1、注册会计师公司战略与风险管理（战略选择）模拟试卷 30 及答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案。1 甲公司规定，只有在满足了公司所有现金净流量为正的项目的资金需求后，才会支付股利，甲公司采用的股利政策是( )。（A）固定股利政策（B）剩余股利政策（C）固定股利支付率政策（D）零股利政策2 下列说法中，不正确的是( )。（A）企业采用纵向一体化战略有利于节约与上、下游企业在市场上进行购买或销售的交易成本，控制稀缺资源，保证关键投入的质量或者获得新客户（B）企业采用纵向一体化战略的主要风险之一是：不熟悉新业务领域所带来的风险（C）企业采用横向
2、一体化战略的主要目的是为了减少竞争压力、实现规模经济和增强自身实力以获取竞争优势（D）企业采用离心多元化战略的目标主要是利用产品、技术、营销等方面的共通性3 美国沃尔玛连锁店公司是美国最大的，同时也是世界上最大的连锁零售商。它之所以这样成功，其中一个重要原因就是它在采购、存货、销售和运输等各个商品流通环节想尽一切办法降低成本，使其流通成本降至行业最低，商品价格保持在最低价格线上，然后利用成本优势打开市场，扩大市场份额，最终赢得同等市场条件下的超平均利润，根据以上资料判断，沃尔玛采取的战略为( )。（A）成本领先战略（B）差异化战略（C）集中成本领先战略（D）集中差异化战略4 靠购入然后售出企业
3、的所有权来获得投资利润的并购方式是( )。（A）产业资本并购（B）金融资本并购（C）杠杆收购（D）敌意并购5 下列企业的战略发展方法中，属于内部发展的是( )。（A）某制造企业通过发行股票融资用来投资一条新的生产线（B）某航空公司为降低经营风险而并购了一家石油公司（C）几家民营企业为增强竞争力而合并（D）某制造企业为实现规模经济而购买了另一家小型制造企业6 企业品牌战略属于( ) 。（A）产品多元化战略（B）产品差异化战略（C）成本领先战略（D）集中化战略7 以下各项中，属于合营企业的缺点的是( )。（A）缺少管理权益（B）从一开始就缺乏规模经济或经验曲线效应（C）可能会对进入新市场产生非常高
4、的壁垒（D）当市场发展的非常快时，内部发展会显得过于缓慢8 下列选项中，属于外部质量保证成本的是( )。（A）甲公司对采购的原材料进行质量检验（B）乙公司对研制出的新产品进行质量审核（C）丙公司申请 ISO9000 质量认证（D）丁公司免费召回产品维修9 企业在产业内具有较强的竞争优势，而该产业的成长性或吸引力逐渐下降，较为现实的选择是( ) 。（A）相关多元化战略（B）非相关多元化战略（C）一体化战略（D）暂停战略10 在波士顿矩阵中，采用的评价标准是( )。（A）市场占用率和相对市场占用率（B）行业吸引力和业务力量（C）市场占用率和行业吸引力（D）市场增长率和相对市场占用率11 下列各项中
5、，不属于确定企业财务战略阻力的是( )。（A）董事会对财务结构的看法（B）政府的汇率政策（C）通货膨胀（D）竞争对手的经营战略12 波士顿矩阵中，相对市场占有率是拿本企业的占有率同( )的市场份额进行比较。（A）所有竞争者（B）最大竞争者（C）前三位竞争者（D）整体市场规模13 在导入阶段的财务战略中，使用的风险搭配是( )。（A）高经营风险与高财务风险（B）高经营风险与低财务风险（C）低经营风险与高财务风险（D）低经营风险与低财务风险14 当利率较高时，企业下列做法中，正确的是( )。（A）获取尽可能多的固定利率借款（B）增加其债务融资规模（C）举借长期贷款而非短期贷款（D）举借短期贷款而非
6、长期贷款15 甲企业生产一种特效驱蚊虫的日用品，经过几年的发展，已经成为国内市场占有率最大的企业。在企业发展的过程中，发现国内市场已经饱和，其规模已经很难满足企业进一步的发展，该企业领导人将眼光投向了近邻东南亚国家，发现在这些东南亚国家市场上尚无与本企业类似产品，而消费者对这种产品有较高的需求，随即决定进军这些东南亚国家。根据以上信息可以判断，甲公司此次国际化经营的动因是( )。（A）寻求资源（B）寻求市场（C）寻求效率（D）寻求现成资产16 关于产品成长期的说法中，正确的是( )。（A）市场营销是关键（B）竞争最强烈（C）产品处于试验阶段（D）投资需求最大17 松下公司是一家跨国性公司，在全
