1、注册会计师（财务成本管理）模拟试卷 195 及答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 某公司 2012 年的利润留存率为 60，净利润和股利的增长率均为 6。该公司股票的 p 值为 2，国库券利率为 4，市场平均股票收益率为 7。则该公司 2012的本期市盈率为( ) 。（A）114 （B） 106 （C） 128（D）1322 某企业生产甲、乙、丙三种产品。这三种产品是联产品，分离后即可直接销售，本月发生联合生产成本 978200 元。该公司采用售价法分配联合生
2、产成本，已知甲、乙、丙三种产品的销售量分别为 62500 公斤、37200 公斤和 48000 公斤，单位售价分别为 4 元、7 元和 9 元。则甲产品应分配的联合生产成本为( )万元。（A）2484 （B） 2595 （C） 2666（D）26323 某种产品由三个生产步骤组成，采用逐步结转分步法计算成本。本月第一生产步骤转入第二生产步骤的生产费用为 3000 元，第二生产步骤转入第三生产步骤的生产费用为 5000 元。本月第三生产步骤发生的费用为 4600 元(不包括上一生产步骤转人的费用)，第三生产步骤月初在产品费用为 1100 元，月末在产品费用为 700 元，本月该种产品的产成品成本
3、为( )元。（A）9200 （B） 7200 （C） 10000（D）69004 甲投资方案的寿命期为一年，初始投资额为 6000 万元，预计第一年年末扣除通货膨胀影响后的实际现金流为 7200 万元，投资当年的预期通货膨胀率为 5，名义折现率为 113，则该方案能够提高的公司价值为( )万元。（A）469 （B） 668 （C） 792（D）8575 假设经营杠杆系数为 25，在由盈利(息税前利润)转为亏损时，销售量下降的最小幅度为( )。（A）35 （B） 50 （C） 30 （D）40 6 某公司 2012 年调整后的税前经营利润为 500 万元，调整后的投资资本为 2000 万元，加权
4、平均税前资本成本为 10，则 2012 年的部门经济增加值为( )万元。（A）469 （B） 300 （C） 231（D）4617 某公司股票的看涨期权和看跌期权的执行价格均为 30 元，期权均为欧式期权，期限 6 个月，6 个月的无风险利率为 3，目前该股票的价格是 32 元，看跌期权价格为 5 元。则看涨期权价格为( )元。（A）1978 （B） 787 （C） 618（D）7458 在下列各项中，属于半固定成本内容的是( )。（A）计件工资费用（B）按年支付的职工培训费用（C）按直线法计提的折旧费用（D）按月薪制开支的化验员的工资费用9 下列有关因素变化对盈亏临界点的影响表述正确的是(
5、)。（A）单价升高使盈亏临界点上升（B）单位变动成本降低使盈亏临界点上升（C）销量降低使盈亏临界点上升（D）固定成本上升使盈亏临界点上升10 某公司已发行在外的普通股为 2000 万股，拟发放 10的股票股利，并按发放股票股利后的股数支付现金股利，股利分配前的每股市价为 20 元，每股净资产为5 元，若股利分配不改变市净率，并要求股利分配后每股市价达到 18 元。则派发的每股现金股利应达到( )元。（A）00455 （B） 00342 （C） 00255（D）026511 下列各项中，不受会计年度制约，预算期始终保持在一定时间跨度的预算方法是( )。（A）固定预算法 （B）弹性预算法（C）定期
6、预算法 （D）滚动预算法12 某公司现有发行在外的普通股 100 万股，每股面值 1 元，资本公积 300 万元，未分配利润 800 万元。股票市价 20 元股；若按 10的比例发放股票股利并按市价折算，发放股票股利后公司资本公积项目的报表列示金额将为( )万元。（A）100 （B） 290 （C） 490（D）30013 某企业生产经营淡季时占用流动资产 50 万元，长期资产 100 万元，生产经营旺季还要增加 40 万元的临时性存货，若企业股东权益为 80 万元，长期负债为 50 万元，其余则要靠借人短期负债解决资金来源，该企业实行的是( )。（A）激进型筹资政策 （B）保守型等资政策（C
