1、注册会计师（财务成本管理）模拟试卷 324 及答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 下列各项中，可以成为评价实际成本的依据，也可以用来对存货和销货成本计价的标准成本是( ) 。（A）现行标准成本（B）基本标准成本（C）正常标准成本（D）理想标准成本2 下列情形中，会使企业增加股利分配的是( )。（A）市场竞争加剧，企业收益的稳定性减弱（B）市场销售不畅，企业库存量持续增加（C）经济增长速度减慢，企业缺乏良好的投资机会（D）为保证企业的发展，需要扩大筹资规模3 某
2、零件年需要量 18250 件，日供应量 80 件，一次订货成本 45 元，单位储存成本2 元年。假设一年为 365 天，需求是均匀的，不设置保险库存并且按照经济订货量进货，则下列各项计算结果中错误的是( )。（A）经济订货量为 1480 件（B）最高库存量为 555 件（C）平均库存量为 250 件（D）与进货批量有关的总成本为 1110 元4 某企业生产经营淡季时占用流动资产 50 万元，长期资产 90 万元，生产经营旺季还要增加 30 万元的临时性存货需求，若企业权益资本为 80 万元，长期负债 20 万元，自发性流动负债 10 万元，其余则要靠借入短期借款解决资金来源，该企业生产经营旺季
3、的易变现率为( )。（A）25（B） 30（C） 15（D）455 下列因素引起的风险，企业可以通过投资组合予以分散的是( )。（A）市场利率上升（B）社会经济衰退（C）技术革新（D）通货膨胀6 某公司 2015 年的利润留存率为 40，净利润和骰利的增长率均为 5。该公司股票的 值为 15，国库券利率为 3，市场平均股票报酬率为 6。则该公司2015 年的本期市盈率为( )。（A）184（B） 252（C） 198（D）2347 某种产品由三个生产步骤组成，采用逐步结转分步法计算产品成本。本月第一生产步骤转入第二生产步骤的生产费用为 8000 元，第二生产步骤转入第三生产步骤的生产费用为 1
4、4000 元。本月第三生产步骤发生的费用为 5200 元(不包括上一生产步骤转人的费用)，第三生产步骤月初在产品费用为 2300 元，月末在产品费用为1400 元，本月该种产品的产成品成本为( )元。（A）28100（B） 27200（C） 20100（D）268008 假设经营杠杆系数为 1.8，在由盈利(息税前利润)转为亏损时，销售量下降的幅度至少为( )。（A）5525（B） 5252（C） 5845（D）55569 某化妆品公司的推销员每月固定工资 1200 元，在此基础上，推销员还可按推销金额的 5领取奖金，那么推销员的工资费用属于( )。（A）半固定成本（B）半变动成本（C）变动成
5、本（D）固定成本10 某公司已发行在外的普通股为 5000 万股，拟按面值发放 20的股票股利，并按发放股票股利后的股数支付现金股利，股利分配前的每股市价为 10 元，每股净资产为 6 元，若股利分配不改变市净率，并要求股利分配后每股市价达到 8 元。则派发的每股现金股利应达到( )元。（A）021（B） 034（C） 025（D）02811 股民甲以每股 20 元的价格购得 G 股票 1000 股，在 G 股票市场价格为每股 15元时，上市公司宣布配股，配股价每股 5 元，股份变动比例为每股 03 股。假定不考虑新募集资金投资的净现值引起的企业价值的变化，全部股东均参与配股。则一份配股权的价
6、值为( ) 元。（A）221（B） 314（C） 231（D）24812 某企业生产经营淡季时占用流动资产 40 万元，长期资产 120 万元，生产经营旺季还要增加 30 万元的临时性存货需求，若企业股东权益为 90 万元，长期负债为60 万元，无自发性流动负债，其余则要靠借入短期负债解决资金来源，该企业实行的是( ) 。（A）激进型筹资策略（B）保守型筹资策略（C）适中型筹资策略（D）长久型筹资策略13 某企业生产甲产品，已知该产品的单价为 20 元，单位变动成本为 15 元，销售量为 2500 件，固定成本总额为 5000 元，则边际贡献率和安全边际率分别为( )。（A）25和 60（B）
