1、注册会计师（财务成本管理）模拟试卷 273 及答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 与生产预算没有直接联系的预算是( )。（A）直接材料预算（B）变动制造费用预算（C）销售及管理费用预算（D）直接人工预算2 若销售利润率为 20%,变动成本率为 40%,则安全边际率应为( )。（A）0.3333（B） 0.35（C） 0.12（D）0.183 一般来讲，企业的公平市场价值应当是( )。（A）续营价值与清算价值之和（B）续营价值与清算价值之差（C）续营价值与清算价
2、值中的较低者（D）续营价值与清算价值中的较高者4 下列关于评价投资项目的回收期的说法中，不 A 的是( )。（A）它忽略了货币时间价值（B）它需要一个主观上确定的最长的可接受回收期作为评价依据（C）它不能测度项目的盈利性（D）它不能测度项目的流动性5 下列预算中，不需另外预计现金支出和收入，可直接参加现金预算的汇总的是 ( )。（A）生产预算（B）销售预算（C）直接材料预算（D）直接人工预算6 采用成本分析模式、存货模式和随机模式确定现金最佳持有量时，均需考虑的成本因素是( )。（A）转换成本（B）短缺成本（C）管理成本（D）机会成本7 某企业 2011 年的新增留存收益为 300 万元，计算
3、的可持续增长率为 10。若2012 年不发股票，且能保持财务政策和经营效率不变，预计 2012 年的净利润可以达到 1210 万元，则 2011 年的股利支付率为( )。（A）0.7521（B） 0.7272（C） 0.2479（D）108 在信用期限、现金折扣的决策中，必须考虑的因素是 ( ) 。（A）货款结算需要的时间差（B）公司所得税税率（C）销售增加引起的存货资金增减变化（D）应收账款占用资金的应计利息9 能够提供固定或根据固定公式计算出来的现金流的证券是( )。（A）公司债券（B）固定收益证券（C）权益证券（D）衍生证券10 下列业务中，能够增强企业长期偿债能力的是( )。（A）企业
4、采用分期付款方式购置一台大型机械设备（B）企业从某国有银行取得 5 年期 3000 万元的贷款（C）企业向战略投资者进行定向增发（D）企业向股东发放股票股利二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。11 公司必须协调的，构成企业最重要的财务关系的几个方面是( )。（A）股东（B）经营者（C）债权人（D）政府（E）公司员工12 下列可以用于分析企业短期偿债能力的指标有( )。 （A）已获利息倍数（B）流动比率 （C）存货周转率（D）应
5、收账款周转率 13 现金预算一般包括( )。（A）期初现金余额（B）现金收入（C）现金支出（D）现金多余与不足14 关于资本成本的说法 A 的有( )。（A）资本成本是一种机会成本（B）资本成本是最低可接受的收益率（C） A 计算和合理降低资本成本是制定筹资决策的基础（D）资本成本是投资项目是否可行的取舍标准15 下列说法不正确的是( )。（A）证券市场线仅适用于证券组合（B）证券市场线不适用于没有有效分散风险的证券组合（C）证券市场线测度的是证券每单位整体风险的超额收益（D）证券市场线比资本市场线的前提宽松，应用也更广泛16 相对于派发现金股利，企业发放股票股利的优点有( )。（A）可以提高
6、企业股票的价格（B）可以避免企业支付能力的下降（C）可以避免再筹集资本所发生的筹资费用（D）当企业现金短缺时可以维护企业的市场形象17 以下关于固定制造费用差异分析的表述中，错误的有( )。(2005 年)（A）根据二因素分析法，固定制造费用差异分为耗费差异与效率差异（B）固定制造费用闲置能量差异是生产能量与实际产量的标准工时之差，与固定制造费用标准分配率的乘积（C）固定制造费用的实际金额与固定制造费用预算金额之间的差额，称为固定制造费用效率差异（D）固定制造费用能量差异反映未能充分使用现有生产能量而造成的损失18 缺货成本包括( ) 。（A）材料供应中断造成的停工损失（B）产成品库存缺货造成
7、的拖欠发货损失（C）主观估计的商誉损失（D）紧急额外购入成本三、判断题请判断每题的表述是否正确，你认为正确的，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂代码“”，你认为错误的，填涂代码“”。每题判断正确的得 l 分；每题判断错误的倒扣 0.5 分；不答题既不得分，也不扣分。扣分最多扣至本题型零分为止。答案写在试题卷上无效。19 由于未来金融市场的利率难以准确地预测,因此,财务管理人员不得不合理搭配长短期资金来源,以使企业适应任何利率环境。( )（A）正确（B）错误20 费用要素是工业企业费用按其经济用途的分类。( )（A）正确（B）错误21 破产财产不足以支付破产费用的，破产清算相应终结。( )（A
