1、注册会计师（财务成本管理）模拟试卷 132（无答案）一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 下列关于改进的财务分析体系中权益净利率分解不正确的公式有( )。 2 某投资中心的资产为 100 000 万元，总公司的资金成本为 20，该投资中心若想实现 10 000 万元的剩余收益，则该中心的投资报酬率应达到( )。（A）10（B） 20（C） 30%（D）60%3 某投资者在 10 月份以 50 点的权利金(每点 10 美元，合 500 美元)买进一张 12 月份到期，执行价
2、格为 9 500 点的道琼斯指数美式看涨期权，期权的标的物是 12 月份到期的道琼斯指数期货合约。若后来在到期日之前的某交易日，12 月道琼斯指数期货升至 9 700 点，该投资者此时决定执行期权，他可获利( )美元(忽略佣金成本)。（A）200（B） 150（C） 250（D）1 5004 某企业本年末的经营流动资产为 150 万元，流动负债为 80 万元，其中短期银行借款为 30 万元，预计未来年度经营流动资产为 250 万元，流动负债为 140 万元，其中短期银行借款为 50 万元，若预计年度的税后经营利润为 350 万元，折旧与摊销为 90 万元，则经营现金净流量为( )。（A）350
3、（B） 380（C） 440（D）5005 某公司目前的信用条件 N30，年赊销收入 3 000 万元，变动成本率 70，资金成本率 12，为使收入增加 10，拟将政策改为“210，120，N60”，客户付款分布为：60，15，25，则改变政策后会使应收账款占用资金的应计利息( )。（A）减少 186 万元（B）减少 36 万元（C）减少 54 万元（D）减少 252 万元6 下列说法不正确的是( )。（A）对于两种证券构成的组合而言，相关系数为 02 时的机会集曲线比相关系数为 05 时的机会集曲线弯曲，分散化效应也比相关系数为 05 时强（B）多种证券组合的机会集和有效集均是一个平面（C）
4、相关系数等于 1 时，两种证券组合的机会集是一条直线，此时不具有风险分散化效应（D）不论是对于两种证券构成的组合而言，还是对于多种证券构成的组合而言，有效集均是指从最小方差组合点到最高预期报酬率组合点的那段曲线7 证券市场线的位置，会随着利率、投资者的风险回避程度等因素的改变而改变，如果预期的通货膨胀增加，会导致证券市场线( )。（A）向上平行移动（B）斜率增加（C）斜率下降（D）保持不变8 下列关于项目评价的“ 投资人要求的报酬率 ”的表述中，不正确的有 ( )。（A）它因项目的系统风险大小不同而异（B）它因不同时期无风险报酬率高低不同而异（C）它受企业负债比率和债务成本高低的影响（D）当投
5、资人要求的报酬率超过项目的预期报酬率时，股东财富将会增加9 如果 A 公司 2010 年的可持续增长率公式中的权益乘数比 2009 年提高，在不发行新股且其他相关条件不变的条件下；则( )。（A）实际增长率 本年可持续增长率 上年可持续增长率（D）无法确定三者之间的关系10 AAA 公司目前无风险资产收益率为 7，整个股票市场的平均收益率为15，AAA 公司股票预期收益率与整个股票市场平均收益率之间的协方差为250，整个股票市场平均收益率的标准差为 15，则 AAA 公司的股票预期收益率为( )。（A）15（B） 13（C） 15.88%（D）16.43%二、多项选择题每题均有多个正确答案，请
6、从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。11 已知甲公司 2010 年现金流量净额为 150 万元，其中，筹资活动现金流量净额为20 万元，投资活动现金流量净额为 60 万元，经营活动现金流量净额为 110 万元；2010 年末负债总额为 150 万元，资产总额为 320 万元，营运资本为 25 万元，流动资产为 120 万元，2010 年税后利息费用为 5 万元，所得税率为 25。则( )。（A）现金流量利息保障倍数为 8（B） 2010 年末流动负债为 95 万元
7、（C）现金流量债务比为 7333（D）长期资本负债率为 244412 有关期权的说法不正确的是( )。（A）期权是不附带义务的权利，没有经济价值（B）广义的期权指的是财务合约（C）资产附带的期权不会超过资产本身的价值（D）在财务上，一个明确的期权合约经常是指按照现时的价格买卖一项资产的权利13 逐步结转分步法的优点是( )。（A）能提供各个步骤的半成品成本资料（B）能为各生产步骤在产品的实物管理和资金管理提供资料（C）能全面反映各该步骤产品的生产耗用水平（D）能直接提供按原始成本项目反映的产成品成本资料14 利用市价收入比率模型选择可比企业时应关注的因素有( )。（A）股利支付率（B）权益报酬
