自动减轻萧条，无需政府采取任何行动。二、多项选择题18 【正确答案】 A,E【试题解析】 经济政策是指国家或政府为了增进社会经济福利而制定的解决经济问题的指导原则和措施。它是政府为了达到一定的经济目的而对经济
21、活动有意识的干预。因此，任何一项经济政策的制定都是根据一定的经济目标进行的。一般来说，宏观经济政策的目标包括充分就业、价格稳定、经济增长和国际收支平衡。题中消除非自愿失业与维持经济持续增长属于宏观经济政策所寻求的目标。19 【正确答案】 A,B,E【试题解析】 自动稳定器，亦称内在稳定器，是指经济系统本身存在的一种会减少各种干扰对国民收入冲击的机制，能够在经济繁荣时期自动抑制通胀，在经济衰退时期自动减轻萧条，无需政府采取任何行动。政府税收和转移支付的自动变化、农产品价格维持制度都具有内在稳定器作用，对宏观经济活动都能起到稳定作用。20 【正确答案】 C,D,E【试题解析】 财政支出的政策工具包
22、括政府购买、转移支付和政府投资。AB 两项都属于财政收入的政策工具。21 【正确答案】 B,D,E【试题解析】 一般性货币政策工具包括法定准备金率、再贴现率和公开市场操作，AC 两项都属于财政政策工具。22 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 增加自主性支出和转移支付，减少自主性税收都属于扩张性的财政政策，能够刺激经济，带来收入水平的上升。23 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 消除通货紧缩缺口，需要采取扩张性的宏观经济政策，来刺激经济的发展。这其中包括：增加公共工程支出，增加社会福利支出等，D 项允许预算出现赤字正足通过扩张性财政政策调节经济的表现，所以也是消除通货紧缩的措施之一。24
23、 【正确答案】 A,B,C,D,E【试题解析】 再贴现率工具的局限性主要体现在：中央银行并不能完全控制再贴现率，因为商业银行的行为对再贴现贷款的规模有相当大的影响，如商业银行可以通过其他途径来融资，避开巾央银行的干预，使再贴现政策无法达到预期的效果；再贴现政策缺乏弹性，当中央银行频繁变动再贴现率时，市场利率也就会随着频繁波动，对经济的发展不利。当中央银行将再贴现率固定在某一水平时，市场利率与再贴现率之间的差额就会随着市场利率的变化而发生波动，这又会引起再贴现规模和货币供给量出现非政策意向的波动；中央银行发布的调整再贴现率的声明，可能会引起公众对中央银行货币政策意向的误解。25 【正确答案】 A
24、,D【试题解析】 财政政策是指为促进就业水平提高，减轻经济波动，防止通货膨胀，实现稳定增长而对政府支出、税收和借债水平所进行的选择，或对政府收入和支出水平所作的决策。当经济萧条时，政府一般会采用扩张性的财政政策，其主要包括减少税收、降低税率、增加政府开支包括政府购买和转移支付以及发放投资津贴等措施。26 【正确答案】 A,D【试题解析】 再贴现政策是指中央银行通过改变再贴现率，影响贴现贷款的数量，从而影响基础货币和货币供给量的一种货币政策。当经济过热时，中央银行通过提高再贴现率，使商业银行的借款成本增加，从而减少向中央银行的借款。这样就会导致商业银行的准备金减少，信贷资金也相应减少，从而缩减整
