1、注册会计师（财务成本管理）模拟试卷 165 及答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 长期循环应注意的特点不包括( )。 （A）固定资产的现金流出发生在购置的会计期 （B）折旧是本期的费用，但不是本期的现金流出 （C）只要亏损额不超过折旧额，企业现金余额并不减少 （D）产成品转化为现金后，企业可视需要重新分配 2 公司拟筹集能够长期使用、筹资风险相对较小且易取得的资金，以下融资方式较适合的( ) 。（A）发行普通股（B）发行长期债券（C）商业信用融资（D）长期借款
2、融资3 在基本经济批量模式中,甲材料年需求 3600 千克,经济批量为 300 千克,每次变动订货成本 25 元,每千克甲材料年均变动储存成本 2 元。则最优相关总成本为( )元。（A）300（B） 7500（C） 3600（D）6004 存货保利储存天数,除取决于毛利，固定储存费，销售税金及附加，每日变动储存费外,还取决于( ) 。（A）订货成本（B）采购成本（C）目标利润（D）进货批量5 通过杜邦财务分析体系分析可知，权益净利率是个综合性最强、最具代表性的指标，但不能通过以下途径改善( )。（A）销售管理，提高销售净利率（B）加强负债管理，提高产权比率（C）加强负债管理，降低资产负债率（D
3、）加强资产管理，提高其利用率和周转率6 在利率和计息期相同的条件下，以下公式中，正确的是( )。（A）普通年金终值系数+普通年金现值系数=0（B）预付年金现值= 普通年金现值(1 一 i)（C）普通年金现值系数投资回收系数=1（D）普通年金终值系数一预付年金终值系数=17 下列关于经济利润的公式不正确的是( )。（A）经济利润税后净利润-股权费用（B）经济利润息前税后营业利润-税后利息-股权费用（C）经济利润息前税后营业利润-全部资本费用（D）经济利润息税前营业利润-税后利息-股权费用8 某企业向银行取得一年期贷款 4000 万元，按 6%计算全年利息，银行要求贷款本息分 12 个月等额偿还，
4、则该项借款的实际利率大约为( )。（A）6%.（B） 10%.（C） 12%.（D）18%.9 制定营运资本筹资政策，就是确定( )。（A）净经营性营运资本中短期来源和长期来源的比例（B）流动资产所需资金中短期来源和长期来源的比例（C）净营运资本中短期来源和长期来源的比例（D）流动资产与流动负债的比率关系10 可以保持理想的资本结构。使加权平均资本成本最低的股利政策是( )。（A）低正常股利加额外股利政策（B）固定股利支付率政策（C）固定或持续增长的股利政策（D）剩余股利政策二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的
5、答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。11 影响变现能力的表外因素有( )。（A）可动用的银行贷款指标（B）准备很快变现的长期资产（C）偿债能力的声誉（D）未作记录的或有负债（E）担保责任引起的负债12 在下列项目中,受折旧以及摊销额影响的有( )。（A）产品产量（B）修理费（C）税后现金流量（D）利润（E）设备寿命13 优先股股东的优先权表现在( )。（A）优先选举权（B）优先查帐权（C）优先投票权（D）优先分配股利权（E）优先分配剩余资产权14 关于资本市场线,下列表述正确的有( )。（A）资本市场存在着可由投资者任意借入或贷出的无风险资产（
6、B）借入或贷出的无风险资产的利息,都是固定的无风险资产的报酬率（C）资本市场线最左边一点的值就是无风险资产报酬率（D）资本市场线的斜率等于投资组合的标准差15 以下各因素中，能够提高股东权益净利率的因素有( )。（A）提高净经营资产利润率（B）提高净利息率（C）降低净利息率（D）提高净财务杠杆16 作为现代资本结构研究的起点的 MM 理论，其主要内容包括( )。（A）负债可以为企业带来税额庇护利益（B）随着负债比率增大到一定程度，企业的息税前利润会下降，负担破产成本的概率会增加（C）最佳资本结构总是边际负债庇护利益恰好与边际破产成本相等（D）达到最佳资本结构的企业价值是最大的17 以下属于静态