7、世界设有 230 多家公司，TCL 集团股份有限公司创办于 1981 年，是一家从事家电、信息、通讯、电工产品研发、生产及销售为一体的特大型国有控股企业，目前松下与 TCL 在家电领域进行合作，松下希望借用 TCL 在二三级城市的网络优势，而 TCL 希望学习跨国公司的营销方式、获得尖端技术的开发能力还有关键零部件上的采购优惠。根据以上信息可以判断，松下与 TCL 的合作属于( ) 。（A）横向并购（B）纵向并购（C）战略联盟（D）内部发展18 下列不属于钻石模型分析中的初级生产要素的有( )。（A）天然资源（B）非技术工人（C）资金（D）受过高等教育的人力19 1999 年，发展中国家 M
8、国家电产品生产企业甲公司开始向国外拓展市场，在邻国发展中国家 E 国建立生产厂。2004 年，甲公司的家电产品生产开始在发达国家布局。甲公司国际化经营的战略途径是( )。（A）新型模式（B）非连续模式（C）竞争带动模式（D）连续模式二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的所有答案。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。20 “漏油门”之后，英国石油 (BP)的股价开始陷入连绵不绝的下跌中，其股价已下跌 25，市值蒸发超过 700 亿美元。一份研究报告指出，若中石油收购 BP，将符合经济效益，同时有助于中石油转型成为全球性石油
9、巨擘。下列有关说法正确的有( )。（A）该收购属于横向并购（B）购买海外企业更具风险（C）收购前须评估行业所处的阶段及其长期前景（D）该收购属于金融资本并购21 下列各项中，属于多元化战略的有( )。（A）某汽车制造企业利用现有的生产线和营销渠道进入摩托车市场（B）某家电生产商通过加强品牌建设使其产品打入高端家电市场（C）某汽车制造企业为分散经营风险而投资信息产业（D）某火电发电厂为保证原料来源收购了一家煤矿22 L 公司 2012 年进入智能电视领域。宣布与 D 网上商城达成战略合作，将通过该商城首发 A 系列智能电视新品。同时 L 公司还宣布与日本 X 公司进行深度合作，推出双方共同打造的
10、 60 寸智能电视。根据以上信息可以判断，L 公司采用的战略联盟类型包括( ) 。（A）技术交流协议（B）合作研究开发协议（C）生产营销协议（D）产业协调协议23 按照并购方的不同身份，可以将并购分为( )。（A）横向并购（B）产业资本并购（C）金融资本并购（D）纵向并购24 下列关于采购方选择多货源策略的表述中，正确的有( )。（A）能够取得更多的知识和专门技术（B）供应商的议价能力较强（C）能产生规模经济（D）难以设计出有效的质量保证计划25 关于财务战略矩阵的说法中，正确的有( )。（A）财务战略矩阵假设一个企业有一个或多个业务单位（B）横坐标是一个业务单位的投资资本回报率与其资本成本的
11、差额（C）处于第二象限的业务，属于创造价值现金剩余业务（D）处于第三象限的业务，属于减损型现金剩余业务26 下列有关影响企业价值创造的因素说法中，正确的有( )。（A）提高投资资本回报率有助于增加企业市场增加值（B）资本成本增加会减少企业的市场增加值（C）提高增长率一定会增加企业的市场增加值（D）提高增长率一定会减少企业的市场增加值27 以下各项中，属于股东价值最大化的限制因素有( )。（A）利率（B）汇率（C）政府的影响（D）企业的外部约束28 企业进行融资时，需要考虑最优资本结构与融资成本，下列关于资本结构与融资成本的说法中，正确的有( )。（A）资本资产定价模型是估计企业内部权益资本成本
