1、注册会计师公司战略与风险管理（战略选择）模拟试卷 42 及答案与解析一、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的所有答案。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。1 某玩具制造商拟实施包括实现规模经济、针对 3 岁以下的幼儿设计独有的“幼童速成学习法” 玩具系列等在内的战略方案，以增加其业务的竞争优势。该玩具制造商上述业务层战略属于( )。（A）成本领先战略（B）多元化战略（C）集中差异化战略（D）集中成本领先战略2 下列关于价格策略的说法中，正确的有( )。（A）定价是营销工具中最有力的策略（B）撇脂定价法是一种通过牺牲短期利润
2、来换取长期利润的策略（C）渗透定价法旨在产品生命周期的极早阶段获取较高的单位利润（D）要实现成功的差别定价，不同市场必须具有不同的弹性，并且实施差别定价的市场间的“ 渗漏” 必须很小3 下列关于战略发展方法说法中，正确的有( )。（A）相对于内部发展，并购战略可以实现更迅速的发展（B）特许经营只能采用制造企业与零售企业相结合的体系（C） OEM 是一种强强联合，优势互补的战略合作方式（D）OEM 的委托方应该具备过剩的、优秀的制造能力4 按照并购方的不同身份，可以将并购分为( )。（A）横向并购（B）产业资本并购（C）金融资本并购（D）纵向并购5 下列情况下，适用于差异化战略的有( )。（A）
3、顾客的需求比较专一（B）产品能够充分实现差异化，而且能为顾客认可（C）企业所在产业技术变革较快（D）市场中存在大量的价格敏感者6 战略发展的方法包括( )。（A）内部发展（B）并购战略（C）联合发展和战略联盟（D）委托制造7 研发的类型包括( ) 。（A）产品研究（B）流程研究（C）技术研究（D）市场研究8 下列关于采购方选择多货源策略的表述中，正确的有( )。（A）能够取得更多的知识和专门技术（B）供应商的议价能力较强（C）能产生规模经济（D）难以设计出有效的质量保证计划9 乙公司是一家初创期的高科技企业。乙公司管理层正在实施企业特征分析，以便选择合适的财务战略。下列各项关于乙公司企业特征和
4、财务战略选择的表述中，正确的有( ) 。（A）乙公司属于经营风险较高的企业（B）乙公司适合风险投资者投资（C）乙公司适宜进行高负债筹资（D）乙公司适宜派发高股利10 下列关于对外股权投资的说法中，正确的有( )。（A）对外股权投资包括对外证券投资和对外直接投资（B）对外证券投资不涉及所有权问题（C）对外直接投资方式分为全资子公司与合资两种形式（D）全资子公司可以使企业拥有百分之百的控制权，全部利润归自己所有11 关于财务战略矩阵的有关说法中，正确的有( )。（A）财务战略矩阵纵坐标是一个业务单位的投资资本回报率，横坐标是销售增长率与可持续增长率的差额（B）处于第一象限的业务，属于增值型现金短缺
5、业务（C）处于不同象限的业务单位(或企业)应当选择不同的财务战略（D）处于第三象限的业务首选的战略是提高投资资本回报率12 关于财务战略矩阵的说法中，正确的有( )。（A）财务战略矩阵假设一个企业有一个或多个业务单位（B）横坐标是一个业务单位的投资资本回报率与其资本成本的差额（C）处于第二象限的业务。属于创造价值现金剩余业务（D）处于第三象限的业务，属于减损型现金剩余业务13 下列说法中，正确的有( )。（A）高增长率的企业也可能损害股东价值，低增长率的企业也可以创造价值，所以增长率的高低不能决定企业是否创造价值，也不构成制定财务战略的依据（B）由于经济增加值与净现值两者的计算原理是不同的，所
6、以这两个指标之间不存在内在联系（C）如果利率保持不变，企业市场增加值等于股东权益市场增加值，企业市场增加值最大化等于权益市场增加值最大化（D）高增长率的公司也可能损害股东价值，低增长率的公司也可以创造价值，关键在于投资资本回报率是否超过资本成本14 下列各项中，属于企业融资方式的有( )。（A）内部融资（B）股权融资（C）债权融资（D）出售资产15 下列有关影响企业价值创造的因素说法中，正确的有( )。（A）提高投资资本回报率有助于增加企业市场增加值（B）资本成本增加会减少企业的市场增加值（C）提高增长率一定会增加企业的市场增加值（D）提高增长率一定会减少企业的市场增加值16 下列说法中，不正
