1、注册会计师（财务成本管理）模拟试卷 150 及答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 从筹资的角度，下列筹资方式中筹资风险最小的是( )。（A）长期借款（B）债券（C）融资租赁（D）普通股2 下列关于资本结构的说法中,错误的是( )。（A）迄今为止,仍难以准确地揭示出资本结构与企业价值之间的关系（B）能够使企业预期价值最高的资本结构,不一定是预期每股收益最大的资本结构（C）在进行融资决策时,不可避免地要依赖人的经验和主观判断（D）按照营业收益理论,负债越多则企业价
2、值越大3 某公司计划发行债券，面值 500 万元，年利息率为 10%，期限 5 年，每年付息一次，到期还本。预计发行价格为 600 万元，所得税税率为 33%，则该债券的税后资本成本为 ( ) 。（A）0.0354（B） 0.0405（C） 0.0242（D）0.03124 下列关于经营杠杆系数的表述中，不正确的是( )。（A）如果生产单一产品，经营杠杆系数和安全边际率互为倒数（B）盈亏临界点销售量越小，经营杠杆系数越大（C）边际贡献与固定成本相等时，经营杠杆系数趋近于无穷大（D）经营杠杆系数表示经营风险程度5 某投资中心投资额为 10000 元，剩余收益 2000 元，该企业预期最低投资报酬
3、率为 8%，则该投资中心的投资利润率为( )。（A）26%（B） 23%（C） 25%（D）28%6 公司增发的普通股的市价为 12 元/股，筹资费用率为市价的 6%，本年发放股利每股 0.6 元，已知同类股票的预计收益率为 11%，则维持此股价需要的股利年增长率为( ) 。（A）5%.（B） 5.39%.（C） 5.68%.（D）10.34%.7 (2007 年) 下列关于利润责任中心的说法中，错误的是( )。（A）拥有供货来源和市场选择决策权的责任中心，才能成为利润中心（B）考核利润中心的业绩，除了使用利润指标外，还需要使用一些非财务指标（C）为了便于不同规模的利润中心业绩比较，应以利润中
4、心实现的利润与所占用资产相联系的相对指标作为其业绩考核的依据（D）为防止责任转嫁，正确考核利润中心业绩，需要制定合理的内部转移价格8 下列关于标准成本系统“期末成本差异处理” 的说法中，正确的是 ( )。（A）采用结转本期损益法的依据是确信只有标准成本才是真正的正常成本（B）同一会计期间对各种成本差异的处理方法要保持一致性（C）期末差异处理完毕，各差异账户期末余额应为零（D）在调整销货成本与存货法下，闲置能量差异全部作为当期费用处理9 某盈利企业当前净财务杠杆大于零、金融资产不变、股利支付率小于 1，如果经营效率和股利支付率不变，并且未来仅靠内部融资来支持增长，则该企业的净财务杠杆会( ) 。
5、（A）逐步下降（B）逐步上升（C）保持不变（D）三种都有可能10 某公司根据鲍曼模型确定的最佳现金持有量为 i00000 元，有价证券的年利率为10。则与现金持有量相关的最低总成本为( )元。（A）5000（B） 10000（C） 15000（D）20000二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。11 以下各因素中，能够提高股东权益净利率的因素有( )。（A）提高净经营资产利润率（B）提高净利息率（C）降低净利息率（D）提高净财务
6、杠杆12 在计算速动比率时，要把存货从流动资产中剔除的原因，包括( )。（A）可能存在部分存货已经损失但尚未处理的情况（B）部分存货已抵押给债权人（C）可能存在成本与合理市价相差悬殊的存货估价问题（D）存货可能采取不同的计价方法13 假设其他条件不变，在产销不平衡的情况下，下面说法中 A 的有( )。（A）本期产量大于木期销量时，按完全成本法所确定的利润大于变动成本法下的利润（B）本期产量大于本期销量时，按完全成本法所确定的利润小于变动成本法下的利润（C）本期产量小于本期销量时，按完全成本法所确定的利润小于变动成本法下的利润（D）本期产量小于本期销量时，按完全成本法所确定的利润大于变动成本法下
