1、注册会计师（财务成本管理）模拟试卷 244 及答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 投资短期证券的投资者最关心的是( )。（A）发行公司当期可分派的收益（B）证券市场的理财指数（C）发行公司经营理财状况的变动趋势（D）证券市场价格的变动2 某企业按 2/10，N/50 的条件购进商品，若放弃现金折扣则其资金的机会成本为 ( )。（A）0.144（B） 0.172（C） 0.1837（D）0.1943 某公司拟新建一车间用以生产受市场欢迎的甲产品，据预测甲产品投产
2、后每年可创造 100 万元的收入；但公司原生产的 A 产品会因此受到影响，使其年收入由原来的 200 万元降低到 180 万元。则与新建车间相关的现金流量为 ( )万元。（A）100（B） 80（C） 20（D）1204 以市场为基础的协商价格作为企业内部各组织单位之间相互提供产品的转移价格，不需要具备的条件是( ) 。（A）某种形式的外部市场（B）各组织单位之间共享的信息资源（C）准确的中间产品的单位变动成本资料（D）最高管理层对转移价格的适当干预5 在计算经济增加值时，涉及的会计调整很多，其中经济增加值要求对某些大量使用机器设备的公司，按照更接近经济现实的折旧方法是( )。（A）偿债基金折
3、旧法 （B）年数总和法（C）双倍余额递减法 （D）沉淀资金折旧法6 如果企业存在亏损，则需先弥补亏损，然后再进行分配，体现的原则是( )。（A）依法分配原则（B）资本保全原则（C）充分保护债权人利益原则（D）多方及长短期利益兼顾原则7 下列关于经济利润的公式错误的是( )。（A）经济利润税后净利润-股权费用（B）经济利润息前税后营业利润-税后利息-股权费用（C）经济利润息前税后营业利润-全部资本费用（D）经济利润息税前营业利润-税后利息-股权费用8 某公司生产单一产品，实行标准成本管理。每件产品的标准工时为 3 小时，固定制造费用的标准成本为 6 元，企业生产能力为每月生产产品 400 件。7
4、 月份公司实际生产产品 350 件，发生固定制造成本 2250 元，实际工时为 1100 小时。根据上述数据计算，7 月份公司固定制造费用效率差异为( )元。(2009 年旧制度)（A）100（B） 150（C） 200（D）3009 一般情况下，企业如果存在尚未弥补的亏损，应首先弥补亏损，再进行其他分配。这样的处理体现了利润分配的( )。（A）依法分配原则（B）资本保全原则（C）充分保护债权人利益原则（D）多方及长短期利益兼顾原则10 某公司明年的经营杠杆系数为 25，财务杠杆系数为 18，若明年该公司营业收入降低 10，就会造成每股收益( )。（A）提高 45（B）降低 45（C）降低 2
5、5（D）提高 18二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。11 运用“销售百分比法 ”进行财务预测时正确的方法有( )。 （A）首先要假设收入、费用、资产、负债与销售收入存在稳定的百分比关系 （B）可根据销售的增加额确定融资需求 （C）销售百分比法无须考虑历史的数据 （D）要注意区分资产、负债项目是否随销售额变动 12 下列关于投资风险分析的论述中正确的有( )。（A）调整现金流量法是用调整净现值公式中分子的办法来考虑风险（B）风
6、险调整贴现率法是用调整净现值公式分母的办法来考虑风险（C）调整现金流量法克服了风险调整贴现率法夸大远期风险的缺点（D）调整现金流量法的缺点是把时间价值和风险价值混在一起13 确定企业利润分配政策时需要考虑的法规约束因素主要包括( )。（A）资本保全约束（B）资本积累约束（C）超额累积利润约束（D）稳定股价约束14 假定企业的成本销量利润保持线性关系，可变成本在销售收入中所占的比例不变，固定成本也保持稳定，则关于经营杠杆系数的说法 A 的是( )。（A）边际贡献越大，经营杠杆系数越小（B）边际贡献越大，经营杠杆系数越大（C）销售额越小，经营杠杆系数越小（D）销售额越大，经营杠杆系数越小15 在资
