1、注册会计师（财务成本管理）模拟试卷 166 及答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 下列说法中不正确的是( )。（A）内含报酬率是能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率（B）内含报酬率是方案本身的投资报酬率（C）内含报酬率是使方案净现值等于零的贴现率（D）内含报酬率是使方案现值指数等于零的贴现率2 下列不属于投资决策的非财务因素需要关注问题是( )。（A）投资决策使用的信息是否充分和可靠（B）企业是否有足够的人力资源成功实施项目（C）企业投资的项
2、目是否具有可行性（D）企业是否能够及时、足额筹集到项目所需要的资金3 股利无关论认为股利分配对公司的市场价值不会产生影响，这一理论建立在一些假定之上，其中不包括( )。（A）投资者和管理当局可相同地获得关于未来投资机会的信息（B）不存在股票的发行和交易费用（C）投资决策不受股利分配的影响（D）投资者不关心公司股利的分配4 有一项年金，前 3 年无流入，后 5 年每年年初流入 500 万元，假设年利率为10%，其现值为( )万元。（A）1994.59（B） 1565.68（C） 1813.48（D）1423.215 普通股东有权利也有义务,下列选项中不属于普通股东权利的是( )。（A）表决权（B
3、）股份转让权（C）分享盈余权（D）优先财产分配权6 下列各项中，属于影响资本结构的外部因素是( )。（A）资本市场（B）资产结构（C）盈利能力（D）成长性7 在标准成本系统中,最重要的环节是( )。（A）成本差异分析（B）标准成本制定（C）账户设置（D）成本差异结转8 在销售量水平一定的条件下,盈亏临界点的销售量越小,说明企业的( )。（A）经营风险越小（B）经营风险越大（C）财务风险越小（D）财务风险越大9 已知 A、B 两种证券报酬率的方差分别为 081 和 036，它们之间的协方差为 0.5，则两种证券报酬率之间的相关系数为( )。（A）1（B） 03（C） 05（D）09310 某车间
4、领用某种原材料 2100 千克，单价 10 元，原材料费用合计 21000 元，该车间生产甲产品 200 件，乙产品 220 件。甲产品消耗定额 45 千克，乙产品消耗定额 50 千克。则分配该车间原材料费用的分配率为( )元千克。（A）105（B） 125（C） 885（D）675二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。11 某公司正在开会讨论是否投产一种新产品，对以下收支发生争论。你认为不应列入该项目评价的现金流量有( )。（
5、A）新产品投产需要占用营运资金 80 万元，它们可在公司现有周转资金中解决，不需要另外筹集（B）该项目利用现有未充分利用的厂房和设备，如将该设备出租可获收益 200 万元，但公司规定不得将生产设备出租，以防止对本公司产品形成竞争（C）新产品销售会使本公司同类产品减少收益 100 万元，如果本公司不经营此产品，竞争对手也会推出此产品（D）拟采用借债方式为本项目筹资，新债务的利息支出每年 50 万元（E）动用为其它产品储存的原料约 200 万元12 下列有关资本市场线和证券市场线的说法中，正确的有( )。（A）证券市场线无论对于单个证券，还是投资组合都可以成立；资本市场线只对有效组合才能成立（B）
6、两条线均表示系统性风险与报酬的权衡关系（C）证券市场线和资本市场线的纵轴表示的均是预期报酬率，且在纵轴上的截距均表示无风险报酬率（D）证券市场线的横轴表示的是 值，资本市场线的横轴表示的是标准差13 在其他因素不变的情况下，产品单价上升会带来的结果有( )。（A）单位边际贡献上升（B）变动成本率上升（C）安全边际下降（D）盈亏临界点作业率下降14 影响股东现金流量可持续增长率的因素有( )。（A）权益乘数（B）利润留存率（C）权益净利率（D）资产周转率15 平行结转分步法下，只计算( )。（A）各步骤半成品的成本（B）各步骤发生的费用及上一步骤转入的费用（C）本步骤发生的费用应计入产品成本中的
7、份额（D）本步骤发生的各项其他费用16 关于协调股东与经营者的矛盾，下列说法正确的有( )。（A）监督可以减少经营者违背股东意愿的行为，但不能解决全部问题（B）激励能解决股东与经营者之间的全部问题，使经营者采取符合股东最大利益的行动（C）通常，股东同时采取监督和激励两种方式来协凋自己和经营者的闩标（D）监督成本、激励成本和偏离股东日标的损失三项之和最小，即为最佳解决办法17 下列关于“ 以剩余收益作为投资中心业绩评价指标优点” 的表述中，正确的有( )。（A）便于按部门资产的风险不同，调整部门的资本成本（B）计算数据可直接来自现有会计报表（C）能够反映部门现金流量的状况（D）能促使部门经理的决
