1、注册会计师（财务成本管理）模拟试卷 275 及答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 下列各项中，可能导致企业资产负债率变化的经济业务是( )。 （A）收回应收账款 （B）用现金购买债券 （C）接受所有者投资转入的固定资产 （D）以固定资产对外投资(按账面价值作价) 2 从发行公司的角度看，股粟包销的优点是 ( )。（A）可获部分溢价收入（B）降低发行费用（C）可获一定佣金（D）不承担发行风险3 某企业编制第四季度的直接材料消耗与采购预算，预计季初材料存量为 50
2、0 千克，季度生产需用量为 2500 干克，预计期末存量为 300 千克，材料采购单价为 10 元，若材料采购货款有 40当季付清，另外 60在下季度付清，则该企业预计资产负债表年未“应付账款 ”项目为 ( )元。（A）10800（B） 13800（C） 23000（D）162004 对于平息债券，下列表述中不正确的是( )。（A）当票面利率与市场利率不一致时，期限越长，债券价值越偏离债券面值（B）当票面利率与市场利率一致时，期限的长短对债券价值没有影响（C）对于流通债券，即使票面利率低于市场利率，其债券价值也有可能会高于面值（D）加快付息频率，会使市场利率高于票面利率的债券价值提高5 企业如
3、果能够驾驭资金的使用，比较合适的融资政策是( )。（A）配合型融资政策（B）激进型融资政策（C）适中型融资政策（D）稳健型融资政策6 假设经营杠杆系数为 25，在由盈利(息税前利润)转为亏损时，销售量下降的最小幅度为( )。（A）35 （B） 50 （C） 30 （D）40 7 在下列各项中，计算结果等于股利支付率的是( )。（A）每股收益除以每股股利（B）每股股利除以每股收益（C）每股股利除以每股市价（D）每股收益除以每股市价8 将全面预算分为销售预算、生产预算和财务预算，其分类依据是( )。（A）涉及的内容（B）涉及的业务活动领域（C）预算期的长短（D）预算的作用9 下列投资项目评价指标中
4、，受建设期的长短、各年现金净流量的数量特征以及资本成本高低影响的指标是( )。（A）会计报酬率（B）静态回收期（C）现值指数（D）内含报酬率10 下列股利分配政策中，最有利于股价稳定的是( )。（A）剩余股利政策（B）固定或持续增长的股利政策（C）固定股利支付率政策（D）低正常股利加额外股利政策二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。11 债券同股票相比有如下特点( )。（A）债券的求偿权优先于股票（B）债券投资风险大于股票（C）
5、债权的持有人无权参与公司决策（D）债券代表的是一种债权债务关系（E）可转换债券按规定可转换为股票12 定期预算的缺点有( )。（A）预算的灵活性差（B）预算的连续性差（C）远期预算指导性差（D）预算的精确度差（E）预算工作量大13 良好的控制报告应满足的要求有( )。（A）报告的内容应与其责任范围一致（B）报告的信息要适合使用人的需求（C）报告的时间要符合控制要求（D）报告的列示要简明，清晰，实用14 若企业目前投资回报率高于资本成本，同时预计销售增长率高于可持续增长率，且预计这种状况会持续较长时间，则企业应采取的措施包括( )。（A）提高销售利润率（B）提高资产周转率（C）利用周转贷款解决（
6、D）增发股份15 甲公司 2009 年年末的经营现金流量净额 2000 万元，利息费用 750 万元，息税前利润 2400 万元，所有者权益总额 8000 万元，年初负债总额 5400 万元，年末负债总额 5600 万元，据此得出的计算结果正确的有( )。（A）利息保障倍数为 32（B）现金流量利息倍数为 267（C）经营现金流量债务比为 3571（D）年末产权比率为 7016 在资本结构理论中，下列关于净收益理论和营业收益理论说法 A 的有( )。（A）净收益理论认为，不论杠杆程度如何，债务资本成本和权益资本成本均不变（B）营业收益理论认为，杠杆程度的变化即使债务资本成本不变，但权益资本成本
7、会变化（C）净收益理论认为，杠杆程度提高会导致企业价值增大（D）营业收益理论认为，杠杆程度的变化不会引起企业价值的变化17 下列关于平衡计分卡系统的表述中，正确的有( )。（A）平衡计分卡系统以企业发展战略为导向，将长期战略融入考核评价系统（B）平衡计分卡系统体现了“利润来自于员工”的理念（C）平衡计分卡系统构成企业绩效的全面综合评价系统（D）平衡计分卡系统引入了非财务、客户和员工等因素18 下列关于企业价值评估的表述中，正确的有( )。(2009 年新制度)（A）现金流量折现模型的基本思想是增量现金流量原则和时间价值原则（B）实体现金流量是企业可提供给全部投资人的税后现金流量之和（C）在稳定
