1、注册会计师（财务成本管理）模拟试卷 268 及答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 企业在分析投资方案时，有关所得税率的数据应根据( )来确定。 （A）过去若干年的平均税率（B）当前的税率（C）未来可能的税率（D）全国的平均税率 2 债券到期收益率计算的原理是( )。 （A）到期收益率是购买债券后一直持有到期的内含报酬率 （B）到期收益率是能使债券每年利息收入的现值等于债券买入价格的贴现率 （C）到期收益率是债券利息收益率与资本利得收益率之和 （D）到期收益率的
2、计算要以债券每年末计算并支付利息，到期一次还本为前提 3 下列关于我国企业公开发行债券的表述中，正确的是( )。（A）发行企业债券无需公开披露募集说明书（B）拟公开发行债券的企业可自行决定是否进行信用评级（C）因企业债券的发行成本高，其筹资成本通常高于内源融资成本（D）企业债券是否平价发行主要取决于债券的票面利率是否等于市场利率4 某企业 2012 年年末的所有者权益为 500 万元，可持续增长率为 8。该企业2013 年的销售增长率等于 2012 年的可持续增长率，其经营效率和财务政策(包括不增发新的股权)与上年相同。若 2013 年的净利润为 250 万元，则其股利支付率是( )。（A）2
3、0 （B） 40 （C） 60 （D）84 5 证券市场线的位置，会随着利率、投资者的风险回避程度等因素的改变而改变，如果预期的通货膨胀增加，会导致证券市场线( )。（A）向上平行移动（B）斜率增加（C）斜率下降（D）保持不变6 下列各项中，会使放弃现金折扣成本提高的是( )。（A）折扣百分比降低 （B）信用期延长（C）坏账率增加 （D）折扣期延长7 在通货膨胀的情况下,企业将存货的计价方法从原来的加权平均法改为先进先出法,其当期的净资产报酬率将( )。（A）变大（B）变小（C）不变（D）变化方向不惟一8 由于通货紧缩，宏达公司不打算从外部融资，而主要靠调整股利分配政策，扩大留存收益来满足销售
4、增长的资金需求。历史资料表明，该公司资产、负债与销售总额之间存在着稳定的百分比关系。现已知资产销售百分比为 60%，负债销售百分比为 15%，计划下年销售净利率 5%，不进行股利分配。据此，可以预计下午销售增长率为( )。（A）13%.（B） 12.5%.（C） 16.5%.（D）10.5%.9 债券到期收益率计算的原理是( )。（A）到期收益率是购买债券后一直持有到期的内含报酬率（B）到期收益率是能使债券每年利息收入的现值等于债券买入价格的折现率（C）到期收益率是债券利息收益率与资本利得收益率之和（D）到期收益率的计算要以债券每年末计算并支付利息、到期一次还本为前提10 考虑所得税的影响时，
5、项目采用加速折旧法计提折旧，计算出来的方案净现值比采用直线折旧法所计算出的净现值( )。（A）大（B）小（C）一样（D）难以确定二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。11 在投资决策评价指标中，需要以预先设定的贴现率作为计算依据的有( )。 （A）净现值法（B）现值指数法（C）内含报酬率法（D）回收期法 12 如果组合中包括了全部股票，则投资人 ( )。（A）只承担市场风险（B）只承担特有风险（C）只承担非系统风险（D）只承担系
6、统风险13 与股票筹资方式相比,银行借款筹资的优点包括( )。（A）筹资速度快（B）借款弹性大（C）使用限制少（D）筹资费用低14 标准成本法下，下列科目中应按标准成本记账的有( )。（A）在制品（B）半成品（C）产成品（D）销售成本15 以下关于股权再融资的说法中，正确的有( )。（A）采用股权再融资，会降低资产负债率（B）在企业运营及盈利状况不变的情况下，可以提高净资产收益率（C）可以改善企业资本结构（D）配股筹资方式下，不会改变控股股东的控制权16 影响纯粹利率高低的因素有( )。（A）通货膨胀（B）到期风险附加率（C）平均利润率（D）资金供求关系17 下列说法正确的有( )。（A）在其
