1、注册会计师（财务成本管理）模拟试卷 208 及答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 对现金折扣的表述，正确的是( )。 （A）又叫商业折扣（B）折扣率越低，购货方付出的代价越高 （C）目的是为了加快账款的回收（D）为了增加利润，应当取消现金折扣 2 如果已知(F/P,6%,6)=1.4185,则(A/P,6%,6)的值为( )。（A）0.2950（B） 0.7050（C） 0.2034（D）4.91673 已知某公司的最低报酬率为 6%，现有一项目，已知该项目预
2、计使用年限为 3 年，第一、二、三年的现金净流量的期望值分别为 2000 元、3000 元和 2000 元，第一、二、三年现金净流量的标准差分别为 707.1 元、632.5 元、387.3 元，则 3 年现金流入的综合标准差为( ) 元。（A）931.46（B） 1581（C） 447（D）62364 已知 A 证券收益率的标准差为 02，B 证券收益率的标准差为 05，A、B 两者之间收益率的协方差是 006，则 A、B 两者之间收益率的相关系数为 ( )。（A）01（B） 02（C） 025（D）065 在投资中心的主要考核指标中,能够全面反映该责任中心投入产出的关系,避免本位主义发生,
3、并使个别投资中心的利益与整个企业的利益一致的指标是( )。（A）利润总额（B）投资利润率（C）剩余收益（D）可控成本6 下列关于利用剩余收益评价企业业绩的表述不正确的是( )。（A）剩余权益收益概念强调应扣除会计上未加确认但事实上存在的权益资本的成本（B）公司赚取的净利润必须超过股东要求的报酬，才算是获得了剩余收益（C）剩余收益为负值，则摧毁了股东财富（D）剩余收益指标着眼于公司的价值创造过程，不易受会计信息质量的影响7 下列有关企业现金流量的论述，不正确的是( )。（A）任何欲迅速扩大经营规模的企业都会面临相当严重的现金短缺问题（B）现金流转不平衡的外部原因有市场季节性变化、经济兴衰、企业间
4、竞争等（C）现金流转不平衡的内部原因包括企业盈利、亏损和扩充三个方面（D）盈利企业在迅速扩大经营规模时不可能面临相当严重的现金短缺问题8 在评价项目时应考虑到后续选择权是否存在以及它的价值大小，所依据的财务管理原则是( )。（A）净增效益原则（B）有价值的创意原则（C）比较优势原则（D）期权原则9 下列关于市盈率的说法不正确的是( )。（A）该比率反映投资人对每元净利润所愿支付的价格，可以用来估计股票的投资报酬和风险（B）高市盈率说明公司能够获得社会信赖，具有良好的前景（C）市盈率越高，表明市场对公司的未来越看好（D）在市价确定的情况下，每股收益越高，市盈率越低，投资风险越小10 已知：(PA
5、，5，4)=35460，(PA，5，6)=50757，则 5 年期、5的即付年金现值系数为( )。（A）757（B） 53295（C） 33295（D）45460二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。11 逐步结转分步法的优点是( )。（A）能提供各个步骤的半成品成本资料（B）能为各生产步骤在产品的实物管理和资金管理提供资料（C）能全面反映各该步骤产品的生产耗用水平（D）能直接提供按原始成本项目反映的产成品成本资料12 计算没有
6、发行优先股企业的财务杠杆系数,应当使用的数据包括( )。（A）利息（B）所得税税率（C）税前利润（D）税后利润13 某企业在生产经营的淡季，需占用 800 万元的流动资产和 1500 万元的固定资产；在生产经营的高峰期，会额外增加 400 万元的季节性存货需求，若无论经营淡季或旺季企业的权益资本、长期负债和自发性负债的筹资总额始终保持为 2300 万元，其余靠短期借款调节资金余缺，则下列表述正确的有( )。（A）公司采取的是配合型的营运资本筹资政策（B）公司采取的是激进型的营运资本筹资政策（C）公司采取的是稳健型的营运资本筹资政策（D）在营业高峰期的易变现率为 66.67%14 发放股票股利，