7、确的有( )。（A）财务战略主要强调与外部环境和企业自身能力相适应（B）对企业来说，分析资本成本是企业做出新的战略规划的起点（C）产品的生命周期理论假设产品都要经过引入阶段、成长阶段、成熟阶段和衰退阶段，这些阶段的划分以产品销售利润增长曲线的拐点为标志（D）波士顿矩阵能够根据目前的现金产生能力和需要的现金支出来评价企业的产品17 影响价值创造的因素主要有( )。（A）投资资本回报率（B）资本成本（C）增长率（D）可持续增长率18 从企业市场增加值的计算公式看，以下( )可以提高企业市场增加值。（A）提高盈利能力（B）降低资本成本（C）提高增长率（D）提高资本成本19 以下各项中，属于股东价值最
8、大化的限制因素有( )。（A）利率（B）汇率（C）政府的影响（D）企业的外部约束20 下列各项中，说法不正确的有( )。（A）如果把生命周期理论与波士顿矩阵结合起来，可以得到一个新的矩阵，在该矩阵中，成熟期的产品属于问号产品（B）成熟期开始的标志是竞争者之间出现挑衅性的价格竞争（C）经营风险的大小是由特定的经营战略决定的，财务风险的大小是由资本成本决定的，它们共同决定了企业的总风险（D）高经营风险与高财务风险搭配符合风险投资者的要求，因此，这种搭配是一种现实的搭配21 下列关于市场价值最大化与市场增加值的说法，正确的有( )。（A）企业市场增加值是权益增加值与债务增加值之和（B）企业的市场价值
9、最大化意味着价值创造（C）企业的市场增加值是计量企业价值变动的指标（D）企业市场增加值与股东权益市场增加值不可能相等22 以下说法中，不正确的有( )。（A）创造价值是财务管理的目标（B）管理业绩考核适用债务的市场增加值和权益的市场增加值（C）企业占用资本可以直接根据财务报表数据获得（D）企业的市场价值最大化意味着创造价值23 企业进行融资时，需要考虑最优资本结构与融资成本，下列关于资本结构与融资成本的说法中，正确的有( )。（A）资本资产定价模型是估计企业内部权益资本成本的模型（B）长期债务资本成本等于各种利息费用的加权平均数（C）资本结构是权益资本与债务资本的比例（D）在高盈利时期，管理层
10、倾向于通过留存盈余进行融资24 跨国公司选择进入国外市场的方式是一项重要的战略决策，在决定和影响公司对进入方式选择的各种因素中，外部环境因素对进入国外市场方式选择的影响主要包括( )。（A）母国与东道国社会文化的差异（B）东道国的管制（C）产品在母公司战略中所占的地位（D）公司和东道国谈判地位的演变25 瑞士生产的某品牌军刀只有一个类型，生产地设在东南亚某小国，采取标准化和统一化来节约成本，因其质优价廉而在全世界范围内销售。这种国际化经营行为不属于( ) 。（A）多国本土化战略（B）全球化战略（C）跨国战略（D）国际战略26 人力资源规划是指企业为取得、利用、改善和维持企业的人力资源而采取的策
11、略。人才规划的阶段包括( )。（A）分析现有的员工资源（B）估计资源可能发生的变化（C）确定人才供需之间的缺口，并制定消除该缺口的政策和计划（D）估计企业未来的人才需求27 下列关于采购经理的职责说法正确的是( )。（A）控制成本，确保企业能够长期取得与质量相匹配的衡工量值（B）供应商管理。需定位供应商并与供应商进行交易（C）获取有关用于评价各种采购方案的：可用性、质量、价格、分销及供应商（D）需要维持库存水平28 在采购战略中，相对于单一货源策略，采用多种策略的优点有( )。（A）获取更多的知识与专门技术（B）能与供应商建立较为稳固的关系（C）能获得高质量的货源（D）有利于降低采购成本注册会