7、的利润14 下列哪些因素变动会影响债券到期收益率( )。（A）债券面值（B）票面利率（C）市场利率（D）债券购买价格15 经济成本包括( ) 。（A）实际支付成本（B）机会成本（C）非付现成本（D）付现成本16 与股票的内在价值呈正方向变化的因素有( )。（A）股利年增长率（B）市场利率（C）年支付股利（D） 系数17 以下各项中，属于影响股利政策的法律因素的是( )。（A）企业积累（B）资本保全（C）稳定的收入和避税（D）净利润18 下列各项中，能够影响债券内在价值的因素有( )。（A）债券的价格（B）债券的计息方式(单利还是复利)（C）当前的市场利率（D）票面利率（E）债券的付息方式( 分
8、期付息还是到期一次付息)三、判断题请判断每题的表述是否正确，你认为正确的，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂代码“”，你认为错误的，填涂代码“”。每题判断正确的得 l 分；每题判断错误的倒扣 0.5 分；不答题既不得分，也不扣分。扣分最多扣至本题型零分为止。答案写在试题卷上无效。19 企业财务关系是指企业在组织财务活动过程中与有关各方所发生的经济利益关系。( )（A）正确（B）错误20 计算项目的净现值,可以采用实体现金流量法,也可以采用股东现金流量法,而且不影响最终的决策结论。( )（A）正确（B）错误21 以市场价格作为内部转移价格,就等于直接将市场价格用于内部结算。( )（A）正确（B
9、）错误22 破产宣告一经作出，破产清算随之开始。( )（A）正确（B）错误23 所谓每股利润的无差别点，是指不论采用何种筹资方式均使企业的每股盈利额不受影响，即使每股盈利额保持不变的税息前利润额或销售水平额。 ( )（A）正确（B）错误24 在其他因素一定的条件下，资本成本与债券发行价格成正比。( )（A）正确（B）错误25 如果每股收益越高，则意味着股东可以从公司分得越高的股利。( )（A）正确（B）错误26 如果税后经营利润大于投资各方期望的报酬，则经济利润也必然大于零，企业的价值增加，反之如果税后经营利润小于投资各方期望的报酬，则企业的价值将减少。( )（A）正确（B）错误27 采用多角
10、经营控制风险的惟一前提是所经营的各种商品的利润率存在负相关关系。( )（A）正确（B）错误28 按照国际惯例，大多数长期借款合同中，为了防止借款企业偿债能力下降，都严格限制借款企业资本性支出规模，而不限制借款企业租赁固定资产的规模。 ( )（A）正确（B）错误四、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。29 A 公司是一个商业企业。由于目前的收账政策过于严厉，不利于扩大销售，且收账费用较高，该公司正在研究修改现行的收账政策。现有甲和乙两个放宽收账政策的备选方案，有关数据如下：已知 A
11、公司的销售毛利率为 20%，应收账款投资要求的最低报酬率为 15%。坏账损失率是指预计年度坏账损失和销售额的百分比。假设不考虑所得税的影响。 要求 通过计算分析，回答应否改变现行的收账政策? 如果要改变，应选择甲方案还是乙方案? 30 假设 A 公司目前的股票价格为 20 元股，以该股票为标的资产的看涨期权到期时间为 6 个月，执行价格为 24 元，预计半年后股价有两种可能，上升 30或者下降 23，半年的无风险利率为 4。要求：分别用复制原理和风险中性原理，计算该看涨期权的价值。31 F 公司经营多种产品，最近两年的财务报表有关数据如下(单位：万元)要求：进行以下计算、分析和判断(提示：为了
12、简化计算和分析，计算各种财务比率时需要的时点指标如资产、所有者权益等，均使用期末数；一年按 360 天计算)：(1) 净利润变动分析：该公司本年净利润比上年增加了多少?按顺序计算确定所有者权益变动和净资产收益率变动对净利润的影响数额(金额)。 (2) 净资产收益率变动分析：确定净资产收益率变动的差额，按顺序计算确定总资产净利率和权益乘数变动对净资产收益率的影响数额(百分点)。 (3) 总资产净利率变动分析：确定总资产净利率变动的差额，按顺序计算确定总资产周转率和销售净利率变动对总资产净利率的影响数额(百分点)。 (4) 总资产周转天数分析：确定总资产周转天数变动的差额，按顺序计算确定非流动资产
13、周转天数和流动资产周转天数变动对总资产周转天数的影响数额(天数)。 32 高盛公司 2005 年实现销售 3 600 万元，税后利润 149.6 万元，实现经营现金净流量 228 万元，息税前利润 300 万元，发生财务费用 100 万元，到期的长期债务90 万元，市场利率是 12%。其他资料列示如下：要求： (1)请分析高盛公司的流动性(短期偿债能力)； (2)请分析高盛公司的财务风险性(长期偿债能力) ； (3)请分析高盛公司盈利性( 获利能力)； (4) 请运用连环替代法从数量上揭示高盛公司盈利能力变化的主要因素及影响程度。 33 ABC 公司的一种新型产品原有信用政策 N/30，每天平