8、）正确（B）错误22 企业的销售利润率=边际贡献 B 安全边际率。( )（A）正确（B）错误23 产品成本计算的分步法均应逐步结转半成品成本，最后计算出产成品成本。( )（A）正确（B）错误24 在标准成本法下,如果对成本差异的处理采取结转本期损益法,期末各成本差异账户没有余额;如果对成本差异的处理采取调整销货成本与存货法 ,期末各成本差异账户可能存在余额。( )（A）正确（B）错误25 成本还原是企业在采用平行结转分步法时所使用的一项专门的成本计算技术。( )（A）正确（B）错误26 以可控边际贡献作为业绩评价的依据，可能更适合评价该部门对企业利润和管理费用的贡献，而不适合用于部门经理的评价
9、。 ( )（A）正确（B）错误27 按照我国公司法的规定，为减少公司资本而注销股份或者与持有本公司股票的其他公司合并所收购的本公司股票，必须在 30 天内注销。( )（A）正确（B）错误28 变动制造费用和固定制造费用均以生产预算为基础编制。 ( )（A）正确（B）错误四、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。29 某车间共生产甲、乙两种产品，本月发生直接生产工人工资 30000 元，车间管理人员工资 2000 元。本月甲产品的生产工时为 6000 小时，乙产品的生产工时为4000
10、小时。要求：进行工资及福利费用的分配。29 某企业每月平均现金需要量为 10 万元，有价证券的月利率为 1，假定企业现金管理相关总成本控制目标为 600 元。要求：30 计算有价证券的每次转换成本的限额；31 计算最佳现金余额；32 计算最佳有价证券交易间隔期(计算结果保留整数)。33 某公司的年赊销收入为 720 万元，平均收账期为 60 天，坏账损失为赊销额的10%，年收账费用为 5 万元。该公司认为通过增加收账人员等措施，可以使平均收账期降为 50 天，坏账损失降为赊销额的 7%。假设公司的资金成本率为 6%，变动成本率为 50%。要求：计算为使上述变更在经济上合理的新增收账费用的上限(
11、每年按 360 天计算)。33 某公司有两个投资项目，其现金流量见下表，该公司的资本成本为 10%。单位：元34 分别计算两个方案的静态投资回收期。35 分别计算两个方案的会计收益率。36 分别计算两个方案的净现值。37 分别计算两个方案的获利指数。38 若甲方案和乙方案为互斥选择项目，应选择哪个方案?39 甲公司计划分两期投产一个房地产项目，第一期于 2008 年初开盘，第二期于2011 年初开盘，相关的资料以及采用传统的折现现金流量法预计的结果如下：假设第二期项目的决策必须在 2010 年底决定。可比公司的股票价格标准差为20%，可以作为项目现金流量的标准差。 已知：ln0.8545 -0
12、.1572，N(0.28)0.6103,N(0.63)0.7357 要求：采用布来克一斯科尔斯期权定价模型计算该扩张期权的价值，并评价投资第一期项目是否有利。五、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。40 ABC 公司本年销售收入 225 万元，息税前利润 18 万元，资本支出 7.5 万元，折旧 4.5 万元，年底营运资本 4.5 万元。该公司刚刚收购了另一家公司，使得目前公司债务价值为 75 万元，资本成本为 12%。2003 年底发行在外的普通股股数 50万股，股价 0.8 元。预
13、计 2004 年至 2006 年销售增长率为 8%，预计息税前利润、资本支出、折旧和营运资本与销售同步增长。预计 2007 年进入永续增长阶段，销售额和息税前利润每年增长 4%。资本支出、折旧、营运资本与销售同步增长，2009 年偿还到期债务后资本成本降为 10%。公司所得税率为 40%。要求计算公司实体价值和股权价值。 41 A 公司刚刚收购了另一个公司,由于收购借入巨额资金 ,使得财务杠杆很高。2003年底发行在外的股票有 1000 万股,股票市价 20 元,账面总资产 10000 万元。2003 年销售额 12300 万元,息税前营业利润 2597 万元,资本支出 507.9 万元,折旧
14、 250 万元,年初营业流动资产为 200 万元,年底营业流动资产 220 万元。目前公司债务价值为3000 万元,平均负债利息率为 10%,年末分配股利为 803.95 万元,公司目前加权平均资本成本为 12%；公司平均所得税率 30%。要求:(1)计算 2003 年实体自由现金流量。(2)预计 2004 年至 2006 年销售收入增长率为 10%,息前税后营业利润、资本支出、营业流动资产、折旧与销售同步增长。预计 2007 年进入永续增长,销售增长率为2%,2007 年偿还到期债务后,加权资本成本降为 10%,通过计算分析,说明该股票被市场高估还是低估了?注册会计师（财务成本管理）模拟试卷
15、 273 答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 【正确答案】 C【试题解析】 生产预算是在销售预算的基础上编制的,其主要内容有销售量，生产量，期初期末存货量。预计生产量=(预计销售量+预计期末存货)-预计期初存货,所以,销售及管理费用预算与生产预算没有直接联系。【知识模块】 财务预测与计划2 【正确答案】 A【知识模块】 综合3 【正确答案】 D4 【正确答案】 D【试题解析】 投资回收期由于只考虑回收期满以前的现金流量，所以只能用来衡量方案的流动性。5 【正确