7、本结构理论中，下列关于净收益理论和营业收益理论说法 A 的有( )。（A）净收益理论认为，不论杠杆程度如何，债务资本成本和权益资本成本均不变（B）营业收益理论认为，杠杆程度的变化即使债务资本成本不变，但权益资本成本会变化（C）净收益理论认为，杠杆程度提高会导致企业价值增大（D）营业收益理论认为，杠杆程度的变化不会引起企业价值的变化16 关于联产品加工成本分配的有关说法正确的是( )。（A）联产品分离前发生的联合成本，可按一个成本核算对象设置一个成本明细账进行归集，然后再将其总额按一定分配方法(如售价、实物数量法等)在各联产品之间进行分配（B）分离后按各种产品分别设置明细账，归集其分离后发生的加
8、工成本（C）在售价法下，联合成本是以分离点上每种产品的销售价格为比例进行分配的。如果联产品在分离点上即可供销售，则可用销售价格进行分配。如果尚需进一步加工后才供销售，则需要对分离点上的售价进行估计。此外，也可按可变现净值分配（D）采用实物数量法时，联合成本是以产品的销售数量为基础分配的17 在其他因素不变的情况下，产品单价上升会带来的结果有( )。（A）单位边际贡献上升（B）变动成本率上升（C）安全边际下降（D）盈亏临界点作业率下降18 在其他因素不变的情况下，下列事项中，会导致欧式行涨期权价值增加的有( )。(2011 年 )（A）期权执行价格提高（B）期权到期期限延长（C）股票价格的波动率
9、增加（D）无风险利率提高三、判断题请判断每题的表述是否正确，你认为正确的，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂代码“”，你认为错误的，填涂代码“”。每题判断正确的得 l 分；每题判断错误的倒扣 0.5 分；不答题既不得分，也不扣分。扣分最多扣至本题型零分为止。答案写在试题卷上无效。19 若公司股东会或董事会违反有关法规规定的利润分配顺序，在抵补亏损和提取法定公积金前向股东分配利润，按违反规定分配额的一定比例处以罚款。( ) （A）正确（B）错误20 权益乘数的高低取决于企业的资本结构，负债比重越高，权益乘数越低，财务风险越大。( ) （A）正确（B）错误21 财务风险是指由于举债而给企业财务成
10、果带来的不确定性,所以又称筹资风险。( )（A）正确（B）错误22 负债期越长,未来不确定性因素越多,因此企业流动负债的偿还风险要比长期负债小。( )（A）正确（B）错误23 在其他情况不变的前提下,若使利润上升 40%,单位变动成本需下降 17%;若使利润上升 30%,销售量需上升 13%,那么销量对利润的影响比单位变动成本对利润影响更为敏感。( )（A）正确（B）错误24 变动制造费用和固定制造费用均以生产预算为基础编制。 ( )（A）正确（B）错误25 闲置能量差异的账务处理多采用调整销货成本与存货法，其他差异则可因企业具体情况而定。 ( )（A）正确（B）错误26 持有较低的营运资金属
11、于宽松的营运资金政策，持有较高的营运资金属于紧缩的营运资金政策。前者的收益、风险均较低，后者的收益、风险均较高。( )（A）正确（B）错误27 标准成本法对成本差异一般是分产品归集，全部作为期间费用直接计入当月销售成本或损益。( )（A）正确（B）错误28 有效资产组合曲线是一个由特定投资组合构成的集合，集合内的投资组合在既定的风险水平上，期望报酬率不一定是最高的。 ( )（A）正确（B）错误四、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。29 某企业生产乙产品，成本计算采用平行结转分步法
12、，生产费用在完工产品与在产品之间的分配采用定额比例法，其中原材料费用按定额原材料费用比例分配；其他各项费用均按定额工时比例分配。该企业月末没有盘点在产品。(1)有关乙产品的定额资料见下表。(2)根据乙产品的定额资料、各种生产费用分配表，有关第一车间乙产品的成本资料见下表。(3)根据乙产品的定额资料、各种生产费用分配表，有关第二车间乙产品的成本资料见下表。要求：(1)完成第一车间乙产品产品成本明细账；(2)完成第二车间乙产品产品成本明细账(3)完成乙产品产品成本汇总表。30 某企业计划年度生产甲产品耗用 A 零件。甲产品全年产量为 18 000 件，单位产品耗用 A 零件 0.5 件。该零件可以