8、策与企业总目标一致18 下列关于市盈率模型的表述中，正确的有( )。（A）市盈率涵盖了风险补偿率、增长率、股利支付率的影响，具有很高的综合性（B）如果目标企业的 值显著大于 1，经济繁荣时评估价值被夸大，经济衰退时评估价值被缩小（C）它比较稳定、可靠，不容易被操纵（D）主要适用于销售成本率趋同的传统行业的企业三、判断题请判断每题的表述是否正确，你认为正确的，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂代码“”，你认为错误的，填涂代码“”。每题判断正确的得 l 分；每题判断错误的倒扣 0.5 分；不答题既不得分，也不扣分。扣分最多扣至本题型零分为止。答案写在试题卷上无效。19 稳健型筹资政策的特点是，临
9、时性负债占企业全部资金来源的比例较小。( ) （A）正确（B）错误20 某企业去年销售净利率为 5.73%,资产周转率为 2.17;今年销售净利率为 4.88%,资产周转率为 2.83。若两年资产负债率相同,今年权益净利率比去年变化趋势为上升。( )（A）正确（B）错误21 在内含报酬率法下，如果各年现金流入量相等，那么，年金现值系数与原始投资额成反比。( )（A）正确（B）错误22 每个工业企业最终都必须按照产品品种算出产品成本。( )（A）正确（B）错误23 杠杆租赁涉及到出租人、承租人和借款人，而不涉及出售人。 ( )（A）正确（B）错误24 在产品成本按年初数固定计算的方法不适用于月末
10、在产品数量很大的情况。( )（A）正确（B）错误25 预期通货膨胀提高时，无风险利率会随着提高，进而导致证券市场线的向上平移。风险厌恶感的加强，会提高证券市场线的斜率。 ( )（A）正确（B）错误26 材料价格差异多采用结转本期损益法，其他差异则可因企业具体情况而定。 ( )（A）正确（B）错误27 如果在折扣期内将应付账款用于短期投资，所得的投资收益率高于放弃现金折扣的成本，则应放弃现金折扣，直至到期再付款。 ( )（A）正确（B）错误28 如果假设长期资产周转率销售收入平均长期资产净额，则总资产周转天数长期资产周转天数+流动资产周转天数。( )（A）正确（B）错误四、计算分析题要求列出计算
11、步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。29 某公司年终利润分配前的股东权益项目资料 如下：公司股票的每股现行市价为 25 元。 要求 计算回答下述 3 个互不相关的问题： (1)计划按每 10 股送 1 股的方案发放股票股利，并按发放股票股利后的股数派发每股现金股利 0.2 元，股票股利的金额按现行市价计算。计算完成这一分配方案的股东权益各项目数额。 (2)如若按 1 股换 2 股的比例进行股票分割，计算股东权益各项目数额、普通股股数。 (3)假设利润分配不改变市净率，公司按每 10 股送 1 股的方案发
12、放股票股利，股票股利按现行市价计算，并按新股数发放现金股利，且希望普通股市价达到每股 22元，计算每股现金股利应是多少? 30 科源公司下设 A、B 两个投资中心，A 投资牛心的投资额为 400 万元，投资报酬率为 16%；B 投资中心的投资报酬率为 17%，剩余收益为 40 万元；科源公司的资本成本为 12%。科源公司决定追加投资 100 万元，可增加部门边际贡献 15 万元。要求：(1)计算追加投资前公司的投资报酬率和剩余收益(剩余收益保留整数)；(2)从投资报酬率的角度看，A、B 投资中心是否会愿意接受该投资；(3)从剩余收益的角度看，A、B 投资中心是否会愿意接受该投资；(4)说明以投
13、资报酬率和剩余收益作为投资中心业绩评价指标的优缺点。 30 B 公司目前生产一种产品，该产品的适销期预计还有 6 年，公司计划 6 年后停产该产品。生产该产品的设备已使用 5 年，比较陈旧，运行成本(人工费、维修费和能源消耗等)和残次品率较高。目前市场上出现了一种新设备，其生产能力、生产产品的质量与现有设备相同。设置虽然购置成本较高，但运行成本较低，并且可以减少存货占用资金、降低残次品率。除此以外的其他方面，新设备与旧设备没有显著差别。 B 公司更新设备投资的资本成本为 10，所得税率为 25；固定资产的会计折旧政策与税法有关规定相同。 要求：31 计算 B 公司继续使用旧设备的相关现金流出总
