1、注册会计师财务成本管理（财务报表分析）模拟试卷 6 及答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 下列关于长期偿债能力比率的说法中，正确的是( )。（A）权益乘数表明每 1 元股东权益借入的债务额（B）分析长期偿债能力时，利息保障倍数比现金流量利息保障倍数更可靠（C）资产负债率与产权比率是同方向变化的（D）长期资本负债率是指负债占长期资本的百分比2 已知甲公司 2010 年年末的长期资本负债率为 40，股东权益为 1500 万元，资产负债率为 50，流动比率为 2，现
2、金比率为 08，交易性金融资产为 100 万元，则下列结论中不正确的是( )。（A）流动资产为 1000 万元（B）营运资本为 500 万元（C）货币资金为 400 万元（D）流动负债为 500 万元3 ABC 公司 2010 年管理用资产负债表显示：年末经营资产为 1600 万元，年末经营负债为 250 万元，年末金融负债为 550 万元，年末金融资产为 80 万元。则 ABC公司的净财务杠杆为( ) 。（A）04678（B） 05341（C） 21733（D）45604 如果没有优先股，流通在外普通股股数在年度内没有发生变化，下列各项展开式中不等于每股收益的是( )。（A）总资产净利率每股
3、净资产（B）权益净利率 每股净资产（C）总资产净利率 权益乘数 每股净资产（D）销售净利率总资产周转次数 权益乘数每股净资产5 某企业 2009 年的税后经营净利率为 6，净经营资产周转次数为 25 次，税后利息率为 45；2010 年的税后经营净利率为 55，净经营资产周转次数为 3次，税后利息率为 7，若这两年的净财务杠杆相同，2010 年的权益净利率相比2009 年的变化趋势为( ) 。（A）下降（B）不变（C）上升（D）难以确定6 某公司 2010 年年末资产总额为 8000 万元，资产负债率为 60；2010 年度实现净利润 448 万元，若 2011 年该公司的资产规模和净利润水平
4、不变，权益净利率比2010 年度提高两个百分点，则该公司 2011 年末的权益乘数应为( )。（A）1586（B） 1375（C） 2857（D）20247 甲公司 2014 年的销售收入为 8000 万元，资产负债表中显示的应收账款年初数为500 万元，年末数为 300 万元；应收账款计提坏账准备数额较大，报表附注中披露的应收账款坏账准备年初余额为 20 万元、年末余额为 10 万元。则甲公司 2014 年比较可靠的应收账款周转次数为( )。（A）1928 次年（B） 20 次年（C） 2667 次年（D）2581 次年8 下列关于市价比率的说法中，不正确的是( )。（A）市盈率是指普通股每
5、股市价与每股收益的比率，它反映普通股股东愿意为每股收益支付的价格（B）市盈率反映了投资者对公司未来前景的预期（C）市净率是指普通每股市价与每股净资产的比率，它反映普通股股东愿意为每1 元净资产支付的价格（D）市盈率、市净率和市销率主要用于企业价值评估9 甲公司 2014 年年末的账面资料显示，经营性长期资产账面原值为 8000 万元，累计折旧与摊销的账目余额为 1500 万元。甲公司 2014 年年末的长期资本负债率为50，股东权益为 5000 万元。长期负债中 90属于经营性的。则甲公司 2014 年年末的净经营性长期资产为( )万元。（A）2000（B） 3500（C） 10000（D）2
6、50010 甲公司 2014 年的利润表中的资料显示利润总额为 500 万元，所得税费用为 140万元。2014 年甲公司的金融负债利息为 240 万元，利息收入为 10 万元，金融资产公允价值变动收益为一 8 万元，金融资产投资收益为 15 万元，金融资产减值损失为 20 万元。则甲公司 2014 年的税后经营利润为( )万元。（A）53496（B） 360（C） 5328（D）5572511 甲公司 2014 年的净利润为 840 万元，本期利润留存 200 万元，股本增加 500 万元，资本公积增加 1000 万元，则甲公司 2014 年的股权现金流量为( )万元。（A）一 860（B）