7、会产生下列影响( )。（A）引起每股盈余下降（B）使公司留存大量现金（C）股东权益各项目的比例发生变化（D）股东权益总额发生变化15 下列关于追加筹资的每股盈余无差别点法的说法正确的有( )。（A）考虑了资本结构对每股盈余的影响（B）假定每股盈余最大，每股价格也就最高（C）没有考虑资本结构对风险的影响（D）没有考虑货币的时间价值16 下列关于普通股的说法中，正确的有( )。（A）公司向法人发行的股票，应当为记名股票（B）始发股是公司第一次发放的股票（C）无记名股票转让无需办理过户手续（D）无面值股票不在票面上标出金额和股份数17 存货模式和随机模式是确定最佳现金持有量的两种方法。对这两种方法的
8、以下表述中，正确的有( ) 。（A）两种方法都考虑了现金的交易成本和机会成本（B）存货模式简单、直观，比随机模式有更广泛的适用性（C）随机模式可以在企业现金未来需要总量和收支不可预测的情况下使用（D）随机模式确定的现金持有量，更易受到管理人员主观判断的影响18 下列各项中，可用来协调公司债权人与所有者矛盾的方法有( )。（A）规定借款用途（B）规定借款的信用条件（C）要求提供借款担保（D）收回借款或不再借款三、判断题请判断每题的表述是否正确，你认为正确的，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂代码“”，你认为错误的，填涂代码“”。每题判断正确的得 l 分；每题判断错误的倒扣 0.5 分；不答题既
9、不得分，也不扣分。扣分最多扣至本题型零分为止。答案写在试题卷上无效。19 企业对不同过期账款的催收方式，包括准备为此付出的代价，就是它的收账政策。( ) （A）正确（B）错误20 影响速动比率可信性的重要因素是存货的变现能力。( ) （A）正确（B）错误21 实际利率是指一年内多次复利给出的年利率,它等于每期利率与年内复利次数的乘积。( )（A）正确（B）错误22 企业的职工住房、学校、托儿所、医院等福利性设施不能作为破产财产。( )（A）正确（B）错误23 无论在何种成本计算法下，其产品成本的计算对象最终都是一个，即产品品种。( )（A）正确（B）错误24 无论从何角度来讲，亏损企业的现金循
10、环必定不能维持。 ( )（A）正确（B）错误25 如果某种债券不是定期付息，而是到期一次还本付息或用其他方式付息，那么即使平价发行，到期收益率也可能与票面利率不同。 ( )（A）正确（B）错误26 企业安全率是由两个因素交集而成：一是经营安全率，二是资金安全率。( )（A）正确（B）错误27 如果债券不是分期付息,而是到期时一次还本付息,那么即使是平价发行债券,其到期收益率与票面利率也有可能不同。( )（A）正确（B）错误28 处于成长中的公司一般采取偏低的股利政策,而处于经营收缩阶段的公司则多采取偏高的股利政策。( )（A）正确（B）错误四、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤
11、运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。28 某企业产销 A、B、C 、 D 四种产品，有关资料如下表所示：要求：29 计算表中用数字 表示的项目，列示计算过程；30 计算该企业的加权平均边际贡献率；31 计算该企业的盈亏临界点销售额。32 构成投资组合的股票 A、B、C 的期望收益率、标准差和它们之间的相关关系如下表： 若该投资组合的比例分别为 A 占 20%，B 占 30%，C 占 50%，请计算该组合投资的期望收益率和标准差。33 某企业有长期资金 400 万元，其中长期借款 100 万元，普通股份 300 万元。该资本结构为公
12、司的理想结构，公司拟追加筹资 200 万元，并维持目前资金结构。随筹资金额的增加，各种资金成本的变化如下： 要求：如企业能接受的平均资金成本率为 10%，计算企业筹资成本分界点和各筹资范围的边际资金成本。34 某股东持有 K 公司股票 100 股，每股面值 100 元，投资最低报酬率为 20%。预期该公司未来三年股利为零成长，每期股利 20 元。预计从第四年起转为正常增长，增长率为 10%。要求：计算某股东持有该公司股票的价值。35 某公司有一项付款业务，有甲乙丙三种付款方式可供选择。甲方案：15 年每半年末付款 2 万元，共 20 万元；乙方案：15 年每年年初付款 38 万元，共 19万元