7、）配合型筹资政策 （D）长久型筹资政策14 某企业生产甲产品，已知该产品的单价为 10 元，单位变动成本为 4 元，销售最为 500 件，固定成本总额为 1000 元，则边际贡献率和安全边际率分别为( )。（A）60和 6667 （B） 60和 3333（C） 40和 6667 （D）40和 333315 下列适用于分步法核算的是( )。（A）造船厂 （B）霞型机械厂（C）汽车修理厂 （D）大量人批的机诫制造企业16 ( )可以成为评价实际成本的依据，也可以用来对存货和销货成本计价。（A）现行标准成本 （B）基本标准成本（C）正常标准成本 （D）理想标准成本17 下列情形中，会使企业增加股利分
8、配的是( )。（A）市场竞争加剧，企业收益的稳定性减弱 （B）市场销售不畅，企业库存艟持续增加（C）经济增长速度减慢，企业缺乏良好的投资机会（D）为保证企业的发展，需要扩大筹资规模18 某零件年需要量 16200 件，口供应量 60 件，一次订货成本 25 元，单位储存成本 1 元年。假设一年为 360 天，需求是均匀的，不设置保险库存并日按照经济订货量进货，则下列各项计算结果中错误的是( )。（A）经济订货量为 1800 件（B）最高厍存艟为 450 件（C）平均库存量为 225 件（D）与进货批量有关的总成本为 600 元19 股民甲以每股 30 元的价格购得 M 股票 800 股，在 M
9、 股票市场价格为每股 1 8元时，上市公司宵布配股，配股价每股 1 2 元，每 10 股配新股 4 股。则配股后的除权价为( )元。（A）1629 （B） 1325 （C） 1554（D）138520 某企业生产经营淡季时占用流动资产 30 万元，长期资产 80 万元，生产经营旺季还要增加 40 万元的临时性存货，若企业权益资本为 90 万元，长期负债 10 万元，自发性流动负债 1 5 万元，其余则要靠借入短期借款解决资金来源，该企业生产经营旺季的易变现率为( ) 。（A）50 （B） 35 （C） 45 （D）40 21 在采用风险调整折现率法评价投资项目时，下列说法中，错误的是( )。（
10、A）项目风险与企业 j 当前资产的平均风险相同，只是使用企业当前资本成本作为折现率的必要条件之一，而非全部条件（B）评价投资项目的风险调整折现率法会缩小远期现金流量的风险（C）采用实体现金流量法评价投资项目时应以加权平均资本成本作为折现率，采用股权现金流量法评价投资项目时应以股权资本成本作为折现率（D）如果净财务杠杆大于零，股权现金流量的风险比实体现金流量大，应使用更高的折现率22 假设 ABC 公刊股票目前的市场价格为 50 元，而在一年后的价格可能是 60 元和 40 元两种情况。再假定存在一份 100 股该种股票的看涨期权，期限是一年，执行价格为 50 元。投资者可以按 10的尤风险利率
11、借款。购进上述股票且按无风险利率 10借人资金，同时售出一份 100 股该股票的看涨期权。则按照复制原理，下列说法错误的是( ) 。（A）购买股票的数量为 50 股 （B）借款的金额是 1818 元（C）期权的价值为 682 元 （D）期权的价值为 844 元23 某公司是一家生物制约企业，目前正处于高速成长阶段。公司计划发行 10 年期限的附认股权债券进行筹资。下列说法中，错误的是( )。（A）认股权证足一种看涨期权，但不可以使用布莱克一斯科尔斯模型对认股权证进行定价（B）使用附认股权债券筹资的主要目的是当认股权证执行时，可以以高于债券发行日股价的执行价格给公司带来新的权益资本（C）使用附认
12、股权债券筹资的缺点是当认股权证执行时，会稀释股价和每股收益（D）为了使附认股权债券顺利发行，其内含报酬率应当介于债务市场利率和税前普通股成本之间24 某上市公司 2011 年底流通在外的普通股股数为 1000 万股，2012 年 3 月 31 日增发新股 200 万股，2012 年 7 月 1 日经批准同购本公司股票 140 万股，2012 年的净利润为 400 万元，派发现金股利 30 万元，则 2012 年的每股收益为( )元。（A）036 （B） 029 （C） 04（D）03725 下列因素引起的风险，企业可以通过投资组合予以分散的是( )。（A）市场利率上升 （B）社会经济衰退（C）