8、状态下实体现金流量增长率一般不等于销售收入增长率（D）在稳定状态下股权现金流量增长率一般不等于销售收入增长率三、判断题请判断每题的表述是否正确，你认为正确的，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂代码“”，你认为错误的，填涂代码“”。每题判断正确的得 l 分；每题判断错误的倒扣 0.5 分；不答题既不得分，也不扣分。扣分最多扣至本题型零分为止。答案写在试题卷上无效。19 假设市场利率保持不变，溢价发行债券的价值会随时间的延续而逐渐下降。( ) （A）正确（B）错误20 采用加速折旧法计提折旧，计算出来的税后净现值比采用直线折旧法大。( )（A）正确（B）错误21 假设市场利率保持不变，溢价发行债
9、券的价值会随时间的延续而逐渐下降。( )（A）正确（B）错误22 金融环境是企业财务管理最主要的环境因素。( )（A）正确（B）错误23 制定内部转移价格的目的是：将其作为一种价格以引导下级部门采取明智决策，并防止成本转移带来部门间责任不清的问题。( )（A）正确（B）错误24 市盈率模型最适合连续盈利，并且 值接近于 1 的企业。 ( )（A）正确（B）错误25 在作业成本法下，产品生产量越多，在单位工时一定的情况下，消耗的总工时就越多，则分配的间接费用也就越多。 ( )（A）正确（B）错误26 销售预算、生产预算的编制，要与现金预算的编制相结合起来考虑。 ( )（A）正确（B）错误27 销
10、售量对息税前利润的敏感系数实际上就是经营杠杆系数。 ( )（A）正确（B）错误28 金融性资产的流动性越强，风险性就越大。( )（A）正确（B）错误四、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。28 甲公司 2007 年初的负债及所有者权益总额为 10000 万元，其中，债务资本为2000 万元(全部是按面值发行的债券，票面利率为 8%)；普通股股本为 2000 万元(每股面值 2 元) ；资本公积为 4000 万元；留存收益 2000 万元。2007 年该公司为扩大生产规模，需要再筹集
11、 5000 万元资金，有以下两个筹资方案可供选择：方案一：全部通过增发普通股筹集，预计每股发行价格为 10 元；方案二：全部通过增发债券筹集，按面值发行，票面利率为 10%。预计 2007 年可实现息税前利润 1500 万元，固定经营成本 1000 万元，适用的企业所得税税率为 25%。要求回答下列互不相关的问题：29 分别计算两方案筹资后的总杠杆系数和每股收益，并根据计算结果确定筹资方案；30 如果甲公司股票收益率与股票指数收益率的协方差为 10%，股票指数的标准差为 40%，国库券的收益率为 4%，平均风险股票要求的收益率为 12%，计算甲公司股票的资本成本；31 如果甲公司打算按照目前的
12、股数发放 10%的股票股利，然后按照新的股数发放现金股利，计划使每股净资产达到 7 元，计算每股股利的数额。31 某企业负债总额为 25 万元，负债的年平均利率 8%，权益乘数为 2。全年固定成本总额 18 万元，年税后净利润 7.5 万元。所得税税率 25%。要求：32 计算该企业息税前利润总额；33 计算该企业利息保障倍数、DOL、DFL、DCL；34 计算该企业资产净利率、净资产收益率。35 某企业共产销 A、B、C、D 四种产品，有关资料如下表所示：要求： (1) 计算表中用数字 表示的项目，列示计算过程； (2) 计算该企业的加权平均边际贡献率； (3) 计算该企业的盈亏临界点销售额
13、。 36 红星公司 2005 年第 1-3 月实际销售额分别为 38 000 万元、36 000 万元和 41 000 万元，预计 4 月份销售额为 40 000 万元。每月销售收入中有 70%能于当月收现，20% 于次月收现，10%于第三个月收讫，不存在坏账。假定该公司销售的产品在流通环节只需交纳消费税，税率为 10%，并于当月以现金交纳。该公司 3 月末现金余额为 80 万元，应付账款余额为 5 000 万元(需在 4 月份付清)，不存在其他应收应付款项。4 月份有关项目预计资料如采购材料 8 000 万元(当月付款 70%)；工资及其他支出 8 400 万元(用现金支付)；制造费用 8