13、；丙方案：三年后每年年初付款 75 万元，连续支付三次，共 225 万元。假定该公司股票的 系数为 0.75，平均股票要求的收益率为 5，无风险收益率为25。要求：请代该公司作出付款方式的决策。五、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。36 环宇公司 2004 年底发行在外的普通股为 500 万股，当年营业收入 15 000 万元，营业流动资产 5 000 万元，息税前营业利润 4 000 万元，资本支出 2 000 万元，折旧与摊销 1 000 万元。目前债务的市场价值为 3 000
14、万元，资本结构中负债占20%，可以保持此目标资本结构不变，负债平均利率为 10%，可以长期保持下去。平均所得税率为 40%。目前每股价格为 21.32 元。预计 20052009 年的营业收入增长率保持在 20%的水平上。该公司的资本支出，折旧与摊销、营业流动资产、息前税后营业利润与营业收入同比例增长。到 2010年及以后营业流动资产、资本支出、息前税后营业利润与营业收入同比例增长，折旧与摊销正好弥补资本支出，营业收入将会保持 10%的固定增长速度。20052009 年该公司的 值为 2.69，2010 年及以后年度的 值为 4，长期国库券的利率为 2%，市场组合的收益率为 10%。要求：根据
15、计算结果分析投资者是否应该购买该公司的股票作为投资。 36 甲公司 2010 年年末的流动资产总额为 1200 万元，流动负债总额为 800 万元，股东权益 20000 万元，负债总额 30800 万元；2010 年的销售收入为 5000 万元。预计 2011 年销售收入增长率为 25。为此需要增加净经营长期资产 300 万元，根据有关情况分析，企业流动资产和流动负债将随销售收入同比例增减，2011 年销售净利率为 5，收益留存率为 80，所得税税率为 25。要求：37 预计 2011 年需要增加的营运资本；38 预计 2011 年的留存收益增加；39 预计 2011 年需要的外部融资额；40
16、 计算 2010 年年末的流动比率和长期资本负债率；41 如果需要增加的外部融资额中，有 60通过发行债券解决，债券面值 120 元，筹资费为 10 元张，发行价格为 110 元张，期限为 5 年，票面利率为 8，每年付息一次，到期一次还本。计算债券的税后资本成本；42 需要增加的外部融资额中，另外的 40通过发行股票解决，发行价格为 15 元股，筹资费率为 2，股利固定增长率为 4，预计第一年股利为 2 元股，计算发行的普通股的资本成本以及外部融资的加权平均资本成本。注册会计师（财务成本管理）模拟试卷 208 答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最
17、正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 【正确答案】 C【试题解析】 现金折扣是企业对顾客在商品价格上所做的扣减。向顾客提供这种价格上的优惠，主要目的在于吸引顾客为享受优惠而提前付款，缩短企业的平均收款期。另外，现金折扣也能招揽一些视折扣为减价出售的顾客前来购货，借此扩大销售量。 【知识模块】 流动资金管理2 【正确答案】 C【知识模块】 资金时间价值与风险分析3 【正确答案】 A【知识模块】 投资管理4 【正确答案】 D【试题解析】 【知识模块】 财务估价的基础概念5 【正确答案】 C【知识模块】 财务控制6 【正确答案】 D【试题解析】 剩
18、余收益的计算要使用会计数据，包括收益、投资的账面价值等。如果会计信息的质量低劣，必然会导致低质量的剩余收益和业绩评价。7 【正确答案】 D【试题解析】 影响现金流转不平衡的原因有内部和外部的原因，任何要迅速扩大经营规模的企业，都会遇到相当严重的现金短缺情况。8 【正确答案】 D【试题解析】 期权原则是指在估价时要考虑期权的价值。在财务上，一个明确的期权合约经常是指按照预先约定的价格买卖一项资产的权利，有时一项资产附带的期权比资产本身更有价值。9 【正确答案】 B【试题解析】 仅从市盈率高低的横向比较看，高市盈率说明公司能够获得社会信赖，具有良好的前景。10 【正确答案】 D【试题解析】 5 年
19、期、5的即付年金现值系数=(PA ，5，4)+1=4 5460二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。11 【正确答案】 A，B，C【试题解析】 逐步结转分步法是按照产品加工的顺序,逐步计算并结转半成品成本。【知识模块】 综合12 【正确答案】 A，C【知识模块】 综合13 【正确答案】 A,D【试题解析】 高峰期的易变现率：14 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 发放股票股利，F 会对公司股东权益总额产生影响，但会发生资金在