7、一 660（C）一 1060（D）640二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。12 假设负债大于股东权益，在其他条件不变的情况下，下列经济业务可能导致产权比率下降的有( ) 。（A）发行可转换公司债券(不考虑负债成份和权益成份的分拆)（B）可转换公司债券转换为普通股（C）偿还银行借款（D）接受所有者投资13 下列指标中，既与偿债能力有关，又与盈利能力有关的有( )。（A）流动比率（B）产权比率（C）权益乘数（D）速动比率14 下
8、列关于传统杜邦分析体系的表述中，不正确的有( )。（A）权益净利率是杜邦分析体系的核心比率，具有很强的综合性，但可比性差（B）计算总资产净利率的“总资产”与“ 净利润”不匹配（C）分解出来的销售净利率，可以反映企业的经营战略，分解出来的财务杠杆和总资产周转次数可以反映企业的财务政策（D）没有区分经营活动损益和金融活动损益15 下列关于管理用财务报表的说法中，正确的有( )。（A）金融负债是公司真正背负的偿债压力（B）划分经营资产(负债)和金融资产(负债)的界限，应与划分经营损益和金融损益的界限一致（C）企业活动分为经营活动和金融活动两个方面，经营活动包括销售商品或提供劳务等营业活动以及与此有关
9、的生产性资产投资活动，金融活动包括筹资活动以及多余资金的利用（D）如果企业持有净金融资产，表明有一部分权益资金被公司用于购买金融工具，企业成为资本市场的净投资人16 在管理用财务报表中，下列表达式正确的有( )。（A）税后利息率=税后利息费用 金融负债（B）杠杆贡献率=净经营资产净利率一利息费用(1 一平均所得税税率)( 金融负债一金融资产)净负债 股东权益（C）权益净利率=(税后经营净利润一税后利息费用)股东权益（D）净经营资产股东权益=1+净财务杠杆17 一般说来，销售增加时，不会明显变化的有( )。（A）应收账款周转率（B）销售成本（C）存货周转率（D）应付账款18 下列各项中，可以增加
10、流动资产周转天数的有( )。（A）存货周转次数降低（B）平均应收账款增加（C）提供给顾客的现金折扣增加，对他们更具吸引力（D）出售交易性金融资产19 下列说法中，正确的有( )。（A）在偿债能力问题上，股东和债权人的利益是一致的（B）如果企业信用很好，在短期偿债能力方面出现暂时困难，比较容易筹集到短缺资金（C）营运资本的配置比率为 56，表明流动负债提供流动资产所需资金的 56（D）驱动权益净利率的基本动力是总资产净利率20 假设其他因素不变，下列各项中有可能提高经营差异率的有( )。（A）提高净经营资产净利率（B）降低税后利息率（C）降低净经营资产周转次数（D）提高税后经营净利率21 影响企
11、业长期偿债能力的表外因素有( )。（A）与担保有关的或有负债，金额较大并且很可能发生（B）未决诉讼（C）可以近期内变现的固定资产（D）经营租人长期使用的固定资产22 如果实体现金流量是正数，下列表述中正确的有( )。（A）可以向债权人支付利息（B）可以购买金融资产（C）可以借入新的债务（D）可以从股东处回购股票23 甲公司 2014 年的销售收入为 8000 万元，销售成本为 5000 万元，存货年末余额为 100 万元，则下列说法中正确的有( )。（A）如果是为了分析短期偿债能力，则存货周转次数为 8（B）如果是分解总资产周转天数，则存货周转次数为 8（C）如果是为了评估存货管理的业绩，则存
12、货周转次数为 5（D）如果是为了评估存货管理的业绩，则存货周转次数为 824 下列说法中不正确的有( )。（A）应收账款分析应与销售额分析、现金分析相联系（B）存货周转速度越快，说明存货占用资金越少，所以，应该尽量提高存货周转速度（C）由于应付利息属于流动负债，所以，利息保障倍数是衡量短期偿债能力的指标（D）计算现金流量债务比时，由于经营活动现金流量净额是时期指标，所以，为了保持分子分母口径的一致性，分母的债务总额应该采用平均数25 财务报表分析的局限性主要表现在( )。（A）财务报表本身的局限性（B）财务报表的可靠性问题（C）财务指标的准确性问题（D）比较基础问题26 下列关于实体现金流量的
13、公式中，正确的有( )。（A）实体现金流量=营业现金毛流量一资本支出（B）实体现金流量= 税后经营净利润一(经营营运资本增加+经营长期资产增加)（C）实体现金流量= 税后经营净利润一净负债增加一股东权益增加（D）实体现金流量=税后经营净利润一经营资产增加+经营负债增加27 假设其他因素不变，下列变动中有助于提高杠杆贡献率的有( )。（A）提高净经营资产净利率（B）降低税后利息率（C）减少净负债的金额（D）减少净经营资产周转次数28 甲公司 2014 年的税后经营利润为 700 万元，净经营长期资产增加 60 万元，经营营运资本增加 100 万元，折旧与摊销为 50 万元(新购置经营长期资产计提