12、的模型（B）长期债务资本成本等于各种利息费用的加权平均数（C）资本结构是权益资本与债务资本的比例（D）在高盈利时期，管理层倾向于通过留存盈余进行融资注册会计师公司战略与风险管理（战略选择）模拟试卷 30 答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案。1 【正确答案】 B【知识模块】 战略选择2 【正确答案】 D【试题解析】 采用离心多元化战略的主要目标不是利用产品、技术营销等方面的共同性，而是从财务上考虑平衡现金流或者获取新的利润增长点。因此选项 D 是错误的。【知识模块】 战略选择3 【正确答案】 A【试题解析】 成本领先战略是指企业通过在内部
13、加强成本控制，在研究开发、生产、销售、服务和广告等领域把成本降到最低限度，成为产业中的成本领先者的战略。题意可知，沃尔玛采取的战略为成本领先战略。故本题答案为 A。【知识模块】 战略选择4 【正确答案】 B【试题解析】 金融资本一般并不以谋求产业利润为首要目的，而是靠购入然后售出企业的所有权来获得投资利润。【知识模块】 战略选择5 【正确答案】 A【试题解析】 内部发展，也称内生增长，是指企业在不收购其他企业的情况下利用自身的规模、利润、活动等内部资源来实现扩张。因此，选项 A 符合题意。【知识模块】 战略选择6 【正确答案】 B【试题解析】 品牌战略就是要区分产品，是差异化战略。它的特点之一
14、就是“标新立异”。【知识模块】 战略选择7 【正确答案】 A【试题解析】 缺少管理权益属于合营企业的缺点，选项 B、C 、D 属于内部发展的缺点。【知识模块】 战略选择8 【正确答案】 C【试题解析】 外部质量保证成本是指为用户提供所要求的客观证据所支付的费用。主要包括：(1)为提供特殊附加的质量保证措施、程序、数据所支付的费用；(2)产品的验证试验和评定的费用；(3)满足用户要求，进行质量体系认证所发生的费用。选项 A 属于鉴定成本：选项B 属于预防成本；选项 D 属于外部损失成本。【知识模块】 战略选择9 【正确答案】 A【试题解析】 【知识模块】 战略选择10 【正确答案】 D【试题解析
15、】 波士顿矩阵的纵坐标表示产品的市场增长率，横坐标表示本企业的相对市场份额。【知识模块】 战略选择11 【正确答案】 D【试题解析】 确立财务战略的阻力主要有：企业内部约束；政府的影响；法律法规约束；经济约束，包括通货膨胀、利率和汇率影响。选项 A 属于来自企业的内部约束；选项 B 属于政府的影响：选项 C 属于经济约束。【知识模块】 战略选择12 【正确答案】 B【试题解析】 波士顿矩阵中，相对市场占有率是拿本企业的占有率同最大竞争者的市场份额进行比较。【知识模块】 战略选择13 【正确答案】 B【试题解析】 企业生命周期的导入阶段是经营风险最高的阶段，而经营风险与财务风险的反向搭配是制定资
16、本结构的一项战略性原则，所以导入阶段是高经营风险和低财务风险的搭配。【知识模块】 战略选择14 【正确答案】 D【试题解析】 当利率较低时，企业可能倾向于以下做法：(1)获得更多的借款，最好为固定利率贷款，以此来提高公司的资金杠杆。(2)举借长期贷款而非短期贷款。(3)在企业的能力范围内，还清利率较高的贷款，并以较低利率获得新的贷款。而当利率较高时，企业可能会倾向于以下做法：(1)决定减少其债务融资的金额，并替换为权益融资，比如留存收益。(2)拥有大量现金盈余和用于投资的流动资金的公司可能将其一部分短期投资从权益中转出，变成附息证券。(3)如果预计利率近期可能有所下降，则企业可能会选择通过筹集
17、短期资金和变动利率债务，而不是固定利率的长期贷款来融资。【知识模块】 战略选择15 【正确答案】 B【试题解析】 甲企业发现在东南亚国家市场上尚无与本企业类似产品，而消费者对该种产品有较高的需求，决定进军东南亚国家，是为了寻求东南亚国家的市场。故本题答案为 B。【知识模块】 战略选择16 【正确答案】 A【试题解析】 产品生命周期各阶段的特征。【知识模块】 战略选择17 【正确答案】 C【试题解析】 战略联盟是介于企业与市场之间的一种“中间组织”。组建战略联盟的企业各方是在资源共享、优势相长、相互信任、相互独立的基础上通过事先达成协议而结成的一种平等的合作伙伴关系。联盟行为是一种战略性的合作行