14、均销量为 20 个，每个售价为 75 元，平均收账天数 40 天；公司销售人员提出了新的政策，以便促销产品，新的政策包括改变信用政策：“2/10，N/50” ，同时以每个 60 元的价格销售，预计改变政策后每天能多售出 60 个，估计 80%的客户会享受折扣，预计平均收账天数为 45 天。企业资本成本率为 10%，存货单位变动年储存成本是 9 元，每次订货成本为 225 元，该新型产品的每个购买价格为 50 元。要求：(1)计算公司该产品改变政策前后的经济订货量和最佳订货次数；(2)若单位缺货成本为 5 元，存货正常交货期为 10 天，延迟交货 1 天的概率为0.2，延迟交货 2 天的概率为
15、0.1，不延迟交货的概率为 0.7，计算合理的保险储备和再订货点；(3)按照上面确定的经济订货量和再订货点进行采购，综合判断应否改变政策。五、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。33 甲公司上年度财务报表主要数据如下： 要求：34 计算上年的销售净利率、资产周转率、收益留存率、权益乘数和可持续增长率；35 假设本年符合可持续增长的全部条件，计算本年的销售增长率以及销售收入；36 假设本年销售净利率提高到 12%，收益留存率降低到 0.4，不增发新股或回购股票，保持其他财务比率不变，计算
16、本年的销售收入、销售增长率、可持续增长率和股东权益增长率；37 假设本年销售增长率计划达到 30%，不增发新股或回购股票，其他财务比率指标不变，计算资产周转率应该提高到多少；38 假设本年销售增长率计划达到 30%，不增发新股或回购股票，其他财务比率指标不变，计算销售净利率应该提高到多少；39 假设本年销售增长率计划达到 30%，不增发新股或回购股票，其他财务比率指标不变，计算年末权益乘数应该提高到多少。40 某商店拟放弃现在经营的商品 A,改为经营商品 B,有关的数据资料如下:(1)A 的年销售量 3600 件, 进货单价 60 元,售价 100 元,单位储存成本 5 元,一次订货成本 25
17、0 元。(2)B 的预计年销售量 4000 件,进货单价 500 元,售价 540 元,单位储存成本 10 元,一次订货成本 288 元。(3)该商店按经济订货量进货,假设需求均匀、销售无季节性变化。(4)假设该商店投资所要求的报酬率为 18%,不考虑所得税的影响。要求:计算分析该商店应否调整经营的品种(提示:要考虑资金占用的变化)。注册会计师（财务成本管理）模拟试卷 150 答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 【正确答案】 D【试题解析】 普通股筹资没有固定
18、的股利负担，也没有到期日，故其筹资风险最低。2 【正确答案】 D3 【正确答案】 C【试题解析】 本题的主要考核点是债券税后资本成本的计算。 NPV 50010%(133%)(P/A，Kdt，5)500(P/S ，Kdt ，5) 600 当Kdt 4%，NPV=50010%(133%)(P/A，4%，5)500(P/S，4%， 5)60033.54.45185000.8219600149.14410.95600-39.91(万元) 当Kdt 2%，NPV50010%(133%)(P/A，2%，5)500(P/S，2%，5)60033.54.71355000.9057600157.9452.85
19、60010.75(万元)4 【正确答案】 B【试题解析】 选项 B，保本点销量越低，经营杠杆系数越低。5 【正确答案】 D【试题解析】 投资利润2000+100008%2800 元，则投资利润率2800/10000100%28%。6 【正确答案】 B【试题解析】 股票的资本成本率：投资人要求的必要收益率=D1/P(1-f)+g，股票的资本成本率=11%=0.6(1+g)/12(1-6%)+g，g=5.39%。7 【正确答案】 C【试题解析】 从本质上讲，只有管理人员有权对其供货的来源和市场的选择进行决策的单位，才能称得上是真正的利润中心，所以，选项 A 正确；对于利润中心进行考核的指标主要是利