12、计师公司战略与风险管理（战略选择）模拟试卷 42 答案与解析一、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的所有答案。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。1 【正确答案】 A,C【试题解析】 成本领先战略是指企业通过在内部加强成本控制，在研究开发、生产、销售、服务和广告等领域把成本降到最低限度，成为产业中的成本领先者的战略。该玩具制造商采取规模经济，属于成本领先战略。针对 3 岁以下的幼儿设计独有玩具系列的战略方案采用的是集中差异化战略。【知识模块】 战略选择2 【正确答案】 A,D【试题解析】 选项 B，撇脂定价法是指在新产品上
13、市之初确定较高的价格，并随着生产能力的提高逐渐降低价格，这一方法旨在产品生命周期的极早阶段获取较高的单位利润；选项 C，渗透定价法是指在新产品投放市场时确定一个非常低的价格，以便抢占销售渠道和消费者群体，从而使竞争者较难进入市场，是一种通过牺牲短期利润来换取长期利润的策略。【知识模块】 战略选择3 【正确答案】 A,C【试题解析】 现有的特许经营体系有 4 种类型：(1)制造企业与零售业相结合；(2)制造企业与批发商相结合；(3)服务企业与零售店相结合；(4)批发商和零售店相结合。所以 B 不正确。建立系统的 OEM 运行体系和完善的管理机制以保证 OEM 的高效运作的条件有：(1)委托方应该
14、具备的条件：优秀的技术输出能力；优秀的品牌形象；广泛的市场网络；产品开发能力；技术控制能力。(2)制造方应该具备的条件：过剩的、优秀的制造能力；真诚的合作意愿；缺乏市场开拓能力。所以 D 不正确。【知识模块】 战略选择4 【正确答案】 B,C【试题解析】 【知识模块】 战略选择5 【正确答案】 B,C【试题解析】 差异化战略主要适用于以下一些情况：(1)产品能够充分地实现差异化，且为顾客所认可；(2)顾客的需求是多样化的；(3)企业所在产业技术变革较快，创新成为竞争的焦点。【知识模块】 战略选择6 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 每一种已选战略都有着不同的发展方式，这些方式可以分为三
15、种类型：内部发展战略、并购战略和战略联盟，其中委托制造属于战略联盟的一种。【知识模块】 战略选择7 【正确答案】 A,B【试题解析】 研发的类型包括：(1)产品研究，是竞争优势的主要来源，是实施差异化战略的企业战略保障体系中的关键环节；(2)流程研究，关注于生产产品或提供服务的流程，旨在建立有效的流程来节约资金和时间。故本题答案为 AB。【知识模块】 战略选择8 【正确答案】 A,D【试题解析】 采购方选择采用多货源策略的优点包括：(1)能够取得更多的知识和专门技术；(2)一个供应商的供货中断产生的影响较低；(3)供应商之间的竞争有利于对供应商压价。缺点包括：(1)难以设计出有效的质量保证计划
16、；(2)供应商的承诺较低；(3)疏忽了规模经济。故本题答案为 AD。【知识模块】 战略选择9 【正确答案】 A,B【试题解析】 企业生命周期的初始阶段是经营风险最高的阶段，选项 A 正确。资本利得的优势获得了这种高风险企业的风险资本投资者的关注，选项 B 正确。经营风险高意味着这一时期的财务风险可能比较低，因此权益融资是最合适的，选项C 错误。在企业获得正的现金流并开始支付股利之前，他们不希望受到支付股利的限制，选项 D 错误。故本题答案为 AB。【知识模块】 战略选择10 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 证券投资虽然涉及所有权问题，但很少或没有涉及管理和控制问题，不能管理企业所持有的资
17、产。因此，选项 B 错误。【知识模块】 战略选择11 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 财务战略矩阵假设一个企业有一个或多个业务单位。纵坐标是一个业务单位的投资资本回报率与其资本成本的差额。横坐标是销售增长率与可持续增长率的差额。所以 A 不正确。【知识模块】 战略选择12 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 财务战略矩阵的纵坐标是一个业务单位的投资资本回报率与其资本成本的差额：横坐标是销售增长率与可持续增长率的差额。【知识模块】 战略选择13 【正确答案】 C,D【试题解析】 增长率的高低虽然不能决定是否创造价值，但却可以决定企业是否需要筹资，是制定财务战略的重要依据，所以 A 不正确