7、 25和 40（C） 40和 60（D）40和 5014 各项消耗定额或费用定额比较准确、稳定，但各月末在产品数量变化较大的产品，在完工产品与在产品之间分配费用时，适宜采用( )。（A）定额比例法（B）在产品成本按年初数固定计算（C）在产品成本按定额成本计价法（D）约当产量法二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。15 (根据 2016 年教材改编)甲公司是一家非金融企业，在编制管理用财务报表时，下列项目中属于金融负债的有( )。
8、（A）应付利息（B）应付普通股股利（C）应付优先股股利（D）融资租赁形成的长期应付款16 假设其他因素不变，下列变动中有利于减少企业外部融资额的有( )。（A）提高存货周转率（B）提高产品毛利率（C）提高权益乘数（D）提高股利支付率17 下列关于实体现金流量计算的公式中，正确的有( )。（A）实体现金流量=税后经营净利润一净经营资产净投资（B）实体现金流量= 税后经营净利润一经营性营运资本增加一资本支出（C）实体现金流量= 税后经营净利润一经营性资产增加一经营性负债增加（D）实体现金流量=税后经营净利润一经营性营运资本增加一净经营性长期资产增加18 在其他条件不变的情况下，下列变化中能够引起看
9、涨期权价值上升的有( )。（A）标的资产价格上升（B）期权有效期内预计发放红利增加（C）无风险报酬率提高（D）股价波动加剧19 如果资本市场半强式有效，投资者( )。（A）通过技术分析不能获得超额收益（B）运用估价模型不能获得超额收益（C）通过基本面分析不能获得超额收益（D）利用非公开信息不能获得超额收益20 根据有效市场假说，下列说法中正确的有( )。（A）只要所有的投资者都是理性的，市场就是有效的（B）只要投资者的理性偏差具有一致性，市场就是有效的（C）只要投资者的理性偏差可以相互抵消，市场就是有效的（D）只要有专业投资者进行套利，市场就是有效的21 公司基于不同的考虑会采用不同的股利分配
10、政策，利用剩余股利政策的公司更多地关注( )。（A）盈余的稳定性（B）公司的流动性（C）投资机会（D）资本成本22 甲公司采用随机模式确定最佳现金持有量，最优现金返回线水平为 7000 元，现金存量下限为 2000 元，公司财务人员的下列作法中，正确的有( )。（A）当持有的现金余额为 1000 元时，转让 6000 元的有价证券（B）当持有的现金余额为 5000 元时，转让 2000 元的有价证券（C）当持有的现金余额为 12000 元时，购买 5000 元的有价证券（D）当持有的现金余额为 18000 元时，购买 11000 元的有价证券23 下列各项原因中，属于材料价格差异形成原因的有(
11、 )。（A）材料运输保险费率提高（B）运输过程中的损耗增加（C）加工过程中的损耗增加（D）储存过程中的损耗增加24 甲公司制定产品标准成本时采用现行标准成本。下列情况中，需要修订现行标准成本的有( ) 。（A）季节原因导致材料价格上升（B）订单增加导致设备利用率提高（C）采用新工艺导致生产效率提高（D）工资调整导致人工成本上升25 与增量预算编制方法相比，零基预算编制方法的优点有( )。（A）编制工作量小（B）可以重新审视现有业务的合理性（C）可以避免前期不合理费用项目的干扰（D）可以调动各部门降低费用的积极性26 下列内部转移价格制定方法中，提供产品的部门不承担市场变化风险的有( )。（A）
12、市场价格（B）以市场为基础的协商价格（C）变动成本加固定费转移价格（D）全部成本转移价格三、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。27 E 公司 2015 年销售收入为 5000 万元，2015 年底净负债及股东权益总计为 2500万元(其中股东权益 2200 万元)，预计 2016 年销售增长率为 8，税后经营净利率为 10，净经营资产周转率保持与 2015 年一致，净负债的税后利息率为 4，净负债利息按上年末净负债余额和预计利息率计算，假设净负债账面价值与市场价值一致。要求：(1
