1、注册会计师（财务成本管理）模拟试卷 299 及答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 下列有关财务管理原则的说法不正确的是( )。（A）风险一报酬权衡原则认为高收益的投资机会必然伴随巨大的风险（B）投资分散化原则认为投资组合能降低风险（C）如果资本市场完全有效，则可以通过人为地改变会计方法提高企业价值（D）货币时间价值原则的一个重要应用是“早收晚付”观念2 使用相对价值法进行企业价值评估时，通常需要确定一个关键因素，并用此因素的可比企业平均值对可比企业的平均市价比
2、率进行修正。下列说法中，正确的是( )。（A）修正市盈率的关键因素是每股收益（B）修正市盈率的关键因素是股利支付率（C）修正市净率的关键因素是股东权益净利率（D）修正市销率的关键因素是增长率3 某企业正在进行继续使用旧设备还是购置新设备的决策，已知旧设备账面价值为80000 元，变现价值为 70000 元。如果企业继续使用旧设备，由于通货膨胀，估计需要增加流动资产 10000 元，增加流动负债 6000 元。假设企业所得税税率为25，则继续使用旧设备的初始现金流出量为( )元。（A）71500（B） 76500（C） 75000（D）800004 某公司股票的当前市价为 8 元，有一种以该股票
3、为标的资产的看涨期权，执行价格为 6 元，到期时间为三个月，期权价格为 35 元。下列关于该看涨期权的说法中，正确的是( ) 。（A）该期权处于虚值状态（B）该期权的内在价值为 0 元（C）该期权的时间溢价为 15 元（D）卖出一股该看涨期权的损益平衡点的股价为 6 元5 某企业 2011 年和 2012 年的经营杠杆系数分别为 25 和 3，2011 年的边际贡献总额为 75 万元，若预计 2012 年的息税前利润为 3625 万元，则 2012 年的销售增长率为( ) 。（A）18（B） 694（C） 15（D）8336 在有企业所得税的情况下，下列关于 MM 理论表述不正确的是( )。（
4、A）有负债企业的股权成本比无税时的要小（B）随着企业负债比例的提高，企业价值也随之提高，在理论上全部融资来源于负债时，企业价值达到最大（C）有负债企业的加权平均资本成本随着债务筹资比例的增加而降低（D）企业的资本结构与企业价值无关7 在采用随机模式控制现金持有量时，下列表述不正确的是( )。（A）若现金存量在上下限之间波动，则不需进行现金与有价证券的转换（B）计算出来的现金持有量比较保守（C）现金存量的下限与最优现金返回线、现金存量的上限同方向变动（D）当现金存量达到现金控制的上限时，可选择购买有价证券，此时无需关注有价证券的流动性8 某企业的波动性流动资产为 120 万元，经营性流动负债为
5、20 万元，短期金融负债为 100 万元。下列关于该企业营运资本筹资政策的说法中，不正确的是( )。（A）该企业采用的是适中型营运资本筹资政策（B）该企业在营业低谷时的易变现率大于 1（C）该企业在营业高峰时的易变现率小于 1（D）该企业在生产经营淡季，可将 20 万元闲置资金投资于短期有价证券9 在基本生产车间均进行产品成本计算的情况下，不便于通过“生产成本” 明细账分别考察各基本生产车间存货占用资金情况的成本计算方法是( )。（A）品种法（B）分批法（C）逐步结转分步法（D）平行结转分步法10 某产品需经过三道工序加工，第一道工序工时定额为 50 小时，第二道工序工时定额为 30 小时，第
6、三道工序工时定额为 20 小时，假设前两道工序在产品平均完工程度为 50，第三道工序在产品平均完工程度为 40。则第三道工序在产品的完工程度为( )。（A）88（B） 48（C） 68（D）7311 下列关于制定正常标准成本的表述中，正确的是( )。（A）直接材料的价格标准不包括购进材料发生的检验成本（B）直接人工标准工时包括直接加工操作必不可少的时间，不包括各种原因引起的停工工时（C）直接人工的价格标准是指标准工资率，它可以是预定的工资率，也可以是正常的工资率（D）固定制造费用和变动制造费用的用量标准可以相同，也可以不同12 已知某企业总成本是销售额 x 的函数，两者的函数关系为：y=200
