1、注册会计师公司战略与风险管理（战略选择）模拟试卷 36 及答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案。1 以企业现有的产品在企业现有市场上满足老用户需要的同时，争取新用户，提高企业现有产品在现有市场上的占有率。这一战略属于( )。（A）市场开发战略（B）产品开发战略（C）多元化经营战略（D）市场渗透战略2 下列关于企业市场增加值的计算公式或说法错误的是( )。（A）企业市场增加值=企业资本市场价值一投资资本（B）企业市场增加值= 权益增加值+ 债务增加值（C）市场增加值是预期各年经济增加值的现值（D）企业市场增加值=(投资资本回报率一资本成本)
2、投资资本3 下列各项中，不属于减损型现金剩余的战略的是( )。（A）提高投资资本回报率（B）降低资本成本（C）出售业务单元（D）提高可持续增长率4 当投资资本回报率高于资本成本且销售增长率小于可持续增长率时，下列表述中正确的是( )。（A）属于增值型现金短缺（B）首选战略是利用剩余现金加速增长（C）首选战略是提高投资报酬率（D）应通过借款来筹集所需资金5 关于企业销售增长率和可持续增长率表述正确的是( )。（A）销售增长率超过可持续增长率时会出现现金剩余（B）销售增长率超过可持续增长率时会出现现金短缺（C）销售增长率超过可持续增长率时，应设法筹资支持高增长（D）销售增长率超过可持续增长率时，应
3、降低增长率减少价值减损6 在创造价值增长率的财务战略矩阵中，处于第二象限的财务战略属于( )。（A）增值型现金短缺（B）增值型现金剩余（C）减损型现金剩余（D）减损型现金短缺7 如果企业处于“ 减损型现金剩余 ”，下列有关财务战略说法正确的是 ( )。（A）高速增长是暂时的，应通过借款来筹集资金（B）首选战略是提高投资资本回报率（C）首选战略是利用剩余现金加速增长（D）如果盈利能力低是整个行业衰退引起的，应选择尽快出售以减少损失8 弗农认为通常是一个公司在本国(尤其是类似美国这样的发达经济体)市场上推出了一项新产品，其他国家对这项产品的需求随之产生，于是企业开始将本地制造的产品出口。当国外市场
4、上的需求增长到一定程度时，该公司就会开始国外运营，特别是为了挤出国外竞争者。由此可见，弗农认为企业实行国际化战略的原因之一是为了( )。（A）延长产品的生命周期（B）寻求战略性资产（C）获取资源（D）寻求效率9 对市场不同部分中的类似产品确定不同的价格是指( )。（A）差别定价（B）产品上市定价（C）分销策略（D）促销策略10 以下不属于平衡产能与需求的方法是( )。（A）资源订单式生产（B）订单生产式生产（C）及时生产系统（D）库存生产式生产11 生产运营流程中为客户所见的程度是指 ( )。（A）批量（B）种类（C）需求变动（D）可见性二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中
5、选出你认为正确的所有答案。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。12 企业目前投资资本回报率低于资本成本，预计销售增长率低于可持续增长率，下列表述不正确的有( ) 。（A）企业属于减损型现金剩余状态（B）企业首选的战略是提高投资资本回报率（C）企业首选的战略是利用剩余现金加速增长（D）企业首选的战略是彻底重组13 以下属于成本领先战略在对抗五种竞争力方面的优势的有( )。（A）某钢铁生产企业依靠规模经济增加了新进入者的进入障碍（B）消费者对某品牌食用油的认可度高而造成潜在进入者难以进入该产业（C）某工厂由于改进技术而降低了产品的固定成本，面对原料供应商的提