20、润，除了使用利润指标外，还需要使用一些非财务指标，如生产率、市场占有率等，所以，选项 B 正确；利润中心没有投资决策权，所以，无权力决定该中心资产的投资水平，相应地也无须对投资效果负责，只有投资中心才有投资决策权，相应地也对投资效果负责，所以，选项 C 错误；制定内部转移价格的目的之一是防止成本转移带来的部门间责任转嫁，所以，选项 D 正确。【知识模块】 公司内部的业绩评价8 【正确答案】 A【试题解析】 采用结转本期损益法的依据是确信标准成本是真正的正常成本，成本差异是不正常的低效率和浪费造成的，应当直接体现在本期损益之中，使利润能体现本期工作成绩的好坏，因此选项 A 的说法正确。成本差异的
21、处理方法选择要考虑许多因素，包括差异的类型(材料、人工或制造费用)、差异的大小、差异的原因、差异的时间(如季节性变动引起的非常性差异)等。因此，可以对各种成本差异采用不同的处理方法，如材料价格差异多采用销货成本与存货法，闲置能量差异多采用结转本期损益法，其他差异则可由企业具体情况而定。因此选项 B 的说法错误。在调整销货成本与存货法下，本期发生的成本差异，应由存货和销货成本共同负担，属于应该调整存货成本的，并不结转计入相应的“存货”类账户，而是保留在成本差异账户中，与下期发生的成本差异一同计算。因此，选项 C 和 D 的说法错误。9 【正确答案】 A【试题解析】 净财务杠杆=净负债股东权益=(
22、有息负债-金融资产)股东权益，由于内部融资增加的是经营负债，不增加有息负债，所以，不会增加净负债；又由于是盈利企业，股利支付率小于 1，据此可知企业的净利润大于零，留存收益率大于零，因此，留存收益增加，从而导致股东权益逐步增加，所以，净财务杠杆逐步下降。10 【正确答案】 B【试题解析】 现金持有量的存货模式又称鲍曼模型，在鲍曼模型(即存货模式)下，现金相关总成本一交易成本+机会成本。达到最佳现金持有量时，机会成本一交易成本，即与现金持有量相关的最低总成本=2机会成本=2(1000002)10=10000(元)。二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答
23、题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。11 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 股东权益净利率=净经营资产利润率+(净经营资产利润率-净利息率)净财务杠杆。12 【正确答案】 A,B,C13 【正确答案】 A,C【试题解析】 在其他条件不变的情况下，本期产量大于本期销量时，在完全成本法下，由于固定性制造费用计入产品成本，则期末存货“吸收”了本期的一部分固定性制造费用，使得本期已销产品成本负担的固定性制造费用水平少于变动成本法下从当期损益中全额扣除的本期固定性制造费用，所以，按完全成本法所确定的利润大于变动成
24、本法下的利润；相应地，本期产量小于本期销量时，在完全成本法下，由于固定性制造费用计入产品成本，则期初存货“释放”了一部分固定性制造费用，使得本期已销产品成本负担的固定性制造费用水平(既包括本期的全部固定性制造费用，也包括期初存货“释放”的固定性制造费用)大于变动成本法下从当期损益中全额扣除的本期固定性制造费用，所以，按完全成本法所确定的利润小于变动成本法下的利润。14 【正确答案】 A，B，D15 【正确答案】 A,B【试题解析】 经济成本不仅包括会计上实际支付的成本，还包括机会成本。16 【正确答案】 A,C【试题解析】 由股票的价值评价模型 V=D1/(Rs-G)看，股利增长中和年股利与股
25、票价值呈同方向变化。17 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 C 选项属于影响股利政策的股东因素。18 【正确答案】 B,C,D,E【试题解析】 债券价值是指未来现金流入的现值，因此现金流入的方式、大小以及贴现率的高低会影响债券的内在价值。债券的价格是债券投资的现金流出，与债券价值无关。三、判断题请判断每题的表述是否正确，你认为正确的，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂代码“”，你认为错误的，填涂代码“”。每题判断正确的得 l 分；每题判断错误的倒扣 0.5 分；不答题既不得分，也不扣分。扣分最多扣至本题型零分为止。答案写在试题卷上无效。19 【正确答案】 A【知识模块】 财务管理总论20
