1、注册会计师（财务成本管理）模拟试卷 282 及答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 与生产预算没有直接联系的预算是( )。 （A）直接材料预算（B）变动制造费用预算（C）销售及管理费用预算（D）直接人工预算 2 采用“Z 记分模型” 预测企业财务危机时，若企业财务状况良好，破产可能性较小，则企业的 Z 值应为( )。（A）小于 1.81（B）介于 1.81 和 2.675 之间（C）大于 2.675（D）等于 2.6753 生产组织和管理要求对产品成本计算方法的
2、影响主要体现在( )上。（A）产品成本计算对象（B）产品成本计算期（C）完工产品和期末在产品的费用分配（D）要素费用的归集和分配4 在供货单位不提供数量折扣的情况下,影响存货成本高低的主要因素是( )。（A）订货成本中的固定成本（B）订货成本中的变动成本（C）采购成本（D）储存成本中的固定成本5 某企业上年销售收入为 1000 万元，若预计下一年通货膨胀率为 5%，公司销售量增长 10%，所确定的外部融资占销售增长的百分比为 25%，则相应外部应追加的资金为 ( ) 万元。（A）38.75（B） 37.5（C） 25（D）25.756 假设某企业每月需要甲材料 1000 公斤，每公斤月储存成本
3、为 5 元，一次订货成本为 100 元，则相邻两次订货最佳的订货间隔期为( )天。一个月按 30 天计算。（A）5（B） 6（C） 7（D）87 在采用市场价格作为内部转移价格条件下，如果生产部门不能长期获利，则企业最有可能采取的措施是( )。（A）改用成本加成定价（B）停止生产去外购（C）改用全部成本转移法（D）向外部市场销售不对内供货8 企业 2011 年的可持续增长率为 10，股利支付率为 50，若预计 2012 年不发股票，且保持目前经营效率和财务政策，则 2012 年股利的增长率为( )。（A）0.1（B） 0.05（C） 0.15（D）1259 (2011 年) 下列关于普通股发行
4、定价方法的说法中，正确的是( )。（A）市盈率法根据发行前每股收益和二级市场平均市盈率确定普通股发行价格（B）净资产倍率法根据发行前每股净资产账面价值和市场所能接受的溢价倍数确定普通股发行价格（C）现金流量折现法根据发行前每股经营活动净现金流量和市场公允的折现率确定普通股发行价格（D）现金流量折现法适用于前期投资大、初期回报不高、上市时利润偏低企业的普通股发行定价10 下列关于利润中心业绩评价指标的说法中，错误的是( )。（A）以边际贡献作为业绩评价依据不够全面（B）以可控边际贡献作为评价部门经理业绩的依据可能是最好的选择（C）以部门税前经营利润作为业绩评价依据可能是最好的选择（D）以部门税前
5、经营利润作为评价部门经理业绩的依据通常是不合适的二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。11 全面预算具体包括( )几大类内容。（A）特种决策预算（B）日常业务预算（C）弹性预算（D）财务预算（E）定期预算12 利用每股盈余无差别点进行企业资本结构分析时，( )。（A）当预计销售额高于每股盈余无差别点时，采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利（B）当预计销售额高于每股盈余无差别点时，采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利（C）当预
6、计销售额低于每股盈余无差别点时，采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利（D）当预计销售额低于每股盈余无差别点时，采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利（E）当预计销售额等于每股盈余无差别点时，两种筹资方式的报酬率相同13 下列各项中,可以作为判定企业处于保本状态的条件有( )。（A）安全边际等于零（B）边际贡献率等于零（C）利润等于零（D）保本作业率等于 100%14 投资者风险回避态度和证券市场线斜率的关系是( )。（A）投资者都愿意冒险，证券市场线斜率就小（B）投资者都愿意冒险，证券市场线斜率就大（C）投资者都不愿意冒险，风险证券市场线斜率就大（D）投资者都不愿意冒险，证券市场线斜率就小1