13、)计算 2016 年的净经营资产的净投资。(2)计算 2016 年税后经营净利润。(3)计算 2016 年实体现金流量。(4)针对以下几种互不相关的情况进行计算：若企业的融资政策为：多余现金优先用于归还借款，归还全部借款后剩余的现金全部发放股利，计算 2016 年的股权现金流量；若企业采取剩余股利政策，维持基期目标资本结构，计算 2016 年的股权现金流量；E 公司预计从 2016 年开始实体现金流量会以 5的年增长率稳定增长，加权平均资本成本为 10，使用现金流量折现法估计 E 公司 2015 年底的公司实体价值和股权价值；E 公司预计从 2016 年开始实体现金流量会稳定增长，加权平均资本
14、成本为10，为使 2015 年底的股权价值提高到 8000 万元，E 公司实体现金流量的增长率应是多少?(5)简要说明如何估计后续期的现金流量增长率。28 A 公司是一个高速成长的公司，目前股价 15 元股，每股股利为 143 元，假设预期增长率为 5。现在急需筹集债务资金 5000 万元，准备发行 10 年期的公司债券。、投资银行认为，目前长期公司债券的市场利率为 7，A 公司风险较大，按此利率发行债券并无售出的把握。经投资银行与专业投资机构联系后，投资银行建议按面值发行可转换债券筹资，债券面值为每份 1000 元，期限 10 年，票面利率设定为 4，转换价格为 20 元股，不可赎回期为 9
15、 年。要求：(1)确定发行日每份纯债券的价值和每份可转换债券的转换权的价格。(2)计算第 9 年年末该可转换债券的底线价值。(3)计算该可转换债券的税前资本成本。(4)判断目前的可转换债券的发行方案是否可行，并确定此债券的票面利率最低应设为多高，才会对投资人有吸引力。(5)简述可转换债券的优缺点。29 C 公司只生产和销售甲、乙两种产品。目前的信用政策为“215，n30” ，有占销售额 60的客户在折扣期内付款并享受公司提供的折扣；不享受折扣的销售额中，有 80可以在信用期内收回，另外 20在信用期满后 10 天(平均数)收回。逾期账款的收回，需要支出占逾期账款额 10的收账费用。如果明年继续
16、保持目前的信用政策，预计甲产品销售量为 4 万件，单价 100 元，单位变动成本 60 元；乙产品销售量为 2 万件，单价 300 元，单位变动成本 240 元，公司目前的固定成本总额为 140 万元。如果明年将信用政策改为“510，n20” ，预计不会影响产品的单价、单位变动成本和销售的品种结构，而销售额将增加到 1200 万元。与此同时，享受折扣的比例将上升至销售额的 70；不享受折扣的销售额中，有 50可以在信用期内收回，另外 50可以在信用期满后 20 天(平均数)收回。这些逾期账款的收回，需要支出占逾期账款额 10的收账费用。该公司应收账款的资本成本为 12。要求：(1)计算公司目前
17、各产品的保本销售量及保本销售额。(2)假设公司继续保持目前的信用政策，计算其平均收现期和应收账款应计利息(一年按 360 天计算，计算结果以万元为单位，保留小数点后四位，下同)。(3)假设公司采用新的信用政策，计算其平均收现期和应收账款应计利息。(4)计算改变信用政策引起的税前损益变动净额，并据此说明公司应否改变信用政策。30 B 公司甲产品的生产成本核算采用平行结转分步法。甲产品的生产在两个车间进行，B 公司不设半成品库，第一车间为第二车间提供半成品，第二车间将其加工为产成品，每件产成品消耗一件半成品，本月发生的生产费用数据已计入成本计算单。该企业产成品和月末在产品之间分配费用的方法采用约当