14、000 万元(其中折旧费等非付现费用为 4 000 万元)；营业费用和管理费用 1 000 万元(用现金支付)；预交所得税 1 900 万元；购买设备 12 000 万元(用现金支付)。现金不足时，通过向银行借款解决。4 月末现金余额要求不低于 100 万元。要求：根据上述资料，计算该公司 4 月份的下列预算指标：(1)经营性现金流人； (2)经营性现金流出；(3)现金余缺；(4)应向银行借款的最低金额；(5)4 月末应收账款余额。 37 某公司原有资产 1 000 万元，权益乘数为 2。普通股每股面值 10 元，每股净资产 16 元。公司的边际贡献率为 40%，全部固定成本和费用(不包括债务
15、利息，下同)为 200 万元，债务资金成本平均为 10%，公司所得税率为 33%。公司拟追加投资 300 万元扩大业务，每年固定成本增加 30 万元，并使变动成本率降低至原来的 75%。其筹资方式有二：(1)全部发行普通股 30 万股(每股面值 10 元) 。(2)按面值发行公司债券 300 万元，票面利率 12%。要求：(1)计算每股收益无差别点的销售额以及此时的每股收益；(2)上述两种筹资方式在每股收益无差别点条件下的经营杠杆、财务杠杆和总杠杆分别为多少? 说明了什么问题 ?(3)若下年度公司的销售额可达到 800 万元，则宜采用上述何种筹资方式(以提高每股收益和降低总杠杆为标准)? 五、
16、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。38 某大型企业 W 准备进入一个新的行业，为此固定资产投资项目计划按 25%的资产负债率融资，固定资产投资额为 5000 万元，当年投资当年完工投产，借款期限为 4 年，利息分期按年支付，本金到期偿还。该项投资预计有 6 年的使用年限，该方案投产后预计产品销售单价 40 元，单位变动成本 14 元，每年经营性固定付现成本 100 万元，销售量为 45 万件。预计使用期满有残值 10 万元，税法规定的使用年限也为 6 年，税法规定的残值为 8 万元，
17、会计和税法均用直线法提折旧。目前该行业有一家企业 A，A 企业的资产负债率为 40%，权益的 值为 1.5。A 企业的借款利率为 12%，而 W 为该项目筹资时的借款利率可望为 10%，两公司的所得税税率均为 40%，市场风险溢价为 8.5%，无风险利率为 8%，预计 4 年还本付息后该项目的权益的 值降低 20%，假设最后 2 年仍能保持 4 年前的加权平均资本成本水平不变，权益成本和债务成本均不考虑筹资费，计算实体现金流量的净现值，并进行决策。(个别资金成本和加权平均资金成本的计算结果均取整数)38 某企业生产乙种产品，分三道工序连续加工，原材料于生产前一次投料，成本计算有关资料如下：4
18、月份完工乙产品 800 件，月末在产品 210 件，各工序在产品及有关定额：有关计划小时费用率为：燃料及动力每时 050 元，直接人工费用每时 06 元，制造费用每时 070 元。已知月初在产品费用和本月生产费用资料为(合计)：原材料：143925 元；燃料及动力：11920 元；直接人工费用：8940 元；制造费用：17880 元。要求；注册会计师（财务成本管理）模拟试卷 275 答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 【正确答案】 C【试题解析】 接受固定资产
19、投资会引起资产和净资产的增加，负债无变化，而导致资产负债率下降。 【知识模块】 财务报表分析2 【正确答案】 D【试题解析】 选项 A、B 属于股票代销的优点，选项 C 属于股票包销时证券公司的利益。【知识模块】 普通股和长期负债筹资3 【正确答案】 B【试题解析】 材料采购量=生产需用量+期末存量一期初存量=2500+300500=2300(千克)采购金额=230010=23000( 元)期末应付账款=2300060=13800(元)。【知识模块】 短期预算4 【正确答案】 D【试题解析】 加快付息频率，会使市场利率高于票面利率的债券价值下降。5 【正确答案】 A【试题解析】 营运资本的筹集