7、5 股份公司申请股票上市，一般出于( )。（A）使资本集中（B）提高股票的变现力（C）便于筹措新资金（D）提高公司知名度、吸引更多顾客（E）便于确定公司价值16 下列关于内部转移价格的表述中，正确的有( )。（A）在中间产品存在完全竞争市场时，市场价格是理想的转移价格（B）如果中间产品没有外部市场，则不宜采用内部协商转移价格（C）采用变动成本加固定费作为内部转移价格时，供应部门和购买部门承担的市场风险是不同的（D）采用全部成本加上一定利润作为内部转移价格，可能会使部门经理作出不利于企业整体的决策17 下列有关标准成本责任中心的说法中，不正确的是( )。（A）成本责任中心对生产能力的利用程度负责
8、（B）成本责任中心有时可以进行设备购置决策（C）成本责任中心有时也对部分固定成本负责（D）成本责任中心不能完全遵照产量计划，应根据实际情况调整产量18 某工厂资金总额为 300 万元，负债比率为 40%，负债利率为 10%。该厂年销售额为 450 万元，息税前盈余为 120 万元，固定成本为 60 万元，变动成本率为60%。下面计算结果正确的是( )。（A）经营杠杆系数为 1.6（B）财务杠杆系数为 1.1（C）安全边际率为 2/3（D）边际贡献率为 0.4三、判断题请判断每题的表述是否正确，你认为正确的，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂代码“”，你认为错误的，填涂代码“”。每题判断正确的
9、得 l 分；每题判断错误的倒扣 0.5 分；不答题既不得分，也不扣分。扣分最多扣至本题型零分为止。答案写在试题卷上无效。19 留存收益成本的计算与普通股成本的计算完全相同。( )（A）正确（B）错误20 发放股票股利不会对公司的负债总额和所有者权益总额产生影响,但会使资金在所有者权益各项目间再分配。( )（A）正确（B）错误21 企业实体价值与股权价值是一回事。( )（A）正确（B）错误22 若两家公司目前每股净利相同，但未来永续增长率高低不同，那么，永续增长率高的公司的每股价值一定高于永续增长率低的公司的每股价值。 ( )（A）正确（B）错误23 若企业不打算享受现金折扣优惠，则应尽量推迟付
10、款的时间。( )（A）正确（B）错误24 “可持续增长率 ”和“内含增长率”的共同点是都不会引起资产负债率的变化。 ( )（A）正确（B）错误25 2003 年年初，某公司按面值购进国库券 100 万元，年利率 14%，3 年期，单利计息，到期一次还本付息。2004 年年初，市场利率上升到 24%，则这批国库券的损失为 25 万元。 ( )（A）正确（B）错误26 预期通货膨胀提高时，无风险利率会随着提高，进而导致证券市场线的向上平移。风险厌恶感的加强，会提高证券市场线的斜率。( )（A）正确（B）错误27 对于发行公司来讲，采用自销方式发行股票具有可及时筹足资本，免于承担发行风险等特点。(
11、)（A）正确（B）错误28 当投资者要求的收益率高于债券(指分期付息债券，下同)票面利率时，债券的市场价值会低于债券面值；当投资者要求的收益率低于债券票面利率时，债券的市场价值会高于债券面值；当债券接近到期日时，债券的市场价值向其面值回归。 ( )（A）正确（B）错误四、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。28 某公司购买一张面值为 1000 元的债券，其票面利率为 10%，期限为 5 年。该债券每年计算并支付两次利息。要求：计算回答下列互不相关的问题：29 如果该债券当时按 10
12、50 元溢价购入，计算该债券的到期收益率；30 如果该债券的 值为 0.8，证券市场平均收益率为 9%，现行国库券的收益率为6%，计算该债券的预期收益率。31 某公司按 110 元价格发行面值 100 元、期限 3 年、票面利率 6%的债券 5000 张，每年结息一次。发行费率为 4%，公司所得税率为 33%。试计算该批债券的资本成本。 32 资料：(1)A 公司是一个钢铁企业，拟进入前景看好的汽车制造业。现找到一个投资机会，利用 B 公司的技术生产汽车零件，并将零件出售给 B 公司。B 公司是一个有代表性的汽车零件生产企业。预计该项目需固定资产投资 750 万元，可以持续 5 年。会计部门估
13、计每年固定成本为(不含折旧)40 万元，变动成本是每件 180 元。固定资产折旧采用直线法，折旧年限为 5 年，估计净残值为 50 万元。营销部门估计各年销售量均为 40000 件，B 公司可以接受 250 元件的价格。生产部门估计需要增加 250 万元的营运资本投资。(2)A 和 B 均为上市公司，A 公司的贝塔系数为 08，资产负债率为 50；B 公司的贝塔系数为 11，资产负债率为 30。(3)A 公司不打算改变当前的资本结构。目前的借款利率为 8。(4)无风险资产报酬率为 43，市场组合的预期报酬率为 93。(5)为简化计算，假设没有所得税。要求：(1)计算评价该项目使用的折现率；(2