7、风险的有( )。（A）自然灾害（B）人口的增加（C）交通事故（D）工业伤害18 下列关于成本的表述中，正确的有( )。（A）成本是以货币计量的耗费（B）根据成本流转观念，当任何原材料或设备在耗用之后，它们的原始购置成本就随之归属于产出物，成为产出物的成本（C）根据成本归属理论，企业从购进设备和原材料开始，直到把产品交给客户，随着实物的流转，成本亦在流转（D）成本是经济资源的耗费三、判断题请判断每题的表述是否正确，你认为正确的，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂代码“”，你认为错误的，填涂代码“”。每题判断正确的得 l 分；每题判断错误的倒扣 0.5 分；不答题既不得分，也不扣分。扣分最多扣至
8、本题型零分为止。答案写在试题卷上无效。19 权益资金的融资风险小于借入资金，但其要求的期望报酬率却高于借入资金。( )（A）正确（B）错误20 资本结构的 MM 理论认为,在没有企业和个人所得税的情况下,任何企业的价值,不论其有无负债,都等于经营利润乘以适用于其风险等级的收益率。( )（A）正确（B）错误21 周转信贷协定，补偿性余额等条款,是银行发放短期借款的信用条件,因此,只适用于短期借款,并不适用于长期借款。( )（A）正确（B）错误22 由于抵押借款有抵押品作抵押,因此抵押借款的资本成本低于非抵押借款。( )（A）正确（B）错误23 单价的最大值就是指能使利润下降为零的单价,它是企业能
9、够忍受的单价最大值。( )（A）正确（B）错误24 研究存货保险储备量的目的,是为了寻求缺货成本的最小化。( )（A）正确（B）错误25 某周转信贷额为 1 000 万元，年承诺费率为 0.5%，借款企业年度内使用了 600万元 (使用期为半年) ，借款年利率为 6%，则该企业当年应向银行支付利息和承诺费共为 23 万元。 ( )（A）正确（B）错误26 在现金持有量的随机模式控制中，现金余额波动越大的企业，越需关注有价证券投资的流动性。( )（A）正确（B）错误27 计算偿债基金系数可根据年金现值系数求倒数确定。 ( )（A）正确（B）错误28 融资租赁方式下,租赁期满,设备必须作价转让给承
10、租人。( )（A）正确（B）错误四、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。28 某企业负债总额为 25 万元，负债的年平均利率 8%，权益乘数为 2。全年固定成本总额 18 万元，年税后净利润 7.5 万元。所得税税率 25%。要求：29 计算该企业息税前利润总额；30 计算该企业利息保障倍数、DOL、DFL、DCL；31 计算该企业资产净利率、净资产收益率。31 ABC 公司 2009 年末的所有者权益总额为 6000 万元，普通股 4000 万股；本年实现的净利润 2000 万元
11、(2008 年实现净利润 1600 万元，分配的股利为 960 万元)；目前的资本结构为长期负债：所有者权益=2：3，长期负债的借款利率为 6，所得税税率为 25。董事会提出的 2010 年资金安排计划为：分配年度现金股利01 元股；在维持目前资本结构的前提下，为新项目筹资 l200 万元。要求，计算回答下列问题：32 若公司采用剩余股利政策，本年应发放多少股利?33 若采用固定股利额政策或固定股利支付率政策，公司本年应发放的股利各为多少?34 若采用正常股利加额外股利政策，规定正常股利为每股 01 元，按净利润超过最低股利部分的 20发放额外股利，公司本年应发放多少股利?35 若实现董事会提
12、出的 2010 年资金安排计划，企业应实现的息税前利润额至少为多少?36 某企业使用标准成本法，某一产品的正常生产能量为 1000 单位，标准成本为：项 目 金额直接材料 0.2 吨100 元/吨 20 元直接人工 5 小时4 元/小时 20 元变动制造费用 4000 元/1000 4 元固定制造费用 6000 元/1000 6 元标准单位成本 50 元本月份生产 800 单位产品，实际单位成本为：项 目 金额直接材料 0.22 吨90 元/吨 19.80 元直接人工 5.5 小时3.9 元/小时 21.45 元变动制造费用 4000 元/800 5 元固定制造费用 6000 元/800 7.