7、他条件一定的情况下，分期付息债券的发行价格高于面值，债券的资本成本降低（B）在其他条件一定的情况下，分期付息债券的发行价格低于面值，债券的资本成本提高（C）在其他条件一定的情况下，分期付息债券的发行价格与其资本成本反向变化（D）在其他条件一定的情况下，分期付息债券的发行费用与其资本成本同向变化18 以下关于比率分析法的说法，正确的有( )。（A）构成比率又称结构比率，利用构成比率可以考察总体中某个部分的形成和安排是否合理，以便协调各项财务活动（B）利用效率比率指标，可以考察企业有联系的相关业务安排得是否合理，以保障经营活动顺畅进行（C）营业净利率属于效率比率（D）相关比率是以某个项目和与其有关
8、但又不同的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活动的相互关系三、判断题请判断每题的表述是否正确，你认为正确的，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂代码“”，你认为错误的，填涂代码“”。每题判断正确的得 l 分；每题判断错误的倒扣 0.5 分；不答题既不得分，也不扣分。扣分最多扣至本题型零分为止。答案写在试题卷上无效。19 在存货储存期控制的“批进零售” 模式中,平均保本天数 =(实际零散售完天数+1)2。( )（A）正确（B）错误20 责任预算由具体到总括,责任报告由总括到具体。( )（A）正确（B）错误21 产品成本计算的品种法是分产品品种,不分产品批别和生产步骤计算成本的方法。( )（A）
9、正确（B）错误22 无论单利还是复利，只要一年复利次数大于 1 次，实际利率都要高于名义利率。( )（A）正确（B）错误23 从财务管理的角度来看，资产的价值既不是其成本价值，也不是其产生的会计收益。( )（A）正确（B）错误24 在其他因素不变的条件下，一个投资中心的剩余收益的大小与企业资本成本的高低呈反向变动。( )（A）正确（B）错误25 没有边际贡献则没有利润,有边际贡献则一定有利润。( )（A）正确（B）错误26 若一个风险投资项目的内含报酬率大于风险报酬率,则该方案可行。( )（A）正确（B）错误27 假设市场利率和到期时间保持不变，溢价发行债券的价值会随利息支付频率的加快而逐渐下
10、降。 ( )（A）正确（B）错误28 一般来讲，利润中心被看成是一个可以用利润来衡量其业绩的组织单位。因此，凡是可以计算出利润的单位都是利润中心。 ( )（A）正确（B）错误四、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。28 E 公司拟投资建设一条生产线，资本成本为 10%，现有四个方案可供选择，相关的净现金流量数据如表所示： 要求：29 计算 A 方案的静态回收期指标。 30 计算 B 方案的静态回收期指标。31 计算 C 方案净现值指标。32 计算 D 方案内含报酬率指标。32 AB
11、C 公司的一种新型产品原有信用政策 N/30，每天平均销量为 20 个，每个售价为 75 元，平均收账天数 40 天；公司销售人员提出了新的政策，以便促销产品，新的政策包括改变信用政策：“2/10，N/50” ，同时以每个 60 元的价格销售，预计改变政策后每天能多售出 60 个，估计 80%的客户会享受折扣，预计平均收账天数为 45 天。企业资本成本率为 10%，存货单位变动年储存成本是 9 元，每次订货成本为 225 元，该新型产品的每个购买价格为 50 元。要求：33 计算公司该产品改变政策前后的经济订货量和最佳订货次数；34 若单位缺货成本为 5 元，存货正常交货期为 10 天，延迟交
12、货 1 天的概率为0.2，延迟交货 2 天的概率为 0.1，不延迟交货的概率为 0.7，计算合理的保险储备和再订货点；35 按照上面确定的经济订货量和再订货点进行采购，综合判断应否改变政策。35 E 公司只生产一种产品，采用变动成本法计算产品成本，5 月份有关资料如下：(1)月初在产品数量 20 万件，成本 700 万元；本月投产 200 万件，月末完工 180万件。(2)月初产成品 40 万件，成本 2800 万元，本期销售 140 万件，单价 92 元。产成品发出时按先进先出法计价。(3)本月实际发生费用：直接材料 7600 万元，直接人工 4750 万元，变动制造费用950 万元，固定制