13、自制，亦可以外购。如果外购，单价为 5 元，每次订货成本 12 元；如果自制，单位零件的材料费用 1.8 万元，人工费用 1.2 元，制造费用 1 元，每次生产准备成本 500 元。储存变动成本为零件价值 20%。试问：选用自制还是外购。 31 某大型企业 W 准备进入机械行业，为此固定资产投资项目计划按 25%的资产负债率融资，固定资产原始投资额为 5 000 万元，当年投资当年完工投产，借款期限为 4 年，利息分期按年支付，本金到期偿还。该项投资预计有 6 年的使用年限，该方案投产后预计销售单价 40 元，单位变动成本 14 元，每年经营性固定付现成本100 万元，年销售量为 45 万件。
14、预计使用期满有残值 10 万元，税法规定的使用年限也为 6 年，税法规定的残值为 8 万元，会计和税法均用直线法提折旧。目前机械行业有一家企业 A，A 企业的资产负债率为 40%， 值为 1.5。A 企业的借款利率为 12%，而 W 为其机械业务项目筹资时的借款利率可望为 10%，公司的所得税税率均为 40% ，市场风险溢价为 8.5%，无风险利率为 8%，预计 4 年还本付息后该项目权益的 值降低 20%，假设最后 2 年仍能保持 4 年前的加权平均资本成本水平不变，权益成本和债务成本均不考虑筹资费。分别用实体现金流量法和股权现金流量法结合净现值法进行决策(折现率小数点保留到 1%)。 32
15、 假设 A 公司的股票现在的市价为 40 元。有 1 份以该股票为标的资产的看涨期权和 1 份以该股票为标的资产的看跌期权，执行价格均为 405 元，到期时间是 1年。根据该股票故去的历史数据测算的连续复利收益率的标准差为 05185，无风险利率为每年 4。要求：(1)利用两期二叉树模型确定看涨期权的价格。(2)看跌期权价格是多少?32 C 企业在生产经营淡季，需占用 1250 万元的流动资产和 1875 万元的固定资产；在生产经营高峰期，会额外增加 650 万元的季节性存货需求。企业目前有两种营运资本筹资方案。方案 1：权益资本、长期债务和自发性负债始终保持在 3400 万元，其余靠短期借款
16、提供资金来源。方案 2：权益资本、长期债务和自发性负债始终保持在 3000 万元，其余靠短期借款提供资金来源。要求：(2010 年)33 如采用方案 1，计算 C 企业在营业高峰期和营业低谷时的易变现率，分析其采取的是哪种营运资本筹资政策；34 如采用方案 2，计算 C 企业在营业高峰期和营业低谷时的易变现率，分析其采取的是哪种营运资本筹资政策；35 比较分析方案 1 与方案 2 的优缺点。五、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。36 某企业生产 A、B 两种产品，有关单位产品标准成本
17、的资料如表 1 所示。该企业产品的正常生产能量是 A 产品 800 件、B 产品 1000 件，实际生产量为 A 产品600 件、B 产品 800 件。有关两种产品实际单位成本的资料如表 2 所示。要求：根据上述资料，进行各项成本差异的分析。36 甲企业计划用一笔长期资金投资购买股票，现有 M 公司和 N 公司股票可供选择。已知 M 公司股票现行市价为每股 8 元，上年每股股利为 0.2 元，预计以后每年以 6的增长率增长；N 公司上年每股股利为 03 元，预期未来 5 年内股利零增长，在此以后转为正常增长，增长率为 4。假定资本市场是有效的，并已知国库券的收益率为 2，市场组合标准差为 01
18、，M 股票与市场组合的相关系数为02，M 股票的标准差 03325，N 股票与市场组合的相关系数为 04，N 股票的 系数 0 5，M 股票与 N 股票的相关系数为 05。要求：37 计算 M 股票要求的收益率；38 计算 M 股票的口系数、N 股票的标准差；39 计算 N 股票的市价；40 若甲企业欲打算用 40的资金购买 M 股票，其余的资金购买 N 股票。计算投资组合的预期报酬率、标准差、 系数、要求的收益率。注册会计师（财务成本管理）模拟试卷 244 答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的