13、5 元试对该产品进行成本差异分析(固定制造费用使用二因素法)。 37 E 公司运用标准成本系统计算产品成本，并采用结转本期损益法处理成本差异，有关资料如下：(1)单位产品标准成本：直接材料标准成本：6 公斤1.5 元/公斤9 元直接人工标准成本：4 小时4 元/小时16 元变动制造费用标准成本：4 小时3 元/小时12 元固定制造费用标准成本：4 小时2 元/小时8 元单位产品标准成本：9+16+12+8 45 元(2)其他情况：原材料：期初无库存原材料；本期购入 3500 公斤，单价 1.6 元/公斤，耗用 3250公斤。在产品：期初在产品存货 40 件，原材料为一次投入，完工程度 50%；
14、本月投产450 件，完工入库 430 件；期末在产品 60 件，原材料为一次投入，完工程度50%。产成品：期初产成品存货 30 件，本期完工入库 430 件，本期销售 440 件。本期耗用直接人工 2100 小时，支付工资 8820 元，支付变动制造费用 6480 元，支付固定制造费用 3900 元；生产能量为 2000 小时。要求：(1)计算产品标准成本差异(直接材料价格差异按采购量计算，固定制造费用成本差异按二因素分析法计算)；(2)把各项成本差异转入本期损益；(3)计算企业期末存货成本。 37 C 企业在生产经营淡季，需占用 1250 万元的流动资产和 1875 万元的固定资产；在生产经
15、营高峰期，会额外增加 650 万元的季节性存货需求。企业目前有两种营运资本筹资方案。方案 1：权益资本、长期债务和自发性负债始终保持在 3400 万元，其余靠短期借款提供资金来源。方案 2：权益资本、长期债务和自发性负债始终保持在 3000 万元，其余靠短期借款提供资金来源。要求：(2010 年)38 如采用方案 1，计算 C 企业在营业高峰期和营业低谷时的易变现率，分析其采取的是哪种营运资本筹资政策；39 如采用方案 2，计算 C 企业在营业高峰期和营业低谷时的易变现率，分析其采取的是哪种营运资本筹资政策；40 比较分析方案 1 与方案 2 的优缺点。五、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要
16、求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。41 某大型企业 W 准备进入一个新的行业，为此固定资产投资项目计划按 25%的资产负债率融资，固定资产投资额为 5000 万元，当年投资当年完工投产，借款期限为 4 年，利息分期按年支付，本金到期偿还。该项投资预计有 6 年的使用年限，该方案投产后预计产品销售单价 40 元，单位变动成本 14 元，每年经营性固定付现成本 100 万元，销售量为 45 万件。预计使用期满有残值 10 万元，税法规定的使用年限也为 6 年，税法规定的残值为 8 万元，会计和税法均用直线法提折旧。目前该行
17、业有一家企业 A，A 企业的资产负债率为 40%，权益的 值为 1.5。A 企业的借款利率为 12%，而 W 为该项目筹资时的借款利率可望为 10%，两公司的所得税税率均为 40%，市场风险溢价为 8.5%，无风险利率为 8%，预计 4 年还本付息后该项目的权益的 值降低 20%，假设最后 2 年仍能保持 4 年前的加权平均资本成本水平不变，权益成本和债务成本均不考虑筹资费，计算实体现金流量的净现值，并进行决策。(个别资金成本和加权平均资金成本的计算结果均取整数)42 某企业 2007 年 12 月 31 日的资产负债表如下：某公司2007 年的销售收入为 300000 元，销售净利率为 10
18、%，如果 2008 年的销售收入为400000 元，公司的利润分配给投资人的比率为 50%。该公司流动资产和固定资产都随销售额成正比例变动；负债与所有者权益方，应付款项和应付费用也会随销售的增加而增加；而其他负债项目和所有者权益项目与销售无关。 要求： (1)根据销售总额确定从企业外部的融资需求； (2)根据销售增加量确定从企业外部的融资需求； (3)计算外部融资销售增长比和外部融资额； (4)计算仅靠内部融资的增长率； (5)计算可持续增长率。注册会计师（财务成本管理）模拟试卷 165 答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应
19、位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 【正确答案】 C【试题解析】 在不添置固定资产并且没有其他现金项目的情况下，只要亏损额不超过折旧额，企业现金余额并不减少。 【知识模块】 财务管理总论2 【正确答案】 A【知识模块】 筹资管理3 【正确答案】 D【知识模块】 营运资金4 【正确答案】 C【知识模块】 综合5 【正确答案】 C6 【正确答案】 C【试题解析】 选项 C，普通年金现值系数，投资回收系数，即普通年金现值系数与投资回收系数互为倒数关系。7 【正确答案】 D【试题解析】 经济利润是用息前税后营业利润减去企业的全部资本费用，而 D 选项未扣除所得税，是不正确
