1、注册会计师（财务成本管理）模拟试卷 190 及答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 某公司现有发行在外的普通股 100 万股，每股面额 1 元，资本公积 300 万元，未分配利润 80 万元，股票市价 20 元；若按 10%的比例发放股票股利并按市价折算，公司资本公积的报表列示将为( )万元。 （A）100（B） 290（C） 490（D）300 2 长期循环应注意的特点不包括( )。 （A）固定资产的现金流出发生在购置的会计期 （B）折旧是本期的费用，但不是本
2、期的现金流出 （C）只要亏损额不超过折旧额，企业现金余额并不减少 （D）产成品转化为现金后，企业可视需要重新分配 3 按受偿权排列顺序低于其它债券的债券为( )。（A）收益公司债券（B）附认股权债券（C）可转换公司债券（D）附属信用债券4 影响债券发行价格的主要因素是( )。（A）债券面值（B）期限（C）票面利率与市场利率的一致程度（D）票面利率水平高低5 某公司生产单一产品，实行标准成本管理。每件产品的标准工时为 3 小时，固定制造费用的标准成本为 6 元，企业生产能力为每月生产产品 400 件。7 月份公司实际生产产品 350 件，发生固定制造成本 2250 元，实际工时为 1100 小时
3、。根据上述数据计算，7 月份公司固定制造费用效率差异为( )元。（A）100（B） 150（C） 200（D）3006 某公司现有发行在外的普通股 100 万股，每股面值 1 元，资本公积 30 万元，未分配利润 200 万元，股票市价 8 元；若按 10%的比例发放股票股利并按市价折算，资本公积将变为( ) 万元。（A）0（B） 70（C） 100（D）307 A 公司拟发行附认股权证的公司债券筹资，债券的面值为 1000 元，期限 10 年，票面利率为 6%，同时，每张债券附送 lO 张认股权证。假设目前长期公司债的市场利率为 9%，则每张认股权证的价值为( )元。（A）807.46（B）
4、 19.25（C） 80.75（D）192.538 从筹资的角度，下列筹资方式中筹资风险最小的是( )。（A）长期借款（B）债券（C）融资租赁（D）普通股9 在杜邦分析体系中，假设其他情况相同，下列说法中错误的是( )。（A）权益乘数大则财务风险大（B）权益乘数大则权益净利率大（C）权益乘数等于资产权益率的倒数（D）权益乘数大则资产净利率大10 A 企业负债的市场价值为 4 000 万元，股东权益的市场价值为 6 000 万元。债务的平均利率为 15%， 权益 1.41，所得税税率为 34%，市场的风险溢价是 9.2%，国债的利率为 11%。则加权平均资本成本为( )。（A）0.2397（B）
5、 0.099（C） 0.1834（D）0.1867二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。11 购买五年期国库券和三年期国库券，其( )。（A）变现力风险相同（B）违约风险相同（C）利率风险不同（D）受预期通货膨胀风险不同（E）变现力风险和违约风险均不同12 下列各种现金短缺的弥补方式中,属于临时性现金短缺弥补方式的有( )。（A）举借短期负债（B）举借长期负债（C）出售短期有价证券（D）出售固定资产13 有下列情况之一者,可能被
6、暂停股票上市( )。（A）财务报告虚假（B）最近两年连续亏损（C）公司股本总额为 4900 万元（D）公司股本总额为 39000 万元,向社会公众发行的股份达股份总数的 24.8%14 E 公司 2009 年销售收入为 5 000 万元，2009 年年底净负债及股东权益总计为 2 500 万元 (其中股东权益 2 200 万元)，预计 2010 年销售增长率为 8，税后经营利润率为 10，净经营资产周转率保持与 2009 年一致，净负债的税后利息率为4，净负债利息按 2009 年末净负债余额和预计利息率计算。企业的融资政策为：多余现金优先用于归还借款，归还全部借款后剩余的现金全部发放股利。下列
7、有关2010 年的各项预计结果中，正确的有( )。（A）净投资为 200 万元（B）税后经营利润为 540 万元（C）实体现金流量为 340 万元（D）收益留存为 500 万元15 企业的财务目标综合表达的主要观点有( )。（A）产值最大化（B）利润最大化（C）每股盈余最大化（D）企业价值最大化16 选择完工产品与在产品费用分配方法时，应考虑的条件包括( )。（A）在产品数量的多少（B）各月在产品数量变化的大小（C）各项费用比重的大小（D）定额管理基础的好坏17 已知甲公司 2005 年年末负债总额为 200 万元，资产总额为 500 万元，无形资产净值为 50 万元，流动资产为 240 万元