19、答案代码。答案写在试题卷上无效。1 【正确答案】 D【知识模块】 证券评价2 【正确答案】 C【知识模块】 筹资管理3 【正确答案】 B【试题解析】 在进行投资分析时，不仅应将新车间的销售收入作为增量收入来处理，而且应扣除其他部门因此而减少的销售收入与新建车间相关的现金流量=100一(200 一 180)=80(万元)。【知识模块】 资本预算4 【正确答案】 C【试题解析】 成功的协商转移价格需依赖的条件有：某种形式的外部市场，两个部门的经理可以自由的选择接受或拒绝某一价格；在谈判者之间共享所有的信息资源；最高管理阶层的必要干预。5 【正确答案】 D【试题解析】 经济增加值要求对某些大量使用机
20、器设备的公司，按照更接近经济现实的“沉淀资金折旧法”处理。这是一种类似租赁资产的费用分摊方法，在前几年折旧较少，而后几年由于技术老化和物理损耗同时发挥作用需提取较多折旧的方法。6 【正确答案】 B【试题解析】 资本保全是责任有限的现代企业制度的基础性原则之一，企业在分配中不能侵蚀资本。利润的分配是对经营中资本增值额的分配，不是对资本金的返还。按照这一原则，一般情况下，企业如果存在尚未弥补的亏损，应首先弥补亏损，再进行其他分配。7 【正确答案】 D【试题解析】 经济利润是用息前税后营业利润减去企业的全部资本费用，而 D 选项未扣除所得税，所以是错误的。8 【正确答案】 A【试题解析】 固定制造费
21、用效率差异=(实际工时 -实际产量标准工时)固定制造费用标准分配率=(1100-3503)63=100(元)9 【正确答案】 B【试题解析】 资本保全原则是责任有限的现代企业制度的基础性原则之一，企业在分配中不能侵蚀资本。利润的分配是对经营中资本增值额的分配，不是对资本金的返还。按照这一原则，一般情况下，企业如果存在尚未弥补的亏损，应首先弥补亏损，再进行其他分配。10 【正确答案】 B【试题解析】 总杠杆系数=2518=4 5，又因为：总杠杆系数= 每股收益变动率营业收入变动率，所以每股收益变动率=45(-10 )=-45，即每股收益降低 45。二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备
22、选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。11 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 不同企业销售变动引起资产、负债变化的项目及比率是不同的，需要根据历史数据逐项研究确定。 【知识模块】 财务预测与计划12 【正确答案】 A，B，C【试题解析】 风险调整贴现率法把时间价值和风险价值混在一起,并据此对现金流量进行贴现,意味着风险随着时间的推移而加大,有时与事实不符。【知识模块】 投资管理13 【正确答案】 A，B，C【知识模块】 股利分配14 【正确答案】 A,C【试题解析】 根据
23、经营杠杆系数=边际贡献/(边际贡献-固定成本)=(销售额-变动成本)/(销售额-变动成本-固定成本)可知，选项 A、D 的说法 A，选项 B、C 的说法不 A。15 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 根据净收益理论和营业收益理论的含义和特点可知。16 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 采用实物数量法时，联合成本是以产品的实物数量为基础分配的，即是以产量为基础分配的。17 【正确答案】 A,D【试题解析】 单价-单位变动成本 =单位边际贡献。若单位变动成本不变动，单价上升，则单位边际贡献也会随之上升，故 A 正确。18 【正确答案】 C,D【试题解析】 看涨期权的价值=Max(股票市
