1、注册会计师财务成本管理（股利分配）模拟试卷 6 及答案与解析一、一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 如果上市公司以其应付票据作为股利支付给股东，则这种股利的支付方式称为( )。（A）现金股利（B）股票股利（C）财产股利（D）负债股利2 下列关于股利分配理论的说法中，错误的是( )。（A）税差理论认为，当股票资本利得税与股票交易成本之和大于股利收益税时，应采用高现金股利支付率政策（B）客户效应理论认为，对于高收入阶层和风险偏好投资者，应采用高现金股利支付率政策（C） “一
2、鸟在手” 理论认为，由于股东偏好当期股利收益胜过未来预期资本利得，应采用高现金股利支付率政策（D）代理理论认为，为解决控股股东和中小股东之间的代理冲突，应采用高现金股利支付率政策3 公司采用固定股利政策发放股利的好处主要表现为( )。（A）降低资本成本（B）维持股价稳定（C）提高支付能力（D）实现资本保全4 下列关于股利分配政策的说法中，错误的是( )。（A）采用剩余股利分配政策，可以保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低（B）采用固定股利支付率分配政策，可以使股利和公司盈余紧密配合，但不利于稳定股票价格。（C）采用固定股利分配政策，当盈余较低时，容易导致公司资金短缺，增加公司风险（D）采
3、用低正常股利加额外股利政策，股利和盈余不匹配，不利于增强股东对公司的信心5 某公司现有发行在外的普通股 1000000 股，每股面额 1 元，资本公积 3000000 元，未分配利润 8000000 元，每股股票市价 20 元；若按 10的比例发放股票股利并按面值折算，公司未分配利润的报表列示将为( )元。（A）6000000（B） 8100000（C） 7900000（D）40000006 甲公司是一家上市公司，2011 年的利润分配方案如下：每 10 股送 2 股并派发现金红利 10 元(含税) ，资本公积每 10 股转增 3 股。如果股权登记日的股票收盘价为每股 25 元，除权(息) 日
4、的股票参考价格为( ) 元。（A）10（B） 15（C） 16（D）16677 实施股票分割与发放股票股利产生的效果相似，它们都会( )。（A）改变股东权益结构（B）增加股东权益总额（C）降低股票每股价格（D）降低股票每股面值8 某公司实施的分配方案如下：每 10 股送 5 股派发现金股利 05 元(含税)，转增2 股。假设实施前股权登记日的收盘价为 28 元，则除权(除息)日的参考价为( )元。（A）14（B） 145（C） 1532（D）16449 企业采用剩余股利分配政策的根本理由是( )。（A）最大限度地用收益满足筹资的需要（B）向市场传递企业不断发展的信息（C）使企业保持理想的资本结
5、构（D）使企业在资金使用上有较大的灵活性10 有权领取本期股利的股东资格登记截止日期是( )。（A）股利宣告日（B）股权登记日（C）除息日（D）股利支付日11 主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人最不赞成的公司股利政策是( )。（A）剩余股利政策（B）固定股利政策（C）固定股利支付率政策（D）低正常股利加额外股利政策12 当公司的盈余和现金流量都不稳定时，对股东和企业都有利的股利分配政策是( )。（A）剩余股利政策（B）固定股利政策（C）固定股利支付率政策（D）低正常股利加额外股利政策13 比较而言，下列股利政策使公司在股利发放上具有较大灵活性的是( )。（A）低正常股利加额外股利政策（
6、B）剩余股利政策（C）固定股利政策（D）固定股利支付率政策14 下列关于股票回购的说法中，错误的是( )。（A）股票回购能够向市场传递股价被低估的信号（B）股票回购减少了公司的自由现金流，能够降低管理层的代理成本（C）股票回购和支付现金股利都能够增加财务杠杆效应，但对每股收益的影响不同（D）股票回购为股东增加的现金流与支付现金股利是相同的15 下列有关表述中正确的是( )。（A）按年度确定的股利支付率不可靠，有可能会高于 100（B）从理论上说，债权人不得干预企业的资金投向和股利分配方案（C）发放股票股利或进行股票分割，会降低股票市盈率，相应减少投资者的投资风险，从而可以吸引更多的投资者（D）