14、的折旧为 10 万元)。则下列说法中正确的有( )（A）甲公司 2014 年的营业现金净流量为 650 万元（B）甲公司 2014 年的实体现金净流量为 540 万元（C）甲公司 2014 年的资本支出为 110 万元（D）甲公司 2014 年的资本支出为 70 万元29 甲公司 2014 年的净利润为 500 万元，税后利息费用为 20 万元，年末的净经营资产为 1000 万元，股东权益为 600 万元，则关于甲公司 2014 年的下列说法中正确的有( )。（A）净经营资产净利率为 50（B）税后利息率为 5（C）经营差异率为 45（D）杠杆贡献率为 3133三、计算分析题要求列出计算步骤，
15、除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。30 指出下列会计事项对有关指标的影响。假设原来的流动比率为 1。增加用“+”表示，减少用“ 一” 表示，没有影响用 “0”表示。31 B 公司是一家生产企业，其财务分析采用改进的管理用财务报表分析体系。该公司 2009 年、2010 年改进的管理用财务报表相关历史数据如下：要求： (1)假设 B 公司上述资产负债表的年末金额可以代表全年平均水平，请分别计算 B 公司 2009 年、2010 年的净经营资产净利率、经营差异率和杠杆贡献率。 (2)利用因素分析法，按照净经营资
16、产净利率差异、税后利息率差异和净财务杠杆差异的顺序，定量分析 2010 年权益净利率各驱动因素相比上年的变动对权益净利率相比上年的变动的影响程度(以百分数表示)。 (3)B 公司 2011 年的目标权益净利率为 25。假设该公司 2011 年保持 2010 年的资本结构和税后利息率不变，净经营资产周转次数可提高到 3 次，税后经营净利率至少应达到多少才能实现目标权益净利率?四、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。32 ABC 公司 2009 年末和 2010 年末简化的资产负债表如下：
17、ABC 公司 2009 年和 2010 年简化的利润表如下：要求： (1)分别计算 2009 年年末和 2010 年年末的金融资产、金融负债、经营资产、经营负债、净经营资产和净负债； (2)分别计算 2009 年和 2010 年的税前经营利润、税后经营净利润和税后利息费用； (3)利用管理用财务分析体系分别计算 2009 年和2010 年的税后经营净利率、净经营资产周转次数、净经营资产净利率、税后利息率、经营差异率、净财务杠杆、杠杆贡献率和权益净利率； (4)如果企业打算 2011年继续提高经营差异率，根本途径是什么? (5) 如果 2011 年打算通过借款投资于经营资产增加股东收益，预计 2
18、011 年的净经营资产净利率会达到 65，税后利息率为 7，请问是否能达到目的?33 G 公司是一家商业企业，主要从事商品批发业务，该公司 2009 年和 2010 年的财务报表数据如下：要求：(1)计算 2009 年和 2010 年的权益净利率、总资产净利率、权益乘数、总资产周转次数和销售净利率(资产、负债和所有者权益按年末数计算)。根据杜邦分析原理分层次分析权益净利率变化的原因，包括：计算 2010 年权益净利率变动的百分点，并将该百分点分解为两部分，其中总资产净利率变动对权益净利率的影响数按上年权益乘数计算；计算总资产净利率变动的百分点，并将该百分点分解为两部分，其中销售净利率变动对总资
19、产净利率的影响数按上年总资产周转次数计算。(2)编制 2011 年预计利润表和预计资产负债表有关预算编制的数据条件如下：2011 年的销售增长率为 10。 利润表各项目：折旧和非流动资产的年摊销金额与上年相同；利息(财务费用)为年初有息负债的 5；股利支付率维持上年水平；营业外支出、营业外收入、投资收益项目金额为零；平均所得税率与上年相同；利润表其他各项目占销售收入的百分比与 2010 年相同。资产负债表项目：流动资产各项目与销售收入的增长率相同；没有进行对外长期投资；除 2010 年 12 月份用现金 86964 万元购置固定资产外，没有其他固定资产处置业务；其他非流动资产项目除摊销外没有其