7、00+06x，若产品的售价为 10 元件。则该企业的盈亏临界点销售量为( )件。（A）50000（B） 2127（C） 5000（D）无法确定13 某公司 2011 年 14 月份预计的销售收入分别为 100 万元、200 万元、300 万元和 400 万元，每月材料采购金额为下月销售收入的 80，采购当月付现 60，下月付现 40。假设没有其他购买业务，则 2011 年 3 月 31 日资产负债表“应付账款”项目的金额为( ) 万元。（A）148（B） 218（C） 128（D）28814 下列关于经济增加值的说法中，错误的是( )。（A）计算基本的经济增加值时，不需要对经营利润和总资产进行
8、调整（B）计算披露的经济增加值时，应从公开的财务报表及其附注中获取调整事项的信息（C）计算特殊的经济增加值时，通常对公司内部所有经营单位使用统一的资本成本（D）计算真实的经济增加值时，通常对公司内部所有经营单位使用统一的资本成本二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。15 甲公司 2014 年的税后经营利润为 700 万元，净经营长期资产增加 60 万元。经营营运资本增加 100 万元，折旧与摊销为 50 万元(新购置经营长期资产
9、计提的折旧为 10 万元)。则下列说法中正确的有( )。（A）2014 年的营业现金净流量为 650 万元（B） 2014 年的实体现金净流量为 540 万元（C） 2014 年的资本支出为 110 万元（D）2014 年的资本支出为 70 万元16 A 公司打算添置一条生产线，使用寿命为 10 年，如果自行购置，预计购置成本为 200 万元，税法规定的折旧年限为 15 年，法定残值率为购置成本的 10，按照直线法计提折旧。预计该资产 10 年后的变现价值为 70 万元。如果以租赁方式取得。租赁公司要求每年末支付租金 26 万元，租期为 10 年，租赁期内不得退租，租赁期满设备所有权不转让。已
10、知 A 公司适用的所得税税率为 25。税前借款(有担保)利率为 8。则下列说法中正确的有( )。（A）在判断租赁的性质时。计算租赁开始日最低租赁付款额的现值使用的折现率为 6（B）租金抵税现值=6 5(P/A，8，10)（C）购置方案折旧抵税现值=3(P/A，6，10)（D）在判断租赁的性质时，计算租赁开=始日最低租赁付款额的现值使用的折现率为 817 某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量，它们的期望报酬率相等，甲项日期望报酬率的标准差小于乙项目期望报酬率的标准差。若该企业管理层对风险的厌恶感比较强，则对甲、乙项目可以作出的判断有( )。（A）甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项
11、目（B）甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目（C）甲项目优于乙项目（D）甲项目实际取得的报酬会低于其预期报酬18 采用风险调整法估计债务成本的前提条件有( )。（A）公司没有上市的债券（B）公司目前有上市的长期债券（C）找不到合适的可比公司（D）没有信用评级资料19 平衡计分卡的框架中包括四个维度即财务维度、顾客维度、内部业务流程维度、学习与成长维度。根据这四个不同的角度平衡计分卡中的“平衡” 包括( )。（A）外部评价指标和内部评价指标的平衡（B）成果评价指标和导致成果出现的驱动因素评价指的平衡（C）财务评价指标和非财务评价指标的平衡（D）短期评价指标和长期评价指标的平衡20
12、 C 公司生产中使用的甲标准件，全年共需耗用 9000 件，该标准件通过自制方式取得。其日产量 50 件，单位生产成本 50 元；每次生产准备成本 200 元，固定生产准备成本每年 10000 元：储存变动成本每件 5 元，固定储存成本每年 20000 元。假设一年按 360 天计算，下列各项中，正确的有( )。（A）经济生产批量为 1200 件（B）经济生产批次为每年 12 次（C）经济生产批量占用资金为 30000 元（D）与经济生产批量相关的总成本是 3000 元21 在存货陆续供应和使用的情况下，导致最佳订货次数增加的因素有( )。（A）存货年需用量增加（B）一次订货成本增加（C）单位