13、造费用 2000 万元，变动销售费用和管理费用 570 万元，固定销售费用和管理费用 300 万元。(4)原材料在生产过程中陆续投入，采用约当产量法在完工产品和在产品之间分配生产费用，月末在产品平均完工程度为 50%。(5)为满足对外财务报告的要求设置“ 固定制造费用” 科目，其中“固定制造费用一在产品”月初余额 140 万元， “固定制造费用一产成品 ”月初余额 560 万元。每月按照完全成本法对外报送财务报表。要求：36 计算 E 公司在变动成本法下 5 月份的产品销售成本、产品边际贡献和税前利润；37 计算 E 公司在完全成本法下 5 月份的产品销售成本和税前利润。38 假设甲公司股票现
14、在的市价为 10 元，有 1 股以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为 12 元，到期时间是 9 个月。9 个月后股价有两种可能：上升 50%或者降低 10%，无风险利率为每年 6%。现在打算购进适量的股票以及借入必要的款项建立一个投资组合，使得该组合 9 个月后的价值与购进该看涨期权相等。要求：(1) 根据套期保值原理计算期权价值；(2) 根据风险中性原理计算期权的现值(假设股票不派发红利)。 39 资料：C 公司在 2001 年 1 月 1 日发行 5 年期债券，面值 1 000 元，票面年利率10%，于每年 12 月 31 日付息，到期时一次还本。要求：(1)假定 2001 年 1 月
15、 1 日金融市场上与该债券同类风险投资的利率是 9%，该债券的发行价应当定为多少?(2)假定 1 午后该债券的市场价格为 1 049.06 元，该债券于 2002 年 1 月 1 日的到期收益率星多少?(3)该债券发行 4 年后该公司被揭露出会计账目有欺诈嫌疑，这一不利消息使得该债券价格在 2005 年 1 月 1 日由开盘的 1 018.52 元跌至收盘的 900 元。跌价后该债券的到期收益率是多少?(假设能够全部按时收回本息 )假设证券评级机构对它此时的风险估计如下：如期完全偿还本息的概率是50%，完全不能偿还本息的概率是 50%。当时金融市场的无风险收益率 8%，风险报酬斜率为 0.15
16、，债券评级机构对违约风险的估计是可靠的，请问此时该债券的价值是多少? 五、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。39 某投资人准备投资于 A 公司的股票，A 公司没有发放优先股，2012 年的有关数据如下：每股净资产为 10 元，每股收益为 1 元，每股股利为 04 元，该公司预计未来不增发股票，并且保持经营效率和财务政策不变，现行 A 股票市价为 15 元，目前国库券利率为 4，证券市场平均收益率为 9，A 股票与证券市场过去的有关信息如下：要求：40 用定义公式确定 A 股票的 系数
17、；41 该投资人是否应以当时市价购入 A 股票?42 如购入其预期投资收益率为多少?42 某企业生产甲产品，分第一车间和第二车间进行生产，采用平行结转分步法计算产品成本。直接材料于生产开始时一次投入，各步骤月末在产品完工程度均为40，生产费用在完工产品与在产品之间的分配采用约当产量法。相关资料见下表：要求：43 计算第一车间的约当总产量(按直接材料、直接人工、制造费用分别计算)，并把表 2 填写完整；44 计算第二车间的约当总产量，并把表 3 填写完整；45 把表 4 填写完整，并计算单位产品成本。注册会计师（财务成本管理）模拟试卷 268 答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每
18、题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 【正确答案】 C【试题解析】 投资项目的现金流量是估计未来的现金流量，所得税是企业一种现金流出。 【知识模块】 投资管理2 【正确答案】 A【试题解析】 债券到期收益率是指购进债券后，一直持有该债券至到期日可获的收益率。这个收益率是指按复利计算的收益率，它是能使未来现金流入现值等于债券买入价格的贴现率。计算时由于付息方式和计息方式不同，不一定是各期利息的现值，可能是到期一次还本付息的债券；也可能是贴现的债券等。 【知识模块】 财务估价3 【正确答案】 D【试题解析】 债券信息