16、答案】 D【试题解析】 由于人工工资都需要使用现金支付，所以直接人工预算不需要另外预计现金收支，可直接参加现金预算的汇总。6 【正确答案】 D【试题解析】 利用成本分析模式时，不考虑转换成本，仅考虑持有成本和短缺成本。采用存货模式和随机模式均需考虑机会成本和转换成本。所以三种模式均需考虑的成本因素是机会成本。7 【正确答案】 B【试题解析】 由于可持续增长率为 10，且 2012 年不发股票，且能保持财务政策和经营效率不变，则表明 2012 年的净利润比 2011 年增加了 10，2011 年的净利润=1210 (1+10)=1100(万元)，2012 年的股利支付率=2011 年的股利支付率
17、=(1100300)1100=7272。8 【正确答案】 D【试题解析】 占用资金的应计利息是信用政策决策，决策中一个重要的成本因素。9 【正确答案】 B【试题解析】 固定收益证券是指能够提供固定或根据固定公式计算出来的现金流的证券。10 【正确答案】 B【试题解析】 经营差异率=净经营资产净利率一税后利息率，如果经营差异率为正值(净经营资产净利率大于税后利息率)，借款可以增加股东收益如果它为负值，借款会减少股东收益。由此可知，在不降低股东收益的情况下，税后利息率的上限是净经营资产净利率，本题中税后利息率的上限=税后经营净利率 净经营资产周转次数=10 0 6=6；本题中贷款 100 万元全部
18、用于生产经营，因此不导致金融资产增加，100 万元贷款导致净负债增加 100 万元，导致净经营资产增加 100 万元，导致税后经营净利润增加 1006=6(万元)，由于税后净利润=税后经营净利润-税后利息，因此，增加的税后利息上限为 6，即税前利息的上限为 6(1-25)=8(万元) ，所以，企业可以承受的贷款利息率最高值为 8100100=8。二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。11 【正确答案】 A，B，C【知识模块】 财
19、务成本管理总论12 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 流动比率是反映流动资产变现偿债能力的指标，应收账款周转率和存货周转率是影响流动比率的主要因素。资产负债率和已获利息倍数是反映长期偿债能力的指标。 【知识模块】 财务报表分析13 【正确答案】 B，C ，D【试题解析】 现金预算的内容包括 B，C，D 三个选项的内容。期初现金余额已包括在现金收入中,不应选 A 选项。【知识模块】 财务预测与计划14 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 资本成本是一种机会成本，指公司可以从现有资产获得的，符合投资人期望的最小收益率。它也称为最低可接受的收益率、投资项目的取舍收益率。A 计算和合理降低资
20、本成本，是制定筹资决策的基础。15 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 证券市场线适用于单个证券和证券组合(不论它是否已经有效地分散了风险)，它测度的是证券(或证券组合)每单位系统风险的超额收益。证券市场线比资本市场线的前提宽松，应用也更广泛。16 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 发放股票股利通常会使股数增加，股票价格下降，所以 A 错误。【知识模块】 股利支付的程序和方式17 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 根据二因素分析法，固定制造费用差异分为耗费差异和能量差异，所以选项 A 错误；固定制造费用闲置能量差异是牛产能量与实际工时之差，与固定制造费用标准分配率的乘积，所以选项 B
21、 错误；固定制造费用的实际金额与固定制造费用预算金额之间的差额，称为固定制造费用耗费差异，所以选项 C 错误；固定制造费用能量差异反映未能充分使用现有生产能量而造成的损失，所以选项D 正确。18 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 缺货成本是指由于存货供应中断而造成的损失，包括材料供应中断造成的停工损失、产成品库存缺货造成的拖欠发货损失和丧失销售机会的损失(还应包括主观估计的商誉损失)；如果生产企业以紧急采购代用材料解决库存材料中断之急，那么缺货成本表现为紧急额外购入成本(紧急额外购入的开支会大于正常采购的开支)。三、判断题请判断每题的表述是否正确，你认为正确的，在答题卡相应位置上用 2
22、B 铅笔填涂代码“”，你认为错误的，填涂代码“”。每题判断正确的得 l 分；每题判断错误的倒扣 0.5 分；不答题既不得分，也不扣分。扣分最多扣至本题型零分为止。答案写在试题卷上无效。19 【正确答案】 A【试题解析】 一般说来,短期资本的成本比长期资本的成本低。如果预期利率上升时,应筹措长期资金;如果预期利率下降时,应筹措短期资金。财务人员最好能可靠的预测未来利率,并根据利率的变化趋势筹措资金,但实际上,由于未来金融市场的利率难以准确地预测,因此,财务管理人员不得不合理搭配长短期资金来源,以使企业适应任何利率环境。【知识模块】 财务管理总论20 【正确答案】 B【试题解析】 费用要素是费用按