18、为。它并不是对瞬间变化所做出的应急反应，而是着眼于优化企业未来竞争环境的长远谋划。因此，联合行为注重从战略的高度改善联盟共有的经营环境和经营条件。【知识模块】 战略选择18 【正确答案】 D【试题解析】 波特将生产要素划分为初级生产要素和高级生产要素，初级生产要素是指天然资源、气候、地理位置、非技术工人、资金等，高级生产要素则是指现代通信、信息、交通等基础设施，受过高等教育的人力、研究机构等。故本题答案为 D。【知识模块】 战略选择19 【正确答案】 D【试题解析】 企业国际化在目标市场的选择上按照环境距离由近及远的顺序被称为企业国际化过程的连续模式。【知识模块】 战略选择二、多项选择题每题均
19、有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的所有答案。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。20 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 横向并购是指并购方与被并购方处于同一行业，选项 A 正确。跨境并购更具风险性，特别是面临的政治法律风险，选项 B 正确。购买方须评估行业所处的阶段及其长期前景、行业中技术进步的前景、竞争对手对该收购的反应等，选项 C 正确。该收购属于产业资本收购，选项 D 错误。【知识模块】 战略选择21 【正确答案】 A,C【试题解析】 选项 A 属于相关多元化；选项 B 属于市场渗透战略；选项 C 属于非相关多元化；选项 D
20、属于后向一体化战略。【知识模块】 战略选择22 【正确答案】 B,C【试题解析】 L 公司与 D 网上商城达成战略合作，通过该商城首发新品，属于生产营销协议；L 公司与 X 公司共同开发新产品，属于合作研究开发协议。【知识模块】 战略选择23 【正确答案】 B,C【试题解析】 【知识模块】 战略选择24 【正确答案】 A,D【试题解析】 采购方选择采用多货源策略的优点包括：(1)能够取得更多的知识和专门技术：(2)一个供应商的供货中断产生的影响较低；(3)供应商之间的竞争有利于对供应商压价。缺点包括：(1)难以设计出有效的质量保证计划；(2)供应商的承诺较低；(3)疏忽了规模经济。故本题答案为
21、 AD。【知识模块】 战略选择25 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 财务战略矩阵的纵坐标是一个业务单位的投资资本回报率与其资本成本的差额：横坐标是销售增长率与可持续增长率的差额。【知识模块】 战略选择26 【正确答案】 A,B【试题解析】 由该公式可以看出，投资资本回报率与市场增加值是同方向变化的，投资资本回报率的提高有助于增加企业的市场增加值。资本成本增加，分子会减小，分母会增大，从而市场增加值会减少。增长率的变化对于市场增加值的影响比较复杂。增长率是分母的减项，提高增长率对市场增加值的影响，要看分子是正值还是负值。当“投资资本回报率一资本成本”为正值时，提高增长率会使市场增加值变大；当“投资资本回报率一资本成本”为负值时。提高增长率会使市场增加值变小。因此，高增长率的公司也可能损害股东价值，低增长率的公司也可以创造价值。【知识模块】 战略选择27 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 股东价值最大化的限制因素包括：(1)企业的内部约束；(2)政府的影响；(3)法律法规的约束；(4)经济约束。利率和汇率属于经济约束。【知识模块】 战略选择28 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 债务资本成本相对权益资本的计算较为直接，它等于各种债务利息费用的加权平均再扣除税收效应，所以 B 不正确。【知识模块】 战略选择