19、披露成本高，发行债券需要公开披露募集说明书及其引用的审计报告、资产评估报告、资信评级报告等多种文件，债券上市后也需要披露定期报告和临时报告，信息披露成本较高，选项 A 错误；根据中国人民银行的有关规定，凡是向社会公开发行的企业债券，需要由经中国人民银行认可的资信评级机构进行评信，选项 B 错误；债券利息可以税前列支要比权益融资的成本低，选项C 错误；债券发行价格的形成受诸多因素的影响，其中主要是票面利率与市场利率的一致程度，当票面利率与市场利率一致时，以平价发行债券，选项 D 正确。【知识模块】 普通股和长期负债筹资4 【正确答案】 D【试题解析】 根据题意可知，本题 2013 年实现了可持续
20、增长，所有者权益增长率可持续增长率8，所有者权益增加500840(万元) 2013 年增加收益留存，所以，2013 年的利润留存率4025010016，股利支付率11684。5 【正确答案】 A【试题解析】 预期通货膨胀增加，会导致无风险利率增加，从而使证券市场线的截距增大，证券市场线向上平行移动。6 【正确答案】 D【试题解析】 放弃现金折扣成本 ，根据公式可以看出，折扣期、折扣百分比与放弃折扣成本同向变动，信用期与放弃折扣成本反向变动，坏账率与放弃折扣成本无关。7 【正确答案】 A【试题解析】 净资产收益率是净利润占平均净资产的百分比,反映公司所有者权益的报酬率,具有很强的综合性。在通货膨
21、胀的情况下,企业将存货的计价方法从原来的加权平均法改为先进先出法,会使当期的销售成本减少,净利润增加,因此净资产报酬率增大。8 【正确答案】 B【试题解析】 由于不打算从外部融资，此时的销售增长率为内含增长率，设为y，则 0=60% -15%-(1+y)/y5%100%，解得：y=12.5%。9 【正确答案】 A【试题解析】 债券到期收益率是指以特定价格购买债券并持有至到期日所能获得的收益率，即使得未来现金流量(包括利息和到期本金)的现值等于债券购入价格的那一个折现率，也就是指债券投资的内舍报酬率。因此选项 A 正确。选项 B 不全面，没有包括本金。选项 C 没有强调是持有至到期日。选项 D
22、表述不正确，到期收益率的计算对于任何付息方式的债券都可以。【知识模块】 债券的价值及其到期收益率的计算10 【正确答案】 A【试题解析】 因为方案净现值的计算是以现金流量为依据计算的，而现金流量的确定是以收付实现制为基础的。不考虑非付现的成本，无论采用加速折旧法计提折旧还是采用直线折旧法，不考虑所得税的影响时，同一方案的经营净现金流量是相等的；若考虑所得税的影响折旧抵税作为现金流入来考虑，而采用加速折旧法计提折旧前几年多，后几年少，因此项目采用加速折旧法计提折旧，计算出来的方案净现值比采用直线法计提折旧大。【知识模块】 项目现金净流量的确定二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案
23、中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。11 【正确答案】 A,B【试题解析】 回收期和会计收益率为非贴现指标；内含报酬率法不必事先设定贴现率。 【知识模块】 投资管理12 【正确答案】 A,D【试题解析】 组合中的证券种类越多风险越小，若组合中包括全部股票，则只承担市场风险而不承担公司特有风险。【知识模块】 财务估价的基础概念13 【正确答案】 A，B，D【试题解析】 银行借款程序简便,对企业具有一定的灵活性,利息在税前开支,且筹资费低,但对银行借款要附加很多的约束性条款。【知识模
24、块】 筹资管理14 【正确答案】 A,B,C【知识模块】 标准成本系统15 【正确答案】 A,C【试题解析】 在企业运营及盈利状况不变的情况下，利用股权再融资，会降低净资产收益率，所以选项 B 不正确；就配股而言，由于全体股东具有相同的认购权利，控股股东只要不放弃认购权利，其控制权就不会改变，选项 D 缺少前提，所以也不正确。16 【正确答案】 C,D【试题解析】 纯粹利率受平均利润率、资金供求关系以及国家调节的影响。17 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 在其他条件一定的情况下，对于发行公司而言，分期付息债券如果溢价发行即意味着未来现金流出的现值小于现金流入的现值，因此，债券的资本成