8、，流动负债为 160 万元，2005 年利息费用为20 万元，净利润为 100 万元，所得税为 30 万元，则( )。（A）2005 年年末资产负债率为 40%（B） 2005 年年末产权比率为 66.67%（C） 2005 年利息保障倍数为 7.5（D）2005 年年末长期资本负债率为 20%18 下列关于延长信用期的影响的表述中，正确的有( )。（A）增加坏账损失（B）增加收账费用（C）减少收账费用（D）增加应收账款三、判断题请判断每题的表述是否正确，你认为正确的，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂代码“”，你认为错误的，填涂代码“”。每题判断正确的得 l 分；每题判断错误的倒扣 0.5
9、 分；不答题既不得分，也不扣分。扣分最多扣至本题型零分为止。答案写在试题卷上无效。19 企业财务目标取决于企业生存目的或企业目标,取决于特定的社会经济模式。( )（A）正确（B）错误20 现金管理的目的就是要保证生产经营对现金的需求。( ) （A）正确（B）错误21 系统风险又称市场风险,它是由那些影响整个市场的风险因素所引起的,所以对所有企业或投资项目都有完全相同的影响。( )（A）正确（B）错误22 计算责任成本时，最困难的是确定制造费用的归属，对不能直接归属于个别责任中心的费用，应优先按责任基础分配，不宜采用该基础时，可按受益基础分配。对于不属于任何责任中心的固定费用，则不应分配。( )
10、（A）正确（B）错误23 由于资本支出和营业流动资产增加都是企业的投资现金流出，因此它们的合计称为“净投资 ”。 ( )（A）正确（B）错误24 收益债券是指在企业不盈利时，可暂不支付利息，而到获利时支付累计利息的债券。 ( )（A）正确（B）错误25 发行股票会改变可持续增长的假设,所以,销售实际增长率可以高于可持续增长率,所以会带来股东财富的增加。( )（A）正确（B）错误26 持有较低的营运资金属于宽松的营运资金政策，持有较高的营运资金属于紧缩的营运资金政策。的者的收益、风险均较低，后者的收益、风险均较高。( )（A）正确（B）错误27 闲置能量差异多采用结转本期损益法，其他差异则可根据
11、企业具体情况而定。 ( )（A）正确（B）错误28 在确定费用中心的费用预算时，可以考察同行业类似职能的支出水平，这是引导原则的一个应用。( )（A）正确（B）错误四、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。29 A 和 B 公司普通股股票的期望收益率和标准差如下，两种股票预期的相关系数是 -0.35 ，该组合由 60%的 A 公司股票和 40%的 B 公司股票组成。要求：计算组合的风险和收益。30 要求计算： (1) 股票 A 和股票 B 的期望报酬率； (2) 股票 A 和股票 B
12、 的标准差；(3) 股票 A 和股票 B 的变化系数； (4) 假设股票 A 的报酬率和股票 B 的报酬率的相关系数为 0.8，股票 A 的报酬率和股票 B 的报酬率的协方差。 31 某投资人拟生产新型产品，这些新产品采用空间技术和材料，维修率极低，投资人相信他们的新型产品一定会受到市场青睐，因此准备组建一新公司生产此新产品，新产品的生产需要 1 000 万元，为了迅速和有效筹集到资金，公司聘请具有丰富管理经验的李某担任财务主管，李某上任后不久就说服了一家银行向公司提供资金，并提出了两种融资方案：方案(1)：5 年期债务融资 600 万元，利率 14%，每年付息，普通股股权融资 400万元，每
13、股发行价 20 元；方案(2)：5 年期债务融资 200 万元，利率 11%，每年付息，普通股股权融资 800万元，每股发行价 20 元。两种方案的债务都要求采用偿债基金方式，每年提取 10%的偿债基金，公司的所得税税率为 35%。同时银行关注的问题之一是，如果发生某些不利情况使新公司的现金流目标不能实现，新公司第一年的经营能否维持。为此，李某制定了新公司在最不利情形下的经营计划：李某认为新公司应维持 50 万元的现金余额，新公司运营期初的现金余额为 0，随后将通过上述融资计划筹集 1 000 万元，其中 950 万元用于固定资产投资，其余 50 万元用来满足期初营运资本需要。在最不利的条件下
