1、注册会计师公司战略与风险管理（战略选择）模拟试卷 28 及答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案。1 产业零散的原因是( ) 。（A）战略不确定性（B）成本迅速变化（C）技术不确定性（D）市场需求多样导致高度产品差异化2 甲公司是一家传统胶片生产企业，受消费者需求变化和技术发展的影响，该公司利润一直处于下滑状态。由于甲公司长期以来一直集中于胶片的生产，忽视了相关产品的发展，致使自身缺乏相关产品的生产能力。根据以上信息可以判断，甲公司较为现实的选择是( ) 。（A）相关多元化战略（B）非相关多元化战略（C）一体化战略（D）暂停战略3 以下各种
2、情况中，属于特许经营的是( )。（A）A 企业与 B 企业共同出资建立一家新的企业（B） A 企业通过股权置换并购 B 企业（C） A 企业将自己独特的经营模式使用权授予 B 企业，并收取一定的费用（D）A 企业提供技术，委托 B 企业加工产品4 某超市经过市场调查，发现消费者愿意在良好的环境中购买低价生鲜，而现有零售超市在生鲜经营方面存在“软肋” ，农贸市场也存在 “杂、乱、脏”及质量缺乏保障等诸多因素，遂决定采取“以生鲜经营为主导、日用商品为辅” 的经营策略。根据以上信息可以判断这种战略属于( )。（A）差异化战略（B）成本领先战略（C）集中化战略（D）多元化战略5 H 自行车公司的竞争对
3、手 J 自行车公司利用成本优势将自行车价格降得很低，H公司为了生存，转为专门开发生产一种性能优良的折叠式自行车，而 J 公司认为折叠车的市场有限。H 公司的折叠车由于优良性能，价格昂贵，获得了较好的收益。H 公司采用的竞争战略是( )。（A）成本领先战略（B）差异化战略（C）集中化战略（D）以上都不是6 某企业所在行业竞争非常激烈，且该行业规模经济比较明显，该企业正在寻求扩张，其首选战略是( ) 。（A）后向一体化战略（B）前向一体化战略（C）纵向一体化战略（D）横向一体化战略7 甲企业是一家化妆品企业。在推出一款新产品时，为了吸引消费者，采取了免费赠送试用品的方式。根据以上信息可以判断该企业
4、采取的这种方式属于( )。（A）广告促销（B）营业推广（C）公关宣传（D）人员推销8 甲公司是一家家用电器生产企业。甲公司对消费者做出承诺：自消费者购买甲公司产品之日起 7 日内发现产品质量问题，消费者可以要求无条件全额退款或更换全新产品。消费者购买产品后 7 日内因质量问题发生的相关退、换货支出属于甲公司质量成本中的( ) 。（A）预防成本（B）鉴定成本（C）内部损失成本（D）外部损失成本9 在强生婴儿用品的包装上都有这样一句话“成人同样适用” ，表明该企业采取的是( )。（A）市场渗透战略（B）产品开发战略（C）市场开发战略（D）多元化战略10 减损型现金剩余的企业，其首选的战略为( )。
5、（A）提高投资资本回报率（B）彻底重组（C）利用剩余的现金加速增长（D）提高经营效率11 如果企业处于减损型现金剩余阶段，则下列有关选择财务战略的说法中，正确的是( )。（A）首选的战略是提高投资资本回报率（B）首选的战略是利用剩余现金加速增长（C）如果盈利能力低是整个行业的衰退引起的，则应该选择的财务战略是“尽快出售”以减少损失（D）如果高速增长是暂时的，则应通过借款来筹集所需资金12 下列财务风险与经营风险的搭配，不符合权益投资人期望的是( )。（A）高经营风险与高财务风险搭配（B）高经营风险与低财务风险搭配（C）低经营风险与高财务风险搭配（D）低经营风险与低财务风险搭配13 在股票市场比
6、率中，衡量公司股票的市场价值与公司股票的盈利水平之间关系的指标是( )。（A）每股盈余（B）市盈率（C）股利保证倍数（D）利息覆盖比率14 如果企业处于减损型现金短缺阶段，则下列有关选择财务战略的说法中，正确的是( )。（A）首选的战略是提高投资资本回报率（B）首选的战略是利用剩余现金加速增长（C）如果盈利能力低是整个行业的衰退引起的，则应该选择的财务战略是“尽快出售”以减少损失（D）如果高速增长是暂时的，则应通过借款来筹集所需资金15 某旅行社与航空公司，出租汽车公司合作，采用代购机票，免费机场接送的营销方法吸引更多的客户。该旅行社采用的战略是( )。（A）市场开发战略（B）产品开发战略（C