13、技术革新 （D）通货膨胀26 似设其他因素不变，下列事项中，会导致溢价发行的平息债券价值上升的是( )。（A）提高付息频率 （B）缩短到期时间（C）降低票而利率 （D）等风险债券的市场利率上升27 卜列符项中，属于企业对非合同利益相关者的社会责任的是( )。（A）为氽业员工建立体育俱乐部（B）增加员工劳动合同之外的福利（C）改进与供应商的交易合同的公平性（D）提高产品在非正常使用情况下的安全性28 下列各项中，影响 K 期偿债能力的表外因素是 ( )。（A）融资租赁 （B）大额的长期经营租赁（C）可动用的银行信贷额度 （D）准备很快变现的长期资产29 在小增发新股的情况下，下列关于可持续增长率
14、的表述中，正确的是( )。（A）如果本年的销售净利率、资产周转率、资产负债率和股利支付率已经达到公司的极限，则以后年度可持续增长率为零（B）如果本年的销售净利率、资产周转率、资产负债率和股利支付率与上年相同，则本年的实际增长率等于上年的可持续增长率（C）如果本年的销售净利率、资产周转率和股利支付率与上年相同，资产负债率比上年提高，则本年的可持续增长率低于上年的可持续增长率（D）如果本年的销售净利率、资产周转率和资产负债率与上年相同，股利支付率比上年下降，则本年的可持续增长率低于上年的可持续增长率30 下列关于股票股利、股禁分割和股票回购的表述中，正确的是( )。（A）发放股票股和会导致股价下降
15、，因此股票股利会使股票总市场价值下降（B）如果发放股票股利后股票的市盈牢增加，则原股东所持股票的市场价值降低（C）发放股票股利和进行股票分割对企业的所有者权益各项目的影响是相同的（D）股禁回购本质上是现金股利的一种替代选择，但两者带给股东的净财富效应是不同的31 甲公司发行面值 1000 元，票面利率 10、每半年付息一次的 5 年期债券，发行后在二级市场流通，假设市场利率也为 10并保持不变，以下表述正确的是( )。（A）发行后，债券价值始终等于票面价值（B）发行后，债券价值在两个付息日之间呈周期波动（C）发行后，债券价值随到期时间的缩短而波动下降（D）发行后，债券价值随到期时间的缩短而波动
16、上升32 在激进型筹资政策下，临时性流动负债的资金来源用来满足( )。（A）全部永久性流动资产和长期资产的资金需要（B）部分永久性流动资产和长期资产的资金需要（C）个部资产的资金需要（D）部分临时性流动资产 n 的资金需要33 在其他条件不变的情况下，下列情形中，可能引起普通股资本成本下降的是( )。（A）无风险利率上升 （B）普通股当前市价上升（C）权益市场风险溢价上升 （D）预期现金股利增长率上升34 依据财务理论，下列有关债务资本成本的表述中，正确的是( )。（A）债务的真实资本成本是筹资人的承诺收益率（B）由于所得税的作用，公司的税后债务资本成本不等于债权人要求的报酬率（C）投资决策依
17、据的债务资本成本，既包括现有债务的历史资本成本，也包括未来新增债务的资本成本（D）资本预算依据的加权平均资本成本，既包括长期债务资本成本，也包括短期债务资本成本35 某企业按年利率 45向银行借款 500 万元，银行要求保留 10的补偿性余额，则该项借款的有效年利率为( )。（A）495 （B） 5 （C） 55（D）9536 当预计标的股票市场价格将发生剧烈变动，但无法判断是上升还是下降时，则最适合的投资组合是( ) 。（A）购进看跌期权与购进股票的组合 （B）购进看涨期权与购进股票的组合（C）售出看涨期权与购进股票的组合 （D）购进看跌期权与购进看涨期权的组合37 下列关于美式看涨期权的表
18、述中，正确的是( )。（A）美式看涨期权只能在到期日执行（B）无风险利率越高，美式看涨期权价值越低（C）美式看涨期权的价值通常小于相应欧式看涨期权的价值（D）对于不派发股利的美式看涨期权，可以直接使用布莱克一斯科尔斯模型进行估价38 甲公司经营杠杆系数为 15，财务杠杆系数为 2，在销售收入增长 40的情况下，每股收益增长( ) 倍。（A）12 （B） 15 （C） 2（D）339 以下关于可转换债券的说法中，错误的是( )。（A）在转换期内逐期降低转换比率，不利于投资人尽快进行债券转换（B）转换价格大幅度低于转换期内的股价，会降低公司的股权筹资额（C）设置赎回条款主要是为了保护发行企业与原有