25、本降低；分期付息债券如果折价发行即意味着未来现金流出的现值大于现金流入的现值，因此，债券的资本成本提高；在其他条件一定的情况下，分期付息债券的发行价格与其资本成本(即折现率)反向变化；在其他条件一定的情况下，分期付息债券的发行费用(即减少现金流入)与其资本成本同向变化。18 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 利用效率比率指标，可以进行得失比较，考察经营成果，评价经济效益。相关比率是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活动的相互关系。利用相关比率指标，可以考察企业有联系的相关业务安排得是否合理，以保障经营活动顺畅进行。由此可知，选项 B 不正确，选项 D正确。效
26、率比率，是某项财务活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系。由此可知，选项 C 正确。构成比率又称结构比率，是某项财务指标的各组成部分数值占总体数值的百分比，反映部分与总体的关系。利用构成比率可以考察总体中某个部分的形成和安排是否合理，以便协调各项财务活动。所以，选项 A 正确。三、判断题请判断每题的表述是否正确，你认为正确的，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂代码“”，你认为错误的，填涂代码“”。每题判断正确的得 l 分；每题判断错误的倒扣 0.5 分；不答题既不得分，也不扣分。扣分最多扣至本题型零分为止。答案写在试题卷上无效。19 【正确答案】 B【知识模块】 营运资金20 【正确答
27、案】 B【知识模块】 财务控制21 【正确答案】 A【试题解析】 品种法是按产品品种归集生产费用，计算产品成本的方法,它适用于大量大批的单步骤生产。因此,计算成本时不分产品批别和生产步骤。【知识模块】 综合22 【正确答案】 B23 【正确答案】 A24 【正确答案】 A25 【正确答案】 B26 【正确答案】 B【试题解析】 利用内含报酬率指标对投资项目进行评价时,要将内含报酬率与该项目应该达到的投资报酬率进行比较,若前者大于后者,则该项目具有财务可行性。这里需要说明的是,该投资项目应该达到的投资报酬率为无风险报酬率加上风险报酬率。27 【正确答案】 B【试题解析】 本题的考核点是债券价值计
28、算问题。假设市场利率和到期时间保持不变，折价发行债券的价值会随利息支付频率的加快而逐渐下降。溢价发行债券的价值会随利息支付频率的加快而逐渐上升。28 【正确答案】 B【试题解析】 并非可以计量出利润的组织单位都是真正意义上的利润中心，从根本目的上看，利润中心是指管理人员有权对其供货来源和市场的选择进行决策的单位。尽管某些企业也采用利润指标来计算各生产部门的经营成果，但这些部门不一定是利润中心。四、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。【知识模块】 资本预算29 【正确答案】 A 方案
29、的静态回收期=3+150/400=3.38(年)【知识模块】 资本预算30 【正确答案】 B 方案的静态回收期指标=1+1100/275=5(年)【知识模块】 资本预算31 【正确答案】 C 方案净现值指标=275(P/A，10%，10)(P/F，10%，1)-1100=2756.14460.9091-1100=436.17(万元)【知识模块】 资本预算32 【正确答案】 275(P/A，i，10)=1100即：(P/A，i，10)=4根据(P/A，20%，10)=4.1925(P/A，24%，10)=3.6819可知：(24%-i)/(24%-20%)=(3.6819-4)/(3.6819-
30、4.1925)解得：i=21.51%【知识模块】 资本预算33 【正确答案】 原政策： 年销量=20360=7200( 个) 经济订货量订货次数=7200/600=12( 次) 新政策： 年销量=80360=28800(个) 经济订货量 订货次数=28800/1200=24(次)34 【正确答案】 改变政策前：每天需要量 20 个，正常交货期内需要量=1020=200(个)若延期交货 1 天，则交货期内的需要量=1120=220(个)若延期交货 2 天，则交货期内的需要量=1220=240(个)不设保险储备(即 B=0)时：再订货点=200+0=200(个 )缺货量 S=(220-200)0.