26、 【正确答案】 A【试题解析】 实体现金流量法和股东现金流量法在计算净现值时,没有实质区别。【知识模块】 投资管理21 【正确答案】 B【知识模块】 财务控制22 【正确答案】 A【知识模块】 重整与清算23 【正确答案】 A24 【正确答案】 B【试题解析】 债券发行价格是现值，资本成本是折现率，折现率越高，现值越低。所以在其他因素一定的条件下，债券发行价格越高，债券资本成本越低。25 【正确答案】 B【试题解析】 股东分得股利的高低与每股收益有关，但更主要的是取决于股利支付率。26 【正确答案】 A【试题解析】 企业价值期初投资资本+预计经济利润现值，经济利润税后经营利润-全部资本费用，由
27、公式可以看出税后经营利润大于投资各方期望的报酬，经济利润也必然大于零，企业的价值将增加。27 【正确答案】 B28 【正确答案】 B【试题解析】 本题考察借款合同的有关条款。在教材中可以找到与题目论述对应的原文。可参见 2003 年教材 188 页。四、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。29 【正确答案】 因此，应采纳甲方案。【知识模块】 流动资金管理30 【正确答案】 制原理：上行股价=20(1+30)=26(元)下行股价=20(123)=154(元)套期保值比率=(2624)
28、 一 0(26154)=01887借款数额=(018871540)(1+4 )=27942(元)购买股票支出=0188720=3774(元)期权价值=3 77427942=098(元)(2)风险中性原理：4= 上行概率 30+(1 一上行概率)(一 23)求得：上行概率=05094 下行概率=l 一 05094=04906期权到期时价值=05094(2624)+0 4906X0=1.0188(元)期权价值=1 0188(1+4)=0 98(元)31 【正确答案】 (1) 净利润变动分析净利润增加：1200-1000200(万元)净利润所有者权益净资产收益率上年的净资产收益率=1000/1000
29、0100% 10%本年的净资产收益率=1200/15000100%=8%所有者权益增加影响净利润数额(15000-10000)10%500( 万元)净资产收益率下降影响净利润数额15000(8%-10%)-300(万元)(2)净资产收益率变动分析净资产收益率的变动8%10%=-2%32 【正确答案】 (1)流动性分析：流动比率流动资产流动负债8403902.15(同行平均 1.6)营运资金流动资产-流动负债840-390450结论 1：流动比率较高，反映短期偿债能力是可以的，并有 450 万的偿债“缓冲区”；但还要进一步分析流动资产的变现性，需结合流动资产的营运能力，考察流动比率的质量。应收账
30、款周转率销售额/平均应收账款3 600(260+520)2 9.23(平均 9.6)结论 2：反映应收账款周转水平与同行相差无几，没有什么大问题；若周转33 【正确答案】 原政策： 年销量203607 200(个) 经济订货量600(个) 订货次数7 200/60012(次) 新政策： 年销量8036028 800(个) 经济订货量 1 200(个) 订货次数28 800/1 20024( 次) (2)改变政策前： 每天需要量 20 个，正常交货期内需要量1020 200(个) 若延期交货 1 天，则交货期内的需要量1120220( 个) 若延期交货 2 天，则交货期内的需要量1220240(
31、个) 不设保险储备(即 B0)时： 再订货点200+0200(个) 缺货量 S(220-200)0.2+(240-200)0.18(个) 相关成本TC(S， B)5812480(元) 保险储备为 20 个( 即 B20)时： 再订货点200+20220(个) 缺货量 S(240-220)0.12(个) 相关成本 TC(S，B)5212+209300(元) 保险储备为 40 个(即 B40)时： 再订货点200+40240(个) 缺货量 S0 相关成本 TC(S，B)409360(元) 所以合理保险储备为 20 个，再订货点为 220 个。 改变政策后： 每天需要量 80 个，正常交货期内需要量