8、率（C）增长率（D）股权成本15 剩余权益收益等于( )。（A）净收益权益投资应计成本（B）净收益权益投资要求报酬率平均权益账面价值（C）权益净利率 平均权益账面价值权益投资人要求的报酬率（D）平均权益账面价值(权益净利率权益投资要求报酬率)16 如果某年的计划增长率高于可持续增长率，则在不从外部股权融资并且其他财务指标不变的情况下，计算确定为了实现计划增长率所需的经营效率或财务政策条件时，直接可根据期末股东权益计算的可持续增长率公式求得结果的财务指标有( )。（A）总资产周转率（B）权益乘数（C）销售净利率（D）留存收益率17 E 公司 2009 年销售收入为 5 000 万元，2009 年
9、年底净负债及股东权益总计为 2 500 万元 (其中股东权益 2 200 万元)，预计 2010 年销售增长率为 8，税后经营利润率为 10，净经营资产周转率保持与 2009 年一致，净负债的税后利息率为4，净负债利息按 2009 年末净负债余额和预计利息率计算。企业的融资政策为：多余现金优先用于归还借款，归还全部借款后剩余的现金全部发放股利。下列有关2010 年的各项预计结果中，正确的有( )。（A）净投资为 200 万元（B）税后经营利润为 540 万元（C）实体现金流量为 340 万元（D）收益留存为 500 万元18 下列各项能够造成材料数量差异的是( )。（A）生产工人操作疏忽（B）
10、购人材料质量低劣（C）生产机器不适用（D）未按经济采购批量进货19 下列说法正确的有( )。（A）调整现金流量法去掉的是系统风险，风险调整折现率法调整的是系统风险（B）调整现金流量法对时间价值和风险价值分别进行调整（C）风险调整折现率法用单一的折现率同时完成风险调整和时间调整（D）风险调整折现率法可能夸大远期现金流量的风险20 某公司正在开会讨论是否投产一种新产品，对以下收支发生争论。你认为不应列入该项目评价的企业实体现金流量有( )。（A）新产品投产需要占用营运资金 80 万元，它们可在公司现有周转资金中解决，不需要另外筹集（B）该项目利用现有未充分利用的厂房和设备，如将该设备出租可获收益
11、200 万元，但公司规定不得将生产设备出租，以防止对本公司产品形成竞争（C）新产品销售会使本公司同类产品减少收益 100 万元，如果本公司不经营此产品，竞争对手也会推出此新产品（D）动用为其他产品储存的原料约 200 万元21 某公司是一家生物制药企业，目前正处于高速成长阶段。公司计划发行 10 年期限的附认股权债券进行筹资。下列说法中，正确的有( )。（A）认股权证是一种看涨期权，可以使用布莱克一斯科尔斯模型对认股权证进行定价（B）使用附认股权债券筹资的主要目的是当认股权证执行时，可以以高于债券发行日股价的执行价格给公司带米新的权益资本（C）使用附认股权债券筹资的缺点是当认股权证执行时，会稀
12、释股价和每股收益（D）为了使附认股权债券顺利发行，其内含报酬率应当介于债务市场利率和普通股成本之间22 下列关于经济增加值特点的表述中，正确的有( )。（A）经济增加值在业绩评价中被广泛应用（B）经济增加值仅仅是一种业绩评价指标（C）经济增加值的吸引力主要在于它把资本预算、业绩评价和激励报酬结合起来了（D）经济增加值不具有比较不同规模企业的能力三、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。23 某企业生产甲产品，有关资料如下： (1)预计本月生产甲产品 500 件，每件产品需 10 小时
13、，制造费用预算为 18 000 元(其中变动性制造费用预算 12 000 元，固定制造费用预算 6 000 元)，该企业产品的标准成本资料如下： (2)本月实际投产甲产品 520 件，已全部完工入库，无期初、期末在产品。假设完工产品在本月全部销售。 (3)本月材料每千克 062 元，全月实际领用 46 800 千克。(4)本月实际耗用 5 200 小时，每小时平均工资率 38 元。 (5)制造费用实际发生额 16 000 元(其中变动制造费用 10 920 元，固定制造费用 5 080 元)，变动制造费用实际分配率为 21 元小时。 要求：根据上述资料，计算甲产品的成本差异及甲产品的实际成本，