14、现值。32 计算 B 公司更换新设备方案的相关现金流出总现值。33 计算两个方案的净差额，并判断应否实施更新设备的方案。33 企业上年末的资产负债表(简表)如下： 根据历史资料可知，经营资产、经营负债项目与销售收入成正比，金融资产为可动用的金融资产，企业上年度销售收入 800 万元，实现净利 100 万元，支付股利 60 万元。要求：34 预计本年度销售收入 1000 万元销售净利率增长 10，股利支付率与上年度相同，采用销售百分比法预测外部融资额；35 根据(1)计算外部融资销售增长比；36 预计本年度销售净利率增长 10，股利支付率与上年度相同，预测企业本年的内含增长率；37 预计本年度销
15、售收入 1000 万元，销售净利率增长 10，股利支付率与上年度相同，且不增发新股，预测企业本年的可持续增长率；38 如果预计本年度不含通货膨胀的销售收入 1000 万元，本年度通货膨胀率为5，销售净利率增长 10，股利支付率与上年度相同，假设其他因素不变，企业需再追加多少外部融资额?39 假设其他条件不变，预计本年度销售收入 1000 万元，预计本年度销售净利率与上年度相同，董事会提议把股利支付率提高 50以稳定股价。如果可从外部融资50 万元，你认为是否可行?39 乙产品由两道工序制成。原材料分工序投料，每道工序陆续投料。第 1 工序投入原材料定额为 280 公斤，月末在产品数量 3200
16、 件；第 2 工序投入原材料定额为220 公斤，月末在产品数量 2400 件。完工产品 8200 件，月初在产品和本月发生的实际材料费用累计 493560 元。要求：40 分别计算两道工序按原材料消耗程度表示的在产品完工率；41 分别计算两道工序按原材料消耗程度表示的在产品约当产量；42 采用约当产量比例法分配完工产品与月末在产品的原材料费用。五、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。42 甲公司上年度财务报表主要数据如下： 要求：43 计算上年的销售净利率、资产周转率、收益留存率、权益
17、乘数和可持续增长率；44 假设本年符合可持续增长的全部条件，计算本年的销售增长率以及销售收入；45 假设本年销售净利率提高到 12%，收益留存率降低到 0.4，不增发新股或回购股票，保持其他财务比率不变，计算本年的销售收入、销售增长率、可持续增长率和股东权益增长率；46 假设本年销售增长率计划达到 30%，不增发新股或回购股票，其他财务比率指标不变，计算资产周转率应该提高到多少；47 假设本年销售增长率计划达到 30%，不增发新股或回购股票，其他财务比率指标不变，计算销售净利率应该提高到多少；48 假设本年销售增长率计划达到 30%，不增发新股或回购股票，其他财务比率指标不变，计算年末权益乘数
18、应该提高到多少。48 某公司 2009 年损益表中有关资料如下(单位：万元)：该公司目前的债务均为长期债务，发行在外的普通股 25 万股，每股账面价值为 50 元，股利支付率为 50，股利增长率为 5，目前市价为 20 元股，公司未发行优先股。要求；49 计算该公司的加权平均资本成本；50 计算该公司的盈亏临界点；51 计算实现销售息税前利润率为 30的销售额；52 计算为实现税后净利增长 20应采取的单项措施(假设利息不可变动)；53 运用敏感性分析原理，测算各因素的敏感系数；54 计算销售量为 20 万件时的 DOL；55 计算销售量为 35 万件时的 DFL、DTL；56 由于扩大业务，
19、公司拟追加筹资 750 万元，其筹资方式有二种：A. 全部按每股50 元发行普通股；B.全部筹措长期债务，债务利率仍为 10。每股收益相等时的销售额为多少?注册会计师（财务成本管理）模拟试卷 166 答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 【正确答案】 D【试题解析】 内含报酬率是使方案现值指数等于 1 的贴现率。【知识模块】 资本预算2 【正确答案】 C【试题解析】 资本投资经常是战略性，在决策时必须重视非财务因素和不可计量因素。需要关注的主要问题包括：(1)投
20、资决策使用的信息是否充分和可靠；(2)企业是否有足够的人力资源成功实施项目；(3)项目对于现有的经理人员、职工、顾客有什么影响，它们是否欢迎；(4)企业是否能够及时、足额筹集到项目所需要的资金；(5)项目是否符合企业的发展战略，对于提升长期竞争力有何影响，竞争对手将会作出什么反应；(6)项目的实施是否符号有关法律的规定和政府政策。3 【正确答案】 D【试题解析】 不存在个人或公司所得税、不存在股票的发行与交易费用、投资决策不受股利分配的影响、投资者和管理者的信息是对称的，这些都是股利无关论的前提条伺，因此，选项 A、B、C 均不是答案；该题答案为 D，选项 D 是股利无关论的观点。4 【正确答