13、年储存成本增加（D）每日耗用量降低22 某产品的单位产品标准成本为：工时消耗 3 小时，变动制造费用小时分配率 5元，固定制造费用小时分配率为 2 元，本月生产产品 750 件，实际使用工时 2100小时，生产能量为 2430 小时，实际发生变动制造费用 11550 元，实际发生固定制造费用 5250 元，则下列有关制造费用差异计算中，正确的有( )。（A）变动制造费用耗费差异为 1050 元（B）变动制造费用效率差异为一 750 元（C）固定制造费用耗费差异 360 元（D）固定制造费用闲置能量差异 560 元23 下列关于全面预算中的利润表预算编制的说法中，正确的有( )。（A）“销售收入
14、 ”项目的数据，来自销售预算（B） “销货成本” 项目的数据，来自生产预算（C） “销售及管理费用” 项目的数据，来自销售及管理费用预算（D）“所得税费用 ”项目的数据，通常是根据利润表预算中的“ 利润”项目金额和本企业适用的法定所得税税率计算出来的24 下列关于产品成本计算制度的说法中，不正确的有( )。（A）全部成本计算制度将全部成本计入产品成本（B）标准成本计算制度计算出的是产品的标准成本，无法纳入财务会计的主要账簿体系（C）变动成本计算制度只将生产制造过程的变动成本计入产品成本（D）变动成本计算制度无法提供产品的全部制造成本25 某公司是一家生物制药企业目前正处于高速成长阶段。公司计划
15、发行 10 年期限的附认股权债券进行筹资。下列说法中，正确的有( )。（A）认股权证是一种看涨期权，可以使用布莱克一斯科尔斯模型对认股权证进行定价（B）使用附认股权债券筹资的主要目的是当认股权证执行时，可以以高于债券发行日股价的执行价格给公司带来新的权益资本（C）使用附认股权债券筹资的缺点是当认股权证执行时，会稀释股价和每股收益（D）为了使附认股权债券顺利发行，其内含报酬率应当介于债务市场利率和税前普通股成本之间26 某企业只生产一种产品，当年的税前利润为 20000 元。运用本量利关系对影响税前利润的各因素进行敏感分析后得出，单价的敏感系数为 4，单位变动成本的敏感系数为一 25，销售量的敏
16、感系数为 15，固定成本的敏感系数为一 05。下列说法中，正确的有()。（A）上述影响税前利润的因素中，单价是最敏感的，固定成本是最不敏感的（B）当单价提高 10时，税前利润将增长 8000 元（C）当单位变动成本的上升幅度超过 40时，企业将转为亏损（D）企业的安全边际率为 6667三、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。27 HU 上市公司在 2010 年度利润分配及资本公积转增股本实施公告中披露的分配方案主要信息：每 10 股送 5 股派发现金红利 15 元(含税)，转增 3
17、 股。股权登记日为 2011 年 4 月 12 日；除权日为 2011 年 4 月 13 日；新增可流通股份上市流通日为 2011 年 4 月 14 日；现金红利到账日为 2011 年 4 月 18 日。HU 上市公司在实施利润分配前，所有者权益情况如下：股本(每股面值 1 元，已发行普通股 80000 万股)80000 万元资本公积 80000 万元盈余公积 20000 万元未分配利润 240000 万元所有者权益合计 420000 万元股权登记日的收盘价为 4615 元。要求：(1)计算完成这一利润分配方案后的所有者权益各项目数额；(2)分析说明所有者权益变化的原因；(3)计算除权日，上市
18、公司股票的除权参考价，并分析说明股票股利的意义。28 甲公司是一家化工原料生产企业，生产经营无季节性，股东使用管理用财务报表分析体系对公司 2013 年度业绩进行评价，主要的管理用财务报表数据如下(单位：万元)： 使用权益净利率作为业绩评价指标，2013 年的权益净利率超过 2012 年的权益净利率即视为完成业绩目标。 要求：(1)计算甲公司 2012 年、2013 年的权益净利率，评价甲公司 2013 年是否完成业绩目标； (2)使用改进的杜邦分析体系，计算影响甲公司 2012 年、2013 年权益净利率高低的三个驱动因素，定性分析甲公司 2013 年的经营管理业绩和理财业绩是否得到提高；
19、(3)计算甲公司 2012 年末、2013 年末的易变现率，分析甲公司 2012 年、2013 年采用了哪种营运资本筹资政策。如果营运资本筹资政策发生变化，给公司带来什么影响?29 甲公司是一家国有煤矿企业，按照 2013 年 1 月 1 日开始实施的中央企业负责人经营业绩考核暂行办法对企业负责人实际经济增加值考核，2014 年的企业财务报表中有关资料如下：(1)平均资产合计为 20000 万元(其中，在建工程为 3000 万元，有 80符合主业规定)，研究与开发支出中有 30 万元在 2014 年确认为无形资产，平均所有者权益为3000 万元；(2)年初和年末的平均数：应付票据为 120 万