14、，新公司可从新型产品的销售收入中获得 400 万元的现金收入，另外从零部件销售中还可获得 20 万元的现金流入，同期现金流出预计如下：原材料采购支出 100 万元，工薪支出 150 万元。纳税支出在两种方案下各不相同，预计萧条时的 EBIT 为 100 万元；其他现金支出为 70 万元(不含利息支出)。要求：(1)计算两种方式下新公司的每股盈余无差别点(用 EBIT)表示。(2)如果新公司的 EBIT 预计将长期维持 400 万元，若不考虑风险，应采用哪种融资方式?(3)在经济萧条年份的年末，两种融资方案下的现金余额预计各为多少?(4)综合上述问题，你会向该公司推荐哪种融资方案? 32 某企业
15、只产销一种产品，2008 年销售量为 10000 件，每件售价 200 元，单位成本为 150 元，其中单位变动成本 120 元，该企业拟使 2009 年的利润在 2008 年基础上增加 20%。要求：(1)从销量、单位变动成本、固定成本和价格等方面采取何种措施(假定采取某项措施时，其他条件不变)，才能实现目标利润。(2)运用敏感分析原理，计算销量、单位变动成本、固定成本和价格对利润的敏感系数。33 A 公司是一个化工生产企业。生产甲、乙、丙三种产品。这三种产品是联产品，本月发生联合生产成本 748500 元。该公司采用可变现净值法分配联合生产成本。由于在产品主要是生产装置和管线中的液态原料。
16、数量稳定并且数量不大，在成本计算时不计算月末在产品成本。产成品存货采用先进先出法计价。 本月的其他有关数据如下：要求： (1) 分配本月联合生产成本； (2) 确定月末产成品存货成本。五、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。34 某企业生产甲、乙产品，采用品种法计算成本，本月发生的有关经济业务如下：(1) 生产领用材料分配表如下：(2)工资费用分配表如下：(3)其他制造费用分配表如下：要求： (1) 完成工资费用分配表； (2) 编制下列制造费用明细账(3) 根据制造费用明细账所登数据
17、，采用生产工时的比例分配，编制下表：(4) 甲产品按所耗原材料费用计算在产品成本，乙产品的在产品成本采用按年初固定数计算，要求编制下列明细账。35 某上市公司本年度的净收益为 20000 元，每股支付股利 2 元。预计该公司未来三年进入成长期，净收益第 1 年增长 14%，第 2 年增长 14%，第 3 年增长 8%。第4 年及以后将保持其净收益水平。该公司一直采用固定支付率的股利政策，并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。要求：(1) 假设投资人要求的报酬率为 10%，计算股票的价值 (精确到 0.01 元)；(2) 如果股票的价格为 24.89 元，计算股票的预
18、期报酬率 (精确到 1%)；计算步骤和结果，可以用表格形式表达，也可以用算式表达。注册会计师（财务成本管理）模拟试卷 190 答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 【正确答案】 C【试题解析】 股本按面值增加 =110010%10(万元)未分配利润按市价减少 2010010%200( 万元) 资本公积金按差额增加20010190(万元) 累计资本公积金300190490(元) 或: 累计资本公积 10010%(201)300490(万元) 【知识模块】 股利分配
19、2 【正确答案】 C【试题解析】 在不添置固定资产并且没有其他现金项目的情况下，只要亏损额不超过折旧额，企业现金余额并不减少。 【知识模块】 财务管理总论3 【正确答案】 D【知识模块】 筹资管理4 【正确答案】 C【知识模块】 筹资管理5 【正确答案】 A【试题解析】 固定制造费用效率差异=(实际工时 -实际产量标准工时)固定制造费用标准分配率=(1100-3503)6/3=100(元)6 【正确答案】 C【试题解析】 发放股票股利之后普通股股数增加，股票股利发放的比例指的是增加的普通股股数占原来的普通股股数的比例；发放股票股利之后未分配利润减少，股本增加，未分配利润减少的数额=增加的股数折