20、他业务；流动负债各项目(短期借款除外)与销售收入的增长率相同；短期借款维持上年水平，不考虑通过增加股权筹集资金；现金短缺通过长期借款补充，多余现金偿还长期借款。请将答题结果填入给定的预计利润表和预计资产负债表中。(3)编制 2011 年管理用现金流量表。*假设：“ 货币资金” 全部为金融资产；“应收账款”不收取利息；财务费用全部为利息费用。(4) 对 2010 年权益净利率较上年变动的差异进行因素分解，依次计算净经营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆的变动对 2009 年权益净利率变动的影响。计算财务比率时假设均以资产负债表中有关项目的期末数与利润表中有关项目的当期数为依据。注册会计师财务成本
21、管理（财务报表分析）模拟试卷 6 答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 【正确答案】 C【试题解析】 权益乘数表明每 1 元股东权益拥有的资产额，因此，选项 A 的说法不正确；分析长期偿债能力时，现金流量利息保障倍数比利息保障倍数更可靠，因此，选项 B 的说法不正确；资产负债率、权益乘数、产权比率三者之间是同方向变化的，因此，选项 C 的说法正确；长期资本负债率是指非流动负债占长期资本的百分比，因此，选项 D 的说法不正确。【知识模块】 财务报表分析2 【正确答
22、案】 C【试题解析】 长期资本负债率=非流动负债(非流动负债 +股东权益)100 = 非流动负债(非流动负债+1 500)100=40，由此可知，非流动负债为 1000 万元。资产负债率=负债(负债+股东权益)100=负债(负债+1500)100=50，因此，负债为 1500 万元，流动负债为 15001000=500(万元 )，流动资产=5002=1000(万元)，货币资金+交易性金融资产=50008=400(万元)，货币资金=400 一100=300(万元)，营运资本=1000500=500(万元)。【知识模块】 财务报表分析3 【正确答案】 B【试题解析】 净经营资产=经营资产一经营负债
23、=1600250=1350(万元)，净负债=金融负债一金融资产=55080=470(万元)，股东权益 =净经营资产一净负债=1350470=880(万元)，净财务杠杆=净负债股东权益 =470880=05341。【知识模块】 财务报表分析4 【正确答案】 A【试题解析】 权益净利率=净利润股东权益100，每股收益=(净利润一优先股股利)流通在外普通股加权平均股数，每股净资产=普通股股东权益流通在外普通股股数，由此可知，如果没有优先股，则净利润一优先股股利=净利润，普通股股东权益=股东权益；如果流通在外普通股股数在年度内没有发生变化，则流通在外普通股加权平均股数=流通在外普通股股数，所以，如果没
24、有优先股，流通在外普通股股数在年度内没有发生变化，则每股收益=权益净利率 每股净资产=总资产净利率权益乘数 每股净资产= 销售净利率总资产周转次数权益乘数每股净资产。【知识模块】 财务报表分析5 【正确答案】 D【试题解析】 2009 年的净经营资产净利率=625=15，2010 年净经营资产净利率=553=165，2009 年的权益净利率=15 +(15 45) 净财务杠杆=15 +105净财务杠杆，2010 年的权益净利率=16 5+(16 5一7)净财务杠杆=165+96 净财务杠杆，由于两年的净财务杠杆相同，因此，难以确定 2010 年的权益净利率相比 2009 年的变化趋势。【知识模
25、块】 财务报表分析6 【正确答案】 C【试题解析】 2010 年：总资产净利率=4488000100=56，年末的股东权益=8000(160)=3200(万元)，权益净利率=4483200100=14 。2011 年：权益净利率=14+2 =16，由于 2011 年该公司的资产规模和净利润水平不变，所以，资产净利率不变，仍然是 56，权益乘数=1656=2 857。【知识模块】 财务报表分析7 【正确答案】 A【试题解析】 甲公司 2014 年比较可靠的应收账款周转次数=8000(500+20+300+10)2=1928(次年)【知识模块】 财务报表分析8 【正确答案】 A【试题解析】 市盈率