7、所谓剩余股利政策，就是在公司有着良好的投资机会时，公司的盈余首先应满足投资方案的需要。在满足投资方案需要后，如果还有剩余，再进行股利分配二、二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。16 公司基于不同的考虑会采用不同的股利分配政策。采用剩余股利政策的公司更多地关注( )。（A）盈余的稳定性（B）公司的流动性（C）投资机会（D）资本成本17 下列因素中，股东往往希望公司提高股利支付率的有( )。（A）规避风险（B）稳定股利收入（C）防
8、止公司控制权稀释（D）避税18 下列有关通货膨胀因素对股利分配政策影响的表述中正确的有( )。（A）需动用盈余补足重置固定资产的需要，所以公司不应多分配股利（B）需动用盈余补足重置固定资产的需要，所以公司应多分配股利（C）采取偏紧的股利政策（D）采取偏松的股利政策19 下列关于股票股利、股票分割和股票回购的表述中，正确的有( )。（A）若市盈率不变，发放股票股利导致股价下降，因此股票股利会使股票总市场价值下降（B）如果发放股票股利后股票的市盈率增加，则原股东所持股票的市场价值增加（C）发放股票股利和进行股票分割对企业的所有者权益各项目的影响是相同的（D）股票回购本质上是现金股利的一种替代选择，
9、但是两者带给股东的净财富效应不同20 发放股票股利与发放现金股利相比，具有的优点有( )。（A）可以降低每股价值，改善股票的流动性（B）改善公司资本结构（C）提高每股收益（D）避免公司现金流出21 下列股利政策不利于股东安排收入与支出的有( )。（A）剩余股利政策（B）固定股利政策（C）固定股利支付率政策（D）低正常股利加额外股利政策三、四、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。21 某公司目前发行在外的普通股股数为 1000 万股，公司正在做 2016 年的股利分配计划，预计 20
10、16 年实现的税后净利润为 850 万元，投资计划所需资金 800 万元，公司的目标资金结构为自有资金占 60。要求：22 若公司采用剩余股利政策，应发放多少股利?则 2016 年需要从外部增加的借款和股权资金分别为多少?23 若公司采用固定股利支付率政策，股利支付率为 60，维持目前的资本结构，应发放多少股利? 则 2016 年需要从外部增加的借款和股权资金分别为多少?24 若计划年度分配股利 05 元股，维持目前的资本结构，并且不增发新股，预测当前利润能否保证?四、五、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上
11、解答，答在试题卷上无效。24 A 上市公司在 2015 年度利润分配及资本公积转增股本实施公告中披露的分配方案主要信息：每 10 股送 2 股(按面值发放)，按未转股送股前股数派发现金红利05 元(含税，送股和现金红利均按 10代扣代缴个人所得税)，转增 4 股。股权登记日：2016 年 3 月 1 日(注：该日收盘价为 49 元)；除权(除息)日：2016 年 3 月2 日(注：该日的开盘价为 32 元)；新增可流通股份上市流通日：2016 年 3 月 3 日；现金红利到账日：2016 年 3 月 15 日。A 上市公司在实施利润分配前，所有者权益情况如下表所示： 要求：25 从 A 上市公
12、司的利润分配及资本公积转增股本实施公告披露的信息分析该公司的股利分配形式包括哪些?26 计算确定 A 上市公司的利润分配及资本公积转增股本后的所有者权益各项目的数额。27 假设 A 上市公司的股东均为个人股东，确定公司应代扣代缴的个人所得税为多少，扣税后每股实际派发现金为多少?28 计算 A 上市公司在 2016 年 3 月 2 日除权(除息)日的参考价。29 分析 A 公司 2015 年度利润分配及资本公积转增股本方案对股东的影响。注册会计师财务成本管理（股利分配）模拟试卷 6 答案与解析一、一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置