20、政策分为三种：配合型融资政策、激进型融资政策、稳健型融资政策，其中配合型融资政策是一种理想的、对企业有着较高的资金使用要求的营运资本筹集政策，所以企业如果能够驾驭资金的使用，比较适合采用这种政策。6 【正确答案】 D【试题解析】 在由盈利转为亏损时，说明息税前利润的变动率为1 00。 即：经营杠杆系数为 25，即销量对利润的敏感性系数为25。 所以，销售量的变动率 ，计算结果为负，说明为降低。7 【正确答案】 B【试题解析】 股利支付率是当年发放股利与当年净利润之比，或每股股利除以每股收益。【知识模块】 公司制定股利分配应考虑的因素8 【正确答案】 B【试题解析】 全面预算按其涉及的业务活动领
21、域分为销售预算、生产预算和财务预算。9 【正确答案】 C【试题解析】 现值指数受建设期的长短、各年现金净流量的数量特征以及资本成本高低影响；会计报酬率不受建设期的长短、各年现金净流量的数量特征以及资本成本高低影响；静态回收期、内含报酬率受建设期的长短、各年现金净流量的数量特征的影响，但不受资本成本高低影响。10 【正确答案】 B【试题解析】 虽然固定或持续增长的股利政策和低正常股利加额外股利政策均有利于保持股价稳定，但最有利于股价稳定的应该是固定或持续增长的股利政策。二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码
22、。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。11 【正确答案】 A，C，D，E【知识模块】 企业筹资方式12 【正确答案】 A，B，C【知识模块】 财务预测与计划13 【正确答案】 A，B，C，D【试题解析】 根据教材原文可知正确答案为 A， B，C，D。【知识模块】 综合14 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 长期性高速增长的资金问题不能通过借入周转贷款解决。解决长期性高速增长的资金问题有两种：一是提高可持续增长率(包括提高经营效率，改变财务政策)，二是增加权益资本。15 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 选项 A，利息保障倍数=息税前利润利息费用=
23、2400750=32；选项 B，现金流量利息保障倍数=经营活动现金流量利息费用=2000750=267；选项 C，经营现金流量债务比 =(经营活动现金流量债务总额)100=2000(5400+5600)2100=36；选项 D，年末产权比率=年末总负债股东权益=56008000=70 。16 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 根据净收益理论和营业收益理论的含义和特点可知。17 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 财务成本管理教材第 584 至 585 页。18 【正确答案】 A,B【试题解析】 “企业价值评估”是收购方对被收购方进行评估，现金流量折现模型中使用的是假设收购之后被收购方
24、的现金流量(相对于收购方而言，指的是收购之后增加的现金流量)，通过对于这个现金流量进行折现得出评估价值，所以，选项A 的说法正确；实体现金流量是针对全体投资人而言的现金流量，指的是企业可向所有投资者(包括债权人和股东)支付的现金流量，所以，选项 B 的说法正确；在稳定状态下实体现金流量增长率一股权现金流量增长率=销售收入增长率，所以，选项 C、D 的说法不正确。三、判断题请判断每题的表述是否正确，你认为正确的，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂代码“”，你认为错误的，填涂代码“”。每题判断正确的得 l 分；每题判断错误的倒扣 0.5 分；不答题既不得分，也不扣分。扣分最多扣至本题型零分为止。
25、答案写在试题卷上无效。19 【正确答案】 B【试题解析】 只有分期计算并支付利息，到期归还本金的溢价债券，其价值才会随时间延续逐渐下降。例如，到期一次还本付息的债券，或者是贴现的债券，即使是溢价发行，其价值也不会随时间延续而逐渐下降。 【知识模块】 财务估价20 【正确答案】 A【知识模块】 投资管理21 【正确答案】 B【知识模块】 证券评价22 【正确答案】 A【知识模块】 综合23 【正确答案】 A【知识模块】 业绩评价24 【正确答案】 A【试题解析】 本题的主要考核点是市盈率模型的适用范围。25 【正确答案】 B【试题解析】 在作业成本法下，分配的间接费用的多少与该产品消耗的资源多少