26、反映的是普通股股东愿意为每 1 元净利润支付的价格，而不是愿意为每股收益支付的价格，所以，选项 A 的说法不正确。【知识模块】 财务报表分析9 【正确答案】 A【试题解析】 甲公司 2014 年年末的经营性长期资产=8000 一 1500=6500(万元)，长期资本负债率=长期负债(长期负债+5000)100=50 ，长期负债=5000( 万元)，经营性长期负债=500090=4500(万元)，净经营性长期资产 =6500 一4500=2000(万元)。【知识模块】 财务报表分析10 【正确答案】 A【试题解析】 管理用利润表中的利息费用=240 一(108+15 20)=243(万元) ，税
27、前经营利润=500+243=743( 万元)，平均所得税税率 =140500100=28 ，经营利润所得税=74328 =20804( 万元)，税后经营净利润 =74320804=53496(万元)。【知识模块】 财务报表分析11 【正确答案】 A【试题解析】 甲公司 2014 年的股东权益增加=留存收益增加+ 股本增加+资本公积增加=本期利润留存+ 股本增加+ 资本公积增加=200+500+1000=1700(万元)，股权现金流量=840 1700=一 860(万元)；或甲公司 2014 年的股权资本净增加=股本增加+资本公积增加=1500 (万元)，股权现金流量=股利分配一股权资本净增加=
28、(净利润一本期利润留存)一股权资本净增加=8402001500=一 860(万元)。【知识模块】 财务报表分析二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。12 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 产权比率是负债总额与股东权益总额之比。发行可转换公司债券会导致负债增加，因 此，产权比率提高，选项 A 不是答案；可转换公司债券转换为普通股则会增加权益，减少负债，产权比率降低，因此，选项 B 是答案；偿还银行借款会减少负债，从而使产权比率
29、降低，因此，选项 C 是答案；接受所有者投资会增加股东权益，从而产权比率会降低，因此，选项 D 是答案。【知识模块】 财务报表分析13 【正确答案】 B,C【试题解析】 产权比率表明每 1 元股东权益借入的债务额。权益乘数表明每 1 元股东权益拥有的资产额。它们是两种常用的财务杠杆比率，影响特定情况下总资产净利率和权益净利率之间的关系。财务杠杆表明债务的多少，与偿债能力有关，还表明权益净利率的风险，与盈利能力有关。【知识模块】 财务报表分析14 【正确答案】 A,C【试题解析】 权益净利率不仅有很好的可比性，而且有很强的综合性。所以，选项 A 的说法不正确；分解出来的销售净利率和总资产周转次数
30、，可以反映企业的经营战略，分解出来的财务杠杆可以反映企业的财务政策。所以，选项 C 的说法不正确。【知识模块】 财务报表分析15 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 净金融负债是企业用金融资产(闲置资金)偿还金融负债后的实际负债，是公司真正背负的偿债压力，也被称为“净负债”。所以，选项 A 的说法不正确。【知识模块】 财务报表分析16 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 税后利息率=税后利息费用净负债，其中，净负债= 金融负债一金融资产，所以，选项 A 不正确；净财务杠杆=净负债股东权益，净经营资产=净负债+股东权益，所以，选项 D 正确；权益净利率=净利润股东权益，而：净利润=税后经营净
31、利润一税后利息费用，所以，选项 C 正确；杠杆贡献率 =(净经营资产净利率一税后利息率)净财务杠杆，而税后利息率 =利息费用(1 一平均所得税税率)净负债=利息费用(1 一平均所得税税率)(金融负债一金融资产)，并且净财务杠杆=净负债 股东权益，所以，选项 B 正确。【知识模块】 财务报表分析17 【正确答案】 A,C【试题解析】 一般说来，销售增加会拉动应收账款、存货、应付账款增加，不会引起应收账款周转率和存货周转率的明显变化，所以选项 A、C 是答案，选项 D不是答案。如果销售增加是由于销量增加引起的，则销售增加会引起销售成本增加，所以选项 B 不是答案。【知识模块】 财务报表分析18 【