20、的。8 【正确答案】 C【试题解析】 在加息法付息的条件下，实际利率大约相当于名义利率的 2 倍。9 【正确答案】 B【试题解析】 营运资本筹资政策，是指在总体上如何为流动资产筹资，采用短期资金来源还是长期资金来源，或者兼而有之。制定营运资本筹资政策，就是确定流动资产所需资金中短期来源和长期来源的比例。【知识模块】 营运资本筹资政策10 【正确答案】 D【试题解析】 采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低。二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分
21、；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。11 【正确答案】 A，B，C，D，E【知识模块】 财务报表分析12 【正确答案】 C，D【知识模块】 项目投资13 【正确答案】 D，E【知识模块】 综合14 【正确答案】 A，B，C【知识模块】 综合15 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 股东权益净利率=净经营资产利润率+(净经营资产利润率-净利息率)净财务杠杆。16 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 作为现代资本结构研究的起点的 MM 理论，其主要内容包括：负债可以为企业带来税额庇护利益；随着负债比率的增大，企业的息税前利润会下降，负担破产成本的概率会增加；最佳资本结构总是边
22、际负债庇护利益恰好与边际破产成本相等；达到最佳资本结构的企业价值是最大的。17 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 人口的增加属于动态风险。18 【正确答案】 A,D【试题解析】 根据成本归属理论，当任何原材料或设备在耗用之后，它们的原始购置成本就随之归属于产出物，成为产出物的成本。根据成本流转观念，企业从购进设备和原材料开始，直到把产品交给客户，随着实物的流转，成本亦在流转。三、判断题请判断每题的表述是否正确，你认为正确的，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂代码“”，你认为错误的，填涂代码“”。每题判断正确的得 l 分；每题判断错误的倒扣 0.5 分；不答题既不得分，也不扣分。扣分最多扣
23、至本题型零分为止。答案写在试题卷上无效。19 【正确答案】 A【知识模块】 财务成本管理总论20 【正确答案】 B【知识模块】 资金成本和资金结构21 【正确答案】 B【试题解析】 长期借款的保护性条款,除了一般性条款，例行性条款，特殊性条款以外,“短期借款筹资”中的周转信贷协定，补偿性余额等条件,也同样适用于长期借款。【知识模块】 筹资管理22 【正确答案】 B【试题解析】 银行把抵押借款视为一种风险贷款,高风险高回报;同时,银行对于抵押借款一般还要收取手续费,因此,抵押借款的资本成本通常高于无抵押借款。【知识模块】 筹资管理23 【正确答案】 B【试题解析】 在本量利关系式中,当其他因素不
24、变的情况下,单价下降就会使利润不断减少,当下降到一定程度时,利润将变为零,若再下降,企业将亏损,因此,它是企业能够忍受的单价最小值。【知识模块】 综合24 【正确答案】 B25 【正确答案】 B【试题解析】 利息和承诺费合计数=6006%50%+(60050%+400)0.5%=21.5(万元)。26 【正确答案】 A【试题解析】 根据现金持有量控制的随机模型，现金返回线总是处于现金上下限之间的，若现金余额处于返回线的下方。这意味着有价证券的出售活动比购买活动频繁且每次出售规模小，这一特征随着企业现金余额波动的增大而越加明显。27 【正确答案】 B【试题解析】 计算偿债基金系数可根据年金终值系
25、数求倒数确定。28 【正确答案】 B【试题解析】 融资租赁合同期满时,承租企业应按合同的规定,实行退租、续租或留购。四、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。29 【正确答案】 利息=258%=2( 万元) 息税前利润=10+2=12 (万元 )30 【正确答案】 31 【正确答案】 由权益乘数得资产总额=50(万元)32 【正确答案】 采用剩余股利政策：目前的资本结构为：债务资金 13，权益资金 23。预计明年投资所需的权益资金=1200(23)=800( 万元)利润留存=800