21、案】 B5 【正确答案】 D6 【正确答案】 A【试题解析】 影响资本结构的因素较为复杂，大体可以分为企业的内部因素和外部因素 c，内部因素通常有营业收入、成长性、资产结构、盈利能力、管理层偏好、财务灵活性以及股权结构等；外部因素通常有税率、利率、资本市场、行业特征等。7 【正确答案】 A8 【正确答案】 A9 【正确答案】 D【试题解析】 根据题目条件可知 A、B 两种证券报酬率的标准差分别为 9和6，所以相关系数=05(96)=093。10 【正确答案】 A【试题解析】 分配率=21000(20045+22050)=105(元千克)二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选
22、出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。11 【正确答案】 B，C ，D【知识模块】 投资管理12 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 由资本市场线和证券市场线的特点可知。13 【正确答案】 A,D【试题解析】 单价-单位变动成本 =单位边际贡献。若单位变动成本不变动，单价上升，则单位边际贡献也会随之上升，故 A 正确。14 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 股东现金流量可持续增长率=权益净利率 利润留存率/(1- 权益净利率利润留存串)15 【正确答案】 C,D【试题解析】
23、平行结转分步法是指在计算各步骤成本时，不计算各步骤所产生的半成品成本，也不计算各步骤所耗上一步骤的半成品成本，而只计算本步骤发生的各项其他费用，以及这些费用中应计入产成品成本的份额，将相同产品的各步骤成本明细账中的这些份额平行结转、汇总，即可计算出该种产品的产成品成本。16 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 防止经营者背离股东利益的一种方式为监督，另一种方式是采用激励计划，使经营者分享企业增加的财富，鼓励他们采取符合股东最大利益的行动。选项 B，激励可以减少经营者违背股东意愿的行为，但也不能解决全部问题。17 【正确答案】 A,D【试题解析】 选项 A、D 为剩余收益指标的优点；剩余收益=
24、部门税前经营利润一部门平均经营资产要求的报酬率，从这个公式可以看出，剩余收益的计算数据不是直接来自会计报表，所以选项 B 的说法不正确；剩余收益是以收益为基础的，而非以现金流量为基础的指标，不能反映部门的现金流量状况，所以选项 C 的说法不正确。18 【正确答案】 A,B【试题解析】 净利润不稳定，而且经常被人为操纵，因此选项 C 不正确；市盈率模型最适用连续盈利，并且 值接近于 1 的企业，因此选项 D 不正确。三、判断题请判断每题的表述是否正确，你认为正确的，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂代码“”，你认为错误的，填涂代码“”。每题判断正确的得 l 分；每题判断错误的倒扣 0.5 分；
25、不答题既不得分，也不扣分。扣分最多扣至本题型零分为止。答案写在试题卷上无效。19 【正确答案】 A【试题解析】 稳健型筹资政策的特点是：临时性负债只融通部分临时性流动资产的资金需要。 【知识模块】 筹资管理20 【正确答案】 A【知识模块】 财务报表分析21 【正确答案】 B【知识模块】 投资管理22 【正确答案】 A【知识模块】 产品成本计算的方法23 【正确答案】 A【试题解析】 因为资产的出售人会全额得到销售额，与融资租赁业务无关。24 【正确答案】 B25 【正确答案】 A【试题解析】 无风险利率=纯利率+通货膨胀附加率，预期通货膨胀提高时，无风险利率会随着提高，进而导致证券市场线的向
26、上平移。风险厌恶感的加强，会提高证券市场线的斜率。26 【正确答案】 B【试题解析】 材料价格差异多采用调整销货成本与存货法，闲置能量差异多采用结转本期损益法，其他差异则可因企业具体情况而定。27 【正确答案】 A【试题解析】 本题的主要考核点是放弃现金折扣的成本的决策问题。如果在折扣期内将应付账款用于短期投资，所得的投资收益率高于放弃现金折扣的成本，即意味着决策者面临两个投资机会：短期投资机会和享有现金折扣。此时的放弃现金折扣的成本，实际上可以理解为享有现金折扣的收益率，所以应选择收益率高的机会，即将应付账款用于短期投资，放弃现金折扣。28 【正确答案】 A【试题解析】 长期资产周转天数+流