20、各股东权益项目间的再分配。发放股票股利后，若盈利总额不变，会由于普通股股数增加而引起每股盈余和每股市价下降；但又由于股东所持股份的比例不变，每位股东所持股票的市场价值总额仍保持不变；发放股票股利可使股东分享公司的盈余无须分配现金，这使公司留存了大量现金。15 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 每股盈余无差别点法考虑了资本结构对每股盈余的影响；并假定每股盈余最大，每股价格也就最高；但没有考虑资本结构对财务风险的影响；同时作为静态评价模式没有考虑货币的时间价值。16 【正确答案】 A,C【试题解析】 选项 B，所谓始发股，是指公司设立时发行的股票；选项 D，无面值股票不在票面上标明金额，只
21、载明所占公司股本总额的比例或股份数的股票。17 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 根据计算公式可知，确定最佳现金持有量的存货模式考虑了机会成本和转换成本随机模式考虑了每次有价证券的固定转换成本(由此可知，考虑了交易成本)以及有价证券的日利息率(由此可知，考虑了机会成本)，所以 A 的说法正确；现金持有量的存货模式是一种简单、直观的确定最佳现金持有量的方法，但是，由于其假设现金的流出量稳定不变，而实际上这是很少的，因此其普遍应用性较差，所以 B 的说法错误；随机模式建立在企业的现金未来需求总量和收支不可预测的前提下，所以，C 的说法正确；而现金存量下限的确定要受到企业每日的最低现金需要、管理
22、人员的风险承受倾向等因素的影响，所以 D 的说法是正确的。【知识模块】 现金管理18 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 为协调所有者和债权人的矛盾通常可采用以下方式：立法保护、在借款合同中加入限制性条款，发现公司有损害其债权意图时，拒绝进一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款。三、判断题请判断每题的表述是否正确，你认为正确的，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂代码“”，你认为错误的，填涂代码“”。每题判断正确的得 l 分；每题判断错误的倒扣 0.5 分；不答题既不得分，也不扣分。扣分最多扣至本题型零分为止。答案写在试题卷上无效。19 【正确答案】 A【试题解析】 对过期较短的顾客，
23、不过多地打扰，以免失去这这一市场；对过期稍长的顾客，可措辞婉转地写信催收；对过期较长的顾客频繁催款，必要时提请有关部门仲裁或提起诉讼。这种对不同过期账款的催收方式，包括准备为此付出的代价，就是它的收账政策。 【知识模块】 流动资金管理20 【正确答案】 B【试题解析】 计算速动资产时已扣除了存货。影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力。 【知识模块】 财务报表分析21 【正确答案】 B【试题解析】 实际利率是指每年只复利一次时给出的年利率,实际利率=(1+r/m)m-1。【知识模块】 财务估价22 【正确答案】 B【知识模块】 重整与清算23 【正确答案】 A【知识模块】 产品成本计
24、算的方法24 【正确答案】 B【试题解析】 亏损额小于折旧额的企业，虽然收入小于全部成本费用，但大于付现的成本费用，因为折旧和摊销费用不需要支付现金。因此，它们支付日常的开支通常并不困难。25 【正确答案】 A【试题解析】 例如到期一次还本付息且单利计息的债券，其到期收益率就低于票面利率。26 【正确答案】 A【试题解析】 企业安全率是由两个因素交集而成：一是经营安全率；二是资金安全率。安全边际率安全边际额现有(预计)销售额 (现有或预计销售额-保本销售额)现有(预计)销售额资金安全率资产变现率-资产负债率资产负债率负债额资产总额27 【正确答案】 B【试题解析】 只要是平价发行债券,其到期收