7、）相关多元化战略（D）市场渗透战略16 当企业目前的投资资本回报率大于资本成本，但是销售增长率小于可持续增长率时，对下列企业财务战略选择中正确的是( )。（A）首选战略是用剩余的现金加速增长（B）首选战略是提高投资资本回报率（C）首选战略是将企业重组（D）首选战略是将剩余的现金分配17 以下各项中，不属于影响最优资本结构的因素是( )。（A）资本成本（B）增长率（C）企业的资产规模（D）企业举债能力18 在所有的融资方式中，管理层不需要听取任何企业外部组织或个人意见的融资方式是( ) 。（A）内部融资（B）股权融资（C）租赁（D）销售资产19 为了更加贴近客户，倾听客户需求并快速响应，华为在海
8、外以国家为区域，设立了 20 多个业务单位，每个业务单位的研究侧重点及方向不同，使生产出来的产品能够满足当地消费者的个性化需求，通过这种方式，企业可以针对各个市场的不同需求做出最优化的反应。华为公司采取的国际化经营方式是( )。（A）多国本土化战略（B）全球化战略（C）跨国战略（D）国际战略20 下列各项中，属于蓝海战略内涵的是( )。（A）遵循价值与成本互替定律（B）专注于适应外部发生的潮流（C）根据差异化或低成本的战略选择，把企业行为整合为一个体系（D）拓展非竞争性空间21 与股权式战略联盟比，契约式战略联盟( )。（A）更具有战略联盟的本质特征（B）更具有合作的稳定性和长期性（C）更有利
9、于扩大企业的资金实力（D）企业对联盟的控制力更强二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的所有答案。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。22 成本领先战略主要适用( )。（A）目标市场的竞争对手尚未采用同一战略（B）企业所在产业技术变革较快，创新成为竞争的焦点（C）购买者不太关注品牌（D）市场中存在大量的价格敏感用户23 下列关于价格策略的说法中，正确的有( )。（A）定价是营销工具中最有力的策略（B）撇脂定价法是一种通过牺牲短期利润来换取长期利润的策略（C）渗透定价法旨在产品生命周期的极早阶段获取较高的单位利润（D）要实现
10、成功的差别定价，不同市场必须具有不同的弹性，并且实施差别定价的市场间的“ 渗漏” 必须很小24 战略发展的方法包括( )。（A）内部发展（B）并购战略（C）联合发展和战略联盟（D）委托制造25 下列关于对外股权投资的说法中，正确的有( )。（A）对外股权投资包括对外证券投资和对外直接投资（B）对外证券投资不涉及所有权问题（C）对外直接投资方式分为全资子公司与合资两种形式（D）全资子公司可以使企业拥有百分之百的控制权，全部利润归自己所有26 下列说法中，正确的有( )。（A）高增长率的企业也可能损害股东价值，低增长率的企业也可以创造价值，所以增长率的高低不能决定企业是否创造价值，也不构成制定财务
11、战略的依据（B）由于经济增加值与净现值两者的计算原理是不同的，所以这两个指标之间不存在内在联系（C）如果利率保持不变，企业市场增加值等于股东权益市场增加值，企业市场增加值最大化等于权益市场增加值最大化（D）高增长率的公司也可能损害股东价值，低增长率的公司也可以创造价值，关键在于投资资本回报率是否超过资本成本27 影响价值创造的因素主要有( )。（A）投资资本回报率（B）资本成本（C）增长率（D）可持续增长率28 下列关于市场价值最大化与市场增加值的说法，正确的有( )。（A）企业市场增加值是权益增加值与债务增加值之和（B）企业的市场价值最大化意味着价值创造（C）企业的市场增加值是计量企业价值变
12、动的指标（D）企业市场增加值与股东权益市场增加值不可能相等29 瑞士生产的某品牌军刀只有一个类型，生产地设在东南亚某小国，采取标准化和统一化来节约成本，因其质优价廉而在全世界范围内销售。这种国际化经营行为不属于( ) 。（A）多国本土化战略（B）全球化战略（C）跨国战略（D）国际战略注册会计师公司战略与风险管理（战略选择）模拟试卷 28 答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案。1 【正确答案】 D【试题解析】 选项 A、B、C 是新兴产业的内部结构环境。【知识模块】 战略选择2 【正确答案】 B【试题解析】 企业当前产业或市场缺乏吸引力，而