27、动资产周转天数360长期资产周转率+360流动资产周转率360(销售收入平均长期资产净额)+360( 销售收入平均流动资产)360(平均长期资产净额+平均流动资产)销售收入360平均资产总额销售收入360总资产周转率总资产周转天数。四、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。29 【正确答案】 (1)发放股票股利后的普通股数300(110%)330(万股)发放股票股利后的普通股本2330 660(万元)发放股票股利后的资本公积180(25 2)30870(万元)现金股利0.2330 6
28、6( 万元)利润分配后的未分配利润920253066104( 万元)(2)股票分割后的普通股数3002 600(万股)股票分割后的普通股本1600 600(万元)股票分割后的资本公积180(万元)股票分割后的未分配利润920(万元)(3)分割前市净率25(1700300)4.41每股市价 22 元下的每股净资产224.414.99(元)每股市价 22 元下的全部净资产4.99330 1646.7(万元)每股市价 22 元时的每股现金股利(1700 1646.7)3300.16(元)【知识模块】 股利分配30 【正确答案】 (1)40 B 中心投资额(7%-12%)B 中心的投资额800(万元)
29、追加投资前科源公司的投资报酬率(40016%+80017%)(400+800)100%2001200100%16.67%追加投资前科源公司的剩余收益400(16%-12%)+4056(万元)或(400+800)(16.67%-12%)56(万元)(2)该投资项目的投资报酬率15100100% 15%卤为(15%)低于 A 投资中心目前的投资报酬率 (31 【正确答案】 继续使用旧设备的现金流量折现： 旧设备每年的折旧额=200 000(1 10)10=18 000(元)32 【正确答案】 更换新设备的现金流量折现： 每年折旧额=300 000(110)10=27 000(元)33 【正确答案】
30、 两个方案的相关现金流出总现值的净差额=新旧=475 07048430 56295=44 50753(元)应该继续使用旧设备，而不应该更新。34 【正确答案】 经营资产销售百分比 =620800=775经营负债销售百分比=(36+64)800=125销售收入增长率=(1000-800)800=25预计留存收益增加额预计销售净利率=100800(1+10)=1375预计的利润留存率=1-60100=40预计留存收益增加额=1000137540=55( 万元)计算外部融资需求：外部融资额=(775-125)(1000-800)-55-20=55(万元)35 【正确答案】 外部融资销售增长比=55(
31、1000-800)=275或=(77 5-125)-13 75(12525)40 -20200=27536 【正确答案】 根据：775-125-1375(1+g)g40 -20(800g)=0解得：g=13 4537 【正确答案】 可持续增长率=55(180+70+134)=143238 【正确答案】 在本年度通货膨胀率为 5，其他因素不变的情况下：销售收入=1000(1+5 )=1050(万元 )销售增长率=1050800-1=3125或：销售增长率=(1+25)(1+5)-1=31 25外部融资额=(775-125)(1050-800)-1375X1050X40-20=84 75(万元)追
32、加外部融资额=84 75-55=2975(万元)39 【正确答案】 股利支付率=60(1+50)100=90预计利润留存增加额=1000(100800)(1-90)=125(万元)外部融资额=(775-125)(1000-800)-125-20=975(万元)50(万元)，故不可行。40 【正确答案】 分工序计算在产品完工率(投料率)。第 1 工序：(28050) (280+220)100=28 第 2 工序：(280+22050) (280+220)100 =7841 【正确答案】 分工序计算在产品约当产量。第 1 工序：320028 =896(件)第 2 工序：240078 =1872(件