20、元，应付账款为 500 万元，预收款项为 140 万元，应交税费为 260 万元，应付利息为 300 万元，应付职工薪酬为 400 万元，应付股利为 100 万元，其他应付款为 80 万元，其他流动负债为 150万元(其中有 20 万元是带息的)，专项应付款为 60 万元，特种储备基金为 70 万元。(3)净利润为 3000 万元，财务费用为 100 万元(其中，利息支出为 120 万元，汇兑手续费为 5 万元，利息收入为 25 万元)，管理费用为 600 万元(其中研究与开发费为420 万元)，通过变卖主业优质资产等取得的非经常性税后收益为 50 万元。(4)经国资委认定的勘探费用为 540
21、 万元，按照 50的比例调整。要求：(1)计算研究与开发费用调整项的金额；(2)计算税后净营业利润；(3)计算平均无息流动负债；(4)计算平均在建工程；(5)计算调整后资本；(6)计算资产负债率；(7)计算平均资本成本率；(8)计算经济增加值；(9)回答经济增加值评价的优缺点。30 甲公司为材料供货商，拟与乙公司建立长期合作关系，为确定采用何种信用政策，需分析乙公司偿债能力和营运能力，为此甲公司收集了乙公司 2013 年财务报表，相关财务报表数据及财务报表附注披露信息如下：(2)(3)乙公司生产经营活动有季节性的变化，当年的 3 月10 月是经营旺季，当年的11 月次年 2 月是经营淡季。 (
22、4)乙公司按应收账款余额的 5计提坏账准备，2013 年初坏账准备余额 140 万元，2013 年末坏账准备余额 150 万元，近几年，乙公司应收账款回收不好，至 2013 年末账龄三年以上的应收账款就已达到应收余额的 10，为控制应收账款增长，乙公司 2013 年收紧信用政策，减少赊销客户。 (5)乙公司 2013 年资本化利息支出 100 万元，计入在建工程。 (6)计算财务比率时，涉及到的资产负债数据均使用其年初和年末的平均数。 要求： (1)计算乙公司 2013年的速动比率，回答评价乙公司的短期偿债能力时要考虑哪些因素，具体分析这些因素对乙公司短期偿债能力的影响。 (2)计算乙公司 2
23、013 年的利息保障倍数，分析并评价乙公司的长期偿债能力。 (3)计算乙公司 2013 年应收账款周转次数，回答评价乙公司的应收账款变现速度时要考虑哪些因素，具体分析这些因素对乙公司应收账款变现速度的影响。31 A 公司打算添置一条生产线，使用寿命为 10 年，由于对相关的税法规定不熟悉，现在正在为两个方案讨论不休：方案一：自行购置，预计购置成本为 200 万元，税法规定的折旧年限为 15 年，法定残值率为购置成本的 10，按照直线法计提折旧。预计该资产 10 年后的变现价值为 70 万元。方案二：以租赁方式取得，租赁公司要求每年末支付租金 26 万元，租期为 10 年，租赁期内不得退租，租赁
24、期满设备所有权不转让。A 公司适用的所得税税率为 25，税前借款(有担保)利率为 8。已知：(PA，8，10)=67101，(PA，6，10)=7360l，(PF ，6，10)=05584要求：(1)根据税法规定，判别租赁的税务性质；(2)计算 A 公司购置方案折旧抵税现值；(3)计算 A 公司购置方案 10 年后该资产变现的相关现金净流量现值；(4)用差量现金流量法计算租赁方案相对于自购方案的净现值，为 A 公司作出正确的选择；(5)计算 A 公司可以接受的最高税前租金。四、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题
25、卷上解答，答在试题卷上无效。32 G 公司是一家生产企业，2009 年度的资产负债表和利润表如下所示：G 公司没有优先股，目前发行在外的普通股为 500 万股，2010 年初的每股价格为 20 元。公司的货币资金全部是经营活动必需的资金，长期应付款是经营活动引起的长期应付款；利润表中的资产减值损失是经营资产减值带来的损失，公允价值变动收益属于交易性金融资产公允价值变动产生的收益。G 公司管理层拟用改进的财务分析体系评价公司的财务状况和经营成果，并收集了以下财务比率的行业平均数据：为进行 2010 年度财务预测，G 公司对2009 年财务报表进行了修正，并将修正后结果作为基期数据，具体内容如下：