23、照经济性质的分类。【知识模块】 综合21 【正确答案】 A【知识模块】 重整与清算22 【正确答案】 B【试题解析】 企业的销售利润率=边际贡献率 B 安全边际率。【知识模块】 综合23 【正确答案】 B【知识模块】 产品成本计算的方法24 【正确答案】 B【试题解析】 无论采取什么方法处理成本差异,各成本差异账户期末均没有余额。【知识模块】 综合25 【正确答案】 B26 【正确答案】 B【试题解析】 以部门边际贡献作为业绩评价依据，可能更适合评价该部门对企业利润和管理费用的贡献，而不适合于部门经理的评价。27 【正确答案】 B【试题解析】 按照公司法的规定，回购股必须在 10 天内注销。2
24、8 【正确答案】 B【试题解析】 变动制造费用以生产预算为基础来编制。固定制造费用，需要逐项进行预计，通常与本期产量无关，按每期实际需要的支付额预计。四、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。29 【正确答案】 分配率=30000/(6000+4000)=3(元/小时)甲产品应分配的工资费用=60003=18000( 元)乙产品应分配的工资费用=40003=12000( 元)甲产品应计提的福利费用=1800014%=2520(元)乙产品应计提的福利费用=1200014%=1680(元
25、)车间管理人员应计提的福利费用=200014%=280( 元)【知识模块】 产品成本计算的方法【知识模块】 营运资本投资30 【正确答案】 因为 TC= 所以转换成本 F=TC2(2TK) =6002 (21000001)=180(元)【知识模块】 营运资本投资31 【正确答案】 最佳现金余额= = =60000(元)【知识模块】 营运资本投资32 【正确答案】 最佳有价证券交易次数=10000060000=167(次)最佳有价证券交易间隔期=30167=18( 天)【知识模块】 营运资本投资33 【正确答案】 原方案总成本应收账款平均余额变动成本率资金成本率+ 赊销额原坏账损失率+ 原收账费
26、用 (720 50%6%+72010%+5)万元80.6 万元 新增收账费用上限80.6-(720 50%6%+7207%)-5万元22.2 万元 故采取新收账措施而增加的收账费用，不应超过 22.2 万元。34 【正确答案】 甲方案静态回收期=8000/2200=3.64(年)乙方案每年现金流量不等，应先计算其各年尚未回收的投资额，第一年为 7200元；第二年为 4700 元；第三年为 2500 元；第四年为 600 元。所以，乙方案静态回收期=4+600/5600= 4.11(年)35 【正确答案】 甲方案的会计收益率=2200/8000=27.5%乙方案的会计收益率=(2800+2500
27、+2200+1900+5600)/5/10000=30%36 【正确答案】 甲方案的净现值=22003.7908-8000=339.76( 元)乙方案的净现值=28000.9091+25000.8264+22000.7513+190006830+56000209-10000=1039.08(元)37 【正确答案】 甲方案的获利指数 乙方案的获利指数38 【正确答案】 根据以上计算结果，应选择甲方案。39 【正确答案】 d2-0.2806-0.3464-0.63 N(d1)N(-0.28)1-N(0.28)1-0.61030.3897 N(d2)N(-0.63)1-N(0.63) 1-0.735
28、70.2643 扩张期权的价值2034.910.3897-2381.40.2643793-629.40163.6(万元) 考虑期权的第一期项目的净现值163.6-43.34120.26(万元)0，因此，投资第一期项目是有利的。五、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。40 【正确答案】 表中各项目计算过程： (1)息前税后利润：2003 年息前税后利润18(140%)10.8( 万元)，以后 3 年递增 8%，第 4 年后递增 4%；(2)后续期价值9.992(10%4%)0.71181
29、18.538(万元)(3)公司实体价值20.846118.538139.384(万元)股权价值139.38475 64.384(万元)41 【正确答案】 (1)息前税后营业利润= 息税前营业利润(1- 所得税率)=2597(1-30%)=1817.9(万元)净投资=资本支出+ 营业流动资产增加-折旧摊销=507.9+20-250=277.9(万元)实体自由现金流量 =息前税后营业利润- 净投资=1817.9-277.9=1540(万元)(2) =4457.0773+21907.076=26364.15(万元)股权价值=26364.15-3000=23364.15(万元)每股价值=23364.15/1000=23.36(元/ 股)由于公司目前的市价为 20 元,所以公司的股票被市场低估了。