18、产量法，材料在生产开始时一次投入，其他成本费用陆续发生，各步骤在产品的资料如下表所示：要求：计算填列“ 第一车间甲产品成本计算单 ”，“第二车间甲产品成本计算单”和“ 甲产品成本汇总计算表” 。31 G 公司是一家生产保健器材的公司，生产两种产品：传统产品和新型产品。公司只有一条生产线，按照客户订单要求分批组织生产。公司实行作业成本管理，有关资料如下： (1)作业 G 公司建立了五个作业，有关说明如下： 生产准备作业：包括设备调整和材料发放，属于批次级作业，公司以产品投产的批次数作为作业动因。 机器加工作业：该项作业属于产品级作业，由于生产机械化程度较高，设备折旧在成本库中所占比重较大，公司使
19、用机器工时作为作业动因。 产品组装作业：该项作业属于产品级作业，由于耗用人工工时较多，公司使用人工工时作为作业动因。 质量检验作业：传统产品的技术和质量都已稳定，每批产品只需抽检 10，新型产品则需逐件进行检查。公司以检验时间作为作业动因。 市场推广作业：由于传统产品已进入成熟期，公司不采取广告方式扩大市场；新型产品尚处在成长期，公司每月通过广告方式扩大市场份额。 (2)单位产品成本预算 G 公司预先取得的长期资源是与机器加工作业相关的机器设备和厂房。机器加工作业每月可提供的加工工时为 650 小时，公司按此测算的单位产品成本预算如下：(3)G 公司 2 月份实际生产情况 G 公司 2 月份生
20、产传统产品 400 件，新型产品 100 件，月初、月末均无在产品。传统产品发生直接材料成本 16050 元，新型产品发生直接材料成本 4820 元。2 月份实际作业量和作业成本发生额如下：(4)G 公司 3 月份预测销售情况：公司根据长期合同和临时订单预计的 3 月份的最低销售量为 500 件，其中传统产品 390 件，新型产品 110 件；最高销售量为 602 件，其中传统产品 452 件，新型产品 150 件。要求：(1) 采用实际作业成本分配率分配作业成本，计算填列 G 公司传统产品和新型产品的产品成本计算单 (计算结果填入答题卷给定的表格内)。(2)采角预算作业成本分配率分配作业成本
21、，假设发生的成本差异按照已经分配的预算作业成本比重分配至传统产品和新型产品对象中，计算填列 G 公司传统产品和新型产品的产品成本计算单(计算结果填入答题卷给定的表格内)。(3)假设除与机器加工作业相关的机器设备和厂房外，其他资源都可按需随时取得，并且 G 公司可与客户协商部分临时订单的供应数量，计算为使 G 公司利润最大化，G 公司可接受的临时订货数量。四、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。32 甲公司是一家化工原料生产企业，只生产一种产品，产品分两个生产步骤在两个基本生产车间进行，
22、第一车间生产的半成品转入半成品库，第二车间领用半成品后继续加工成产成品，半成品的发出计价采用加权平均法。甲公司采用逐步综合结转分步法计算产品成本，月末对在产品进行盘点，并按约当产量法在完工产品和在产品之间分配生产费用。第一车间耗用的原材料在生产过程中陆续投入，其他成本费用陆续发生。第二车间除耗用第一车间生产的半成品外，还需耗用其他材料，耗用的半成品和其他材料均在生产开始时一次投入，其他成本费用陆续发生。第一车间和第二车间的在产品完工程度均为 50。甲公司还有机修和供电两个辅助生产车间，分别为第一车间、第二车间和行政管理部门提供维修和电力，两个辅助生产车间之间也相互提供产品或服务。甲公司按照交互
23、分配法分配辅助生产费用。 甲公司 2016 年 8 月份的成本核算资料如下： (1)月初在产品成本(单位：元)(2)本月生产量(单位：吨)(3)机修车间本月发生生产费用 16250 元，提供维修服务 200 小时；供电车间本月发生生产费用 22000 元，提供电力 44000 度。各部门耗用辅助生产车间产品或服务的情况如下：(4)基本生产车间本月发生的生产费用(单位：元)(5)半成品收发结存情况半成品月初结存 13 吨，金额 116100 元；本月入库 70 吨，本月领用 71 吨，月末结存 12 吨。要求：(1)编制辅助生产费用分配表(结果填入下方表格中，不用列出计算过程。单位成本要求保留五