13、上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 【正确答案】 D【试题解析】 负债股利是公司以负债方式支付的股利，通常以公司的应付票据支付给股东，有时也以发行公司债券的方式支付股利。【知识模块】 股利分配2 【正确答案】 B【试题解析】 客户效应理论认为，边际税率较高的投资者(如富有的投资者)偏好低现金股利支付率的股票，偏好少分现金股利、多留存。边际税率较低的投资者(如养老基金)喜欢高现金股利支付率的股票。【知识模块】 股利分配3 【正确答案】 B【试题解析】 稳定的股利向市场传递公司正常发展的信息，有利于树立公司良好的形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票的价格。【知识模块】
14、股利分配4 【正确答案】 D【试题解析】 采用低正常股利加额外股利政策，使得一些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的股利收入，从而吸引住这部分股东。【知识模块】 股利分配5 【正确答案】 C【试题解析】 股本按面值增加：1100000010=100000(元)，未分配利润按面值减少：1100000010=100000(元)，所以未分配利润 =8000000-100000=7900000(元)。【知识模块】 股利分配6 【正确答案】 C【试题解析】 除权(息) 参考价=(股权登记日收盘价-每股现金股利)(1+ 送股率+ 转增率)=(25-1)(1+02+03)=16(元)。【知
15、识模块】 股利分配7 【正确答案】 C【试题解析】 股票股利会改变股东权益结构，但股票分割不影响股东权益的结构，选项 A 错误；股票分割与发放股票股利不会影响股东权益总额，选项 B 错误：股票分割会降低股票每股面值，但股票股利的发放不影响股票面值，选项 D 错误。【知识模块】 股利分配8 【正确答案】 D【试题解析】 除权参考价= =1644(元)。【知识模块】 股利分配9 【正确答案】 C【试题解析】 本题的考点是各种股利政策特点的比较。剩余股利分配政策是指在公司有着良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构，测算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。采用剩
16、余股利政策的根本理由在于保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低。【知识模块】 股利分配10 【正确答案】 B【试题解析】 凡是在股权登记日这一天登记在册的股东(即在此日及之前持有或买人股票的股东)都有资格领取本期股利。【知识模块】 股利分配11 【正确答案】 A【试题解析】 在剩余股利政策下，最大限度地使用保留盈余来满足投资方案所需的权益资本数额，若有剩余盈余，再将其作为股利发放给股东，所以投资人无法确定股利收入多少。【知识模块】 股利分配12 【正确答案】 D【试题解析】 本题的关键点是对股东和企业都有利，所以应该选择选项 D。【知识模块】 股利分配13 【正确答案】 A【试题解析】 采
17、取低正常股利加额外股利政策，在公司盈余较少或投资需要较多资金时，可维持设定的较低但正常的股利，股东不会有股利跌落感；若盈余大幅度增长时，公司则可适度增发股利。所以具有较大的灵活性。【知识模块】 股利分配14 【正确答案】 D【试题解析】 股票回购股东得到的资本利得，需交纳资本利得税，税赋低；发放现金股利后股东则需交纳股息税，税赋高。选项 D 错误。【知识模块】 股利分配15 【正确答案】 A【试题解析】 股利支付率是指股利与净利润的比率。按年度计算的股利支付率非常不可靠。由于累积的以前年度盈余也可以用于股利分配，有时股利支付率甚至会大于 100，选项 A 正确；股利分配政策的影响因素，其他因素
18、中有一个是债务合同约束。债权人可以通过在债务合同中预先加入限制性条款来干预企业的资金投向和股利分配方案，所以选项 B 错误；发放股票股利或进行股票分割一般会使每股市价降低，每股收益降低，但不一定会降低股票市盈率，选项 C 错误；选项 D 的错误在于没有强调出满足目标结构下的权益资金需要。【知识模块】 股利分配二、二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。16 【正确答案】 C,D【试题解析】 剩余股利政策就是在公司有着良好投资机会时