32、正确答案】 A,B【试题解析】 流动资产周转天数等于各项流动资产周转天数之和，由于存货周转次数降低，表明存货周转天数增加，因此，选项 A 是答案；由于平均应收账款增加，则应收账款周转次数降低，表明应收账款周转天数增加，因此，选项 B 是答案；提供给顾客的现金折扣增加，则顾客就会更早地付款，缩短应收账款周转天数，从而减少流动资产周转天数，因此，选项 C 不是答案；选项 D 是流动资产内部的此增彼减，不会影响平均流动资产余额，也不会影响销售收入，所以不会影响流动资产周转天数。【知识模块】 财务报表分析19 【正确答案】 B,D【试题解析】 在偿债能力问题上，股东和债权人的利益是不一致的。股东更愿意
33、拿债权人的钱去冒险，如果冒险成功，超额报酬全部归股东，债权人只能得到固定的利息而不能分享冒险成功得到的额外收益。如果冒险失败，债权人有可能无法收回本金，要承担冒险失败的部分损失，所以选项 A 不正确；营运资本配置比率=营运资本流动资产=1 一流动负债流动资产，由此可知，营运资本的配置比率为56，表明流动负债提供流动资产所需资金的 44，所以选项 C 不正确。【知识模块】 财务报表分析20 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 经营差异率=净经营资产净利率一税后利息率净经营资产净利率= 税后经营净利率净经营资产周转次数【知识模块】 财务报表分析21 【正确答案】 B,D【试题解析】 选项 A 和
34、选项 C 属于影响短期偿债能力的表外因素。【知识模块】 财务报表分析22 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 如果实体现金流量是正数，它有五种使用途径：(1)向债权人支付利息；(2)向债权人偿还债务本金，清偿部分债务；(3)向股东支付股利；(4)从股东处回购股票；(5)购买金融资产。如果实体现金流量是负数，企业需要筹集现金，其来源有：(1)出售金融资产；(2) 借入新的债务；(3) 发行新的股份。【知识模块】 财务报表分析23 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 在短期偿债能力分析中，应采用“销售收入”计算存货周转次数。在分解总资产周转天数时，应使用“销售收入”计算存货周转次数。如果是为了
35、评估存货管理的业绩，应当使用“销售成本”计算存货周转次数。【知识模块】 财务报表分析24 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 存货过多会浪费资金，存货过少不能满足流转需要，在特定的生产经营条件下存在一个最佳的存货水平，所以存货不是越少越好，即选项 B 的说法不正确；利息保障倍数越大，利息支付越有保障。如果利息支付尚且缺乏保障，归还本金就更难指望。因此，利息保障倍数可以反映长期偿债能力，即选项 C 的说法不正确；一般来讲，现金流量债务比计算公式分母的债务总额采用期末数而非平均数，因为实际需要偿还的是期末金额，而非平均金额。所以，选项 D 的说法不正确。【知识模块】 财务报表分析25 【正确答案
36、】 A,B,D【试题解析】 财务报表分析的局限性有以下三个方面：(1)财务报表本身的局限性；(2)财务报表的可靠性问题；(3) 比较基础问题。【知识模块】 财务报表分析26 【正确答案】 C,D【试题解析】 实体现金流量=营业现金净流量一资本支出= 营业现金毛流量一经营营运资本增加一资本支出。所以，选项 A 的表达式不正确；由于营业现金毛流量 =税后经营净利润+折旧与摊销，资本支出=净经营长期资产增加+折旧与摊销= 经营长期资产增加一经营长期负债增加+折旧与摊销，所以，选项 B 的表达式不正确，正确的表达式应该是实体现金流量=税后经营净利润一(经营营运资本增加+ 净经营长期资产增加)；由于经营