18、。经济增加值与净现值有内在联系，投资的净现值、投资引起的经济增加值现值、投资引起的企业市场增加值三者是相等的。正因为如此，净现值成为最合理的投资评价方法，所以 B 不正确。【知识模块】 战略选择14 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 一般来说，企业有四种融资方式：内部融资、股权融资、债权融资和资产销售融资。【知识模块】 战略选择15 【正确答案】 A,B【试题解析】 由该公式可以看出，投资资本回报率与市场增加值是同方向变化的，投资资本回报率的提高有助于增加企业的市场增加值。资本成本增加，分子会减小，分母会增大，从而市场增加值会减少。增长率的变化对于市场增加值的影响比较复杂。增长率是分母
19、的减项，提高增长率对市场增加值的影响，要看分子是正值还是负值。当“投资资本回报率资本成本”为正值时，提高增长率会使市场增加值变大；当“投资资本回报率资本成本”为负值时，提高增长率会使市场增加值变小。因此，高增长率的公司也可能损害股东价值，低增长率的公司也可以创造价值。【知识模块】 战略选择16 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 经营战略主要强调与外部环境和企业自身能力相适应，财务战略主要强调必须适合企业所处的发展阶段并符合利益相关者的期望，因此选项 A 不正确。产品的生命周期理论假设产品都要经过引入阶段、成长阶段、成熟阶段和衰退阶段。这些阶段的划分以产品销售额增长曲线的拐点为标志，因此选项
20、 C 不正确。波士顿矩阵能够根据潜在的现金产生能力和需要的现金支出来评价企业的产品，因此选项 D 不正确。【知识模块】 战略选择17 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 影响价值创造的因素主要有：(1)投资资本回报率；(2)资本成本；(3)增长率；(4)可持续增长率。【知识模块】 战略选择18 【正确答案】 A,B【试题解析】 根据企业市场增加值的计算公式可知，影响企业市场增加值的因素有三个：(1)投资资本回报率；(2) 资本成本(指的是加权平均资本成本 )；(3) 增长率。(1)投资资本回报率是公式的分子，提高盈利能力有助于增加市场价值。(2)资本成本同时出现在公式的分子(减项)和分母
21、(加项 )中，资本成本增加会减少市场增加值。(3)增长率是分母的减项，提高增长率对市场增加值的影响，要看分子是正值还是负值。当公式分子的“投资资本回报率资本成本”为负值时，提高增长率使市场增加值变小(即市场价值减损更多)。【知识模块】 战略选择19 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 股东价值最大化的限制因素包括：(1)企业的内部约束；(2)政府的影响；(3)法律法规的约束；(4)经济约束。利率和汇率属于经济约束。【知识模块】 战略选择20 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 成熟期的产品属于现金牛产品，因此选项 A 不正确。经营风险的大小是由特定的经营战略决定的，财务风险的大小是由资本结
22、构决定的，它们共同决定了企业的总风险，因此选项 C 不正确。高经营风险与高财务风险搭配符合风险投资者的要求，但不符合债权人的要求，会因找不到债权人而无法实现，因此选项D 不正确。【知识模块】 战略选择21 【正确答案】 A,C【试题解析】 计量企业价值变动的指标是企业的市场增加值，即特定时点的企业资本(包括所有者权益和债务)的市场价值与占用资本的差额，简称“市场增加值”。所以选项 C 正确。企业市场增加值=权益增加值+债务增加值，所以选项 A 正确。企业的市场价值最大化并不意味着价值创造。原因是企业的市场价值由占用资本和市场增加值两部分组成，即企业的市场价值(即企业资本市场价值)= 企业市场增