31、2+(240-200)0.1=8(个)相关成本 TC(S，B)=5812=480(元)保险储备为 20 个(即 B=20)时：再订货点=200+20=220( 个)缺货量 S=(240-220)0.1=2(个)才目关成本 TC(S，B)=5212+209=300( 元)保险储备为 40 个(即 B=40)时：再订货点=200+40=240( 个)缺货量 S=0相关成本 TC(S，B)=409=360( 元)所以合理保险储备为 20 个，再订货点为 220 个。改变政策后：每天需要量 80 个，正常交货期内需要量=1080=800(个)若延期交货 1 天，则交货期内的需要量=1180=880(个
32、)若延期交货 2 天，则交货期内的需要量=1280=960(个)设保险储备(即 B=0)时：再订货点=800+0=800(个 )缺货量 S=(880-800)0.2+(960-800)0.1=32(个)相关成本 TG(S，B)=53224=3840(元)保险储备为 80 个(即 B=80)时：再订货点=800+80=880( 个)缺货量 S=(960-800)0.1=16(个)相关成本 TC(S，B)=51624+809=2640(元)保险储备为 160 个(即 B=160)时：再订货点=800+160=960( 个)缺货量 S=0相关成本 TC(S，B)=1609=1440( 元)所以合理保
33、险储备为 160 个，再订货点为 960 个。35 【正确答案】 单位：元所以，应该改变政策。36 【正确答案】 计算 E 公司在变动成本法下 5 月份的产品销售成本、产品边际贡献和税前利润。本题中，产成品发出时按先进先出法计价，月初产成品 40 万件，成本 2800 万元，本期销售 140 万件；所以，产品销售成本=月初 40 万件产成品的成本+本月生产的(140-40)=100( 万件)产品的成本=2800+100本月完工产品单位成本本月完工单位产品成本的计算思路：在变动成本法下，产品成本中不包括固定制造费用，只包括直接材料、直接人工和变动制造费用。根据“采用约当产量法在完工产品和在产品之
34、间分配生产费用” 可知：应该先计算月末在产品的约当产量。根据“月初在产品数量 20 万件，本月投产 200 万件，月末完工 180 万件” 可知，月末在产品数量=200+20-180=40(件)，由于月末在产品平均完工程度为 50%，故月末在产品约当产量=4050%=20(件)。由于本月实际发生费用：直接材料 7600 万元，直接人工 4750 万元，变动制造费用 950 万元，并且原材料在生产过程中陆续投入，所以，完工产品单位成本=(7600+4750+950+700)/(180+20)=70(元/件)。故产品销售成本=2800+10070=9800(万元 )产品边际贡献=销售收入-产品变动
35、成本- 变动的销售和管理费用=销售收入- 变动成本法下的销售成本-变动的销售和管理费用=销售数量销售单价-9800-570=92140-9800-570=2510(万元)在变动成本法下，当期发生的固定制造费用全部计入当期的税前利润中，税前利润=产品边际贡献-固定制造费用- 固定销售和管理费用，故本题中税前利润=2510-2000-300=210(万元)37 【正确答案】 计算 E 公司在完全成本法下 5 月份的产品销售成本和税前利润。产品销售成本=月初 40 万件产成品的成本+(140-40) 本月完工产品单位成本在完全成本法下，月初 40 万件产成品的成本=月初 40 万件产成品的变动成本+
36、月初 40 万件产成品包含的固定制造费用=2800+月初 40 万件产成品包含的固定制造费用根据“固定制造费用 产成品 ”月初余额 560 万元，可知：月初 40 万件产成品包含的固定制造费用=560 万元，故月初 40 万件产成品的成本=2800+560即产品销售成本=2800+560+(140-40) 本月完工产品单位成本在完全成本法下的完工产品单位成本与变动成本法下的完工产品单位成本的区别在于多了一项对于固定制造费用的分配，根据“固定制造费用在产品” 月初余额140 万元，可知，在完全成本法下，月初在产品成本中包含的固定制造费用为 140万元，由于本月发生的固定制造费用为 2000 万元