6、价有一定的弹性空间来应对（D）某名牌产品的高利润可以弥补供应商提价而产生的利润损失14 对于减损型现金剩余财务战略，可以采取的有效对策包括( )。（A）提高税后经营利润率（B）提高经营资产周转率（C）降低资本成本（D）出售业务单元15 位于瑞典的宜家家居公司，是一个在 44 个国家有分公司、在 2006 年实现销售利润 235 亿美元的全球家居零售企业。该公司的愿景是“低价的完美设计和实用功能”。既讲究款式又要求低价的年轻消费者构成了宜家公司的目标市场。针对这些顾客，宜家公司提供的家具产品综合了如下特点：设计新颖、功能齐全、质量可靠、价格低廉。宜家公司不是依赖第三方生产商，而是由其工程师自行设
7、计、可由消费者自行安装的模块式家具；要求顾客自己运输购买的物品而不提供运输服务。同时，宜家公司向顾客提供了如下服务：独特的家具设计、店内的儿童游乐场、供顾客使用的轮椅，以及延长营业时间。由此可见，宜家家居公司采用的主要竞争战略类型包括( )。（A）成本领先战略（B）差异化战略（C）集中成本领先战略（D）集中差异化战略16 在决定放弃子公司时，可以选择的方式包括( )。（A）特许经营（B）分包（C）卖断（D）管理层收购17 通过协议的方式，甲远洋运输公司收购了乙房地产开发公司，其资金来源为：发行债券 25，银行贷款 60，自有资金 15，该种收购方式属于( )。（A）杠杆收购（B）多元化并购（C
8、）友善并购（D）敌意并购18 企业选择并购战略的原因包括( )。（A）避开进入壁垒（B）获得协同效应（C）保持同样的管理风格和企业文化（D）可以有计划地进行，易从企业资源获得财务支持19 以下属于特许经营形式的有( )。（A）王某加盟麦当劳在昆明开了一家分店（B）三家小型芯片厂共同成立第三方“高新芯片公司 ”（C）著名饮料企业授权批发商使用其品牌（D）某运动品牌与某服装制造厂结成了长期按订单加工的战略联盟20 帝亚吉欧为全球第一大烈酒公司，占据了全球烈酒市场份额的 30，而帝亚吉欧目前最大的市场主要在美国和加拿大，亚洲市场相对薄弱。水井坊不仅是中国现存最古老的酿酒作坊，而且是中国浓香型白酒酿造
9、工艺的源头，堪称中国白酒第一坊。四川水井坊股份有限公司于 2012 年 3 月 20 日接到第一大股东全兴集团的外方股东帝亚吉欧的书面通知，帝亚吉欧对水井坊股份发起的收购要约计划报告书获得了中国证监会的批准。帝亚吉欧收购水井坊，属于( )战略。（A）横向一体化（B）市场开发（C）纵向一体化（D）前向一体化21 如果某企业处于价值创造增长率矩阵的第一象限，则关于该企业的下列说法中正确的有( ) 。（A）该企业在为股东创造价值（B）该企业没有为股东创造价值（C）该企业销售增长率大于可持续增长率（D）该企业销售增长率低于可持续增长率22 弗农将产品生命周期分为三个阶段，即( )。（A）创新阶段（B）
10、成熟阶段（C）标准化阶段（D）成长阶段23 在财务战略矩阵中，如果企业的业务属于增值型现金剩余业务，则说明( )。（A）投资资本回报率大于资本成本（B）销售增长率大于可持续增长率（C）投资资本回报率小于资本成本（D）销售增长率小于可持续增长率24 从企业关系来看，组建战略联盟的企业各方是在资源共享、优势相长、相互信任、相互独立的基础上通过事先达成协议而结成的一种平等的合作伙伴关系。下列选项中，能够体现这种协作关系的有( )。（A）相互往来的平等性（B）合作关系的长期性（C）整体利益的互补性（D）组织形式的开放性三、简答题本题型共 4 小题，其中第 1 小题和第 2 小题可以选用中文或英文解答，