20、算价格，股本增加的数额=增加的股数每股面值；如果未分配利润减少的数额大于股本增加的数额，其差额增加资本公积；本题中发放股票股利之后股数增加 10010%=10(万股)，股本增加110=10(万元)，未分配利润减少 810=80(万元)，资本公积金增加 80-10=70(万元)，因为原来的资本公积为 30 万元，所以，发放股票股利之后资本公积=30+70=100(万元) 。7 【正确答案】 B【试题解析】 每张债券的价值=10006%(P/A，9%，10)+1000(P/F，9%，10)=807.46(元) ，每张认股权证的价值=(1000-807.46)/10=19.25(元)。8 【正确答案
21、】 D【试题解析】 普通股筹资没有固定的股利负担，也没有到期日，故其筹资风险最低。9 【正确答案】 D【试题解析】 权益乘数表示企业的负债程度，权益乘数越大，企业负债程度越高，财务风险越大。股东权益除以资产是资产权益率，权益乘数是其倒数即资产除以权益。在杜邦分析体系中，权益净利率等于资产净利率和权益乘数的乘积。10 【正确答案】 C【试题解析】 权益资本成本11%+1.419.2%23.97%负债资本成本15%(1-34%) 9.9%加权平均资本成本4 000(4 000+6 000)9.9%+6 000(4 000+6 000)23.9% 18.34%二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从
22、每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。11 【正确答案】 A，B，C，D【知识模块】 投资管理12 【正确答案】 A，C【试题解析】 临时性的现金短缺,主要通过筹集短期负债或出售短期有价证券弥补。【知识模块】 流动资金管理13 【正确答案】 A，C，D【试题解析】 股票上市公司有下列情形之一的,由国务院证券管理部门决定暂停其股票上市:公司股本总额，股权分布等发生变化不再具备上市条件(限期内未能消除的,终止其股票上市);公司不按规定公开其财务状况,或者对财务报告做虚假记
23、载(后果严重的,终止其股票上市); 公司有重大违法行为(后果严重的,终止其股票上市);公司最近三年连续亏损(限期内未能消除,终止其股票上市);另外,公司决定解散，被行政主管部门依法责令关闭或者宣告破产的,由国务院证券管理部门决定终止其股票上市。选项 C 股本总额未达到 5000 万元 ;选项 D 公司股本总额为 4 亿元以下的,向社会公众发行的股份达股份总数的 25%以上。【知识模块】 筹资管理14 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 根据“净经营资产周转率保持与 2009 年一致”可知 2010 年净经营资产增长率=销售收入增长率=8，即 2010 年净经营资产增加 2 5008=200(
24、 万元)，由此可知，2010 年净投资为 200 万元；由于税后经营利润率=税后经营利润销售收入，所以，2010 年税后经营利润=5 000(1+8)10=540( 万元)；实体现金流量=税后经营利润-净投资=540200=340(万元)；2008 年净利润=540-(2 5002 200)4=528(万元)，多余的现金=净利润-净投资=528200=328( 万元) ，但是此处需要注意有一个陷阱：题中给出的条件是 2010 年初的净负债为 300 万元，并不是全部借款为 300 万元，因为净负债和全部借款含义并不同，因此，不能认为归还借款 300 万元，剩余的现金为 328300=28(万元
25、)用于发放股利，留存收益为52828=500(万元)。也就是说，选项 D 不是答案。15 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 关于企业的财务目标的综合表达有利润最大化、每股盈余最大化、股东财富最大化或企业价值最大化。16 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 生产成本在完工产品与在产品之间的分配是一个重要而又比较复杂的问题，企业应当根据在产品数量的多少、各月在产品数量变化的大小、各项费用比重的大小以及定额管理基础的好坏等具体条件，选择既合理又简便的分配方法。17 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 2005 年年末资产负债率=200/500100%=40%，产权比率=200/(500-