19、股东的利益（D）设置回售条款可能会加大公司的财务风险40 下列关于我国企业公开发行债券的表述中，正确的是( )。（A）发行企业债券无需公开披露募集说明书（B）拟公开发行债券的企业可自行决定是否进行信用评级（C）因企业债券的发行成本高，其筹资成本通常高于内源融资成本（D）企业债券是否平价发行主要取决于债券的票面利率是否等于市场利率41 下列关于配股价格的表述中，正确的是( )。（A）配股的拟配售比例越高，配股除权价也越高（B）当配股价格低于配股除权价格时，配股权处于实值状态（C）当配股后的股票市价高于配股除权价格时，如果原股东放弃配股权，其财富将因公司实施配股而受损（D）当配股后的股票市价低于配
20、股除权价格时，参与配股股东的股份被 “填权”42 下列关于附带认股权证债券的表述中，错误的是( )。（A）附带认股权证债券的资本成本介于债务市场利率和税前普通股成本之间（B）发行附带认股权证债券是以潜在的股权稀释为代价换取较低的利息 （C）降低认股权证的执行价格可以降低公司发行附带认股权证债券的筹资成本（D）公司在其价值被市场低估时，相对于直接增发股票，更倾向于发行附带认股权证债券43 某公司的主营业务是软件开发。该企业产品成本构成中，直接成本所占比重很小，而且与间接成本之问缺少明显的因果关系。该公司适宜采纳的成本核算制度是( )。（A）产量基础成本计算制度 （B）作业基础成本计算制度（C）标
21、准成本计算制度 （D）变动成本计算制度44 下列关于营运资本筹资政策的表述中，正确的是( )。（A）营运资本筹资政策越激进，易变现率越高（B）保守型筹资政策有利于降低企业资本成本（C）激进型筹资政策是一种收益性和风险性均较高的营运资本筹资政策（D）配合型筹资政策要求企业流动资产资金需求全部由短期金融负债满足45 甲企业从银行取得 1 年期借款 500000 元，年利率为 6，银行要求企业按照贴现法支付利息，则企业实际可利用的借款金额及该借款的有效年利率分别为( )。（A）470000 元、6 （B） 500000 元、6（C） 470000 元、638 （D）500000 元、63846 下列
22、关于产品成本计算的平行结转分步法的表述中，正确的是( )。（A）适用于经常销售半成品的企业（B）能够提供各个步骤的半成品成本资料（C）各步骤的产品生产费用伴随半成品实物的转移而转移（D）能够直接提供按原始成本项目反映的产成品成本资料47 在进行标准成本差异分析时，按二因素分析法可将固定制造费用差异分为( )。（A）耗费差异和效率差异 （B）能量差异和效率差异（C）耗费差异和能量差异 （D）闲置能量差异和效率差异48 某企业生产丙产品，预计第一季度、第二季度和第三季度的销售量分别为 700件、800 件和 1000 件，每季度末产成品存货按下一季度销售量的 10安排，则预计丙产品第二季度生产量为
23、( )件。（A）800 （B） 830 （C） 820（D）90049 评价利润中心业绩时，不适合部门经理的评价，而更适合评价该部门业绩的评价指标是( )。（A）边际贡献 （B）可控边际贡献（C）部门税前经营利润 （D）经济增加值50 在其他条件不变的情况下，下列情形中，可能引起部门经济增加值增加的是( )。（A）投资资本增加 （B）所得税税率提高（C）税前经营利润增加 （D）加权平均资本成本提高二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上
24、无效。51 权益净利率在杜邦分析体系中是个综合性最强、最具有代表性的指标，通过对改进的杜邦分析体系分析可知，提高权益净利率的途径包括( )。（A）加强销售管理，提高税后经营净利率（B）加强净经营资产管理，提高其利用率和周转率 （C）当经营差异率大于 0 时，合理利用负债，降低净财务杠杆（D）合理利用负债，降低税后利息率52 下列因素中会使内含增长率提高有( )。（A）经营资产销售百分比增加 （B）经营负债销售百分比增加（C）销售净利率增加 （D）股利支付率增加53 A 证券的预期报酬率为 12，标准差为 15； B 证券的预期报酬率为 1 8，标准差为 20。投资于两种证券组合的机会集是一条直