25、个社会的货币供给总量，市场利率也随之上升。反之，当经济衰退时，中央银行通过降低再贴现率，降低商业银行的借款成本，使商业银行的准备金和信贷规模增大，从而使整个社会的货币供给量增加，市场利率也有所下降。27 【正确答案】 A,D,E【试题解析】 一般来说，当经济萧条时，政府应采用扩张性的财政政策，主要包括减少税收、低税率、增加政府开支包括政府购买和转移支付以及发放投资津贴等措施。经济萧条时，政府可采用减税措施，给个人和企业多留些可支配收入，以刺激消费需求从而增加生产和就业。改变所得税结构，使高收入者增加些赋税负担，使低收入者减少些负担，同样可起到刺激社会总需求的作用。同时，政府扩大对商品和劳务的购
26、买，多搞些公共建设，就可以扩大私人企业产品销路，还可以增加消费，刺激总需求。政府还可以用减税或加速折旧等办法给私人投资以津贴，直接刺激私人投资，增加生产和就业。以上所有这些措施，都是扩张性的财政政策。28 【正确答案】 A,C【试题解析】 赤字财政一般指的是扩张性的财政政策，即通过财政分配活动来增加和刺激社会的总需求，促进经济的发展。例如，减税(降低税率)和增加财政支出等政策，这些措施在短期内可以刺激经济增长，并在经济萧条时使得经济走出衰退。29 【正确答案】 A,B,E【试题解析】 准备金是商业银行为了应付客户提取存款和正常的贷款要求而准备的资金。根据商业银行是否将所有存款都作为准备金，准备
27、金制度分为百分之百准备金银行制度和部分准备金银行制度。在这两种制度下，商业银行对货币供给的影响是不同的。在百分之百准备金制度下，银行只接受存款，不发放贷款，它把所有存款都作为准备金持有，资产和负债同时增加。这时，银行体系不影响货币供给。30 【正确答案】 B,D【试题解析】 货币供给模型揭示了影响货币供给的两大基本因素：基础货币(B)和货币乘数(m)。决定货币乘数的主要因素有准备金一存款比率和通货一存款比率。准备金一存款比率和通货一存款比率的下降都会提高货币乘数，增加货币供给；反之二者的增加，会导致货币乘数变小，从而引起货币供给量的减少。31 【正确答案】 A,D【试题解析】 当经济出现严重萧
28、条，失业过多时，政府应该采取扩张性的财政政策来增加总需求，同时配之以扩张的货币政策降低利率以克服财政政策的挤出效应的负面影响，所以应该采取双松的宏观经济政策组合。32 【正确答案】 A,C,E【试题解析】 如果出口额有了一定的提高，则对该产品的需求将增加，促进新的生产能力的形成，供给也会增加；另一方面也会导致价格的上升，不利于出口的持续增长。如果出口额有大幅度的提高，则可能出现过度需求，引起国内通货膨胀。三、简答题33 【正确答案】 根据李嘉图的观点，消费者的消费支出不仅要根据其现在的收入水平，还要根据预期将来的收入水平。理性的消费者认为政府用预算赤字为减税融资并没有减少自己的税收负担，只是对
29、税收的重新安排。所以，政府的减税政策并不会鼓励人们进行更多的消费支出。政府债务相当于未来的税收，对理性的消费者来说，未来的税收相当于现在的税收。如果人们完全考虑到了未来向他们征收的税收要用来支付公债的利息，那么在现在征税为政府支出融资与用债务融资并在未来支付利息是相等的。这种观点是李嘉图最初提出的，故被称为李嘉图等价。但是，李嘉图也认为，当人们做出自己的消费与储蓄决策时，实际上不可能形成这种理性预期。因此，用税收为政府支出融资所引起的私人消费支出的减少和利率的下降要大于用债务融资时所引起的私人消费支出的减少和利率的下降。巴罗用一个每一代人都会考虑到自己的行为对下一代的消费可能产生的影响的模型证
