1、投资概述练习试卷 1 及答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 甲企业分别投资于 A 资产和 B 资产,其中,投资于 A 资产的期望收益率为 8%,计划投资额为 1000 万元;投资于 B 资产的期望收益率为 10%,计划投资额为 1500 万元,则该投资组合的期望收益率为( )。（A）9%（B） 9.2%（C） 12%（D）18%2 下列选项中,说法错误的是( )。（A）实物投资一般比金融投资的风险要小（B）实物资产的流动性明显低于金融资产（C）金融资产的交易成本要比实物资产的交易
2、成本高（D）金融资产价值不稳定,而实物资产的价值相对稳定3 希望公司股票的 系数为 2,无风险收益率为 6%,市场上所有股票的平均收益率为15%,则大华公司股票的必要收益率应为( )。（A）24%（B） 18.5%（C） 20%（D）17.50%4 已知某证券的 系数等于 1,则表明该证券( ) 。（A）无风险（B）有非常低的风险（C）其风险只有整个市场证券风险的一半（D）其风险等于整个市场风险5 投资按投入的领域不同可分为( )。（A）固定资产投资和流动资产投资（B）短期投资和长期投资（C）直接投资和间接投资（D）生产性投资和非生产性投资6 关于股票或股票组合的贝他系数,下列说法中错误的是(
3、 )。（A）股票的贝他系数反映股票相对于平均风险股票的变异程度（B）股票的贝他系数衡量个别股票的非系统风险（C）股票组合的贝他系数反映股票投资组合相对于平均风险股票的变异程度（D）股票的贝他系数衡量个别股票的系统风险7 下列选项中,( ) 因素会引起系统风险。（A）通货膨胀（B）诉讼失败（C）罢工（D）新产品开发失败8 如某投资组合由收益呈完全正相关的两只股票构成,则( )。（A）该组合的系统性风险能完全抵销（B）该组合的风险收益为零（C）该组合不能抵销任何非系统风险（D）该组合的投资收益为 50%二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个
4、以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。9 下面有关通过协方差反映投资项目之间收益率变动关系的错误表述为( )。（A）协方差的绝对值越小,表示这两种资产收益率的关系越疏远（B）协方差的值为正,表示这两种资产收益率的关系越密切（C）协方差的值为负,表示这两种资产收益率的关系越疏远（D）无论协方差的值为正或负,其绝对值越大,表示这两种资产收益率的关系越密切10 下列选项中,( ) 属于间接投资。（A）购买债券（B）购买股票（C）购置设备（D）开办商店11 按照资本资产定价模型,确定特定股票必要收益率所考虑的因素有( )。（A）无风险收益率（B）公司股票的特有风险（C）特定股票的 系
5、数（D）所有股票的平均收益率12 下列关于资本资产定价原理的说法中,正确的是( )。（A）股票的预期收益率与 值线性相关（B）在其他条件相同时,财务杠杆较高的公司 值较大（C）在其他条件相同时,经营杠杆较大的公司 值较大（D）若投资组合的 值等于 1,表明该组合没有市场风险13 下列关于贝他值和标准差的表述中,错误的是( )。（A）贝他值测度财务风险,而标准差测度经营风险（B）贝他值测度系统风险,而标准差测度非系统风险（C）贝他值只反映市场风险,而标准差还反映特有风险（D）贝他值测度系统风险,而标准差测度整体风险14 按投资的内容不同可分为( )。（A）固定资产投资（B）直接投资（C）流动资产
6、投资（D）间接投资15 非系统风险又称为( )。（A）市场风险（B）不可分散风险（C）可分散风险（D）公司特有风险16 建立资本资产定价模型的假设条件的前提包括( )。（A）市场中存在较多的投资者（B）所有的投资者都是理性的（C）所有的投资者都计划只在一个周期内持有资产（D）市场环境存在摩擦三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。17 相关系数为正值时,表示两种资产收益率呈同方向变化。( )（A）正确（
7、B）错误18 一般来讲,投资的风险较大,本金有损失的危险;而投机的风险可能较小 ,本金也相对安全。( )（A）正确（B）错误19 投资的战略动机是投资的核心目的。( )（A）正确（B）错误20 可分散风险通常可以用 系数来衡量。( )（A）正确（B）错误21 系统风险不能通过证券投资组合来消减。( )（A）正确（B）错误22 当某项投资期望收益率大于无风险收益率时,则风险收益率会小于零。( )（A）正确（B）错误23 狭义的投资仅指内部投资。( )（A）正确（B）错误四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标
8、明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。24 深远公司持有 A、B、C 三种股票构成的证券组合,它们的 系数分别为2.0、0.8 和1.3,它们在证券组合中所占的比例分别为 50%、30%、20%,股票的市场收益率为12%,无风险收益率为 8%。要求:(1)计算投资组合的风险收益率。(2)若投资额为 50 万元,风险收益额是多少?(3)计算投资组合的必要收益率。25 甲公司持有 A,B,C 三种股票 ,在由上述股票组成的证券投资组合中,各股票所占的比重分别为 50%,30%和