19、，根据一定的目标资本结构(最佳资本结构) ，推算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。可见，更多关注的是投资机会和资本成本。【知识模块】 股利分配17 【正确答案】 A,B【试题解析】 股东为防止控制权稀释，为了避税往往希望公司降低股利支付率。【知识模块】 股利分配18 【正确答案】 A,C【试题解析】 通货膨胀往往导致货币购买力水平的下降，因此，公司采取偏紧的股利政策，会留有大量的盈余以满足购置资产的需要。【知识模块】 股利分配19 【正确答案】 B,D【试题解析】 若市盈率不变，股票股利发放不会改变股东持股的市场价值总额，所以选项 A 错误；发放股票股利
20、会使所有者权益内部结构改变，股票分割不改变所有者权益的内部结构，所以选项 C 错误。【知识模块】 股利分配20 【正确答案】 A,D【试题解析】 在盈余和现金股利不变的情况下，发放股票股利可以降低每股价值，使股价保持在合理的范围之内，从而吸引更多的投资者。因此，选项 A 是正确的；由于发放股票股利不会影响股东权益总额，所以，选项 B 不正确；由于发放股票股利会导致普通股股数增加，如果盈利总额不变，则每股收益会下降，因此，选项C 不正确；发放股票股利不用支付现金，所以，选项 D 是正确的。【知识模块】 股利分配21 【正确答案】 A,C【试题解析】 剩余股利政策主要是考虑公司最优目标资本结构的需
21、要；固定股利支付率政策的股利发放会随盈余的波动而起伏不定，二者不利于股东安排收入与支出。【知识模块】 股利分配三、四、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。【知识模块】 股利分配22 【正确答案】 投资所需自有资金=80060=480(万元)向投资者分配股利=850-480=370( 万元)需要从外部增加的借款=80040=320( 万元)不需要从外部筹集股权资金。【知识模块】 股利分配23 【正确答案】 股利=85060=510( 万元)留存收益增加=850-510=340( 万元
22、)需要从外部增加的借款=80040=320( 万元)需要筹集的股权资金=80060=480( 万元)需要从外部筹集股权资金=480-340=140( 万元)。【知识模块】 股利分配24 【正确答案】 分配股利所需要的净利润=051000=500(万元)满足投资所需权益资金所需要的净利润=480(万元)满足相关计划所需要的总净利润=500+480=980( 万元)所以目前预测税后净利润 850 万元，不能满足计划所需。【知识模块】 股利分配四、五、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。【知
23、识模块】 股利分配25 【正确答案】 从 A 上市公司的利润分配及资本公积转增股本实施公告披露的信息得知，该公司的股利分配形式包括现金股利和股票股利。【知识模块】 股利分配26 【正确答案】 A 上市公司 2015 年度利润分配方案实施后的所有者权益各项目如表所示：【知识模块】 股利分配27 【正确答案】 应代扣代缴的现金股利个人所得税=5000000510=250( 万元)应代扣代缴的股票股利个人所得税=500002010=1000( 万元)股东实际收到的现金=50000005-250-1000=1250( 万元)扣税后每股实际派发现金=125050000=0 025(元股 )。【知识模块】 股利分配28 【正确答案】 除权参考价=(股权登记日收盘价-每股现金股利 )(1+ 送股率+转增率)=(49-005) (1+20+40)=3059(元)。【知识模块】 股利分配29 【正确答案】 由于该公司除权(除息)日股票的开盘价为 32 元。相对于股权登记日(2016 年 3 月 1 日) 的股价(该日收盘价为 49 元) 有较大幅的下降，有利于使股价保持在合理的范围之内，而且由于除权(除息)日股票的开盘价 32 元高于除权参考价 3059 元，会使股东获得股价相对上升的好处。【知识模块】 股利分配