26、G 公司 2010 年的预计销售增长率为8，经营营运资本、净经营性长期资产、税后经营净利润占销售收入的百分比与2009 年修正后的基期数据相同。公司采用剩余股利分配政策，以修正后基期的资本结构(净负债净经营资产)作为 2010 年的目标资本结构。公司 2010 年不打算增发新股，税前借款利率预计为 8，假定公司年末净负债代表全年净负债水平，利息费用根据年末净负债和预计借款利率计算。G 公司适用的所得税税率为 25。加权平均资本成本为 10。要求： (1)计算 G 公司 2009 年度的净经营资产(年末数)、净负债(年末数) 、税后经营净利润和金融损益。 (2)计算 G 公司 2009 年度的净
27、经营资产净利率、税后利息率、经营差异率、净财务杠杆、杠杆贡献率和权益净利率，分析其权益净利率高于或低于行业平均水平的原因。 (3)预计 G 公司 2010 年度的实体现金流量、债务现金流量和股权现金流量。 (4)如果 G 公司 2010 年及以后年度每年的现金流量保持 8的稳定增长，计算其每股股权价值，并判断 2010 年年初的股价被高估还是被低估。注册会计师（财务成本管理）模拟试卷 299 答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 【正确答案】 C【试题解析】 如
28、果资本市场完全有效，则股票的市场价格反映了所有可获得的信息，而且面对新信息完全能迅速地作出调整，股价可以综合反映公司的业绩，人为地改变会计方法对企业价值的提高毫无用处。所以，选项 C 的说法不正确。2 【正确答案】 C【试题解析】 市净率的驱动因素有增长率、股利支付率、风险和股东权益净利率。其中，关键因素是股东权益净利率。3 【正确答案】 B【试题解析】 继续使用旧设备的初始现金流出量包括两部分：一是丧失的旧设备变现初始流量；二是由于通货膨胀需要增加的营运资本。丧失的旧设备变现初始流量=旧设备变现价值+ 变现损失减税=70000+(8000070000)25=72500(元)；增加的营运资本=
29、100006000=4000(元)。继续使用旧设备的初始现金流出量=72500+4000=76500(元) 。4 【正确答案】 C【试题解析】 对于看涨期权来说，资产现行市价高于执行价格时，处于“实值状态”，所以，选项 A 的说法不正确；对于看涨期权来说，现行资产的价格高于执行价格时，内在价值=现行市价一执行价格=86=2(元)，所以，选项 B 的说法不正确；时间溢价=期权价格一内在价值=352=1 5(元)，所以，选项 C 的说法正确；卖出看涨期权的损益平衡点的股价=执行价格+ 期权价格=6+35=95(元)，所以，选项 D 的说法不正确。5 【正确答案】 C【试题解析】 2011 年的息税
30、前利润=753=25(万元)2012 年息税前利润增长率=(362525)25=452012 年销售增长率=453=156 【正确答案】 D【试题解析】 在有企业所得税的情况下，MM 理论认为，企业的价值随着负债程度增大而增加。7 【正确答案】 D【试题解析】 随机模式的基本原理是：确定现金持有量上限和下限以及现金返回线，现金持有量达到上限则买入证券，达到下限则卖出证券，使其回到现金返回线。因此，必须关注有价证券的流动性。8 【正确答案】 A【试题解析】 根据短期金融负债(100 万元)小于临时性流动资产(120 万元)可知，该企业采用的是保守型筹资政策，所以选项 A 不正确。临时性流动资产一
31、短期金融负债=120 100=20(万元)，说明营业高峰时有 20 万元临时性流动资产由长期性资金满足；营业低谷时由于没有临时性流动资产，这 20 万元资金就会闲置，可以用于投资短期有价证券，所以选项 D 正确。易变现率 =(股东权益、长期负债和经营性流动负债一长期资产)经营性流动资产，保守型筹资政策下，低谷时易变现率大于 1，高峰时易变现率小于 1，所以选项 B、C 正确。9 【正确答案】 D【试题解析】 平行结转分步法下，在产品的费用在产品最终完成以前，不随实物转出而转出，即不按其所在的地点登记，而按其发生的地点登记，所以不便于通过“生产成本”明细账分别考察各基本生产车间存货占用资金的情况