32、1080800(个) 若延期交货 1 天，则交货期内的需要量1180 880(个) 若延期交货 2 天，则交货期内的需要量1280960( 个) 设保险储备(即 B0)时： 再订货点800+0800( 个) 缺货量 S(880-800)0.2+(960-800)0.1 32(个) 相关成本 TC(S，B)53224 3 840( 元) 保险储备为 80 个(即B80)时： 再订货点800+80880(个) 缺货量 S(960-800)0.1=16( 个) 相关成本TC(S， B)51624+8092 640(元) 保险储备为 160 个(即 B160)时： 再订货点800+160 960(个)
33、 缺货量 S=0 相关成本 TC(S， B)1609=1 440(元) 所以合理保险储备为 160 个，再订货点为 960 个。 (3)所以，应该改变政策。五、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。34 【正确答案】 销售净利率=200/2000100%=10%资产周转率=2000/2000=1( 次)收益留存率=160/200=0.8权益乘数=2000/800=2.5可持续增长率=10%10.82.5/(1-10%10.82.5)=25%35 【正确答案】 由于符合可持续增长的全部条件
34、，因此，本年的销售增长率=上年的可持续增长率=25%本年的销售收入=2000(1+25%)=2500(万元)36 【正确答案】 假设本年销售收入为 W 万元，则：根据“资产周转率不变 ”可知，本年末的总资产 =W/1=W根据“资产负债率不变 ”可知，本年末的股东权益=W800/2000=0.4W本年增加的股东权益=0.4W-800根据“不增发新股或回购股票” 可知，本年的收益留存 =本年增加的股东权益=0.4W-800而本年的收益留存=本年的销售收入12%0.4=0.048W所以存在等式：0.4W-800=0.048W解得：本年销售收入 W=2272.73(万元)本年的销售增长额=2272.7
35、3-2000=272.73( 万元)本年的销售增长率=272.73/2000100%=13.64%本年的可持续增长率=12%0.42.51/(1-12%0.42.51)=13.64%本年的股东权益增长率=(0.0482272.73)/800100%=13.64%37 【正确答案】 本年销售收入=2000(1+30%)=2600(万元)本年的收益留存=260010%0.8=208(万元)本年末的股东权益=800+208=1008( 万元)本年末的资产=10082.5=2520( 万元)本年的资产周转率=2600/2520=1.03( 次)即资产周转率由 1 次提高到 1.03 次。38 【正确答
36、案】 假设本年销售净利率为 S则：本年末的股东权益=800+2000(1+30%)S(160/200)=800+2080S根据资产周转率和资产负债率不变可知：本年的股东权益增长率=销售增长率=30%本年末的股东权益=800(1+30%)=1040因此：1040=800+2080S解得：S=11.54%39 【正确答案】 本年的销售收入=2000(1+30%)=2600(万元)根据资产周转率(等于 1)不变可知：年末的总资产=2600/1=2600( 万元)根据“销售净利率和收益留存率不变”可知：本年的收益留存=160(1+30%)=208(万元)根据“不增发新股或回购股票” 可知：本年增加的股
37、东权益=本年的收益留存=208( 万元 )年末的股东权益=800+208=1008( 万元)年末的权益乘数=2600/1008=2.5840 【正确答案】 (1)计算收益的增加 A 的毛利=(100-60)3600=144000(元)B 的毛利=(540-500)4000=160000(元)经营 B 收益的增加=160000-144000=16000(2)计算成本的增加 A 存货年平均占用资金=600/260=18000(元)D 存货年平均占用资金=480/2500=120000(元)A 占用资金应计利息=1800018%=3240(元)B 占用资金应计利息=12000018%=21600(元) 经营 A 的总成本=3240+3000=6240(元)经营 B 的总成本=21600+4800=26400( 元)经营 B 的总成本增加=26400-6240=20160( 元)因为成本的增加超过收益的增加,所以不应调整。