11、如使用中文解答，每小题最高得分为 5 分；如使用英文解答，须全部使用英文，每小题最高得分为 7.5 分。第 3 小题和第 4 小题每小题 5 分。24 在俄国伏特加酒市场，有一品牌为 Smirnoff，虽然产在美国，但其品名及广告形象均俄国化，并且定位专攻上层人士以及中高档价格的差异化产品。后来出现了以品牌名为 Stolichnaya 的伏特加酒，价格更高，并明确专为俄国人特别制作，更为独特。其效果是 Stolichnaya 的出现，把 Smi。rnoff 贬为普通伏特加酒，成为大众化的产品。要求：25 指出 Smimoff 伏特加酒采用的是哪一种竞争战略，采用该战略的优势是什么；26 指出
12、Smirnoff 伏特加酒所采用的竞争战略类型的适用情形和面临的风险。26 某汽车制造厂多年来一直专注生产轿车，但随着汽车市场竞争日趋激烈，发展前景不容乐观，公司管理层欲对今后的长远发展制定战略。然而公司内部高层意见不统一。一派认为现在公司每年生产轿车所需的钢材价格居高不下，而钢材成本占整车成本的比重较高，应果断进入钢铁行业以控制原材料成本；另一派认为尽管农用拖拉机市场竞争也很激烈，而且生产轿车和生产农用拖拉机面对的市场截然不同。但随着国家支持“ 三农” 的各项优惠政策的出台，我国农村对农用拖拉机的需求很大，公司应该发挥在轿车生产中积累起来的优势和经验尽快进入这一领域。要求：27 指出以上两派
13、观点各自应采用什么样的发展战略；28 指出以上两种战略的适宜情形；29 指出以上两种战略可能带来的风险。注册会计师公司战略与风险管理（战略选择）模拟试卷 36 答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案。1 【正确答案】 D【试题解析】 市场渗透战略是指企业通过更大的市场营销来努力提高现有产品或服务在现有市场份额的战略。【知识模块】 战略选择2 【正确答案】 D【试题解析】 经济增加值=(投资资本回报率一资本成本 )投资资本，市场增加值是预期各年经济增加值的现值。【知识模块】 战略选择3 【正确答案】 D【试题解析】 提高可持续增长率是在增值型
14、现金短缺长期性高速增长下的战略。【知识模块】 战略选择4 【正确答案】 B【试题解析】 属于增值型现金剩余，首选战略是利用剩余现金加速增长。【知识模块】 战略选择5 【正确答案】 B【试题解析】 销售增长率超过可持续增长率时会出现现金短缺，选项 A 错误、选项 B 正确。选项 C、D 都过于片面，应分为是创造价值的现金短缺和减损价值的现金短缺来分别应对。【知识模块】 战略选择6 【正确答案】 B【试题解析】 在创造价值增长率的财务战略矩阵中，处于第二象限的财务战略的特点是：(1)销售增长率与可持续增长率的差额为负数，企业现金剩余；(2)投资资本回报率与其资本成本的差额为正数，增加股东价值。所以
15、，处于第二象限的财务战略属于增值型现金剩余。【知识模块】 战略选择7 【正确答案】 B【试题解析】 选项 A 属于创造价值型现金短缺的财务战略；选项 C 是创造价值型现金剩余的财务战略；选项 D 是减损价值型现金短缺的财务战略。【知识模块】 战略选择8 【正确答案】 A【试题解析】 1966 年，弗农以产品周期中的国际贸易与投资一文奠定了国际产品生命周期理论的基础。该理论以美国为例对企业跨国经营的动因进行了分析。他认为，美国经济发达、技术先进，人均收入高，但劳动力成本也高，其既有产品创新的强烈动机，同时也面临劳动力成本上升的压力。这一特点就决定了美国企业国际化经营的动机在本国进行创新而在国际化
16、生产。但究竟何时在国内生产、何时出口以及何时何地国外生产，这就决定于产品的生命周期。因此，弗农认为企业实行国际化战略的原因之一是为了延长产品的生命周期。【知识模块】 战略选择9 【正确答案】 A【试题解析】 差别定价是指对市场不同部分中的类似产品确定不同的价格。【知识模块】 战略选择10 【正确答案】 C【试题解析】 选项 A、B、D 是平衡产能与需求的三种方法。【知识模块】 战略选择11 【正确答案】 D【试题解析】 可见性是指生产运营流程为客户所见的程度。许多服务都对客户高度可见。生产运营流程的高可见性需要员工具备良好的沟通技巧和人际关系技巧。【知识模块】 战略选择二、多项选择题每题均有多