14、)计算项目的净现值；(3)假如预计的固定成本和变动成本、固定资产残值、营运资本和单价只在10以内是准确的，这个项目最差情景下的净现值是多少?(4)分别计算利润为零、营业现金流量为零、净现值为零的年销售量。33 资料：大华公司的主要业务为制造和销售医药器械，该行业竞争十分激烈。目前公司正面临生产能力闲置、产品滞销、流动资金周转紧张的状况。为此，公司拟通过提高营运资金水平来应对竞争。 大华公司的有关资料如下：(1) 资产负债表资料 单位：万元目前公司有甲、乙、丙三个方案可供选择： 甲方案：维持公司现有营运资金政策不变； 乙方案：在不变更现有资本结构的情况下，将现有的一部分设备变现用于补充流动资金，
15、将流动资产提高到同行业平均水平； 丙方案：减少 10%的固定资产，同时减少相应数额的流动负债，以增加企业的营运资金。 在这三个方案下，长期负债与股东权益都将维持在现有的水平。并假定公司维持目前： (1) 流动资产周转率不变； (2) 主营业务利润率不变； (3) 流动负债的平均利率为 4.5%，长期负债的平均利率为 8%； (4) 所得税税率为 33%。 要求： (1) 计算甲、乙、丙三个方案对于大华公司财务状况的影响。 (2) 计算甲、乙、丙三个方案有关反映大华公司偿债能力、营运能力和盈利能力的财务指标。 (3) 运用相关财务比率分析公司的偿债能力。 (4) 为公司选择何种方案进行决策并说明
16、理由。33 ABC 公司近三年的主要财务数据和财务比率如下： 假设该公司所得税税率为 30%，利润总额=毛利- 期间费用。 要求：34 分析说明总资产净利率下降的原因； 35 分析说明总资产周转率下降的原因；36 计算 2008 年和 2009 年的毛利、期间费用、利润总额和净利润，并说明销售净利率下降的原因；37 分析说明该公司的资金来源；38 分析公司的股利支付比例；39 假如你是该公司的财务经理，在 2010 年应从哪些方面改善公司的财务状况和经营业绩。五、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在
17、试题卷上无效。39 已知甲公司 2007 年和 2008 年的有关指标如下(资产负债表的指标指的是年末数)：要求：40 根据题中资料，根据改进的财务分析体系的核心公式计算 2007 年和 2008 年的净资产收益率；41 使用连环替代法依次分析税后经营利润率、净经营资产周转次数、税后利息率和净财务杠杆变动对净资产收益率的影响；42 使用差额分析法依次分析税后经营利润率、净经营资产周转次数、税后利息率和净财务杠杆变动对净资产收益率的影响。43 为什么在标准成本的账务处理中要计算“本月完成的约当产量”注册会计师（财务成本管理）模拟试卷 282 答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题
18、的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 【正确答案】 C【试题解析】 生产预算是根据直接材料预算、直接人工预算和变动制造费用预算汇总编制的。销售预算是根据销售预算编制的。管理费用预算一般以过去的实际开支为基础，按预算期的可预见变化来调整编制。 【知识模块】 财务预测与计划2 【正确答案】 C【知识模块】 重整与清算3 【正确答案】 A【试题解析】 由于生产组织和管理要求的不同，产品成本计算对象可以选择产品品种、产品批别或产品生产步骤，从而产品成本的基本计算方法分为品种法、分批法和分步法。【知识模块】 产品成本计算4
19、【正确答案】 B5 【正确答案】 A【试题解析】 销售额名义增长率(1+5%)(1+10%)-1 15.5%，销售增长额1000 15.5%，外部应追加的资金销售增长额 外部融资销售增长比100015.5%25% 38.75(万元)。6 【正确答案】 B【试题解析】 一个月的最佳订货次数1000/2005(次) 。 最佳的订货间隔期 30/56(天)。7 【正确答案】 B【试题解析】 在采用市价作为内部转移价格条件下，如果生产部门不能长期获利，则企业最有可能采取的措施是停止生产去外购。8 【正确答案】 A【试题解析】 若保持目前经营效率和财务政策，则 2012 年股利的增长率=可持续增长率=1