37、，故在完全成本法下单位产品成本中分担的固定制造费用=(2000+140)/(180+20)，完全成本法下的完工产品单位成本=70+(2000+140)/(180+20)=80.7(元/件)，产品销售成本=(2800+560)+(140-40)80.7=11430(万元)在完全成本法下，税前利润=销售收入-产品销售成本-销售和管理费用=销售收入-产品销售成本-变动销售和管理费用-固定销售和管理费用=92140-11430-570-300=580(万元)38 【正确答案】 (1) 上行股价10(1+50%)15(元)下行股价10(1-10%)9(元)股价上行时期权到期日价值上行股价-执行价格15-
38、12=3(元)股价下行时期权到期日价值0套期保值率期权价值变化/股价变化(3-0)/(15-9)=0.5购买股票支出套期保值率股票现价0.510 5(元)借款数额(到期日下行股价套期保值率)/(1+6%9/12)(90.5)/(1+4.5%)4.31(元)期权价值购买股票支出39 【正确答案】 (1)发行价格 =1 00010%(P/ A，9%，5)+1 000(P/ S，9%， 5)=1003.8897+1 0000.6499=1 038.87(元)(2)1 049.06=100(P/ A， i，4)+1 000(P/ S，i，4)用 i=8%试算：100(P/ A，8%，4)/ 1 000
39、(P/ S，8%，4)=1 066.21用 i=9%试算：100(P/ A，9%，4)+1 000(P/ S，9%，4)=1 032.37五、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。【知识模块】 债券和股票估价40 【正确答案】 市场组合的标准差= = =2.84A 股票的标准差= =1027=027 =098 【知识模块】 债券和股票估价41 【正确答案】 A 股票投资的必要报酬率=4+098(9一 4)=89 权益净利率=1 10=10 留存收益比率 =1041=60 可持续增长率=
40、=638 A 股票的价值= =1689 (元) 由于股票价值高于市价，所以可以以当前市价购入。【知识模块】 债券和股票估价42 【正确答案】 预期投资收益率= +638=9 22【知识模块】 债券和股票估价43 【正确答案】 第一车间的在产品约当产量计算如下：直接材料：在产品约当产量=40100+60=100(件)直接人工：在产品约当产量=4040 +60=76(件)制造费用：在产品约当产量=4040+60=76( 件)由于企业最后完工的产品(400 件) 耗用第一车间的完工产品 400 件，因此，计算第一车间的约当总产量时，还应该加上企业最后完工的产品数量 400 件，即：直接材料：约当总产
41、量=400+100=500(件)直接人工：约当总产量=400+76=476( 件)制造费用：约当总产量 =400+76=476(件)直接材料：计入产成品成本份额=(2800+8000) 500400=8640( 元 )月末在产品成本=2800+8000-8640=2160(元)或：月末在产品成本 =(2800+8000)500100=2160(元)直接人工：计入产成品成本份额=(580+1800) 476400=2000( 元 )月末在产品成本=580+1800-2000=380(元)或：月末在产品成本 =(580+1800)47676=380(元)制造费用：计入产成品成本份额=(1008+2
42、800) 476X400=3200(元)月末在产品成本=1008+2800-3200=608(元)或：月末在产品成本 =(1008+2800)47676=608(元)44 【正确答案】 第二车间的约当总产量如下：直接人工：约当总产量=400+6040=424(件)制造费用：约当总产量=400+60X40=424(件) 直接人工：计入产成品成本份额=(4160+12800) 424400=16000( 元) 月末在产品成本=4160+12800-16000=960(元)或；月末在产品成本=(4160+12800)42424=960(元)制造费用：计人产成品成本份额=(1520+11200) 424400=12000( 元) 月末在产品成本=1520+11200-12000=720(元)或：月末在产品成本 =(1520+11200)42424=720(元)45 【正确答案】 单位产品成本=41840 400=104 6(元)