33、)合计 2768 件42 【正确答案】 原材料费用分配率=493560(8200+2768)=45( 元件)分配原材料费用：完工产品负担的原材料费用=820045=369000( 元)月末在产品负担的原材料费用=276845=124560( 元)五、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。43 【正确答案】 销售净利率=200/2000100%=10%资产周转率=2000/2000=1( 次)收益留存率=160/200=0.8权益乘数=2000/800=2.5可持续增长率=10%10.82
34、.5/(1-10%10.82.5)=25%44 【正确答案】 由于符合可持续增长的全部条件，因此，本年的销售增长率=上年的可持续增长率=25%本年的销售收入=2000(1+25%)=2500(万元)45 【正确答案】 假设本年销售收入为 W 万元，则：根据“资产周转率不变 ”可知，本年末的总资产 =W/1=W根据“资产负债率不变 ”可知，本年末的股东权益=W800/2000=0.4W本年增加的股东权益=0.4W-800根据“不增发新股或回购股票” 可知，本年的收益留存 =本年增加的股东权益=0.4W-800而本年的收益留存=本年的销售收入12%0.4=0.048W所以存在等式：0.4W-800
35、=0.048W解得：本年销售收入 W=2272.73(万元)本年的销售增长额=2272.73-2000=272.73( 万元)本年的销售增长率=272.73/2000100%=13.64%本年的可持续增长率=12%0.42.51/(1-12%0.42.51)=13.64%本年的股东权益增长率=(0.0482272.73)/800100%=13.64%46 【正确答案】 本年销售收入=2000(1+30%)=2600(万元)本年的收益留存=260010%0.8=208(万元)本年末的股东权益=800+208=1008( 万元)本年末的资产=10082.5=2520( 万元)本年的资产周转率=26
36、00/2520=1.03( 次)即资产周转率由 1 次提高到 1.03 次。47 【正确答案】 假设本年销售净利率为 S则：本年末的股东权益=800+2000(1+30%)S(160/200)=800+2080S根据资产周转率和资产负债率不变可知：本年的股东权益增长率=销售增长率=30%本年末的股东权益=800(1+30%)=1040因此：1040=800+2080S解得：S=11.54%48 【正确答案】 本年的销售收入=2000(1+30%)=2600(万元)根据资产周转率(等于 1)不变可知：年末的总资产=2600/1=2600( 万元)根据“销售净利率和收益留存率不变”可知：本年的收益
37、留存=160(1+30%)=208(万元)根据“不增发新股或回购股票” 可知：本年增加的股东权益=本年的收益留存=208( 万元 )年末的股东权益=800+208=1008( 万元)年末的权益乘数=2600/1008=2.5849 【正确答案】 负债总额=5010=500( 万元)股东权益总额=2550=1250( 万元)每股股利=112550 25=225(元股)股权资本成本=225(1+5)20+5=16 8125加权平均资本成本=500(500+1250)10 (1-25)+1250(500+1250)168215 =141650 【正确答案】 盈亏临界点销售量=150(20-10)=1
38、5( 万件)盈亏临界点销售额=1520=300( 万元)51 【正确答案】 安全边际率=30(1-10 20)=60实现销售息税前利润率为 30的销售额=300(1-60)=750( 万元)52 【正确答案】 增长 20后的净利=1125(1+20)=135( 元)EBIT：135(1-25 )+50=230(万元)单价 P=(230+150)(700 20)+10=2086(元)，提高 43单位变动成本 V=20-(230+150)(70020)=914(元)，降低 86销售量 Q=(230+150)(20-10)=38(万件) ，提高 8 57固定成本 F=(20-10)35-230=120(万元)，降低 2053 【正确答案】 单价的敏感系数=700200=3 5 单位变动成本的敏感系数=-350200=-175销售量的敏感系数=350200=1 75固定成本的敏感系数=-150200=-0 7554 【正确答案】 DOL=(20-10)20(20-10)20-150=455 【正确答案】 DOL=(20-10)35(20-10)35-150=175DFL=200(200-50)=133DTL=175133=23356 【正确答案】 每股收益相等时的 EBIT=250(万元)每股收益相等时的销售额=(250+150) 50=800( 万元 )