24、位小数)。(2)编制第一车间的半成品成本计算单(结果填入下方表格中，不用列出计算过程)。(3)编制第二车间的产成品成本计算单(结果填人下方表格中，不用列出计算过程)。(4)对第二车间的完工产品成本所耗上一步骤半成品成本进行成本还原，还原时按一车间本月所产半成品成本项目的构成比率进行还原，并按原始成本项目反映产品成本(尾差计入制造费用) 。注册会计师（财务成本管理）模拟试卷 324 答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 【正确答案】 A【试题解析】 本题的主要考核
25、点是现行标准成本的用途。现行标准成本是指根据其适用期间应该发生的价格、效率和生产经营能力利用程度等预计的标准成本。这种标准成本可以成为评价实际成本的依据，也可以用来对存货和销货成本计价。2 【正确答案】 C【试题解析】 影响公司股利分配的公司因素有：盈余的稳定性、公司的流动性、举债能力、投资机会、资本成本和债务需要。市场竞争加剧，企业收益的稳定性减弱，会使企业减少股利分配，选项 A 错误；市场销售不畅，企业库存量持续增加，将会降低企业资产的流动性，为了保持一定的资产流动性，会使企业减少股利分配，选项 B 错误；经济增长速度减慢，企业缺乏良好的投资机会，保留大量现金会造成资金的闲置，于是企业会增
26、加现金股利的支付，选项 C 正确；为保证企业的发展，需要扩大筹资规模，从资本成本考虑，应尽可能利用留存收益筹资，会使企业减少股利分配，选项 D 错误。3 【正确答案】 C【试题解析】 根据题目可知，本题属于存货陆续供应和使用的模型，经济订货量=24518250280(80 一 18250365) 1/2=1480(件)，选项 A 正确；最高库存量=14801480(18250365)80=555(件)，选项 B 正确；平均库存量=555 2=2775( 件)，选项 C 错误；与进货批量有关的总成本 =24521 8250(80 一 50)80 1/2=1110(元)，选项 D 正确。4 【正确
27、答案】 A【试题解析】 易变现率=(股东权益+长期债务+经营性流动负债一长期资产)经营性流动资产=(80+20+10 一 90)(50+30)=25。5 【正确答案】 C【试题解析】 本题的主要考核点是投资组合的意义。从个别投资主体的角度来划分，风险可以分为市场风险和公司特有风险两类。其中，市场风险(不可分散风险、系统风险)是指那些影响所有公司的因素引起的风险，不能通过多样化投资来分散；公司特有风险(可分散风险、非系统风险)指发生于个别公司的特有事件造成的风险，可以通过多样化投资来分散。选项 A、B、D 引起的风险属于那些影响所有公司的因素引起的风险，因此，不能通过多样化投资予以分散。而选项
28、C 引起的风险，属于发生于个别公司的特有事件造成的风险，企业可以通过多样化投资予以分散。6 【正确答案】 B【试题解析】 本题的主要考核点是本期市盈率的计算。股权资本成本=3 +15(6 一 3)=75本期市盈率=7 【正确答案】 C【试题解析】 本题的主要考核点是产品成本的计算。产成品成本=2300+14000+52001400=20100(元) 。8 【正确答案】 D【试题解析】 在由盈利转为亏损时，说明息税前利润的变动率为一 100 即：经营杠杆系数为 18，即息税前利润对销量的敏感系数为 18 所以，销售量的变动率= =一 5556，计算结果为负，说明为降低。9 【正确答案】 B【试题
29、解析】 半变动成本，它通常有一个初始量，一般不随业务量变化，类似于固定成本；在这个初始量的基础上随业务量的增长而增长，又类似于变动成本。10 【正确答案】 A【试题解析】 股利分配前的净资产总额=65000=30000(万元)股利分配前的市净率=106=167派发股利后的每股净资产=8167=479(元)股利分配后的净资产总额=4795000(1+20 )=28740(万元)由于派发股票股利股东权益总额不变，而只有现金股利引起股东权益总额减少，所以，股东权益总额减少数=3000028740=1260(万元)，全部是由于派发现金股利引起的，派发的每股现金股利=12605000(1+20 )=02