24、价-执行价格，0)，由此可知，选项 A不是答案；欧式期权只能在到期日行权，对于欧式期权来说，较长的时间不一定能增加期权价值，所以，选项 B 不是答案；股票价格的波动率越大，股票上升或下降的机会越大，对于看涨期权持有者来说，股价高于(执行价格+期权价格) 时可以获利，股价低于(执行价格+期权价格)时最大损失以期权费为限，两者不会抵消。因此，股价的波动率增加会使看涨期权价值增加，即选项 C 是答案；一种简单而不全面的解释是，假设股票价格不变，高利率会导致执行价格的现值降低，从而增加看涨期权的价值。因此，无风险利率越高，看涨期权的价格越高，即选项 D 是答案。三、判断题请判断每题的表述是否正确，你认
25、为正确的，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂代码“”，你认为错误的，填涂代码“”。每题判断正确的得 l 分；每题判断错误的倒扣 0.5 分；不答题既不得分，也不扣分。扣分最多扣至本题型零分为止。答案写在试题卷上无效。19 【正确答案】 B【试题解析】 必须将违反规定发放的利润退还公司。 【知识模块】 股利分配20 【正确答案】 B【试题解析】 权益乘数反映所有者权益同总资产的关系，反映企业的负债程度，负债比重越高，权益乘数越高，财务风险越大。 【知识模块】 财务报表分析21 【正确答案】 A【知识模块】 资金时间价值与风险分析22 【正确答案】 B【试题解析】 短期负债要求在短期内拿出足够的
26、资金偿还债务,若企业届时资金安排不当,就会陷入财务危机。【知识模块】 筹资管理23 【正确答案】 B【试题解析】 单位变动成本敏感系数=40%17%=2.35,销售量的敏感系数=30%13%=2.31,因此,单位变动成本对利润的影响比销售量对利润的影响更大。【知识模块】 综合24 【正确答案】 B【试题解析】 变动制造费用以生产预算为基础来编制。固定制造费用，需要逐项进行预计，通常与本期产量无关，按每期实际需要的支付额预计。25 【正确答案】 B【试题解析】 材料价格差异的账务处理多采用调整销货成本与存货法，闲置能量差异的账务处理多采用结转本期损益法，其它差异则可因企业具体情况而定。26 【正
27、确答案】 B【试题解析】 持有较高的营运资金属于宽松的营运资金政策，持有较低的营运资金属于紧缩的营运资金政策。前者的收益、风险均较低，后者的收益、风险均较高。27 【正确答案】 B【试题解析】 成本差异的处理方法选择要考虑许多因素，可以对各种成本差异采用不同的处理方法，如材料价格差异多采用调整销货成本与存货法，闲置能量差异多采用结转本期损益法。28 【正确答案】 B【试题解析】 有效资产组合曲线是一个由特定投资组合构成的集合。集合内的投资组合在既定的风险水平上，期望报酬率是最高的，或者说在既定的期望报酬率下，风险是最低的。四、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数
28、点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。29 【正确答案】 30 【正确答案】 (1)零件全年需求量：18 000 0.5=9 000(件) 每日平均需求量：9000360=25(件) 每日产量： 18 000360=50(件) 外购储存变动成本： 520%=1(元) 自制储存变动成本：420%=0.8( 元) 自制单位成本：1.8+1.2+1=4( 元) 如果采取外购，则：Q* TCQ* TC=9 000 5+465=45 465 若采取自制： Q* TC(Q*)TC=9 0004+1 897=37 897(元) 由31 【正确答案】 (1)实体现金
29、流量法： 前5 年每年的现金流量为： 营业现金流量EBIT+ 折旧 -所得税 EBIT+ 折旧-EBIT所得税税率 (4045-1445-100-832)+832-(4045-1445-100-832)40% 974.8(万元)第 6 年的现金流量为：营业现金流量EBIT折旧所得税+残值流入 EBIT+折旧-EBIT 所得税税率 +【试题解析】 解答本题的关键一是注意实体现金流量法和股权现金流量法的区别；二是在非规模扩张型项目中如何实现 值的转换。下面主要介绍 权益和 资产的关系。企业实体现金流量法，即假设全权益融资情况下的现金流量，计算现金流量时不考虑利息，同样不考虑利息抵税，负债的影响反映