30、明了李嘉图等价理论的条件是存在的，即人们能够对未来形成理性预期。所以，用税收融资和用债务融资的影响是相同的，即存在李嘉图等价。李嘉图等价中包含的两个非常重要的假设：一是假定家庭在计划消费多少时会考虑未来，建立在理性预期和理性行为基础上的前向预期消费理论支持这一假设；二是假定无论未来的征税多遥远，家庭计划总有相应的前瞻性。李嘉图等价理论的基本含义是：政府通过债务融资来减税并不会影响消费。人们会把因减税而增加的可支配收入储蓄起来，以支付未来税收的增加。这种私人储蓄的增加正好抵消了公共储蓄的减少，所以整个国民的储蓄并没有任何变化。政府的减税政策并不会产生宏观经济传统公债理论所指出的影响。34 【正确
31、答案】 影响汇率变化的因素有很多，主要因素有：(1)实际产出 (国民收入)变动的影响。假设其他因素(如实际利率)不变，实际产出(国民收入) 增加，由于消费者的消费与其当期收入有关，当本国国内收入增加时。消费者就会增加对所有商品和劳务的需求和消费，包括对进口品的需求和消费。因此，当其他因素不变时，本国产出(国民收入)的增加会导致净出口减少；而为了增加对进口品的购买，本国居民必须在外汇市场上用本币换取外国货币，本币供给增加，本币贬值。当贸易伙伴囤的实际产出(国民收入)增加时，就会增加外国居民对本国商品和劳务的需求(对本国的进口增加)，本国净出口增加，同时，外国居民在外汇市场上对本国货币的需求增加，
32、本币升值。(2)实际利率变动的影响。假设其他因素(包括外国实际利率)不变，本国实际利率上升，则本国的实物资产和金融资产对追求高同报率的外国投资者就更具吸引力，为了购买本国资产，外汇市场上对本币的需求就会增加，从而本国实际利率的上升使对本币的需求增加，本币升值；本国实际利率的上升对净出口没有直接影响，但它通过对汇率的影响间接影响了净出口，由于本国利率上升导致本币升值，从而本国出口品变得相对昂贵，进口品相对便宜，于是本国出口相对减少、进口相对增加，净出口减少。当外国实际利率上升时，外国资产对本国投资者的吸引力加大，为购买外国资产，本国投资者在外汇市场上用本币换取外汇的交易增加，本币的供给增加，本币
33、贬值，本国的商品和劳务相对便宜，本国净出口增加。35 【正确答案】 政府为减少经济波动往往运用财政政策作总需求管理。政府购买和政府转移支付都会对经济周期作出反应。其中，转移支付受总需求变动影响更大些，并朝反周期方向波动。分析如下：经济衰退时，失业津贴、贫困救济、农产品价格补贴等支出会自动增加；经济繁荣时，这些支出会自动减少。而政府购买则变动较少，因为国防费、教育经费以及政府行政性开支等有一定刚性，不可能随经济周期波动很大，受总需求变动影响较小。36 【正确答案】 (1)自动稳定器的含义自动稳定器又称为“ 内在稳定器 ”，是指经济系统本身所具有的自动抑制经济波动的作用，即在经济处于繁荣时期能自动
34、地抑制通货膨胀，在经济处于衰退时期能自动地减轻萧条，而不需要政府采取任何行动。(2)自动稳定器对经济波动的作用财政制度的这种自动稳定经济的功能主要由下列情况来体现并发挥作用：政府税收的变化。当经济衰退时，国民产出水平下降，个人收入减少，在税率不变的情况下，政府税收会自动减少，留给人们的可支配收入也会自动地少减少一些，从而使消费和需求也自动地少下降一些。在实行累进税的情况下，经济衰退使纳税人的收入自动进入较低纳税档次，政府税收下降的幅度会超过收入下降的幅度，从而可起到抑制衰退的作用，经济繁荣时隋况则相反。税收这种因经济变动而自动发生变化的内在机动性和伸缩性是一种有助于减轻经济波动的自动稳定因素。
35、政府转移支付的变化。政府的转移支付包括政府的失业救济和其他社会福利支出。当经济出现衰退与萧条时，失业增加，符合救济条件的人数增多，失业救济和其他社会福利开支就会相应增加，这样就可以抑制人们收入特别是可支配收入的下降，进而抑制消费需求的下降。当经济繁荣时，失业人数减少，失业救济和其他福利费支出也会自然减少，从而抑制可支配收入和消费的增长。农产品价格支持制度。经济萧条时，国民收入下降，农产品价格下降，政府依照农产品价格维持制度，按支持价格收购农产品，可使农民收入和消费维持在一定水平上。经济繁荣时，国民收入水平上升，农产品价格上升，这时政府减少对农产品的收购并抛售农产品，限制农产品价格上升，也就抑制