25、线，由 A、B 证券构成的投资组合( )。（A）最小方差组合是全部投资于 A 证券 （B）最高预期报酬率是 18（C）有效边界与机会集重合 （D）最高的标准差为 2054 某公司发行面值为 1000 元的五年期债券，债券票面利率为 8，半年付息一次，发行后在二级市场上流通。假设必要报酬率为 10并保持不变，以下说法中正确的有( )。（A）债券溢价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐下降，至到期日债券价值等于债券面值（B）债券折价发行，发行后债券价值有可能低于、等于或超过面值（C）债券折价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐上升，至到期日债券价值等于债券面值（D）债券按折价发行，发行
26、后债券价值在两个付息日之间呈周期性波动55 以下关于资本成本的叙述，正确的有( )。（A）各公司的资本成本不同是由于公司所经营的业务不同，资本结构不同（B）公司股票上市交易，改善股票的市场流动性，会使企业资本成本提高（C）投资人的税前的期望报酬率等于公司的税前资本成本（D）当公司的经营风险、财务风险和收入的周期性没有变化时，才能利用历史数据测算的 值确定公司股票的资本成本56 基于股利理论中代理理论的观点，从下列哪些角度出发，企业应采取多分股利的政策( ) 。（A）协调股东与债权人之间的代理冲突，保护债权人利益角度（B）抑制经理人员随意支配自由现金流的代理成本（C）保护处于外部投资者保护程度较
27、弱环境的中小股东（D）保护控股股东的利益57 实施配股时，如果除权后股票交易市价高于该除权基准价格，这种情形( )。（A）使得参与配股的股东财富较配股前有所增加 1（B）会减少参与配股股东的财富（C）一般称之为“填权”（D）一般称之为“ 贴权”58 下列有关租赁的表述中，正确的有( )。（A）由承租人负责租赁资产维护的租赁，被称为毛租赁（B）合同中注明出租人可以提前解除合同的租赁，被称为可以撤销租赁（C）从承租人的角度来看，杠杆租赁与直接租赁并无区别（D）融资租赁的租赁期现金流量的折现率应为税后有担保借款利率59 某企业的主营业务是生产和销售食品，目前正处于生产经营活动的旺季。该企业的资产总额
28、 6000 万元，其中长期资产 3000 万元，流动资产 3000 万元，稳定性流动资产约占流动资产的 40；负债总额 3600 万元，其中流动负债 2600 万元，流动负债的 65为自发性负债，由此可得出结论( )。（A）该企业奉行的是保守型营运资本筹资策略（B）该企业奉行的是激进型营运资本筹资策略（C）该企业奉行的是配合型营运资本筹资策略（D）该企业目前的易变现率为 696760 利刚经济增加值衡最公司业绩的特点在于( )。（A）克服了盈利基础财务计量的缺点，便于进行长期的业绩计量，并能考虑公司不同发展阶段的差异（B）不仅仅是一种业绩评价指标，它还是一种全而财务管理和薪会激励体制的框架（C
29、）绝对数指标，不具有比较不同规模公司业绩的能力（D）如果资产负债和损益表的数据不可靠，经济增加值也不会可靠，业绩评价的结沦也就不可靠三、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。61 资料： (1)E 公司的 2012 年度财务报表主要数据如下：(2)假设该公司未来保持经营效率和财务政策不变，不发股票。 (3)假设公司目前的负债中有 1000 万为经营负债，其余为金融负债，金融负债预计的平均利息率为8，预计未来维持目标资本结构不变，公司目前发行在外的股数为 400 万股，公司目前的股价为
30、 15 元股。所得税税率为 25。 (4)假设目前的国债利率为 3，市场平均收益率为 7。 要求：请分别回答下列互不相关的问题： (1)计算该公司股票的资本成本； (2)计算公司股票的 系数； (3)计算该公司负债的税后资本成本；(4)计算该公司的加权资本成本。62 某企业为单步骤简单生产企业，设有一个基本生产车间，连续大量生产甲、乙两种产品，采用品种法计算产品成本。另设有一个供电车间，为全厂提供供电服务，供电车间的费用全部通过“辅助生产成本” 归集核算。2012 年 12 月份有关成本费用资料如下：(1)12 月份发出材料情况如下：基本生产车间领用材料 24000 千克，每千克实际成本 40