32、。10 【正确答案】 A【试题解析】 第三道工序在产品的完工程度=(50+30+2040)100=8811 【正确答案】 C【试题解析】 直接人工的价格标准是指标准工资率，它可能是预定的工资率，也可能是正常的工资率。如果采用计件工资制，标准工资率是预定的工资率，如果采用月工资制，标准工资率就是正常的工资率。12 【正确答案】 C【试题解析】 根据题中给出的总成本与销售额的函数关系，可以得出变动成本率为 60，所以边际贡献率=160=40，盈亏临界点销售量=20000(4010)=5000(件) 。13 【正确答案】 C【试题解析】 2011 年 3 月 31 日资产负债表“应付账款”项目的金额
33、=4008040=128(万元 )14 【正确答案】 D【试题解析】 真实的经济增加值是公司经济利润最正确和最准确的度量指标。它要对会计数据作出所有必要的披露，并对公司中每一个经营单位都使用不同的更准确的资本成本。二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。15 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 甲公司 2014 年的净经营资产增加一经营营运资本增加+净经营长期资产增加=100+60=160(万元 )，实体现金流量=税后经营利润一
34、净经营资产增加=700160=540(万元)。营业现金净流量=营业现金毛流量一经营营运资本增加 =税后经营利润+折旧与摊销一经营营运资本增加=700+50 一 100=650(万元)。资本支出=净经营长期资产增加+ 折旧与摊销=60+50=110(万元)。16 【正确答案】 C,D【试题解析】 在判断租赁的性质时，由于还不知道租赁费是否可以抵税，所以，计算租赁开始日最低租赁付款额的现值时，是对税前的租赁费进行折现，相应的折现率使用的是有担保借款的税前利率 8。因此，选项 A 的说法不正确，选项 D的说法正确。计算租金抵税现值和购置方案折旧抵税现值时，应该使用有担保借款的税后利率作为折现率，所以
35、，选项 B 的说法不正确，选项 C 的说法正确。17 【正确答案】 B,C【试题解析】 期望报酬率相等，甲项目期望报酬率的标准差小于乙项目期望报酬率的标准差，则甲项目的风险小于乙项目，因此甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目。该企业管理层对风险的厌恶感比较强，一般应选择风险小的项目投资，可判断甲项目优于乙项目。18 【正确答案】 A,C【试题解析】 采用风险调整法估计债务成本的前提条件有：如果本公司没有上市的债券，而且找不到合适的可比公司。19 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 平衡计分卡的框架中包括四个维度，即财务维度、顾客维度、内部业务流程维度、学习与成长维度。根据
36、这四个不同的角度，平衡计分卡中的“平衡”包括外部评价指标(如股东和客户对企业的评价)和内部评价指标(如内部经营过程、新技术学习等)的平衡；成果评价指标(如利润、市场占有率等)和导致成果出现的驱动因素评价指(如新产品投资开发等)的平衡；财务评价指标(如利润等)和非财务评价指标(如员工忠诚度、客户满意程度等)的平衡；短期评价指标(如利润指标等)和长期评价指标(如员工培训成本、研发费用等)的平衡。20 【正确答案】 A,D【试题解析】 本题属于“存货陆续供应和使用”，每日供应量 P 为 50 件，每日使用量 d=9000360=25(件 )，代入公式可知：经济生产批量=29000200550(50-
37、25)开方=1200(件)，经济生产批次为每年90001200=75(次)，平均库存量=12002(12550)=300( 件)，经济生产批量占用资金为 30050=15000(元)，与经济生产批量相关的总成本=290001200200=3000( 元) 。21 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 根据存货陆续供应和使用模型的最佳订货次数公式可知，最佳订货次数与 K、D 和 P 呈同向变化，与 K 和 d 呈反向变化。22 【正确答案】 A,B【试题解析】 变动制造费用耗费差异=2100(1155021005)=1050(元)；变动制造费用效率差异=(21007503)5=一 750(元)；