30、在折现率上。在不考虑借款本金偿还的情况下，实体现金流量股权现金流量+利息(1- 税率)如考虑借款本金偿还的情况，在归还本金的当年，实体现金流量股权现金流量+利息(1 - 税率)+本金(注：本金在税后支付，不涉及抵减所得税)。32 【正确答案】 解法 1：上行概率=(1+无风险利率一下行乘数) (上行乘数一下行乘数)=(1+2 一 06931)(1 4428069311=04360 下行概率=( 上行乘数一 1 一无风险利率) (上行乘数一下行乘数)或=1 一上行概率=0 5640 解法 2： 2= 上行概率4428+(1 一上行概率)( 一 3069)Cu=(043604277+0 56400
31、)(1+2)=18 28(元)Cd=0C0=(0436018 28+056400) (1+2)=781(元)(2)看跌期权价格=781 40+405(1+4)=675(元)【知识模块】 二叉树期权定价模型33 【正确答案】 C 企业在营业低谷的易变现率=(3400-1875)1250=122C 企业在营业高峰的易变现率=(3400-1875)(1250+650)=80该方案采用的是保守型营运资本筹资策略。34 【正确答案】 C 企业在营业低谷的易变现率=(3000-1875)1250=90C 企业在营业高峰的易变现率=(3000-1875)(1250+650)=59该方案采用的是激进型营运资本
32、筹资策略。35 【正确答案】 方案 1 是一种风险和收益均较低的营运资本筹集政策。方案 2 是一种收益性和风险性均较高的营运资本筹资政策。五、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。36 【正确答案】 直接材料：标准成本=60024+80025=34400(元)实际成本=60024+80027=36000(元)成本差异=36000-34400=1600( 元)价格差异=6008(3-4)+8006(4.5-5)=-7200(元)数量差异=4600(8-6)+5800(6-5)=8800(元
33、)直接人工：标准成本=60032+80024=38400(元)实际成本=60027+80028=38600(元)成本差异=38600-38400=200( 元)工资率差异=6003(9-8)+8003.5(8-8)=1800(元)人工效率差异=8600(3-4)+8800(3.5-3)=-1600( 元)变动性制造费用：标准成本=60012+8006=12000(元)实际成本=60010.5+800=8.75=13300(元)变动制造费用成本差异=13300-12000=1300( 元)变动制造费用耗费差异=6003(3.5-3)+8003.5(2.5-2)=2300(元)变动制造费用效率差异
34、=3600(3-4)+2800(3.5-3)=-1000( 元)固定性制造费用：标准成本=6008+8003=7200(元)实际成本=6004.5+8005.25=6900(元)固定性制造费用成本差异=6900-7200=-300( 元)固定性制造费用耗费差异=6900-(8008+10003)=-2500(元)固定性制造费用能量差异=(8008+10003)-7200=2200( 元)37 【正确答案】 因为资本市场是有效的，M 股票要求的收益率为 M 股票的期望收益率所以，M 股票要求的收益率=02(1+6)8+6=86538 【正确答案】 M 股票的 =020332501=0665N 股票的标准差n=050 104=0 12539 【正确答案】 由于 865=2+0 665(K m-2)所以，市场组合要求的收益率 Km=(865-2) 0 665+2=12N 股票要求的收益率=2+05(12-2)=7N 股票的市价=N 股票的价值=03(PA ，7，5)+ (PF ，7，5)=0 341002+10 40713=865(元)40 【正确答案】 投资组合预期报酬率=408 65+60 7=766投资组合的标准差= 投资组合的=400665+600 5=0566 投资组合要求的收益率=2+0 566(12-2)=766