31、 元，共同用于生产甲、乙产品各 200 件，甲产品材料消耗定额为 60 千克，乙产品材料消耗定额为 40 千克，材料成本按照定额消耗量比例进行分配；车间管理部门领用 50 千克，供电车间领用 100 千克。(2)1 2 月份应付职工薪酬情况如下：基本生产车间生产工人薪酬 150000 元，车间管理人员薪酬 30000 元，供电车间工人薪酬 40000 元，企业行政管理人员薪酬 28000 元，生产工人薪酬按生产工时比例在甲、乙产品间进行分配，本月甲产品生产工时 4000 小时，乙产品生产工时16000 小时。(3)1 2 月份计提固定资产折旧费如下：基本生产车间生产设备折旧费 32000 元，
32、供电车间设备折旧费 11000 元，企业行政管理部门管理设备折旧费 4000 元。(4)1 2 月份以银行存款支付其他费用支出如下：基本生产车间办公费 24000 元，供电车间办公费 12000 元。(5)12 月份供电车间对外提供劳务情况如下：基本生产车间 45000 度，企业行政管理部门 5000 度。(6)制造费用按生产工时比例在甲、乙产品问进行分配(7)甲产品月初、月末无在产品。月初乙在产品直接材料成本为 56000 元，本月完工产品 180 件，月末在产品 40 件。乙产品原材料在生产开始时一次投入，在产品成本按其所耗用的原材料费用计算。要求：根据上述资料，不考虑其他因素，分析回答下
33、列问题。(1)采用直接分配法对供电车间的辅助生产费用进行分配；(2)计算 12 月份甲、乙产品应分配的材料费用、人工薪酬费用和制造费用；(3)计算 12 月份甲、乙产品的完工产品成本。63 A 公司是一个商业企业。由于目前的信用政策过于严厉，不利于扩大销售，该公司正在研究修改现行的政策。现有一个放宽信用政策的备选方案，有关数据如下：已知 A 公司的销售毛利率为 20，存货周转天数始终保持 60 天不变(按销售成本确定的)，若投资要求的最低报酬率为 15。坏账损失率是指预计年度坏账损失和销售额的百分比。假设不考虑所得税的影响。一年按 360 天计算。要求：(1)计算与原方案相比新方案增加的税前收
34、益；(2)应否改变现行的信用政策?64 甲公司是一家国有控股上市公司，其股票在上海证券交易所 A 股挂牌交易。公司拟投资新项目 A，所需资金 30000 万元全部从外部筹措。甲公司计划通过发行债券等方式筹集。2013 年 6 月，甲公司管理层提出了筹集 A 项目所需资金的方案：方案 1：于 2013 年 7 月 1 日发行 5 年期的公司债券，面值每份 1000 元，票面年利率 9，从发行日起算，债券发行每满 1 年时，支付该年利息。根据调查，2013年 6 月新发行的 5 年期政府债券的到期收益率为 50。甲公司的信用级别为 AA级，2013 年 6 月上市交易的 AA 级公司债券有 3 种
35、。这 3 种公司债券及与其到期日接近的政府债券的到期收益率如下表所示：方案 2：于 2013 年 7 月 1 日发行 5 年期的可转换债券，面值每份 1000 元，票面年利率 2，从发行日起算，可转换债券发行每满 1 年时，支付该年利息。持有者在可转换债券发行满 3 年后方可将债券转换为普通股，转换价格为 20 元。另外，赎回条款还规定了甲公司可在可转换债券发行满 4 年后按一定价格赎回可转债。假设等风险普通债券的市场利率为 10。要求：(1)若甲公司按上述资料中方案 1 发行5 年期公司债券，计算该债券的投资报酬率，并计算甲公司需要发行多少份该债券，所筹集资金才能满足 A 项目建设的需要?(
36、2) 若甲公司按上述资料中方案 2 发行可转换债券，且 2016 年 6 月 30 日甲公司股票市场价格为 265 元股。当 2016 年 6月 30 日投资者选择行使转换权，试计算可转换债券的底线价值和投资者的税前投资报酬率。(3)相比于普通股融资和债券融资，可转换债券融资有哪些优缺点?65 A 公司是一家大型国有移动新媒体运营商，主营业务是利用移动多媒体广播电视覆盖网络，面向手机、GPS、PDA、MP4、笔记本电脑及各类手持终端，提供高质量的广播电视节目、综合信息和应急广播服务，B 公司在上海，与 A 公司经营同类业务，A 公司总部在北京，在全国除 B 公司所在地外，已在其他 30 个省市