26、密切相关，与产量下的工时若相关，若消耗工时多，但消耗资源少的产品，其分配的间接费用就少。26 【正确答案】 B【试题解析】 现金预算的编制要以其他各项预算为基础，或者说其他预算在编制时要为现金预算做好数据准备。27 【正确答案】 A【试题解析】 销量对息税前利润的敏感系数：息税前利润变动的百分比/销量变动的百分比，这与经营杠杆系数的计算公式是一致的。28 【正确答案】 B【试题解析】 对于金融性资产而言，流动性和收益性成反比，收益性和风险性成正比，由此可知，金融性资产的流动性和风险性成反比，金融性资产的流动性越强，风险性就越小。四、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确
27、到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。29 【正确答案】 增发普通股筹资方案下：全年债券利息=20008%=160(万元)总杠杆系数=(1500+1000)/(1500-160)=1.87增发的普通股股数=5000/10=500( 万股)每股收益=(1500-160)(1-25%)/(2000/2+500)=0.67(元)增发债券筹资方案下：全年利息=20008%+500010%=660(万元)总杠杆系数=(1500+1000)/(1500-660)=2.98每股收益=(1500-660)(1-25%)/(2000/2)=0.63(元)由于增发
28、普通股方案的每股收益高，总体风险低，所以，应该选择增发普通股方案。30 【正确答案】 甲公司股票的 系数=10%/(40%40%)=0.625甲公司股票的资本成本=4%+0.625(12%-4%)=9%31 【正确答案】 新的股数=2000/2(1+10%)=1100(万股)发放现金股利之后的净资产=11007=7700( 万元)现金股利总额=(2000+4000+2000)-7700=300(万元)每股股利=300/1100=0.27( 元)32 【正确答案】 利息=258%=2( 万元) 息税前利润=10+2=12 (万元 )33 【正确答案】 34 【正确答案】 由权益乘数得资产总额=5
29、0(万元)35 【正确答案】 计算过程如下：=20000-4000-8000=8000(元)贡献边际总额=20000-8000=12000( 元)=120005=2400(件)=20000-8000-(-2000)=14000(元)=(20000-14000)1000=6(元)=(40000-20000)4000=5(元)=40000-20000-9000=11000(元)贡献边际总额=30002=6000( 元)=6000+15000=210036 【正确答案】 (1)经营性现金流入=36 00010%+41 00020%+40 000 70%=39 800(万元 )(2)经营性现金流出 =
30、(8 000 70%+5 000) +8 400+(8 000-4 000) +1000+40 00010%+1 900=29 900(万元)(3)现金余缺 =80+39 800-29 900-12 000=-2 020(万元)(4)应向银行借款的最低金额=2 020+100=2 120(万元 )(5)4 月末应收账款余额 =41 0037 【正确答案】 (1)计算每股收益无差别点的销售额：公司原来资产负债率1-1/250%公司原有负债 1 00050%500(万元)公司原有股票 (1 000-500)/1631.25(万股)融资后的变动成本率(1-40%)75%45%融资后的固定成本200+
31、30 230(万元) 设每股收益无差别点的销售额为 S，则：S(1-45%)-230-50010%(1-33%)/(31.25+30)S(1-45%)-230-五、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。38 【正确答案】 年折旧(5000-8)/6 832( 万元) W 企业的 资产A 企业的 资产1.5/1+(1-40%)2/31.07 W 企业的 权益1.071+(1-40%)1/31.28 权益资本成本8%+1.288.5% 19% 债务资本成本10%(1-40%)6% 加权平均资本成本19%3/4+6%/4 16%因为净现值小于 0，所以该项目不可行。