23、加值+企业占用资本。股东或债权人投入更多资本(企业占用资本增加 )，即使没有创造价值(企业市场增加值=0)，企业的总的资本市场价值 (即企业资本市场价值)也会变得更大。所以选项 B 不正确。当利率水平不变时，企业市场增加值=股东权益市场增加值。所以选项 D 不正确。【知识模块】 战略选择22 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 利率变化是宏观经济变动决定的，管理者无法控制。从管理者的业绩考核角度看，债务增加值不是管理业绩，在考核时应当扣除。管理业绩考核应当适用的是权益的市场增加值，选项 B 不正确。“企业占用资本”是指同一时点估计的企业占用的资本数额(包括权益资本和债券资本)。它可以根据财务
24、报表数据经过调整来获得。这种调整主要是修正会计准则对经济收入和经济成本的扭曲。调整的主要项目包括坏账准备、商誉摊销、研究与发展费用等，选项 C 不正确。严格来说，企业的市场价值最大化并不意味着创造价值，关键是投入的资本是否是由于企业的活动增加了价值，选项 D 不正确。【知识模块】 战略选择23 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 债务资本成本相对权益资本的计算较为直接，它等于各种债务利息费用的加权平均再扣除税收效应。所以 B 不正确。【知识模块】 战略选择24 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 外部环境因素对进入方式选择的影响包括：(1)母国与东道国社会文化的差异；(2)东道国的管制；(
25、3)公司和东道国谈判地位的演变。故本题答案为 ABD。【知识模块】 战略选择25 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 全球化战略是向全世界的市场推销标准化的产品和服务，并在较有利的国家集中地进行生产经营活动，由此形成经验曲线和规模经济效应，以获得高额利润。瑞士军刀采取标准化和统一化来节约成本，在东南亚某小国集中生产，采用的是全球化战略。故本题答案为 ACD。【知识模块】 战略选择26 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 力资源规划是指企业为取得、利用、改善和维持企业的人力资源而采取的策略。人才规划为制定人力资源规划提供了良好的开端。人才规划包括四个主要阶段：(1)分析现有的员工资源，包
26、括优势、劣势、年龄跨度、经验和培训水平等；(2)估计资源可能发生的变化，包括资源流入企业、资源在企业内流动以及资源流出；(3)估计企业未来的人才需求，包括数量、类型、质量及技能构成等；(4)确定人才供需之间的缺口，并制定消除该缺口的政策和计划。故本题答案为ABCD。【知识模块】 战略选择27 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 采购经理的职责是：(1)成本控制。确保企业能能够长期取得与质量相匹配的衡工量值；(2)管理投入。从供应商处采购企业所有领军的设备，例如，文件柜、文具、企业车辆等；(3)生产投入。未生产部门取得材料、零部件、组件、消耗品及固定设备；(4)供应商管理。定位供应商并与供应商进行交易，例如，讨论采购条件、规格、交货间隔期以及交易价格等事项；(5)获取有关以下的事项的信息，用于评价各种采购方案的：可用性、质量、价格、分销及供应商；(6)维持库存水平。【知识模块】 战略选择28 【正确答案】 A,D【试题解析】 采购方选择采用多种货源策略的优点：(1)能够取得更多的知识与专门技术；(2)一个供应商的供货中断产生的影响较低；(3)供应商之间的竞争有利于对供应商压价。选项 B、C 是单一货源策略的优点。【知识模块】 战略选择