13、企业也不具备较强的能力和技能转向相关产品或市场，较为现实的选择就是采用非相关多元化战略。甲公司自身缺乏相关产品的生产能力，应采用非相关多元化战略。【知识模块】 战略选择3 【正确答案】 C【试题解析】 特许经营是指具有产品、服务或品牌竞争优势的企业，选择并授权若干家企业从事其特许业务活动的一种经营方式。因此选项 C 正确。选项 A 属于合营。选项 B 属于战略发展方法中的并购战略。选项 D 属于 OEM(原设备制造商)。【知识模块】 战略选择4 【正确答案】 A【试题解析】 差异化战略是指企业向顾客提供的产品和服务在产业范围内独具特色，这种特色可以给产品带来额外的加价，如果一个企业的产品或服务
14、的溢出价格超过因其独特性所增加的成本，那么，拥有这种差异化的企业将获得竞争优势。该超市的经营策略与一般农贸市场有所不同，属于差异化战略。故本题答案为 A。【知识模块】 战略选择5 【正确答案】 C【试题解析】 集中化战略针对某一特定购买群体、产品细分市场或区域市场，采用成本领先或产品差异化来获取竞争优势的战略。H 公司专门开发生产一种性能优良的折叠式自行车，采用的是集中化战略。故本题答案为 C。【知识模块】 战略选择6 【正确答案】 D【试题解析】 横向一体化的适用情况是：(1)企业所在行业竞争较为激烈；(2)企业所在行业规模经济较为显著；(3)企业的横向一体化符合反垄断法的规定，并能在局部取
15、得一定的垄断地位；(4)企业所在产业增长潜力较大；(5)企业具备横向一体化所需的资金，人力资源等。【知识模块】 战略选择7 【正确答案】 B【试题解析】 营业推广是指采用非媒体促销手段，为“鼓励”客户购买产品或服务而设计。例如，试用品、折扣、礼品等方式都已被许多企业所采用。故本题答案为B。【知识模块】 战略选择8 【正确答案】 D【试题解析】 外部损失成本是指成品出厂后因不满足规定的质量要求，导致索赔、修理、更换或信誉损失等而支付的费用。主要包括：申诉受理费用、保修费用、退换产品的损失费用、折旧损失费用和产品责任损失费用等。故本题答案为 D。【知识模块】 战略选择9 【正确答案】 C【试题解析
16、】 “成人同样适用”这句话表明强生将原来适用于婴幼儿市场的产品转向成人市场，产品未变，但面向一个新的市场，因此属于市场开发战略。【知识模块】 战略选择10 【正确答案】 A【试题解析】 提高经营效率是应对现金短缺的首选战略；增值型现金剩余首选的战略是利用剩余的现金加速增长；减损型现金剩余首选的战略是提高投资资本回报率；减损型现金短缺的战略是彻底重组和出售。【知识模块】 战略选择11 【正确答案】 A【试题解析】 选项 B 是针对“增值型现金剩余”而言的；选项 C 是针对“减损型现金短缺”而言的，选项 D 是针对“增值型现金短缺” 而言的。【知识模块】 战略选择12 【正确答案】 D【试题解析】
17、 低经营风险与低财务风险搭配，对于权益投资人来说很难认同这种搭配，其投资资本报酬率和财务杠杆都较低，自然权益报酬率也不会高。更大的问题是，这种资本结构的企业是理想的收购目标，绝大部分成功的收购都以这种企业为对象。收购者购入企业之后，不必改变其经营战略(通常要付出成本并承担较大风险)，只要改变财务战略(这很容易)就可以增加企业价值。因此，只有不明智的管理者才会采用这种风险搭配。因此，低经营风险与低财务风险搭配，不符合权益投资人的期望，不是一种现实的搭配。【知识模块】 战略选择13 【正确答案】 B【试题解析】 市盈率是衡量公司股票的市场价值与公司股票的盈利水平之间的关系。市盈率反映了市场对公司股
18、票未来前景的评价。【知识模块】 战略选择14 【正确答案】 C【试题解析】 选项 A 是针对“减损型现金剩余”而言的，选项 B 是针对“增值型现金剩余”而言的，选项 D 是针对“增值型现金短缺” 而言的。【知识模块】 战略选择15 【正确答案】 D【试题解析】 旅行社是在现有旅游市场产品的基础上吸引更多的客户，属于市场渗透战略。【知识模块】 战略选择16 【正确答案】 A【试题解析】 题干中所描述的当企业投资资本回报率大于资本成本，销售增长率小于可持续增长率时属于增值型现金剩余，此时首选的战略是利用剩余的现金加速增长，加速增长后仍有剩余的，再将剩余现金分配。【知识模块】 战略选择17 【正确答
19、案】 C【试题解析】 分析资本成本的最终目的是为企业最初最优的资本结构决策提供帮助，所以资本成本会影响资本结构。决定资本结构的其他考虑因素还包括：企业的举债能力、管理层对企业的控制能力、企业的资产结构、增长率、盈利能力以及有关的税收成本。还有一些比较难以量化的因素，包括：(1)企业未来战略的经营风险。(2)企业对风险的态度。(3)企业所处行业的风险。(4)竞争对手的资本成本与资本结构(竞争对手可能有更低的融资本以及对风险不同的态度)。(5)影响利率的潜在因素，比如整个国家的经济状况。【知识模块】 战略选择18 【正确答案】 A【试题解析】 各种融资方式的优缺点如下所示：【知识模块】 战略选择1