20、0 。9 【正确答案】 D【试题解析】 股票价格取决于未来公司的发展情况，不是完全根据历史账面数据来确定选项 ABC 错误。现金流量折现法在国际主要股票市场上主要用于对新上市公路、港口、桥梁、电厂等基建公司的估值发行的定价。这类公司的特点是前期投资大，初期回报不高，上市时的利润一般偏低，如果采用市盈率法定价则会低估其真实价值，而对公司未来收益(现金流量)的分析和预测能比较准确地反映公司的整体和长远价值。选项 D 正确。【知识模块】 股票的种类、发行方式及发行定价10 【正确答案】 C【试题解析】 以边际贡献作为业绩评价依据不够全面，因为部门经理至少可以控制某些可控固定成本，所以选项 A 正确；
21、以可控边际贡献作为业绩评价依据可能是最好的选择，它反映了部门经理在其权限和控制范围内有效使用资源的能力，所以选项 B 正确；部门税前经营利润更适合于评价该部门对企业利润和管理费用的贡献，而不适合于部门经理的评价，所以选项 C 错误，选项 D 正确。二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。11 【正确答案】 A，B，D【知识模块】 财务预测与计划12 【正确答案】 B,C,E【知识模块】 资本成本和资本结构13 【正确答案】 A，C
22、，D【知识模块】 综合14 【正确答案】 A,C【试题解析】 本题的主要考核点是证券市场线斜率的影响因素。证券市场线斜率取决于全体投资者的风险回避态度，如果大家都愿意冒险，风险报酬率就小，如果大家都不愿意冒险，证券市场线斜率就大。15 【正确答案】 B,C,D,5【试题解析】 申请股票上市的目的之一是使资本大众化、分散风险，所以 A 表述不 A，其他表述是 A 的。16 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 在中间产品存在完全竞争市场时，市场价格减去对外销售费用是理想的转移价格，所以选项 A 的说法错误；如果中间产品存在非完全竞争的外部市场，可以采用协商的办法确定转移价格，所以如果中间产品没有
23、外部市场，则不宜采用内部协商转移价格，所以选项 B 的说法正确；采用变动成本加固定费作为内部转移价格时，如果最终产品的市场需求很少，购买部门需要的中间产品也变得很少，但它仍然需要支付固定费，在这种情况下，市场风险全部由购买部门承担了，而供应部门仍能维持一定利润水平，此时两个部门承担的市场风险是不同的，所以选项 C 的说法正确；采用全部成本加上一定利润作为内部转移价格，可能是最差的选择，它既不是业绩评价的良好尺度，也不能引导部门经理做出有利于企业的明智决策，所以选项 D 的说法正确。17 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 标准成本责任中心的考核指标是既定产品质量和数量条件下的标准成本。成本责
24、任中心不需要作出价格决策、产量决策或产品结构决策。固定成本中的可控成本属于标准成本责任中心的可控成本。18 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 经营杠杆系数450-45060%/450-45060%-601.5；财务杠杆系数 120/120-30040%10%1.1；安全边际率1/ 经营杠杆系数1/1.52/3；边际贡献率1-60%40%。三、判断题请判断每题的表述是否正确，你认为正确的，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂代码“”，你认为错误的，填涂代码“”。每题判断正确的得 l 分；每题判断错误的倒扣 0.5 分；不答题既不得分，也不扣分。扣分最多扣至本题型零分为止。答案写在试题卷上无效
25、。19 【正确答案】 B【知识模块】 资金成本和资金结构20 【正确答案】 A【试题解析】 发放股票股利是将部分未分配利润转为股本和资本公积,这只是股东权益内部结构发生变化,因此不会影响股东权益总额,更不会影响负债总额。【知识模块】 股利分配21 【正确答案】 B【试题解析】 企业全部资产的总体价值,称之为“企业实体价值”。企业实体价值是股权价值与债务价值之和。【知识模块】 综合22 【正确答案】 B【试题解析】 未必一定高，因为较高的永续增长要求较高的资本支出等，而净投资的增加会减少实体现金流量或股权现金流量。23 【正确答案】 B24 【正确答案】 B25 【正确答案】 B【试题解析】 2