30、1(元)。11 【正确答案】 C【试题解析】 配股除权价格=(配股前每股价格+股份变动比例配股价格)(1+ 股份变动比例)=(15+035)(1+03)=1269(元)配股权价值=(配股后的股票价格一配股价格)购买一股新股所需的认股权数=(12695)(1 03)=231(元) 。12 【正确答案】 A【试题解析】 本题的主要考核点是激进型筹资策略的特点。激进型筹资策略的特点是：临时性负债不但融通波动性流动资产的资金需要，还要解决部分稳定性流动资产的资金需要，本题中，长期性资产=40+1 20=1 60(万元)，而股东权益+ 长期负债=90+60=150(万元) ，则有 10 万元的稳定性流动
31、资产靠临时性负债解决，说明该企业实行的是激进型筹资策略。13 【正确答案】 A【试题解析】 本题的主要考核点是边际贡献率和安全边际率的计算。边际贡献率=25，盈亏临界点销售量= =1000(件)，则安全边际率= =60。14 【正确答案】 A【试题解析】 在完工产品与在产品之间分配费用的定额比例法适用于各项消耗定额或费用定额比较准确、稳定，但各月末在产品数量变化较大的产品。二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。15 【正确答案】
32、 A,B,C,D【试题解析】 应付利息是债务筹资的应计费用，属于金融负债；“应付股利”(包括优先股的应付股利和普通股的应付股利)，均为筹资活动的应计费用，因此属于金融负债；融资租赁引起的长期应付款属于金融负债，因为它被视为企业因购买资产而发生的借款。16 【正确答案】 A,B【试题解析】 外部融资额=(经营资产销售百分比 销售收入增加)一(经营负债销售百分比销售收入增加)一预计销售收入销售净利率(1 一预计股利支付率)，提高产品毛利率则会提高销售净利率，从而减少外部融资额；提高存货周转率，则会减少存货占用资金，即减少经营资产占用资金，从而减少外部融资额。17 【正确答案】 A,D【试题解析】
33、实体现金流量=营业现金毛流量一经营营运资本增加一资本支出=(税后经营净利润+折旧与摊销)一经营营运资本增加一(净经营长期资产增加+折旧与摊销)=税后经营净利润一(经营营运资本增加+净经营长期资产增加)=税后经营净利润一净经营性资产净投资。18 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 期权有效期内预计发放红利导致股权登记日后股票市场价格下降，进而导致看涨期权价值下降。19 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 如果资本市场半强式有效，技术分析、基本分析和各种估价模型都是无效的，各种共同基金就不能取得超额收益。由于半强式有效市场没有反应内部信息，所以可以利用非公开信息获取超额收益。20 【正确答案】
34、 A,C,D【试题解析】 市场有效的条件有三个：理性的投资人、独立的理性偏差和套利行为，只要有一个条件存在，市场就是有效的；理性的投资人是假设所有的投资人都是理性的，选项 A 正确；独立的理性偏差是假设乐观的投资者和悲观的投资者人数大体相同，他们的非理性行为就可以相互抵消，选项 B 错误，选项 C 正确；专业投资者的套利活动，能够控制业余投资者的投机，使市场保持有效，选项 D 正确。21 【正确答案】 C,D【试题解析】 剩余股利政策就是在公司有着良好投资机会时，根据一定的目标资本结构(最佳资本结构) ，推算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。由此可见，利