14、并编制相应的会计分录(成本差异按结转本期损益法处理)。23 假设某公司股票目前的市场价格为 25 元，而在 6 个月后的价格可能是 32 元和18 元两种情况。再假定存在一份 100 股该种股票的看涨期权，期限是半年，执行价格为 28 元。投资者可以按 10的无风险年利率借款。购进上述股票且按无风险年利率 10借入资金，同时售出一份 100 股该股票的看涨期权。要求：24 根据单期二叉树期权定价模型，计算一份该股票的看涨期权的价值；25 假设股票目前的市场价格、期权执行价格和无风险年利率均保持不变，若把 6个月的时间分为两期，每期 3 个月，若该股票收益率的标准差为 035，计算每期股价上升百
15、分比和股价下降百分比；26 结合(2)，分别根据套期保值原理、风险中性原理和两期二叉树期权定价模型，计算一份该股票的看涨期权的价值。27 已知，ABC 公司预算期有关资料： (1)预计 5 10 月份的销售额分别为 5 000 万元、6 000 万元、7 000 万元、8 000 万元、9 000 万元和 10 000 万元； (2)各月销售收入中当月收现 20，次月收现 70，再次月收现 10； (3)每月的材料采购金额是下月销货的 70； (4)各月购货付款延后 1 个月； (5)若现金不足，可向银行借款(1 000 万元的倍数) ；若现金多余，可归还借款(1 000 万元的倍数)。每个季
16、度末付息，假定借款在期初，还款在期末； (6)期末现金余额最低为 6 000 万元； (7)其他资料见现金预算表。 要求：完成第三季度现金预算的编制工作。 27 A 企业近两年销售收入超常增长，下表列示了该企业 2010 年和 2011 年的有关财务数据(单位：万元) ： 要求：28 计算该企业 2011 年的可持续增长率(计算结果精确到万分之一)；29 计算该企业 2011 年超常增长的销售额(计算结果取整数，下同)；30 计算该企业 2011 年超常增长所需的资金额；31 请问该企业 2011 年超常增长的资金来源有哪些?并分别计算它们的数额。四、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每
17、步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。31 A 公司上年销售收入 5 000 万元，净利 400 万元，支付股利 200 万元。上年年末有关资产负债表资料如下： 根据过去经验，需要保留的金融资产最低为 2 840 万元，以备各种意外支付。 要求：32 假设经营资产中有 80与销售收入同比例变动，经营负债中有 60与销售收入同比例变动，回答下列互不相关的问题：若 A 公司既不发行新股也不举借新债，销售净利率和股利支付率不变，计算今年可实现的销售额；若今年预计销售额为 5 500 万元，销售净利率变为 6，股利支付率为 80，同时需
18、要增加 100 万元的长期投资，其外部融资额为多少?若今年预计销售额为 6 000 万元，但 A 公司经预测，今年可以获得外部融资额 504 万元，在销售净利率不变的情况下，A 公司今年可以支付多少股利 ?若今年 A 公司销售量增长可达到 25，据预测产品销售价格将下降 8，但销售净利率提高到 10，并发行新股 100 万元，如果计划股利支付率为 70，其新增外部负债为多少?33 假设预计今年资产总量为 12 000 万元，负债的自发增长为 800 万元，可以获得外部融资额 800 万元，销售净利率和股利支付率不变，计算今年可实现的销售额。33 东宝钢铁公司现有一个投资机会，有关资料如下：(1
19、)利用东方公司的技术生产汽车零件，并将零件出售给东方公司(东方公司是一个有代表性的汽车零件生产企业)，预计该项目需固定资产投资 750 万元，可以持续五年。会计部门估计每年固定成本为(不含折旧)40 万元，变动成本是每件 180 元。按照税法规定，固定资产折旧采用直线法，折旧年限为 5 年，估计净残值为 50 万元。会计部门估计五年后该项目所需的固定资产变现净收入为 8 万元。营销部门估计各年销售量均为 40 000 件，东方公司可以接受 250 元件的价格。生产部门估计需要 20 万元的净营运资本投资；(2)东宝公司的资产负债率为 50，东方公司的 8 系数为 11，资产负债率为30；(3)东宝公司不打算改变当前的资本结构，税后债务资本成本为 8；(4)无风险资产报酬率为 3.3，市场组合的必要报酬率为 93，所得税税率为25；要求：34 计算评价 A 项目使用的折现率；35 计算 A 项目的净现值；36 假如预计的固定成本(不含折旧)和变动成本、固定资产变现净收入和单价只在10以内是准确的，计算 A 项目最好和最差情景下的净现值是多少?37 假设最好和最差的概率分别为 50和 10，计算 A 项目净现值的方差和变化系数。