26、004 年年初该批债券的价值为=100(1+314%)(p/S, 24%, 2)=92.35(万元)，2004 年年初债券的价格为 114(万元)，所以，该批债券的损失为114-92.35=21.65(万元) 。26 【正确答案】 A【试题解析】 无风险利率纯粹利率+通货膨胀附加率，预期通货膨胀提高时，无风险利率会随着提高，进而导致证券市场线的向上平移。风险厌恶感的加强，会提高证券市场线的斜率。27 【正确答案】 B【试题解析】 自销方式可由发行公司直接控制发行过程，并节省发行费用；但往往筹资时间较长，发行公司要承担全部发行风险。28 【正确答案】 A【试题解析】 本题考点：债券价值与要求的投
27、资收益率及票面利率的关系。市场利率即投资人要求的收益率大于票面利率，市场价值低于票面价值，反之，则相反。对于平息债券，债券越接近到期日，市场价值向其面值回归。四、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。29 【正确答案】 1050=50(p/A，i，10)+1000(p/s，i，10) 用 i=4%试算： 50(p/A，4%，10)+1000(p/s，4%，10)=508.1109+10000.6756 =1081.15(元) 由于贴现结果大于 1105 元，故应提高贴现率再试算。 用
28、 i=5%试算： 50(p/A，5%，10)+1000(p/s，5%，10)=507.7217 十 10000.6139 =999.99(元)求得：i=4.38% 该债券的到期收益率=4.38%2=8.76%30 【正确答案】 采用资本资产定价模型计算：该债券预期收益率=6%+0.8(9%-6%)=8.4%31 【正确答案】 资本成本=1006%(1-33%)/110(1-4%)=3.81%32 【正确答案】 (1)投资项目分为规模扩张型项目和非规模扩张型项目，所谓规模扩张型项目是指新项目与原项目属于生产同一类型产品；非规模扩张型项目是指新项目与原项目属于生产不同类型产品。而本题显然属于非规模
29、扩张型项目。非规模扩张型项目 权益 的确定步骤是： 确定参照项目的 权益 因为一般情况下，参照项目是有负债的，所以，其已知的 为 权益 )： 权益 11将参照项目的 1 权益 转换为 资产 ：(130)11 077 将参照项目的 资产 视为新项目的 资产 ：即新项目 资产 077将新项目的 资产 转换为 权益 ： 最后计算加权平均资本成本：权益资本成本R 1 权益 (RmR 1)43154(9343) 1 2加权平均资本成本502508(1 一 0)10。在实体现金流最法下，折现率用的是加权平均资本成本；而存股权现会流最法下，折现率用的是权益资本成本，、本题属于实体现金流量法，所以，评价该项目
30、使用的折现率应该是项目的加权平均资本成本。(2)第 0 年现金净流量(750250)1 000(万元)经营阶段每年营业现金流量营业收入(背业成本一折旧)所得税EBIT(1 T)折旧由于没有所得税，所以就不存在折旧的抵税效应，即：经营阶段每年营业现金流量EBIT折旧，年折旧(75050)51 40(万元)第 14年营业现金流量(250400001 8040000 4000(101400000)1 400000240(万元) 第 5 年现金净流量24050250540(万元)净现值240(PA ，10，4)540(P F ，10，5) 1 0002403 16995400620910009606(
31、 万元)。(3) 单价250(110)225( 元) 单位变动成本180(1 10)198(元)固定成本40(11 0)44(万元)残值收入50(110 )45(万元)增加的营运资本250(110)275(万元)年折旧 (75045)5141( 万元)第 0 年现金净流星 (750275) 1 025(万元 )第 14 年营业现金流艟(22540000 198400004400001410000)141000064(万元) 第 5 年现金净流量6445275384(万元)净现值64(PA， 10，4)384(P F ，10，5)1025643169938406209102558370(万元)。
32、(4) 设利润为 0 的年销量为 X，(2501 80)X 401400，解得：X257(万件)设营业现金净流量为 0 的年销量为 Y，(250180)Y 40140 1400，解得：Y057(万件)设净现值为 0 的年销量为 Z，NPV1000(250180)Z40140140(PA，10， 5)(25050)(PF，10，5)0，解得：Z364(万件)。33 【正确答案】 (1) 计算甲、乙、丙三个方案对于大华公司财务状况的影响。(3) 通过计算，分析公司偿债能力。 流动比率：丙方案乙方案甲方案。依据流动比率的分析，大华公司采用丙方案时短期偿债能力最强。 已获利息倍数：乙方案丙方案甲方案。