25、益率与票面利率就相同。28 【正确答案】 A四、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。29 【正确答案】 计算过程如下：=20000-4000-8000=8000(元)贡献边际总额=20000-8000=12000( 元)=120005=2400(件)=20000-8000-(-2000)=14000(元)=(20000-14000)1000=6(元)=(40000-20000)4000=5(元)=40000-20000-9000=11000(元)贡献边际总额=30002=6000(
26、 元)=6000+15000=21000(元)=6000-4000=2000(元)30 【正确答案】 加权平均边际贡献率31 【正确答案】 盈亏临界点销售额32 【正确答案】 首先计算期望收益率：R0.0820%+0.1530%+0.1250%12.1%其次计算三项投资组合的协方差：(A)2+(B)2+(C)2+2(AB+BC+Ac)在计算协方差基础上，乘以各自的权重和相关系数，则：标准差=(0.20.20.022+0.30.30.162+0.50.50.082+20.20.30.4 0.020.16+20.30.50.80.160.08+20.50.20.60.0233 【正确答案】 筹资分
27、界点=40(100(100+300)=160( 万元)75(1-25%)=100(万元)(2) 边际资金成本(0100 万元) =25%4%+75%10%=8.5%(100 160 万元) =25%4%+75%12%=10%(160 万元以上) =25%8%+75%12%=11%34 【正确答案】 (1)前三年的股利现值之和(零成长股利)20(p/A ，20%，3) 202.1065 42.13(元) (2)第四年以后各年股利的现值( 固定成长的股利) (p/A，20%，3) 2200.5787 127.31(元) (3)某股东持有的股票价值100(42.13+127.31)16944(元)3
28、5 【正确答案】 公司股票的必要收益率=25+075(12 5-25)=10P甲 =2(PA ，5，10)=27 7217=154434(万元 )P 乙=38+38(PA，10，4)=3 8+3 831699=158456(万元)P 丙=75(P A，10，5)-(PA，10，2)=75(37908-17355)=154148(万元) P 丙甲乙 该公司应选择丙方案。五、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。36 【正确答案】 注：实体现余流量息前税后营业利润十折旧与摊销-营业流动资产增
29、加-资本支出 20052009 年该公司的股权资本成本2%+2.69(10%-2%) 23.52% 加权平均资本成本20%10%(1-40%)+80%23.52%20% 2010 年及以后年度该公司的股权资本成本2%+4(10%-2%)34%，加权平均资本成本 20%10%(1-40%)+80%34%28.4%28% 680(P/S，20%，1)+816(P/S，20% ，237 【正确答案】 增加的流动资产=120025=300(万元)增加的流动负债=80025=200( 万元) 增加的营运资本=300-200=100(万元)38 【正确答案】 留存收益增加=5000(1+25 )580=2
30、50(万元)39 【正确答案】 需要的外部融资额=100+300-250=150( 万元)40 【正确答案】 流动比率=1200800=1 5 长期资本负债率=(30800-800)(30800-800+20000)100 =6041 【正确答案】 110-10=1208(P A，k，5)+120(PF，k，5)100=9 6(PA，k，5)+120(PF，k，5)当 k=12时， 96(P A，k，5)+120(PF，k，5)=102 69当 k=14时， 96(P A，k，5)+120(PF，k，5)=95 28因此：(100-95 28)(10269-9528)=(k-14)(12-14)解得：税前资本成本 k=1273税后资本成本=1273(1-25)=9 5542 【正确答案】 普通股的资本成本=215(1-2 )100+4=1761加权平均资本成本=609554-401761=1277