35、用剩余股利政策的公司更多地关注的是投资机会和资本成本。22 【正确答案】 A,D【试题解析】 HR=2(RL)，所以 H=2(70002000)+7000=17000(元)，当现金余额为 5000 元和 12000 元时，均介于 17000 元和 2000 元之间，不必采取任何措施。当现金余额为 1000 元时，低于现金存量下限 2000 元，存在现金短缺，需要转让 6000 元的有价证券，使得现金存量达到最优现金返回线 7000 元的水平；当现金余额为 18000 元时，高于现金存量上限 17000 元，存在现金多余，需要购买 11000元的有价证券，使得现金存量达到最优现金返回线 7000
36、 元的水平。所以选项B、C 不正确，选项 A、D 正确。23 【正确答案】 A,B【试题解析】 材料价格差异是在采购过程中形成的，采购部门未能按标准价格进货的原因有许多，如供应厂家价格变动、未按经济采购批量进货、未能及时订货造成的紧急订货、采购时舍近求远使运费和途耗增加、不必要的快速运输方式、违反合同被罚款、承接紧急订货造成额外采购等。24 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 现行标准成本指根据其适用期间应该发生的价格、效率和生产经营能力利用程度等预计的标准成本。在这些决定因素变化时，现行标准成本需要按照改变了的情况加以修订。25 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 运用零基预算法编制
37、费用预算的优点是不受前期费用项目和费用水平的制约，能够调动各部门降低费用的积极性，但其缺点是编制工作量大。26 【正确答案】 C,D【试题解析】 变动成本加固定费转移价格方法下，如果最终产品的市场需求很少时，购买部门需要的中间产品也变得很少，但它仍然需要支付固定费，在这种情况下，市场风险全部由购买部门承担。全部成本转移价格方法下，以全部成本或者以全部成本加上一定利润作为内部转移价格，市场变化引起的风险全部由购买部门承担，提供产品的部门不承担市场变化风险。三、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试
38、题卷上无效。27 【正确答案】 (1)净经营资产的净投资= 净经营资产=25008=200(万元)(2)税后经营净利润 =5000(1+8)10=540(万元)(3)实体现金流量 =540200=340(万元)(4)上年末净负债=25002200=300(万元) ，本年净利润 =5403004=528(万元)剩余现金=净利润一净经营资产净投资=528 200=328(万元)还款：300 万元；支付股利：28 万元股权现金流量=28 万元由于净经营资产周转率不变，所以净经营资产增长率等于销售收入增长率；由于资本结构不变，所以净负债、所有者权益的增长率等于净经营资产增长率；所有者权益的增加=220
39、08=176( 万元)股权现金流量=净利润一所有者权益增加=528 176=352(万元)实体价值 =340(10 一 5)=6800( 万元)股权价值=6800300=6500(万元)实体价值 =8000+300=8300(万元)8300=340 (10一 g)g=5 90(5)可以根据销售增长率估计现金流量增长率。在稳定状态下，实体现金流量、股权现金流量、债务现金流量的增长率和销售收入的增长率相同。其中销售增长率的估计是根据竞争均衡理论，后续期的销售增长率大体上等于宏观经济的名义增长率。如果不考虑通货膨胀因素，宏观经济的增长率大多在 2一 6之间。28 【正确答案】 (1)发行日每份纯债券