20、9 【正确答案】 A【试题解析】 为了满足所在国的市场需求，企业可以采用多国本土化战略。这种战略是根据不同国家的不同的市场，提供更能满足当地市场需要的产品和服务。华为以国家为区域设立的业务单位，提供能够满足当地消费者的个性化需求，属于多国本土化战略。故本题答案为 A。【知识模块】 战略选择20 【正确答案】 D【知识模块】 战略选择21 【正确答案】 A【试题解析】 相比而言，契约式战略联盟更强调相关企业的协调与默契，从而更具有战略联盟的本质特征。【知识模块】 战略选择二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的所有答案。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答
21、均不得分。答案写在试题卷上无效。22 【正确答案】 C,D【试题解析】 成本领先战略主要适用于以下一些情况：(1)市场中存在大量的价格敏感用户；(2)产品难以实现差异化；(3)购买者不太关注品牌；(4)消费者的转换成本较低。这时，企业应当力求成为产业中的低成本生产者，使产品价格低于竞争者，以提高市场份额。【知识模块】 战略选择23 【正确答案】 A,D【试题解析】 选项 B，撇脂定价法是指在新产品上市之初确定较高的价格，并随着生产能力的提高逐渐降低价格，这一方法旨在产品生命周期的极早阶段获取较高的单位利润；选项 C，渗透定价法是指在新产品投放市场时确定一个非常低的价格，以便抢占销售渠道和消费者
22、群体，从而使竞争者较难进入市场，是一种通过牺牲短期利润来换取长期利润的策略。【知识模块】 战略选择24 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 每一种已选战略都有着不同的发展方式，这些方式可以分为三种类型：内部发展战略、并购战略和战略联盟，其中委托制造属于战略联盟的一种。【知识模块】 战略选择25 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 证券投资虽然涉及所有权问题，但很少或没有涉及管理和控制问题，不能管理企业所持有的资产。因此，选项 B 错误。【知识模块】 战略选择26 【正确答案】 C,D【试题解析】 增长率的高低虽然不能决定是否创造价值，但却可以决定企业是否需要筹资，是制定财务战略的重要依
23、据，所以 A 不正确。经济增加值与净现值有内在联系，投资的净现值、投资引起的经济增加值现值、投资引起的企业市场增加值三者是相等的。正因为如此，净现值成为最合理的投资评价方法。所以 B 不正确。【知识模块】 战略选择27 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 影响价值创造的因素主要有：(1)投资资本回报率；(2)资本成本；(3)增长率；(4)可持续增长率。【知识模块】 战略选择28 【正确答案】 A,C【试题解析】 计量企业价值变动的指标是企业的市场增加值，即特定时点的企业资本(包括所有者权益和债务)的市场价值与占用资本的差额，简称“市场增加值”。所以选项 C 正确。企业市场增加值=权益增加
24、值+债务增加值，所以选项 A 正确。企业的市场价值最大化并不意味着价值创造。原因是企业的市场价值由占用资本和市场增加值两部分组成，即企业的市场价值(即企业资本市场价值)= 企业市场增加值+企业占用资本。股东或债权人投入更多资本(企业占用资本增加 )，即使没有创造价值(企业市场增加值=0)，企业的总的资本市场价值 (即企业资本市场价值)也会变得更大。所以选项 B 不正确。当利率水平不变时，企业市场增加值：股东权益市场增加值。所以选项 D 不正确。【知识模块】 战略选择29 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 全球化战略是向全世界的市场推销标准化的产品和服务，并在较有利的国家集中地进行生产经营活动，由此形成经验曲线和规模经济效应，以获得高额利润。瑞士军刀采取标准化和统一化来节约成本，在东南亚某小国集中生产，采用的是全球化战略。故本题答案为 ACD。【知识模块】 战略选择