38、固定制造费用耗费差异=525024302=390(元)；固定制造费用闲置能量差异=(24302100)2=660(元) 。23 【正确答案】 A,C【试题解析】 在编制利润表预算时，“销售成本”项目的数据，来自产品成本预算，故选项 B 的说法不正确；“所得税费用”项目的数据是在利润规划时估计的，并已列入现金预算。它通常不是根据“利润”和所得税税率计算出来的。因此选 D 的说法不正确。24 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 全部成本计算制度将生产制造过程的全部成本都计入产品成本，所以选项 A 的说法不正确；标准成本计算制度是计算产品的标准成本，并将其纳入财务会计的主要账簿体系的成本计算制度，
39、所以选项 B 的说法不正确；变动成本计算制度是只将生产制造过程的变动成本计入产品成本，而将固定制造成本列为期间费用的成本计算制度，所以选项 C 的说法正确；变动成本计算制度可以在需要时提供产品的全部制造成本，以便编制对外发布的财务报告，所以选项 D 的说法不正确。25 【正确答案】 C,D【试题解析】 布莱克一斯科尔斯模型假设没有股利支付，认股权证期限通常较长，不能假设有效期内不分红，因此，不能使用布莱克一斯科尔斯模型定价，由此可知，选项 A 的说法不正确。认股权证与公司债券同时发行，主要目的是用来吸引投资者购买票面利率低于市场要求的长期债券，由此可知，选项 B 的说法不正确。使用附认股权债券
40、筹资时，行权会增加普通股股数，所以，会稀释股价和每股收益，由此可知，选项 C 的说法正确。使用附认股权债券筹资时，如果内含报酬率低于债务市场利率，投资人不会购买该项投资组合，如果内含报酬率高于税前普通股成本，发行公司不会接受该方案，由此可知，选项 D 的说法正确。26 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 敏感系数的绝对值越大，敏感性越强，所以选项 A 的说法正确；根据单价的敏感系数为 4 可知，当单价提高 10时，税前利润提高 40，即提高2000040=8000(元)，选项 B 的说法正确；根据单位变动成本的敏感系数为一25 可知，当单位变动成本的上升幅度超过 40时，税前利润的下降幅
41、度将超过100，所以选项 C 的说法正确；根据固定成本的敏感系数为一 05 可知，固定成本提高 200时，税前利润降低 100(即降低 20000 元)，而固定成本的提高额=税前利润的降低额，所以，固定成本=20000200=10000(元)，即当年的销售量x(单价一单位变动成本)=20000+10000=30000(元)，盈亏临界点时的销售量( 单价一单位变动成本)=0+10000=10000(元)，即盈亏临界点时的销售量当年的销售量=1000030000=13，安全边际量当年的销售量=113=2 3，安全边际率=2 3=6667 ，所以选项 D 的说法正确。三、计算分析题要求列出计算步骤，
42、除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。27 【正确答案】 (1)股本=80000+800000 51+80000031=144000(万元)资本公积=80000 80000031=56000( 万元)盈余公积=20000(万元)未分配利润=240000 80000051 一 800000 15=188000(万元)所有者权益合计=408000(万元)(2)所有者权益总额减少了 12000 万元是现金股利分配与缴纳现金股利以及股票股利所得税的结果，其中，全体股东实际收到的现金股利=80000015 一(015+0
43、5)10=6800(万元)，缴纳的现金股利所得税=8000001510=1200(万元)；全体股民在收到 40000 万股股票股利的同时，缴纳的股票股利所得税=800000510 =4000( 万元 )。(3)除权参考价=(4615015)(1+0 5+0 3)=2556(元)相对于股权登记日的股价 4615 元，有较大的下降，有利于使股票的交易价格保持在合理的范围之内，以较低的成本向市场传达利好信号，有利于保持公司的流动性。28 【正确答案】 (1)2012 年的权益净利率=1920 12000100=16 2013 年的权益净利率=222512500100 =17 8由于 2013 年的权