37、营运资本增加+净经营长期资产增加 =净经营资产增加=净负债增加+股东权益增加，所以，选项 C 的表达式正确；由于净经营资产增加=经营资产增加一经营负债增加，所以，选项 D 的表达式正确。【知识模块】 财务报表分析27 【正确答案】 A,B【试题解析】 杠杆贡献率=(净经营资产净利率一税后利息率 )净财务杠杆=(税后经营净利率净经营资产周转次数一税后利息率)净负债股东权益【知识模块】 财务报表分析28 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 甲公司 2014 年的净经营资产增加=经营营运资本增加+ 净经营长期资产增加=100+60=160(万元 )，实体现金流量=税后经营利润一净经营资产增加=70
38、0160=540(万元)。营业现金净流量=营业现金毛流量一经营营运资本增加 =税后经营利润+折旧与摊销一经营营运资本增加=700+50 一 100=650(万元)。资本支出=净经营长期资产增加+ 折旧与摊销=60+50=110(万元)。【知识模块】 财务报表分析29 【正确答案】 B,D【试题解析】 税后经营净利润=净利润+税后利息费用=500+20=520(万元)，净经营资产净利率=税后经营净利润净经营资产100=5201000100=52，净负债=1000 600=400(万元)，税后利息率=20400100=5，经营差异率=52 一5=47 ，净财务杠杆=400600=06667，杠杆贡
39、献率=4706667=3133，或者权益净利率=500600100=8333，杠杆贡献率=权益净利率一净经营资产净利率=833352=3133。【知识模块】 财务报表分析三、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。30 【正确答案】 【知识模块】 财务报表分析31 【正确答案】 (1)2009 年：净经营资产净利率=2521400100 =18税后利息率=24400100=6经营差异率=18一 6=12杠杆贡献率=12(4001000)=4 82010 年：净经营资产净利率=44022
40、00100 =20税后利息率=48600100=8经营差异率=208=12杠杆贡献率=12(6001600)=4 5(2)权益净利率= 净经营资产净利率 +(净经营资产净利率一税后利息率)净财务杠杆2009 年权益净利率=18+(18 6)(400 1000)=228 (1)替换净经营资产净利率：20+(20一 6)(400 1000)=256 (2)替换税后利息率：20+(20一 8)(4001000)=248 (3)替换净财务杠杆：20+(20一 8)(6001600)=245 (4)净经营资产净利率提高对于权益净利率变动影响=(2)一(1)=25 6-228=2 8税后利息率提高对于权益
41、净利率变动影响=(3)一(2)=248一 256=一 08净财务杠杆下降对于权益净利率影响=(4)一(3)=245一 248=一 032010 年权益净利率-2009 年权益净利率=24 5228=17综上可知：净经营资产净利率提高使得权益净利率提高 28，税后利息率提高导致权益净利率下降 08，净财务杠杆下降导致权益净利率下降 03。三者共同影响使得 2010 年权益净利率比 2009 年权益净利率提高 17。(3)2011 年净经营资产净利率+(2011 年净经营资产净利率一 8)(600 1600)=25解得：2011 年净经营资产净利率=20362011 年净经营资产净利率=净经营资产
42、周转次数税后经营净利率2011 年税后经营净利率=20363=6 792011 年税后经营净利率至少达到 679才能实现权益净利率为 25的目标。【知识模块】 财务报表分析四、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。32 【正确答案】 (1)(2)(3)(4)经营差异率 =净经营资产净利率一税后利息率，由于税后利息率的高低主要由资本市场决定，因此，提高经营差异率的根本途径是提高净经营资产净利率。 (5)2011 年的净经营资产净利率 65小于税后利息率 7，经营差异率为一05，经营差异率为负数，意味着借款投资于经营资产会减少股东收益，所以不能达到目的。【知识模块】 财务报表分析33 【正确答案】 (1)权益净利率分析权益净利率变动因素分析总资产净利率下降对权益净利率的影响数=(3一 4)2=一 2权益乘数上升对权益净利率的影响数=3(3 2)=3 总资产净利率变动因素分析销售净利率提高对总资产净利率的影响数=(6一 5)08=0 8总资产周转次数下降对资产净利率的影响数=6(0508)= 一 18(2)(3)(4)