9、20%,其 系数分别为 2.0,1.0 和 0.5。市场收益率为 15%,无风险收益率为 10%。 A 股票当前每股市价为 12 元,刚收到上一年度派发的每股 1.2元的现金股利,预计股利以后每年将增长 8%。 要求: (1)计算以下指标: 甲公司证券组合的 系数 ; 甲公司证券组合的风险收益率(R p); 甲公司证券组合的必要投资收益率(K); 投资 A 股票的必要投资收益率。 (2)利用股票估价模型分析当前出售 A 股票是否对甲公司有利。投资概述练习试卷 1 答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选
10、、不选均不得分。1 【正确答案】 B【知识模块】 投资概述2 【正确答案】 C【试题解析】 实物资产的交易成本较高,而金融资产的交易快速、简捷、成本较低。【知识模块】 投资概述3 【正确答案】 A【试题解析】 资本资产定价模型为:K i=RF+i(Km-RF)=6%+2(15%-6%)=24%。【知识模块】 投资概述4 【正确答案】 D【试题解析】 某证券的 系数等于 1,说明该证券的风险与整个市场证券风险的一样大。【知识模块】 投资概述5 【正确答案】 D【试题解析】 投资按投入的领域不同可分为生产性投资和非生产性投资。【知识模块】 投资概述6 【正确答案】 B【试题解析】 贝他系数可以衡量
11、出个别股票的系统风险,而不是公司特有风险(非系统风险)。【知识模块】 投资概述7 【正确答案】 A【试题解析】 B、C、D 会引起非系统风险。【知识模块】 投资概述8 【正确答案】 C【试题解析】 把投资收益呈正相关的证券放在一起进行组合,一种股票的收益上升而另一种股票的收益同比例上升的两种股票,称为正相关股票。投资于两只呈完全正相关的股票,该组合投资的非系统性风险完全不能抵销。【知识模块】 投资概述二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。9 【正确答案】 B,C【试题解析】 当协方
12、差为正值时,表示两种资产的收益率呈同方向变动;协方差为负值时,表示两种资产的收益率呈相反方向变化。协方差的绝对值越大,表示这两种资产收益率的关系越密切;协方差的绝对值越小,则这两种资产收益率的关系就越疏远。【知识模块】 投资概述10 【正确答案】 A,B【试题解析】 C、D 属于直接投资。【知识模块】 投资概述11 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 资本资产定价模型为:K i=RF+i (Km-RF) Ki第 i 种股票或第 i 种证券组合的必要收益率; R F无风险收益率; i第 i 种股票或第 i 种证券组合的 系数; K m所有股票或所有证券的平均收益率。【知识模块】 投资概述12
13、【正确答案】 A,B,C【试题解析】 若投资组合的 值等于 1,表明该组合的市场风险与整个市场的平均程度相同。【知识模块】 投资概述13 【正确答案】 A,B【试题解析】 贝他值测度系统风险,而标准差测度整体风险。【知识模块】 投资概述14 【正确答案】 A,C【试题解析】 按投资的内容不同可分为固定资产投资和流动资产投资、无形资产投资等。【知识模块】 投资概述15 【正确答案】 C,D【试题解析】 A、B 又称系统风险。【知识模块】 投资概述16 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 资本资产定价模型是建立在市场存在完善性和环境没有摩擦的基础之上。【知识模块】 投资概述三、判断题本类题共 1
14、0 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。17 【正确答案】 A【试题解析】 相关系数的正负与协方差的正负相同,所以相关系数为正值时,表示这两种资产收益率呈同方向变化,负值则意味着反方向变化。【知识模块】 投资概述18 【正确答案】 B【试题解析】 一般来讲,投资的风险较小,本金相对安全;而投机所包含的风险则可能很大,本金有损失的风险。因此,投机也被称为“高风险的投资”。【知识模块】 投资概述19 【正确答案】 B【试题解析】
15、 从企业投资动机的层次高低上可将投资划分为行为动机、经济动机和战略动机。而其经济动机是要取得收益,获得资金增值,这是投资的核心目的。【知识模块】 投资概述20 【正确答案】 B【试题解析】 不可分散风险通常可以用 系数来衡量。【知识模块】 投资概述21 【正确答案】 A【试题解析】 系统风险属于不可分散风险。【知识模块】 投资概述22 【正确答案】 B【试题解析】 当某投资期望收益率大于无风险收益率时,则风险收益率会大于零。【知识模块】 投资概述23 【正确答案】 B【试题解析】 狭义的投资仅指对外投资。【知识模块】 投资概述四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要
16、求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。24 【正确答案】 (1)投资组合的 系数=50%2+30%0.8+20%1.3=1.5投资组合的风险收益率=1.5(12%-8%)=6%(2)若投资额为 50 万元,风险收益额=506%=3(万元)(3)投资组合的必要收益率=8%+1.5(12%-8%)=14%。【知识模块】 投资概述25 【正确答案】 (1) =50%2+30%1+20%0.5=1.4RP=1.4(15%-10%)=7%K=10%+1.45%=17%KA=10%+25%=20% A 股票当前每股市价 12 元大于 A 股票的价值,因而出售 A 股票对甲公司有利。【知识模块】 投资概述