36、农民收入的增长，从而也就减少了总需求的增加量。总之，政府税收和转移支付的自动变化、农产品价格支持制度对宏观经济活动都能起到稳定作用，它们都是财政制度的内在稳定器和对经济波动的第一道防线。37 【正确答案】 财政政策指政府变动税收和支出以便影响总需求进而影响就业和国民收入的政策。变动税收是指改变税率和税率结构。变动政府支出指改变政府对商品与劳务的购买支出以及转移支付。它利用政府预算(包括税收和政府支出)来影响总需求，从而达到稳定经济的目的。财政政策的主要内容包括：(1)税率。主要做法是在经济萧条时，政府降低税率，使个人和企业的可支配收入增加，消费与投资增加，总需求与国民收入扩张，抑制衰退；在通货
37、膨胀严重时政府提高税率，使个人和企业的可支配收入减少，消费与投资减少，总需求与国民收入收缩，抑制通货膨胀。(2)政府购买。具体做法是在经济萧条时，政府增加政府购买，消费与投资增加，总需求与国民收入扩张，抑制衰退；在通货膨胀严重时政府减少政府购买，消费与投资减少，总需求与国民收入收缩，抑制通货膨胀。(3)转移支付。具体做法是在经济萧条时，政府增加转移支付，使个人和企业的可支配收入增加，消费与投资增加，总需求与国民收入扩张，抑制衰退；在通货膨胀严重时政府减少转移支付，使个人和企业的可支配收入减少，消费与投资减少，总需求与国民收入收缩，抑制通货膨胀。(4)公债政策。主要包括公债的流动性效应，即通过改
38、变公债的流动性程度来影响市场上的资金流动性状况，从而对经济产生扩张性或紧缩性的效应，以及利率效应，即通过调整公债的利率水平和影响公债的供求数量，来影响金融市场上利率的变化，从而对经济产生扩张性或紧缩性的效应。38 【正确答案】 (1)货币政策的含义货币政策是指政府货币当局即中央银行通过银行体系变动货币供给量来调节总需求的政策。货币政策的工具有改变再贴现率、公开市场业务、改变法定准备率以及道义上的劝告等。这些货币政策工具的直接目标是通过控制商业银行的存款准备金，影响利率与国民收入，从而最终实现稳定国民经济的目标。(2)货币政策的主要手段再贴现政策。通常把中央银行给商业银行及其他金融机构的贷款称为
39、再贴现，把中央银行对商业银行及其他金融机构的贷款利率称为再贴现率。中央银行可以根据经济情况改变再贴现率。当货币当局认为总支出不足、失业有持续增加的趋势时，就降低再贴现率，扩大再贴现的数量以鼓励商业银行发放贷款，刺激投资。再贴现率的下降表示货币当局要扩大货币和信贷供给，再贴现率的上升表示货币当局要收缩货币和信贷供给。中央银行在降低或提高再贴现率时，用控制银行准备金的办法迫使商业银行及其他金融机构相应地降低或提高贷款利率。改变法定准备率。法定准备率是银行准备金对存款的比例，由于这一比例是法定的，因而称为法定准备率。中央银行逆经济风向改变银行准备率。货币当局认为总支出不足、失业有持续增加的趋势时，可
40、以降低法定准备率，便商业银行能够按更低的准备率，也就是按更多的倍数扩大贷款；也使商业银行形成超额准备金，超额准备金扩大了商业银行增加信用的基础，增大了贷款能力。反之，货币当局认为总支出过多、价格水平有持续增长的趋势时，可以提高法定准备率，使商业银行必须按更高的准备金率也就是按较低的倍数扩大贷款；也还使商业银行准备金不足，从而减少了贷款能力。公开市场业务。所谓公开市场业务，是指中央银行在公开市场上买进或卖出政府债券以增加或减少商业银行准备金的一种政策手段。公开市场业务是中央银行稳定经济的最经常使用的政策手段，也是最灵活的政策手段。公开市场业务是逆经济风向行事的。当经济风向显示出总支出不足，因而失