37、区成立了子公司，为形成全国统一完整的市场体系，2013 年 1 月，A 公司开始积极筹备并购 B 公司。A 公司聘请资产评估机构对 B 公司进行估值。资产评估机构以2013 年2015 年为预测期，预计 2013 年到 2014 年公司保持高速增长，销售增长率为 10，从 2015 年开始销售固定增长率为 5。预计公司的税后经营净利润、折旧摊销、资本支出及营运资本与销售收入同比率增长。资产评估机构确定的公司估值基准日为 2012 年 12 月 31 日，在该基准日，B 公司的产权比率为 055，B公司 2012 年的税后经营净利润为 1 300 万元，折旧及摊销为 500 万元，资本支出为 1
38、200 万元，营运资本为 500 万元。假定选取到期日距离该基准 5 年以上的国债作为标准，计算出无风险报酬率为355。选取上证综合指数和深证成指，计算从 2003 年 1 月 1 日2012 年 12 月3 1 日 10 年间年均股票市场报酬率为 1062，减去 20032012 年期间年平均风险报酬率 365，计算出市场风险溢价为 697。选取同行业四家上市公司剔除财务杠杆的 系数，其平均值为 128，以此作为计算 B 公司 系数的基础。目前 5 年以上贷款利率为 655，以此为基础计算 B 公司的债务资本成本。B 公司为高科技企业，企业所得税税率为 15。要求：(1)计算 B 公司预测期
39、各年实体现金流量；(2)计算加权平均资本成本；(3)计算 B 公司实体价值。四、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。66 某工厂设有三个基本生产车间，大量生产甲产品。甲产品陆续经过三个车间进行生产。第一车间生产的产品为 A 半成品，完工后全部交给第二车间继续加工；第二车间生产的产品为 B 半成品，完工后全部交给半成品仓库；第三车间从半成品仓库领出 B 半成品继续加工，完工后即为甲产品，全部交产成品仓库。该厂以生产的甲产品及其所经生产步骤的半成品(A、B 两种半成品 )为成本计算对象。产
40、品成本计算单按成本计算对象开设，即分为甲产品(第三车间)、B 半成品(第二车间)和 A 半成品(第一车间) 三个，并按直接材料、直接人工和制造费用三个成本项目设专栏组织核算。该厂各生产步骤所产半成品，按实际成本综合结转。半成品仓库，发出的 B 半成品采用加权平均法计算其实际成本。该厂各生产步骤(车间)完工产品和月末在产品之间的费用分配，均采用约当产量法。甲产品原材料在第一车间生产开始时一次投入；第二、第三车间领用的半成品，也在各生产步骤生产开始投入。各步骤在产品完工率分别为 30、50和 60。该厂 6 月份生产的有关记录如下：(1)有关产量资料如表 1。月初半成品仓库 B 半成品 30 件，
41、实际总成本 4800 元。(2)有关费用资料如表 2。要求：(1)计算完工甲产品成本。(2) 进行成本还原( 各步骤半成品综合成本按上步骤所产半成品中各项成本项目的比重还原)，并简要评述成本还原的必要性。注册会计师（财务成本管理）模拟试卷 195 答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 【正确答案】 B【试题解析】 本题的主要考核点是本期市盈率的计算。 股权资本成本42(74)1 0 本期市盈率。2 【正确答案】 B【试题解析】 本题的主要考核点是联产品加工成本分
42、配的售价法的应用。 甲产品应分配的联合生产成本 62504259497032595(万元)。3 【正确答案】 C【试题解析】 本题的主要考核点是产品成本的计算。产成品成本1100460050007001 0000(元)。4 【正确答案】 C【试题解析】 实际折现率(1113)(15)16，该方案能够提高的公司价值7200(16)6000792(万元) 。5 【正确答案】 D【试题解析】 在由盈利转为亏损时，说明息税前利润的变动率为1 00。 即：经营杠杆系数为 25，即销量对利润的敏感性系数为25。 所以，销售量的变动率 ，计算结果为负，说明为降低。6 【正确答案】 B【试题解析】 2012
43、年的部门经济增加值500200010300(万元) 。7 【正确答案】 B【试题解析】 根据：标的股票现行价格看跌期权价格一看涨期权价格执行价格的现值，则看涨期权价格标的股票现行价格看跌期权价格执行价格的现值32530(13) 787(元) 。8 【正确答案】 D【试题解析】 选项 A 足变动成本，选项 B、C 是固定成本。只有选项 D 是阶梯式成本，即半固定成本，当产量增长到一定限度后，这种成本就跳跃到一个新水平，化验员、质量检查员的工资都属于半同定成本。9 【正确答案】 D【试题解析】 本题的主要考核点是盈亏临界点的影响因素。盈亏临界点销售量固定成本总额(单价单位变动成本)固定成本总额单位