26、200)100%=66.67%，利息保障倍数=(100+30+20)/20=7.5，长期资本负债率=(200-160)/(500-160)100%=11.76%。18 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 信用期，是指企业给予顾客的付款期间。延长信用期会使销售额增加，与此同时，应收账款、收账费用和坏账损失也增加。三、判断题请判断每题的表述是否正确，你认为正确的，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂代码“”，你认为错误的，填涂代码“”。每题判断正确的得 l 分；每题判断错误的倒扣 0.5 分；不答题既不得分，也不扣分。扣分最多扣至本题型零分为止。答案写在试题卷上无效。19 【正确答案】 A【知识
27、模块】 财务管理总论20 【正确答案】 B【试题解析】 企业现金管理的目的，是要在资产流动性和盈利性之间做出抉择，以获取最大的利润。因此，首先要保证生产经营的需要，同时要节约使用。 【知识模块】 流动资金管理21 【正确答案】 B【知识模块】 投资管理22 【正确答案】 A【知识模块】 业绩评价23 【正确答案】 B【试题解析】 企业在发生投资支出的同时，还通过“折旧与摊销”收回一部分现金，因此“净”的投资现金流出是总投资减去“折旧与摊销”后的剩余部分，称之为“净投资”。24 【正确答案】 A【试题解析】 收益债券是指在企业不盈利时，可暂不支付利息，而到获得累积利润时才支付累积利息的债券。25
28、 【正确答案】 B26 【正确答案】 B【试题解析】 持有较高的营运资金属于宽松的营运资金政策，持有较低的营运资金属于紧缩的营运资金政策。前者的收益、风险均较低，后者的收益、风险均较高。27 【正确答案】 A28 【正确答案】 A【试题解析】 在确定费用中心的费用预算时，很难依据一个费用中心的工作质量和服务水平来确定预算数额，一个解决方法是可以考察同行业类似职能的支出水平。引导原则是指当所有办法都失败时，寻找一个可以信赖的榜样作为自己的引导，引导原则的一个重要应用是行业标准概念，由此可知，原题说法正确。四、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概
29、率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。29 【正确答案】 30 【正确答案】 (1) 股票 A 和股票 B 的期望报酬率 (3) 股票 A 和股票 B 的变化系数 股票 A 的变化系数21%/13%1.62 股票 B 的变化系数18%/7%2.57 (4) 股票 A 的报酬率和股票 B 的报酬率的协方差 股票 A 的报酬率和股票 B 的报酬率的协方差0.821%18% 3.02%。31 【正确答案】 (1)(EBIT-60014%)(1-35%)-60010%/20(EBIT-20011%)(1- 35%)-20010%/40解得：EBIT299.85( 万元)(2)方
30、案 1 的每股自由收益(400-60014%)(1-35%)-60010%/207.27(元/ 股)方案 2 的每股自由收益(400-20011%)(1-35%)-20010%/405.64(元/股)因此，应选择方案 1。(3)方案 1：期初余额 32 【正确答案】 33 【正确答案】 (1) 用可变现净值法分配联合生产成本(单位：元)(2) 计算月末产成品存货成本五、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。34 【正确答案】 35 【正确答案】 答案 1 (1) 预计第 1 年的股利=2
31、(1+14%)=2.28 预计第 2 年的股利=2.28(1+14%)=2.60。 预计第 3 年及以后的股利 =2.60(1+8%)=2.81 股票的价值=2.28(P/F，10%，1)+2.60(P/F，10%， 2)+2.81/10%(P/F，10%，2)=2.073+2.149+23.222= 27.44 (2) 24.89=2.28(P/F，i，1)+2.60(P/F ，i，2)+ 2.81/i(P/F，i，2) 由于按 10%的预期报酬率计算，其股票价值为 27.44 元，市价为24.89 元时的预期报酬率应高于 10%，故用 11%开始测试： 试误法： 当 I=11%时，2.28(P/F，11%，1)+2.60(P/F， 11%，2)+2.81/11%(P/F，11%，2)=2.280.9009+2.600.8116+2.81/11%0.8116=2.05+2.11+20.73=24.89 股票的预期报酬率=11% 答案 2