41、业有持续增加的趋势时，中央银行在公开市场买进政府债券。使政府债券价格提高到现有市场价格以上，而债券价格的上涨就等于利率的下降。反之，当经济风向显示出总支出过大，因而价格水平有持续上涨的趋势时，中央银行在公开市场卖出政府债券，从而引起收入、价格和就业的下降。(3)货币政策影响总需求的机制货币政策通过法定准备金率、贴现率、公开市场操作等货币政策工具，影响货币供应量，在货币需求量不变的情况下，货币供应量的变动会影响利率水平变化，利率变化影响投资需求，继而影响社会总产出。所以货币政策影响总需求的机制可以表达为：货币政策工具货币供应量利率水平投资需求社会总需求39 【正确答案】 (1)公开市场业务的含义
42、公开市场业务又称公开市场操作，是指中央银行在金融市场上公开买卖政府债券以控制货币供给和利率的政策行为，其目的一是要影响货币存量和市场利率，二是要利用证券买卖来稳定商业银行的准备金数量，抵消市场自发波动因素的干扰，进而达到稳定货币供给或市场利率的目的。(2)公开市场业务的优点作为货币政策的最主要工具，公开市场操作有以下为其他政策工具难以比拟的明显优点：能按中央银行主观意图进行，不像贴现政策那样中央银行只能用贷款条件或变动借款成本的间接方式鼓励或限制商业银行及其他金融机构的借款数量；中央银行可通过买卖政府债券把商业银行的准备金有效控制在自己希望的规模；操作规模可大可小，交易方法的步骤也可随意安排，
43、更便于保证准备金比率调整的精确性；不像法定准备金率及贴现率手段那样具有很大的行为惯性(准备金率及贴现率不是那样可以轻易变动)，在中央银行根据市场情况认为有必要改变调节方向时，业务容易逆转。40 【正确答案】 经济学者认为，为确保经济稳定，政府要审时度势。根据对经济形势的判断，逆经济风向行事，主动采取一些措施稳定总需求水平。在经济萧条时，政府要采取扩张性的财政政策，降低税率、增加政府转移支付、扩大政府支出，目的：是刺激总需求，以降低失业率；在经济过热时，采取紧缩性的财政政策，提高税率、减少政府转移支付，降低政府支出，以此抑制总需求的增加，进而遏制通货膨胀，这就是逆经济风向使用的财政政策。同理，在
44、货币政策方而，经济学者认为斟酌使用的货币政策也要逆经济风向行事。当总支出不足，失业持续增加时，中央银行要实行扩张性的货币政策，即提高货币供应量，降低利率，从而刺激总需求，以缓解衰退和失业问题；在总支出过多，价格水平持续一卜涨时，中央银行就要采取紧缩性的货币政策，即削减货币供应量，提高利率，降低总需求水平，以解决通货膨胀问题，这就是逆经济风向使用的货币政策。41 【正确答案】 (1)关于货币政策应该是按照规则还足相机抉择，经济学家们各持己见，没有统一的看法。其分歧在于规则和相机抉择各有其好处。(2)单一货币规则是指货币当局把货币供应量的增长率稳定在一个确定的数值上的货币政策。这是以弗里德曼为代表
45、的美国货币主义学派极力提倡的货币政策。货币主义认为，货币供应与经济增长之间存在着稳定的联系，人们的货币需求与实际收入之间存在着稳定的函数关系。因此，货币供应量的增长必须和实际经济增长保持一致，货币供应量的增长率也应当保持稳定。货币主义学派反对凯恩斯主义以相机抉择的反周期财政政策调控经济，而突出强调货币政策的重要作用，认为通货膨胀和经济变动是货币因素造成的，必须运用货币政策来消除。而货币政策的落脚点不在于控制银行信贷利率，而是直接控制货币供应量的增长率。货币主义学派认为市场经济本身是稳定的，不需要政府干预，只要维持固定的货币增长率，就会消除通货膨胀和经济的不稳定性。政府干预反而有可能造成宏观经济