33、利息与获利之间的关系可以帮助债权人了解公司财务结构是否能保障其投资安全，所以，债权人常通过这一比率来衡量偿付利息的能力。依据已获利息倍数的分析，乙方案的长期偿债能力最强。 资产负债率：乙方案=甲方案丙方案。依据资产负债率的分析，大华公34 【正确答案】 根据“ 总资产净利率 =销售净利率总资产周转率”可知，总资产净利率下降的原因是总资产周转率和销售净利率在下降；35 【正确答案】 本题中总资产周转率下降的原因是应收账款周转天数延长和存货周转率下降；36 【正确答案】 相关数据计算结果见下表： 根据“销售净利率 =净利润/销售收入 100%”可知，影响销售净利率的直接因素是净利润和销售收入，本题
34、中 2009 年的销售收入比 2008 年下降，如果净利润不变，则销售净利率一定会提高，所以，销售净利率下降的直接原因是净利润下降，净利润下降的原因是利润总额下降，利润总额下降的原因是销售毛利率下降导致的毛利下降，尽管在 2009 年大力压缩了期间费用 51.73 万元(412.19-360.46)，仍未能导致销售净利率上升；37 【正确答案】 根据资料可知，该公司的资金来源包括股东权益、非流动负债和流动负债。其中根据“债务/股东权益” 的数值大于 1 可知，在资本结构中负债的比例大于股东权益，即负债是资金的主要来源，进一步根据(非流动债务/ 股东权益)/( 债务/ 股东权益)=非流动债务/债
35、务，可知本题中“非流动债务/债务”的数值小于 0.5，即在负债中，流动负债占的比例大于非流动负债，因此，流动负债是负债资金的主要来源；38 【正确答案】 2008 年的留存收益=550-500=50(万元)，股利支付比例为(202.1-50)202.1100%=75.26%；2009 年的留存收益=550-550=0 ，股利支付比例为(98.8-0)98.8100%=100%，由此可知，该公司的股利支付比例很大，大部分盈余都用于发放股利；39 【正确答案】 扩大销售； 降低存货；降低应收账款；增加收益留存；降低进货成本。【试题解析】 “扩大销售、降低存货”可以提高存货周转率，“扩大销售、降低应
36、收账款”可以提高应收账款周转率，缩短应收账款周转天数；降低进货成本的目的是为了提高销售毛利率，因为毛利=销售收入-销售成本，而降低进货成本可以降低销售成本。增加留存收益的目的是增加股东权益比重，调整资本结构，降低财务风险。五、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。40 【正确答案】 净资产收益率=净经营资产利润率+ 杠杆贡献率=税后经营利润率 净经营资产周转次数 +(净经营资产利润率-税后利息率)净财务杠杆=税后经营利润率 净经营资产周转次数 +(税后经营利润率净经营资产周转次数-税后利
37、息率)净财务杠杆2007 年净资产收益率=10%1.5+(10%1.5-4%)0.5=20.5%2008 年净资产收益率=12%1.8+(12%1.8-6%)0.8=34.08%41 【正确答案】 第一次替代：净资产收益率=12%1.5+(12%1.5-4%)0.5=25%税后经营利润率变动对净资产收益率的影响=25%-20.5%=4.5%第二次替代：净资产收益率=12%1.8+(12%1.8-4%)0.5=30.4%净经营资产周转次数变动对净资产收益率的影响=30.4%-25%=5.4%第三次替代：净资产收益率=12%1.8+(12%1.8-6%)0.5=29.4%税后利息率变动对净资产收益
38、率的影响=29.4%-30.4%=-1%第四次替代：净资产收益率=12%1.8+(12%1.8-6%)0.8=34.08%净财务杠杆变动对净资产收益率的影响=34.08%-29.4%=4.68%42 【正确答案】 税后经营利润率影响额=(12%-10%)1.5+(12%-10%)1.50.5=4.5%净经营资产周转次数的影响=12%(1.8-1.5)+12%(1.8-1.5)0.5=5.4%税后利息率的影响额=-(6%-4%)0.5=-1%净财务杠杆变动的影响=(12%1.8-6%)(0.8-0.5)=4.68%43 【正确答案】 主要是要进行账务处理，所以，必须要知道本月的发生额，因此，要计算“本月完成的约当产量” 。其中本月完成的约当产量是按照这个原理计算的：月初在产品的约当产量+本月完成的约当产量= 本月完工入库的产成品数量+ 月末在产品的约当产量即：本月完成的约当产量=本月完工入库的产成品数量+(月末在产品的约当产量-月初在产品的约当产量)对于这个公式可以这样记忆：本月完成的约当产量包括两部分内容，一部分是本月完工入库的产成品数量，另一部分是月末在产品比月初在产品增加的约当产量。