40、的价值=1000 4(PA ，7，10)+1000(PF，7，10)=40 70236+1000 0 5083=78924(元) 每份可转换债券转换权的价格=100078924=210 76(元) (2)转换比率 =面值转换价格=1000 20=50 第 9 年年末转换价值 =股价转换比率 =15(1?4-5)950=116350( 元) 第 9 年年末纯债券价值 =未来各期利息现值 +到期本金现值=(1000+1000 4) (1+7 )=97196(元) 第 9 年年末底线价值=116350 元 (3)设税前资本成本为 K： 1000=1000 4(PA，K，9)+116350 (P F
41、，K ，9) 设K=5，40 (P A，5，9)+1 16350(PF，5，9)=103430 K=640 (PA，6 9)+1163.50(P/F，6,9)=96074 税前资本成本 K=547 (4) 它的税前资本成本低于普通债券的利率(7)，则对投资人没有吸引力。目前的方案，对于投资人缺乏吸引力，需要修改。 设票面利率为 i： 1000=1000 i (PA，7，9)+116350 (P F，7，9) 1000=1000 i 65152+1163 50 0 5439 票面利率 i=564 票面利率至少调整为 564，对投资人才会有吸引力。 (5)优点： 与普通债券相比，可转换债券使得公司
42、能够以较低的利率取得资金。降低了公司前期的筹资成本；与普通股相比，可转换债券使得公司取得了以高于当前股价出售普通股的可能性。有利于稳定公司股票价格。 缺点：股价上涨风险。如果转换时股票价格大幅上涨，公司只能以较低的固定转换价格换出股票，会降低公司的股权筹资额；股价低迷风险。发行可转换债券后，如果股价没有达到转股所需要的水平，可转债持有者没有如期转换普通股；则公司只能继续承担债务。在订有回售条款的情况下，公司短期内集中偿还债务的压力会更明显；筹资成本高于纯债券。尽管可转换债券的票面利率比纯债券低，但是加入转股成本之后的总筹资成本比纯债券要高。29 【正确答案】 (1)甲产品销售额=4 100=4
43、00(万元) 乙产品销售额=2 300=600(万元) 总销售额=400+600=1000(万元) 甲产品销售比重=4001000=40乙产品销售比重=6001000=60甲产品边际贡献率=(100 60)100=40乙产品边际贡献率=(300240)300=20加权平均边际贡献率=4040+2060=28变动成本率=128=72综合保本点销售额=140 28=500(万元)甲产品保本销售额=50040=200(万元)甲产品保本销售量=200 100=2(万件)乙产品保本销售额=500 60=300(万元)乙产品保本销售量=300 300=1(万件)(2)平均收现期=1560+304080+4
44、04020=21 8(天)应收账款应计利息=平均日销售额平均收现期 变动成本率 资本成本=(1000360)2187212=5 232(万元)(3)平均收现期=7010+305020+30 5040=16(天)应收账款应计利息=72 (1200360)1612 =4 608(万元)(4)税前损益变动净额为 16624 万元，大于 0，所以，公司应该改变信用政策。30 【正确答案】 广义在产品=50+80=130(件 )广义在产品约当产量=5050+80=105(件)31 【正确答案】 (1)(2)(3)传统产品单位机器加工作业边际贡献= 新型产品单位机器加工作业边际贡献= 最低销量所需工时=3
45、901+11015=555(小时)剩余工时=650555=95(小时)由于传统产品单位机器加工作业边际贡献大，所以应优先安排生产传统产品。多生产传统产品=452390=62(件)多生产传统产品所需工时=621=62( 小时 )剩余可生产新产品= =22(件)G 公司可接受传统产品临时订货量 62 件，新型产品临时订货量 22件，共可接受 84 件，此时 G 公司利润最大。四、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。32 【正确答案】 (1)(2)(3)半成品单位成本= 出库半成品成本=920071=653200(元)(4)