46、的波动，带来经济的不稳定。相机抉择的货币政策主要是凯恩斯主义的一种实施总需求管理、根据经济运行的波动情况而机动灵活运用的货币政策。一般依照逆向规则实施，即当总需求低于充分就业的产量时，实行扩张性货币政策，刺激需求，以消除失业；反之，则实行紧缩性货币政策，以抑制通货膨胀。这种货币政策曾长期作为西方国家实施宏观调控政策的主要依据。但这种政策未能考虑政府决策的局限性，对公众预期、货币政策时滞和人的认识能力等因素的影响估计不足。可见，固定规则和相机选择都有各自的优越性，货币政策究竟应该按照固定规则还足按照相机抉择目前仍然处于争论之中，尚无定论。42 【正确答案】 固定汇率制是指一国货币同他国货币的汇率
47、基本固定，其波动限于在一定的幅度之内。在固定汇率制度下，中央银行为本国货币确定一个固定的价格，并通过外汇市场的干预维持既定的汇率水平。当国际收支盈余，本国货币有升值压力时，中央银行在外汇市场上用本币买进外币，维持外汇稳定；当国际收支赤字，本国货币有贬值压力时，中央银行在外汇市场上买人本币，抛出外币，维持外汇稳定。 与浮动汇率制相比，固定汇率制既有优点也有缺点。事实上，世界经济发展的历史表明，固定汇率制和浮动汇率制各有优劣。相对于浮动汇率制来说，固定汇率制下，汇率的稳定有助于国际贸易的开展和国际资本的流动，但易使国内经济遭受外部冲击的影响。四、计算题43 【正确答案】 (1)充分就业预算盈余指既
48、定的政府预算在充分就业的国民收入水平即潜在的国民收入水平上所产生的政府预算盈余。根据题意，政府在充分就业时的预算盈余为：980027 -2960=-314 亿美元，即为预算赤字。(2)在国民收入为 9700 亿美元时，政府充分就业预算盈余为：970027-2960=-341 亿美元，即为预算赤字。44 【正确答案】 (1)本题中，没有考虑现金存款比率问题，因此，货币乘数是准备率的倒数。于是，货币供给M=C+D=1000+400012=1000+333333=4333 33(亿美元)(2)当准备金率提高到 02，则存款变为 D=40002=2000( 亿美元)，现金不变。则货币供给为：M=C+D
49、=1000+2000=3000(亿美元)，因此 M=M-M=-133333(亿美元) ，即：货币供给减少 133333 亿美元。(3)若中央银行买进 10 亿美元政府债券，即基础货币增加 10 亿美元，则M=10012=8333(亿美元)，即：货币供给增加 8333 亿美元。五、论述题45 【正确答案】 (1)利率及准备金率调整的原因首先，从宏观上来看，房地产、水泥、造船、金属制品等行业在连续几年中出现投资过热的现象，而在当年的宏观调控中，经济性手段用得不多，大量依靠政府的行政命令才将过热的投资势头压了下来。然而行政性手段也有缺陷，容易引起“一刀切”，不分良莠，一棍子打死，不符合市场发展规律，不可能长久地持续下去。在所有的市场化工具中，最有效最方便的当属利率调节，所以中国人民银行首先选择了利率调整。其次，在连续的几个月中，全国居民消费价格总水平(CPI) 与去年同期相比都有所上涨。房地产的持续升温也是加息的一个重要因素。全国的房价水平居高不下，加息是非常有效地为房地产行业降温的手段，中国人民银行加息也有抑制房地产过热的意图。(2)利率及准备