44、边际贡献。由上式可知，单价与盈亏临界点呈反向变化；单位变动成本和固定成本与盈亏临界点呈同向变化；而销售量与盈亏临界点没有关系。10 【正确答案】 A【试题解析】 股利分配前的净资产总额5200010000(万元)股利分配前的市净率2054派发股利后的每股净资产18445(元)股利分配后的净资产总额452000(11 0)9900(万元)由于派发股票股利股东权益总额不变，而只有现金股利引起股东权益总额减少，所以，股东权益总额减少数100009900100(万元)全部是由于派发现金股利引起的，派发的每股现金股利1002000(110 )00455(元)。11 【正确答案】 D【试题解析】 滚动预算
45、法又称连续预算法或永续预算法，采用滚动预算法不受会计年度的制约，预算期始终保持在一定的时间跨度。12 【正确答案】 C【试题解析】 本题的主要考核点是股票股利的特点。发放股票股利，不会对公司股东权益总额产生影响，但会影响资金在各股东权益项目间的再分配。公司按10的比例发放股票股利后：股本(按面值) 的增加数11001010(万元)未分配利润(按市价) 的减少数201 0010200(万元)资本公积(按差额) 的增加数200101 90(万元)故累计资本公积300190490(万元)。13 【正确答案】 A【试题解析】 本题的主要考核点是激进型筹资政策的特点。激进型筹资政策的特点是：临时性负债不
46、但融通波动性流动资产的资金需要，还要解决部分稳定性资产的资金需要，本题中，稳定性资产50100150(万元)，而股东权益长期负债8050130(万元) ，则有 20 万元的稳定性资产靠临时性负债解决，该企业实行的是激进型筹资政策。14 【正确答案】 A【试题解析】 本题的主要考核点是边际贡献率和安全边际率的计算。边际贡献率 60，盈亏临界点销售量 16667(件)，则安全边际率6667。15 【正确答案】 D【试题解析】 产品成本计算的分步法是按照产品的生产步骤计算产品成本的一种方法，它适用于大量大批的多步骤生产，如纺织、冶金、大量大批的机械制造企业。产品成本计算的分批法，是按照产品批别计算产
47、品成本的一种方法，它主要适用于单件小批类型的生产，如造船业、重型机械制造业等；也可用于一般企业中的新产品试制或试验的生产、在建工程以及设备修理作业等。由此可知，选项 A、B 、C适用于分批法。16 【正确答案】 A【试题解析】 本题的主要考核点是现行标准成本的用途。现行标准成本是指根据其适用期间应该发生的价格、效率和生产经营能力利用程度等预计的标准成本。这种标准成本可以成为评价实际成本的依据，也可以用来对存货和销货成本计价。17 【正确答案】 C【试题解析】 影响公司股利分配的公司因素有：盈余的稳定性、公司的流动性、举债能力、投资机会、资本成本和债务需要。市场竞争加剧，企业收益的稳定性减弱，会
48、使企业减少股利分配，选项 A 错误；市场销售不畅，企业库存量持续增加，将会降低企业资产的流动性，为了保持一定的资产流动性，会使企业减少股利分配，选项 B 错误；经济增长速度减慢，企业缺乏良好的投资机会，保持大量现金会造成资金的闲置，于是企业会增加现金股利的支付，选项 C 正确；为保证企业的发展，需要扩大筹资规模，从资本成本考虑，应尽可能利用留存收益筹资，会使企业减少股利分配，选项 D 错误。18 【正确答案】 D【试题解析】 根据题日可知，本题属于存货陆续供应和使用的模型，经济订货量2251620060(60 16200360) 1/21 800( 件)，选项 A 正确；最高库存量1 8001 800(16200360)60450(件)，选项 B 正确；平均库存量4502225(件) ，选项 C 正确；与进货批量有关的总成本 22516200(60一 45) 601/2450(元)，选项 D 错误。19 【正确答案】 A【试题解析】 配股比率是指 1 份配股权证可买进的股票的数量，10 张配股权证可配股 4 股，则配股比率41