44、益净利率高于 2012 年，因此，2013 年完成了业绩目标。(2)2012 年净经营资产净利率=2640 20000100=13 22013 年净经营资产净利率=330025000100 =1322012 年税后利息率=7208000100 =92013 年税后利息率=107512500100 =862012 年净财务杠杆=800012000=0 672013 年净财务杠杆=1250012500=12013 年的净经营资产净利率与 2012 年相同，公司的经营管理业绩没有提高。2013 年的税后利息率低于 2012 年，净财务杠杆高于 2012 年，公司的理财业绩得到提高。(3)2012 年
45、末的易变现率=(12000+8000+2000 16000)6000=12013 年末的易变现率=(12500+10000+2500 20000)7500=067甲公司生产经营无季节性，年末易变现率可以视为营业低谷时的易变现率。2012 年采用的是适中型营运资本筹资政策。2013 年采用的是激进型营运资本筹资政策。营运资本筹资政策由适中型改为激进型短期借款在全部资金来源中的比重加大税后利息率下降，公司收益提高，风险相应加大。29 【正确答案】 (1)研究与开发费用调整项=420+30+54050=720( 万元)(2)税后净营业利润 =(300050)+(120+720)(125)=3580(
46、万元)(3)平均无息流动负债 =120+500+140+260+300+400+100+80+15020+60+70=2160(万元)(4)平均在建工程 =300080=2400( 万元)(5)调整后资本 =20000-21602400=15440(万元)(6)资产负债率 =(1300020000)100 =85 (7)平均资本成本率 =5 5+05=6(8)经济增加值 =3580154406=26536(万元)(9)优点：经济增加值直接与股东财富的创造联系起来； 经济增加值不仅仅是一种业绩评价指标，它还是一种全面财务管理和薪金激励体制的框架；在经济增加值的框架下，公司可以向投资人宣传他们的目
47、标和成就，投资人也可以用经济增加值选择最有前景的公司；经济增加值还是股票分析家手中的一个强有力的工具缺点：经济增加值在业绩评价中还没有被多数人所接受；经济增加值不具有比较不同规模公司业绩的能力；经济增加值也有许多和投资报酬率一样误导使用人的缺点；在计算经济增加值时，对于净收益应作哪些调整以及资本成本的确定等，尚存在许多争议。30 【正确答案】 (1)速动比率= 速动资产平均金额流动负债平均金额=(100+100+500+460+2850+2660)(2350+2250)=145评价乙公司的短期偿债能力时，需要考虑应收账款的变现能力。乙公司按照应收账款余额的 5计提坏账准备，2013 年年末账龄
48、三年以上的应收账款已达到应收账款余额的 10，实际坏账很可能比计提的坏账准备多，从而降低乙公司的短期偿债能力。乙公司的生产经营存在季节性，报表上的应收账款金额不能反映平均水平，即使使用年末和年初的平均数计算，仍然无法消除季节性生产企业年末数据的特殊性。乙公司年末处于经营淡季，应收账款、流动负债均低于平均水平，计算结果可能不能正确反映乙公司的短期偿债能力。(2)利息保障倍数 =息税前利润 利息费用=(97 50+3250+500)(500+100)=105乙公司的利息保障倍数略大于 1，说明自身产生的经营收益勉强可以支持现有的债务规模。由于息税前利润受经营风险的影响，存在不稳定 性，而利息支出却
49、是固定的，乙公司的长期偿债能力仍然较弱。(3)应收账款周转次数 =营业收入 应收账款平均余额=14500(2850+150+2660+140)2=5(次)乙公司的生产经营存在季节性，报表上的应收账款金额不能反映平均水平，即使使用年末和年初的平均数计算，仍然无法消除季节性生产企业年末数据的特殊性。乙公司年末处于经营淡季，应收账款余额低于平均水平，计算结果会高估应收账款变现速度。计算应收账款周转次数时应使用赊销额，由于无法取得赊销数据而使用销售收入计算时，会高估应收账款周转次数。乙公司 2013 年减少了赊销客户比例，现销比例增大，会进一步高估应收账款变现速度。31 【正确答案】 (1)根据题意可知，该项租赁