17、个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的所有答案。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。12 【正确答案】 C,D【试题解析】 选项 c 属于增值型现金剩余企业应采取的战略；选项 D 属于减损型现金短缺企业应采取的战略。【知识模块】 战略选择13 【正确答案】 A,C【试题解析】 选项 A 是成本领先战略对抗潜在进入者方面的优势；选项 B 是差异化战略对抗潜在进人者方面的优势；选项 C 是成本领先战略对抗供应商方面的优势；选项 D 是差异化战略对抗供应商方面的优势。【知识模块】 战略选择14 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 由于减损型现金
18、剩余财务战略的投资资本回报率与其资本成本的差额为负数，减损股东财富，所以，应提高投资资本回报率和降低资本成本，增加股东财富。如果不能扭转局面，则出售业务单元。【知识模块】 战略选择15 【正确答案】 C,D【试题解析】 宜家公司的目标市场定位于既讲究款式又要求低价的年轻消费者，表明该公司采用的是集中化战略。宜家公司通过以下两项措施实现低成本：不是依赖第三方生产商，而是由其工程师自行设计、可由消费者自行安装的模块式家具；要求顾客自己运输购买的物品而不提供运输服务。同时，通过向顾客提供了如下服务实现差异化：独特的家具设计、店内的儿童游乐场、供顾客使用的轮椅，以及延长的营业时间。由此可见，宜家家居公
19、司采用的主要竞争战略类型包括集中成本领先战略和集中差异化战略。【知识模块】 战略选择16 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 放弃战略的类型包括特许经营、分包、卖断、管理层与杠杆收购、拆产为股分拆、资产互换与战略贸易。【知识模块】 战略选择17 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 并购按被并购方的态度分类可分为友善并购和敌意并购，友善并购是并购方与被并购方通过友好协商确定并购条件，在双方意见基本一致的情况下实现产权转让的一类并购；敌意并购是并购方不顾被并购方的意愿强行收购对方企业的一类并购。按收购资金来源分类可分为杠杆收购和非杠杆收购，杠杆收购收购方的主体资金来源为对外负债；非杠杆收购
20、收购方的主体资金来源是自有资金。按并购双方所处的产业分类，可分为横向并购、纵向并购和多元化并购。所以，选项A、B、C 正确。【知识模块】 战略选择18 【正确答案】 A,B【试题解析】 并购动机主要有：(1)避开进入壁垒，迅速进入，争取市场机会，规避各种风险；(2)获取协同效应；(3) 克服企业负外部性，减少竞争，增强对市场的控制力。选项 C、D 属于选择内部发展的动因。【知识模块】 战略选择19 【正确答案】 A,C【试题解析】 特许经营是具有产品、服务或品牌竞争优势的企业选择并授权若干家企业从事其特许活动的一种经营方式。选项 A、 C 正确；选项 B 属于合营；选项 D 是 OEM 的形式
21、。【知识模块】 战略选择20 【正确答案】 A,B【试题解析】 横向一体化战略是指企业收购、兼并或联合竞争企业的战略。企业采用横向一体化战略的主要目的是减少竞争压力、实现规模经济和增强自身实力以获取竞争优势。所以，选项 A 正确；同时，帝亚吉欧收购水井坊也有助于开拓中国市场，因此也属于市场开发战略，选项 B 正确。【知识模块】 战略选择21 【正确答案】 A,C【试题解析】 在价值创造增长率矩阵中，第一象限表示的是“投资资本回报率一资本成本”大于 0，且“销售增长率一可持续增长率”大于 0，为增值型现金短缺业务，所以选项 A、C 正确。【知识模块】 战略选择22 【正确答案】 A,B,C【试题