26、万元本年发放的股利=2000800=l200(万元)33 【正确答案】 采用固定股利额政策。由于上年分配的股利为 960 万元，则本年发放的股利=上年发放的股利=960( 万元)采用固定股利支付率政策。2008 年实现净利润 1600 万元，分配的股利为 960 万元。固定股利支付率=9601600100=60则本年发放的股利 =2000x60=1200(万元)34 【正确答案】 正常股利=400001=400( 万元) 额外股利=(2000 400)20=320( 万元)本年发放的股利=400+320=720(万元)35 【正确答案】 发放现金股利所需税后利润=014000=400(万元)投
27、资项目所需权益资金=1200(23)=800(万元)所需年度税后利润总额=400+800=1200(万元)所需税前利润=l200(125 )=l600(万元)年度借款利息=(万元)息税前利润=1600+104=1704( 万元)即若实现董事会提出的 2010 年资金安排计划，企业应实现的息税前利润额至少为 1704万元。36 【正确答案】 直接材料成本差异材料价格差异0.22800(90100) -1760(元)材料用量差异(0.228000.20800)100 1600(元)即由于材料实际价格低于标准价格，使成本下降了 1760 元，但由于材料用量超过标准，使材料成本上升 1600 元，两者
28、相抵，直接材料成本净下降 160 元。 直接人工成本差异工资率差异5.5800(3.94) -440(元)效率差异(5.5800)(5800)4 1600( 元)37 【正确答案】 (1)标准成本差异材料价格差异(1.6-1.5)3500350(元)材料数量差异(3250-4506)1.5 825(元)人工费用约当产量430+6050%-4050%440(件)人工工资率差异(8200/2100-4)2100420(元)人工效率差异(2100-4404)4 1360(元)变动制造费用耗费差异(6480/2100-3)2100180(元)变动制造费用效率差异(2100-4404)3 10238 【
29、正确答案】 C 企业在营业低谷的易变现率=(3400-1875)1250=122C 企业在营业高峰的易变现率=(3400-1875)(1250+650)=80该方案采用的是保守型营运资本筹资策略。39 【正确答案】 C 企业在营业低谷的易变现率=(3000-1875)1250=90C 企业在营业高峰的易变现率=(3000-1875)(1250+650)=59该方案采用的是激进型营运资本筹资策略。40 【正确答案】 方案 1 是一种风险和收益均较低的营运资本筹集政策。方案 2 是一种收益性和风险性均较高的营运资本筹资政策。五、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两
30、位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。41 【正确答案】 年折旧(5000-8)/6 832( 万元) W 企业的 资产A 企业的 资产1.5/1+(1-40%)2/31.07 W 企业的 权益1.071+(1-40%)1/31.28 权益资本成本8%+1.288.5% 19% 债务资本成本10%(1-40%)6% 加权平均资本成本19%3/4+6%/4 16%因为净现值小于 0，所以该项目不可行。42 【正确答案】 根据销售总额确定融资需求 确定销售百分比 计算预计销售额下的资产和负债 现金4000002%8000(元) 应收账款4000008% 320
31、00(元) 存货40000013.33%53320(元) 固定资产40000043.33%173320(元) 应付款项4000005.87%23480(元) 预提费用4000000.3%1200(元) 总资产8000+32000+53320+173320266640(元) 总负债31490+10000+23480+1200+40000106170( 元) 预计留存收益增加额 留存收益增加40000010%(1-50%) 20000( 元) 计算外部融资需求 外部融资需求266640-106170-(100000+20000)40470(元) (2) 根据销售增加量确定融资需求 融资需求1000
32、0066.66%-1000006.17%-40000010%(1-50%) 40490(元) (3)外部融资销售增长比66.66%-6.17%-10% (1-50%) 40.49% 外部融资额销售增长外部融资销售增长比 10000040.49% 40490(元) (4)仅靠内部融资的增长率(设外部融资等于零)： 066.66%-6.17%-10% (1-50%) 增长率9.01% (5)股东权益本期增加额40000010%50%20000( 元) 期初股东权益60000+20000+20000100000(元) 可持续增长率 20% 或：期末总资产200000(1+33.33%)266660(元) 总资产周转率 1.5 期初权益期末总资产乘数 2.6666 可持续增长率10%1.550%2.6666 20%