22、解析】 弗农将产品生命周期分为三个阶段，即产品的创新阶段、成熟阶段、标准化阶段。【知识模块】 战略选择23 【正确答案】 A,D【试题解析】 在财务战略矩阵中，如果投资资本回报率大于资本成本则属于增值型业务，如果投资资本回报率小于资本成本则属于减值型业务；如果销售增长率大于可持续增长率则属于现金短缺业务，如果销售增长率小于可持续增长率则属于现金剩余业务。【知识模块】 战略选择24 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 企业战略联盟的基本特征：(1)从经济组织形式来看，战略联盟是介于企业与市场之间的一种“中间组织”。(2)从企业关系来看，组建战略联盟的企业各方是在资源共享、优势相长、相互信任
23、、相互独立的基础上通过事先达成协议而结成的一种平等的合作伙伴关系。联盟企业之间的这种协作关系主要表现为：相互往来的平等性。合作关系的长期性。 整体利益的互补性。 组织形式的开放性。(3)从企业行为来看，联盟行为是一种战略性的合作行为。【知识模块】 战略选择三、简答题本题型共 4 小题，其中第 1 小题和第 2 小题可以选用中文或英文解答，如使用中文解答，每小题最高得分为 5 分；如使用英文解答，须全部使用英文，每小题最高得分为 7.5 分。第 3 小题和第 4 小题每小题 5 分。【知识模块】 战略选择25 【正确答案】 Smirnoff 伏特加酒采用的是集中差异化战略。集中差异化战略的优势：
24、能够抵御产业五种竞争力的威胁；可以增强相对的竞争优势。【知识模块】 战略选择26 【正确答案】 集中差异化战略适用于下列情形：购买者群体之间在需求上存在着差异；目标市场在市场容量、成长速度、获利能力、竞争强度等方面具有相对的吸引力；在目标市场上，没有其他竞争对手采用类似的战略；企业资源和能力有限，难以在整个产业实现成本领先或差异化，只能选定个别细分市场。集中差异战略面临的风险：狭小的目标市场导致的风险；购买者群体之间需求差异变小；竞争对手的进入与竞争。【知识模块】 战略选择【知识模块】 战略选择27 【正确答案】 主张进入钢铁行业，采用的是后向一体化战略；主张进入农用拖拉机行业，采用的是相关多
25、元化(同心多元化)战略。【知识模块】 战略选择28 【正确答案】 后向一体化战略是指获得供应商的所有权或加强对其控制权。该战略的适宜条件有：企业现有供应商的供应成本较高、可靠性较差而难以满足企业需要；供应商数量较少而需求方竞争者众多；企业所在产业增长的潜力较大；企业具备后向一体化所需的资金、人力资源等；供应环节的利润率较高；企业产品价格的稳定对企业而言十分关键，后向一体化有利于控制原材料成本，从而确保产品价格的稳定。相关多元化战略是指企业以现有业务或市场为基础进入相关产业或市场的战略，该战略有利于企业利用原有优势来获得融合优势。相关性可以是产品、生产技术、管理技能、营销技能或用户等方面的类似。该战略的适宜条件是：企业在产业或市场内有较强竞争的优势，而该产业或市场成长性或吸引力逐渐下降。【知识模块】 战略选择29 【正确答案】 企业实施纵向一体化战略的主要风险包括：不熟悉新业务领域所带来的风险；纵向一体化，尤其是后向一体化，一般涉及的投资数额较大且资产专用性较强，增加了企业在该产业的退出成本。企业实施多元化战略的主要风险：来自原有经营产业的风险。 市场整体风险。 产业进入风险。产业退出风险。内部经营整合风险。【知识模块】 战略选择
